政策动向 - 据报道 特朗普政府及部分州长计划敦促PJM互联电网举行紧急电力拍卖 科技巨头将竞标为期15年的发电合同[1][2] - 拍卖所得将用于建设价值约150亿美元的新发电厂[2] 市场反应 - GE Vernova股价在标普500指数中表现突出 周五上涨6.1% 市场预期电厂建设将利好其燃气轮机业务[3] - 独立电力供应商Constellation Energy和Vistra股价分别下跌9.8%和7.5% 领跌标普500指数 这两家公司此前均与科技巨头签订了为其数据中心供电的协议[3] - 科技巨头股价反应平淡 微软和亚马逊收盘微涨 Meta和Alphabet小幅下跌[5] 行业背景 - 过去一年电费大幅上涨 在数据中心密集地区(如弗吉尼亚州)尤为明显 PJM为该地区提供服务[4] - AI的电力消耗及其对家庭开支的影响已成为中期选举前的热点话题 负担能力预计是关键议题[4]

投资策略核心 - 今年寻求超额回报的精明投资者应关注华尔街最强的动量领涨股[2] - 采用Richard Driehaus“买高卖更高”的哲学来发掘具有额外上涨空间的股票[2] - 该策略帮助Driehaus入选了Barron's All-Century Team[2] Driehaus策略详解 - 策略核心是宁愿投资价格正在上涨的股票并承担其可能开始下跌的风险，也不投资已处于下跌中并试图猜测其何时反弹的股票[4] - 美国个人投资者协会在构建遵循该哲学的投资组合时，将50日移动平均线视为关键标准之一[4] - 策略包含另一个动量指标——正相对强度[5] - 正的50日移动平均线表明股票交易价格高于其50日移动平均线水平，表明处于上升趋势[5] - Driehaus主要关注强劲的盈利增长率和令人印象深刻的盈利预测来挑选潜在的跑赢者[6] - 该策略也重视那些有强劲超预期历史的公司，旨在提供更好的长期回报[6] 筛选参数与股票池 - 为使策略更有利可图，仅考虑Zacks评级为1或2且动量得分为A或B的股票[7] - 研究表明，风格得分为A或B且Zacks评级为1或2的股票提供最佳上涨潜力[7] - 筛选参数包括：Zacks评级小于或等于2[8]、过去5年平均每股收益增长率高于2%[9]、过去12个月每股收益增长大于0且高于行业中位数[9]、过去四个季度平均每股收益惊喜大于5%[9]、50日移动平均线和相对强度在4周内有正百分比变化[10]、动量得分等于或小于B[10] - 这些参数将超过7,743只股票的范围缩小至仅41只[10] - 亚马逊是Driehaus动量筛选出的41只关注价格上涨和盈利趋势的股票之一[9] - 微软符合该策略，具有正的50日移动平均线、强劲的相对强度以及对盈利增长的关注[9] 公司分析：Nu Holdings Ltd. (NU) - 公司是一家金融科技颠覆者，在拉丁美洲、开曼群岛和美国提供数字银行平台[11] - 公司Zacks评级为2，动量得分为B[11] - 过去四个季度的平均每股收益惊喜为5.3%[11] - 过去四个季度的平均收益惊喜为5.3%，强化了其动量特征[9] 公司分析：Amazon.com, Inc. (AMZN) - 公司是一家“ magnificent 7”股票，在全球在线和实体店销售消费品、提供广告和订阅服务[12] - 公司Zacks评级为2，动量得分为B[12] - 过去四个季度的平均每股收益惊喜为22.5%[12] 公司分析：Microsoft Corporation (MSFT) - 公司是一家“ magnificent 7”股票，在全球创造和支持软件、服务、设备和解决方案[13] - 公司Zacks评级为2，动量得分为B[13] - 过去四个季度的平均每股收益惊喜为8.5%[13]

2025年“科技七巨头”市场表现与2026年初华尔街观点 - “科技七巨头”股票在2025年表现分化，尽管该群体占据了标普500指数超过三分之一的权重，但其中多数股票表现逊于整体市场[1] - 该群体在近年经历了非凡上涨，因此其整体表现依然优异[1] - 进入2026年，市场对该群体的预期标准提高，随机选股策略可能不再像往年那样有效[2] 华尔街分析方法与共识 - 华尔街分析师通过定性与定量分析，构建财务模型以预测公司未来盈利并进行估值推荐，是投资者监控股票的关键方法[4] - 华尔街通过平均或取中位数的方式汇总所有分析师的盈利预测，以得出共识预期[5] - “科技七巨头”吸引了最多的分析师覆盖，许多公司有60位或更多分析师覆盖，这使得其共识预期比传统股票群体更为准确[5] 2026年初华尔街对“科技七巨头”的评级与目标价 - 截至2026年1月14日，华尔街最看好的股票是英伟达，其平均目标价暗示38%的上涨空间，为七巨头中最高[6][9] - 英伟达的最高目标价暗示92%的上涨空间，显著高于组内其他股票[6][9] - 覆盖英伟达的分析师中有94%给予“买入”评级，仅比微软低2个百分点[9] - 微软获得96%的“买入”评级，为七巨头中最高，平均目标价暗示36%上涨空间[6] - 苹果平均目标价暗示11%上涨空间，获得55%的“买入”评级[6] - 字母表平均目标价暗示2%的下跌空间，获得88%的“买入”评级[6] - 元平台平均目标价暗示36%上涨空间，获得90%的“买入”评级[6] - 亚马逊平均目标价暗示24%上涨空间，获得94%的“买入”评级[6] - 特斯拉平均目标价暗示8%的下跌空间，获得40%的“买入”评级，均为七巨头中最低[6] 2025年表现与2026年展望 - 在“科技七巨头”中，字母表和英伟达在2025年表现最佳[7] - 尽管许多投资者对该群体转为更加谨慎，但华尔街分析师仍认为其中大多数公司有充足的上涨空间[7]

美国联邦贸易委员会对大型科技公司的审查 - 美国联邦贸易委员会正在审查大型科技公司雇佣初创公司员工而非直接收购公司的行为 [1] 大型科技公司的招聘策略 - 大型科技公司的招聘策略可能旨在规避反垄断审查 通过雇佣而非收购来获取人才和技术 [1]

OpenAI的AI芯片多元化战略 - OpenAI正在积极推动其AI芯片供应链的多元化，以支持其历史上最激进的扩张计划，尽管目前其所有业务仍运行在Nvidia的芯片上[1] 主要芯片合作与投资 - **Nvidia合作**：2025年9月，Nvidia宣布将投入1000亿美元支持OpenAI部署至少10吉瓦的Nvidia系统，这相当于400万至500万个GPU，首阶段预计在今年下半年上线[5][6][7] - **AMD合作**：2025年10月，OpenAI宣布计划多年内部署6吉瓦的AMD GPU，作为交易的一部分，AMD向OpenAI发行了最多1.6亿股普通股的认股权证，约占AMD 10%的股份[10][11] - **Broadcom合作**：OpenAI与Broadcom合作设计自有AI芯片，计划部署10吉瓦定制AI加速器，目标在2029年底前完成项目[13][14] - **Cerebras合作**：2026年初，OpenAI宣布了一项价值超过100亿美元的协议，计划到2028年分批次部署750兆瓦的Cerebras AI芯片[16][17] 潜在合作伙伴与市场动态 - **亚马逊**：2025年11月，OpenAI与亚马逊云科技签署了380亿美元的云协议，亚马逊可能向OpenAI投资超过100亿美元，OpenAI未来可能使用亚马逊的Inferentia和Trainium芯片[20][21] - **谷歌**：谷歌云通过去年达成的协议为OpenAI提供算力，但OpenAI表示暂无计划使用谷歌自研的TPU芯片[22] - **英特尔**：英特尔在AI领域相对落后，错过了早期投资OpenAI的机会，公司计划在2026年下半年开始对其代号为Crescent Island的新数据中心GPU进行客户采样[23][24] 行业竞争格局 - Nvidia虽在AI芯片领域保持主导地位并成为全球市值最高的公司，但竞争正在涌现[1] - Broadcom因其潜在交易管道受到华尔街热捧，目前估值超过1.6万亿美元[13] - Cerebras作为规模较小的公司，其晶圆级芯片的响应速度可比基于GPU的系统快15倍，该公司正考虑公开上市[16][17] OpenAI的扩张与投入 - 2024年，OpenAI在基础设施交易上承诺投入超过1.4万亿美元，合作伙伴包括Nvidia、AMD和Broadcom，公司私人市场估值达到5000亿美元[3] - OpenAI向市场发出信号，表明其正在寻求尽可能多的处理能力以满足对其AI技术的预期需求[3]

文章核心观点 - 一家百货连锁店的破产事件 对亚马逊在奢侈品零售领域的一项重大投资构成了不确定性 [1] 事件主体与影响 - 事件主体为一家百货连锁店 其已进入破产程序 [1] - 该事件直接冲击了亚马逊在奢侈品零售领域的战略布局 亚马逊的该项投资被描述为“最大的赌注之一” [1] - 该百货连锁店的破产 使得亚马逊此项重要投资的未来前景变得不明朗 [1]

公司表现对比 - Meta Platforms 在业绩表现上远超其超大规模科技同行，包括苹果、亚马逊、Alphabet和微软 [1]

股价表现与机构目标价 - 亚马逊公司过去一年股价仅小幅上涨5% [2] - Cantor Fitzgerald在年初将目标价从315美元大幅下调至260美元 但仍维持“增持”评级 [2] - Jefferies则将目标价从275美元上调至300美元 并维持“买入”评级 [2] 业务分析与投资观点 - Cantor Fitzgerald指出人工智能产生协同效应的潜力可能为互联网股带来顺风 [2] - Jefferies认为尽管亚马逊股价在2025年表现疲软 但公司凭借其AWS云业务处于强势地位 [2] - AWS业务为该公司提供了接触人工智能推理机会的途径 [2] - 有观点认为 亚马逊在市场上的失望表现与沃尔玛的强势竞争直接相关 [2] - 沃尔玛在无人机配送和电商计划方面领先 其强大的资产负债表和广泛的门店网络对亚马逊构成合法挑战 [2] 长期表现与估值考量 - 亚马逊的长期优异表现凸显了支付溢价估值的风险 [3] - 有投资观点认为 部分其他人工智能股票可能比亚马逊更有潜力提供更高回报且下行风险有限 [3]

行业背景与市场格局 - 云计算行业正经历由人工智能驱动的爆炸性增长，基础设施需求达到前所未有的水平，市场是一个万亿美元级别的机遇 [1] - 亚马逊通过AWS主导市场，占据约29%的市场份额，2025年第三季度营收达330亿美元 [2] - 甲骨文采取差异化战略，专注于企业数据库工作负载和AI训练基础设施，并与OpenAI、Meta和英伟达等公司合作，其云基础设施收入实现了68%的增长 [2] 亚马逊投资要点 - AWS在2025年第三季度实现了近三年来的最强表现，同比增长加速至20.2%，为11个季度以来的最高扩张率 [3] - 该部门创造了114亿美元的营业利润，同时在积极扩张产能的情况下保持了盈利能力 [3] - 云业务未履行订单金额达到2000亿美元，提供了可观的收入能见度 [3] - 亚马逊在过去12个月增加了超过3.8吉瓦的电力容量，并计划到2027年将总容量翻倍 [4] - 2026年1月宣布了多项重大投资：与OpenAI达成为期多年、价值380亿美元的协议，投资500亿美元建设专注于国防的AI数据中心，并加强Alexa+在消费设备中的集成 [4] - 管理层预计2025年全年资本支出将达到约1250亿美元，并在2026年进一步增加 [4] - AWS拥有全面的AI基础设施，其定制芯片Trainium2实现了150%的环比增长且已被完全预订 [5] - Amazon S3 Vectors于2026年1月全面上市，每个索引可容纳20亿个向量，能将总拥有成本降低高达90% [5] - 第四季度营收指引在2060亿至2130亿美元之间，意味着增长10%至13%，营业利润预计在210亿至260亿美元之间 [5] - Zacks对亚马逊2026年每股收益的一致预期为7.87美元，过去30天上调了0.4%，较上年同期数据增长9.65% [6] 甲骨文投资要点 - 甲骨文已转型为强大的云基础设施参与者，其未履行履约义务金额飙升至5230亿美元，同比增长438% [7] - 在2026财年第二季度，公司从Meta、英伟达等客户获得了680亿美元的新承诺订单 [7] - 受AI训练工作负载需求推动，云基础设施收入增长68%，达到41亿美元 [7] - 公司提供针对企业数据库和AI模型特别优化的安全、高性能基础设施 [8] - 董事长拉里·埃里森强调私有数据推理可能是下一个万亿美元的AI市场 [8] - Oracle AI Database 26ai于2026年1月推出，支持本地部署，使客户能够结合私有数据库数据和公共信息运行动态的智能体AI工作流 [8] - 公司运营着147个面向客户的实时区域，并计划再增加64个 [8] - 公司将2026财年资本支出指引上调至约500亿美元，增加了150亿美元，反映了所需的大规模基础设施投资 [9][10] - 2026财年第二季度自由现金流为负100亿美元，远差于分析师共识预期 [10] - 客户集中度构成重大风险，据报道OpenAI的3000亿美元基础设施交易占其未履行履约义务增长的大部分 [10] - 2026财年第三季度营收增长指引为19%至21%，预计2027财年将增加40亿美元收入 [10] - Zacks对甲骨文2026财年每股收益的一致预期为7.42美元，过去30天上调了1.8%，意味着较2025财年数据增长23.05% [11] 估值与市场表现比较 - 过去六个月，亚马逊股价回报率为6.2%，而甲骨文股价同期暴跌24.4% [12] - 两家公司的股票目前都被认为估值过高，亚马逊的价值评分为C，甲骨文为D [16] - 亚马逊的远期市销率为3.18倍，反映了市场对其AWS持续增长并产生大量自由现金流的合理信心 [16] - 尽管存在客户集中和执行力不确定性，甲骨文的市销率显著更高，达到6.96倍 [16]

核心观点 - 亚马逊和Alphabet的股价在2026年有望引领牛市再创新高 这两家万亿美元市值的公司估值虽高 但其强劲的收入和盈利能力为长期投资提供了相对安全的基础 [1] - 两家公司提供的服务被数百万人日常使用 这为其未来数年乃至数十年的股东回报奠定了坚实基础 [2] 亚马逊业务分析 - 亚马逊股票在过去十年中上涨了700% 公司正在人工智能领域进行大规模投资 以推动整体业务增长 [4] - 人工智能技术正全面赋能亚马逊业务：提升在线商店客户体验 为广告商提供先进工具 提高运营效率 并促进云计算业务发展 例如已有2.5亿客户使用其AI购物助手Rufus 这促进了销售转化 推动上季度在线商店销售额按固定汇率计算同比增长10% [5] - 公司在履约中心部署了超过100万台机器人 显著降低了成本 加快了订单处理速度 并帮助将更多销售额转化为利润 [6] - 公司大部分营业利润来自云计算服务和广告收入的增长 亚马逊云服务作为领先的企业云合作伙伴 年化收入达1320亿美元 其中对AI云服务的需求是主要驱动力 [7] - 广告业务已成为亚马逊增长最快的业务 年化收入达710亿美元 第三季度广告收入按汇率中性计算同比增长22% 人工智能通过简化广告创建 定位和分析来推动该业务增长 [8] - 亚马逊不仅是一家电子商务公司 更是一个人工智能巨头 分析师预计其每股收益在未来几年将以18%的年化增长率增长 [9] Alphabet业务分析 - Alphabet旗下的谷歌拥有海量数据用于训练其AI模型Gemini 以保持在人工智能竞争中的领先地位 [10] 投资前景与估值 - 亚马逊在2025年实现了温和上涨 但相对于其盈利增长潜力 其估值处于合理水平 多个增长的收入流为利润增长奠定了坚实基础 从而长期支持股价上涨 [9]