文章核心观点 - 人工智能股票在2025年引领市场上涨，且该技术仍处于早期阶段，存在投资机会 [1] - 2026年有四只值得买入的人工智能股票 [1] 英伟达 (Nvidia) - 公司是人工智能基础设施繁荣的最大受益者，预计将持续 [3] - 在用于AI工作负载的主要芯片GPU市场占据超过90%的份额 [3] - 数据中心支出持续增长，且H200芯片已重新获得对华销售许可 [3] - 当前股价176.74美元，市值43970亿美元，毛利率70.05% [4][5] - 通过CUDA软件构建了护城河，几乎所有基础AI代码均基于此平台编写 [5] - 管理层预计到2030年，AI数据中心市场规模将达到3万亿至4万亿美元 [5] 博通 (Broadcom) - 公司是英伟达潜在的挑战者，帮助客户设计定制AI ASIC芯片 [6] - 定制ASIC芯片针对特定任务，功耗更低，在转向推理的市场中尤为重要 [6] - 当前股价360.26美元，市值19190亿美元，毛利率63.13% [7][8] - 已帮助多家大型超大规模数据中心运营商设计定制ASIC，未来几年将开始受益于芯片部署 [8] - 其最早的三家定制AI芯片客户在2027财年代表超过600亿美元的市场机会 [8] - 第四家客户Anthropic已为明年下达超过200亿美元的订单，第五家客户刚下达10亿美元订单 [8] - 近期与ChatGPT的创造者OpenAI签署了一项重大协议 [9] 谷歌母公司Alphabet - 十多年前率先与博通合作开发定制AI芯片，目前其张量处理单元已发展至第七代 [10] - 在定制AI芯片领域远超同行，这为其在训练自身AI模型和云计算业务方面带来了巨大的成本优势 [10] - 当前股价308.65美元，市值37850亿美元，毛利率59.18% [11] - 是唯一一家拥有经过实战检验、已大规模部署的定制AI芯片以及顶级大语言模型Gemini的公司 [11] - 这一独特优势使其在AI竞赛中脱颖而出，并赋能其所有其他业务 [11] 台积电 (Taiwan Semiconductor Manufacturing) - 公司是芯片制造商制造先进芯片所依赖的制造商 [13] - 拥有制造芯片的技术专长和规模，在同行难以实现高良率时，已成为行业首选的晶圆代工合作伙伴 [13] - 鉴于持续大规模的人工智能基础设施建设，公司是最有优势受益的公司之一 [14] - 预计未来几年AI芯片需求将以40%中段的年复合增长率增长，并正与客户密切合作以扩大产能 [14] - 当前产能受限而需求强劲，公司的定价能力增强，行业报告预计管理层将在2026年再次提价 [15]

Let's bring in Missouo senior semiconductors analyst BJ Rakesh. He has a buy rating on Broadcom, maintains it post earnings, raising his price target from 435 to 450. So what what was the problem here with what was said on the call do you think VJ.>> Yeah, thanks for having me on Sara. So uh for Broadcom really um the focus was on their backlog being a little bit you know not as high as people were expecting but also some of the anthropic orders uh on the rack side were carrying lower margins. uh and so tha ...

公司管理层在电话会上提到，未来18个月内可交付的AI积压订单规模约为730亿美元，这一表述在一定 程度上暗示2027年上半年收入可能面临回落风险。不过，Moore认为，公司在此期间仍有望获得新订单 支撑。但在未来18个月AI收入已超过900亿美元的背景下，2027年上半年环比增长空间可能相对有限， 公司对2027年增长前景的表态也较上一次财报电话会议略显保守。 杰富瑞分析师Blayne Curtis同样在财报后上调了博通的目标价，并认为公司的AI故事仍在持续扩展。他 指出，Anthropic在2026财年第四季度又追加了约110亿美元订单，外部TPU相关业务继续推进。此外， 公司在本季度签下第五位未具名客户，启动了一项多年期的定制XPU项目，潜在客户可能并非 OpenAI，也可能与苹果有关。博通披露的未来六个季度AI订单积压规模约为730亿美元。 Curtis同时提到，部分投资者担心上述数据未能充分体现2026财年的上行空间，但他认为，下半年仍有 望继续获得新订单。他指出，博通在沟通策略上也出现转变：此前在短期表现强劲时更强调远期展望， 而如今随着AI业务加速放量，管理层的指引更聚焦于即将到来的季度。 富国银 ...

Wall Street's major averages were lower on Friday, with the Nasdaq Composite retracting as the AI trade came under pressure dragging the index. The teach-heavy Nasdaq Composite (COMP:IND) was last -2% in midday trade, while the S&P 500 ( ...

大麻行业政策动态 - 美国总统特朗普计划最早于明年1月将大麻重新分类为第三类管制药物 此举将显著放宽对该药物的持有和使用限制[2] - 政策变化将从投资角度允许银行为大麻公司提供服务 并允许各州对该药物进行监管 新的联邦法规最早可能于今年夏季出台[2] - 受此消息影响 主要大麻股股价在盘前大幅上涨 其中Aurora Cannabis上涨20% Canopy Growth上涨25% Tilray上涨38%[3] 半导体与人工智能行业 - 英伟达可能增加其专为中国市场打造的第二快AI芯片H200的产量 该芯片需缴纳25%的美国出口关税 特朗普总统已表示将允许英伟达向中国出口H200芯片[3] - 英伟达股价在盘前对此举反应积极 上涨0.5%[4] - 博通公布2025财年第四季度业绩 每股收益1.95美元 超出预期0.08美元 季度销售额180亿美元 超出收入预期5亿美元[5] - 博通对2026财年第一季度给出更高指引 预计收入为191亿美元 高于市场预期 但股价在盘前下跌5%[5] 金融市场与ETF表现 - 先锋标普500 ETF在周四小幅上涨0.25% 此前一天美联储如预期降息0.25%[1] - 由于2025年剩余时间内预计没有进一步的降息 该ETF在今日盘前走势持平[1]

12月12日，美股三大指数开盘走势分化，截至北京时间22：45左右，道指高开0.2%刷新历史高位，纳指低开0.21%，标普500指数低开0.04%。 美国科技巨头涨跌不一，特斯拉涨超2%，英伟达涨0.7%，苹果涨0.1%，谷歌、亚马逊、脸书、微软均跌不足1%。 消息面上，据智通财经，英伟达将于下周举办一场闭门峰会，旨在破解AI时代日益严峻的电力短缺困局。高盛此前指出，AI服务器集群的耗电速度，远 远超过电网扩容的步伐，电力供应恐将成为AI时代最大的瓶颈。该行认为，决定谁能建成下一波数据中心的关键，不是更快的芯片，而是更具创意的电 力融资方案。 美国芯片巨头博通大跌超8%，消息面上，据证券时报，博通公布的人工智能（AI）市场销售前景未能满足投资者的高期望值，并预计2026财年第一财季 毛利润率将因AI产品而下降。 高盛分析指出，鉴于市场对2026财年指引上调缺乏上行空间，尽管博通的季度业绩强劲且指引高于市场预期，预计股价仍将出现回调。 商品方面，金价银价双双拉升，现货黄金向上触及4350美元，日内上涨1.66%，银价一度涨至64.5美元创新高。据智通财经，高盛报告显示，尽管黄金价 格屡创新高，美国私人投资者的黄 ...

市场整体表现 - 自11月13日会议以来，标普500指数和纳斯达克指数在过去19个交易日中分别上涨2.4%和3.1%[1] - 投资组合中表现最佳的三只股票为GE Vernova、博通和康宁，均大幅跑赢市场[1] - 投资组合中有六只股票在此期间录得两位数百分比的涨幅[1] 表现最佳股票分析 - GE Vernova股价上涨26.2%，主要得益于管理层在投资者日上发布了极为积极的中长期展望[1] - GE Vernova将截至2028财年的长期收入指引从之前的450亿美元上调至520亿美元[1] - 管理层预计2025财年收入将处于先前指引范围的高端[1] - 该股在周三单日飙升超过15.5%，创下731美元的历史收盘新高[1] - 博通股价上涨19.5%，过去一个月因定制芯片业务的积极迹象而多次创下历史新高[1] - 有媒体报道称Meta Platforms考虑在其数据中心使用谷歌的专用芯片，这推动了博通股价上涨，因为博通参与了这些芯片的共同设计[1] - 康宁股价上涨16.5%，其作为人工智能数据中心热潮的受益者，生产连接这些设施的光纤电缆[1] - 尽管存在估值担忧，但谷歌推出新Gemini 3模型后，人工智能相关交易在11月底再次获得关注，带动了康宁等人工智能周边股票上涨[1] 表现落后股票分析 - Palo Alto Networks股价下跌7%，此前其11月底发布的季度财报虽超出营收和利润预期，但未能满足市场对这家网络安全龙头的期望[1] - 管理层宣布以35亿美元收购可观测性平台Chronosphere，此前该公司提及昂贵收购时股价也曾下跌[1] - 林德股价下跌5.9%，这是这家工业气体巨头整体表现不佳的一年的延续，截至周四收盘年内下跌1.7%，而同期标普500指数上涨17.3%[1] - 投资者可能对公司未能实现过去几年那样的季度盈利增长水平感到失望[1] - 宝洁股价下跌4.9%，此前其首席财务官在本月早些时候的行业会议上发表了令人失望的言论，警告美国包装消费品业务环境波动[1] - 首席财务官表示公司10月份的销售额似乎也“显著”下降[1]

博通（AVGO）周五早盘下跌9.8%。该公司公布2025财年营收达640亿美元，并提到730亿美元的人工智 能积压订单，但股价因公司对人工智能业务毛利率较低及缺乏2026财年人工智能预测的评论而下跌。 责任编辑：张俊 SF065 博通（AVGO）周五早盘下跌9.8%。该公司公布2025财年营收达640亿美元，并提到730亿美元的人工智 能积压订单，但股价因公司对人工智能业务毛利率较低及缺乏2026财年人工智能预测的评论而下跌。 责任编辑：张俊 SF065 ...

道指新高。 不过，多数华尔街投行依然维持此前判断，认为美联储明年将降息两次，累计降息50个基点。 花旗集团预计，受疲软的劳动力市场数据支撑，美联储将在明年1月和3月分别降息；摩根士丹利预测降息时点为明年1月和4月。 高盛、富国银行和巴克莱的策略师们也认为，美联储明年将降息两次，3月和6月是可能降息的月份。 当地时间12月12日(周五)，美股三大股指走势分化，道指创下历史新高。截至发稿，道指涨0.24%，标普500指数跌0.08%，纳指跌0.3%。 | 0 | △ 田 03 | 价格 = | 涨跌幅 ◆ | | --- | --- | --- | --- | | 道琼斯指数 | | 48819.15 | +0.24% | | .DJI | | | | | 标普500指数 | | 6895.48 | -0.08% | | .SPX | | | | | 纳斯达克综合指数 | | 23523.63 | -0.30% | | .IXIC | | | | | 纳斯达克中国金龙指数 | | 7831.94 | +0.75% | | IIVA | | | | 消息面上，周五，多位美联储官员发声。美联储施密德表示，劳动力市场正 ...

(本文来自第一财经) 道指涨0.2%，纳指跌0.45%，标普500指数跌0.2%。博通跌超7%，公司目前积压了价值730亿美元的AI 产品订单。甲骨文跌1%，此前一交易日下跌近11%。 道指涨0.2%，纳指跌0.45%，标普500指数跌0.2%。博通跌超7%，公司目前积压了价值730亿美元的AI 产品订单。甲骨文跌1%，此前一交易日下跌近11%。 (本文来自第一财经) ...