文章核心观点 - 分析师持有SMCI和DELL公司的多头头寸 包括股票所有权 期权或其他衍生品 [1] - 文章内容代表分析师个人观点 未因撰写此文获得相关公司补偿 [1] 分析师持仓与利益披露 - 分析师在SMCI和DELL公司拥有受益性多头头寸 [1] - 分析师与文中提及的任何公司均无业务关系 [1]

公司业绩与市场展望 - 慧与科技发布2026财年第一季度业绩指引 预计营收区间为90亿美元至94亿美元 调整后每股收益区间为0.57美元至0.61美元 [1] - 公司给出的第一季度营收指引中值92亿美元 显著低于华尔街分析师平均预期的约98.8亿美元 [1] - 公司给出的第一季度调整后每股收益指引中值0.59美元 高于华尔街分析师平均预期的约0.53美元 [1] - 对于整个2026财年 公司重申了17%至22%的营收增长指引区间 [1] 市场反应 - 在业绩指引发布后 慧与科技股价在周五盘前交易中下跌9% 报20.84美元 [1]

慧与公司 - 股价下跌7.2% [1] - 上一季度人工智能服务器新订单数量低于市场预期 [1] 奈飞公司 - 股价下跌4.2% [1] - 计划收购华纳兄弟探索公司旗下的电视与电影制作公司及流媒体部门 [1] Rubrik公司 - 股价上涨21.5% [1] - 第三季度业绩表现亮眼 [1] - 公司发布的未来业绩指引强劲 [1] Cooper公司 - 股价上涨15.7% [1] - 公司上调了全年收益预期 [1] Oklo公司 - 股价下跌4.8% [1] - 公司宣布推出价值15亿美元的“按市价发行”股票增发计划 [1]

核心观点 - 慧与科技第四季度业绩与指引喜忧参半 成为市场焦点 分析师对其前景看法存在分歧[1] - 摩根士丹利分析师对成本转嫁能力和AI服务器业务节奏表示担忧 预计2026财年利润率将承受更多压力[1] - Evercore ISI与摩根大通分析师态度更为乐观 认为应忽略短期噪音 并看好网络业务带来的盈利稳定性与提升[2] 业绩与财务表现 - 公司第四季度服务器业务不及预期 主要受AI服务器交付延迟以及美国政府订单疲软影响[1] - 服务器业务不及预期的原因中 三分之二来自AI服务器延后 三分之一来自联邦业务疲软[1] - 尽管多个产品线价格大幅上涨 公司仍维持此前的2026财年收入预期[2] - 公司在利润率承压、AI订单转化速度放缓的背景下 依然上调了盈利和现金流展望[2] 业务运营与挑战 - 大宗商品成本上升仍是主要隐忧 公司虽已锁定内存供应 但尚未锁定价格[1] - 管理层表示有信心将成本上涨转嫁给客户 但分析师认为这极具挑战性 硬件厂商很难在保持利润率的同时顺利转嫁涨价并且不对需求造成影响[1] - AI服务器业务的节奏将比市场此前预期更不均衡[1] - 公司预计本季度的延迟将转化为下一财季的收入 但同时给出一个更依赖下半年拉动的全年指引[1] - 公司暗示部分主权及企业客户的AI建设需求可能延后至2027财年[1] - 第三方存储业务承压[2] 业务亮点与积极因素 - 公司网络业务贡献了约50%的息税前利润 将在本轮周期中为公司提供更强的盈利稳定性[2] - 公司在网络业务上的进展可能被市场低估[2] - 管理层维持2026财年收入预期 意味着公司假设更高的平均售价将抵消部分出货量下降 这与过去供应紧张周期(如新冠疫情期间)中客户行为有所不同[2] - 管理层对网络业务带来的盈利提升具备信心[2] 分析师观点与评级 - 摩根士丹利分析师Erik Woodring指出需求弹性仍需观察[1] - Evercore ISI分析师Amit Daryanani维持跑赢大市评级与28美元目标价 认为投资者应忽略短期噪音[2] - 摩根大通分析师Samik Chatterjee维持跑赢大市评级 并给予30美元目标价[2] - Evercore ISI分析师指出 尽管营收未达预期 但其对慧与科技未来几年的预测几乎未受影响[2] - 摩根大通分析师肯定了管理层对指引的执行能力[2]

公司业绩与市场预期 - 慧与科技发布2026财年第一季度业绩指引 预计营收区间为90亿美元至94亿美元 调整后每股收益区间为0.57美元至0.61美元 [1] - 公司给出的营收指引中值92亿美元 显著低于华尔街分析师平均预期的约98.8亿美元 [1] - 公司给出的调整后每股收益指引中值0.59美元 高于华尔街分析师平均预期的约0.53美元 [1] 公司财务展望 - 对于整个2026财年 公司重申了营收增长17%至22%的指引区间 [1] 市场反应 - 受业绩指引影响 慧与科技股价在周五盘前交易中下跌9% 报20.84美元 [1]

公司业绩表现 - 第四季度营收为96.8亿美元 同比增长14% 但低于分析师预期的99.4亿美元 [1] - 财报公布后 公司股价下跌5% [1] 服务器业务表现 - 服务器业务部门第四季度营收为44.6亿美元 同比下降5% 低于分析师预期的45.8亿美元 [2] - 服务器营收环比第三季度下降10% [3] 业绩未达预期的原因 - 业绩未达预期主要归因于人工智能服务发货的时间安排以及政府支出低于预期 [2] 业务亮点与需求 - 服务器订单增长强劲 涵盖传统服务器和AI产品 且需求增长显著超过当期营收 [3]

公司业绩与市场预期 - 慧与科技预计2026财年第一季度营收为90亿美元至94亿美元 [1] - 公司给出的第一季度营收展望区间未达到华尔街分析师平均预期的约98.8亿美元 [1] - 公司预计第一季度调整后每股收益为0.57美元至0.61美元，高于分析师平均预期的约0.53美元 [1] 公司财务指引 - 对于整个2026财年，慧与科技重申了17%至22%的营收增长指引区间 [1]

市场整体情绪与预期 - 美国股指期货在2025年12月5日周五呈现积极趋势 市场情绪主要受对美联储下周降息的强烈预期以及即将发布的延迟的9月个人消费支出价格指数数据推动 [1] - 标普500指数期货上涨约0.2%至0.3% 纳斯达克100指数期货领涨约0.3%至0.4% 道琼斯工业平均指数期货基本持平至微涨约0.02%至0.1% [2] - 在周四的常规交易中 标普500指数微涨0.11%至三周高点 纳斯达克综合指数小幅上涨0.22% 为过去九个交易日中的第八次上涨 道琼斯工业平均指数微跌0.07% 10年期美国国债收益率上升1个基点至4.11% [4] 重点科技股表现 - 大型科技股在盘前交易中表现强劲 英伟达、微软、亚马逊、Alphabet和Meta Platforms股价走高 而苹果和特斯拉股价在早盘交易中接近持平线 [3] - 英伟达的市场情绪因其合作伙伴鸿海精密工业报告强劲销售而得到提振 但周四提出的两党立法旨在限制英伟达向中国运送先进人工智能芯片 这可能影响其未来国际业务 [13] 关键市场事件与数据 - 市场高度关注定于12月9日至10日举行的联邦公开市场委员会会议 市场参与者预计美联储有86%至87%的高概率进行25个基点的降息 彭博社调查的经济学家预计美联储将在2026年3月开始再进行两次25个基点的降息 [6] - 2025年12月5日当天将发布延迟的9月个人消费支出价格指数 分析师预计个人收入和支出月环比均将强劲增长0.4% 同时将发布12月密歇根大学消费者信心指数初值 预计将从11月的51.0小幅改善至52.0 [7] 公司特定新闻与股价异动 - Netflix股价在盘前交易中下跌约1.9%至2% 此前公司宣布达成最终协议 以827亿美元的总企业价值和720亿美元的股权价值收购华纳兄弟探索公司 交易预计在2026年第三季度完成 [8][9] - SoFi Technologies股价在盘前暴跌约7.30% 此前该金融科技公司宣布进行15亿美元的普通股发行 定价为每股27.50美元 共发行54,545,454股 [13] - Cloudflare股价在盘前下跌 此前公司在12月5日发生两周内的第二次重大服务中断 影响了包括X、Substack和Canva在内的众多知名网站和服务 [13] - 慧与科技股价今晨大跌 因这家服务器制造商报告的销售额和利润低于分析师预期 [13]

公司业绩与股价表现 - 惠与公司股价在周五暴跌9% [1] - 此次股价下跌发生在公司公布第四季度财报之后 [1] 核心业务发展动态 - 公司此前备受关注的AI服务器业务发展遭遇阻碍 [1]

市场整体表现 - 美国股指期货在周五早盘多数走高 纳斯达克期货上涨约100点 [1] Domo Inc (DOMO) 业绩与股价 - 公司第三季度每股收益为0.01美元 超出分析师普遍预期的每股亏损0.05美元 [2] - 公司第三季度销售额为7940万美元 超出分析师普遍预期的7896.7万美元 [2] - 公司发布的第四季度销售指引中点低于市场预期 [1] - 受业绩指引影响 其股价在盘前交易中大幅下跌14.2%至9.93美元 [2] 其他盘前股价显著下跌的公司 - Sportsman's Warehouse Holdings Inc (SPWH) 在公布第三季度业绩后 盘前股价暴跌18.8%至1.99美元 [4] - Argan Inc (AGX) 因第三季度销售业绩不及预期 盘前股价下跌11.6%至315.00美元 [4] - Hewlett Packard Enterprise Co (HPE) 在公布喜忧参半的第四季度业绩及疲软的第一季度销售指引后 盘前股价下跌9.2%至20.80美元 [4] - SentinelOne Inc (S) 在公布第三季度业绩并收窄其FY26销售指引至低于预期后 盘前股价下跌8%至15.61美元 [4] - SoFi Technologies Inc (SOFI) 因宣布公开发行普通股的定价 盘前股价下跌7.5%至27.39美元 [4] - Oklo Inc (OKLO) 在签订股权分配协议以发行至多15亿美元普通股后 盘前股价下跌6.6%至104.30美元 [4] - Docusign Inc (DOCU) 在公布第三季度业绩后 盘前股价下跌5.5%至67.21美元 [4] - Parsons Corp (PSN) 盘前股价下跌5.3%至80.00美元 [4] - Chatham Lodging Trust (CLDT) 盘前股价下跌4.3%至6.24美元 [4]