减持计划 - 吴星明计划2025年8 - 11月减持不超870,000股，不超总股本1.0000%[1] 减持情况 - 2025年8 - 9月减持869,975股，比例1.0000%，均价52.05元/股[1] 持股变化 - 减持前持股10,165,950股占11.6850%，后持股9,295,975股占10.6850%[4] 股份性质 - 集中竞价减持股份源于上市前持有（含转增）[2] 影响说明 - 减持不导致控制权变更，不影响公司持续经营[5]

公司股权变动 - 公司董事吴星明完成股份减持计划 合计减持87万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为1% [1]

股东减持情况 - 持股5%以上股东吴星明于2025年8月27日至9月5日通过集中竞价交易减持公司股份87万股 [1] - 减持均价52.05元/股 价格区间48.71-55.18元/股 [1] - 减持股份数量占公司总股本1.0000% 占剔除回购专用账户股份后总股本1.0049% [1] 持股结构变化 - 减持后持股数量为929.6万股 [1] - 减持后持股比例占公司总股本10.6850% 占剔除回购专用账户股份后总股本10.7376% [1]

公司股份变动 - 公司董事吴星明完成股份减持计划 合计减持87万股[1] - 减持股份占公司总股本比例1%[1]

投资评级与核心观点 - 报告给予崇德科技"买入"评级，目标价格区间为49.36-59.23元，对应2026年25-30倍PE [1][5][6] - 核心观点：公司在动压油膜滑轴领域技术壁垒强，国产替代逻辑清晰，收购Levicron GmbH有望切入精密气浮主轴领域 [6] - 当前股价49.11元，总市值42.73亿元，流通市值12.88亿元，总股本8700万股 [1][2] 财务表现与预测 - 2025H1营收2.83亿元（同比+8.59%），归母净利润0.66亿元（同比+5.15%），扣非净利润0.57亿元（同比+6.92%） [6] - 2025Q2营收1.63亿元（同比+11.66%，环比+35.86%），归母净利润0.38亿元（同比+12.36%，环比+38.34%） [6] - 预测2025-2027年营收6.0/7.4/9.2亿元，归母净利润1.36/1.72/2.14亿元，EPS为1.56/1.97/2.46元 [5][6] - 毛利率保持稳定：2025H1为37.37%（同比-1.78pct），Q2为38.04%（同比-1.06pct，环比+1.58pct） [6] 分行业业务表现 - 工业驱动：收入1.56亿元（同比+5.25%），毛利率36.97%（同比-1.32pct） [6] - 能源发电：收入0.69亿元（同比+9.57%），毛利率36.93%（同比+1.98pct） [6] - 石化行业：收入0.29亿元（同比+36.63%），毛利率45.92%（同比-2.33pct） [6] - 船舶行业：收入0.17亿元（同比+29.34%），毛利率39.74%（同比-16.4pct） [6] 估值与指标 - 当前PE为33.47倍（2025E），预计2026-2027年降至26.45/21.25倍 [5][7] - ROE持续提升：从2023年7.06%预计升至2027年11.61% [7] - 资产周转率从2023年0.32逐步提升至2027年0.41 [7] - 每股净资产从2023年16.47元增长至2027年21.16元 [5][7] 行业与增长驱动 - 风电装机维持高景气度，核电进入交付周期，预计能源发电板块下半年量利齐升 [6] - 公司股价近12月涨幅17.52%，落后于通用设备行业指数76.51%的涨幅 [3] - 费用控制优化：2025H1费用率12.03%（同比-2.42pct），财务费用率-2.34%（同比-1.84pct） [6]

股东权益变动情况 - 公司持股5%以上股东、董事吴星明于2025年8月27日至9月2日通过集中竞价交易方式累计减持595,975股，占公司总股本比例0.6850% [1][2] - 本次减持后，吴星明持股数量降至9,569,975股，持股比例从11.6850%降至10.9999%（按剔除回购账户股份后计算为11.0541%），触及1%整数倍变动阈值 [2] - 减持股份均为人民币普通股（A股），其中无限售条件股份减少595,975股至1,945,513股（占比2.2362%），有限售条件股份维持7,624,462股不变（占比8.7637%） [2] 减持计划执行细节 - 本次减持系执行2025年7月29日预披露的减持计划，计划减持期间为2025年8月19日至11月18日，拟减持总数不超过870,000股（占公司总股本1.0000%） [1][3] - 实际减持数量595,975股未超过预披露上限，减持方式与预披露一致的集中竞价交易，未通过大宗交易或其他方式 [2][3] - 减持计划尚未实施完毕，公司将持续关注后续进展并履行信息披露义务 [4] 公司治理影响说明 - 本次权益变动不会导致公司控制权变更，且对治理结构及持续经营无重大影响 [2][4] - 减持行为符合《证券法》《上市公司收购管理办法》及深交所相关规则，不存在违规情形或表决权限制问题 [2][3] - 股东减持资金来源于自有资金，不涉及银行贷款或其他金融机构借款 [2]

证券代码：301548 证券简称：崇德科技 公告编号：2025-047 湖南崇德科技股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动触及 1%整数倍的提示性公告 公司持股 5%以上股东、董事吴星明先生保证向公司提供的信息内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 湖南崇德科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 7 月 29 日披露 了《关于持股 5%以上股东减持股份预披露公告》，吴星明先生计划自本减持计划 公告之日起 15 个交易日后的 3 个月内（即 2025 年 8 月 19 日起至 2025 年 11 月 18 日止）通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过 870,000 股（即不 超过公司目前总股本的 1.0000%，占剔除公司回购专用账户股份后的总股本比例 的 1.0049%）。 近日，公司接到股东吴星明先生出具的《关于权益变动触及 1%整数倍的告 知函》，获悉吴星明先生于 2025 年 8 月 27 日至 2025 年 9 月 2 日以集中竞价交易 方式累计减持公司股份 595,975 股，占公司总 ...

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.83亿元，同比增长8.59%，其中第二季度营收1.63亿元，同比增长11.66% [1] - 归母净利润6627.81万元，同比增长5.15%，第二季度净利润3846.98万元，同比增长12.36% [1] - 扣非净利润5718.61万元，同比增长6.92% [1] - 毛利率37.37%，同比下降3.77个百分点；净利率23.49%，同比下降2.82个百分点 [1] - 三费占营收比8.1%，同比下降19.34%，费用总额2293.58万元 [1] - 每股收益0.76元，同比增长5.56%；每股净资产17.14元，同比增长3.81% [1] 现金流与资产结构 - 货币资金5.37亿元，同比下降33.4%，主要因进行现金管理 [1][2] - 应收账款2.77亿元，同比增长16.99%，占最新年报归母净利润比例达239.65% [1][2] - 每股经营性现金流0.05元，同比下降89.2%，因销售商品、提供劳务收到的现金减少 [1][3] - 投资活动现金流净额同比下降118.62%，因理财支出增加 [4] - 交易性金融资产同比增长38.25%，因现金管理操作 [2] 特殊项目变动 - 财务费用同比下降406.05%，主要受汇兑收益增加影响 [2] - 投资收益同比下降37.93%，因实际收到理财收益减少 [4] - 公允价值变动收益同比增长267.38%，因期末未到期理财增加 [4] - 资产处置收益同比增长348.23%，营业外收入增长581.1%，均因固定资产处置利得 [4] - 营业外支出同比增长5600.79%，因固定资产报废损失 [4] - 税金及附加同比增长58.64%，因城建税及教育费附加增加 [4] 业务与战略定位 - 主营业务为动压油膜滑动轴承、风电滑动轴承、高速永磁电机及工业传动服务 [6] - 产品应用于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶领域，包括重型燃气轮机、风力发电设备等重大装备 [6] - 正围绕国家能源战略推进风电、储能领域高端轴承研发及产业化 [6] - 2024年ROIC为7.63%，净利率22.18%，历史中位数ROIC为13.86% [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.47亿元，每股收益1.69元 [5]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入28330.27万元，同比增长8.59% [1] - 归母净利润6627.81万元，同比增长5.15% [1] - 拟每10股派发现金2.00元(含税)，合计派发现金股利1731.48万元 [1] 技术研发进展 - 强散热高性能轴承在石化领域成功应用 [2] - 风电滑动轴承持续迭代，成本优势与可靠性巩固 [2] - 水润滑轴承、气浮轴承等创新产品研发与产业化加速 [2] - PEEK轴承在制冷行业、深井抽油泵行业、高速齿轮箱行业实现批量供货 [2] 生产运营优化 - 完成生产系统全新设计并实现设备搬迁 [2] - 新车间及智能化班组模式正式投入运行 [2] - 建立高效离散型生产模式，实现精细化管控 [2] - 生产效率显著提升，产品交付周期缩短 [2] 国际化战略 - 境外收入同比增长14.58%，境外业务毛利率达50.04% [3] - 成功中标多个国际客户项目，全球化客户矩阵持续扩容 [3] - 与德国Levicron签订战略收购协议，欧洲中心正式运营 [3] - 全球化布局从规划迈向落地阶段 [3] 业务模式转型 - 产品线从后端赋能向主动对接市场战略转型 [3] - 为客户提供整体解决方案，技术市场化取得突破 [3] - 从单一产品供应升级为"技术+服务"综合模式 [3] - 成功开辟第二增长曲线 [3]

机构持股情况 - 截至2025年8月26日共有8家机构投资者持有公司A股股份合计1020.48万股占总股本11.73% [1] - 机构投资者包括斯凯孚中国、湘潭德晟投资、国寿安保智慧生活基金等国内外投资主体 [1] - 机构持股比例较上一季度提升0.06个百分点 [1] 公募基金变动 - 国寿安保智慧生活股票A持股增加0.13% [1] - 大成新锐产业混合A与大成产业趋势混合A两家公募基金本期未再披露持股 [1]