市场表现与熊市状态 - 亚马逊股价连续九日下跌，周五收于198.79美元，较近期高点下跌超23%，已进入技术性熊市，成为Mag 7中第二家跌入熊市的公司 [2] - Meta股价截至周五收盘较去年高点累跌19.6%，距离熊市的20%跌幅门槛仅差0.4%，可能成为下一个跌入熊市的Mag7成员 [2] - 微软是首家进入熊市的Mag7成员，其股价于1月29日跌入熊市，截至周五收盘较近期高点下跌27.8% [2] 资本支出与AI投资 - 亚马逊、微软、Meta和Alphabet四家公司预计2026年在AI领域的资本支出总计将达6500亿美元 [2] - 在四大超大规模云服务商中，亚马逊2026年计划的资本支出最高，达到2000亿美元 [2] - 投资者对亚马逊、微软和Meta的AI支出能否带来足够投资回报信心不足，导致其股价遭受更大冲击 [4] - 对于亚马逊，资本支出水平的提高可能导致其今年自由现金流转为负值，意味着公司可能需要进入债务市场筹集更多资本 [4] 投资者情绪与市场分化 - 近期抛售凸显出Mag7成员之间日益扩大的分化，投资者在内部进行轮动 [4] - 自去年秋季以来，投资者已从与微软、英伟达和甲骨文相关的OpenAI交易中撤出，转而青睐Alphabet和博通生态系统 [4] - Alphabet股价相对抗跌，周四收盘时较近期高点下跌9.2%，其垂直整合的技术堆栈在一定程度上抵消了过度支出的担忧 [4] - AI交易的下一个重要催化剂是英伟达2月25日发布的财报，该报告将显示AI热潮是否降温，或英伟达是否成功捕捉到其最大客户的巨额投资 [4] 公司特定动态 - Meta第四季度营收和盈利超出华尔街预期，但AI支出增加和利润率压力打击了投资者信心 [2] - 微软股价跌入熊市，部分原因是公司公布的Azure云业务增长未达投资者预期 [2] - 分析师认为，谷歌的自给自足能力应获得相对溢价，使其免受产业链中某一环节不利影响的冲击 [4]

美股市场整体表现 - 美东时间2月13日收盘，美国股市涨跌不一，道琼斯工业平均指数涨0.1%至49500.93点，标普500指数涨0.05%至6836.17点，纳斯达克综合指数涨0.22%至22546.67点 [2][3] - 从周度表现看，三大指数集体累跌，纳斯达克综合指数累跌2.1%，道琼斯工业平均指数累跌1.23%，标普500指数累跌1.39% [3] 大型科技股表现 - 美股大型科技股下挫，万得美国科技七巨头指数跌1.31% [3] - 英伟达股价下跌4.155美元，跌幅2.22%，收于182.785美元，总市值44416亿美元 [4] - 苹果股价下跌5.940美元，跌幅2.27%，收于255.790美元，总市值37551亿美元 [4] - 谷歌-C股价下跌3.350美元，跌幅1.08%，收于306.020美元，总市值37019亿美元 [4] - 微软股价下跌0.740美元，跌幅0.18%，收于401.100美元，总市值29801亿美元 [4] - 亚马逊股价下跌0.870美元，跌幅0.44%，收于198.730美元，总市值21340亿美元 [4] - META股价下跌10.050美元，跌幅1.55%，收于639.760美元，总市值16183亿美元 [4] - 特斯拉股价上涨0.460美元，涨幅0.11%，收于417.530美元，总市值15664亿美元 [4] 英伟达相关动态 - 英伟达CEO黄仁勋表示，尽管存在客户在数据中心方面过度消费的担忧，但其支出水平是合理且可持续的 [5] - 黄仁勋认为人工智能已变得非常有用且功能强大，其应用的普及程度也变得极高 [5] - 黄仁勋驳斥了AI引发的软件股抛售潮，称其为“世界上最不合逻辑的事情” [5] 其他个股与板块表现 - 芯片股方面，应用材料涨超8%，股价创历史新高；安森美半导体涨逾2% [6] - 存储概念股美光科技、闪迪等收跌 [6] 中概股表现 - 中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数涨0.14% [6] - 阿里巴巴股价下跌3.260美元，跌幅2.05%，收于155.470美元，总市值3712亿美元 [7] - 网易股价上涨2.300美元，涨幅1.95%，收于120.470美元，总市值764亿美元 [7] - 百度集团股价下跌1.450美元，跌幅1.05%，收于136.930美元，总市值471亿美元 [7] - 京东集团股价下跌0.370美元，跌幅1.34%，收于27.150美元，总市值433亿美元 [7] - 腾讯音乐股价上涨0.685美元，涨幅4.52%，收于15.835美元，总市值245亿美元 [7] - 贝壳股价下跌0.190美元，跌幅1.07%，收于17.540美元，总市值204亿美元 [7] 贵金属市场表现 - 2月13日，现货黄金日内涨2.41%，最高报5046.261美元/盎司，现报5042.808美元/盎司 [7] - 黄金近月合约本周上涨1.4%，在过去10周中有8周上涨 [9] - XS.com的Antonio Di Giacomo在报告中表示，尽管贵金属市场存在波动，但避险资产的需求依然存在，这支撑了金银价格的上涨 [10] - 现货白银一度突破79美元/盎司，日内涨2.81% [8] - 白银近月合约本周上涨1.5%，结束了连续两周的下跌走势，在过去15周中有11周上涨 [11]

市场情绪与担忧 - 市场对人工智能领域开支过高的担忧持续存在 [1] - 投资者正强烈抵制科技巨头激进的人工智能投入计划 [1] 公司股价表现 - 科技巨头“七巨头”股价因AI投入计划而大幅下挫 [1] - 亚马逊股价连续下挫 [1] 公司财务预测与担忧 - 华尔街担忧大规模AI投入将使亚马逊在2026年成为云业务巨头中首个出现自由现金流为负的公司 [1]

市场整体表现 - 美东时间周五，三大指数涨跌不一，道琼斯指数涨0.10%，报49,500.93点；标普500指数涨0.05%，报6,836.17点；纳斯达克指数跌0.22%，报22,546.67点 [3] - 三大股指本周均录得跌幅，标普500指数下跌1.4%，连续第二周收跌；道指下跌1.2%；纳指下跌2.1% [3] 宏观经济数据 - 美国1月CPI同比上涨2.4%，环比上涨0.2%，均低于市场预期；1月核心CPI同比上涨2.5%，环比上涨0.3%，与市场预期一致 [3] - 分析师认为，低于预期的通胀数据若趋势持续，将为美联储降息和抑制通胀铺平道路 [3] 行业与个股表现 - 本周市场担忧人工智能颠覆，抛售从软件板块蔓延至房地产、卡车运输和金融服务领域 [6] - 金融股嘉信理财和摩根士丹利本周分别下跌10.8%和4.9% [6] - 软件公司Workday本周下跌11% [6] - 商业地产公司CBRE本周累计下跌16% [6] - 媒体行业也受到冲击，迪士尼本周下跌约3%，奈飞本周下跌6% [7] - 分析师指出，投资者对任何被视为AI“输家”的资产毫不留情，导致新旧经济板块以及美国与全球其他地区股市之间的分化 [7] 热门科技股表现 - 大型科技股周五多数下跌，英伟达跌2.21%，苹果跌2.27%，微软跌0.13%，谷歌跌1.06%，亚马逊跌0.41%，Meta跌1.55%，博通跌1.81% [7] - 特斯拉周五涨0.09%，甲骨文涨2.34%，奈飞涨1.33%，美光科技跌0.56% [7] 热门中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数周五跌0.10% [7] - 个股涨跌不一，阿里巴巴跌1.89%，京东跌1.38%，拼多多涨0.06%，蔚来平收，小鹏汽车涨1.36%，理想汽车跌1.81%，哔哩哔哩涨1.02%，百度跌0.99%，网易涨2.06%，携程跌0.06%，腾讯音乐涨4.62%，小马智行跌1.61% [7]

核心观点 - 投资者对科技巨头激进的AI资本支出计划表示担忧并采取抛售行动 导致以亚马逊 微软 Meta为代表的明星科技股股价大幅下跌并进入技术性熊市 市场关注点从AI概念炒作转向对投资回报和自由现金流的审视 [1][3] 主要公司股价表现与市场地位 - 亚马逊股价连续九日下跌 周五收于198.79美元 较近期高点下跌超23% 已进入技术性熊市 成为Mag 7中第二家跌入熊市的公司 [1] - 微软是首家进入熊市的Mag 7成员 股价于1月29日跌入熊市 截至周五收盘 股价较近期高点下跌27.8% [1] - Meta可能成为下一个跌入熊市的Mag 7成员 截至周五收盘股价较去年高点累跌19.6% 距离20%的熊市门槛仅差0.4% [1] - 在四大超大规模云服务商中 亚马逊2026年计划资本支出最高 达到2000亿美元 [1] - 亚马逊 微软 Meta和Alphabet四家公司预计2026年在AI领域的资本支出总计将达6500亿美元 [1] 市场动态与投资者行为 - 近期抛售凸显出Mag 7成员之间日益扩大的分化 投资者在内部进行轮动 [3] - 自去年秋季以来 投资者已从与微软 英伟达和甲骨文相关的OpenAI交易中撤出 转而青睐Alphabet和博通生态系统 [3] - Alphabet股价表现相对抗跌 周四收盘时较近期高点下跌9.2% 其垂直整合的技术堆栈在一定程度上抵消了过度支出的担忧 [3] - 亚马逊 微软和Meta股价遭受更大冲击 因为投资者对这些公司AI支出能否带来足够投资回报信心不足 [3] - AI交易的下一个重要催化剂将是英伟达2月25日发布的财报 该报告将显示AI热潮是否正在降温 或英伟达是否成功捕捉到其最大客户的资金投入 [3] 公司基本面与财务压力 - 尽管Meta第四季度营收和盈利超出华尔街预期 但AI支出增加和利润率压力打击了投资者信心 [1] - 微软此前公布的Azure云业务增长未达投资者预期 [1] - 对于亚马逊而言 资本支出水平的提高可能导致其今年自由现金流转为负值 这意味着公司可能需要进入债务市场筹集更多资本 [3]

亚马逊股价表现与市场反应 - 亚马逊股价遭遇九连跌，创下近20年来最长连跌纪录 [2] - 股价在周四进入技术性熊市后，周五继续下挫，成为Mag7中第二家跌入熊市的公司 [3] - 截至周五收盘，亚马逊股价收于198.79美元，较近期高点下跌超23% [5] 科技巨头AI资本支出与市场担忧 - 投资者对科技巨头激进的AI支出计划发起强烈抵制，导致明星股票大幅下挫 [4] - 在四大超大规模云服务商中，亚马逊2026年计划资本支出最高，达到2000亿美元 [6] - 亚马逊、微软、Meta和Alphabet四家公司预计2026年在AI领域资本支出总计将达6500亿美元 [7] - 亚马逊、微软和Meta股价遭受更大冲击，因投资者对其AI支出能否带来足够投资回报信心不足 [12] - 亚马逊资本支出提高可能导致其今年自由现金流转为负值，或需进入债务市场筹集更多资本 [13] Mag7成员股价表现分化 - 微软是首家进入熊市的Mag7成员，股价于1月29日跌入熊市，截至周五收盘较近期高点下跌27.8% [7] - Meta可能成为下一个跌入熊市的Mag7成员，截至周五收盘较去年高点累跌19.6%，距离熊市门槛仅差0.4% [7] - 尽管Meta第四季度业绩超预期，但AI支出增加和利润率压力打击了投资者信心 [7] - Alphabet股价相对抗跌，周四收盘时较近期高点下跌9.2% [10] 投资者轮动与市场逻辑 - 近期抛售凸显出Mag7成员之间日益扩大的分化 [9] - 自去年秋季以来，投资者已从与微软、英伟达和甲骨文相关的OpenAI交易中撤出，转而青睐Alphabet和博通生态系统 [10] - Alphabet垂直整合的技术堆栈在一定程度上抵消了过度支出的担忧，使其免受科技股抛售的最严重冲击 [10] - 谷歌的自给自足能力被认为应获得相对其他公司的溢价 [11] 行业未来催化剂 - AI交易的下一个重要催化剂将是英伟达2月25日发布的财报 [14] - 英伟达财报将显示AI热潮是否正在降温，或是否成功捕捉到其最大客户投入的数十亿美元资金 [14]

股价表现与市场反应 - 亚马逊股价在年初表现强劲后近期大幅下跌 [1] - 市场对亚马逊2025年资本支出计划感到震惊 公司计划为2000亿美元 远超华尔街此前预期的约1500亿美元 [5] 资本支出与投资战略 - 过去三年 亚马逊显著加速了资本支出 [4] - 资本支出大幅增加的主要原因是人工智能需求激增 推动公司在整个基础设施价值链进行大规模投资 [4] - 具体投资领域包括建设数据中心 设计自研定制芯片 并辅以英伟达的GPU [4] - 公司正通过自建数据中心和定制芯片 以及对Anthropic的战略投资 垂直整合其人工智能业务 [8] 财务表现与业务动态 - 上升的基础设施支出与放缓的现金流生成之间存在负相关关系 这是投资者的一个主要担忧 [6] - 亚马逊网络服务部门在过去一年的销售额和营业利润持续增长 [7] - AWS的高利润云业务正经历销售额和利润率的同步加速提升 [7] - 从长期看 对人工智能基础设施的加倍投入有望显著降低成本并带来更强的盈利增长 [9] 估值与前景展望 - 亚马逊的远期市盈率目前徘徊在整个人工智能革命期间的最低水平附近 [10] - AWS销售额开始重新加速增长 并辅以强劲的利润率 [11] - 尽管资本支出增加可能在短期内影响自由现金流 但长期收益难以否认 [9]

Maverick Capital Ltd. 第四季度13F持仓变动分析 - 公司于第四季度新建仓五家公司 包括谷歌C类股、应用材料、波士顿科学、Visa以及Camden Property [1] - 公司增持了四家公司的股份 分别为台积电、英伟达、GFL Environment以及Carvana [1] - 公司清仓了五家公司的股份 包括Kenvue、美国银行、AMD、Danaher以及Insmed [1] - 公司减持了五家公司的股份 分别为Nubank、迪士尼、Merit Medical、Acadia Health以及Sherwin-Williams [1] Maverick Capital Ltd. 第四季度重仓股组合 - 公司前五大重仓股为英伟达、微软、亚马逊、台积电以及谷歌C类股 [1]

公司战略投资与产品上线 - Tether宣布对Dreamcash的运营主体Supreme Liquid Labs进行战略投资[1] - Tether与Selini Capital合作，在Hyperliquid平台上线了首批基于USDT抵押的HIP-3 RWA永续合约市场[1] 新产品详情 - 新上线的RWA永续合约市场目前开放了多个标的，包括USA500（标普500指数）、黄金和白银[1] - 市场同时开放了10个单一股票标的的合约，包括Tesla、Nvidia、Google、Amazon、Meta、Robinhood、Intel和Microsoft[1]

公司股价表现 - 亚马逊股价遭遇近二十年来最长的连续下跌，连续九个交易日收跌 [1] - 股价在连续下跌期间累计跌幅达18.2%，周五收盘价为198.79美元 [1] - 此次连跌是自2006年7月以来持续时间最长的一次 [1] 历史背景与当前处境 - 当前投资者正经历一场自公司主营书籍和CD销售时期以来未曾见过的残酷抛售 [1] - 股价已深陷熊市，投资者再次评估公司支出计划能否获得回报 [1] - 当前情况让投资者对亚马逊云服务产生似曾相识之感，回顾2006年第二季度，公司为优先发展Prime会员和新兴云业务，导致运营利润同比骤降55% [1]