智通财经APP获悉，仲量联行发布《2025年上半年香港地产市场回顾及展望》报告。仲量联行香港主席 曾焕平表示，楼价方面，他预期中小型住宅价格今年将下跌5%，受非本地专才及学生入境持续增加带 动，住宅租金料将突破历史新高。至于受财困影响而放售的商用物业增加，影响同时持有豪宅物业的业 主，因此对豪宅价格预测从原先的下跌5%调整至下跌5%至10%。 曾焕平提到，在未来6个月，发展商仍需持续对新盘减价出售，以确保去货速度，若市场认为HIBOR将 长期维持2%以下，则低利率环境有望促进住宅销售。 仲量联行数据显示，截至6月底、核心区街铺空置率维持在10.5%，而优质商场的空置率上升至10.5%的 新高。主要原因是新供应增加及现有商场新增的空置楼面。 仲量联行香港商铺部资深董事陈永慧表示，展望2025年下半年，即将竣工的新零售空间达到约60万平方 呎，对优质商场的空置率造成上行压力，预计今年核心区街铺及优质商场的租金将下降5%至10%。 报告指出，2025年上半年，写字楼市场气氛好转，位于核心地段的优质写字楼租赁交投和洽商活动持续 增加，尤其是中环，尽管整体空置率升至13.6%的高位，但湾仔/铜锣湾及尖沙咀的空置率则分别 ...

香港住宅市场 - 2025年上半年香港整体物业市场价格维持低位 港府最新财政预算案未推出重大楼市措施 [1] - 住宅市场气氛略有改善 实际按揭息率下调且银行上调按揭现金回赠 [1] - 2025年首五个月新盘成交宗数低于2024年同期 受撤辣措施高基数效应影响 [2] - 2025年及2026年预计分别有20,900个和20,100个住宅单位落成 2024年一手成交量仅16,900伙 [2] - 新盘货尾高库存问题持续 2025年新盘成交量预计低于2024年 [2] - 二手住宅成交量企稳 楼价较高峰下跌约三成且息率趋势向下 [2] - 住宅租赁市场受留学生及高才通人士带动 整体租金持续向好 [2] 豪宅市场 - 2025年首五个月大型单位(>100平方米)成交近1,000宗 市场需求可消化新增供应 [3] - 内地买家因投资移民政策持续入市 预计下半年成交宗数及呎价持续向好 [3] 工商铺市场 - 2025年上半年工商铺市场录得多宗银主盘及投资者抛售低价成交个案 [4] - 写字楼市场下半年气氛略改善 但供过于求使租金持续受压 [4] - 商厦空置率高企 学生宿位严重供不应求 [4] - 政府推出先导计划允许酒店或商厦直接改装为学生宿舍 乙级及丙级写字楼或酒店成市场焦点 [4]

仲量联行：5月香港写字楼空置率回落至13.6% 租金按月跌0.3% 金十数据6月18日讯，仲量联行发表报告指，香港甲级写字楼市场于5月份持续改善，尽管有新项目落 成，整体写字楼空置率回落至13.6%。5大主要商业区中有4个分区市场的空置率有所回落，中环、尖沙 咀和九龙东的空置率分别下降0.1个百分点至11.6%、7.8%及20.9%，湾仔/铜锣湾空置率回落0.2个百分点 至9%，而港岛东的空置率则微升0.2个百分点至14.2%。5月份整体租赁市场录得19.2万平方呎的正净吸 纳量。另外，5月份写字楼租金跌势持续，按月轻微下跌0.3%。港岛东跌幅较显著，下跌1%，其次是九 龙东，回落0.7%。中环和湾仔及铜锣湾分别下跌0.4%和0.2%。 ...

内地购物中心运营数据 - 上海兴业太古汇、北京三里屯太古里、上海前滩太古里一季度零售额同比上升10 1%、6%、1 5% [1] - 成都太古里、广州太古汇、北京颐堤港一季度零售额同比下降2 9%、2 5%、0 4%，降幅较24年明显收窄 [1] - 内地6座购物中心占24年公司应占租金的35%，一季度零售额增速较24年整体好转 [1] - 兴业太古汇Q1零售额增速转正，得益于25年初调改后引入更多奢侈品牌 [1] - 三里屯太古里Q1出租率较24年底提升1pct至99%，零售额同比上升6%，北区重点奢侈品牌旗舰店开业后将贡献增量 [1] - 内地购物中心经营改善因项目为城市头部玩家，具备网络效应及强大招商调改能力，预计25年应占租金保持增长 [1] 香港购物中心及写字楼运营数据 - 香港太古城中心、太古广场、东荟城名店仓Q1零售额增速同比+2 9%、-5%、-5 8%，出租率连续5季度达100% [2] - 香港写字楼整体出租率保持89%，租金与24年底持平，新签约租金调幅环比收窄，预计25年应占租金小幅承压 [2] - 广州太古汇、北京颐堤港写字楼出租率均上升1pct至91%、84%，上海兴业太古汇出租率下降2pct至94% [2] 投资建议与财务预测 - 公司通过持有护城河资产获取稳定现金流，Q1内地购物中心零售额好转符合预期 [3] - 预计25-27年归母净利润分别增长449%、54%、37%，分红保持年5%增速 [3] - DDM模型测算每股净现值为21 55港元，对应2025年股息率为6 9% [3]