文章核心观点 - Etsy本季度财报表现符合或超预期 股价年初至今下跌 未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化 行业排名靠后；Eventbrite未公布2023年12月季度财报 预计亏损但营收增长 [1][3][4][11] Etsy业绩情况 - 本季度每股收益0.78美元 与Zacks一致预期相符 去年同期为0.77美元 数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股收益0.49美元 实际为0.64美元 盈利惊喜达30.61%；过去四个季度 公司三次超每股收益共识预期 [2] - 2023年12月季度营收8.4232亿美元 超Zacks一致预期1.80% 去年同期为8.0724亿美元；过去四个季度 公司四次超营收共识预期 [3] Etsy股价表现与展望 - 年初至今Etsy股价下跌约6.4% 而标准普尔500指数上涨4.3% [4] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [4] - 盈利预期包括本季度及未来季度的当前共识盈利预期及近期变化 与短期股价走势强相关 [5][6] - 财报发布前Etsy盈利预期调整趋势不一 目前Zacks排名为3（持有） 预计短期内表现与市场一致 [7] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注 本季度当前共识每股收益预期为0.54美元 营收6.5389亿美元；本财年每股收益预期为2.71美元 营收28.6亿美元 [8] 行业情况 - Etsy所属的Zacks互联网服务行业目前排名处于250多个Zacks行业的后41% 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Eventbrite情况 - Eventbrite尚未公布2023年12月季度财报 预计2月27日发布 [10] - 预计本季度每股亏损0.05美元 同比变化-225% 过去30天本季度每股收益共识预期未变 [11] - 预计营收8845万美元 较去年同期增长23.6% [11]

业绩总结 - Etsy, Inc.发布了2023年第四季度财务业绩的新闻稿[2] - Rachel Glaser担任Etsy, Inc.的首席财务官[5]

业务规模数据 - 2023年第四季度综合GMV为40亿美元，同比下降0.7%，按固定汇率计算下降1.6%；全年综合GMV为131.61亿美元，同比下降1.2%[2][8] - 2023年第四季度活跃买家达到9200万的历史新高，同比增长3%；全年活跃买家为9648.3万，同比增长1.5%[3][8] - 2023年第四季度重新激活近1000万流失买家，同比增长13%，并获取超800万新买家[3] - 截至2023年12月31日，季度GMV按报告计算下降0.7%，货币中性下降1.6%；年初至今按报告计算下降1.2%，货币中性下降1.2%[47] - 截至2022年12月31日，季度GMV按报告计算下降4.0%，货币中性下降0.7%；年初至今按报告计算下降1.3%，货币中性增长1.6%[47] 收入与利润数据 - 2023年第四季度综合收入达创纪录的8.423亿美元，同比增长4.3%；全年综合收入为27.484亿美元，同比增长7.1%[4][8] - 2023年第四季度综合净利润为8330万美元，同比下降24.0%；全年综合净利润为3.076亿美元，而2022年为净亏损6.943亿美元[4][8] - 2023年第四季度综合非GAAP调整后EBITDA达创纪录的2.355亿美元，利润率约为28%，同比基本持平；全年综合非GAAP调整后EBITDA为7.543亿美元，利润率为27.4%[5][8] - 2023年全年收入为27.48377亿美元，2022年为25.66111亿美元[44] - 2023年全年净利润为3.07568亿美元，2022年净亏损6.94288亿美元[44] - 2023年净收入为307,568千美元，2022年净亏损为694,288千美元[45] - 2023年经营活动提供的净现金为705,513千美元，2022年为683,612千美元[45] - 2023年投资活动使用的净现金为73,307千美元，2022年为30,024千美元[45] - 2023年融资活动使用的净现金为656,533千美元，2022年为506,484千美元[45] - 2023年调整后EBITDA为754,311千美元，2022年为716,882千美元[52] - 2023年调整后EBITDA利润率为27.4%，2022年为27.9%[52] - 2023年第四季度调整后EBITDA为235,514千美元，2022年为227,219千美元[52] - 2023年第四季度调整后EBITDA利润率为28.0%，2022年为28.1%[52] 产品与平台管理 - 2023年产品开发推出数量较上一年增长约30%[12] - 2023年因违反手工政策移除的商品列表比2022年多约140%，自2023年上半年以来，买家看到疑似违反商品列表指南商品的频率降低超一半[14] 营销活动与策略 - 2023年第四季度营销在礼品等特定购买场景的品牌建设上加大投入，Etsy市场品牌支出同比增长超20%，同时媒体效率提升使ROI显著增加[22] - 2023年第四季度调整绩效营销投资策略，GMS同比增长且效率提升，“漏斗中部”支出增加使ROI和访问量显著提高[24] - 2023年“网络星期一”24小时活动推动GMS增长且ROI为正，使用优惠券买家的复购率随时间改善[25] 业务增长计划与预期 - 公司计划在2024年投资一系列增长计划，首先是让Etsy成为礼品业务不可或缺的合作伙伴，并推出了结合AI和人工策划的Gift ModeTM[2] - 预计2024年第一季度GMS同比呈低个位数下降，若趋势未改善可能变为中个位数下降[30] - 预计2024年第一季度take rate在21 - 21.5%，调整后EBITDA利润率约为26%[31] - 预计2024年第一季度是GMS和收入同比增长的最低点，二季度起产品和营销投资将带来收益[32] 子业务表现 - 2023年第四季度Reverb优化搜索结果页面和营销支出，GMS显著增长[26][27] - 2023年Depop产品开发速度同比显著提高，营销活动提升了品牌知名度[27][28] 现金状况 - 2023年第四季度末现金及现金等价物为9.14323亿美元，2022年末为9.21278亿美元[43]

文章核心观点 - 2023年股市强劲反弹使投资者忘记2022年动荡，虽年初股市因人工智能等因素势头强劲，但并非所有股票都上涨，有几只股票错过2023年反弹且今年可能继续错过，未来几个月有贬值风险，建议投资者谨慎对待三只应卖出的股票 [1][2] 分组1：Target（TGT） - 近几个季度营收增长持平或下降，2023年第三季度营收同比下降4.2%，调整后每股收益同比增长36% [3] - 公司预计营收同比呈个位数中段下降，第四季度调整后每股收益在1.90 - 2.60美元 [4] - 2022年第四季度调整后每股收益为1.89美元，较2021年第四季度的3.19美元大幅下降，该季度营收同比仅增长1.3% [5] - 推出低成本品牌虽可创收，但反映人们减少非必需品消费影响其增长率，且沃尔玛等零售商仍在增长，表明Target正失去市场份额 [6] 分组2：Etsy（ETSY） - 曾是快速增长且利润率健康的企业，疫情加速其发展，但过去一年股价暴跌40% [7] - 2023年第三季度合并商品销售总额同比仅增长1.2%，营收同比增长7%，靠提高买卖双方价格实现个位数中段增长，并非可持续策略 [8][9] - 预计商品销售总额同比下降，市盈率增长比率高达6.74，需大幅调整 [10] 分组3：Snap（SNAP） - 拥有4.14亿日活用户，但用户基数高不代表公司优质，如Vine有超2亿活跃用户仍被关闭 [11] - 2023年第四季度营收同比仅增长5%，净亏损2.48亿美元，全年净亏损13亿美元，财务结果令人失望 [12] - Yahoo! Finance预计远期市盈率超1000，但公司2024年不太可能盈利，股价公布财报后下跌超30%，虽有小幅回升但仍不建议投资，因其未展现盈利进展且正失去市场份额 [13][14]

Etsy的独特性和盈利重点 - Etsy在电商领域与众不同，专注于独特性和不同销售方式[1] - Etsy注重盈利而非不惜一切成本增长，具有高ROIC，这种组合是成功的关键[3] Etsy的市场定位和国际扩张 - Etsy在高度竞争的电商行业中努力区分自己，拥有独特的价值主张，不直接与亚马逊等竞争[5] - Etsy具有国际扩张的潜力，尚未充分利用[6] Etsy的收购和管理层表现 - Etsy收购Reverb是明智之举，保留了业务的特色和差异化[7] - Etsy的CEO Josh Silverman在理解公司及面临挑战方面表现出色，收购Reverb也受到认可[8] Etsy的财务状况和未来潜力 - Etsy的盈利能力和未来潜力体现在较高的毛利率和未来运营杠杆[15] - Etsy的资本回报率（ROC）表现出色，是除营收增长外最重要的因素[16] Etsy的股权补偿和财务分析 - Etsy存在员工过高的股权补偿问题，需要解决[9] - Etsy的估值合理，未来增长潜力较大，但需要解决股权补偿问题和再次推动增长[20] - Etsy的折现现金流分析显示，当前价格是否低于增长潜力仍存在争议，需要管理层采取行动[21]

Etsy财报预测 - Etsy（ETSY）即将发布的报告预计每股收益为0.78美元，较去年同期增长1.3%[1] - 分析师预测营收为8.274亿美元，同比增长2.5%[1] - 分析师对该季度的每股收益预期在过去30天内保持不变，反映了分析师在此期间内共同重新评估了其初始预估[2] - 在公司公布财报之前，重要考虑任何对盈利预期的变化，这是预测投资者对股票的潜在反应的一个有价值的因素[3] - 投资者通常使用共识盈利和营收预估来评估公司的季度表现，但仔细审查分析师对一些公司关键指标的预测可以提供更全面的视角[4]

Leo Grieco - Leo Grieco拥有波恩茅斯大学媒体制作学位，擅长视频编辑和制作[1] Proactive金融新闻团队 - Proactive金融新闻团队在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有分支机构和工作室[2] - Proactive团队专注于中小市值市场，同时也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事[3] - Proactive团队提供关于生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解[4]

公司股价表现 - 最新收盘价78.85美元，较前一日上涨0.97%，跑赢标普500指数（当日下跌0.1%），道指当日上涨0.33%，纳斯达克指数下跌0.3% [1] - 过去一个月股价上涨11.02%，跑赢标普500指数（上涨5.78%），但落后于计算机和科技板块（上涨11.35%） [2] 公司盈利预测 - 预计2024年2月21日公布财报，预计每股收益0.78美元，同比增长1.3%，预计净销售额8.274亿美元，同比增长2.5% [3] 分析师评级 - 近期分析师对公司的盈利预测有所上调，Zacks共识每股收益预测在过去一个月内上调了0.91% [4][6] - 公司目前Zacks评级为3（持有），Zacks评级系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25% [6] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为28.84，高于行业平均的23.18 [7] - 公司目前PEG比率为7.45，互联网服务行业截至昨日收盘平均PEG比率为2.41 [8] 行业排名情况 - 互联网服务行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为156，处于所有250多个行业的后39% [9] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks评级来评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]

文章核心观点 - 埃利奥特投资管理公司购入Etsy 13%股份并派代表加入董事会，公司宣布裁员以提高效率应对增长停滞，分析师预测其股价呈上升趋势 [1][2][10] 埃利奥特投资相关 - 2月初Etsy股价跳空高开，因激进投资者埃利奥特投资管理公司披露持有其13%股份，该公司的马克·斯坦伯格加入董事会 [1][2] - 斯坦伯格也在Pinterest董事会任职，埃利奥特也是Pinterest股东，目前埃利奥特是Etsy最大股东 [2] - 斯坦伯格表示期待与董事会合作，支持团队改善客户体验、加速增长和创造长期价值 [3] - 埃利奥特与Etsy已讨论数月，积累13%股份并非一蹴而就 [9] 公司发展困境 - 2022年Etsy股票表现不佳，增长停滞，股价相对高飞的人工智能相关科技股下跌 [3] - 2020 - 2021年业务模式契合疫情需求，股价上涨、收益大增，但2022年营收放缓、同比收益下降 [4] - 疫情线上购物热潮消退，通胀和高利率影响销售，消费者可推迟购买、寻找替代品或自制商品 [5] 公司优势 - 独特产品供应，平台提供手工、复古和工艺用品，吸引寻求独特商品的消费者 [6] - 支持独立卖家，为个体工匠和小企业提供展示创作的平台 [7] - 注重社区建设，促进买卖双方互动和反馈，提高平台参与度 [8] - 支持个性化定制，方便买家发现符合特定偏好的产品 [8] 成本削减举措 - 2023年Etsy宣布裁员以提高效率，12月表示将裁员225人 [10] - 首席执行官称公司运营环境具挑战性，商品销售总额自2021年基本持平，员工费用增长不可持续 [11][12] - Etsy效仿电商零售专家Shopify，后者在2023年初通过裁员削减成本，过去一年Shopify股价上涨58.15% [13] 股价预测 - 分析师预测Etsy股价呈上升趋势，共识目标价为91.96美元，上涨空间25.27%，将回到2023年8月水平 [1][14] - 宣布埃利奥特持股消息后股价跳空高开，截至2月2日当周上涨8.87%，2月5日那周股价逐渐回落，改善营收增长和股价上涨需数月时间 [14][15] 其他信息 - MarketBeat追踪华尔街分析师推荐股票，Etsy未在顶级分析师推荐的五只股票名单中，目前分析师对其评级为“持有” [17]

股价表现 - Etsy的股价在过去一个月内下跌了-2.6%，而Zacks标普500综合指数上涨了5.6%[2] - Zacks互联网服务行业在这段时间内上涨了6.5%[2] 盈利预期 - Etsy预计本季度每股盈利为0.78美元，同比增长1.3%[5] - 本财年的一致盈利预期为2.37美元，同比下降12.9%[6] - 下一财年的一致盈利预期为2.71美元，同比增长14.1%[7] 营收表现 - Etsy当前季度的一致销售预期为8.274亿美元，同比增长2.5%[10] - Etsy上一季度的营收为6.363亿美元，同比增长7%[11] 综合评级 - Etsy的Zacks Rank评级为3（持有），主要受盈利预期变化等因素影响[8] - Etsy的Zacks Value Style Score为D，表明其股价较同行公司高[17] - Etsy的Zacks Rank 3暗示其可能与整体市场表现一致[18]