The Home Depot, Inc. (NYSE: HD ) reported the leading home improvement retailer’s fiscal Q4 results before market open on the 25 th of February. The company’s Q4 results showed much better traffic than expected byI am an avid investor with a major focus on small cap companies with experience in investing in US, Canadian, and European markets. My investment philosophy to generating great returns on the stock market revolves around identifying mispriced securities by understanding the drivers behind a company ...

文章核心观点 - 家得宝本季度财报表现超预期，股价年初至今表现逊于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为持有，同行业FGI Industries Ltd.未公布2024年12月季度财报 [1][3][6] 家得宝财报情况 - 本季度每股收益3.13美元，超Zacks共识预期的3.04美元，去年同期为2.82美元，本季度盈利惊喜为2.96%，上一季度盈利惊喜为3.85% [1] - 过去四个季度公司四次超共识每股收益预期，截至2025年1月季度营收397亿美元，超Zacks共识预期1.44%，去年同期为347.9亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] 家得宝股价表现 - 年初至今家得宝股价下跌约1.7%，而标准普尔500指数上涨1.7% [3] 家得宝未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走势，盈利展望包括未来季度当前共识盈利预期及预期近期变化情况 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank评级工具 [5] - 财报发布前家得宝盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为3.67美元，营收391.1亿美元，本财年共识每股收益预估为15.61美元，营收1637.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售-家居用品行业目前处于250多个Zacks行业的后46%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] FGI Industries Ltd.情况 - 该公司尚未公布2024年12月季度财报，预计即将公布的财报中季度每股收益盈亏平衡，同比变化-100%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计该公司营收3280万美元，较去年同期增长5.9% [9]

文章核心观点 - 家得宝2024年第四季度营收超华尔街预期，但受高利率影响客户推迟大型家装项目，2025年销售增长预测未达投资者预期致股价下跌 [1][2][5] 2024年第四季度业绩情况 - 营收达397亿美元，同比增长14%，分析师预期为392亿美元 [1][2] - 可比销售额全球增长0.8%，美国增长1.3% [1] - 营收超预期得益于家装支出“更高参与度”，但大规模家装业务仍面临压力 [2] 高利率影响 - 美联储关键利率在2023年7月至2024年8月达5.5%，虽近几个月降至4.5%但仍处高位 [4] - 高利率环境影响家装需求，客户推迟大型家装项目 [1][2][7] 未来展望 - 首席财务官认为高利率成“新常态”后需求将回归 [3] - 2025年预计销售增长2.8%，可比销售增长1%，低于分析师预测的3.3%和1.9% [5] - 预计2025年营业利润率约33%，计划开设13家新门店 [6] 股价表现 - 因增长预测低于预期，盘前交易股价最多下跌3.8%，开盘时预计下跌约0.6% [5]

文章核心观点 - 家得宝公布2024年第四季度财报及2025年展望后股价在波动中上涨 [1] 第四季度财报情况 - 销售额同比增长14.1%至397亿美元，超市场预期的391.4亿美元 [1] - 调整后每股收益为3.13美元，同比增长9.4%，超市场预期的3.00美元 [1] - 客户交易量增长7.6%，可比销售额增长0.8%，美国可比销售额增长1.3% [2] - 毛利润同比增长13.3%至130.3亿美元，毛利率32.8%，同比下降25个基点 [2] - 营业利润率为11.3%，同比下降60个基点，营业利润增长8.5%至44.95亿美元 [2] - 调整后营业利润率从12.1%降至11.7% [2] - 运营费用同比增长15.9%至85.39亿美元 [3] - 第四季度平均客单价为89.11美元，增长0.3%，每平方英尺零售额增长1.2%至556.90美元 [3] - 截至2月2日，公司持有现金及等价物16.59亿美元，2024财年经营现金流为198.10亿美元，低于上一年的211.72亿美元 [3] - 季度末公司在美国、加拿大和墨西哥运营2347家零售店和780多家分店 [3] 股息情况 - 公司宣布季度股息提高2.2%至每股2.30美元，全年股息达每股9.20美元，3月27日支付给3月13日登记在册的股东 [4] 2025年展望 - 预计总销售额同比增长2%至1639.8亿美元，略低于市场预期的1641.7亿美元 [4] - 可比销售额预计增长约1%，调整后营业利润率约为13.4% [4] - 预计调整后每股收益下降约2%，从15.24美元降至14.94美元，低于市场预期的15.57美元 [5] 股价表现 - 周二盘前HD股价上涨1.15%，报386.80美元 [5]

2024财年第四季度财务数据关键指标变化 - 2024财年第四季度销售额为397亿美元，较2023财年同期增加49亿美元，增幅14.1%[1] - 2024财年第四季度净利润为30亿美元，摊薄后每股收益3.02美元，2023财年同期净利润28亿美元，摊薄后每股收益2.82美元[3] 2024财年财务数据关键指标变化 - 2024财年销售额为1595亿美元，较2023财年增加68亿美元，增幅4.5%[4] - 2024财年净利润为148亿美元，摊薄后每股收益14.91美元，2023财年净利润151亿美元，摊薄后每股收益15.11美元[5] 股息政策变化 - 公司宣布季度股息提高2.2%，至每股2.30美元，相当于每年每股股息9.20美元[7] 2025财年财务指标预测 - 2025财年预计总销售额增长约2.8%，可比销售额增长约1.0%[9] - 2025财年预计开设约13家新门店[9] - 2025财年预计毛利率约33.4%，营业利润率约13.0%，调整后营业利润率约13.4%[9] - 2025财年预计摊薄后每股收益较2024财年的14.91美元下降约3%，调整后摊薄每股收益较2024财年的15.24美元下降约2%[9] - 2025财年资本支出预计约占总销售额的2.5%[9] 2025年资产负债数据关键指标变化 - 2025年2月2日总资产为9.6119亿美元，较2024年1月28日的7.653亿美元增长25.6%[18] - 2025年2月2日总负债为8.9479亿美元，较2024年1月28日的7.5486亿美元增长18.5%[18] - 2025年2月2日现金及现金等价物为16.59亿美元，较2024年1月28日的37.6亿美元减少56.0%[18][20] 2025年现金流量数据关键指标变化 - 2025年经营活动产生的净现金为19.81亿美元，较2024年的21.172亿美元下降6.4%[20] - 2025年投资活动使用的净现金为21.031亿美元，较2024年的4.729亿美元大幅增加[20] - 2025年融资活动使用的净现金为6.94亿美元，较2024年的15.443亿美元有所减少[20] 2025年三个季度及财年调整后财务指标变化 - 2025年三个季度调整后营业利润为46.4亿美元，较2024年的41.93亿美元增长10.7%[25] - 2025财年调整后营业利润率为13.8%，较2024年的14.3%略有下降[25] - 2025年三个季度调整后摊薄每股收益为3.13美元，较2024年的2.86美元增长9.4%[29] - 2025财年调整后摊薄每股收益为15.24美元，较2024年的15.25美元微降0.1%[29]

文章核心观点 - 家得宝第四季度业绩超分析师预期，但前景弱于预期 [1][2] 业绩情况 - 家得宝公布第四季度调整后每股收益为3.13美元，营收397亿美元，高于分析师预期的3.03美元和391.2亿美元 [1] - 公司第四季度同店销售额同比增长0.8%，而分析师此前预计下降1.48%，此前八个季度该指标均下降 [3] 前景预期 - 公司预计2025年总销售额增长约2.8%，同店销售额增长1%，低于分析师预期的3.27%和1.88% [2] - 公司预计全年调整后每股收益较2024年的15.24美元下降约2%，而分析师普遍预期升至15.63美元 [2] 股价表现 - 周二财报公布后，家得宝股价立即下跌约2%，过去12个月累计上涨约3% [2] 行业情况 - 家得宝和竞争对手劳氏此前表示，通胀和疫情后家居装修项目放缓影响了销售，劳氏将于周三公布第四季度业绩 [3]

文章核心观点 公司公布2024财年第四季度和全年业绩，第四季度业绩超预期，虽宏观经济和利率环境影响家装需求，但公司持续战略投资 同时宣布股息增加并给出2025财年业绩指引 [1][8][10] 第四季度业绩 - 销售额397亿美元，较2023财年第四季度增加49亿美元，增幅14.1% 可比销售额增长0.8%，美国可比销售额增长1.3% [2] - 净利润30亿美元，摊薄后每股收益3.02美元，高于2023财年同期的28亿美元和2.82美元 第14周增加约0.30美元摊薄后每股收益 [4] - 调整后摊薄每股收益3.13美元，高于2023财年同期的2.86美元 第14周增加约0.30美元调整后摊薄每股收益 [5] 2024财年业绩 - 销售额1595亿美元，较2023财年增加68亿美元，增幅4.5% 可比销售额下降1.8%，美国可比销售额下降1.8% [6] - 净利润148亿美元，摊薄后每股收益14.91美元，低于2023财年的151亿美元和15.11美元 [6] - 调整后摊薄每股收益15.24美元，略低于2023财年的15.25美元 [7] 股息情况 - 董事会批准季度股息增加2.2%，至每股2.30美元，相当于每年每股9.20美元 [9] - 股息将于2025年3月27日支付给3月13日收盘时登记在册的股东 这是公司连续第152个季度支付现金股息 [9] 2025财年业绩指引 - 总销售额增长约2.8%，可比销售额增长约1.0% [10] - 新开约13家门店，毛利率约33.4%，运营利润率约13.0%，调整后运营利润率约13.4% [10] - 税率约24.5%，净利息支出约22亿美元 [10] - 摊薄每股收益较2024财年下降约3%，调整后摊薄每股收益下降约2% [10] - 资本支出约占总销售额的2.5% [10] 财务报表数据 综合收益表 - 第四季度净销售额397.04亿美元，成本266.70亿美元，毛利130.34亿美元 全年净销售额1595.14亿美元，成本1062.06亿美元，毛利533.08亿美元 [17] - 第四季度运营收入44.95亿美元，全年运营收入215.26亿美元 [17] - 第四季度净利润29.97亿美元，全年净利润148.06亿美元 [17] 资产负债表 - 截至2025年2月2日，总资产961.19亿美元，总负债894.79亿美元，股东权益66.40亿美元 [21][22] 现金流量表 - 2025财年经营活动产生的现金净额198.10亿美元，投资活动使用现金净额210.31亿美元，融资活动使用现金净额6.94亿美元 [23] 非GAAP财务指标 - 调整后运营收入和利润率、调整后摊薄每股收益为非GAAP财务指标，排除收购无形资产摊销费用影响 [24] - 2024财年第四季度调整后运营收入46.40亿美元，调整后运营利润率11.7% 全年调整后运营收入219.51亿美元，调整后运营利润率13.8% [26] - 2024财年第四季度调整后摊薄每股收益3.13美元，全年调整后摊薄每股收益15.24美元 [29] - 2025财年调整后运营利润率指引排除约40个基点无形资产摊销影响，调整后摊薄每股收益指引排除约0.40美元税后影响 [28][30]

文章核心观点 - 行业内的长期趋势与整体商业周期同样重要，投资不会直线上升，多数行业都会经历兴衰[1] 行业发展特点 - 某些行业有长期趋势，但几乎所有行业最终都会经历好坏时期[1]

文章核心观点 纽约证券交易所提供每日盘前更新 投资者可获取市场见解 本周有公司公布财报 投资者关注关键经济和通胀数据 [1] 公司财报 - 家得宝（NYSE: HD）和劳氏（NYSE: LOW）本周将公布财报 [1] - 英伟达将于周三公布财报 [1] 市场关注 - 投资者期待新一周关键经济和通胀数据 [1]

本周关键零售商财报情况 - 家得宝、劳氏和TJX公司本周公布季度财报，市场关注英伟达2月26日周三收盘后的财报发布 [1] - 年初至今家得宝股价表现略好于劳氏，但两者均大幅跑输大盘 [1] - 过去一年家得宝股价上涨4.2%，劳氏上涨4.5%，Zacks建筑板块上涨5.2%，标准普尔500指数上涨21.1% [2] 家得宝和劳氏经营环境及业绩预期 - 家得宝和劳氏经营环境仍具挑战，尽管美联储采取宽松政策，但利率背景不利，高抵押贷款利率是销售的主要阻力 [4] - 两家公司业绩与现有房屋销售密切相关，但房价上涨、抵押贷款利率高企使潜在买家观望 [5] - 家得宝同店销售过去8个季度均为负增长，当前Zacks共识预期为下降1.7%，此前11月12日季度报告下降1.3% [6] - 家得宝预计每股收益3.03美元，营收390.2亿美元，同比分别增长7.5%和12.2%，近期预估略有上调 [7] - 劳氏同店销售也面临压力，当前Zacks共识预期下降1.67%，上一季度下降1.10%（预期下降2.83%） [8] - 劳氏预计2月26日周三开盘前公布财报，每股收益1.82美元，营收182.9亿美元，同比每股收益增长2.8%，营收下降1.7% [8] 利率及关税对家得宝和劳氏的影响 - 美联储持续宽松，投资者预期国债收益率最终下降，但收益率曲线不会平行下移，关税不确定性是风险因素 [9] - 利率环境下，抵押贷款利率下降可能不如预期，现有房屋销售近期难有显著改善，但中长期前景乐观 [10] 零售行业2024年第四季度财报情况 - 标准普尔500指数中33家零售商已有21家公布财报，Zacks零售板块包含家得宝、劳氏等多种类型企业 [11] - 这21家零售商第四季度总收益同比增长36.8%，营收增长6.9%，71.4%的公司超每股收益预期，同比例超营收预期 [12] - 超每股收益预期比例较前两季度改善，但低于前20季度平均水平，超营收预期比例高于近期及历史平均水平 [13] - 剔除亚马逊后，已公布财报的其他零售商第四季度收益仅增长3%，营收增长5.1%，反映经济通胀趋势 [15] 标准普尔500指数第四季度财报情况 - 截至2月21日周五，429家标准普尔500指数成分股（占比85.6%）公布财报，总收益同比增长12.1%，营收增长5.5% [16] - 77.9%的公司超每股收益预期，66.2%超营收预期 [19] 本周其他关键财报情况 - 本周超750家公司将公布财报，包括54家标准普尔500指数成分股，英伟达、Salesforce等公司在列 [21] - 英伟达2月26日周三收盘后公布财报，预计每股收益84美分，营收377亿美元，同比分别增长61.5%和70.7%，预估基本稳定 [23] 整体盈利情况 - 剔除“Mag 7”公司贡献，标准普尔500指数其余成分股第四季度收益增长9%，营收增长4.5% [27] - 预计2025年和2026年将实现两位数盈利增长 [27]