核心事件 - 《华盛顿邮报》记者呼吁其所有者亚马逊首席执行官杰夫·贝索斯重新考虑大规模新闻编辑部裁员 [1][2] - 该事件背景是《华盛顿邮报》面临战略动荡和订户流失 [1][2] 公司背景与所有权 - 杰夫·贝索斯于2013年10月收购了《华盛顿邮报》 [1][2] - 贝索斯是亚马逊公司的首席执行官 [1][2] 市场表现 - 美股周五早盘，亚马逊公司股价上涨0.15% [1][2]

即将到来的财报周 - 市场注意力转向Alphabet、亚马逊和Palantir Technologies即将公布的季度业绩[1] - 此前微软财报后股价下跌 而苹果和Meta Platforms财报表现强劲[1] 亚马逊股票动态 - 亚马逊股票周三在接近突破买入点时遇阻回落 成交量放大 受纳斯达克综合指数走势停滞拖累[1] - 亚马逊将裁员16,000人 这是该科技巨头最新的大规模裁员[1] Alphabet股票动态 - Alphabet股票将于2月4日公布财报 目前处于买入区间[1] - 市场关注Alphabet是否会效仿Meta 给出更高的2026年资本支出指引[1] 其他科技公司财报 - AMD在财报公布前呈现看涨技术形态[1] - 科技股财报潮持续 需关注谷歌、亚马逊、AMD的业绩报告[1] 市场整体表现 - 纳斯达克综合指数削减跌幅 受大型公司财报影响 苹果盘后上涨[1] - 股市下挫但收窄跌幅 市场关注Viking Holdings、谷歌、MongoDB等公司[1]

美国各州税收政策分化趋势 - 一股针对高收入群体加税的“蓝潮”正在美国多个民主党执政州兴起，弗吉尼亚、华盛顿、罗得岛等州正加入加利福尼亚州的行列 [1][9] - 与此同时，众多共和党执政州为提升竞争力，仍在持续下调甚至取消个人所得税，导致各州税收政策出现显著分化 [1][4][12] - 政策分化的背景是联邦财政援助可能缩减、民粹主义抬头、经济贫富差距扩大以及新冠疫情后各州财政支出攀升带来的增收需求 [1][12] 加税政策的新模式与核心理念 - 此次加税浪潮的核心是针对百万富翁和亿万富翁的定向附加税，与以往通过提高广泛纳税人累进边际税率来增收的模式截然不同 [2][4][13] - 加税目的旨在为医疗、教育等重点民生支出筹资，同时避免对广大民众加税，以应对通胀对中低收入群体造成的压力 [12] - 马萨诸塞州被视为成功先例，其2022年通过的《公平份额修正案》对年收入超100万美元群体加征4%附加税，在实施后第二个财年带来近30亿美元财政收入，是最初预估的两倍多 [2][13] 加利福尼亚州的激进提案与反应 - 加州是此次加税行动的领头羊，其《亿万富翁税法》提案拟对净资产超10亿美元的居民一次性征收5%的净资产税，这属全美首创，征税标的为资产而非收入 [2][13] - 该提案具有溯及力，计划于2026年1月1日生效，并将通过公投形式绕开州长和州议会进行表决，州长加文·纽森明确反对此税项 [2][3][13] - 已有部分亿万富翁因此选择迁离加州，例如谷歌联合创始人拉里·佩奇迁居佛罗里达州并投资超1.7亿美元置业，科技亿万富翁戴维·萨克斯迁居得克萨斯州 [3][14] 各州具体加税提案详情 - **弗吉尼亚州**：提出两项提案，一是对年收入超100万美元群体按10%征税（现统一税率为5.75%），二是对调整后总所得超50万美元群体开征州级净投资所得税 [5][15] - **华盛顿州**：作为全美9个未开征州级个人所得税的州之一，议员提议对年收入超100万美元群体按9.9%征税，此前该州已于2022年对超25万美元的长期资本利得按7%征税 [5][6][17] - **密歇根州**：拟通过修宪对单身年收入超50万美元、联合申报年收入超100万美元群体按9.25%征税，预计为教育新增17亿美元收入，底特律居民综合税率将达11.65% [7][17][18] - **罗得岛州**：考虑对年收入超100万美元群体加征3%附加税，预计影响约2300名本州纳税人及约5500名非本州纳税人，最高税率将从5.99%升至8.99% [8][20] - **纽约州**：纽约市长提议对百万富翁加征2%个人所得税，以使纽约市居民的市、州综合最高税率升至16.8%，叠加联邦税后最高综合税率达53.8%，旨在填补120亿美元预算缺口 [8][20] 竞争环境与潜在影响 - 加税州与低税州形成鲜明对比，例如弗吉尼亚州的邻州西弗吉尼亚正逐步废除个税，北卡罗来纳州税率从4.25%降至3.99%并计划降至2.49%；密歇根州的邻州印第安纳和俄亥俄州税率仅2.95%和2.75% [5][7][18] - 专家指出，加税政策可能促使企业主和高收入群体考虑迁往低税负州，从而降低加税州的吸引力，例如加州和华盛顿州持续加码政策可能驱动人口和资本流向得克萨斯等州 [8][21] - 政策法律路径存在博弈，如华盛顿州希望借助州最高法院支持资本利得税的判决，为更广泛的百万富翁税提供合法实施路径 [6][17]

核心观点 - 美国多家大型企业近期宣布大规模裁员计划，合计将裁员超过5.2万人，表明在经历多年强劲招聘后，雇主们正纷纷缩减员工规模 [1][4] - 企业裁员的主要驱动力是经济不确定性、对人工智能（AI）的投资压力以及精简组织架构、提升运营效率的需求，而非完全应对宏观经济趋势 [1][3][4][7] - 尽管知名企业裁员人数增加，但过去一年的整体裁员规模并未异常偏高，尤其是与疫情前水平相比，当前就业市场信号喜忧参半，招聘速度远低于历史同期水平 [2][5] 企业裁员动态 - **亚马逊**：宣布三个月内的第二轮裁员计划，将裁减1.6万名员工，旨在“精简官僚机构” [3][7] - **联合包裹服务公司（UPS）**：由于为亚马逊配送的包裹量减少，今年将裁员至多3万人，公司将向司机提供自愿离职补贴以实现人员规模优化 [3][7] - **陶氏化学**：将推行“全面且彻底的运营模式简化方案”，此次调整将裁减4500名员工 [3][7] - **其他公司**：耐克、家得宝等公司也宣布了裁员计划，多家大型企业合计裁员超过5.2万人 [1][4] 就业市场状况 - **就业增长放缓**：美国经济在12月仅新增5万个就业岗位，招聘速度远低于历史同期水平 [2][5] - **失业情况**：上月失业持续时间中位数延长至11.4周，为2021年以来的最长水平，使得失业或失业风险对劳动者而言更为艰难 [2][5][6] - **失业率变化**：上月失业率从11月的4.5%降至4.4，已“呈现出一定的企稳迹象” [1][5] - **历史对比**：裁员人数与失业救济申请人数均有小幅上升，但仍低于疫情前水平 [1][5] 市场背景与驱动因素 - **疫情后扩张与调整**：2020年疫情爆发后，许多企业因网购热潮和大规模刺激计划迅速扩张，招聘市场出现大幅反弹，但过去一年就业市场陷入停滞 [1][5] - **人工智能的影响**：企业越来越多地讨论裁员事宜，且似乎急于借助人工智能降低劳动力成本 [1][5] - **经济不确定性**：受贸易不确定性及人工智能发展的影响，雇主们不愿招聘新员工，也不愿解雇现有员工 [1][5] - **政策环境**：鉴于多年强劲增长后就业市场呈现降温迹象，美联储在2025年已累计降息0.75个百分点 [2][6]

亚马逊大规模裁员与AI转型 - 亚马逊在2025年10月至2026年1月期间进行两轮大规模裁员，累计裁撤3万名员工，约占其全球企业员工总数的近10%，创下公司成立30年来最大规模裁员纪录 [2] - 最新一轮裁员主要集中在企业职能部门，例如人力资源部门的“员工体验与技术团队”几乎被整体裁撤，AWS的行政支持岗位也成片消失 [3] - 亚马逊CEO安迪·贾西在内部信中表示，已有1000个生成式AI应用在开发中，暗示未来人力需求将减少 [2] - 裁员消息公布后，亚马逊股价一度冲至258.6美元的历史新高，资本市场对“少雇人、多投AI”的战略表示认可 [3] AI驱动裁员的具体表现与影响 - 亚马逊本轮裁员性质与以往不同，不再遵循传统的“砍末位”绩效逻辑，而是呈现出“按楼层裁”、“按职能砍”的态势，甚至波及考核靠前的老员工 [2][3] - 在中国区，社交媒体讨论显示“卖家管理（ESM）团队裁员比例高达50%”，多位中国卖家透露其对接的亚马逊经理失联，日常运营支持响应变慢 [4] - 公司正从“招商拉新”阶段全面转向“常态管理与筛选”，通过AI客服和自动化工具减少对人力的依赖 [4] - 中央财经大学教授指出，亚马逊2025年在AI领域的投入首次超过1500亿美元，历史上首次超越人力成本支出，标志着企业“算账逻辑”的根本改变 [3][5] 全球科技行业的AI裁员潮 - 2025年，美国科技行业累计裁员超过15.4万人，其中约5万人托名AI而被裁 [2][5] - IBM裁员8000人，用AI客服系统替代了大量技术支持岗位 [2][5] - 微软在Office全面嵌入生成式AI后，文档处理岗位减少了30% [2][5] - Meta用AI内容审核系统替代了数千名人工审核员，并将AI投入提升至营收的25% [2][5] - 全球科技巨头的核心逻辑高度一致：用AI提升效率，压缩非核心人力成本 [5] AI对岗位的结构性冲击与新机遇 - 流程化办公岗（如HR、行政、财务）、重复性技术岗（如数据录入、模板化设计）和中介型服务岗（如招聘、房产中介）正成为AI瞄准的三大高危领域 [6] - 对程序员而言，“铁饭碗”正在松动，GitHub Copilot、通义灵码等AI编程工具让“用自然语言写代码”成为常态，快速挤压初级程序员的生存空间 [6] - 危险背后蕴藏新机遇：懂AI的医药人才薪资涨幅达40%；能“管AI”的智能体管理者成为热门岗位；未来的职场竞争力在于能否用AI把事做得更好 [6] - 亚马逊人力资源高级副总裁表示，持续评估和在必要时做出调整，在当今变化更快的世界里比任何时候都更重要，暗示此类“调整”或将成为新常态 [6]

行业现象：隐蔽设计陷阱的普遍存在 - 保险公司在意外险合同中，将“二级或二级以上医院普通部”的保障承诺与长达十余项的“不包括以下医院”隐藏清单并列，导致消费者理赔被拒[2] - 订阅服务中，“连续包月”或“自动续费”选项常被设为默认勾选，消费者无意中完成授权，且取消路径被刻意复杂化，步骤繁多、入口隐蔽[2] - 购物平台的“先享后付”服务，其开通入口被植入支付流程的隐蔽环节，通过小字协议诱导用户开通，并在首次使用后默认为首选支付方式[3] 商业动机与经济效益 - 此类设计的直接驱动力在于提高购买率、用户留存率，并利用用户的行为惰性，通过复杂的取消流程将不满用户转化为继续付费用户，从而带来稳定的“沉默收入”[3] - 更高的用户留存率、更低的获客成本与更稳定的周期性收入，共同构成了企业的关键增长指标[3] - 美国联邦贸易委员会调查指出，亚马逊利用复杂且具有误导性的订阅界面诱导用户注册Prime会员（年费139美元），并大幅提高取消难度，据估算此类行为在2019年6月至2025年6月期间约影响了3500万美国用户，为企业带来稳定可观收入[3] 法律约束与监管案例 - 中国《消费者权益保护实施条例》明确规定，经营者采取自动续费等方式提供服务时，应在消费者接受服务前和自动续费等日期前，以显著方式提请消费者注意[4] - 亚马逊最终同意支付25亿美元，以和解美国联邦贸易委员会就“订阅陷阱”提起的诉讼[4] 对企业价值观与长期发展的影响 - 产品设计的细节反映了企业价值观的选择，即视用户为值得尊重的伙伴还是可被计算的数据，以用户为中心的设计才能赢得信任并积累口碑[5] - 通过隐瞒或诱导达成的交易会透支品牌信任，复杂的操作环节会加剧用户防备心理，导致客户关系转变为充满警惕的对手关系[5] - 商业的本质是创造并交换长期价值，其根基在于与用户建立稳定可靠的信任关系，任何背离诚信的设计终将侵蚀企业可持续发展的基石[5]

美联储主席提名 - 美国总统特朗普宣布将提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席 [1][2] - 特朗普在社交媒体上高度评价沃什 称其可能成为最伟大的美联储主席之一 [2] - 市场预计沃什的提名不会造成剧烈波动 因其具备央行背景且华尔街相信其将保持政治独立 [3] - 提名需经参议院确认 但可能因共和党参议员蒂利斯誓言在针对现任主席鲍威尔的刑事调查结束前阻止任何美联储提名而变得困难 [3] - 其他最终候选人包括国家经济委员会主任凯文·哈塞特 现任美联储理事克里斯托弗·沃勒和贝莱德的里克·里德 [4] 政府预算与潜在停摆 - 特朗普支持一项参议院协议 该协议将为大部分政府机构提供资金直至本财年末 以避免原定于周六凌晨开始的部分政府停摆 [5] - 修订后的协议将为教育部、国防部、财政部、国务院和交通部等多个部门提供资金 [6] - 国土安全部的资金未被包含在该协议中 民主党要求将其从法案中移除 原因是本月有两名美国公民在明尼苏达州被联邦移民探员杀害 [6] - 参议院民主党领袖舒默表示 国土安全部将通过一项为期两周的临时拨款获得资金 [6] - 由于两党议员的反对延迟了参议院昨晚的投票 至少部分政府停摆的可能性仍然存在 [7] 苹果公司季度业绩与收购 - 苹果公司2025财年第四季度业绩远超华尔街预期 [9] - 整体iPhone收入同比增长23% 公司首席执行官蒂姆·库克称iPhone需求“惊人” [10] - 苹果公司表示 若能获得更多芯片供应 销售额本可以更高 [10] - 公司确认收购以色列人工智能初创公司Qai 但未披露收购价格 该公司网站显示其正在开发一款音频相关产品 [10] 人工智能领域投资动态 - 亚马逊据悉正在讨论在未来几周内向OpenAI投资高达500亿美元 [11] - OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼与亚马逊首席执行官安迪·贾西正在进行直接讨论 谈判被认为是流动的 最终金额可能变化 [12] - 此举值得注意 因为自2023年以来 亚马逊已向OpenAI的主要竞争对手Anthropic投资了数十亿美元 [12]

公司战略调整与成本优化 - 公司启动新一轮裁员计划，三个月内累计裁员超3万人，占其企业员工总数（约35万人）的近9% [1][4] - 公司同时宣布关停约70家Amazon Fresh与Amazon Go线下门店，将线下零售资源全面整合至Whole Foods品牌体系 [1][6] - 上述举措是CEO安迪・贾西提出的“以全球最大初创公司模式运营”战略愿景的具体落地，旨在剥离增长乏力的非核心业务，精简组织架构，降低人力与运营成本，并将核心资源向AI领域倾斜 [3][6] 裁员具体细节与安置方案 - 近三轮裁员主要针对中层管理岗位，人力资源部门受影响最为显著，云计算部门（AWS）和广告部门也进行了非核心岗位的精简 [4] - 公司为美国地区受影响员工制定了标准化安置方案，包括90天内部转岗周期，以及为未能内部再就业的员工提供遣散费、过渡性健康保险、职业培训、简历优化和就业推荐等服务 [4] - 裁员与招聘同步推进，公司明确将持续加大人工智能、云计算创新应用、电商智能化升级等战略领域的人才储备力度，实现人力资源向核心赛道的优化配置 [5] 线下零售业务收缩与整合 - 关停Fresh和Go门店是基于市场表现与商业逻辑的理性决策，两类门店普遍存在盈利周期长、投资回报率低的问题，且未形成差异化竞争优势或持续稳定的客流量 [5] - 公司推进线下零售资源向Whole Foods品牌整合，部分关停门店将改造为Whole Foods超市，并同步拓展Whole Foods Market Daily Shop小型衍生业态，探索线上线下协同的零售创新路径 [6] - 线下零售业务的收缩与整合，核心目标是释放资金、人力、技术等资源，集中投入AI研发与应用领域 [6] AI领域的布局与竞争劣势 - 公司在AI领域构建了多维度业务体系，包括AWS云服务作为核心载体、自研的生成式AI平台Bedrock、自研的Trainium与Inferentia系列AI芯片、Nova大模型体系、Nova Act智能体，以及在电商和物流领域的AI应用 [7][9] - 尽管布局全面，但与头部科技大厂相比差距持续扩大，云服务市场份额从2018年的近50%下滑至2024年的38%，并在2025年第三季度进一步下滑至29% [12] - 在大模型竞争中，公司自研的Nova模型市场知名度与应用普及度远不及OpenAI的GPT、谷歌的Gemini等竞品，且通过投资Anthropic来弥补短板的战略价值因谷歌的介入而受损 [13] 发展AI的核心优势 - 公司具备算力基建优势，AWS在全球布局了数据中心网络，自研芯片具备显著成本优势 [16] - 公司拥有“电商+云服务”双场景协同优势，为AI技术的快速落地和商业验证提供了广阔空间 [16] - 公司积累了海量的用户行为数据、供应链全链条数据以及云服务客户需求数据，为AI模型训练和优化提供了核心支撑 [17] 面临的挑战与转型前景 - 公司面临内部管理层级臃肿的挑战，部分员工与CEO之间的管理层级从疫情前的6级增至2025年的15级，导致决策流程繁琐，与“初创公司式运营”的战略愿景存在差距 [18] - 外部竞争压力持续加剧，云服务市场面临微软Azure和谷歌云的强势竞争，大模型领域也需持续投入以缩小与领先者的差距 [18][19] - 公司面临AI核心人才流失的困境，以及平衡AI技术发展与员工权益保障带来的舆论风险 [19] - 短期转型前景在于依托AWS算力基建优势实现企业级AI服务营收增长；长期成败则取决于自研大模型的技术突破以及与电商、云服务核心业务的融合效果 [20]

文章核心观点 - 24/7 Wall St 对亚马逊2030年股价进行了三种情景预测 看涨目标价为431美元 看跌目标价为77美元 基准目标价为250美元 [1] - 预测基于对亚马逊三大关键业务 电子商务 亚马逊云服务 广告 的具体情景分析 [1] - 公司历史表现强劲 过去十年股价上涨超过1025% 营收从890亿美元增长至6380亿美元 净利润从2.41亿美元增长至592亿美元 [1] 亚马逊过去十年表现 - 2014年至2024年 公司股价从19.94美元上涨至223.75美元 涨幅超过1025% [1] - 同期营收从890亿美元增长至6380亿美元 增幅超过616% [1] - 同期净利润从2.41亿美元增长至592亿美元 增幅达24,664.3% [1] - 2020年3月13日至2024年底 股价从89.25美元上涨至134.50美元 涨幅为150.70% [1] 驱动亚马逊2030年表现的关键因素 - **电子商务** 2025年公司占据美国电子商务市场41%的份额 尽管电子商务仅占零售总额的17% [1] - **亚马逊云服务** 2024年该部门销售额为1076亿美元 是全球最大的云服务提供商 也是公司利润最高的业务板块 [1] - **广告业务** 2024年全年广告收入为562亿美元 该业务增长速度快于公司整体增速 在数字广告领域排名第三 [1] 2030年股价预测 看涨情景 - 目标股价为431美元 较当前股价高出78.3% 对应公司估值约5.25万亿美元 [1][2] - **广告业务** 假设年复合增长率维持15%至2030年 营业利润率40% 届时将贡献500亿美元营业利润 [1] - **电子商务** 假设通过新物流和仓库机器人效率提升 该部门最终实现约300亿美元的年营业利润 [1] - **亚马逊云服务** 假设有效遏制份额流失 且新AI模型推动业务以18%的年复合增长率增长 2030年将贡献860亿美元营业利润 [1] - 汇总各部分并扣除新投资后 总营业利润约1500亿美元 采用35倍营业利润倍数进行估值 [1][2] 2030年股价预测 看跌情景 - 目标股价为77美元 较当前股价低68.1% [2] - 担忧包括 不可持续的投资 部分业务板块亏损 以及云服务领域的激烈竞争 [2] - 例如 2023年公司北美部门盈利150亿美元 但国际部门亏损30亿美元 Alexa相关业务在某些年份造成约50亿美元营业亏损 [2] - 假设净利润仍能超越2024年的592亿美元 但增长放缓 市场仅给予20倍市盈率估值 [2] 2030年股价预测 基准情景 - 目标股价为250美元 较当前股价有3.4%的涨幅 [2] - 基于华尔街预测 营收将从2025年的7100亿美元增长至2030年的1.153万亿美元 [2] - 同期净利润预计从489亿美元增长至1107亿美元 预测中假设2030年净利润为1000亿美元 [2] - 在此情景下 亚马逊云服务增长放缓至约10%的年复合增长率 电子商务和广告利润增长亦不及看涨情景 市盈率降至26倍 [2]

文章核心观点 - 人工智能芯片市场长期由英伟达主导，但亚马逊和谷歌通过自研芯片及与关键客户（如Anthropic）的合作，正在其业务版图上打开缺口，成为英伟达最棘手的竞争对手 [1] - 尽管英伟达仍占据市场绝对份额，但亚马逊和谷歌的芯片业务已形成数十亿至数百亿美元的营收规模，其增长势头和与头部AI公司的合作可能引发行业格局的长期变化 [2][5][6] 市场格局与竞争态势 - 英伟达牢牢掌控人工智能芯片市场92%的份额，2025年其人工智能芯片业务营收逼近2000亿美元 [2] - 亚马逊和谷歌是英伟达两大核心客户，同时也是其最棘手的竞争对手，它们一边自研芯片并向客户供货，另一边仍将英伟达作为核心供应商 [1][2] - 其他竞争者包括AMD、赛灵思等老牌及初创公司，以及微软、Meta等科技巨头 [1] 亚马逊的芯片业务进展 - 亚马逊自研人工智能芯片Trainium的营收在2025年已突破“数十亿美元” [2] - 亚马逊向Anthropic投资40亿美元，部分原因是Anthropic承诺将采用亚马逊芯片开发人工智能系统 [5] - 亚马逊与Anthropic合作定制开发了新一代芯片Trainium 2，尽管单芯片性能不及对手，但通过在每个数据中心部署两倍于竞争对手的芯片数量，力求在同等功耗下提供更强算力 [5] - 亚马逊云科技副总裁表示，其芯片业务营收每三个月（季度）就能实现150%的增长，增长瓶颈在于芯片产能 [6] 谷歌的芯片业务进展 - 谷歌的张量处理单元（TPU）芯片营收已达到数百亿美元规模 [2] - 谷歌通过博通向Anthropic出售了价值100亿美元的芯片，并获得了Anthropic追加的110亿美元订单 [3] - 与Anthropic的合作开创了新模式：谷歌首次允许外部企业将自家芯片安装在非谷歌旗下的数据中心内 [3] - 谷歌为合作伙伴Fluidstack的数据中心建设债务提供了担保，若其无力偿还，将由谷歌代为偿付 [3] 关键客户Anthropic的角色与动机 - Anthropic是全球顶尖人工智能企业之一，高度依赖英伟达芯片，但正着力降低对其依赖，部分原因是出于对英伟达向中国出售芯片做法的不满 [3] - Anthropic希望严格管控自身AI技术，确保核心代码安全，因此选择运营自有数据中心，这促成了其与谷歌的特殊芯片供应合作 [4] - Anthropic与亚马逊和谷歌的合作，为其两大投资方带来了总计数百亿美元的芯片销售收入 [3] - Anthropic和OpenAI拥有经验丰富的工程师团队，能够针对新芯片优化自身软件，它们的采用将带动行业内其他公司做出同样选择 [7] 行业影响与未来趋势 - Anthropic采用亚马逊或谷歌芯片的举动，向市场传递出英伟达芯片并非唯一选择的信号 [6] - 其他芯片制造商也在达成类似合作，例如AMD与赛灵思宣布将向OpenAI供应人工智能芯片 [6] - 未来科技集团预测，未来两年，英伟达替代芯片的市场增速将超过英伟达芯片本身 [6] - 随着为亚马逊、谷歌等非英伟达芯片开发软件的企业增多，使用这些芯片的客户也会随之增多 [7]