全球市场与美股大跌 - 2月5日晚间全球市场大溃败 美股三大指数大跌 道指跌约600点 纳指跌近2% [1] - 科技股集体下跌 [1] 主要科技公司股价表现 - 高通最新价137.61美元 下跌7.58% [2] - 甲骨文最新价140.00美元 下跌4.55% [2] - 谷歌-C最新价318.32美元 下跌4.51% [2] - 亚马逊最新价222.79美元 下跌4.38% [2] - 特斯拉最新价391.17美元 下跌3.66% [2] - 微软最新价400.13美元 下跌3.41% [2] - 苹果最新价274.35美元 下跌0.77% [2] - 博通股价上涨2% 受Alphabet支出计划消息刺激 [6] 大宗商品与加密货币市场 - 黄金、白银暴跌 白银价格狂泻超16% [2] - 原油价格跳水 [3] - 比特币跌破7万美元关口 来到6.7万美元 [4] - 分析师认为抛售表明传统投资者对加密货币失去兴趣 悲观情绪加深 [4] - 比特币跌破7万美元关键支撑位 加密货币市场抛售加速 [6] - 银价结束此前两天反弹 压力再次出现 [6] 人工智能相关动态与影响 - 市场担心人工智能对软件公司估值的冲击是暴跌导火索之一 [5] - Alphabet预计人工智能相关支出将大幅增加 预计2026年资本开支最高可达1850亿美元 [6] - Alphabet股价下跌4% [6] - 市场正在分辨AI浪潮里的赢家 [6] 公司业绩与行业压力 - 高通给出低于预期的业绩指引后股价大跌9% 原因是全球内存短缺 [6] 劳动力市场数据 - 美国雇主在1月宣布裁员108,435人 为全球金融危机以来最高的“1月裁员总数” [6] - 截至1月31日当周的初请失业金人数增幅高于预期 [6] - 2025年12月职位空缺降至自2020年9月以来的最低水平 [7]

2025年第四季度财务表现 - 总营收2133.9亿美元，超出分析师2113.3亿美元的预期 [4] - 每股收益1.95美元，略低于市场预期的1.97美元，但高于2024年同期的1.86美元 [4] - 北美地区销售额1271亿美元，同比增长10%；国际板块销售额507亿美元，同比增长17%（剔除汇率影响增幅为11%） [4] 核心业务板块增长 - 亚马逊云服务营收355.8亿美元，同比增长24%，为近13个季度以来最快增速 [4] - 广告业务营收213.2亿美元，同比增长23%，略高于211.6亿美元的预期 [4] 2026年巨额资本支出计划 - 2026年资本开支计划预计约2000亿美元，远超市场1466亿美元的预期 [5] - 该计划较2025年约131亿美元的实际资本开支大幅攀升，也超过谷歌母公司Alphabet同期1750亿至1850亿美元的开支上限 [5] - 投资主要流向AWS数据中心及基础设施，以应对激增的AI需求，同时非AI工作负载的增长也超出预期 [5] 市场反应与投资者担忧 - 因每股收益不及预期及巨额资本开支计划，公司股价在常规交易时段下跌4.56%，盘后交易跌幅扩大至11%以上 [6] - 市场担忧短期利润压力及大规模投资的回报周期，正值科技股面临AI投资热潮下的估值调整敏感期 [6] 未来业绩指引与AI战略 - 预计2026年第一季度销售额在1735亿至1785亿美元之间，同比增长11%至15%，略高于分析师1756亿美元的预期 [8] - AI购物助手Rufus已拥有3亿用户，使用该助手的客户购买转化率高出60% [8] - 提出“代理式购物”概念，认为零售商在AI时代电商竞争中占据优势 [8] - 提出“AI杠铃市场”观点，认为企业生产级工作负载将成为最大且最持久的市场，强调AI增长才刚刚开始 [8] 自研芯片与AI生态布局 - 大力推广自研芯片以应对AI芯片市场高成本问题，自研芯片业务（含Graviton和Trainium）年化收入已突破100亿美元，保持三位数同比增长 [11] - Trainium 2芯片已部署超过140万颗，是公司历史上产能爬坡最快的芯片；Trainium 3芯片性价比较上一代提升40% [11] - 与Anthropic合作的“Project Rainier”AI数据中心项目（耗资110亿美元）进展顺利，Anthropic正基于Trainium 2芯片构建下一代大模型 [5][11] - 强调AI生态将属于成千上万家公司，展现出开放的生态合作态度 [11] 成本优化与人员调整 - 近期持续推进人员调整，继2025年10月裁员约1.4万人后，上周再次宣布裁减1.6万名企业员工 [12] - 2025年第四季度计入7.3亿美元的裁员遣散费用，连同其他特殊费用，总计对营业利润造成24亿美元的影响 [12] - 截至2025年12月底，全球员工总数157万人，同比增长1%，主要以仓库员工为主 [12] 行业竞争态势 - 全球科技巨头正加大对AI领域的投资，谷歌母公司Alphabet预计2026年资本开支1750亿至1850亿美元，Meta预计开支可能较2025年近乎翻倍至1150亿至1350亿美元 [9] - 行业正展开一场围绕AI基础设施与技术研发的“军备竞赛” [9]

贵金属市场行情 - 截至北京时间2月6日5:40，伦敦金现货价格大跌超4%，报4760.25美元/盎司，下跌208.056美元，跌幅4.19% [1][2] - 同期COMEX黄金期货价格跌超2%，报4825.5美元/盎司，下跌125.3美元，跌幅2.53% [1][2] - 伦敦银现货价格暴跌，盘中一度跌超20%，收盘报71.841美元/盎司，下跌16.848美元，跌幅19.00% [1][2][4] - 同期COMEX白银期货价格跌超14%，报72.565美元/盎司，下跌11.831美元，跌幅14.02% [1][2][4] - 上海期货交易所（SHFE）黄金期货价格下跌16.46，跌幅1.48%，报1096.14；白银期货价格下跌2200，跌幅9.96%，报19895 [2] 美股市场表现 - 美东时间2月5日，美股三大指数全线收跌，道指跌1.2%，标普500指数跌1.23%，纳指跌1.59% [1] - 科技股集体下跌，高通股价下跌7.58%至137.61美元，甲骨文下跌4.55%至140.00美元，谷歌-C下跌4.51%至318.32美元 [3] - 亚马逊股价下跌4.38%至222.79美元，且因资本支出预期大幅高于市场预期，盘后股价一度跌逾10% [1][3] - 其他主要科技股如赛富时、美国超威公司（AMD）、特斯拉、微软等均录得不同幅度下跌，跌幅在2%至4%之间 [3] - 英伟达与苹果股价相对抗跌，分别下跌0.66%和0.77% [3] 中概股市场表现 - 中概股表现分化，纳斯达克中国金龙指数涨0.9%，但万得中概科技龙头指数下跌0.45% [1] - 部分个股表现强势，蔚来涨超6%，亚朵、华住集团涨超5%，美团-ADR、小米集团-ADR、比亚迪股份-ADR涨超2%，百度集团涨0.73% [4] - 部分个股下跌，腾讯控股跌超1%，叮咚买菜美股盘前一度涨近10%，但收盘跌14.53% [4] 交易所风控措施 - 上海期货交易所于2月5日深夜发布通知，自2026年2月9日收盘结算时起，对多个期货品种的涨跌停板幅度及交易保证金比例进行调整 [5] - 黄金期货合约的涨跌停板幅度由16%调整为17%，套保持仓交易保证金比例由17%调整为18%，一般持仓交易保证金比例由18%调整为19% [5][7] - 白银期货合约的涨跌停板幅度由19%调整为20%，套保持仓交易保证金比例由20%调整为21%，一般持仓交易保证金比例由21%调整为22% [5][7] - 铜、铝、铅、锌、氧化铝期货合约的涨跌停板幅度统一调整为10%，交易保证金比例相应上调 [5][7] - 镍、锡期货合约的涨跌停板幅度调整为12%，交易保证金比例相应上调 [5][7]

行业资本支出趋势 - 美国四大科技公司预测2026年合计资本支出将达到约6500亿美元 [1] - 合计资本支出规模预计较前一年增长约60% [1] - 资本支出将投向新建数据中心以及AI芯片、网络线缆、备用发电机等设备 [1] 公司具体资本支出计划 - Meta预计2026年资本支出最高达到1350亿美元，增幅约87% [1] - 微软2026财年第二季度资本支出同比增长66% [1] - Alphabet公布了1850亿美元的资本支出计划 [1] - 亚马逊预计2026年资本支出将高达2000亿美元 [1]

亚马逊2025年第四季度财报核心观点 - 公司当季总收入和经营利润均略好于市场预期，核心云业务AWS增速显著提升，但市场因担忧巨额资本支出指引而反应负面 [1][10] - 公司指引2026财年资本支出将高达2000亿美元，远超同行且可能对利润率构成压力，这是市场关注的核心问题 [2][10] - 公司在AI领域的竞争力呈现改善迹象，通过外部合作与自研芯片等措施，正在缩小与领先同行的差距 [12] 财务业绩总览 - **总收入**：第四季度实现收入2134亿美元，同比增长13.6%，略高于市场预期的2115亿美元 [9][42] - **经营利润**：第四季度经营利润为250亿美元，同比增长近18%，高于市场预期的248亿美元，经营利润率达到11.7%，同比扩张0.4个百分点 [7][42] - **现金流与资本支出**：2025年经营现金流约1395亿美元，但公司指引2026年资本支出将达2000亿美元，现金流已无法覆盖，本季度已通过发债融资近150亿美元 [8] 亚马逊云科技业务 - **收入增长**：AWS第四季度营收为356亿美元，同比增长23.6%，相比上一季度增速提升3.4个百分点，自年初以来累计提速6.7个百分点 [1][27] - **利润率表现**：AWS本季经营利润率达到35%，环比提升0.4个百分点，表现优于市场预期的34.3% [8][31] - **增长前景与投入**：市场普遍看好AWS增长，预期到2027年满载年化收入可达2000亿美元以上，但公司为此规划的资本支出规模也为业内最高 [22][23] - **AI竞争力提升**：公司与Anthropic深度合作，预计Project Rainier满产后可为AWS带来年化约140亿美元收入，同时自研芯片有望解决获取英伟达高端芯片的瓶颈 [12][17] 零售与消费者业务 - **整体表现**：泛零售板块第四季度合计营收1778亿美元，同比增长11.8%，增速较上季度稳中微降 [3][36] - **北美零售**：收入同比增长10%，增速较上季度放缓1.3个百分点，可能受到AI竞争加剧的轻微影响 [3][36] - **国际零售**：名义收入同比增长17%，受益于汇率利好，按恒定汇率计算实际增速为11%，较上季度提速1个百分点 [4][36] - **广告业务**：收入同比增长23.3%，是零售业务线中增速最高的板块，主要由Prime Video等多媒体内容广告驱动 [5][6][39] - **订阅服务**：收入同比增长14%，增速较上季度的11.5%明显提升，Thursday Night Football剧集热播和汇率因素是主要推动力 [7][39] 盈利能力与成本结构 - **各板块利润率**： - AWS经营利润率环比提升至35% [8][31] - 北美零售经营利润率达到9%，同比提升1个百分点 [7][42] - 国际零售经营利润为10.4亿美元，利润率为2.1%，同比下滑0.9个百分点，但公司解释受一次性费用影响，剔除后利润率同比提升 [7][42] - **毛利率**：整体毛利率为48.5%，同比扩张1.2个百分点 [47] - **费用支出**：经营费用合计772亿美元，同比增长14%，其中研发与内容费用同比高增25%，而履约、营销和管理费用增长较缓或负增长 [47] 资本支出与未来指引 - **当期资本支出**：第四季度资本支出为350亿美元，与上季度基本持平 [2][33] - **未来资本支出指引**：公司指引2026财年总资本支出将达到2000亿美元，较当前单季350亿美元的水平还需再提升43%，远超其他云巨头1500-1800亿美元的预算范围 [2][33] - **对利润的影响**：巨额资本支出可能导致折旧占收入比重再提升2-3个百分点，对利润率构成压力 [2][33] - **下季度指引**：公司对下一季度经营利润的指引中值为190亿美元，隐含经营利润率10.8%，同比下降1个百分点 [11]

公司资本支出与市场反应 - 亚马逊股价在盘后交易中暴跌11% 主要受市场对其2000亿美元资本支出计划的担忧拖累 该预测是大型科技公司中最高的[1] - 公司2026年资本支出预测较去年大幅增加 并比分析师预期高出超过500亿美元[1] - 公司报告2025年在物业和设备上的支出约为1310亿美元 高于前一年的约830亿美元[1] 行业资本支出趋势 - 自2022年底OpenAI发布ChatGPT以来 科技公司已制定了积极的人工智能基础设施支出计划 且这些巨额承诺在2026年初持续增长[2] - 谷歌母公司Alphabet周三表示将在2026年支出高达1850亿美元[2] - Meta上周表示其2026年资本支出可能比去年增加近一倍 达到1150亿至1350亿美元之间[2] 管理层对支出的解释与信心 - 首席执行官Andy Jassy在电话会议中表示 对公司的云部门将看到“强劲的投入资本回报”充满信心 但未说明何时能实现[2] - Jassy解释称 公司需要资本以满足对亚马逊AI算力“非常高的需求” 这需要更多数据中心、芯片和网络设备等基础设施[3] - Jassy强调这些投资并非不切实际的营收追求 并相信将产生强劲的投入资本回报 正如其在核心AWS业务上所做的那样[4] AWS业务表现与产能 - 在最近一个时期 亚马逊网络服务销售额增长24%至356亿美元 超出分析师预期 并标志着该云部门“13个季度以来最快的增长”[4] - Jassy指出 如果有更多产能来满足需求 AWS本可以增长得更快[5] - 公司的云部门在2025年增加了近4吉瓦的计算能力 并且AWS预计到2027年底将该能力翻倍[5] 对AI市场结构的看法 - Jassy认为AI市场已变得更像“杠铃”结构 一端是AI实验室 另一端是将技术视为“生产力和成本规避”工具的企业[5] - 中间部分则由处于构建AI应用不同阶段的企业组成[5] - Jassy表示 杠铃的中间部分很可能最终成为最大且最持久的市场[6]

核心观点 - 亚马逊将进行大规模资本开支以支持AI和云业务增长 预计2026年资本支出约2000亿美元 主要用于AWS以增加AI和核心云工作负载的容量 [1] - 公司认为AI将重塑所有客户体验 并致力于将AI基础设施应用于零售和杂货业务 以打造更快、更频繁的购物体验 [2][3] - AI代理（Agents）被视为企业和零售侧获取AI价值的主要方式 公司已推出购物助手Rufus并取得初步成效 [4] 资本开支与AI战略 - 2026年资本支出计划约2000亿美元 主要投向AWS以支持AI和云业务 [1] - AI产能一经安装即实现货币化 公司视其为非同寻常的机遇 [3] - 强调广泛使用AI需将数据和应用程序置于云端 [3] - 与OpenAI的合作关系被描述为“重大” 公司希望持续扩展此伙伴关系 并认为AI繁荣将惠及数千家公司而非仅少数几家 [6] 零售与杂货业务进展 - 日常必需品（Everyday Essentials）品类在美国的增长速度是其他所有品类的近两倍 占商店总销量的三分之一 [5] - 公司已成为超过1.5亿美国人的首选杂货购物目的地 主要通过Whole Foods的在线购物实现 [5] - 杂货业务总销售额已超过1500亿美元 公司已成为大型杂货商 [5] - 计划在2026年进一步扩大杂货配送范围 并在未来几年新开超过100家Whole Foods Market门店 [5] 物流、交付与运营效率 - 2025年是全球Prime会员配送速度最快的一年 在美国 当日达商品数量比前一年增加近70% [6] - “添加到送达”（Add to Delivery）一键功能已占每周美国Prime订单履行量的约10% [6] - 公司在履约网络中拥有超过100万台机器人 自动化是降低服务成本（并减少重复性工作）的杠杆 [7] - 使用当日达杂货配送服务的顾客 其购物频率是未使用者的两倍以上 [5] - 美国数千个城镇的顾客可获得生鲜食品当日达服务 同时配以数百万其他商品 [5] 财务表现 - 第四季度净销售额为2134亿美元 同比增长14%（剔除外汇影响后为12%） [7] - 北美营收1271亿美元 同比增长10% 国际营收507亿美元 同比增长17% AWS营收356亿美元 同比增长24% [7] - 营业利润增至250亿美元（包括约24亿美元的特殊费用） 净利润为212亿美元 摊薄后每股收益1.95美元 [7] - 过去12个月的自由现金流为112亿美元 [7] AI产品与应用 - 推出AI购物助手Rufus 2025年有3亿顾客使用过该服务 [4] - 使用Rufus的顾客完成购买的可能性高出约60% [4] - Rufus具备研究产品、追踪价格、在达到顾客设定价格时自动购买的功能 还能通过其代理“为我购买”（Buy For Me）功能在其他线上商店购买数千万商品 [4] - 公司押注“代理式”（agentic）AI将成为人们购物的主要方式之一 [3]

核心财务表现 - 2025年第四季度净销售额同比增长14%至2134亿美元 [2] - 2025年第四季度净利润为212亿美元，同比增长6% [2] - 第四季度北美销售额增速为10%，国际部门营收增速为17% [2] - 被视为核心业务的AWS（亚马逊网络服务）第四季度净销售额同比增长24%至355.8亿美元，创下自2022年底以来的最高增速 [3] - AWS第四季度营业利润为124.7亿美元，同比增长17.3%，营业利润率为35.0% [3] 各业务板块表现 - AWS业务增长24%，广告业务增长22%，北美和国际市场的实体店业务快速增长，芯片业务同比增长超过三位数 [3] - AWS的销售增速从第三季度的20%加快至第四季度的24%，超出分析师预期的348.8亿美元 [3] - AWS盈利能力未继续扩张，第四季度营业利润率35.0%低于上年同期的36.9%，但高于第三季度的34.64% [3] 资本支出计划 - 公司将2026年资本支出预期大幅上调至2000亿美元，远超2025年全年的约1310亿美元 [2][4] - 此支出计划规模超过谷歌母公司Alphabet（预计1750亿至1850亿美元），接近Meta预计规模（最高1350亿美元）的两倍 [2][5] - 资本支出大幅增加主要由于积极投资数据中心等基础设施以满足激增的人工智能需求，且支出将主要用于AWS业务 [4] - 公司已开设价值110亿美元、专门用于运行Anthropic工作负载的人工智能数据中心Project Rainier [4] 管理层观点与市场反应 - 首席执行官安迪·贾西表示，增长得益于持续快速创新及解决客户痛点，并强调客户对AWS用于核心业务和AI工作负载的解决方案需求非常旺盛 [3][4] - 受2026年资本支出大幅增长影响，公司股价在盘后下跌超过11% [2][4] - 华尔街分析师对大规模资本支出计划反应不一，摩根士丹利认为其表明公司正全力押注AI和云计算的未来以巩固长期领导地位，而高盛指出其远超预期并引发对短期盈利压力的担忧 [5] 行业背景 - 当前财报季，美股各大科技公司纷纷制定在人工智能领域的大规模支出计划，除亚马逊外，还包括谷歌母公司Alphabet和Meta [5]

市场开盘表现 - 2026年2月6日，三大指数集体低开，沪指报4040.30点，跌0.87%，深成指报13801.03点，跌1.09%，创指报3222.88点，跌1.15% [1] - 中药板块涨幅居前，贵金属板块跌幅居前 [1] 宏观与政策动态 - 外交部表示中美两国元首保持沟通，但关于中方领导人年底访美暂无具体消息 [1] - 外交部表示中国核力量与美俄不在一个量级，现阶段不会参加核裁军谈判 [2] - 工信部等八部门印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，提出推动一批中药创新药获批上市，新培育10个中成药大品种 [2] - 工信部等11部门联合印发《关于提升境外人员入境数字化服务便利性的实施意见》，提出到2027年入境数字化服务国际化、便利化程度显著提升 [2] - 2026年APEC标准与合格评定分委会首次会议在广州召开，聚焦脑机接口技术等相关国际标准实施 [2] - 美国总统特朗普发文称不应延长与俄罗斯的《新削减战略武器条约》，应制定新条约 [8] - 伊朗外交部长率团抵达阿曼，将出席与美国代表团举行的核问题谈判 [8] 行业与公司动态 - 半导体大厂英飞凌发布涨价通知，自2026年4月1日起对部分产品价格进行上调 [3] - 化工公司巴斯夫宣布上调亚太地区（不含中国大陆）的TDI产品价格11% [4] - 据媒体报道，惠普、戴尔、宏碁和华硕正首次考虑从中国大陆的芯片制造商处采购内存芯片 [5] - 美国联邦通信委员会受理SpaceX百万颗卫星系统部署申请，该系统将建立环绕地球轨道的数据中心网络，此外SpaceX计划推出星链手机 [8] - Anthropic发布擅长金融研究的新人工智能模型ClaudeOpus4.6，消息发布后金融服务公司股价盘中应声下跌 [11] 商品与金融市场 - 比特币一度跌至6.2万美元左右，时隔4个月较高位跌去超一半 [6] - 美国芝商所（CME）将COMEX100黄金期货的初始保证金从8%上调至9%，将COMEX5000白银期货的初始保证金比例从15%上调至18% [8] - 贵金属再度下挫，COMEX黄金期货收跌3.08%报4798.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌16.64%报70.35美元/盎司 [8] - 美股三大指数集体收跌，道指跌1.2%，纳指跌1.59%，标普500指数跌1.23%，纳斯达克中国金龙指数收涨0.9%，热门中概股多数上涨 [9] - WTI原油期货价格收跌2.84%报63.29美元/桶，布伦特原油期货价格收跌2.75%报67.55美元 [10] 公司公告与资本运作 - 金富科技公告拟7.14亿元收购卓晖金属和联益热能各51%股权 [7] - 国轩高科公告拟定增募资不超过50亿元 [7] - 凯龙高科公告布局具身智能赛道，相关产品仍处于市场开拓阶段 [7] - 协鑫集成公告公司暂未获得“太空光伏”领域的相关订单 [7] - 天合光能公告未与SpaceX开展任何合作，未有涉及“太空光伏”的相关订单收入 [7] - 倍轻松公告实际控制人马学军因涉嫌操纵证券市场被证监会立案 [8] - 润泽科技公告筹划发行可转债购买润惠科技少数股权，6日起停牌 [8] - *ST立方公告1月20日至2月5日累计涨幅314.93%，6日起停牌核查 [8] - 天汽模公告筹划购买东实股份股权，2月6日起停牌 [8] - 亚马逊第四财季销售净额2133.9亿美元同比增长13.6%，净利润211.9亿美元同比增长6%，公司预计2026年将投资约2000亿美元用于资本支出 [10] 机构观点 - 中信建投发布研报称，2025年家电板块整体跑输沪深300，认为投资主线一是出海继续成为增长重要来源，二是变革红利 [13] - 东方财富证券陈果发布研报建议，高风险偏好投资者可参与黄金白银博弈低位补足仓位，但从长期资产配置角度可适当减少黄金在资产组合中的配置比例 [13]

核心观点 - 亚马逊公布强劲的2025年第四季度及全年业绩，但因其发布的2026年高达2000亿美元的巨额资本支出指引，导致盘后股价大幅下跌超11% [1][2] - 科技巨头（如亚马逊、谷歌）正争先恐后地向人工智能（AI）等领域进行高强度资本投资，标志着行业竞赛进入以基础设施为核心的重资产周期 [1][12][14] 财务业绩总结 - **第四季度业绩**：净销售额同比增长14%至2134亿美元，营业收入增至250亿美元，净利润增至212亿美元，稀释后每股收益为1.95美元 [4][5] - **2025全年业绩**：净销售额同比增长12%至7169亿美元（2024年为6380亿美元），营业收入增至800亿美元（2024年为686亿美元），净利润增至777亿美元，稀释后每股收益为7.17美元 [5] - **现金流**：2025年运营现金流增长20%至1395亿美元，但自由现金流降至112亿美元，主要因固定资产和设备采购净额同比增加507亿美元，这源于对人工智能投资的增加 [6] 业务部门表现 - **北美部门**：第四季度销售额1271亿美元，同比增长10%，营业收入115亿美元（2024年第四季度为93亿美元）；2025全年销售额4263亿美元，同比增长10%，营业收入296亿美元（2024年为250亿美元） [9] - **国际部门**：第四季度销售额507亿美元，同比增长17%（剔除汇率影响增长11%），营业收入10亿美元（2024年第四季度为13亿美元）；2025全年销售额1619亿美元，同比增长13%（剔除汇率影响增长10%），营业收入47亿美元（2024年为38亿美元） [9] - **AWS部门**：第四季度销售额356亿美元，同比增长24%，营业利润125亿美元（2024年第四季度为106亿美元）；2025全年销售额1287亿美元，同比增长20%，营业利润456亿美元（2024年为398亿美元） [9] - 管理层指出，AWS的24%增速是13个季度以来最快，广告业务增长22%，北美和国际商店增长迅猛，芯片业务同比增长三位数 [11] 资本支出与未来指引 - 公司预计2026年资本支出将达到2000亿美元，这一指引超过了其他科技巨头（如谷歌的1850亿美元），投资将集中于人工智能、芯片、机器人和近地轨道卫星等领域 [12][13][14] - 公司预计2026年第一季度营收在1735亿至1785亿美元之间，同比增长11%至15%，其中约180个基点的增长来自汇率有利影响；指引区间中值1760亿美元大致符合分析师预期的1755.4亿美元 [15] - 公司预计2026年第一季度营业收入在165亿至215亿美元之间，2025年第一季度为184亿美元 [16]