公司业务与竞争格局 - 公司主要竞争对手为国际滑动轴承头部企业，包括RENK AG、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等 [2]

公司业务进展 - 公司已成功向东方电气、上海电气、中国重燃等国内主要燃气轮机厂商供应燃机轴承 [2] - 公司实现了燃机滑动轴承的自主设计和制造 [2] - 公司已与世界头部燃机制造企业开始合作 [2]

公司经营与财务表现 - 公司生产经营正常 订单充足 生产运营根据订单情况合理排产[2] - 2025年前三季度公司实现营业收入4.45亿元 归母净利润1.02亿元 扣非归母净利润为8932.81万元[2] 生产与产能状况 - 公司目前生产线处于满负荷状态[2] - 公司通过对生产设备、工艺、物流配送的优化和改进 产能利用率稳步提升[2] - 公司将技术含量较低的粗加工工序通过外协加工来完成[2] 未来发展 - 随着公司募投项目的逐步投产 产能将大幅增加 有助于满足公司业务增长的需求[2]

公司主营业务与产品 - 公司主要产品和服务为动压油膜滑动轴承产品、风电滑动轴承、高速永磁电机产品及工业传动及服务 [2] - 公司业务聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域 [2] 产品应用领域与定位 - 滑动轴承产品广泛应用于重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备 [2] - 公司产品为关键基础零部件 [2]

公司投资者关系活动 - 崇德科技于2月11日接受了国泰基金等投资者的调研 [1] - 公司副总经理、财务总监、董事会秘书龙畅参与接待并回答了投资者问题 [1] 其他市场动态 - 江淮汽车打造百万元级高端产品，吸引了葛卫东和方文艳两位投资者各出资10亿元人民币参与定增 [1] - 该定增消息公布后，公司股价出现显著上涨 [1]

公司基本情况与主营业务 - 公司主要产品与服务为动压油膜滑动轴承、风电滑动轴承、高速永磁电机产品及工业传动服务，聚焦能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域 [2] - 滑动轴承产品是关键基础零部件，广泛应用于重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等重大装备和高精设备 [2] 近期经营与财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入4.45亿元，归母净利润1.02亿元，扣非归母净利润为8,932.81万元 [2][3] - 公司生产经营正常，订单充足，生产线处于满负荷状态 [2][3] - 公司通过优化生产设备、工艺和物流配送，以及将技术含量较低的粗加工工序外协，稳步提升产能利用率 [3] 发展战略与未来规划 - 公司未来发展战略围绕“国际化、新质化、品牌化”展开 [3] - 公司将持续深耕滑动轴承主营业务，拓展高端市场与新兴行业，并适时围绕新技术前沿应用领域开展产业布局 [3] - 随着募投项目的逐步投产，公司产能将大幅增加，以满足业务增长需求 [3] 市场竞争与国际化进展 - 公司主要竞争对手为国际滑动轴承头部企业，包括RENK AG、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等 [3] - 公司已与西门子、GE、ABB、英格索兰、阿特拉斯等多家国际头部企业建立长期合作 [3] - 公司国际业务收入占比持续提升，品牌在国际滑动轴承领域已形成一定影响力 [3] 具体产品领域进展 - 在燃机轴承领域，公司已成功向东方电气、上海电气、中国重燃等国内主要燃气轮机厂商供应产品，实现了燃机滑动轴承的自主设计和制造 [3] - 公司已开始与世界头部燃机制造企业展开合作 [3]

纪要涉及的行业或公司 * 本次电话会议纪要涉及的公司为**崇德科技**（文档中多处误写为“崇达科技”）[1] * 公司所属行业为**高端装备制造业**，核心业务是**动压油膜滑动轴承**的设计、制造与销售[3] 核心观点与论据 1 公司业务与市场地位 * 公司主导产品为**动压油膜滑动轴承**，其工作原理是在摩擦副间形成动压油膜以减少摩擦、带走热量并提供阻尼和刚度[3] * 产品主要应用于四大市场：能源发电（占比35%-36%）、石油化工（占比7%-8%）、船舶（占比7%-8%）以及通用机械（占比接近50%）[2][7] * 公司自2003年成立以来，通过进口替代战略快速发展，目前在国内**核电、燃机等核心高端应用领域占据主导地位**，占据绝大部分市场份额[4][26][28] * 公司主要面向国际高端客户，客户包括GE、西门子、ABB、尼德克等全球装备制造业巨头，以及东方电气、上海电气、中国重燃等国内头部企业[10] 2 财务表现与盈利能力 * 2025年数据显示，各业务板块毛利率均较高：能源发电平均毛利率超40%，其中核电超60%，风电接近30%，燃气发电接近60%[2][7][9]；船舶和石油化工毛利率约46%[2][7]；通用机械毛利率也超过40%[7][8] * 公司预计未来整体费用率（除研发费用外）将呈下降趋势[30] * 公司进行了首次股权激励，设定了相对保守的销售或利润年增长30%左右的目标，以增强员工信心[6] 3 市场空间与竞争格局 * 动压油膜滑动轴承的全球市场空间预计达**百亿美金级别**[2][11] * 公司在国内市场占据领先地位，主要国际竞争对手包括德国RANK、美国Kingsbury、英国Mitchell等[2][10][11] * 公司过去市占率较低是因为专注于高端进口替代，随着国家政策推动进口依赖减少及公司在高端领域技术突破，市占率快速提升[26] * 国际竞争对手扩产速度慢且面临招工困难，为公司提供了市场机会[16][27] 4 产能规划与订单情况 * 公司已进行产能提升投资，预计到2026年4月产能可达6至8亿元，到2026年底达到**12亿元**[4][13] * 目前在手订单充足，相比去年同期增长了**60%至80%**[16] * 大部分产品交付周期在60到90天，核电主泵轴承生产周期需七八个月甚至一年，燃机订单交付周期约3至5个月[17] * 因近期来自国际市场的订单增幅超出预期，公司决定加快产能扩展[21] 5 下游行业增长与战略布局 * 公司认为未来几年电力能源相关行业将保持良好增长，**AI发展将推动全球电力需求大幅增长**（如AI训练中心单个用电量可达60万至100万千瓦），为公司带来机遇[4][18] * 公司战略布局包括**国际化、新质化和品牌化**：通过国际市场建立品牌；瞄准AI等新质生产力需求；进行第二曲线投资，开发AI应用端产品[4][18] * 公司正积极布局**AI电力端市场**，并在AI应用端进行新的投资，目前账上资金有10亿元可用于新项目[29] 6 各细分领域发展详情 * **核电业务**：占总收入约7%-8%，毛利率超60%。每年国家批复约10个项目，为公司带来上亿订单。公司正推进进口替代与国产化工作[9][19] * **燃机业务**：占总收入约5%，毛利率接近60%。目前在手订单总额达数千万元，去年收入约一两千万，今年预计可实现显著增长，有望达到一两个亿[9][23] * **风电业务**：占总收入约7%，毛利率接近30%。公司已实现批量生产智能箱，并预计风电竞争业务每年增长率可达100%[9][19][20] * **AI发电领域**：产品包括燃气轮机、燃气发电机、柴油发电机等，并为贝克休斯提供燃气轮机配套行星减速箱。预计每兆瓦配套轴承需求量约**5万人民币**，市场总额接近**200亿人民币**[2][12] * **气浮轴承与半导体**：今年已接到200多万元气浮主轴订单，但项目受德国政府审查影响[22]。在半导体领域，今年已获得200多万元订单并开始批量生产[29] 7 客户关系与国际化进展 * 国际客户审核供应商过程严格，通常需**3年时间**，包括验厂、打样、设计验证等环节[15] * 公司通过设立欧洲中心、吸引竞争对手（如RANK）管理人员加入等方式加强国际合作，从而获得大量订单，例如一次性签订沙特项目100台轴承合同，金额达数千万元[4][27] * 2026年主要客户包括美国的Inno和Gev、奥地利客户等，并获得了安赛尔多和上海电气的大型订单。预计上海电气订单金额将从2025年的一两千万增长到2026年的一两个亿，实现约10倍增长[24] * 在海外市场，例如美国沃克赛公司每年交付燃气领域产品收入约一两个亿，其中索拉公司每年约8000万[25] 其他重要内容 * 公司通过培育供应链解决非核心部件加工问题以扩大产能，预计折旧摊销占收入比例变化不大甚至可能下降[13][15] * 在供不应求及原材料价格上涨背景下，公司会对国际客户进行价格调整，一般涨幅在**10%左右**[4][14] * 公司认为中国公司在核电等高端行业具备竞争力，但进入门槛极高，需要长期的研发积累和大量的实验与应用验证[31] * 公司关注设备大型化、高速化及微型化趋势，以应对AI终端领域（如人形机器人）对微型轴承的需求[2][5]

股价表现与市场数据 - 公司股价单日大幅上涨12.51%，报收于85.0元/股，股价再创历史新高 [1] - 公司总市值突破73.95亿元 [1] - 当日成交额达到2.91亿元，显示市场交投活跃 [1]

公司股价表现 - 公司股票于2月10日收盘上涨12.51%，报85.000元 [1] - 公司股价创下历史新高 [1] - 公司总市值达到73.95亿元 [1]

公司股权激励计划 - 公司公布2026年限制性股票激励计划 拟向激励对象授予42.62万股限制性股票 [1] - 授予的股票数量约占公司当前股本总额的0.49% [1] - 激励计划授予的激励对象总人数不超过45人 [1] - 限制性股票的授予价格为36.52元/股 [1]