该投行还下调了对全球铜需求增长的预测，预测今年需求将增长2.3%，而之前预测为增长3.1%。预计今年铜市将 供应过剩46万吨，远高于此前预测的过剩12.4万吨。 3月28日（周五），法国巴黎银行（BNP Paribas）周五警告称，随着在美国关税生效前将铜运往美国的努力逐渐 减弱，铜价将在未来几个月下跌。 本周早些时候，伦敦期铜曾攀升至每吨10,000美元关口上方，纽约期铜则创下历史新高，大西洋两岸的价差很 大。 人们担心，在特朗普提议的关税生效之前，提前增加铜进口的努力将使全球供应处于极低水平，这推动了铜价上 涨。据估计，数十万吨铜已经在运往美国的途中。 但铜价涨势已经失去动力，因为目前市场预测关税可能会在数周内加征，而不是数月之后。 法国巴黎银行表示，关税较早到来将导致将货物改道至美国的空间变小。该行预计，随着美国需求放缓，到二季 度末铜价将跌至每吨8,500美元。 法国巴黎银行的大宗商品策略师David Wilson表示，该行预测关税的实施将终结当前铜价的混乱局面，从而使市 场能够将注意力集中在美国贸易政策所带来的负面需求影响上。 Wilson在报告中称："我们预测价格将在2025年二季度下挫。" 欲知 ...

文章核心观点 - 文章聚焦法国巴黎银行（BNP Paribas SA），9月曾认为其是被忽视的价值之选，此后该行股票回报可观，但银行框架内发生了重大事件 [1] 公司情况 - 法国巴黎银行股票自9月以来有可观回报 [1] - 法国巴黎银行框架内发生重大事件 [1]

文章核心观点 法国巴黎银行董事长乐明瀚在2025年中国发展高层论坛上从四个维度分享外资银行服务实体经济的实践与思考，强调愿与各方携手为经济高质量发展注入金融活水，外资金融机构可在新发展格局中创造更大价值 [1][2] 四个维度服务实体经济实践与思考 大力支持消费 - 聚焦高质量消费信贷服务，深度洞察中国消费者需求，创新研发适配本土行为习惯的金融产品 [1] - 与南京银行联合开发的消费信贷产品累计发放规模达600亿元 [1] 财富管理升级 - 打造覆盖全生命周期的财富管理方案，通过保险、养老金等多元产品组合，帮助居民提升消费能力并建立长期财务安全网 [1] 企业融资优化 - 依托香港国际金融中心优势，助力内地企业通过港股IPO实现全球化布局 [1] - 打造跨境金融服务网络，为中国企业“走出去”提供定制化海外融资解决方案 [1] 高效利用AI - 在严守数据安全底线的前提下，运用人工智能技术打破部门壁垒，构建以客户需求为导向的敏捷服务体系 [2]

文章核心观点 - 法国巴黎银行本周公布强劲的第四季度业绩，净利润同比增长 [1] 分组1：公司业绩情况 - 法国巴黎银行本周公布第四季度业绩，净利润达23亿欧元，同比增长16% [1] - 银行部分面向消费者的业务仍疲软，但交易和投资银行业务表现良好 [1]

业绩总结 - 2024年第四季度收入为12,137百万欧元，同比增长10.8%[11] - 2024年全年收入为48,831百万欧元，同比增长4.1%[11] - 2024年第四季度毛营业收入为4,270百万欧元，同比增长25.3%[26] - 2024年全年毛营业收入为18,638百万欧元，同比增长7.4%[26] - 2024年第四季度净收入为2,322百万欧元，同比增长15.7%[26] - 2024年全年净收入为11,688百万欧元，同比增长4.1%[26] - 2024年每股收益（EPS）为9.57欧元，同比增长8.9%[12] - 2024年现金分红为4.79欧元，同比增长4.1%[12] 用户数据 - 2024年客户数量增长至370万，同比增长8.6%[73] 风险与成本 - 2024年第四季度的风险成本为38个基点，较2023年第四季度下降5个基点[11] - 2024年全年风险成本为33个基点，较2023年上升1个基点[11] - 2024年总运营费用为30,193百万欧元，同比增长2.1%[41] - 2024年成本收入比为64.8%[38] - 2024年成本风险控制在16.1%[46] 市场表现 - 企业与机构银行（CIB）收入增长20.1%，达到4,493百万欧元[31] - 商业、个人银行及服务（CPBS）收入增长4.7%，达到2,374百万欧元[34] - 投资与保护服务（IPS）收入增长8.4%，达到1,443百万欧元[36] - 2024年第四季度，CIB部门的预税收入为1538百万欧元，同比增长61.1%[64] - 2024年第四季度，保险业务的收入为536百万欧元，同比增长13.4%[77] - 2024年第四季度，资产管理业务的收入为481百万欧元，同比增长8.2%[77] - 2024年第四季度，IPS部门的资产管理规模（AuM）达到1377亿欧元，同比增长11.4%[74] 未来展望 - 2024年计划回购股份金额为10.8亿欧元，预计在2025年第二季度启动[12] - 2024年确认60%的分红支付比例，并计划在2025年引入半年度中期分红[13] - 预计到2028年，CPBF和个人金融的盈利能力将提升至集团水平，ROTE提升1%[97] - 2024年，CIB在EMEA地区的市场份额持续增长，成为欧洲前3名的投资银行之一[90] - 2024年，集团的总收入预计将达到13823亿欧元[103] 负面信息 - 2024年在土耳其的超通货膨胀影响下，净收入减少249百万欧元[28] - 2024年总异常项目（税前）为-148百万欧元，税后为-17百万欧元[28] 可持续发展 - BNP Paribas在2022年至2024年期间，已为低碳转型提供了1790亿欧元的融资和支持，目标到2025年达到2000亿欧元[57] - 2024年，BNP Paribas的绿色债券发行额为279亿美元，连续第二年位居全球第一[57] - 2024年低碳能源贷款总额为€36.8亿，其中可再生能源为€34.2亿[131] - 2024年绿色、社会和可持续债券及贷款的总额为€1,000亿[131]

文章核心观点 分析师分享投资经历、策略及研究覆盖领域，展现对市场和经济的长期兴趣 [1] 投资经历 - 2011年高中时开始投资，主要投资于房地产投资信托基金、优先股和高收益债券 [1] 投资策略 - 近期将股票多头头寸与备兑看涨期权和现金担保看跌期权相结合 [1] - 从基本面长期角度进行投资 [1] 研究覆盖领域 - 在Seeking Alpha上主要覆盖房地产投资信托基金和金融行业，偶尔撰写基于宏观交易理念的ETF和其他股票相关文章 [1]

文章核心观点 - 投资者关注外国银行股时会遇到法国巴黎银行和奥地利第一储蓄银行，基于估值数据，法国巴黎银行是更优价值选择 [1][7] 股票筛选策略 - 结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级，能产生最佳回报 [2] - Zacks排名强调盈利预期修正趋势为正的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [2] 两家银行Zacks排名情况 - 法国巴黎银行和奥地利第一储蓄银行目前Zacks排名均为2（买入），表明盈利前景正在改善 [3] 价值投资者关注指标 - 价值投资者会看传统指标来寻找当前股价被低估的股票 [4] - 风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 两家银行估值指标对比 - 法国巴黎银行远期市盈率为5.86，奥地利第一储蓄银行为7.25 [5] - 法国巴黎银行PEG比率为0.23，奥地利第一储蓄银行为0.94 [5] - 法国巴黎银行市净率为0.50，奥地利第一储蓄银行为0.84 [6] 两家银行价值等级 - 法国巴黎银行价值等级为B，奥地利第一储蓄银行为D [6]

文章核心观点 - 法国巴黎银行在2025年展望报告中预测美国国债收益率上升，美元兑欧元将达平价，且因特朗普政府关税措施，美国通胀明年年中回升，美联储全年维持利率在4.25% - 4.5%之间 [1] 具体预测内容 - 预测美国国债收益率将上升 [1] - 预测美元兑欧元将达到平价 [1] 通胀与利率情况 - 因特朗普政府关税措施，美国通胀将在明年年中开始回升 [1] - 预计美联储全年维持利率不变，在4.25%—4.5%之间 [1]

核心观点 - 欧洲央行通知BNP Paribas 2024年监管审查和评估过程(SREP)的结果，明确了集团合并基础上的资本要求和杠杆率[1] 资本要求 - 集团在2025年1月1日合并基础上的普通股权一级资本(CET1)要求为10.29%，相比2024年9月30日的10.27%有所增加，其中包括1.50%的全球系统重要性银行(G-SIB)缓冲、2.50%的 conservation buffer、1.14%的 Pillar 2 Requirement (P2R)和0.65%的 countercyclical buffer[2] - 一级资本要求为12.09%，其中1.44%为P2R[3] - 总资本要求为14.49%，其中1.84%为P2R[4] - 杠杆率要求为3.85%[5] 实际资本状况 - 截至2024年9月30日，集团的CET1比率为12.7%，远高于监管要求，2025年底目标为12%[6] - 一级资本比率为14.7%[6] - 总资本比率为16.7%[6] - 杠杆率为4.4%，2025年底目标为4.3%[6] 其他信息 - CET1要求中的P2R现在包括100%的与2019年4月26日之前发放的逾期贷款相关的附加项，以及剩余P2R的一部分[7] - 计算基于截至2024年9月30日的风险加权资产(RWA)为7590亿欧元[7]

文章核心观点 法国巴黎银行被列入2024年全球系统重要性银行名单，适用的G - SIB缓冲要求不变，且资本比率高于监管要求 [1][2] 分组1：银行入选情况 - 法国巴黎银行收到审慎监管与处置局通知，被列入2024年全球系统重要性银行名单，对应第2组 [1] - 自2025年1月1日起，集团适用的G - SIB缓冲要求为总风险加权资产的1.5%，与当前水平相比保持不变 [2] 分组2：银行资本比率 - 截至2024年9月30日，集团普通股一级资本比率为12.7%，一级资本比率为14.7%，总资本比率为16.7%，远高于监管要求 [2] 分组3：银行概况 - 法国巴黎银行是欧盟领先银行和国际银行业关键参与者，业务覆盖63个国家，拥有近18.3万名员工，其中超14.5万名在欧洲 [3] - 集团在商业与个人银行服务、投资与保护服务、企业与机构银行三个主要业务领域占据关键地位 [3] - 集团在欧洲有比利时、法国、意大利和卢森堡四个国内市场，并在地中海国家、土耳其和东欧推广其综合商业与个人银行模式 [3] - 集团在欧洲拥有领先平台和业务线，在美洲有强大影响力，在亚太地区业务稳固且增长迅速 [3] - 集团在所有业务中实施企业社会责任方法，为建设可持续未来做出贡献，同时确保自身业绩和稳定 [3]