中国商报（记者 于佳鑫）作为中国国际服务贸易交易会重要国际论坛之一，9月13日，2025全球品牌经济大会在北京举行。大会期间，埃尼中国董事长、中 国欧盟商会副主席乔瓦尼（Gianni Di Giovanni）深入论述了欧中能源合作的战略意义与发展前景。会后，他就生物燃料规模化和绿色转型等议题接受专访。 埃尼中国董事长、中国欧盟商会副主席乔瓦尼（Gianni Di Giovanni）接受专访。（图片由主办方提供） 在谈及扩大生物燃料规模的主要挑战时，乔瓦尼称，扩大生物燃料规模不仅依赖于技术突破，更有赖于稳定的原材料供应、清晰的政策框架和可靠的融资渠 道。他提出，中国的"双碳"目标已释放出强有力的政策信号，但更重要的是将其转化为稳定、可落地的实施方案。而国际合作与机构伙伴关系，正是破解这 一关键问题的突破口。通过合作可释放资本活力，推动生物燃料项目从试点阶段加速迈向全面商业化规模。 乔瓦尼特别强调了在亚洲复制成功农业原料模式的巨大机遇。"非粮食作物、农业和林业残余物都是尚未开发的宝贵资源，可以成为生物精炼厂的可持续原 材料。中国作为全球最大的废弃食用油生产国，规模优势显著，但这种规模效应只有在收集、可追溯性和物流 ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年总收入下降4.4%至2.652亿美元，而2024年同期为2.77亿美元，主要归因于船用燃料价格下降，但部分被销量增长所抵消 [11] - 总销量同比增长9.8%，毛利率小幅改善，增加4个基点至1.02% [10][11] - 净亏损收窄38.8%，从2024年上半年的亏损162万美元改善至2025年上半年的亏损99万美元 [12] - 经营费用减少17%，从412万美元降至342万美元，反映出运营效率的提升和成本控制措施 [11][46] - 流动比率从1.51改善至1.54，资本债务改善1.8天至-4.44天，突显了健康的流动性和卓越的现金周期管理 [10][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非集装箱业务（散货船和油轮）收入贡献显著增长，占收入的36.9% [15] - 生物燃料销售表现突出，销售额同比增长154.7%，销量增长189.5% [15] - 客户多元化取得进展，前12大班轮公司的收入份额从2024年上半年的45.7%增至60.1% [15] - 前五大客户销售集中度从2024年上半年的66.7%降至2025年上半年的60.4% [15] - 2024年及2025年上半年新客户贡献了2025年上半年收入的11.9% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地理位置划分的收入分布：中国占67.5%，香港占27.8%，马来西亚占2.1%，新加坡、韩国和其他地区占较小份额 [10] - 与2024年上半年相比，中国市场收入增长26%，其他市场增长131% [10] - 亚太地区交付量同比增长9.1%，该地区仍是主要收入驱动力 [13] - 在欧洲，战略重点放在欧洲-亚洲地区，市场影响力增强，尽管当前销量稳定，但已做好扩大运营规模的准备以应对不断增长的需求 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 全球服务网络从2023年IPO时的36个港口大幅扩展至65个港口，增长81% [13][29] - 战略重点包括扩大服务网络、增加销量以及整合可持续燃料解决方案，以满足不断变化的市场需求 [2][23] - 生物燃料采用是可持续发展战略的核心，公司已获得ISCC EU和ISCC+认证，并计划进一步实现生物燃料产品的多样化 [5][16][23] - 探索更多绿色燃料选择，如液化天然气和甲醇，以符合可持续发展法规和行业需求 [17][24] - 资产轻量化的商业模式，通过最小化固定成本和确保可扩展的供应伙伴关系，实现敏捷和资本高效的增长 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球海运贸易在2025年上半年因红海危机、乌克兰局势和美国贸易政策等地缘政治紧张局势而面临重大干扰 [7][8] - 船舶改道好望角使欧亚航程延长10-14天，导致燃料消耗增加，并刺激了对替代港口 bunkering 服务的需求 [8][36] - 美国关税政策导致贸易流向转变，从传统的中美航线转向亚洲内部和欧亚等替代区域，增加了对这些走廊 bunkering 服务的需求 [8][36][56] - 尽管面临挑战，海运贸易仍表现出韧性，第一季度增长1.5%，第二季度预计加速至2% [8] - 更广泛的经济环境仍然不确定，近期油价下跌虽然带来市场不确定性，但直接缓解了营运资金压力 [7] 其他重要信息 - 2025年1月，公司提交了货架注册声明，允许发行总初始发行价高达1500万美元的证券，随后启动了总发行价高达2,604,166美元的按市价发行(ATM) [17] - 2025年6月，董事会批准了一项股票回购计划，授权回购最多500万美元或500万股普通股，该计划将于2028年4月15日到期 [18] - 公司在2025年上半年积极参与了多个投资者会议和活动，并因投资者关系工作获得了市场认可和奖项 [19][20] - 在ESG方面，公司制定了2025年ESG计划和长期承诺，重点关注环境倡议、社会责任和治理实践，包括生物燃料采用、公平实践和独立监督 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 在增长领域中，CBL取得的最显著成就是什么？公司如何在该领域取得成果，面临了哪些挑战，以及CBL如何克服它们？ [27] - 最显著的成就是全球服务网络的快速和战略性扩张，从2023年IPO时的36个港口扩展到2025年上半年的65个港口 [29] - 增长是由瞄准高需求港口以及加强与主要供应商和客户的伙伴关系所驱动，重点关注客户驱动的多元化，特别是在散货船和油轮领域 [29] - 面临的挑战包括地缘政治干扰、油价波动和关键市场竞争加剧，通过利用敏捷和资本轻量化的结构以及早期对生物燃料能力的投资来克服 [29][30] 问题: 尽管面临宏观经济环境的挑战和油价波动，CBL在2025年上半年将净亏损同比减少了38.8%。这一改善的关键驱动因素是什么？这些措施在下半年的可持续性如何？ [31] - 改善的关键驱动因素是过去几年为扩大港口网络、扩展客户群和发展生物燃料业务而投入的努力和资源，现在开始收获成果 [32][33] - 具体措施包括销量实现两位数增长、引入新客户、降低对前五大客户的依赖、生物燃料销售显著增长以及通过精简运营将运营费用降低17% [33] - 未来将继续寻找投资机会以进一步扩大网络，特别是在可持续燃料领域，并采取更具战略性的方法来优化盈利能力 [34] 问题: 鉴于持续的地缘政治紧张局势和航运路线中断，CBL如何定位以捕捉改道贸易流的需求，特别是在欧亚和亚太走廊？ [35] - 红海的不稳定导致船舶改道好望角，延长了欧亚航程，增加了燃料消耗，导致对新航线沿线替代港口 bunkering 服务的需求激增 [36] - 美国贸易政策变化也导致货物转向不同地区，贸易流的变化增加了欧亚和亚洲内部走廊对 bunkering 服务的需求 [36] - CBL在这些地区拥有广泛的供应网络，能够有效应对，导致亚太和其他新兴市场的销量增加，其庞大的供应网络使其能够适应不断变化的贸易流 [36][37] 问题: 2025年上半年毛利率小幅上升至1.02%。随着继续扩大供应网络和客户群，CBL计划如何维持或进一步提高利润率？ [38] - 计划通过增加销量、依靠扩大的网络基础、改善的客户群以及非集装箱班轮和生物燃料领域的增长来提高毛利 [39] - 继续探索新的可持续燃料，如甲醇和液化天然气，以获得更高利润，并通过实现规模经济来降低单位成本 [39] - 采用成本加成定价模式，当2025年上半年油价下跌时，毛利率会增加，如果世界贸易恢复正常，关税战争稳定，预计毛利率可能会有进一步改善 [40] 问题: 非集装箱班轮销售现在占收入的36.9%，反映了成功的多元化努力。CBL计划如何在维持与集装箱班轮客户牢固关系的同时进一步发展该细分市场？ [42] - 凭借过去几年的网络扩张，能够为非集装箱班轮客户（如散货船和油轮）提供可靠和灵活的供应安排，有效且高效地服务于这些调度不如集装箱班轮可预测的客户 [43] - 继续服务于全球前12大集装箱航运公司中的9家，同时积极瞄准新客户，包括中型船东、散货船、油轮等 [43] - 客户多元化已达到重要里程碑，非集装箱班轮销售已成为一个重要细分市场，前五大客户的销售集中度也有所降低 [43][44] 问题: 2025年上半年运营费用减少了17%。实现了哪些主要的成本效率？这些如何反映公司长期的费用管理战略？ [45] - 成本效率主要来自于过去几年在新港口开发、改善客户基础和多元化利润组合方面投入的努力和资源，现在开始收获成果，其中部分支出是非经常性的 [46] - 通过实施精简运营和合理化资源的举措，实现了运营费用的节约 [46] - 长期战略包括利用办公自动化和IT系统简化运营，分配资源探索先进技术以进行持续改进，投资于成本节约和升级后端系统，实施实时订单处理和数据分

好的 我将为您总结CBL国际有限公司2025年中期财报电话会议的关键要点 财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年总营收下降4.4%至2.652亿美元 而2024年同期为2.77亿美元[10][11] - 销售总量增长9.8% 但营收下降主要因船用燃料价格下跌[10][11] - 毛利率提高4个基点至1.02%[10] - 净亏损收窄38.8% 从2024年上半年的亏损162万美元改善至亏损99万美元[10][13] - 流动比率从1.51提升至1.54 显示流动性健康[10][26] - 资本债务改善1.8天至-4.44天 体现优秀现金周期管理[10][26] - 运营费用减少17% 从412万美元降至342万美元[11][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非集装箱业务(散货船和油轮)收入占比达36.9%[16] - 生物燃料销售同比大幅增长154.7% 销量增长189.5%[16] - 前12大集装箱班轮公司收入占比从45.7%提升至60.1%[16] - 前五大客户销售集中度从66.7%下降至60.4%[16] - 2024年和2025年上半年新客户贡献收入占比11.9%[16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国地区收入占比67.5% 同比增长26%[10] - 香港地区收入占比27.8%[10] - 马来西亚收入占比2.1%[10] - 其他地区收入同比增长131%[10] - 亚太地区交付量同比增长9.1%[14] - 业务网络覆盖全球65个港口 较IPO时增长81%[14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用资产轻型商业模式运营 最小化固定成本[2][30] - 服务网络覆盖全球前15大集装箱港口中的13个[6] - 服务全球前12大集装箱班轮公司中的9家 占全球集装箱船队运力近60%[6][15] - 获得ISCC EU和ISCC+认证 支持生物燃料供应[5][17] - 在新加坡 马来西亚 香港和中国多个港口提供生物燃料[17] - 探索LNG和甲醇等绿色燃料选项[18][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年全球海运贸易增长2.5% 集装箱贸易增长2.9%[6] - 红海不稳定导致船舶改道好望角 延长欧亚航程10-14天[8][35] - 美国贸易政策特别是2025年4月实施的关税显著影响全球贸易流[8] - 贸易流从传统航线转向亚洲区内和欧亚航线[8][9] - 尽管面临地缘政治紧张和油价波动 公司销售总量仍实现增长[15] - 国际海事组织全球温室气体框架将于2028年全面实施[23] 其他重要信息 - 2025年1月提交货架注册声明 允许发行总初始发行价1500万美元的证券[18] - 2025年1月启动市场发行计划 总发行价260万美元[18] - 2025年6月启动股票回购计划 授权回购不超过500万美元或500万股普通股[19] - 建立企业可持续发展模型 专注于可靠负责的船用燃料供应[20] - 实施四阶段ESG计划 包括目标设定 评级平台和信息披露[21][22] - 获得2024年最具创意企业传播奖和最佳数字投资者关系奖[20] 问答环节所有提问和回答 问题: 在各个增长领域中 CBL取得的最显著成就是什么 公司在该领域如何取得成果 面临哪些挑战以及如何克服[27] - 最显著成是全球服务网络的快速战略扩张 从2023年IPO时的36个港口增加到2025年上半年的65个港口[28][29] - 销售总量增长近10% 在面临地缘政治冲突 红海危机 关税战和向生物燃料转型等挑战下保持增长[28] - 通过敏捷的资产轻型结构最小化固定成本 确保可扩展的供应合作伙伴关系[30] - 早期投资生物燃料能力 如在中国 香港 马来西亚和新加坡成功获得ISCC认证[30] 问题: 在宏观经济环境挑战和油价波动下 CBL在2025年上半年将净亏损同比减少38.8% 改善的关键驱动因素是什么 这些措施在下半年的可持续性如何[31] - 改善主要来自过去几年为扩大港口网络 扩展客户群和发展生物燃料业务投入的努力和资源[32] - 销售总量实现两位数增长 引入新客户并降低对前五大客户的依赖[32] - 生物燃料销售持续显著增长 运营费用减少17%[32] - 继续寻找投资窗口扩大网络 特别是可持续燃料领域[33] 问题: 考虑到持续的地缘政治紧张局势和航运路线中断 CBL如何定位以捕捉改道贸易流的需求 特别是在欧亚和亚太走廊[34] - 红海不稳定导致船舶改道好望角 延长欧亚航程10-14天 增加燃料消耗[35] - 美国贸易政策变化将货物转向不同地区 增加欧亚和亚太走廊的加油服务需求[35] - CBL在这些地区的广泛供应网络能够满足需求 导致亚太和其他新兴市场销售量增加[36] 问题: 2025年上半年毛利率小幅提升至1.02% CBL计划如何维持或进一步改善利润率 同时继续扩大供应网络和客户群[37] - 通过增加销售总量 扩大网络 改善客户群以及非集装箱班轮和生物燃料领域增长来改善毛利[38] - 探索甲醇和LNG等新可持续燃料以获得更高利润率 实现规模经济降低单位成本[38] - 采用成本加成定价模式 2025年上半年油价下降时毛利率提高[39] 问题: 非集装箱班轮销售现在占收入的36.9% 反映了成功的多元化努力 CBL计划如何进一步增长该细分市场 同时保持与集装箱班轮客户的牢固关系[40] - 通过网络扩张为散货船和油轮等非集装箱班轮客户提供可靠灵活的供应安排[41] - 继续服务全球前12大集装箱班轮公司中的9家 占全球集装箱船队运力近60%[41] - 积极瞄准新客户 包括中型船东 散货船 油轮等 客户多元化达到重要里程碑[41] 问题: 2025年上半年运营费用减少17% 实现了哪些主要成本效率 如何反映公司长期费用管理策略[43] - 策略是开发新港口 改善客户群和多元化利润组合 2025年是收获年份而非播种年份[44] - 某些支出非常规性质 如新港口的运营准备 新客户和新产品的市场情报[44] - 实施举措精简运营和合理化资源 实现运营费用节约[44] - 利用办公自动化和IT系统简化运营 探索先进技术实现持续改进[45] 问题: 2025年下半年有任何扩张计划吗 从更长期看 业务的五年计划是什么 到2030年业务模式预计如何演变[46] - 策略是继续加强服务网络 增长销售量和进一步探索可持续燃料[47][48] - 专注于亚太地区的广泛供应网络 同时加强在新兴市场的存在[48] - 继续瞄准新客户和新细分市场 同时深化与现有客户的牢固关系[49] - 促进更强大和更深入的供应商关系 确保有足够的财务资源支持业务扩张[49] - 生物燃料采用是核心可持续发展策略之一 同时探索其他可持续燃料[49] - 定期探索不同的纵向和横向整合机会 战略定位以利用增长机会[50] 问题: 作为国际燃油服务促进者的CEO 您看到哪些行业特定的观察和预测在全球范围内发生 以及如何发生[51] - 定期探索不同的纵向和横向整合机会[52] - 坚信未来对可持续燃料和区域贸易转变的需求 已做好充分准备和定位以应对这些转变[52] 问题: 考虑到美国新的互惠关税更新并于8月7日生效 对CBL和燃油行业的影响是什么[53] - 目前在美国港口没有业务 美国关税变化的直接影响很小[54] - 关税将货物从传统航线转向亚太和欧洲等替代地区 增加了替代走廊的加油服务需求[54] - 贸易模式变化影响全球航运 特别是集装箱领域因其需要改道[54] - 整体影响有限 通过广泛网络能够满足新贸易流产生的需求[55]

雷递网 雷建平 9月13日 苏州丰倍生物科技股份有限公司（简称："丰倍生物"）日前通过注册，准备在上交所主板上市，丰倍生物计划募资7.5亿。 | 序号 | 项目名称 | 投资总额 | 拟投入募集 | 项目备案 | 项目环评 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 资金金额 | 批文 | 情况 | | | 新建年产 30 万吨油酸甲 酯、1 万吨工业级混合 | 104.000.00 | 75.000.00 | 张保投资备 (2020) | 张保审批 (2024) | | | 油、5 万吨农用微生物菌 | | | | | | | 剂、1万吨复合微生物肥 | | | | 32号 | | | 料及副产品生物柴油5万 | | | 225 号 | | | | 吨、甘油 0.82 万吨项目 | | | | | | | 合计 | 104,000.00 | 75,000.00 | | | 丰倍生物此轮融资用于新建年产30万吨油酸甲酯、1万吨工业级混合油、5万吨农用微生物菌剂、1万吨复合微生物肥料及副产品生物柴油5万吨、甘油0.82 万吨项目。 丰倍生物2023年6月递交招 ...

9月5日，中国证监会发布《关于同意苏州丰倍生物科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。据悉，丰倍生物拟在上交所上市，国泰海通证券为其 保荐机构，拟募资10亿元。 业绩承压，毛利率全面下滑 招股书显示，丰倍生物是一家废弃资源综合利用领域的高新技术企业，主营业务以废弃油脂资源综合利用业务为主，油脂化学品业务为辅。 废弃油脂资源综合利用业务主要产品为生物基材料和生物燃料，其中，生物基材料主要为农药助剂、化肥助剂等生物柴油配方产品和工业级混合油；生物燃 料主要为生物柴油；油脂化学品业务主要产品为DD油、脂肪酸等。 2022年至2024年，公司营业收入分别为170,869.32万元、172,778.32万元、194,801.63万元；扣除非经常性损益后的净利润分别为13,591.98万元、12,304.05万 元、11,531.91万元，呈现持续下滑趋势。 值得关注的是，公司主要产品销售单价呈现不同程度的下滑趋势。 具体看来，丰倍生物基材料分为生物柴油配方产品和工业级混合油两大类产品。 2022年至2024年，公司生物柴油配方产品的销售单价分别为0.77万元/吨、0.65万元/吨和0.61万元/吨；工业级混合油各 ...

壳牌生物燃料项目调整 - 壳牌宣布放弃荷兰鹿特丹82万吨/年生物燃料综合体建设计划 因成本过高和项目竞争力不足 [1] - 该项目为壳牌新建旗舰低碳项目 原计划2025年投产 但2024年7月已因市场条件不佳暂停建设 [1] - 经过商业和技术审查 成本上升和市场条件使得项目不可行 公司优先考虑回报率更高的项目 [1] 壳牌低碳投资进展 - 2023年至2024年期间投入80亿美元用于低碳项目 包括电力、碳捕获与储存、氢气和低碳燃料 [1] - 2024年交易超过100亿升低碳燃料 销售量是产量的10倍 [1] - 成为全球领先可持续航空燃料供应商之一 在北美和欧洲总销售额中占比近20% [1] 欧洲生物燃料行业挑战 - 欧洲生物燃料项目面临通货膨胀、高昂建筑成本和不可靠政策支持等挑战 [2] - 芬兰耐思特推迟荷兰鹿特丹130万吨/年生物燃料和生物炼油厂扩建项目至2027年投产 [2] - 芬欧汇川取消鹿特丹50万吨/年生物质原料燃料和化学品生产厂建设计划 [2]

项目终止决定 - 壳牌子公司Shell Nederland Raffinaderij B.V.已取消在鹿特丹壳牌能源化工园区重启生物燃料设施建设的计划[1] - 该决定基于对市场动态和项目成本的详细评估 最终结论是项目缺乏商业可行性 无法为客户提供可负担的低碳产品[2] - 原项目于2021年9月获得最终投资决定 规划年产生物燃料82万公吨 原定2024年投产 但后续因市场挑战暂停建设[3] 资本配置战略 - 公司强调需将资本投入能平衡客户可负担低碳产品需求与股东回报充足性的项目[2] - 2023至2024年间在低碳能源领域投资80亿美元 涵盖电力、碳捕集与封存(CCS)、氢能及低碳燃料[4] - 2024年交易超过100亿升低碳燃料 并扩大可持续航空燃料(SAF)的领先供应商地位[4] 低碳战略延续 - 尽管终止鹿特丹项目 公司仍致力于低碳能源并保持行业领导地位[4] - 近期在挪威Northern Lights CCS项目成功完成首批二氧化碳注入封存[5] - 在荷兰继续推进能源转型 投资65亿欧元于Porthos CCS项目、Holland Hydrogen 1项目及穆尔代克化工园区电气化[6] 行业地位与同业比较 - 壳牌作为主要石油巨头之一 业务覆盖全球范围 当前获Zacks Rank 3（持有）评级[7] - 能源行业更高评级标的包括Zacks Rank 1（强力买入）的Repsol（REPYY）和Zacks Rank 2（买入）的Antero Midstream（AM）与Enbridge（ENB）[8] - Repsol当前季度盈利预期同比增长47.9% Antero Midstream的2025年盈利预期增长20.5% Enbridge的2025年盈利预期增长9.5%[9][10][11]

美国环保署政策影响 - 美国环保署批准部分小型炼油厂生物燃料法规豁免申请 引发市场对生物燃料需求下降担忧 [1] - 内外盘棕榈油价格高位回落 内盘主力合约最低跌至9276元/吨 BMD主力合约最低跌至4377林吉特/吨 [1] 马来西亚供需状况 - 7月马来西亚棕榈油产量环比增长7.02%至181万吨 1-7月累计产量1077万吨同比增长0.54%增速放缓 [2] - 7月出口量131万吨环比增长3.82%高于市场预估 消费量48万吨创历史新高 月末库存211万吨低于机构预估220-230万吨 [2] - 8月1-20日产量增长3.03%低于历史平均增幅8.20% 出口环比增长10.2%增速持续放缓 预计8月末库存增至217万吨 [2] 印尼供需状况 - 6月印尼产量环比大增15.99%至528.9万吨 1-6月累计产量2789万吨同比增加171万吨 [3] - 6月出口环比增长35.56%至360.6万吨 消费量207.2万吨处历史高位 月末库存降至253万吨处历史低位 [3] - 7月恶劣天气增多致产量与6月基本持平 8月出口关税上调限制累库幅度 [3] - 2025年上半年生物柴油消费量达68亿升 政府为B40政策提供51万亿印尼盾补贴确保执行 [3] 印度需求变化 - 7月印度棕榈油进口量85.6万吨低于6月95.6万吨 毛豆油与毛棕榈油价差40美元/吨高于上周30美元/吨及去年同期25美元/吨 [4] - 贸易商预计8月进口99.3万吨创13个月新高 因9月印尼上调出口关税促使提前发货 [4] - 预计9月进口量见顶10月开始回落 与10月中下旬排灯节时间相关 [4] 市场展望 - 8月印尼产量成为价格关键决定因素 需关注供应端超预期减产及国际油价走势 [4] - 若供应端无超预期利多因素 棕榈油价格反弹空间有限 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益为0.93美元 超出市场预期 [4] - 公司承诺在未来3-5年内实现5亿至7.5亿美元的总成本削减 预计今年将实现2亿至3亿美元的成本节约 [8] - 尽管处于盈利低谷期 公司仍将股息提高了2% 这已是连续第50年增加股息 [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - Ag Services and Oilseeds业务部门业绩符合预期 为强劲的下半年和2026年做好了准备 [4] - Carve Solutions业务(玉米和小麦加工)表现稳定 基于严格的风险管理和执行 [4] - Nutrition业务呈现连续季度改善 风味业务和益生菌业务表现强劲 [4][5] - 风味业务增长8% 益生菌业务增长9% [50] - 蛋白质工厂在停产18个月后重新投产 目前正在提升产量 [5] - 乙醇利润率在2025年略低于2024年水平 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国玉米产量预计为每英亩182-183蒲式耳 大豆为每英亩53蒲式耳 [28] - 巴西和阿根廷创纪录收成 美国可能创下玉米产量纪录或非常大的大豆收成 [29] - 巴西农民目前不太愿意出售大豆 阿根廷因货币因素销售略多 [27] - 出口市场表现强劲 驾驶里程数保持高位 [32] - 在亚洲太平洋和中国地区 风味和生物制剂业务增长良好 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于投资组合简化 关闭或退出了厄瓜多尔水产养殖单位 巴西宠物和动物营养业务等 [6] - 优化特种蛋白质组合 关闭Bushnell设施并整合产能 [7] - 资本配置重点放在生产力努力 成本削减努力或内部创新上 [8][52] - 500家运营工厂今年实现了五年多来的最佳正常运行时间 [24] - 营养业务注重回报 资本纪律 确保投资能够驱动结果和回报 [47] - 在非洲任命了首位总裁 通过经济实惠的蛋白质拓展新兴市场 [66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管环境变得更加清晰 生物柴油 RVOs SREs方面出现有利变化 [10] - 生物燃料和脱碳的税收优惠将有助于Car Solutions业务 [10] - 预计2025年将强劲收官 对2026年及以后感到兴奋 [11] - 第四季度预计将比第三季度显著改善 [12] - 行业竞争对手增加了蛋白质产能 导致供需失衡 [37] - 零食和甜点需求有些疲软 [30] 其他重要信息 - Decatur蛋白质设施自2023年以来无法满负荷运转 [34] - 营养业务预计每季度有2000万至2500万美元的影响 其中约一半是运营影响 [39] - 公司正在投资天然色素业务 特别是在欧洲和北美 [64] - 注重侧流价值化 从综合计划中提取更多价值 [23] - 碳捕获和封存 可再生天然气和生物解决方案是Carve Solutions的增长领域 [61] 问答环节所有的提问和回答 问题: 下半年市场前景和季度表现预期 - 第三季度压榨利润率与第二季度相似 因为RVOs宣布时第三季度已经售出 [13] - 第四季度将看到RVOs推动更好的压榨利润率 且美国收获季将更好地利用出口能力 [13][14] - 营养工厂将在第四季度产生全面影响 [15] - 难以精确预测季度表现 但整体趋势向好 [17][18] 问题: 成本节约和资产优化的具体措施 - 成本节约措施包括投资组合简化 制造改进 人员减少和技术创新 [21][22][23] - 通过侧流价值化研发 从综合工厂中提取更多价值 [23] - 全球工厂系统今年实现了五年多来的最佳正常运行时间 [24] 问题: 当前市场条件和农民销售意愿 - 商品价格低 投入成本高 农民不满意 [26] - 美国预计将有大量收成 工厂已做好准备全力运行 [29] - 监管清晰度正在改善 但速度不如预期 [29] 问题: Decatur工厂的复产情况和运营影响 - 工厂复产顺利 团队表现异常出色 正在提升至满负荷生产 [33] - 将恢复在停产期间失去的市场份额 [34] - 运营成本改善已经显现 但重建客户关系需要更长时间 [35][39] 问题: 营养业务的投资计划和资本配置 - 风味业务将继续支持能力建设和创新管道 [43] - 健康与健康业务投资于制造 收购和技术 [44] - 动物营养业务转向特种饲料 注重中个位数增长和更宽利润率 [46] - 资本配置基于项目回报 不预先分配金额 [55] - 大部分资本支出减少是由于关闭老旧和非竞争性设施 [56] 问题: 2026年及以后的业务展望 - Ag Services and Oilseeds业务将主要依靠生物燃料提高压榨利润率 [60] - Carve Solutions业务表现稳定 但脱碳 碳捕获和生物解决方案提供增长机会 [61] - 营养业务需要投资天然色素 并帮助客户进行配方重组 [64] - 在亚洲通过风味和生物制剂 在非洲通过经济实惠的蛋白质拓展新兴市场 [66][67]

EPA生物燃料豁免批准 - 美国环境保护署批准63项全额豁免和77项部分豁免 同时驳回28项申请 清空2016年以来积压的204项待审申请[1] - 获批豁免相当于约53.4亿个可再生燃料信用识别码(RINs) 其中仅13.9亿个RINs具有实际合规价值[1] - EPA表示将很快发布关于豁免量再分配方案的提案[1] 行业反应与市场影响 - 生物燃料行业担忧需求受创 乙醇产业组织要求通过增加其他炼油厂义务平衡豁免责任[1] - 可再生燃料信用额价格跃升至每份1.16美元以上 较周四的1.07美元上涨[1] - 美国燃料与石化制造商协会尚未对EPA决定发表评论[1] 政策合规机制 - RINs是美国生物燃料强制掺混政策的合规指标 具有两年有效期限制[1] - Growth Energy要求EPA对每一加仑豁免量进行责任再分配 以减轻对生物燃料需求的潜在影响[1]