About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, ...

宏观经济数据 - 3月商品贸易逆差创历史新高 达-1620亿美元 较前值-1478亿美元进一步恶化 自去年11月总统大选后持续下滑[2] - 3月零售库存环比下降0.1% 低于预期的增长0.4% 延续去年7月1%峰值后的下行趋势 前值从+0.1%下修至-0.1%[3] - 3月批发库存环比增长0.5% 略低于预期的0.6% 与2月上修后的增幅持平 1月0.8%仍为近期高点[4] - 4月JOLTS职位空缺数预计降至750万 低于3月的757万 较2022年3月历史峰值1210万显著回落[9][10] - 4月消费者信心指数预计降至87.3 较3月的92.9继续下滑 远低于今年初100以上的水平[11] 企业财报 PayPal (PYPL) - Q1每股收益0.92美元 超预期43.75%(预期0.64美元) 但营收137.2亿美元低于预期0.88% 股价年内累计下跌13%[5] 通用汽车 (GM) - Q1每股收益2.78美元 超预期3.35%(预期2.69美元) 营收440.2亿美元超预期3.57% 但关税压力导致股价盘前跌2.5% 年内累计跌11.3%[6] 霍尼韦尔 (HON) - Q1每股收益2.51美元 超预期13.57%(预期2.21美元) 营收98.2亿美元超预期2.59% 军用无人机业务表现强劲 股价盘前涨近4%[7] Spotify (SPOT) - Q1每股收益1.13美元 较预期2.29美元低逾50% 营收44.1亿美元低于预期4.08% 用户指引下调导致股价盘前跌7%[8] 后续市场事件 - 盘后将公布Visa、星巴克、希捷科技和Snap财报 微软和Meta将于周三公布业绩[12]

文章核心观点 - 通用汽车2025年第一季度调整后每股收益超预期且同比增长，营收也超预期且同比增加，但调整后息税前利润低于上年同期，各业务板块表现有差异，公司当前财务状况有一定变化，同时给出了公司的Zacks排名及部分汽车行业更好排名的股票情况 [1][2][7] 财务业绩 - 2025年第一季度调整后每股收益2.78美元，超Zacks共识预期的2.69美元，高于上年同期的2.62美元 [1] - 营收440.2亿美元，超Zacks共识预期的425亿美元，高于上年同期的430.1亿美元 [1] - 调整后息税前利润34.9亿美元，低于上年同期的38.7亿美元 [2] - 公司在GM市场份额为8.4%，高于上年同期的8.1% [2] 各业务板块表现 GM北美（GMNA） - 净营收373.9亿美元，高于2024年同期的361亿美元，超模型预测的364.7亿美元 [3] - 批发车辆销售82.7万辆，高于上年同期的79.2万辆，超预期的80.7万辆 [3] - 调整后息税前利润32.9亿美元，低于上年同期的38.4亿美元，未达预期的39.1亿美元 [3] GM国际（GMI） - 净营收24.3亿美元，低于上年同期的30.8亿美元，未达预期的35.4亿美元 [4] - 批发车辆销售8.5万辆，低于上年同期的10.4万辆，未达预测的10.2万辆 [4] - 运营利润3000万美元，上年同期调整后运营亏损1000万美元 [4] GM金融 - 净营收41.6亿美元，高于上年同期的38.1亿美元，超预测的40亿美元 [5] - 息税前调整后运营利润6.85亿美元，低于上年同期的7.37亿美元，未达预测的7.078亿美元 [5] GM Cruise - 净营收100万美元，上年同期为2500万美元 [6] - 运营亏损2.73亿美元，远低于上年同期的4.42亿美元，也低于预期的4.385亿美元 [6] 财务状况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物205.7亿美元，季度末长期汽车债务134.4亿美元 [6] - 本季度经营活动提供的汽车净现金24亿美元，2025年第一季度调整后汽车自由现金流8.11亿美元，低于上年同期的10.9亿美元 [6] Zacks排名及相关股票 - 通用汽车目前Zacks排名为3（持有） [7] - 汽车行业中Hesai Group（HSAI）Zacks排名为1（强力买入），Standard Motor Products, Inc.（SMP）Zacks排名为2（买入） [7] - HSAI 2025年盈利预期同比增长336.36%，2026年每股收益预期在过去七天提高了12美分 [8] - SMP 2025年销售和盈利预期同比分别增长16.61%和10.73%，2025年每股收益预期在过去60天提高了5美分，2026年在过去30天提高了1美分 [9]

General Motors (GM) came out with quarterly earnings of $2.78 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.69 per share. This compares to earnings of $2.62 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 3.35%. A quarter ago, it was expected that this an automotive manufacturer would post earnings of $1.85 per share when it actually produced earnings of $1.92, delivering a surprise of 3.78%.Over the last four quarters ...

公司业绩与财务表现 - 通用汽车Q1销售额为440亿美元 好于市场预期的432亿美元 [1] - Q1营业利润为35亿美元 超出市场预期的34亿美元 [1] - Q1每股收益为2.78美元 高于市场预期的2.68美元 [1] - 公司撤回2025年业绩指引 原预期每股收益11-12美元 [1] - 暂停40亿美元股票回购计划 [1] 关税政策影响 - 公司Q1销售强劲部分因经销商在潜在关税生效前增加库存 [1] - 首席财务官表示1月业绩指引未包含关税影响 不再具备参考价值 [1] - 约50%在美国市场销售的汽车来自加拿大 墨西哥和韩国生产设施 [2] - 若关税生效 公司在加拿大和墨西哥的两大皮卡工厂将受严重冲击 [2] - 公司增加印第安纳州韦恩堡工厂产量以减轻关税对卡车业务影响 [3] 政府政策动态 - 特朗普政府计划减轻汽车关税政策冲击 防止关税叠加 [2] - 将放宽部分用于美国本土汽车制造的进口零部件关税 [2] - 分析师认为政府"回撤"关税政策是积极信号 [2] 公司后续计划 - 推迟分析师电话会议至5月1日 届时将更新2025年业绩指引 [2] - 1-3月未削减资本支出 但未来将谨慎评估支出计划 [1] - 公司持续游说政府推行更宽松的关税政策 [3]

Nokia CorporationStock Exchange Release29 April 2025 at 15.45 EESTResolutions of Nokia Corporation’s Annual General MeetingEspoo, Finland – The Annual General Meeting (AGM) of Nokia Corporation took place today 29 April 2025 in Helsinki, Finland. The AGM approved all the proposals of the Board of Directors to the AGM. The AGM adopted the Company’s financial statements, discharged the members of the Board and the President and Chief Executive Officer from liability for the financial year 2024 and adopted the ...

公司动态 - Jacobs获得美国总务管理局(GSA)的OASIS+多机构合同(MAC)，为多个联邦机构提供综合服务解决方案，合同具有全球适应性以满足特定任务需求 [1] - 根据合同，公司将提供管理、咨询、环境服务以及工程和技术支持等全方位综合服务解决方案 [2] - 公司执行副总裁表示，过去20年通过整合跨终端市场的最佳解决方案成功交付联邦客户关键项目，此次合同体现了对客户需求演变的承诺 [3] 行业地位 - 2024年《工程新闻记录》排名显示，公司在政府办公室设计领域排名第一，施工管理/项目管理收费公司排名第二，场地评估与合规排名第二，顶级200家环境公司中排名第三 [4] 业务规模 - 公司年收入约120亿美元，拥有近45,000名员工，提供先进制造、城市与场所、能源、环境、生命科学、交通和水务等端到端服务 [5] 历史业绩 - 近期赢得美国海军和美国空军的环境合规、建筑和工程项目，并与国家公园管理局有长期合作历史 [3] - 曾为国会图书馆提供综合能源和水务服务，为廷德尔空军基地提供海岸韧性解决方案，并担任洛杉矶联邦法院建设项目经理 [3]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司收入440.2亿美元，归属股东净利润27.84亿美元，调整后息税前利润34.9亿美元[1][4] - 与2024年第一季度相比，收入增长10.06亿美元，增幅2.3%；归属股东净利润减少1.96亿美元，降幅6.6%；调整后息税前利润减少3.81亿美元，降幅9.8%[4] - 2025年第一季度净利润率6.3%，较2024年第一季度下降0.6个百分点，降幅8.7%；调整后息税前利润率7.9%，较2024年第一季度下降1.1个百分点，降幅12.2%[4] - 2025年第一季度摊薄后每股收益3.35美元，较2024年第一季度增加0.79美元，增幅30.9%；调整后摊薄每股收益2.78美元，较2024年第一季度增加0.16美元，增幅6.1%[4] - 2025年第一季度基本每股收益3.40美元，摊薄后每股收益3.35美元；2024年第一季度基本每股收益2.57美元，摊薄后每股收益2.56美元[12] - 2025年第一季度合并净收入为28.53亿美元，2024年同期为29.53亿美元[20] - 2025年3月31日止三个月，公司净销售和收入为440.2亿美元，2024年同期为430.14亿美元[25] - 2025年3月31日止三个月，归属于股东的净利润为27.84亿美元，2024年同期为29.8亿美元[39] - 2025年3月31日止三个月，调整后息税前利润（EBIT - adjusted）为34.9亿美元，2024年同期为38.71亿美元[39] - 2025年3月31日止三个月，总运营部门利润为37.28亿美元，2024年同期为41.24亿美元[39] - 2025年3月31日稀释每股收益为3.35美元，2024年同期为2.56美元；调整后摊薄每股收益2025年为2.78美元，2024年为2.62美元[44] - 2025年3月31日有效税率为20.1%，2024年同期为20.5%；调整后有效税率2025年为20.1%，2024年为20.6%[46] - 截至2025年3月31日四个季度的股东应占净利润为58亿美元，2024年同期为107亿美元；净资产收益率2025年为8.6%，2024年为15.1%[47] - 截至2025年3月31日四个季度调整后息税前利润为146亿美元，2024年同期为124亿美元；调整后投资资本回报率2025年为20.7%，2024年为16.7%[49] 公司资产负债数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为2821.04亿美元，较2024年12月31日的2797.61亿美元增长0.84%[16] - 2025年3月31日，公司总负债为2156.78亿美元，较2024年12月31日的2141.71亿美元增长0.70%[16] - 2025年3月31日，公司股东权益总额为664.27亿美元，较2024年12月31日的655.90亿美元增长1.27%[16] - 2025年3月31日，公司流动资产为1100.06亿美元，较2024年12月31日的1085.45亿美元增长1.35%[16] - 2025年3月31日，公司非流动资产为1720.99亿美元，较2024年12月31日的1712.16亿美元增长0.51%[16] - 2025年3月31日，公司流动负债为907.47亿美元，较2024年12月31日的962.65亿美元下降5.73%[16] - 2025年3月31日，公司非流动负债为1249.31亿美元，较2024年12月31日的1179.06亿美元增长6.04%[16] - 2025年3月31日，公司现金及现金等价物为205.70亿美元，较2024年12月31日的198.72亿美元增长3.51%[16] - 2025年3月31日，公司存货为152.53亿美元，较2024年12月31日的145.64亿美元增长4.73%[16] - 2025年3月31日，公司应收账款净额为149.36亿美元，较2024年12月31日的128.27亿美元增长16.44%[16] 公司现金流及债务数据关键指标变化 - 2025年第一季度汽车运营现金流24.04亿美元，较2024年第一季度减少11.94亿美元，降幅33.2%；调整后汽车自由现金流8.11亿美元，较2024年第一季度减少2.79亿美元，降幅25.6%[4] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为60.61亿美元，2024年同期为31.52亿美元[20] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为44.90亿美元，2024年同期为39.14亿美元[20] - 2025年第一季度短期债务净增加1.70亿美元，2024年同期净减少2.49亿美元[20] - 2025年第一季度发行债务所得款项为168.97亿美元，2024年同期为143.07亿美元[20] - 2025年第一季度偿还债务支付为152.16亿美元，2024年同期为131.40亿美元[20] - 2025年3月31日汽车业务经营活动提供的净现金为24.04亿美元，2024年同期为35.98亿美元；调整后汽车自由现金流2025年为8.11亿美元，2024年为10.9亿美元[50] 公司费用及收入数据关键指标变化 - 2025年第一季度设备折旧和减值费用为12.03亿美元，2024年同期为12.43亿美元[20] - 2025年第一季度物业折旧、摊销和减值费用为17.31亿美元，2024年同期为15.55亿美元[20] - 2025年3月31日止三个月，公司财产支出为18.16亿美元，2024年同期为27.83亿美元[25] - 2025年3月31日止三个月，公司折旧和摊销为29.34亿美元，2024年同期为27.98亿美元[25] - 2025年3月31日止三个月，公司股权收入为3.03亿美元，2024年同期为0.5亿美元[25] 各业务线财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度通用汽车北美公司调整后息税前利润32.86亿美元，较2024年第一季度减少5.54亿美元，降幅14.4%；调整后息税前利润率8.8%，较2024年第一季度下降1.8个百分点，降幅17.0%[4] - 2025年第一季度通用汽车国际业务调整后息税前利润3000万美元，2024年第一季度为亏损1000万美元；中国权益收入4500万美元，2024年第一季度为亏损1.06亿美元[4] - 2025年第一季度通用汽车金融调整后税前利润6.85亿美元，较2024年第一季度减少5200万美元，降幅7.1%[4] - 2025年第一季度汽车业务净销售额398.61亿美元，通用金融业务净销售额41.59亿美元；2024年第一季度汽车业务净销售额392.12亿美元，通用金融业务净销售额38.02亿美元[10] - 2025年第一季度汽车业务净收入为26.59亿美元，2024年同期为28.04亿美元[20] - 2025年第一季度GM金融业务净收入为4.96亿美元，2024年同期为5.35亿美元[20] - 2025年和2024年3月31日止三个月，消除项分别包含26亿美元和9亿美元，主要源于通用汽车向经销商销售车辆产生的批发金融应收款的购买/收款[21] - 2025年和2024年3月31日止三个月，汽车中国合资企业股权收入（损失）分别为0.45亿美元和 - 1.06亿美元[26] - 2025年和2024年3月31日止三个月，与Ultium Cells Holdings LLC相关的股权收益分别为2.41亿美元和1.56亿美元[27] 公司销售及市场数据关键指标变化 - 2025年第一季度批发汽车销量为91.2万辆，2024年同期为89.5万辆；其中24.5%的批发汽车销量来自美国以外[52] - 2025年3月31日美国市场总销量为402.8万辆，公司销量为69.3万辆，市场份额为17.2%；2024年同期市场总销量为385.2万辆，公司销量为59.4万辆，市场份额为15.4%[54] - 2025年第一季度全球总销量为144.9万辆，市场份额为6.7%；2024年同期总销量为134.8万辆，市场份额为6.4%[54] - 2025年第一季度估计车队销量为23.9万辆，占总销量的16.5%；2024年同期车队销量为20.9万辆，占总销量的15.5%[55] - 2025年第一季度北美产能两班利用率为109.5%，2024年同期为109.7%[55]

政策调整 - 美国总统特朗普预计将减轻汽车关税政策冲击 防止进口汽车关税与其他已加征关税叠加 同时放宽部分用于美国本土汽车制造的进口零部件关税 [1] - 已支付美国政府汽车关税的汽车制造商不会再被加征钢铝等其他关税 该决定具有追溯效力 车企已缴纳的此类关税有望申请退还 [1] - 特朗普政府将允许汽车制造商在一年内获得相当于美国制造汽车价值3.75%的关税补偿 第二年的补贴降至2.75% 随后逐步取消 [2] 市场反应 - 受此消息影响 美股汽车股盘前上涨 Stellantis(STLAUS)、通用汽车(GMUS)、福特汽车(FUS)均涨约1% [1] 行业反馈 - 福特汽车首席执行官Jim Farley表示欢迎特朗普的决定 认为这将有助于缓解关税对汽车制造商、供应商及消费者的影响 [2] - 通用汽车首席执行官Mary Barra认为特朗普的领导正在为像通用汽车这样的公司创造公平竞争环境 促进在美国经济中的更多投资 [2] - 代表美国汽车行业的六大组织联合游说特朗普政府不要征收原定于5月3日生效的汽车零部件关税 警告称这将令车价上涨并打击汽车销量 [2][3] 政策背景 - 特朗普在本月14日表示正在考虑给予美国汽车制造商进口零部件关税豁免 帮助它们转向在美国生产零部件 [1] - 白宫上周三证实特朗普正在考虑豁免汽车制造商的部分最严厉关税 [1] - 特朗普的最新转变体现了其贸易策略的演变 此前他刚决定暂停对数十个贸易伙伴加征更高关税 为谈判争取时间 [2] 行业影响 - 汽车供应商已陷入困境 无法承受额外的成本上涨 可能导致更广泛的行业问题 [3] - 逐步取消补贴意在推动汽车制造商将更多供应链转移至美国 同时给予适应时间 [2]

关税政策调整 - 美国总统特朗普计划调整汽车关税政策 取消对美国国内生产汽车和卡车所使用外国零部件的部分关税 [1] - 进口汽车将获得铝和钢单独关税的豁免 防止多重关税叠加 [1] - 汽车制造商可根据其在美国的汽车生产价值获得进口零部件关税的部分补偿 补偿范围将随时间逐渐缩小以促使供应链转移至美国 [2] 行业反应 - 福特汽车公司首席执行官Jim Farley表示支持特朗普的决定 认为有助于减轻对汽车制造商、供应商和消费者的影响 [2] - 通用汽车公司首席执行官Mary Barra认为特朗普的领导力有助于创造公平竞争环境 促进对美国经济的投资 [2] - 行业组织警告称对进口汽车零部件征税可能提高美国生产设施成本 危及振兴国内汽车制造的努力 [2] 政策背景与实施 - 政策调整发生在对外国汽车零部件征收25%关税的政策生效前（原定5月3日生效） [2] - 特朗普计划在密歇根州马科姆县发表演讲前签署公告启动变革 该地区是汽车制造中心和蓝领工人聚集地 [1] - 本月早些时候特朗普已暂停对数十个贸易伙伴征收更高关税 为谈判留出时间 [1] 供应链影响 - 汽车制造商、经销商和零部件供应商寻求缓解 警告关税可能扰乱紧密相连的北美供应链 [2] - 特朗普表示同情汽车公司担忧 承认使用加拿大、墨西哥等国零部件的制造商需要时间调整 [3]