业绩预测 - 预测香港交易所第三季度收入及纯利将同比增长43%及53%，达到77亿及48亿港元，再创新高[1] - 瑞银的预测较市场普遍预期高出8%及11%[1] - 将2025至2027年日均成交额预测上调9%至16%，并将港交所每股盈利预测上调7%至12%，目标价相应由464港元升至485港元[1] 市场交易表现 - 第三季日均成交额再创新高至2,860亿港元[1] - 南下资金贡献占比提升至约27%，相对于第一及第二季分别为23%与24%[1] - 自2020年以后，南下资金的换手率估计为本地及外资投资者的两倍以上，预期整体换手率将出现结构性改善[1] 投资收入分析 - 估计第三季净投资收入将录9.33亿港元，同比及按季分别跌23%及40%[1] - 净投资收入下降主要受到港元拆息走弱及可能因美元贬值产生汇兑损失影响[1]

摩根大通减持香港交易所股份 - 摩根大通于10月3日减持香港交易所股份22.8812万股 [1] - 减持平均每股作价为450.0918港元 [1] - 此次减持涉及总金额约为1.03亿港元 [1] 减持后持股情况 - 减持后摩根大通最新持股数目约为8852.21万股 [1] - 减持后摩根大通持股比例由减持前的超过7%降至6.98% [1]

交易行为 - 摩根大通于10月3日减持香港交易所22.8812万股 [1] - 减持每股作价为450.0918港元，总金额约为1.03亿港元 [1] - 减持后最新持股数目约为8852.21万股，持股比例降至6.98% [1]

公司股价与市场表现 - 港交所股价盘中上涨超过3%，截至发稿时上涨2.38%，报455.6港元，成交额达34.79亿港元 [1] 公司财务业绩与预测 - 香港交易所将于11月5日举行董事会会议批准刊发前三季度业绩 [1] - 美银证券预测港交所今年前三季度盈利将达到129亿元，同比增长39% [1] - 公司第三季度日均成交金额为2,860亿元，创下历史新高 [1] 公司收入影响因素 - 预期港交所净投资收入将受到期内港元拆息波动的影响 [1] - 尽管港元拆息已在第二季度回落，但对净投资收入的滞后影响可能到第三季度才显现 [1] - 随着拆息在8月至9月反弹，预计相关影响会在第四季度消退 [1]

公司财务预测调整 - 美银证券将香港交易所2025至2027年日均成交额预测上调至2600亿港元、2700亿港元及2700亿港元 [1] - 基于低利率环境，将公司净投资收入预测下调5%至7% [1] - 将公司盈利预测上调1%至2%，并维持520港元目标价及“买入”评级不变 [1] 近期业绩表现与预期 - 预期公司今年首三季盈利将达到129亿港元，同比增长39% [1] - 今年第三季日均成交金额为2860亿港元，创历史新高 [1] 净投资收入影响因素 - 公司净投资收入将受期内港元拆息波动影响 [1] - 尽管港元拆息已于第二季回落，但对净投资收入的滞后影响可能到第三季才浮现 [1] - 随着拆息于8月至9月反弹，相关影响预计在第四季消退 [1] 未来盈利增长前景 - 预期公司2026至2027年盈利增长将由2025年的24%放缓至8% [1] - 除非总市值显著提高，否则单靠成交额增长难以推动收入 [1] - 衍生产品预计将成为公司关键增长引擎 [1] 行业竞争环境 - 香港IPO与沪深交易所的竞争可能加剧 [1] - 因内地更重视新科技板块，或透过激励政策将重点企业留在境内上市 [1]

公司财务预测调整 - 美银证券将香港交易所2025至2027年日均成交额预测上调至2600亿港元、2700亿港元及2700亿港元，原预测为2400亿港元、2600亿港元及2600亿港元 [1] - 基于低利率环境，将公司净投资收入预测下调5%至7% [1] - 将公司盈利预测上调1%至2%，并维持520港元目标价和“买入”评级不变 [1] 公司近期业绩与展望 - 预期公司今年首三季盈利将达到129亿港元，同比增长39% [1] - 公司今年第三季日均成交金额为2860亿港元，创历史新高 [1] - 预期公司净投资收入将受港元拆息波动影响，滞后影响可能在第三季浮现，随着8至9月拆息反弹，相关影响料于第四季消退 [1] 公司中长期增长驱动与挑战 - 预期公司2026至2027年盈利增长将由2025年的24%放缓至8% [1] - 除非总市值显著提高，否则单靠成交额增长难以推动收入，衍生产品被预期为关键增长引擎 [1] - 香港IPO与沪深交易所的竞争可能加剧，因内地更重视新科技板块，或通过激励政策将重点企业留在境内上市 [1]

香港证券市场整体表现 - 香港证券市场市价总值于2025年9月底为49.9万亿元，较去年同期的36.9万亿元上升35% [1] - 2025年9月的平均每日成交金额为3,167亿元，较去年同期的1,692亿元上升87% [1] - 2025年首九个月的平均每日成交金额为2,564亿元，较去年同期的1,133亿元上升126% [1] 各类产品成交表现 - 首九个月的衍生权证平均每日成交金额为77亿元，较去年同期的47亿元上升64% [1] - 首九个月的牛熊证平均每日成交金额为101亿元，较去年同期的58亿元上升74% [1] - 首九个月的交易所买卖基金平均每日成交金额为342亿元，较去年同期的130亿元上升163% [1] - 首九个月的杠杆及反向产品平均每日成交金额为36亿元，较去年同期的24亿元上升50% [1] 首次公开招股及集资金额 - 2025年首九个月有69家新上市公司，较去年同期的45家上升53% [1] - 首九个月的首次公开招股集资额为1,829亿元，较去年同期的556亿元上升229% [1] - 首九个月的总集资金额为4,440亿元，较去年同期的1,261亿元上升252% [1] 衍生产品市场成交量 - 首九个月的期货及期权平均每日成交量为1,681,869张合约，较去年同期的1,515,613张上升11% [2] - 首九个月的股票期权平均每日成交量为886,323张合约，较去年同期的698,817张上升27% [2] - 首九个月的股票期货平均每日成交量为8,616张合约，较去年同期的8,026张上升7% [2] - 首九个月的人民币货币期货平均每日成交量为110,818张合约，较去年同期的88,355张上升25% [2] 单日成交记录 - 2025年9月17日，每周股票期权的成交量创下277,589张合约的历史新高 [3]

交易概述 - 贝莱德于10月2日增持香港交易所股份189.12万股 [1] - 每股作价为449.0013港元，总金额约为8.49亿港元 [1] - 增持后最新持股数目约为6350.97万股，持股比例达5.01% [1]

交易行为分析 - 摩根大通于10月2日增持香港交易所57.2426万股 [1] - 增持每股作价为449.4034港元，总金额约为2.57亿港元 [1] - 增持后摩根大通最新持股数目约为8875.09万股，持股比例达到7% [1]

摩根大通增持香港交易所股份 - 摩根大通于10月2日增持香港交易所57.2426万股 [1] - 增持每股作价为449.4034港元，总金额约为2.57亿港元 [1] - 增持后摩根大通最新持股数目约为8875.09万股，持股比例达到7% [1]