股权结构 - 公司总股本为148,584,205股[9] - 出席股东大会股东及代理人代表有表决权股份87,042,862股，占比58.5815％[9] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》等多议案总表决同意率超99.96%[12][14][15][16][19][20] - 2025年度董事薪酬方案总表决同意1335.84万股，占比99.7864%[24] - 2025年度监事薪酬方案总表决同意8185.2262万股，占比99.9651%[26][27] 其他信息 - 公告由青岛盘古智能制造股份有限公司董事会于2025年5月14日发布[31]

公司基本信息 - 证券代码为 301456，证券简称为盘古智能，公司为青岛盘古智能制造股份有限公司 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为业绩说明会，参与人员为参与 2025 年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日暨 2024 年度业绩说明会活动的投资者，时间为 2025 年 5 月 12 日 15:00 - 17:00，地点为“全景路演”网站、微信公众号“全景财经”或全景路演 APP [2] - 上市公司接待人员有董事兼总经理、财务总监路伟，副总经理兼董事会秘书郑林坤，独立董事牛传勇 [2] 公司业绩情况及举措 - 2024 年净利润大幅下滑，2025 年一季度微降 [2] - 2024 年业绩波动主要原因包括股权激励股份支付成本，2025 年公司会继续专注主业，持续投入研发和人才储备，打造核心竞争力 [2]

活动信息 - 公司将参加2025年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2024年度业绩说明会活动[1] - 活动于2025年5月12日15:00 - 17:00通过网络远程方式举行[1] - 可通过“全景路演”网站等参与活动[1] 交流人员 - 公司董事兼总经理等将在线与投资者交流[1]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025Q1营收1.67亿元同比+17.57%，归母净利润3382.47万元+60.72%，维持2025 - 2026、增加2027年盈利预测，预计2025 - 2027年实现归母净利润1.27/1.67/1.88亿元，对应EPS为1.07/1.40/1.58元，当前股价对应PE为30.3/23.0/20.5X，考虑与盘古智能合作进入风电领域，维持“买入”评级[1] 根据相关目录分别进行总结 液压油缸“小巨人”，丝杆、油气弹簧等发展潜力大 - 专注液压领域，产品分自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧三类，应用于汽车、能源采掘等领域，除少量中高压自卸车专用油缸外均为高压油缸，且顺应轻量化趋势实现量产[13][14][15] - 布局电动缸促军民融合，2021年完成电动缸研发等，目前主要用于军工领域，未来民用市场前景广阔；行星滚柱丝杠有优势但技术壁垒高，公司正研究开发[31][35][37] - 拥有冷拔工艺等核心技术，与主流技术比各指标有优势，且在挖掘机油缸和油气弹簧领域储备多项关键技术[38][39][42] 归母净利润2025Q1+60.72%，合作盘古智能切入风电 - 2025Q1归母净利润+60.72%，2024年机械装备用油缸是主要营收及毛利贡献产品，油气弹簧营收及毛利占比大幅增长；各产品毛利率上升，境外收入增长，盈利能力和费用率表现良好，客户结构有变化[43][45][60] - 扩产项目2022年完成建设，2025年4月发布定增说明书，盘古智能拟认购不低于12000万元可转债，公司高端液压油缸可适配盘古智能风电液压系统，将促进双方协同[64][68][75] 预计2025 - 2027EPS1.07/1.40/1.58元维持“买入”评级 - 选择恒立液压、艾迪精密、盘古智能为可比公司，预计2025 - 2027年万通液压EPS为1.07/1.40/1.58元，当前股价对应PE为30.0/22.8/20.3X，维持“买入”评级[78][79][80]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 本报告期营业收入117,662,932.53元，较上年同期增长43.45%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润13,074,445.05元，较上年同期减少1.16%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,846,357.74元，较上年同期减少25.51%[4] - 本报告期非经常性损益合计4,228,087.31元[6] - 公司本期营业总收入为117,662,932.53元，上期为82,021,766.45元，同比增长43.45%[21] - 本期营业总成本为107,573,685.63元，上期为73,297,019.05元，同比增长46.76%[21] - 本期净利润为13,236,969.37元，上期为13,231,124.71元，同比增长0.04%[22] 财务数据关键指标变化 - 资产与权益 - 本报告期末总资产2,314,072,131.26元，较上年度末减少0.20%[4] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益2,143,876,048.23元，较上年度末增长1.07%[4] - 本报告期末货币资金554,536,456.08元，较上年度末增长185.28%[8] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额554,536,456.08元，期初余额194,383,737.26元[17] - 2025年3月31日，公司交易性金融资产期末余额601,481,715.39元，期初余额953,767,106.80元[17] - 2025年3月31日，公司应收票据期末余额49,159,515.32元，期初余额60,437,602.47元[17] - 2025年3月31日，公司应收账款期末余额370,512,813.60元，期初余额365,414,748.39元[17] - 2025年3月31日，公司预付款项期末余额10,439,532.78元，期初余额6,546,777.00元[17] - 公司本期流动资产合计1,783,117,689.81元，上期为1,792,161,949.18元，同比下降0.51%[18] - 本期非流动资产合计530,954,441.45元，上期为526,579,749.23元，同比增长0.83%[18] - 公司本期存货为130,638,487.43元，上期为113,709,984.76元，同比增长14.89%[18] - 本期长期股权投资为69,833,050.10元，上期为64,005,481.93元，同比增长9.10%[18] 财务数据关键指标变化 - 负债 - 本期流动负债合计153,163,646.81元，上期为182,957,202.61元，同比下降16.28%[19] - 本期非流动负债合计12,677,428.08元，上期为10,838,352.31元，同比增长16.97%[19] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 本期基本每股收益和稀释每股收益均为0.09元，与上期持平[22] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额-10,668,962.26元，较上年同期增长50.61%[4] - 经营活动现金流入小计本期为78,423,425.94元，上期为57,207,622.88元；经营活动现金流出小计本期为89,092,388.20元，上期为78,810,917.50元；经营活动产生的现金流量净额本期为 - 10,668,962.26元，上期为 - 21,603,294.62元[24] - 投资活动现金流入小计本期为2,523,882,733.86元，上期为838,139,588.31元；投资活动现金流出小计本期为2,160,368,949.44元，上期为706,592,568.88元；投资活动产生的现金流量净额本期为363,513,784.42元，上期为131,547,019.43元[24][25] - 筹资活动现金流入小计本期为400,000.00元，上期为1,298,000.00元；筹资活动现金流出小计上期为500,000.00元；筹资活动产生的现金流量净额本期为400,000.00元，上期为798,000.00元[25] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为440,915.34元，上期为 - 48,661.71元[25] - 现金及现金等价物净增加额本期为353,685,737.50元，上期为110,693,063.10元[25] - 期初现金及现金等价物余额本期为173,950,707.26元，上期为69,654,108.53元[25] - 期末现金及现金等价物余额本期为527,636,444.76元，上期为180,347,171.63元[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为77,108,124.66元，上期为56,568,718.76元[24] - 收到的税费返还本期为74,501.69元，上期无此项目[24] - 收回投资收到的现金本期为2,517,453,760.00元，上期为831,258,160.00元[24] 财务数据关键指标变化 - 成本与收益 - 本报告期营业成本77,222,481.26元，较上年同期增长53.78%[8] - 本报告期投资收益4,811,774.31元，较上年同期增长64.02%[9] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为14,128，表决权恢复的优先股股东总数为0[11] - 前10名股东中，邵安仓持股比例30.91%，持股数量45,932,362股；李玉兰持股比例18.03%，持股数量26,789,000股[11] - 前10名无限售条件股东中，青岛青松创业投资集团有限公司－青岛松岭创业投资合伙企业（有限合伙）持有无限售条件股份数量5,627,600股[11] - 邵安仓与李玉兰为夫妻关系，邵安仓与邵胜利为兄弟关系；青岛开天投资企业（有限合伙）为公司员工持股平台，邵安仓出资比例3.03%，李玉兰出资比例42.18%[12] 限售股份变动 - 限售股份变动中，期初限售股数合计92,078,862股，本期解除限售股数8,944,500股，本期增加限售股数6,708,375股，期末限售股数89,842,737股[15]

文章核心观点 公司是集研发、生产、销售为一体的高新技术企业，专注润滑与液压技术，产品主要用于风电领域并拓展至多行业；国内风电产业发展良好，全球风电市场未来势头强劲；公司在行业中地位领先，产品获众多知名客户认可 [3][14][22] 公司基本情况 公司简介 - 公司是国家级高新技术企业，致力于发展润滑与液压技术，愿景是成为世界一流的润滑与液压系统制造商，产品定位高端，打破进口依赖，实现高端替代 [3] 主要业务与产品 集中润滑系统 - 公司在该领域经验丰富，产品稳定性高、可靠性强，系列丰富，可覆盖多领域机械润滑需求，报告期内主要用于风电领域，能解决行业痛点，提升风机性能 [5][6] 液压系统 - 公司依托经验将其应用于风电领域，研发的解决方案打破国际垄断，提升性能、降低成本和缩短交货周期；产品包括液压站、齿轮箱润滑系统、液压变桨系统、液压偏航系统 [6] 膜片联轴器 - 是双馈风力发电机组重要部件，公司产品获客户认可，已小批量交付并具备批量生产能力 [12] 润滑油脂 - 是风电设备关键材料，全球市场由国际巨头主导，公司战略投资众城石化，开展技术研发合作推进国产化替代 [13][14] 行业发展情况 国内风电产业 - 装机量持续增长，2024年新增并网装机7982万千瓦，同比增6%，累计并网装机5.21亿千瓦，同比增18%，预计2025年达6.4亿千瓦 [14] - 陆上沙戈荒风光大基地稳步推进，第一批约9700万千瓦基地已建成9199万千瓦、投产9079万千瓦，二、三批持续推进 [15] - 海上风电向机组大型化发展，2024年新增装机平均单机容量提升，风机大型化降低成本、提升竞争力和经济效益 [16] - 整机招标规模大幅增长，招标项目呈“大基地、大容量”特征，行业回归高质量发展 [17] - 竞争态势严峻，机组价格维持低位，2024年末有企稳态势，未来竞争格局将改善 [18][19] 全球风电市场 - 2023年新增装机创纪录，2024 - 2030年增长预测上调10%，2024年新增装机再创历史新高，市场空间广阔 [20] - 截至2024年底，全球海上风电装机容量80.9GW，同比增15%，预测到2030年底达254GW [21] - 2024年欧洲新增15.3GW风电装机量，欧盟目标到2030年风力发电量占比达34%，2050年超50% [21] 公司行业地位 - 公司获评国家级专精特新“小巨人”企业，在集中润滑系统和风机液压制动系统设计制造领域经验丰富，处于行业领先地位 [22] - 集中润滑系统在风电领域国内市场占有率超60%，风机制动液压站实现进口替代，市场占有率上升 [22] - 产品覆盖多数国内外知名风机设备制造商，与多领域知名企业合作，市场影响力强 [23]

文章核心观点 盘古智能2024年年报显示营收增长但归母净利润下降 公司在润滑和液压系统领域发展良好 产品线布局丰富 募投项目稳步推进 品牌影响力提升 [1][4][6] 经营业绩 - 2024年实现营业收入4.82亿元 较上年同期增长17.64% [1] - 2024年实现归母净利润6256.70万元 较上年同期下降43.49% [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利2元 [1] 业务板块 润滑系统业务 - 全年实现营业收入3.10亿元 规模保持稳定 [2] - 巩固风电集中润滑系统领域国内市场领先优势 市场占有率攀升 [2] - 已在欧洲建立营销网络 产品应用于多家国际风电知名企业 [2] - 技术延伸至工程机械、矿山机械等高端装备领域 构建多元化业务生态 [2] 液压系统业务 - 全年实现营业收入1.29亿元 同比增长83.82% [3] - 在风电领域与工程机械领域业绩实现双重突破 [3] - 风电领域深化与国内主流风机厂商合作 拓展海外市场 新产品切入头部主机厂商供应链并批量供货 [3] - 工程机械领域针对性开发适配细分场景的液压产品 推动业绩突破性增长 [3] 研发创新 - 2024年研发费用达3505.09万元 较上年同期增长77.23% 占营业收入的比例为7.28% [4] - 获得7项发明专利和9项实用新型专利授权 [4] - 投入使用盘古智能（上海）技术研发中心 [4] - 2024年首次推出风电液压偏航系统 丰富产品线布局 [4] 市场拓展 - 润滑产品覆盖工程机械、矿山机械等多个非风电领域 与多家领军企业建立合作关系 [5] - 工程机械及矿山机械润滑系统2024年业绩较快增长 [5] 品牌建设 - 2024年积极参加国内外行业展会 提升品牌影响力 [5] - 承办研讨会、发布白皮书、协办高峰论坛 [6] - 构建线上线下协同赋能的品牌推广体系 入驻主流工业电商平台 [6] 募投项目 - “盘古润滑·液压系统青岛智造中心二期扩产项目”取得进展 部分产线进入试运行阶段 [6]

人员数据 - 2024年末中兴华所合伙人数199人、注册会计师1052人、签过证券服务审计报告的注会522人[1] 审计安排 - 2025年4月11日同意续聘中兴华所为2025年度审计机构[2] - 审计委员会与中兴华所就2024年度审计制定计划和时间表[3] - 召开审前沟通会协商审计范围等[3] - 督促按计划推进审计工作[3] - 就初步审计意见沟通审计结论等[3] 报告审议 - 第二届董事会审计委员会第五次会议审议通过2024年年度报告等议案并提交董事会[4]

会计政策变更 - 公司自2024年12月6日起执行《企业会计准则解释第18号》[2][6] - 变更前执行《企业会计准则——基本准则》等规定[7] - 变更后按《企业会计准则解释第18号》要求执行[8] - 执行该准则对财务报表无重大影响[9] - 本次变更不损害公司及股东利益[9] 公告信息 - 公告日期为2025年4月23日[11]

证券代码：301456 证券简称：盘古智能 公告编号：2025-012 青岛盘古智能制造股份有限公司 关于向银行申请综合授信额度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 青岛盘古智能制造股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 21 日召开第二届董事会第十次会议，审议通过了《关于向银行申请综合授信额度的 议案》，该议案尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议。现将相关情况公告如 下： 上述授信额度不等同于公司的实际融资金额，实际融资金额以公司与银行实 际签订的正式协议或合同为准。 二、对公司的影响 公司本次申请银行综合授信是为满足公司正常经营活动的需要，有利于促进 公司业务发展，不会对公司的生产经营产生负面影响，也不存在损害公司及全体 股东利益的情形。 三、履行的审议程序 公司第二届董事会第十次会议审议通过了《关于向银行申请综合授信额度的 议案》。经审议，董事会同意公司向银行申请不超过人民币 80,000 万元的综合 授信额度，授信期限自股东大会审议通过之日起至 2025 年年度股东大会召开之 日止，授信期限内，授信额度可循环使 ...