智通财经APP获悉，标普500指数周二再度创下收盘新高，首次在交易日结束时站上6,400点大关。与自 2022年10月开启的牛市大部分时间类似，本轮上涨的最新一波动力依然来自大型科技股。其中， Meta(META,US)和Palantir(PLTR.US)均上涨逾2%，创下历史新高收盘价。 DataTrek Research联合创始人Jessica Rabe在周二的研究报告中写道："投资者再次偏爱美国大型科技 股，而非大盘股整体，而且这一走势尚未过度。" Jessica Rabe指出，自市场触底以来，标普500指数市值前20名的股票平均上涨了40.6%，远超同期基准 指数27.9%的涨幅。这意味着，前20大成分股在推高指数方面贡献巨大，而其余480只股票相对而言则 是"净拖累"。 几 乎 所 有 表 现 优 于 标 普 500 指 数 的 公 司 —— 包 括 英 伟 达 (NVDA.US) 、 微 软 (MSFT.US) 、 苹 果 (AAPL.US) 、 亚 马 逊 (AMZN.US) 、 Alphabet(GOOGL.US) 、 Meta 、 博 通 (AVGO.US) 、 特 斯 拉 (TSLA.US ...

格隆汇8月13日｜据《商业内幕》，摩根大通经济学家Murat Tasci警告，AI将取代大批白领知识工作者 ——也就是从事"非例行性认知职业"的办公室工作者。考量到白领知识工作者约占美国所有家庭就业的 45%，这种转变也可能对整体经济构成巨大风险，可能出现经济复苏但就业机会没有相应增加、失业率 居高不下的现象。 根据摩根大通分析，近年来"非例行性认知"工作者占失业比例已超过例行性工作者。Tasci指出，AI对 就业市场的影响尚未显著冲击就业数据。美国整体失业率仍接近历史低点，7月约为4.2%。不过，该行 相信对白领知识工作者的压力可能随时间累积。 (责任编辑：宋政 HN002) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

银行板块表现 - 花旗银行股价上涨超过3% [1] - 高盛股价上涨超过3.7% [1] - 摩根大通股价上涨超过1.5% [1] - 摩根士丹利股价上涨超过2.5% [1] - 美国银行股价上涨超过2.7% [1] 市场背景 - 7月份CPI数据基本持平 [1] - 美联储9月降息概率上升至90.1% [1]

银行板块表现 - 花旗银行(CUS)涨超3% [1] - 高盛(GSUS)涨超37% [1] - 摩根大通(JPMUS)涨超15% [1] - 摩根士丹利(MSUS)涨超25% [1] - 美国银行(BACUS)涨超27% [1] 市场驱动因素 - 7月份CPI基本持平 [1] - 美联储9月降息概率涨至901% [1]

OCIO业务概览 - OCIO是海外成熟市场中机构投资者和高净值家族委托第三方管理投资组合的系统性安排，涵盖资产配置、投资管理人选择、风险管理等功能 [3][7] - 过去10年OCIO管理规模增长2.6倍，头部5家机构占据67%市场份额，Mercer收购Vanguard后市占率超30% [3][8][9] - 美国市场以企业养老金为主（2023年占比61%），但捐赠基金、慈善基金会、私人财富等非养老金客户占比持续提升，预计未来5年CAGR超10% [3][15][17] - 客户需求复杂化：60%客户要求组合包含跨境税务架构优化、私募信贷分层等复杂结构，对传统基金/ETF模型的依赖度下降 [13] 海外资管机构OCIO业务对比 JP Morgan - 采用封闭式架构+LTCMA模型，2025Q1管理规模1,642亿美元，DB计划中利率互换与通胀债券配置达45% [28][32] - 亚太扩张战略聚焦东南亚主权基金及中国险资需求，通过INSTINCT系统抓取客户138项参数构建画像 [32][37] Mercer - 全球最大OCIO服务商，2024年AUM达5,480亿美元，依托MercerInsight平台覆盖6,700名经理信息 [40] - 收购Vanguard后补全非营利客户短板，形成"被动配置+主动管理+ESG深度"的三重协同 [3][48][51] BlackRock - 差异化服务家办/养老金/捐赠基金，Aladdin技术实现实时监控，但定制化响应速度存在提升空间 [3][58][63] - 家族办公室OCIO策略涵盖私募股权、对冲基金、税务筹划等全链条服务 [62] Goldman Sachs - 2024年AUM 3,860亿美元，PE暗池交易优势显著（2023年完成47笔大宗交易） [85] - 三层架构整合300+因子模型和地缘政治风险仪表板，日本市场取得突破 [83][85] Schroders - 欧洲LDI资源领先，另类资产配置比例28%高于行业平均，跨境OCIO业务年增24% [98][100] - "三维服务体系"结合Capital Navigator系统，ESG整合覆盖112项指标 [100] 行业趋势与挑战 - 技术代差显著：头部机构已实现AI驱动现金流预测，部分机构另类资产估值响应时间达45天 [3][47] - 增长机遇集中于东南亚主权基金、医疗系统及捐赠基金，大模型优化资产配置将重塑竞争格局 [3] - 客户结构分化：大型机构依赖养老金市场（71%重视企业DB计划），中小型机构聚焦非营利客户 [19][22][26]

投资银行行业概况 - 摩根大通(JPM)和摩根士丹利(MS)是华尔街投行业务的领军企业 涉及数十亿美元的并购咨询 高调IPO承销以及动荡资本市场的运作 [1] - 行业长期前景稳健 但短期动能受特朗普关税政策影响 2025年上半年投行费用已恢复增长趋势 [2] - 市场波动性增加反而推动交易业务收入增长 经济不确定性对投行业务并非全然负面 [5][10] 摩根大通(JPM)业务表现 - 2024年投行费用飙升36%至89 1亿美元 2025年上半年同比再增10%至46 8亿美元 全球市场份额达8 9% [2][3][9] - 交易业务受益于关税不确定性 2024年及2025年上半年市场收入显著增长 [5] - 净利息收入(NII)占总收入近半 2025年预计增长3%至955亿美元 利息收益资产净收益率趋于稳定 [6] - 当前市盈率14 52倍 低于同业 净资产收益率(ROE)16 93% 年内股价涨幅20 8% [15][16][12] 摩根士丹利(MS)业务表现 - 2024年投行收入增长36%至67 1亿美元 但2025年仅同比微增1% [7][8] - 财富与资产管理业务收入占比从2010年26%跃升至2024年55% 2025年上半年客户资产达8 2万亿美元 [11] - 交易业务表现优异 受关税不确定性和宏观经济逆风推动 [8][10] - 当前市盈率15 56倍 ROE15 20% 年内股价涨幅14 4% [15][16][12] 财务预期比较 - 摩根大通2025年营收预计微降 2026年增长3 4% 盈利预期近期上调 [18][20] - 摩根士丹利2025/2026年营收预计增长8 3%/4 2% 盈利预期增幅达10 9%/8% 分析师更为看好 [20][22] 综合对比 - 摩根大通在投行市场份额 交易业务弹性及多元化收入结构方面占优 估值更具吸引力 [9][15][23] - 摩根士丹利通过财富管理转型降低业务波动性 长期资产积累接近10万亿美元目标 [11] - 当前摩根大通获Zacks1评级(强力买入) 摩根士丹利为3评级(持有) [23]

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.49%，英国富时100指数涨0.07%，法国CAC40指数涨0.10%，欧洲斯托克50指数跌0.31%。 | 德國DAX30 | 23,955.08 | 24,163.68 | 23,942.54 | -117.26 | -0.49% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 淵 英國富時100 | 9,135.72 | 9,165.24 | 9,130.65 | +6.01 | +0.07% | | 法國CAC40 | 7,706.27 | 7,742.36 | 7,702.51 | +7.75 | +0.10% | | 『 歐洲斯托克50 | 5,315.15 | 5,350.40 | 5,312.25 | -16.70 | -0.31% | 1. 8月12日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.05%，标普500指数期货跌0.07%，纳指期货跌0.06%。 | ■ US 30 | 43,954.00 | 44,090.50 | 43,934.00 | -21.90 | -0.05% | | --- | ...

香港联交所最新数据显示，8月6日，摩根大通增持领展房产基金(00823)433.8915万股，每股作价 43.7186港元，总金额约为1.90亿港元。增持后最新持股数目约1.30亿股，持股比例为5%。 ...

公司股权变动 - 摩根大通于8月7日增持龙蟠科技88.3万股 每股作价7.1299港元 总金额约629.57万港元 [1] - 增持后最新持股数量达721.95万股 持股比例升至6.01% [1] 市场交易数据 - 本次增持单价为7.1299港元 涉及交易总额629.57万港元 [1] - 龙蟠科技为沪港两地上市公司 A股代码603906 港股代码02465 [1]

智通财经APP获悉，经济学家预计最新消费者价格数据将显示通胀小幅上升，但华尔街专业人士并不担 心这会破坏近期股市的涨势。 泰勒写道，回调的主要风险是季节性的，因为标普500指数在过去25年中9月份平均下跌1.5%——但随 后在第四季度上涨4%。 根据彭博社对经济学家的调查中值预测，剔除波动较大的食品和能源成本的核心CPI预计7月份将比6月 份上升0.3%。 美国总统特朗普全面加征全球关税的通胀影响预计将开始体现在最新 CPI 数据中，该数据将于周二开 盘前公布。尽管如此，包括摩根大通和摩根士丹利在内的华尔街投行预计，投资者将对这些担忧置之不 理，并通过关注强劲的企业盈利和降息来保持股价飙升。 摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒周一在给客户的一份报告中写道，宏观经济数据仍然"支持看涨 的理由，盈利可能会保持其积极趋势"，并补充说美联储正朝着降息的方向发展。 泰勒认为，任何潜在的通胀上升都可能是暂时的，而且峰值可能会低于预期。事实上，他的团队在周二 CPI数据公布后，将标普500指数进一步上涨的几率定为70%，预测如果数据符合预期或低于预期，该指 数可能上涨2%。 | Core MoM change in CP ...