My previous bullish thesis about Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN ) has aged quite well as the stock outperformed the broader U.S. equity market since late April. The stock remains notably undervalued while itsI am a highly experienced Chief Financial Officer (CFO) with a strong background in the oilfield and real estate industries. With over a decade of experience in finance, I have led numerous complex due diligence efforts and M&A transactions, both domestically and internationally.In recent years, I have ...

美国对数字税政策的反应 - 威胁对实施数字税的国家征收高额关税并实施芯片出口限制 以保护美国科技公司利益[1][3] - 指责数字税和相关法规歧视美国科技企业 同时给予中国大型科技公司豁免[2] - 考虑对欧盟官员实施签证制裁 以反制数字服务法案[3][11] 数字税征收现状与争议 - 全球数十个国家实施数字服务税（DST）主要针对Meta、Alphabet和亚马逊等美国大型科技公司[6][12] - 征收理由是基于科技公司在当地运营并从用户获取巨额利润 应当向当地政府纳税[6] - 欧盟辩称数字服务法案旨在防止非法内容传播 包括仇恨言论和儿童性虐待材料[7] 科技公司受影响情况 - Meta声称数字服务法案导致其平台（Facebook、Instagram和WhatsApp）受到审查[9] - 美国国务院关注欧洲日益增加的审查制度 认为这对言论自由构成威胁[11] - 法国曾考虑使用"反强制工具"法律 禁止部分美国公司在欧洲开展业务[14] 贸易谈判与政策调整 - 加拿大在特朗普威胁退出谈判后 撤销了即将生效的数字税政策[14][15] - 美欧贸易协议已设定15%的关税水平 但数字税问题导致双方关系紧张[4] - 国务卿马可·卢比奥指示外交官向欧盟传达对数字服务法案潜在成本的担忧[11]

Key Takeaways The Trade Desk is expanding in CTV, retail media, Kokai adoption, and international markets.Amazon's ad revenues jumped 22% in Q2 2025, fueled by its DSP, CTV reach, and broad partnerships.TTD shares slid 40.8% in a month, while AMZN fell 2.1%; both trade at high forward P/E valuations.Both The Trade Desk, Inc. (TTD) and Amazon.com, Inc. (AMZN) play pivotal roles in the digital advertising ecosystem. While TTD is a pure-play ad-tech firm built around a demand-side platform (DSP), AMZN is an e- ...

核电板块市场表现 - 核电板块整体走高 Talen Energy上涨超5% Energy Fuels和Centrus Energy上涨超11% Oklo Inc上涨超6.5% [1] 科技公司核电合作 - X-energy与亚马逊 韩国水电核电公司及斗山能源签署战略合作协议 加速Xe-100第四代先进小型模块化反应堆及TRISO-X燃料在美国市场部署 [1] 核电需求驱动因素 - 美国大型科技公司为发展数据中心 满足人工智能与云计算日益增长的电力需求 纷纷布局核电领域 [1]

云计算市场竞争格局 - AWS在第二季度收入同比增长17% 显著低于微软Azure的39%和谷歌云的32%增长 [6] - 微软Azure凭借与Office等生产力软件的集成优势吸引企业客户 谷歌云则凭借Gemini AI模型获得Meta Platforms价值100亿美元多年合约 [8][9] - 尽管面临相同的容量限制挑战 微软和谷歌云增速仍大幅领先AWS [7] AWS业务协同价值 - AWS贡献亚马逊大部分利润 其AI能力已渗透至电商业务 如推出AI购物助手Rufus [1][2] - 卫星互联网项目Kuiper将与AWS深度集成 为全球至少4亿户缺乏宽带的家庭提供服务 同时满足企业和政府太空数据云端处理需求 [16][17] - 非零售业务的高利润率推动公司整体运营利润 Q2同比增长31% [18] 亚马逊综合竞争优势 - 公司过去12个月总收入达6700亿美元 远超微软的2810亿美元和Alphabet的3710亿美元 [10] - 每年研发支出近1000亿美元 在AI人才争夺和技术投入方面具备资金优势 [12][19] - 自2022年以来股价上涨170% 市值达2.4万亿美元 华尔街预计未来数年利润将保持两位数增长 [4][18]

合作背景与模式 - 赫兹与亚马逊合作 在其网站销售数千辆二手车 支持浏览、融资和购买功能 [1][2] - 亚马逊汽车板块目前处于测试阶段 现代汽车是首个商户 赫兹将成为其首个车队经销商 [5][7] - 交易流程为线上完成浏览和购买 线下在赫兹销售点提车 初始覆盖达拉斯、休斯顿、洛杉矶和西雅图 未来可能扩展至全美45个地点 [7] 市场定位与需求 - 亚马逊是全球商品交易总额最大的电商平台 赫兹认为其是处理库存的理想合作伙伴 [3] - 消费者对更多品牌和车况车辆存在强烈需求 赫兹拥有超过50万辆车队 涵盖超过二十个汽车品牌 每年约销售25万辆二手车 [9][10] - 现代汽车在亚马逊平台的业务已从48个城市扩展至130个城市 并从仅销售新车扩展至二手车 未参与的经销商表现出强烈加入意愿 [9] 财务与运营影响 - 赫兹近六个季度均出现亏损 四个季度消耗现金 资产负债表上债务比现金高出194亿美元 [12] - 债务支付阻碍公司盈利 缺乏自由现金流难以减少债务 通过亚马逊销售库存对股价影响有限 [13] - 亚马逊财务实力更强 已实现盈利 市盈率为33.5倍 增长率为16.8% 在合作中处于更有利的谈判地位 [14]

作者：松松@宠业家 8月20日，第27届亚洲宠物展正式开幕。展会同期还举办了一场以"寻·光·全·球"为主题的宠物行业全球出海论坛，通过构建行业对话枢纽，与众多与会嘉 宾探讨宠物行业出海战略核心命题。 会上，亚马逊大客户团队高级经理Donna分享了《亚马逊宠物出海趋势：OEM工厂如何撬动全球市场》的主题内容。 以下是根据现场分享内容整理而成的笔记，内容略有删改。 食品出海存在政策壁垒 供应链优势明显类目存在更大机会 在品类选择方面，宠物食品赛道存在明显的政策壁垒。例如由于跨境检疫限制，含肉类的宠物食品出口难度较大，不建议没有海外供应链布局的卖家轻易 尝试。相反，中国供应链优势明显的品类呈现出更大机会：智能宠物用品如自动喂食器、智能猫砂盆需求旺盛；清洁护理工具如除毛器、梳毛刷保持稳定 增长；细分场景产品如宠物训练器、户外防护装备等也迎来爆发。 值得关注的是，宠物保健与医疗品类虽然认证门槛较高，但利润空间可观，适合具备相关资质的实力卖家布局。与此同时，小众赛道如爬宠用品、马具护 理等虽然总体量不大，但竞争相对缓和，为特色卖家提供了差异化发展空间。 宠物行业出海 必须采取"一国一策"的市场策略 Donna指出，全球宠 ...

智通财经APP获悉，据美国银行预测，由各类数字基础设施(包括数据中心)支持的证券市场到明年年底 可能会增长约 46%，规模达到约 1150 亿美元。据美国银行的报告，数据中心目前在数字基础设施证券 化市场的 790 亿美元规模中占据了 61%的份额。光纤基础设施占 20%，而基站则占 18%。这些数据涵 盖了资产支持证券和商业抵押贷款支持证券。 各公司一直在建设大型数据中心，以满足对人工智能的需求，而银行以及私人贷款机构也纷纷竞相为这 类交易提供担保。Meta (META.US)选择了太平洋投资管理公司和蓝鹰资本公司来牵头一项价值 290 亿 美元的交易，用于其在路易斯安那州农村地区的数据中心扩建项目。与此同时，摩根大通公司和三菱日 联金融集团则在牵头一笔超过 220 亿美元的贷款，以支持Vantage 特数据中心建设大型数据中心园区的 计划，彭博社上周对此进行了报道。 包括Chris Flanagan 在内的美银策略师在 8 月 22 日的报告中写道，在一些大型超大型企业公布强劲业绩 之后，投资者对于数据中心发展、云技术应用以及人工智能领域投资路径的担忧近期已有所缓解。尤其 是微软(MAFT.US)、谷歌( ...

美股市场表现 - 美股三大股指集体收跌 道指下跌349.27点至45282.47点跌幅0.77% 纳指下跌47.24点至21449.29点跌幅0.22% 标普500指数下跌27.59点至6439.32点跌幅0.43% [1] - 银行股多数下跌 摩根大通跌0.49% 高盛跌0.45% 花旗跌0.31% 摩根士丹利跌0.25% 美国银行微涨0.04% 富国银行上涨超1% [4] - 欧洲主要股指下跌 法国CAC40指数下跌126.65点至7843.04点跌幅1.59% 德国DAX指数下跌89.97点至24273.12点跌幅0.37% [5] 科技行业动态 - 大型科技股涨跌不一 特斯拉上涨1.94% 谷歌上涨逾1% 英伟达上涨逾1% 微软下跌0.59% 亚马逊下跌0.39% 苹果下跌0.26% 脸书下跌0.2% [3] - 英伟达推出Drive AGX Thor开发套件 加速自动驾驶汽车和智能交通解决方案设计测试部署 即日起开放预购9月发货 [3] - 英伟达同步推出Jetson AGX Thor机器人计算平台 开发者套件起售价3499美元 面向全球包括中国市场全面上市 [3] 半导体行业要闻 - 英特尔获得美国联邦政府89亿美元股权投资 以每股20.47美元价格收购4.333亿股普通股 相当于公司9.9%股权 [3] - 英特尔表示特朗普的美国持股计划带来商业风险 [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数微涨0.11% 大全新能源上涨逾4% 新濠博亚娱乐上涨超3% 网易上涨逾2% 涂鸦智能上涨超2% 健永生技上涨逾2% [4] - 部分中概股跌幅显著 新蛋下跌逾15% 大健云仓下跌超9% 盛美半导体下跌逾5% 霸王茶姬下跌超4% [4] 货币政策预期 - 芝加哥商品交易所FedWatch工具显示 交易员预计美联储9月降息概率为84% [5]

企业合作与投资 - 京东与万达成立出资额80.53亿元的合伙企业，大连万达商管间接持股54.9669%，京东间接持股45% [10] - KDP宣布以全现金交易方式收购皮爷咖啡母公司JDE Peet's，预计2026年上半年完成收购交割 [12] - AI玩具企业跃然创新完成2亿元A轮融资，由中金资本、红杉中国等机构领投，资金用于新品研发和市场拓展 [19] 科技与产品动态 - 苹果计划从iPhone 17系列开始连续三年进行重大外观革新，首款产品iPhone 17 Air将取代iPhone 16 Plus，厚度约5.5毫米 [9] - 字节跳动回应AI眼镜报道称产品处于早期探索阶段，无发布计划，网传信息不准确 [12] - 小鹏汽车人形机器人产线已部署几百台，主要用于算法调教和数据采集，团队负责人为前英伟达高管米良川 [11] - 腾讯宣布国行Nintendo Switch将于2026年12月31日停止维修服务，2026年3月31日起逐步停止网络服务 [3] - 宇树科技因侵害发明专利权纠纷被起诉，案件涉及7款机器狗产品，将于2025年8月26日开庭审理 [3] 财务业绩表现 - 拼多多二季度营收1039.8亿元，同比增长7%，净利润307.5亿元同比下降4% [16] - 海底捞上半年营收207亿元同比下降3.7%，净利润17.6亿元同比下降13.7% [15] - Keep上半年营收8.22亿元，调整后净利润1035万元，毛利率提升至52.2% [17] - 今世缘上半年营收69.5亿元同比下降4.84%，净利润22.29亿元同比下降9.46% [18] 市场与价格调整 - 上海迪士尼将增加更多票价等级，维持475-799元价格区间不变 [5] - 老铺黄金再次调价，热门饰品上调1000-3000元，主要产品涨幅5%-13% [7] - Spotify计划进行服务提价，将伴随新服务组合包同步实施 [15] 企业运营与监管 - 汇顶科技总裁因涉嫌内幕交易被证监会立案，公司称不影响日常经营 [9] - 大连科技学院因担保纠纷导致账户冻结延迟发放工资，现已解决，被执行总金额超2.3亿元 [4][5] - 美团回应订单退款未到账问题，称系信息展示滞后导致误解，已成立专项客服团队处理 [5][6] - 胖东来招聘900人收到13.2万人注册报名，创始人回应系统崩溃问题 [2] 行业与市场环境 - 全国海关今年以来拦截183万件假冒LABUBU产品 [1][4] - 美联储释放降息信号，美股三大指数上涨，上证综指冲上3800点，中国超额流动性从占GDP9.1%升至12.6% [6] - 美国拟对印度商品加征50%关税，适用于所有进口印度商品 [6] - 马斯克起诉OpenAI和苹果公司，指控其非法合谋阻挠人工智能竞争 [15] 产品与服务 - 茅台1935新品开启预售，定价998元/500ml，定位高端款 [12] - 保时捷调整电池业务，子公司Cellforce将减员并专注于电池单元研发 [10] - 马斯克计划再次尝试发射星舰火箭，需解决地面液氧泄漏问题 [10]