贵金属市场技术分析 - 贵金属单边上涨行情已暂时告一段落，市场已正式进入盘整期 [2] - 技术形态显示，当前盘整是牛市中的休整，而非熊市反转，长期牛市趋势的基础依然稳固 [2] - 黄金价格近期表现出短期的“喷发式”反转特征，这通常是盘整期到来的前兆，但并非长期反弹的终结 [2] 黄金走势展望 - 从战术层面看，金价将在冲击5100点大关前经历一段必要的休整期 [3] - 结合长期价格形态及类似1970年代末的货币贬值周期末端对比，长期的货币贬值周期尚未完成，牛市基础依然存在 [5] - 当前的盘整更多是为后续走势蓄力 [5] 铜市场分析 - 报告将铜的回调视为买入机会 [6] - 铜价飙升部分由“货币贬值资金流”推动，其隐含的全球制造业PMI预期（约53）远高于实际读数（约50.5） [7] - 尽管铜价可能略微高估了周期性复苏的力度，但顺周期趋势的完整性意味着铜在回调时将吸引实质性的买盘兴趣 [7] 宏观驱动因素 - 大宗商品长期看涨逻辑的核心支撑来自外汇市场，特别是美元疲软 [8] - 美元指数在1月下旬尝试突破2025年下半年支撑位后出现剧烈震荡，目前仍受困于明确的区间内 [8] - 美元指数在过去八个月主要运行在100这一关键长期拐点下方，只要价格持续低于该水平，市场就容易恢复自2025年初开始的下跌趋势 [14] - 这一弱势美元环境将继续支撑贵金属及大宗商品的长期看涨逻辑 [14]

黄金市场技术分析 - 贵金属单边上涨行情已暂时告一段落，市场已正式进入盘整期 [2] - 预计黄金将在4264-4381美元的支撑位上方和5100-5150美元的阻力位下方，形成可能持续数月的宽幅震荡区间 [3] - 当前盘整是牛市中的休整，而非熊市反转，长期牛市趋势的基础依然稳固 [2][3] 黄金关键价格点位 - 下行方面，关键支撑位包括4500点处的50日移动平均线，以及4264-4381点区域的2025年第四季度形态突破区 [4] - 上行方面，反弹动能预计在5000点附近衰减，更强阻力位于5100-5140点区间 [5] - 金价在冲击5100点大关前将经历一段必要的休整期 [4] 铜市场观点 - 与贵金属相比，基本金属预计将展现出更强的韧性 [7] - LME铜价在触及14095-14596区间的中期目标后显示出上涨疲态，但顺周期轮动将为其提供支撑 [7] - 技术面上，首个支撑位预计位于12074-12105点区域，更为关键的中期支撑位于11100-11200点 [7] 铜价驱动因素与估值 - 铜价飙升部分由“货币贬值资金流”推动，其隐含的全球制造业PMI预期（约53）远高于实际读数（约50.5） [8] - 尽管铜价可能略微高估了周期性复苏的力度，但顺周期趋势的完整性意味着回调时将吸引实质性的买盘兴趣 [8] - 只要市场交易维持在11100-11200点这一多年区间突破区域之上，长期看涨趋势即保持完好 [7] 宏观驱动因素 - 大宗商品长期看涨逻辑的核心支撑来自外汇市场，特别是美元疲软 [11] - 美元指数在过去八个月主要运行在100这一关键长期拐点下方 [12] - 只要美元指数持续低于100水平，市场就容易恢复自2025年初开始的下跌趋势，这一环境将继续支撑贵金属及大宗商品的长期看涨逻辑 [13] 长期趋势判断 - 结合长期价格形态及类似1970年代末的货币贬值周期末端对比，长期的货币贬值周期尚未完成 [6] - 美元指数在100关口下方的徘徊，以及标普500/黄金比率的走势，暗示长期的“货币贬值交易”并未结束 [3] - 长期的货币贬值周期尚未完成意味着牛市基础依然存在，当前的盘整更多是为后续走势蓄势 [6]

公司与行业关联 - JPMorgan Chase是The Motley Fool的广告合作伙伴 [1] - The Motley Fool持有并推荐JPMorgan Chase的股票 [1] - The Motley Fool推荐Palo Alto Networks的股票 [1]

文章核心观点 - 一项针对全球333家平均财富达16亿美元的单一家族办公室的调查显示 20%的受访者将地缘政治列为首要担忧[1] - 地缘政治是超高净值家族普遍关注的问题 74%的非美国家族和57%的美国家族将其列为前五大担忧之一[1] 超高净值家族的投资情绪与配置 - 尽管对地缘政治感到担忧 但调查显示这些家族办公室并未因此大规模转向人工智能、加密货币或黄金等热门资产类别[1]

道琼斯指数突破里程碑 - 道琼斯工业平均指数首次突破50,000点大关，收于50,115.67点，当日上涨超过1,200点，涨幅2.5% [1][2][13] - 分析师认为，该里程碑反映了市场广度扩大以及对增长故事的信心 [2][13] - 该指数在过去两年半中稳步上涨，但曾在2025年4月因前总统特朗普的关税提案而出现波动，后该提案被撤回 [8][13] 科技与AI相关公司动态 - 亚马逊股价下跌5.6%，因其宣布计划在2026年投入2000亿美元资本支出以建设AI能力，引发市场对其投资回报率的担忧 [5][13] - 尽管对AI“超大规模”投资者的回报存疑，但其大规模投资计划预计将提振基础设施、银行业等其他行业 [5][13] - 英伟达、卡特彼勒、3M、摩根大通、高盛、安进等公司股价周五均上涨至少4% [5][13] 其他全球公司新闻 - 汽车制造商Stellantis股价在巴黎暴跌超过24%，因其警告由于误判向电动汽车的需求转变，将进行220亿欧元（约260亿美元）的资产减记 [9][13] - Stellantis股价在过去两年中已下跌约80% [9][13] - 矿业巨头力拓在悉尼股价持平，因其终止了与瑞士资源公司嘉能可的合并谈判，该交易本将创造一家价值约2600亿美元的全球最大矿业公司 [10][13] - 丰田汽车在东京股价上涨2%，因其在当前财年上调了利润和销售预测，尽管受到美国关税影响 [11][13] 其他资产类别表现 - 比特币价格回升至70,000美元以上，此前一日曾跌至约60,000美元 [8][13] - 黄金和白银在周四大幅下跌后出现反弹 [8][13] - 欧洲市场在周四大幅下跌后周五全线上涨，而亚洲股市表现不一 [9][13]

公司股价表现与催化剂 - 摩根大通股价在汇丰银行将其评级从“减持”上调至“持有”并设定319美元目标价后上涨[1] - 公司股价2026年初表现平淡 年内基本持平 但从4月低点已反弹超过50% 目前仅比历史高点低4%[1] - 股价今日交易中上涨4% 正触及下一个阻力位[12] 行业比较与相对表现 - 大型银行在发布财报时面临潜在信用卡利率上限的宏观环境影响 对部分业绩构成压力[2] - 摩根大通整体表现与整个银行业及大盘相比 看起来大致持平[2] - 摩根大通股价表现优于标普500指数和XLF金融ETF[2] - 摩根大通年内上涨16.6% 但相对于花旗、高盛、摩根士丹利、美国银行等其他大型银行 其表现略有落后[3] - 近期所有大型银行股价均呈现普遍上升趋势[3] 技术分析观点 - 股价在经历关税新闻冲击事件导致的大幅下跌后 出现了显著反弹 但随后进入横盘整理 呈温和上升趋势[5][6] - 价格在318美元至323美元（约322美元）区域形成关键区间 该区间由历史高点和阻力位构成 是当前需要关注的地带[7] - 短期5日指数移动平均线呈上升趋势 股价已上穿并收于更慢速的月度和季度指数移动平均线之上 显示趋势改善[8] - 股价已突破自前期高点开始的短期下行趋势线[9] - 相对强弱指数的下行趋势线有待突破 若其能突破70线则进入超买区域[10] - 成交量分布显示 股价正进入323美元附近的重要区域 并已站稳在约308美元形成的成交量控制点之上[10][11] 期权市场活动 - 随着股价上涨 期权活动有所增加 期权成交量相对于其5日移动平均线的活跃度指标为1.6% 显示活动升温[12] - 2月20日月度期权到期 其价格波动区间约为±4.2% 该区间上沿与历史高点重合 市场目前将其视为上行边界[13] - 出现一笔值得注意的看跌交易：买入750手5月15日到期、行权价300美元的看跌期权 构成一笔约65万美元的看跌头寸[13][14] 机构评级与市场环境 - 除汇丰银行外 巴克莱银行也在几天前将摩根大通评级从“卖出”上调至“中性” 目标价维持在280美元[4] - 评级上调显示大型银行（尤其是股价接近高点的摩根大通）目前处于一个有趣的市场环境[4]

道琼斯工业平均指数突破里程碑 - 道琼斯工业平均指数首次突破50,000点大关 [1] 成分股表现 - 英伟达股价上涨超过7% [1] - 卡特彼勒股价上涨超过6% [1] - 高盛股价上涨超过4% [1] - 摩根大通股价上涨超过4% [1] - 迪斯尼股价上涨超过3% [1] - IBM股价上涨超过3% [1] - 联合健康股价上涨超过2% [1] - 沃尔玛股价上涨超过2% [1] - 思科股价上涨超过2% [1]

公司股权变动 - 摩根大通于2月3日减持药明康德79.8119万股 [1] - 减持平均每股作价为109.1481港元，总金额约为8711.32万港元 [1] - 减持后摩根大通最新持股数目约为3524.51万股，持股比例降至6.90% [1]

摩根大通对凯莱英的持股变动 - 摩根大通于2月3日减持凯莱英股份，减持数量为1.98万股，每股作价78.6378港元，涉及总金额约为155.7万港元 [1] - 此次减持后，摩根大通持有的凯莱英股份最新数目约为166.8万股，其持股比例由减持前的超过6%下降至5.99% [1]

公司股权变动 - 摩根大通于2月3日增持金力永磁138.2047万股 [1] - 增持每股作价为21.151港元，总金额约为2923.17万港元 [1] - 增持后摩根大通最新持股数目约为1743.1万股，持股比例增至7.42% [1]