核心事件 - 西班牙反垄断监管机构指出苹果公司与亚马逊公司未能迅速遵守一项要求其修改合同条款的命令 该命令与亚马逊作为苹果产品经销商的身份相关 [1]

公司股价表现 - 亚马逊股票在年初不到两个月的时间里正处于暴跌之中 [1]

美股科技巨头盘前股价异动 - 谷歌盘前股价上涨0.6% [1] - 亚马逊盘前股价上涨0.59% [1] - 微软盘前股价上涨0.48% [1] - Meta盘前股价上涨0.4% [1] - 特斯拉盘前股价上涨0.31% [1] - 苹果是唯一出现下跌的公司，盘前股价下跌0.29% [1]

公司业绩与财务表现 - 亚马逊2024年第一季度营收达到1433.1亿美元，同比增长13% [1] - 公司第一季度净利润为104亿美元，远超去年同期的31.7亿美元 [1] - 第一季度每股收益为0.98美元，高于分析师预期的0.83美元 [1] - 公司第一季度运营收入为153亿美元，同比增长超过200% [1] - 亚马逊预计第二季度营收将在1440亿至1490亿美元之间，同比增长7%至11% [1] - 公司预计第二季度运营收入将在100亿至140亿美元之间 [1] 核心业务部门表现 - 北美部门第一季度营收为863亿美元，同比增长12%，运营利润为50亿美元 [1] - 国际部门营收为319亿美元，同比增长10%，运营利润为9亿美元 [1] - 亚马逊网络服务（AWS）第一季度营收为250亿美元，同比增长17%，运营利润为94亿美元 [1] - AWS营收增速连续第二个季度加速，表明企业客户支出正在复苏 [1] - AWS的运营利润率达到37.6%，显示出强劲的盈利能力 [1] 广告业务增长 - 亚马逊广告服务第一季度营收达到118亿美元，同比增长24% [1] - 广告业务增速快于谷歌和Meta的广告业务，成为公司新的增长引擎 [1] 成本控制与运营效率 - 亚马逊通过裁员和削减成本措施，显著提升了盈利能力 [1] - 公司运营利润率从去年同期的3.8%大幅提升至10.7% [1] - 公司正在将更多的配送和物流业务内部化，以降低运输成本 [1] 资本支出与未来投资 - 亚马逊计划在2024年大幅增加资本支出，主要投资于AWS基础设施，以支持人工智能发展 [1] - 公司预计2024年资本支出将超过2023年的480亿美元 [1] - 资本支出增加将主要用于支持生成式人工智能项目 [1] 行业竞争与市场地位 - 亚马逊在云计算领域面临来自微软和谷歌的激烈竞争 [1] - 尽管面临竞争，AWS在云计算市场仍保持领先地位 [1] - 公司正投资于生成式人工智能，以应对微软和谷歌在该领域的竞争 [1] 股价与市场反应 - 亚马逊股价在财报发布后盘后交易中上涨超过2% [1] - 公司股价在2024年已上涨约17% [1]

文章核心观点 - 分析师的投资理念是寻找基本面与市场情绪出现背离的优质企业 这些企业是具备良好增长前景的行业龙头公司 [1] 分析师背景与持仓 - 分析师自2017年9月开始投资 自2018年7月起运营个人投资博客 专注于通过股息增长投资实现财务自由 [1] - 分析师在多个投资平台担任撰稿人 包括Seeking Alpha、Sure Dividend、The Dividend Kings和iREIT on Alpha [1] - 分析师披露其通过股票、期权或其他衍生品持有亚马逊、Visa、贝莱德、英伟达和谷歌的长期多头头寸 [1]

市场整体表现 - 道琼斯工业平均指数在2026年2月25日（周三）上涨370.44点（涨幅0.7590%），收于49,174.50点，市场摆脱了近期波动 [1] - 道指期货上涨126.00点（涨幅0.2559%），至49,362.00点，表明市场情绪转变，交易员预期高风险的财报季以及指数可能向50,000点里程碑迈进 [1] 领涨行业与公司 - 企业软件板块显著反弹，是驱动当日市场的主要叙事，此前该板块因投资者对人工智能颠覆性影响的焦虑而承压，此次上涨被视为“释然性反弹” [1] - Salesforce股价上涨3.41%，至185.42美元，投资者对其Agentforce平台以及将自主AI代理货币化的能力日益乐观 [2] - IBM股价上涨3.34%，至229.32美元，从早前行业普遍的紧张情绪中恢复 [2] - 苹果股价上涨2.41%，至272.14美元；亚马逊股价上涨1.91%，至208.56美元，纳斯达克引领的动能蔓延至蓝筹股指数 [2] - 家得宝股价上涨2.05%，至384.48美元；卡特彼勒股价上涨1.59% [3] 落后行业与公司 - 医疗保健板块仍是主要拖累，联合健康集团是最大落后者，股价下跌3.10%，至273.95美元，该公司持续面临医疗护理比率上升以及2026年医疗保险优先计划注册人数低于预期的阻力 [3] - 旅行者公司股价下跌0.79%；麦当劳股价下跌0.35% [3]

对冲基金持仓动态 - 2025年1月，对冲基金和机构投资者买入最多的股票是亚马逊，其成为大型股中对冲基金持仓最广泛的股票[1] - 根据Hazeltree拥挤度报告，亚马逊在1月的“多头拥挤度”得分为99，意味着其出现在最多的投资组合中[4] - 在北美地区，微软以82分排名第二，英伟达以80分排名第三，Meta Platforms以72分排名第四，博通以68分排名第五[4] 亚马逊投资逻辑分析 - 机构投资者旨在利用2025年末至2026年初发生的科技股抛售机会[5] - 亚马逊股价较2025年10月高点下跌近20%，其远期市盈率约为28倍，估值趋于合理[6] - 股价年初至今下跌约11美元，主要源于市场对其计划今年投入2000亿美元资本支出的担忧，该支出较去年增长约50%[6] - 许多投资者视巨额资本支出为负面因素，担忧其在AI基础设施上投资回报不确定，且AWS市场份额正被微软和Alphabet侵蚀[7] - 多数对冲基金经理视此为长期利好，认为亚马逊需加强AI基础设施和能力以保持领先地位并抵御竞争对手[7] - 约92%的华尔街分析师给予亚马逊“买入”评级，8%给予“持有”评级，目标价中位数为每股285美元，意味着未来12个月潜在回报率约为39%[8] 其他科技股概况 - 微软和英伟达同样是对冲基金持仓第二和第三多的股票，处于“买入区间”[9] - 截至2025年底，微软的远期市盈率降至30倍，促使投资者在更低估值时买入，其股价年初至今下跌约20%[9]

公司财务与市场地位 - 亚马逊在截至2025年2月的可比期间，以约7169亿美元的年收入超越沃尔玛的7132亿美元，成为美国营收最大的公司 [1] - 公司2025年第四季度全球收入为2134亿美元，按固定汇率计算同比增长12% [3] - 第四季度营业利润达到250亿美元，过去十二个月的自由现金流总计为112亿美元 [3] - 全年运营现金流同比增长20%，达到1395亿美元 [3] 人工智能业务进展 - 人工智能产品加速发展，Amazon Bedrock 已达到数十亿美元的年化收入运行率，客户支出环比增长60% [3] - 使用 Curo 的开发者数量环比增长超过150% [3] - 基于代理的产品，包括 Curo、面向知识工作者的 Quick 以及 Frontier agents，均显示出快速的采用率 [3] 资本支出与基础设施 - 公司计划进行约2000亿美元的资本支出，主要用于 AWS 基础设施的扩张 [3] - 在过去12个月内，公司增加了约3.99吉瓦的电力容量，其中第四季度新增超过1吉瓦，管理层表示新增产能正在被高效货币化 [4] 业务构成与竞争优势 - 公司成立于1994年，总部位于华盛顿州西雅图，被广泛归类为互联网零售和可选消费品公司，同时通过 AWS 运营领先的云计算平台以及高利润的广告业务 [5] - 其多元化的业务模式和规模优势支撑了持续的竞争领导地位 [5] - 收入领先地位、加速的AI货币化以及大规模基础设施投资，巩固了公司在零售、云计算和数字广告领域的定位，增强了长期增长前景 [4]

公司评级与目标价调整 - 富国银行重申对亚马逊的“增持”评级 但将目标价从305美元微调至304美元 [1] - 富国银行认为计算能力是决定成功的关键因素 因为AI需求超过了供应 [1] - 早前 Benchmark公司维持对亚马逊的“买入”评级 但将目标价从295美元下调至275美元 [1] 公司财务与业务表现 - 亚马逊计划今年进行2000亿美元的资本支出 超出市场预期约400亿美元 [1] - 亚马逊AWS云业务部门同比增长24% 季度美元贡献持续增长 [1] - 公司零售业务效率有所提升 AWS利润率保持强劲 [1] - 公司业务分为三个部分：北美、国际和AWS [3] 行业前景与资本开支 - 富国银行预计到2027年超大规模数据中心容量将翻倍 达到98吉瓦 [1] - 该容量增长将由每年8600亿美元的资本支出支持 [1] - 富国银行预计云计算行业的增长将显著快于当前市场共识预期 [1]

印度成为全球AI竞争的关键市场 - 印度寻求成为仅次于美国和中国的世界第三大AI强国 其总理莫迪将AI比作“从石头中击出的第一束火花”并强调要防止AI垄断 推动技术共享和开源 [3] - 印度AI发展的重点应用领域包括：预测季风、自动化医疗诊断、提高农业产量 例如AI用于香蕉种植园发现疾病并呼叫无人机喷洒农药 谷歌还推出了AI板球教练 [3] - 印度庞大的数字人口基础为AI公司提供了重大机遇 该国约有14亿人拥有政府数字身份 超过7亿人有数字健康账户 约5亿人使用国家数字支付系统 约8亿人使用Meta旗下平台 [4] - 科技巨头在印度进行了大规模投资以抢占市场：谷歌宣布投资150亿美元建设数据中心和海底光缆 微软承诺投资175亿美元 亚马逊宣布将投资350亿美元建设数据中心 OpenAI、谷歌和Anthropic也宣布了旨在让更多印度用户使用其机器人的协议 [3][9] - 美国通过签署《硅谷协定》将印度与美国科技联系更紧密 旨在远离北京 但印度缺乏半导体、发电厂和大型数据中心等独立发展所需的基础设施 [5] 硅谷科技巨头加深对国内政治的参与 - 硅谷的亿万富翁正动用数千万美元影响加州政治 参与程度显著提升 参与方包括谷歌、Meta、风险投资家、加密货币企业家和Palantir联合创始人等 [7] - 行业参与政治的目标多样 包括对抗“亿万富翁税”、支持技术型州长候选人、启动新的有影响力的超级政治行动委员会 [7] - 由于现任对科技友好的州长加文·纽瑟姆即将达到任期限制 硅谷需要寻找新的政治盟友 可能的人选包括圣何塞市长马特·马汉 [7] - 科技的资金支持在选民对行业持怀疑态度的背景下可能成为负担 马汉的对手将其描绘为硅谷代表 另一位候选人贝蒂·叶警告“亿万富翁男孩俱乐部正试图接管萨克拉门托” [8] - 民主社会主义参议员伯尼·桑德斯警告国会和美国公众对AI革命的规模和速度“一无所知” 敦促出台紧急政策以“放慢这件事” [9]