其次是获客效率持续优化。洪恩选择将产品接入智能音箱与车载系统，把学习体验嵌入家庭与出行等高 频生活场景。在这些环境中，用户接触自然发生，无需额外营销即可实现有效触达。这种"场景即渠 道"的策略，在流量红利见顶的当下，显著提升了用户获取的性价比，也增加了渠道的丰富度。 本报讯 （记者李春莲）12月29日，北京洪恩教育科技股份有限公司（以下简称"洪恩"）发布2025年三 季度财报显示，第三季度实现营业收入2.058亿元，净利润为2160万元。 最后是品牌资产的厚植。洪恩旗下的鲲鹏动画工作室于今年10月推出《彩虹护卫队》第二季，自有IP的 持续运营说明洪恩正在构建内容护城河。这种持续深耕并不断推出精品内容的策略，正是洪恩持续厚植 品牌资产的关键所在。 作为中国领先的科技益智产品经营企业，洪恩不断加速数字化转型、强化精细化运营能力，业绩呈现稳 健发展态势，连续15个季度保持盈利。 连续15个季度盈利的背后，依靠的是洪恩建立的"三重驱动力"商业模式。首先是产品结构多元化。洪恩 AI伙伴的推出，打破了市场上同类产品"冰冷化"、陪伴玩具"浅层化"的割裂困境，其毛绒形态与无屏幕 设计，瞄准了家长对"护眼+情感陪伴"的需求，这 ...

核心观点 - 公司2025年第三季度在复杂市场环境下保持战略执行，通过产品创新和向更高年龄段用户扩展以寻求长期增长，但核心财务指标和用户规模同比出现下滑 [4][7][10] - 公司连续第15个季度实现盈利，并通过扩展至智能家居和车载生态系统来拓宽市场覆盖 [9] - 董事会基于对公司业务前景的信心，将现有股票回购计划延长12个月至2026年底 [19] 财务表现 - **收入**: 2025年第三季度收入为2.058亿元人民币（2890万美元），较去年同期的2.394亿元人民币下降 [7][10] - **毛利与毛利率**: 毛利为1.406亿元人民币（1980万美元），去年同期为1.639亿元人民币；毛利率为68.3%，与去年同期的68.4%基本持平 [7][12] - **营业利润**: 营业利润为1670万元人民币（230万美元），去年同期为2070万元人民币 [7][15] - **净利润**: 净利润为2160万元人民币（300万美元），去年同期为2510万元人民币；基本和摊薄后每ADS收益分别为0.42元人民币（0.06美元）和0.40元人民币（0.06美元），去年同期分别为0.48元和0.47元 [7][16] - **运营费用**: 总运营费用为1.240亿元人民币（1740万美元），同比下降13.4%；其中研发费用5530万元人民币（780万美元），同比下降6.8%；销售与营销费用4570万元人民币（640万美元），同比下降24.9%；一般及行政费用2290万元人民币（320万美元），与去年同期基本持平 [13][14] - **递延收入**: 截至2025年9月30日，递延收入和客户预付款为2.304亿元人民币（3240万美元），截至2024年12月31日为2.833亿元人民币 [17] - **现金状况**: 截至2025年9月30日，现金、现金等价物及短期投资总额为11.282亿元人民币（1.585亿美元），截至2024年12月31日为11.687亿元人民币 [18] 用户与运营数据 - **月活跃用户**: 2025年第三季度平均总月活跃用户数为2613万，去年同期为2912万 [7][10] - **下滑原因**: 收入和MAU的下降主要归因于中国新生儿人口的下降以及更保守的消费者支出 [10] 产品与战略进展 - **战略扩展**: 公司正战略性地将核心产品扩展到更高年龄段的用户群体，以深化用户参与度并扩大总目标市场 [4] - **产品创新**: - **iHuman英语**: 优化了界面设计和内容，增加了BBC Studios授权的儿童内容，以提供更无缝的学习体验 [5] - **iHuman AI Pal**: 推出了首款基于大语言模型技术的毛绒AI伴侣玩具，可创造中英文自适应环境，支持儿童全面发展，并通过小程序连接家长 [6] - **内容库扩展**: 旗下昆鹏动画工作室在10月推出了《彩虹宝宝》第二季，该系列在主要流媒体平台持续位居儿童节目前列，增强了品牌文化影响力 [8] - **生态合作拓展**: - **智能家居**: iHuman英语现已登陆多个领先的智能音箱平台 [9] - **车载场景**: 与知名智能电动汽车品牌蔚来合作，将iHuman中文、iHuman拼音等核心应用接入其车载系统 [9] 公司治理与资本配置 - **股票回购**: 董事会将2021年12月授权、有效期至2025年底的股票回购计划延长十二个月至2026年12月31日；回购将通过公开市场交易、私下协商、大宗交易等方式进行，资金来源于公司现有现金余额 [19]

公司运营与合规事件 - 公司旗下“洪恩识字”APP因自动续费功能引发消费者投诉 消费者在1月开通会员后 直至11月才发现已被连续扣费10个月 [1] - 经市场监管部门协调后 公司同意为消费者退还5个月的会员费用 [1] - 律师指出 公司在消费者开通会员时默认自动续费且未提供取消选项 涉嫌侵犯消费者的自主选择权 [1] 行业监管与法律环境 - 根据《中华人民共和国消费者权益保护法实施条例》第二十条 经营者采取自动续费等方式提供服务 应以显著方式提请消费者注意 确保消费者在充分知情下自主选择 [1] - 根据《网络交易监督管理办法》第十八条 网络交易经营者在自动续费等日期前 应以显著方式提请消费者注意 [1] - 法律要求商家必须尊重并保障消费者的自主选择权 若页面提醒不够明确和醒目 则视为无效提醒 商家仍需承担责任 [1] 消费者权益与维权途径 - 消费者在遇到类似自动续费问题时 可以向消费者协会和市场监管部门投诉要求退款 [1] - 若问题未能解决 消费者可以保留证据并向法院提起诉讼 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年12月15日，公司股票开盘上涨5.61%，报收于2.26美元/股，当日成交额为1.33万美元，公司总市值为1.16亿美元 [1] 公司近期财务数据 - 截至2025年06月30日，公司收入总额为4.11亿人民币，同比减少8.78% [1] - 截至2025年06月30日，公司归母净利润为5840.7万人民币，同比增长24.36% [1] 公司未来事项提醒 - 公司预计将于2025年12月25日（美国当地时间）披露2025财年第三季度财报 [2] 公司业务与定位 - 公司是中国领先的科技益智产品企业，致力于让家长育儿更轻松，孩子成长更快乐 [2] - 公司拥有超过20年的亲子行业经验，并积累了卓越的原创内容、先进的科技创新和前沿研发实力 [2] 公司产品与服务 - 公司产品包括自主互动App、互动内容和智能设备等，覆盖多样化主题内容 [2] - 产品旨在培养儿童的语言力、逻辑力、阅读力、创造力及对中国传统文化的兴趣 [2] 公司核心技术 - 公司的技术实力积累体现在3D引擎、AI/AR互动以及儿童行为与心理的大数据分析方面 [2] - 公司致力于通过高品质的科技益智产品，为中国及全球家庭提供高效、轻松、优质的育儿体验 [2]

分析师专业背景 - 专注于亚洲股票研究 拥有13年卖方分析师经验 [2] - 覆盖行业包括赌场 汽车 工业 消费和科技领域 [2] - 具备买方工作经验 曾在对冲基金和长线基金担任分析师和基金经理 [2] 研究方法与专长 - 工作重点为深入分析亚洲美国存托凭证 发掘具有良好基本面公司的投资机会 [2] - 擅长通过分析财务报表一致性 评估资产负债表强度和竞争优势来识别缺乏投资价值的公司 [2] - 职业生涯中发现并撰写过股权价值增长数倍的小型公司研究报告 [2] 研究目标 - 旨在帮助投资者对亚洲股票做出投资决策 重点关注公司基本面和竞争前景 [2] - 目标在于帮助投资者识别中国小型公司股价操纵等乱象 穿透市场噪音 [2]

分析师专业背景 - 专注于亚洲股票研究，拥有13年卖方分析师经验 [2] - 研究覆盖亚洲的博彩、汽车、工业、消费和科技行业 [2] - 具备买方工作经验，曾在对冲基金担任分析师，在长线基金担任基金经理，均覆盖亚洲股票 [2] - 工作地点为香港，对亚洲公司和经济有深刻理解，尤其专注于中国市场 [2] 分析方法与专长 - 工作涉及对亚洲美国存托凭证的深度研究，旨在发掘具有良好商业基本面的公司机会 [2] - 擅长通过分析关键指标来识别缺乏投资价值的公司，例如财务报表不一致性、评估资产负债表强度、分析公司竞争优势 [2] - 职业生涯中发现并撰写了多只未被发掘的小盘股，其股权价值增长数倍 [2] 研究目标与宗旨 - 旨在帮助投资者做出关于亚洲股票的投资决策 [2] - 目标在于帮助投资者识别中国小盘股公司中存在的股价操纵等骗局，引导投资者关注基本面和公司竞争前景，而非动量交易 [2]

公司活动 - 公司投资者关系总监Justin Zhang将于12月3日美国东部时间中午12点在NobleCon21会议上进行演讲 [1] - 感兴趣的投资者可凭折扣码[IHNOBLECON]以优惠费率注册参会 [2] - 演讲的高清视频网络直播将于活动次日在Noble Capital Markets会议网站及Channelchek投资者门户网站提供 并保留90天 [2] 公司业务 - 公司是中国领先的科技驱动智力开发产品提供商 致力于让育儿体验更轻松 并将智力开发转变为儿童的有趣旅程 [3] - 公司产品组合包括自主应用程序、互动内容和智能设备 涵盖语言、批判性思维、自主阅读和创造力等多种能力开发领域 [3] - 公司利用3D引擎、AI/AR功能及儿童行为心理学大数据分析等先进技术能力 提供优质体验 [3] 合作伙伴 - Noble Capital Markets是一家成立于1984年的全方位服务经纪自营商 拥有获奖研究团队和专有研究分发平台Channelchek [5] - 40多年来 Noble已为公司筹集数十亿美元资金 并发布超过45,000份股权研究报告 [5] - Channelchek是专为新兴成长型上市公司及其行业设立的投资者社区 网站列出超过7,000家上市公司 免费提供机构级研究 [6]

财务业绩 - 第二季度实现营业收入2.002亿元人民币 [1] - 第二季度净利润为3190万元人民币 [1] - 公司连续十四个季度保持盈利状态 [1] 战略合作与产品 - 公司与国际知名儿童品牌Cricket Media达成战略合作 [1] - 合作带来丰富阅读产品资源并推出全新阅读产品《Reading Stars》 [1] - 合作旨在推进全球内容战略并为产品矩阵多元化注入新活力 [1] 市场拓展与经营能力 - 合作深化了公司在美国消费市场的布局并提升海外品牌认知度 [1] - 公司第二季度展现出稳健的经营能力、严谨的执行力及对可持续发展的承诺 [1] - 在行业增长放缓背景下，通过拓展国际市场有助于建立更强的品牌影响力 [1]

iHuman Inc. Announces Second Quarter 2025 Unaudited Financial Results BEIJING, China, Sept. 18, 2025 -- iHuman Inc. (NYSE: IH) ("iHuman" or the "Company"), a leading provider of tech-powered, intellectual development products in China, today announced its unaudited financial results for the second quarter ended June 30, 2025. Second Quarter 2025 Highlights Exhibit 99.1 By continuing to innovate, expanding our global footprint, and growing our entertainment portfolio, we are strengthening the foundation for ...

核心财务表现 - 2025年第二季度总收入为2.002亿元人民币（2790万美元），同比下降6.9%，去年同期为2.151亿元人民币 [9] - 季度净利润为3190万元人民币（450万美元），同比增长29.1%，去年同期为2470万元人民币 [6][15] - 营业利润为1950万元人民币（270万美元），同比增长3.7%，去年同期为1880万元人民币 [6][14] - 毛利润为1.357亿元人民币（1900万美元），同比下降10.5%，毛利率为67.8%，同比下降2.7个百分点，去年同期毛利润为1.517亿元人民币，毛利率70.5% [6][12] - 每ADS基本和摊薄收益分别为0.62元人民币（0.09美元）和0.60元人民币（0.08美元），去年同期分别为0.47元和0.45元 [15] 用户指标与运营数据 - 平均月活跃用户（MAUs）为2372万，同比下降3.5%，去年同期为2457万 [6][10] - MAUs计算基于唯一移动设备访问次数，不消除不同应用间的重复访问 [3] 产品与技术创新 - 旗舰应用"洪恩识字"新增照片识别功能，可识别日常汉字并显示含义、例句及文化背景 [4] - 推出智能语音分析功能，提供实时发音反馈以提升口语表达能力 [4] - 国际产品"Aha Makeover"升级为故事驱动模式，新增任务系统、分层奖励及虚拟角色互动功能 [4] - 与美国教育品牌Cricket Media合作推出阅读应用"Reading Stars"，整合科学、艺术、历史等多类型内容 [5] 内容与IP生态建设 - 动画工作室"坤鹏"旗下IP《 Cosmicrew》持续受欢迎，其子系列《超级机甲恐龙》新季在主流流媒体平台获得高收视 [6][7] - 通过原创IP强化教育娱乐融合生态，提升应用内用户参与度 [7] 成本与费用管理 - 营业总费用为1.163亿元人民币（1620万美元），同比下降12.5%，去年同期为1.329亿元人民币 [13] - 研发费用为5280万元人民币（740万美元），同比下降7.7%，主要因人工及外包费用减少 [13] - 销售与市场费用为4130万元人民币（580万美元），同比下降19.5%，主要因营销活动成本优化 [13] - 管理费用为2210万元人民币（310万美元），同比下降9.3%，主要因人工及其他行政开支减少 [14] 现金流与资产负债表 - 现金及短期投资为11.001亿元人民币（1.536亿美元），较2024年末的11.687亿元人民币减少5.9%，主要因上半年支付员工年终奖及股息 [17] - 递延收入及客户预付款为2.400亿元人民币（3350万美元），较2024年末的2.833亿元人民币减少15.3% [16] 战略与业务拓展 - 连续14个季度实现盈利，体现可持续运营能力 [8] - 通过AI技术优化用户体验及运营流程，提升数据驱动决策效率 [8] - 深化美国市场布局，借助合作伙伴关系构建本地化产品分发渠道 [5]