文章核心观点 公司自上次财报发布约一个月内股价上涨1.2%，表现逊于标普500指数，需关注近期积极趋势能否延续至下次财报发布；第三财季业绩有喜有忧，各业务板块表现不一，未来营收和盈利指引有调整，整体估计呈下降趋势，预计短期内股票回报与市场一致 [1][11] 财务表现 - 第三财季每股收益1.32美元，超Zacks共识预期5.6%，但同比下降8% [2] - 营收15.8亿美元，超Zacks共识预期的15.6亿美元，报告基础上同比下降5.6%，核心基础上下降4.4% [2] 业务板块营收 - 生命科学与应用市场集团（LSAG）营收7.82亿美元，占总收入50%，报告基础上同比下降8%，核心基础上下降7%，未达Zacks共识预期的8.49亿美元 [3] - 安捷伦跨实验室集团（ACG）营收4.11亿美元，占总收入26%，超共识预期的3.85亿美元，报告基础上同比增长4%，核心基础上增长5% [3] - 诊断与基因组学集团（DGG）营收3.85亿美元，占总收入24%，超共识预期的3.32亿美元，报告和核心基础上同比均下降 [4] 运营结果 - LSAG毛利率同比扩大10个基点至60.2%，运营利润率收缩260个基点至28.4% [5] - ACG毛利率同比扩大120个基点至52.1%，运营利润率扩大130个基点至34% [5][6] - DGG毛利率同比收缩170个基点至51.8%，运营利润率收缩440个基点至18.3% [5][6] - 研发费用1.27亿美元，同比增长7.6%，占营收比例同比扩大90个基点至8% [5] - 销售、一般和行政费用3.95亿美元，同比下降2.9%，占营收比例同比增加70个基点至25% [5] - 第三财季运营利润率为21.1%，较去年同期的7.9%显著扩大 [5] 资产负债表 - 截至2024年7月31日，现金及现金等价物为17.8亿美元，高于4月30日的16.7亿美元 [7] - 2024财年第三季度末应收账款为12.3亿美元，低于第二季度末的12.5亿美元 [7] - 本季度长期债务为21.37亿美元，与上一季度的21.36亿美元基本持平 [7] 业绩指引 - 2024财年第四季度预计营收16.41 - 16.91亿美元，报告基础上同比下降2.8%至增长0.2%，核心基础上下降1.9%至增长1.1% [8] - 非GAAP准则下第四季度每股收益预计为1.38 - 1.42美元 [8] - 2024财年营收指引从64.2 - 65亿美元修订为64.5 - 65亿美元，报告基础上同比下降5.6 - 4.9%，核心基础上下降5 - 4.3% [8] - 2024财年非GAAP准则下每股收益指引从5.15 - 5.25美元修订为5.21 - 5.25美元 [8] 其他指标 - 过去一个月，投资者看到估计审查呈下降趋势 [9] - 目前公司增长得分和动量得分均为C，价值得分为D，处于该投资策略的后40%，整体VGM得分为D [10] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [11]

文章核心观点 - 安捷伦科技是生命科学、诊断和应用化学市场的多元化全球领导者，虽多数业务板块终端市场遇冷，但应对全氟和多氟烷基物质（PFAS）的解决方案推动其成为增长最快的板块，公司业务受政府立法推动，不过整体业务有放缓迹象，股票呈上升三角形形态 [1][4][5] 公司概况 - 安捷伦科技是生命科学、诊断和应用化学市场的多元化全球领导者，提供设备系统、仪器、软件和服务，助力医疗等领域研究突破 [1] - 公司通过环境与法医业务，提供帮助提取和筛查水中PFAS的设备和测试工具 [2] - 公司与赛默飞世尔科技、丹纳赫公司和沃特世公司竞争 [2] PFAS相关情况 - PFAS自20世纪40年代用于消费和工业产品，因耐热、防污、防油和防水特性闻名，但因其环境和健康风险受到更多审查 [3] - PFAS存在于日常产品中，如防水衣物、不粘锅、电池等，研究发现101种瓶装水产品中有39种PFAS含量高于纯净水，11个塑料食品储存袋中有9个检测到PFAS [3] 政府立法动态 - 拜登 - 哈里斯政府积极应对PFAS污染，2024年4月10日敲定首个国家饮用水标准，旨在保护1亿人免受PFAS污染，美国环保署提供10亿美元资金用于公共供水系统的PFAS测试和处理 [4] - 潜在的美国食品药品监督管理局（FDA）关于无PFAS产品要求的法规将是安捷伦的主要催化剂，公司可将业务拓展至食品行业 [4] 公司财务与业务表现 - 2024财年第三季度，公司每股收益1.32美元，超出共识预期6美分，公认会计准则净收入同比增长155%至2.82亿美元，非公认会计准则净收入同比下降8%至3.85亿美元，收入同比下滑5.6%至15.8亿美元，但仍超出共识预期的15.6亿美元 [5] - 生命科学与应用市场集团（LSAG）收入下降8%至7.82亿美元，运营利润率28.4%；安捷伦CrossLab集团（CG）收入增长4%至4.11亿美元，运营利润率34%；诊断与基因组学集团（DGG）收入下降9%至3.85亿美元，运营利润率18.3% [6] 公司股价情况 - 公司股价呈上升三角形形态，上升趋势线在124.16美元形成，连接更高的低点至顶点，2024年第三季度财报发布时股价上涨填补此前缺口，相对强弱指数（RSI）缓慢上升至63区间，斐波那契回调支撑位分别为136.37美元、131.77美元、127.82美元和121.19美元 [7] - 公司股票平均共识目标价为141.60美元，最高分析师目标价为165.00美元 [7] 投资建议 - 看涨投资者可考虑在斐波那契支撑位使用现金担保看跌期权建仓，还可实施轮动策略，在获得股票分配后卖出有保护的看涨期权并获取0.66%的年度股息收益率 [8]

文章核心观点 1. 航空发动机维修和大修业务规模从疫情前的310亿美元增长到今年580亿美元,是航空发动机制造商和维修商的"摇钱树" [1] 2. 美国航空公司正在大幅增加自身的发动机维修能力,以应对行业维修能力不足的问题 [1][2] 3. 航空公司面临的主要问题包括:零部件短缺、新飞机交付延迟、发动机召回等,导致维修能力不足 [3][4][6] 4. 这些问题导致航空公司不得不延长老旧飞机的使用时间,增加了发动机维修需求 [5] 5. 发动机租赁价格大幅上涨,租赁公司也在积极囤积备用发动机 [9] 6. 航空公司自身的发动机维修能力有限,很难获得维修服务 [10] 行业总结 1. 疫情后航空发动机维修和大修业务规模大幅增长,成为航空发动机制造商和维修商的重要收入来源 [1] 2. 航空公司正在加大自身的发动机维修能力,以应对行业维修能力不足的问题 [1][2] 3. 航空业面临的主要问题包括零部件短缺、新飞机交付延迟、发动机召回等,导致维修能力不足 [3][4][6] 4. 这些问题导致航空公司不得不延长老旧飞机的使用时间,增加了发动机维修需求 [5] 5. 发动机租赁价格大幅上涨,租赁公司也在积极囤积备用发动机 [9] 6. 航空公司自身的发动机维修能力有限,很难获得维修服务 [10] 公司总结 1. 美国航空公司正在大幅增加自身的发动机维修能力,以应对行业维修能力不足的问题 [1][2] 2. 美国航空公司在塔尔萨的维修基地正在大幅增加发动机大修能力,从每月5台增加到16台 [1] 3. 美国航空公司可以在60天内完成发动机大修,而外部维修商需要120-200天 [2]

业务调整和收购 - 公司在第一季度宣布调整业务分部结构，将细胞分析业务从生命科学和应用市场分部转移到诊断和基因组分部[165] - 公司宣布以9.25亿美元现金收购BIOVECTRA，这是一家领先的专业合同开发和制造公司，预计将于2025年年底前完成收购[166] 财务表现 - 公司三季度和前九个月的收入分别下降6%和7%，主要受到生命科学和应用市场以及诊断和基因组分部收入下降的影响，但Agilent CrossLab分部收入有所增长[167][169] - 公司三季度和前九个月的净利润分别为2.82亿美元和9.38亿美元，同比分别增长154%和23%[170] - 公司在三季度和前九个月分别回购并注销了439.7万股和599.1万股股票，总金额分别为5.85亿美元和8.15亿美元[172] - 公司宣布启动新的2024年回购计划,授权回购总额为20亿美元,将在2023年回购计划结束后启动[173] - 公司在第三季度宣布新的重组计划,计划裁员约500人,占全球员工的3%,预计可减少约1亿美元的年度成本[183][184] - 公司三季度和前九个月的重组费用分别为6700万美元和7100万美元[183] - 公司2024财年第三季度总收入为15.78亿美元，同比下降6%[189] - 产品收入同比下降8%，主要受到客户资本支出压力的影响[190] - 服务及其他收入同比增长1%，主要来自合同维修和预防性维护服务的强劲增长[191] - 生命科学及应用市场业务收入同比下降8%[192] - 诊断和基因组学业务收入同比下降9%[193] - Agilent CrossLab业务收入同比增长4%[194] - 总毛利率同比增加15个百分点，主要受到2023年同期资产减值影响的基数效应[195] - 研发费用同比增加8%，主要受到重组费用和更高的浮动薪酬[196] - 销售、一般及管理费用同比下降3%[195] - 营业利润率同比增加13个百分点，达到21.1%[195] - 销售、一般及管理费用在2024年7月31日结束的三个月和九个月内分别下降3%和6%[197] - 总营业利润率在2024年7月31日结束的三个月和九个月内分别增加13个百分点和4个百分点[198] - 2024年7月31日结束的三个月和九个月内营业收入分别下降8%和11%[208,209,210] - 2024年7月31日结束的三个月和九个月内,各地区营业收入均有不同程度下降[209,210,211] - 2024年7月31日结束的三个月和九个月内,主要终端市场营业收入均有不同程度下降[212,213] - 2024年7月31日结束的三个月和九个月内,毛利率基本持平,研发费用基本持平或略有下降[215,216] - 2024年7月31日结束的三个月和九个月内,营业利润率分别下降3个百分点和3个百分点[215] - 2024年7月31日结束的三个月和九个月内,营业利润分别下降16%和20%[215] - 诊断和基因组业务收入在三个月和九个月内分别下降9%和8%[221] - 在三个月内,美洲地区收入下降14%,欧洲地区收入增长4%,亚太地区收入下降16%[222] - 在九个月内,美洲地区收入下降12%,欧洲地区收入增长3%,亚太地区收入下降13%[223] - 三个月内,制药市场收入大幅下降,诊断和临床市场收入小幅增长,学术和政府市场收入下降[224] - 九个月内,制药市场收入大幅下降,诊断和临床市场收入小幅下降,学术和政府市场收入下降[225] - 三个月和九个月内,毛利率分别下降2个百分点和持平[227] - 三个月和九个月内,营业利润分别下降27%和14%[227] - Agilent CrossLab业务三个月和九个月内收入分别增长4%和5%[231] - Agilent CrossLab业务在环境和法医、诊断和临床以及制药市场实现强劲增长[234] - 三个月和九个月毛利率分别增加1个百分点和2个百分点[1] - 研发费用在三个月和九个月内保持平稳[2][3] - 销售、一般及管理费用在三个月和九个月内分别增加3%和1%[4][5] - 三个月和九个月的营业利润率分别增加1个百分点和3个百分点[6] - 三个月和九个月的营业收入分别增加1500万美元和5400万美元[6] - 公司有充足的现金流和资金来满足未来12个月及以后的流动性需求[7] - 公司在九个月内回购了599.1万股股票,总金额为8.15亿美元[8][9] - 公司宣布启动新的2024年回购计划,总金额为20亿美元[9] - 公司在九个月内支付了2.06亿美元的现金股利[10] 外汇风险管理 - 公司收入的47%和52%分别来自于美元,在2024年和2023年前9个月[258] - 外汇汇率变动对公司收入增长产生了1个百分点的不利影响[258] - 公司使用远期合约等衍生金融工具来对冲外汇风险[257] - 公司对固定利率债务进行了利率敏感性分析,假设利率上升10%,对债务公允价值的影响很小[260] - 公司对外汇合约和相关风险敞口进行了利率敏感性分析,假设汇率上升10%,对公司财务状况、经营成果和现金流的影响很小[259] 市场环境和前景 - 公司预计短期内市场环境仍然充满挑战,特别是在中国市场,但

文章核心观点 - 分析安捷伦科技国际业务表现对评估其财务弹性和增长前景至关重要，监测海外收入趋势是预测公司未来业绩的关键指标 [1][5] 公司季度业绩 - 本季度公司总营收15.8亿美元，下降5.6% [2] 国际收入趋势 - 亚太地区本季度贡献营收5.2亿美元，占总营收33.0%，较共识预期低6.8%；上一季度贡献5.1亿美元，占32.4%；去年同期贡献5.73亿美元，占34.3% [3] - 欧洲地区上一财季贡献营收4.32亿美元，占总营收27.4%，较分析师预期高8.37%；上一季度贡献4.26亿美元，占27.1%；去年同期贡献4.32亿美元，占25.8% [3] 国际市场收入预测 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收达16.7亿美元，较去年同期下降0.9%；亚太地区预计贡献35.7%即5.9752亿美元，欧洲预计贡献24.5%即4.0947亿美元 [4] - 预计全年公司总营收64.8亿美元，较上一年减少5.2%；亚太地区预计贡献34.5%即22.4亿美元，欧洲预计贡献26.1%即16.9亿美元 [4] 股票表现 - 过去一个月公司股票上涨2.6%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨1.5%，Zacks计算机和科技板块下跌1% [7] - 过去三个月公司股价上涨8%，标准普尔500指数上涨7.2%，该板块整体上涨5.9% [7] 评级情况 - 公司Zacks评级为3（持有），短期内预计与大盘走势一致 [6]

文章核心观点 - 公司正在向生物制药、PFAS检测和半导体先进材料等增长领域转型 [2][3] - 公司通过收购和剥离资产来管理业务组合 [4][5][6][7] - 公司最近的财务表现和前景存在一些挑战 [6][10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 增长领域 - 公司提供PFAS检测解决方案,受益于新的监管政策 [3] - 公司为半导体行业提供测试产品,受益于全球半导体制造业的快速增长 [3] - 公司为制药和生物技术公司提供仪器和耗材,这些业务具有较高的经常性收入 [3] 收购和剥离 - 公司决定退出诊断和基因组学业务中的Resolution Bioseience,此前收购该业务未达预期 [5] - 公司收购Sigsense,这是一笔小型收购,旨在增强公司的技术能力 [6] - 公司收购BIOVECTRA,这是一笔较大的交易,但CDMO业务存在一些挑战 [7] 财务表现和前景 - 公司最近一个季度的核心收入下降4.4%,主要受制药业务疲软影响 [6][10] - 公司预计2024财年核心收入将下降4.3%-5% [11][12] - 从2025财年开始,公司的正常有机收入预计将增长5%,主要受益于各业务的增长 [13] - 公司的利润率有望通过新产品发布和运营效率提升而持续改善 [14]

财务业绩 - 公司2024财年第三季度每股收益1.32美元超出Zacks共识预期5.6%但较去年同期下降8% [1] - 营收15.8亿美元超出Zacks共识预期15.6亿美元较去年同期按报告基准下降5.6%按核心基准下降4.4% [1] - 营收下降归因于制药、食品、化学和先进材料以及学术和政府市场的广泛疲软中国市场势头疲软也是一个问题 [1] - 本季度公司在诊断和临床以及环境和法医市场有所改善 [1] 部门营收详情 - LSAG部门营收7.82亿美元占公司总营收50%较去年同期按报告基准下降8%按核心基准下降7%超出Zacks共识预期7.55亿美元 [2] - ACG部门营收4.11亿美元占总营收26%超出共识预期4.1亿美元较去年同期按报告基准增长4%按核心基准增长5% [2] - DGG部门营收3.85亿美元占总营收24%较去年同期按报告和核心基准分别下降9%和8%低于共识预期4.05亿美元 [3] 运营结果 - LSAG部门毛利率较去年同期增长10个基点至60.2% ACG部门增长120个基点至52.1% DGG部门同比收缩170个基点至51.8% [4] - 研发费用1.27亿美元较去年同期增长7.6%占营收比例同比增长90个基点至8%销售、一般和管理费用3.95亿美元较去年同期下降2.9%占营收比例同比增长70个基点至25% [4] - 本财年第三季度运营利润率为21.1%较去年同期7.9%显著增长 [4] - LSAG部门运营利润率较去年同期收缩260个基点至28.4% ACG部门同比增长130个基点至34% DGG部门同比收缩440个基点至18.3% [5] 资产负债表 - 截至2024年7月31日公司现金及现金等价物17.8亿美元较2024年4月30日16.7亿美元有所增加 [6] - 2024财年第三季度末应收账款12.3亿美元较第二季度末12.5亿美元有所减少 [6] - 本季度长期债务21.37亿美元较上季度21.36亿美元 [7] 业绩指引 - 2024财年第四季度管理层预计营收16.41 - 16.91亿美元较去年同期按报告基准下降2.8%至增长0.2%按核心基准下降1.9%至增长1.1% Zacks共识预期营收为16.7亿美元 [8] - 预计非GAAP每股收益1.38 - 1.42美元共识预期为1.43美元 [8] - 2024财年管理层将营收指引从64.2 - 65亿美元修订为64.5 - 65亿美元较2023财年按报告基准下降5.6 - 4.9%按核心基准下降5 - 4.3% Zacks共识预期为64.6亿美元 [8] - 公司将2024财年非GAAP每股收益指引从5.15 - 5.25美元修订为5.21 - 5.25美元共识预期为5.19美元 [8] 排名与股票推荐 - 公司目前Zacks排名为4（卖出） [9] - 一些在更广泛的技术领域排名较好的股票如Arista Networks、Audioeye和Badger Meter目前Zacks排名为1（强力买入） [9] - Arista Networks今年迄今股价上涨49.5%长期盈利增长率预计为17.20% [9] - Audioeye今年迄今股价飙升331.6%长期盈利增长率预计为25% [9] - Badger Meter今年迄今股价上涨31.8%长期盈利增长率预计为17.91% [9]

文章核心观点 - 安捷伦科技公司第三季度收益超预期并发布乐观的第四季度指引，部分分析师调整其目标价 [1] 公司业绩情况 - 第三季度营收同比下降5.6%至15.8亿美元，超过市场共识的15.6亿美元 [1] - 生命科学与应用市场集团（LSAG）营收7.82亿美元，同比下降8%（核心同比下降7%），营业利润率28.4% [1] - 调整后每股收益1.32美元，超过市场预期的1.26美元 [1] 公司展望情况 - 预计第四季度营收16.41 - 16.91亿美元（市场预期16.7亿美元），调整后每股收益1.38 - 1.42美元（市场预期1.44美元） [1] - 2024财年，将营收展望从64.2 - 65亿美元修订为64.5 - 65亿美元（市场预期64.6亿美元），调整后每股收益从5.15 - 5.25美元修订为5.21 - 5.25美元（市场预期5.20美元） [1] 股价表现情况 - 周四公司股价上涨0.8%，报收于141.17美元 [1] 分析师评级及目标价调整情况 - 美银证券分析师德里克·德布鲁因维持“中性”评级，将目标价从140美元上调至147美元 [1] - Evercore ISI集团分析师维杰·库马尔维持“同步大市”评级，将目标价从130美元上调至135美元 [1] - TD Cowen分析师丹·布伦南维持“买入”评级，将目标价从153美元上调至160美元 [1] - 花旗集团分析师帕特里克·唐纳利维持“买入”评级，将目标价从150美元上调至165美元 [1] 分析师目标价情况 - 基于26位分析师评级，公司共识目标价为142.83美元，最高为2023年1月6日Learink给出的170美元 [1]

文章核心观点 - 艾伦科技公司(Agilent Technologies)发布了2024年第三季度的业绩报告 [1] - 公司的每股收益为1.32美元,超过了分析师预期的1.26美元 [1] - 公司的收入为15.8亿美元,比分析师预期的15.6亿美元高出1.15% [1] 公司业绩 - 公司2024年第三季度的每股收益为1.32美元,超出了分析师的预期 [1] - 公司2024年第三季度的收入为15.8亿美元,比分析师预期的15.6亿美元高出1.15% [1] 行业信息 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为15.78亿美元,同比下降4.4%,环比改善300个基点 [7][8] - 经营利润率为27.4%,环比有所改善,公司正在按计划实现1亿美元的额外年度节支 [8] - 每股收益为1.32美元,超出指引上限0.04美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学与应用市场集团(LSAG)收入为7.82亿美元,下降7%,仪器业务仍受限,但仪器订单量大于1 [14][15] - 诊断与基因组学集团(DGG)收入为3.85亿美元,下降8%,病理学业务增长中单位,被细胞分析、NASD和基因组学业务下滑所抵消 [17] - 艾杰伦交叉实验室集团(ACG)收入为4.11亿美元,增长中单位,服务合同业务增长两位数,创下34%的历史最高利润率 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 制药市场下降高单位数,生物制药持续受压,但小分子制药表现相对较好 [13] - 环境与法医市场PFAS检测业务持续强劲 [13] - 学术与政府市场下降11%,欧洲和中国双位数下滑,美洲表现较好 [24] - 诊断与临床市场增长2%,病理学中单位增长,基因组学持续疲软 [24] - 食品市场下降3%,但环比有所改善,主要得益于亚洲(不含中国)的增长 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正加大对生物制药和数字生态系统的投资,通过两项收购交易加强这些领域的能力 [18][19][20] - 公司正加快创新和执行步伐,专注于生物制药、PFAS和先进材料等关键增长领域 [11] - 公司正在调整战略,迅速适应市场趋势和变化,同时加快在最有利于长期增长的领域的创新步伐 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 除学术与政府市场外,其他市场均好于预期,显示市场正在稳步改善 [13] - 资本设备预算仍然受限,但实验室活动保持良好,服务和耗材中单位增长 [14] - 公司有信心在2025财年实现增长,但不会出现快速反弹,而是逐步改善 [113][125] 其他重要信息 - 公司发布年度ESG报告,40%的仪器收入来自获得My GreenLab ACT认证的产品 [21] - 公司最近入选《时代》杂志全球500家最可持续公司排行榜前20名 [21] - 公司计划于12月17日在纽约举行投资者日,届时将分享更多战略转型相关信息 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Sykes 提问** 询问LSAG业务中仪器和耗材/服务的表现情况,以及对未来仪器更新周期的预期 [36][37][38][39] **Padraig McDonnell 和 Bob McMahon 回答** - 耗材和服务业务表现良好,反映实验室活动稳定 - 仪器业务仍受限,但订单量大于1,显示客户需求正在恢复 - 尽管资本设备预算仍受限,但公司看到客户对未来的乐观情绪,预计仪器更新周期将逐步改善 [37][38][39] 问题2 **Rachel Vatnsdal 提问** 询问NASD业务在第三季度和全年的表现情况,以及对2025财年的预期 [42][43][44][45][46][47][48] **Padraig McDonnell、Simon May 和 Bob McMahon 回答** - NASD业务第三季度表现符合预期,有望在第四季度环比增长约2000万美元 - 长期来看,NASD业务前景乐观,客户临床试验管线持续增长 - 2025财年NASD业务有望恢复增长,但短期内增长节奏可能较慢 [43][44][45][46][47][48][99][100] 问题3 **Vijay Kumar 提问** 询问对2024财年和2025财年各主要市场的预期,以及第四季度业绩指引中是否包含年末预算释放 [68][69][70][71] **Padraig McDonnell 和 Bob McMahon 回答** - 公司预计所有主要市场在2025财年都将有所改善,但不会出现快速反弹,而是逐步恢复 - 第四季度业绩指引未包含年末预算释放的影响,如果出现将计入2025财年第一季度 [69][70][71][123][125]