| 保荐机构名称：国泰海通证券股份有限 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司（以下简称"国泰海通"或"保荐 被保荐公司简称：崇德科技 | | | | | | | | | | 人"） | | | | | | | | | | 保荐代表人姓名：胡谦 联系电话：0755-25869801 | | | | | | | | | | 保荐代表人姓名：吴武辉 联系电话：0755-25869807 | | | | | | | | | | 现场检查人员姓名：胡谦 | | | | | | | | | | 年度 现场检查对应期间：2024 | | | | | | | | | | 现场检查时间：2025 年 月 日-18 日、4 月 4 15 21 | 日-25 | 日、4 | | 月 | 28 | 日-29 | 日 | | | 一、现场检查事项 | | | | | 现场检查意见 | | | | | （一）公司治理 | | | 是 | | | 否 | | 不适用 | | （一）对上市公司董事、监事、高级管理人员及有关 ...

证券代码：301548 证券简称：崇德科技 湖南崇德科技股份有限公司 展望 2025 年，我国经济的基本面向好、市场广阔、经济韧 性强、潜力大等有利条件并未改变，各项宏观政策措施接续出台， 工业经济发展动能不断积聚。"两新"加力扩围政策已经出台并 迅速落地实施，将带动机械产品内需市场延续回升向好态势。我 国经济在稳定运行的同时也面临诸多困难和挑战。总体来讲，未 来机械工业发展仍然是机遇与挑战并存，但机遇大于挑战，有利 条件强于不利因素。 在"两新"等政策措施的带动下，机械工业行业运行总体平 稳，高质量发展稳步推进。截至 2024 年末，机械工业规模以上 企业数量 13.2 万家，资产总计达 39.4 万亿元，同比增长 5.2%， 占全国工业的 22.1%，较上年提高 0.6 个百分点。产销形势稳中 向好，2024 年机械工业产销情况整体好于上年水平。重点监测的 122 种主要机械产品中，72 种产品产量同比增长，占比 59%。 具体到动压油膜滑动轴承，随着 AI 技术在各领域的深入应用以 及电动汽车的快速普及，全球电力需求呈现持续增长态势。根据 国家能源局数据，2024 年，我国风电新增并网装机 7982 万 ...

证券代码：301548 证券简称：崇德科技 投资者关系活动记录表 5、公司收购德国 Levicron 公司的目的及进展情况？ 编号：2025-005 投资者关系 活动类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称 及人员姓名 名单如下（排名不分先后）： 国泰海通证券（赵靖博）、南方基金（熊琳、种一凡）、国海证 券（邱迪）。 时 间 2025 年 5 月 13 日 14:00-16:00 地 点 公司会议室 上市公司接待 人员姓名 龙畅（副总经理、财务总监、董事会秘书） 投资者关系活动 主要内容介绍 一、参观公司展厅 二、与公司高管交流 主要内容如下： 1、公司的经营情况？ 答：2024 年公司实现营业收入 5.18 亿元，归母净利润 1.15 亿元，扣非归母净利 润为 9,602.09 万元；2025 年一季度公司实现营业收入 1.21 亿元，实现归母净利润 2,780.84 万元，扣非归母净利润为 2,246.96 万元。 2024 年度，公司产品分行业来看，工业驱动领域的营业收入为 2.98 亿元（滚动 轴承及相关产品的营业收入都分 ...

湖南崇德科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：301548 证券简称：崇德科技 编号：2025-003 | | □分析师会议 ☑特定对象调研 | | --- | --- | | 投资者关系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 | | | 名单如下（排名不分先后）： | | 参与单位名称 | 东方财富证券（黄晶、李政宇、谌璐、李若萱）、聚力基金（刘 | | 及人员姓名 | 帅彬）、卓远基金（唐远）、嘉信融成基金（蒋文浩）、甲骨文 | | | 基金（曹特勒）、华川基金（陆金明）、上海诺享财富（连嘉）、 | | | 领泓基金（李俭）等。 | | 时 间 | 2025 年 5 月 7 日 14:00-16:00 | | 地 点 | 公司会议室 | | 上市公司接待 | 龙畅（副总经理、财务总监、董事会秘书）、何治兴（证代）、 | | 人员姓名 | 苏辉杰（证代） | | | 一、参观公司展厅 二、与公司高管交流 | | | 主要内容如下： 1、公司基本情况介绍？ | | | 答：公司的主要产品和服务为动压油膜滑动轴承产品 ...

纪要涉及的公司 崇德科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务表现与订单情况** - 2025年一季度毛利率略降，因高毛利率核电产品交付延期，全年预计稳中有升，截至目前在手订单比年初增长超40%，国际客户订单同比增长近70%，出口订单同比增长80% [2][3] - 2024年风电业务影响大，风电滑轴和滚轴大比例下降，但工业轴承业务弥补缺口，扣非净利润稳步上升 [3] - 各下游领域表现：石油化工同比增幅约15%，船舶工业中LNG船舶配套业务增幅约55%，工业驱动增幅约6%，能源发电整体下降17%（风电受市场及远景自建生产线影响大，核电处于青黄不接阶段） [3][4][5] 2. **核电业务** - 新项目开工，公司通过国产化审核获批量订单，收入确认周期通常为三年，2025年和2026年是主要收入确认年份，目前约1亿订单集中在今明两年交付 [2][7] - 2024年核电收入下降因老旧机组合同收尾及新订单审核断档，2025 - 2026年新订单交付集中，还有未签订新订单在审核 [10] 3. **滚动轴承业务** - 2024年出现较大下滑，不再作为重点投入方向，转向工业服务，战略布局从湖南扩展到全国，与滑动轴承业务协同，提供后市场解决方案，业绩受转型期和风电配套业务影响大 [8] 4. **滑动轴承业务** - 在核电机组配套价值量约为2000万 - 3000万元，占据国内主泵轴承市场较大份额，汽轮机领域几乎无竞争对手，大部分需求由公司满足 [2][9] 5. **现金流与财务情况** - 2025年一季度经营性现金流净额变化因支付方式改变（从承兑汇票改现金支付）和斯凯孚取消授信（需现金支付采购款，增加约七八百万支出），应收账款较年初增加约400万，应收票据增加不到200万，总体健康有序 [11][12] 6. **公司规划与预期** - 计划回购实施股权激励，正在制定方案，2025年预计收入增速约30%，利润增速15% - 20%，考虑了战略投入 [6][13][14] - 战略为“一核两翼”，通过本地化机构和收购国外公司加快国际化，海外市场收入占比已达35% - 40%，北美贸易摩擦影响小，促使国内国际企业加快国产化 [6][20][21] - 未来两到三年收入目标翻番，国际业务新签合同要求每年成倍增长，新产业如风电轴承、风电储能、高速电机等预计显著增长 [28] 7. **行业特点与竞争格局** - 公司保持高毛利率原因：国内进口替代提供高端产品，国际与头部企业竞争有价格优势；产品品种多且为关键零部件，客户选择需认证，不易被抄袭 [16] - 轴承行业比其他基础件行业更难进入，因需长时间验证可靠性，国外客户采购需总部批准供应商资格认证 [17] - 不同行业从送样到小批量供货通常需3 - 5年，国际客户标准周期为3 - 5年，中美关系变化可能缩短周期，疫情加快从小批量向大批量转换速度 [18][19] 8. **收购与业务合作** - 收购德国Lemon Coin子公司后，子公司独立运营现有产品，新增委托开发产品由子公司开发，公司负责国内产业化和技术支持 [15] - 收购公司主要生产气浮主轴，核心技术是气浮轴承，客户集中在光学加工行业，与光学加工设备配套，公司与其共同开发产品实现进口替代 [27] 9. **其他业务领域** - 人形机器人主要应用滚动轴承，公司通过收购德国公司超精密加工机床技术，进行可行性分析，考虑设备国产化和专机方向解决定制化专业设备需求 [23] - 公司后续分红率维持在年净利润的30% - 40% [24] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 核电、石油化工、能源发电、风电、工业驱动和船舶行业中，核电行业订单交付周期相对较长，其他行业一般为3 - 5个月左右 [15] 2. 进口替代市场分国内重大装备和外企在中国工厂两部分，核电、储能、石油化工等行业关键设备及新应用设备有强烈需求，石油化工后市场进口替代需求大 [25] 3. 产品配套市场国产化率60% - 70%，仍有30% - 40%高端装备需进一步国产化，后市场石油化工领域有巨大国产化需求 [26]

股份回购 - 2025年4月8日董事会通过回购股份方案[2] - 回购资金2000 - 4000万元，价格不超76.75元/股[2] - 回购期限不超12个月，截至4月30日未实施[2][3]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入5.18亿元，归母净利润1.15亿元同比增长14.07%，扣非归母净利润9602.09万元同比上涨0.24%，经营活动现金流量净额1.41亿元同比增长170.83% [1] - 2025年一季度营收1.20亿元同比增长4.68%，归母净利润2780.84万元，扣非归母净利润2246.96万元 [1] - 2024年度利润分配方案拟每10股派现5.10元，共计派发现金股利4437万元，包含特别分红已于2025年1月17日实施 [1] 战略布局 - 公司坚持"一核两翼"战略，以动压油膜滑动轴承为核心，推动工业服务业务协同发展，国际市场开拓和新产品开发两翼并进 [1] - 战略实施推动工业轴承主业升级、产业延伸与国际市场拓展成效显著 [1] 技术突破与国产替代 - 公司攻克三代核电主泵轴承国产化难题，参与国内首台300MW重型燃气轮机研制，在特殊材料、抗疲劳制造等领域实现技术积累 [2] - 解决轴承高温重载可靠性运行难题，打破国外技术垄断，推动重大装备国产化进程 [2] - 持续推进模块化、标准化、系列化建设提升工业轴承产品竞争力 [2] 国际市场拓展 - 产品进入Siemens AG、GE、ABB等国际知名企业供应链，性能指标达国际先进水平 [3] - 2024年境外收入8068.48万元同比增长27.87% [3] - 设立欧洲中心提升本地化服务能力，启动收购德国Levicron公司100%股权拓展欧洲市场 [5] 新产业布局 - 重点拓展风电轴承、高速电机和气浮主轴三大领域 [4] - 建成全球首条全自动激光熔覆生产线，成为国内首家实现风电滑动轴承量产企业，二代产品设计制造领先且成本优势明显 [4] - 突破激光原位固化碳纤维工艺，系列化生产高速电机并在多个项目实现批量配套 [5] - 组建气浮轴承研发团队，采用"自主研发+国际合作+技术引进"模式推进发展 [5] 行业地位与前景 - 动压油膜滑动轴承作为关键零部件将受益于能源发电、工业驱动等下游产业蓬勃发展 [6] - 公司已成为国内领先、国际竞争力强劲的关键基础零部件制造企业 [6] - "一核两翼"战略将加速产品国际化和进口替代进程 [6]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益1.33元，同比下滑0.75%，2023年为1.34元，2022年为2.02元 [1] - 每股净资产17.12元，同比大幅下降28.34%，2023年为23.89元，2022年为9.72元 [1] - 每股公积金11.87元，同比下降32.75%，2023年为17.65元，2022年为3.99元 [1] - 每股未分配利润3.83元，同比减少20.54%，2023年为4.82元，2022年为4.38元 [1] - 营业收入5.18亿元，同比微降0.96%，2023年为5.23亿元，2022年为4.5亿元 [1] - 净利润1.15亿元，同比增长13.86%，2023年为1.01亿元，2022年为0.91亿元 [1] - 净资产收益率7.9%，同比大幅下滑44.44%，2023年为14.22%，2022年为23.22% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股556.42万股，占流通股23.48%，较上期减少317.24万股 [1] - 第一大股东张力持股140.03万股(占比5.91%)，减持0.09万股 [2] - 深圳前海千惠资产管理有限公司旗下三只基金新进或减持：矿世红利7号减持9.13万股至102.7万股(4.33%)，矿世红利17号新进36.17万股(1.53%)，矿世红利57号新进19.12万股(0.81%) [2] - 国寿安保智慧生活股票A减持16.87万股至76.52万股(3.23%) [2] - 刘秋蓉减持12.31万股至59.56万股(2.51%) [2] - 湖南兆富投资控股持股54.16万股(2.29%)未变动 [2] - 华夏数字经济龙头混合发起式A新进26.28万股(1.11%) [2] - 徐炜(原持股213.09万股/8.99%)、徐宏(74.59万股/3.15%)等四名股东退出前十 [2] 分红送配方案 - 拟每10股派发现金红利2.3元(含税) [3]

监事薪酬方案 - 2025年4月25日召开会议审议监事薪酬方案[1] - 2024年度担任职务监事按制度领薪酬[1] - 2025年度方案适用任期内监事，期限为2025年全年[2] - 公司内监事按岗位领薪，外部监事无薪酬津贴[2] - 薪酬含基本与绩效，税前且个税代扣，离任按任期算[3][4]

财报与业绩说明会安排 - 公司2024年年度报告于2025年4月29日披露[1] - 2025年5月9日15:00 - 17:00举办2024年度网上业绩说明会[1] 业绩说明会参与方式 - 采用网络远程方式，投资者可登录全景网平台参与[1] 业绩说明会人员安排 - 董事长周少华、董事兼总经理朱杰等将出席[1] 问题征集 - 提前征集问题，截止2025年5月8日18:00，发至公司邮箱[1] - 公司将在会上回答投资者普遍关注的问题[1]