文章核心观点 分析师专长于生物科技和医疗保健投资分析 结合临床专业知识与商业策略基础 采用杠铃投资组合策略并受相关原则影响进行分析 [1] 投资分析专长 - 专注于生物科技和医疗保健投资分析 结合临床专业知识与商业策略基础 [1] 投资分析方法 - 利用详细的风险回报图表和DCF分析来明确传达投资潜力和相关风险 [1] 投资组合策略 - 倡导杠铃投资组合策略 90%分配给国债和广泛市场ETF等安全资产 10%分配给高阿尔法股票 [1] 分析影响原则 - 分析受《超级预测》和《反脆弱》原则影响 专注概率预测和稳健策略以降低风险并最大化潜在收益 [1]

文章核心观点 - 介绍Zacks Rank系统和Style Scores系统可用于选股，指出价值投资受青睐，以InMode为例说明其是被低估的优质价值股 [1][2][3][6] 选股系统 - Zacks Rank系统专注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - Style Scores系统可帮助投资者找到具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] 价值投资 - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，投资者使用成熟指标和基本面分析来寻找当前股价被低估的公司 [2] InMode公司情况 - InMode当前Zacks Rank为1（强力买入），价值评级为A，市盈率为7.73，而行业平均市盈率为21.64，过去12个月其远期市盈率最高达13.19，最低为6.86，中位数为8.37 [4] - InMode市净率为1.75，行业平均市净率为5.22，过去一年其市净率最高达4.91，最低为1.73，中位数为2.37 [5] - InMode的多项数据表明其股票目前可能被低估，结合其盈利前景，是优质的价值股 [6]

文章核心观点 公司董事会批准最高768万股普通股的股票回购计划，体现对公司长期前景的信心，因盈利、现金状况良好及当前低估值触发该决策 [1][2][3] 分组1：股票回购计划情况 - 公司董事会批准最高768万股普通股的股票回购计划 [1] - 股票回购若实施将用现有现金支付，可随时开始、暂停或终止 [3] 分组2：决策原因及意义 - 此前股票回购计划完成后董事会批准新计划，体现对公司长期前景的持续信心 [2] - 公司在宏观经济环境挑战下仍盈利并产生现金，且当前现金状况良好、估值低触发董事会决策 [3] - 经与税务顾问讨论，公司认为现有计划无税务影响 [3] 分组3：公司简介 - 公司是全球领先的创新医疗技术提供商，开发、制造和销售利用新型射频技术的设备 [4] - 公司利用微创射频技术提供多类别产品，用于整形手术、妇科、皮肤科、耳鼻喉科和眼科等领域 [4]

文章核心观点 - InMode股票过去三年表现糟糕，但未来上涨潜力大于下跌潜力，公司仍盈利、进行股票回购且将受益于利率下调，评级为强力买入 [1] 公司业务模式概述 - 公司位于以色列，销售医疗设备及耗材并提供维护服务，设备采用射频或强脉冲光技术，用于皮肤紧致等美容手术 [2] - 客户为皮肤科医生等医疗专业人士，设备因高质量而昂贵，客户常融资购买，利率对公司营收影响大 [2] 股票下跌原因 - 2021年末至2022年年中股票下跌时，投资者期望公司回购股票，但未实现，不过当时财务业绩尚可，2022年第二季度营收增长30% [3] - 2023年10月12日，公司下调全年业绩指引，股价下跌约20%，此后多次下调指引，且此前拒绝回购股票，导致股票表现不佳 [4] - 涉及以色列的战争增加了股票下跌压力 [5] 股票未来向好因素 利率下调 - 高利率影响公司财务，因产品常需融资购买，预计利率下降后客户会增加购买，虽短期有痛苦但长期将受益 [6] - 市场预计9月18日美联储会议有68%概率降息25个基点、32%概率降息50个基点，到2025年12月10日有26.6%概率利率降至300 - 325个基点、24.4%概率降至325 - 350个基点 [6] 估值过低 - 分析师预计公司2024财年每股收益1.88美元，远期市盈率8.35倍，2025年和2026年每股收益预计分别增长14.1%和8.9%，2026年远期市盈率降至6.7倍 [8] - 反向贴现现金流计算器显示，市场预计公司未来10年每股自由现金流每年下降4.412%，之后永续增长3%，对处于增长的美容医疗设备市场的头部企业来说过于悲观 [10] 股票回购 - 公司近期回购837万股，占流通股10%，花费1.5亿美元，虽未推动股价上涨但为积极进展，当前估值下回购对每股收益有增厚作用 [11] - 公司希望未来进行更多回购，但需获得以色列国税局批准以免税 [11] 总结 - 公司近年股价下跌，但当前估值暗示未来10年每股自由现金流负增长，2026年远期收益率近15%，虽战争不可预测，但公司仍盈利、现金充足，将受益于利率下调、潜在回购和增长的美容市场，应长期持有 [12]

文章核心观点 InMode公司首席财务官将出席2024年Baird全球医疗保健会议并进行炉边谈话，公司当天还将举行一对一投资者会议 [1][2] 会议信息 - 首席财务官Yair Malca将亲自出席2024年9月10日在纽约举行的2024年Baird全球医疗保健会议 [1] - 由高级研究分析师Jeff Johnson主持的炉边谈话定于9月10日周二下午2点（东部时间）进行，可在线观看直播 [2] - 公司将于同日举行一对一投资者会议，如需安排会议可联系Baird代表 [2] - 可访问InMode的投资者关系网站获取活动更多信息 [2] 公司介绍 - InMode是全球领先的创新医疗技术提供商，开发、制造和销售利用新型射频技术的设备 [3] - 公司致力于推动新兴外科手术并改进现有治疗方法，利用微创射频技术提供多领域产品 [3] - 可访问www.inmodemd.com了解InMode及其医疗技术的更多信息 [3] 投资者关系联系方式 - 联系人：Miri Segal - Scharia [4] - 所属公司：MS - IR LLC [4] - 邮箱：[email protected] [4] - 电话：917 - 607 - 8654 [4] - 公司标志链接：https://mma.prnewswire.com/media/1064477/4845303/InMode_Logo.jpg [4]

文章核心观点 InMode公司宣布8月将参加多场投资者会议和活动 [1] 公司参会信息 - 参加第9届Needham年度虚拟医疗技术与诊断会议 8月12日举行 形式为虚拟一对一会议 演讲者为首席执行官Moshe Mizrahy和首席财务官Yair Malca [1] - 参加Canaccord第44届年度全球增长会议 8月14日下午2点举行 形式为现场炉边谈话和会议 由医疗技术股票研究主管Caitlin Cronin主持 演讲者为首席财务官Yair Malca 演讲可在线直播观看 [1] 公司简介 - 是全球领先的创新医疗技术提供商 开发 制造和销售利用新型射频技术的设备 致力于推动新兴外科手术并改进现有治疗方法 利用微创射频技术提供多领域产品 [2] 投资者关系联系方式 - 联系人Miri Segal - Scharia 所属公司MS - IR LLC 邮箱[email protected] 电话917 - 607 - 8654 [3] 公司标志链接 - https://mma.prnewswire.com/media/1064477/4845303/InMode_Logo.jpg [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2总收入为8640万美元,但包括未交付的新平台预订单的pro forma收入为10260万美元 [17][18] - GAAP毛利率为80%,非GAAP毛利率为81%,pro forma毛利率为82%,去年同期为84% [18] - 最小创伤技术平台占总收入的87% [18] - 国际销售占总销售的47%,同比下降17% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司推出了两款新的高级平台IgniteRF和Optimus Max,并开始交付 [9][10][11][12] - IgniteRF是公司现有RFAL技术的升级版,Optimus Max是一款多功能平台 [10][12] - Morpheus8成为公司最受欢迎的技术,最近获得FDA新适应症批准 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求大幅下降,导致公司Q2财务业绩受到影响 [13][32][33] - 公司在以色列的团队正在加班以确保及时交付 [14] - 公司在日本和德国成立的两家新公司将在2024年下半年和2025年开始发挥作用 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于新系统销售,未来可能会推出升级换代计划 [39][40][41] - 公司面临来自中国厂商的仿冒产品竞争,正在采取法律行动应对 [42][43][44] - 公司在研发和产品创新方面持续投入,以保持技术领先地位 [15][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境和利率水平的变化对医美行业需求造成影响 [13][32][33][37] - 公司对2024年全年业绩指引进行了下调,但保持谨慎乐观态度 [24][26][37] - 公司将密切关注第三季度和第四季度的表现,以判断2025年的发展前景 [26][37] 其他重要信息 - 公司任命Eran Krieger博士为医学总监和医疗事务副总裁 [16] - 公司完成了8.37万股的股票回购计划,未来可能会继续回购 [23][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Danielle Antalffy 提问** 询问公司2025年的增长前景,是否需要市场环境好转 [25][27][28] **Moshe Mizrahy 回答** 公司对2025年的发展还为时尚早,需要观察未来几个季度的表现 [26][37] 问题2 **Caitlin Cronin 提问** 询问Q2业绩大幅下滑的原因,以及需求和融资环境同时好转才能带动反弹 [32][33][34][35][36] **Moshe Mizrahy 回答** 美国市场需求大幅下降是主要原因,融资环境尚未完全好转 [32][33][37] 问题3 **Jeff Johnson 提问** 询问公司是否会推出升级换代计划,以及消费品销售下滑的原因 [39][40][41][42][43][44][45][46] **Moshe Mizrahy 回答** 公司目前主要集中于新系统销售,未来可能会推出有限的升级换代计划 [39][40][41][42][43]

公司业绩表现 - InMode本季度每股收益0.34美元，超Zacks共识预期0.30美元，去年同期为0.72美元，此次财报盈利惊喜达13.33%，上一季度盈利惊喜为12.50% [1] - InMode过去四个季度均超共识每股收益预期，截至2024年6月季度营收8645万美元，超Zacks共识预期0.29%，去年同期为1.3608亿美元 [2] - BellRing Brands预计即将发布的报告中季度每股收益0.44美元，同比变化+29.4%，过去30天该季度共识每股收益预期上调0.4% [9] - BellRing Brands预计营收5.0362亿美元，较去年同期季度增长12.9% [10] 公司股价表现 - InMode自年初以来股价下跌约18.5%，而标准普尔500指数上涨15.8% [3] 公司评级与展望 - InMode此次财报发布前，盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为5（强烈卖出），预计近期股价表现逊于市场 [6] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.37美元，营收1.029亿美元，本财年共识每股收益预期为1.58美元，营收4.086亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗产品行业目前处于250多个Zacks行业的前36%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 其他信息 - BellRing Brands尚未公布截至2024年6月季度的业绩，预计8月5日发布 [9]

Exhibit 99.1 InMode Reports Second Quarter 2024 Financial Results; Quarterly Revenue of $86.4M Represents 36.5% Year-Over-Year Decrease; Pro Forma Revenue (including new platform pre- orders not yet delivered) of $102.6M YOKNEAM, Israel, August 1, 2024 - InMode Ltd. (Nasdaq: INMD) ("InMode"), a leading global provider of innovative medical technologies, today announced its consolidated financial results for the second quarter ended June 30, 2024. Second Quarter 2024 Highlights: | U.S. GAAP Results | | | | - ...

文章核心观点 InMode公布2024年第二季度财报，受宏观经济和新产品生产时间长影响业绩下滑，但新平台受关注有望成增长催化剂，同时给出2024年财务展望并提及以色列局势影响[1][2][8] 第二季度财务亮点 - GAAP季度营收8640万美元，较2023年第二季度降36.5%；Pro - forma营收1.026亿美元；GAAP净收入2380万美元，2023年同期为5570万美元；非GAAP净收入2900万美元，2023年同期为6220万美元；Pro - forma非GAAP净收入3980万美元；GAAP摊薄后每股收益0.28美元，2023年同期为0.65美元；非GAAP摊薄后每股收益0.34美元，2023年同期为0.72美元；Pro - forma非GAAP摊薄后每股收益0.46美元；耗材和服务季度营收2100万美元，较2023年第二季度降3%；截至2024年6月30日现金总额7.292亿美元[1] 管理层评论 - 第二季度公司和美学行业面临挑战，受宏观经济和新平台生产时间长影响，但新平台Ignite和Optimus Max受关注有望成增长催化剂[2] - 公司作为行业领先者持续投入研发，创新产品线强劲，感谢员工努力加快生产和完成订单[3] 第二季度财务结果 - 2024年第二季度GAAP总营收8640万美元，较2023年同期1.361亿美元降36.5%，Pro - forma营收达1.026亿美元[4] - 2024年第二季度GAAP毛利率80%，2023年同期为84%；非GAAP毛利率81%，2023年同期为84%；Pro - forma非GAAP毛利率82%[5] - 2024年第二季度GAAP运营利润率21%，2023年同期为42%；非GAAP运营利润率27%，2023年同期为47%；Pro - forma非GAAP运营利润率34%，下降主因北美系统销售减少[6] - 2024年第二季度GAAP净收入2380万美元，摊薄后每股收益0.28美元，2023年同期分别为5570万美元和0.65美元；非GAAP净收入2900万美元，摊薄后每股收益0.34美元，2023年同期分别为6220万美元和0.72美元；Pro - forma非GAAP净收入3980万美元，摊薄后每股收益0.46美元[7] 2024年财务展望 - 预计2024年全年营收4.3 - 4.4亿美元，此前指引为4.85 - 4.95亿美元 - 非GAAP毛利率82% - 84%，与此前指引一致 - 非GAAP运营收入1.5 - 1.55亿美元，此前指引为1.69 - 1.74亿美元 - 非GAAP摊薄后每股收益1.92 - 1.96美元，此前指引为2.01 - 2.05美元[8] 以色列局势影响 - 公司优先保障员工安全，团队均安全，但以色列及周边地区冲突或影响及时获取物资，进而影响产品商业化和制造，对运营和财务状况产生不利影响[9] 非GAAP财务指标使用 - 财报除GAAP运营结果外，还包含非GAAP财务指标，管理层认为这些指标能让投资者更透明了解公司经济表现，结合GAAP运营结果可更有效评估和比较公司与同行表现[10] 会议电话信息 - 首席执行官Moshe Mizrahy等将于2024年8月1日上午8:30（东部时间）主持电话会议讨论第二季度财报，可提前注册获取拨号号码，也可直接拨打提供的号码参会，会议将网络直播，回放从8月1日中午12点至8月15日晚上11:59（东部时间）可通过指定号码或链接获取[11][13] 公司简介 - InMode是全球领先创新医疗技术提供商，开发、制造和销售利用新型射频技术设备，致力于推动新兴外科手术和改进现有治疗方法，产品涵盖多个医疗领域[14]