港股市场异动个股 - 中铝国际盘中涨超2.4%，其控股子公司牵头的联合体中标山西兆丰新建39.4万吨/年电解铝项目（一期29.4万吨/年）[1] - 中广核矿业再涨超8.3%，消息源于实物天然铀信托SPUT提交招股书，拟发行最多20亿美元信托份额，并计划每年现货市场采购量不超过900万磅[1] - 中国圣牧盘中涨近6%，因现代牧业提出可能强制有条件现金要约，以收购中国圣牧全部已发行股份[1] - 怡俊集团控股再涨超18%，自12月初复牌累计涨幅近500%，控股股东在市场上出售2000股股份，公众持股比例恢复至25%[2] - 中国罕王涨超10%创历史新高，公司终止原黄金业务分拆计划，聚焦黄金业务并拟更名“罕王黄金国际有限公司”，同时进行高管任命[2] - 老铺黄金涨超7.3%，市场关注春节销售，在金价走高与涨价预期下，消费者购买意愿增强[2] - 长飞光纤光缆涨超15.4%，因G.652.D普通光纤在2025年第四季度出现显著价格上涨与供应紧张，部分大厂库存无法满足订单[3] - 南山铝业国际涨超2.6%，公司计划2026年启动年产25万吨电解铝项目建设，投资额4.37亿美元，并规划另外年产50万吨项目以提升产能[4] - 心动公司微涨0.43%，其手游《心动小镇》国际服下载量突破1000万，Steam平台同时在线人数稳步提升[4] 行业板块动态 - 石油股集体走高，中海油服涨4.19%、中海油涨4.28%、中石油涨3.68%、中石化涨2.54%，主要受伊朗、古巴地缘局势紧张影响，长期看地缘政治不确定性有望支撑油价[3] - 太阳能板块盘初大涨，晶科能源涨9.03%、阿特斯太阳能涨4.57%、Sunrun涨3.94%、第一太阳能涨1.03%，消息面与马斯克现身达沃斯论坛相关[5] - 白银概念股普涨，科尔黛伦矿业涨1.32%、赫克拉矿业涨1.66%、Endeavour Silver涨3.82%、First Majestic Silver涨5.04%、泛美白银涨4.5%，因现货白银价格首破100美元/盎司大关[5] - 美股锂矿概念股多数上涨，Sigma Lithium涨17.54%、智利矿业化工涨1.9%、Lithium Americas涨5.06%，Sigma Lithium表示已额外售出10万吨高纯度锂粉且矿山复工按计划推进[6] - 银行股股价走低，高盛跌3.75%、摩根大通跌1.95%、摩根士丹利跌2.21%、美国银行跌1.39%、花旗跌1.79%，因美国总统特朗普起诉摩根大通及其CEO[6] - 美股部分半导体股盘前走强，AMD涨2.35%、英伟达涨1.53%、台积电涨2.29%，消息称英伟达CEO黄仁勋再度来华[7] 美股重点公司 - EquipmentShare.com上市首日涨32.9%，IPO价格为24.5美元，该公司是全美最大且增长最快的设备租赁服务商之一[5] - Redwire涨4.51%，因马斯克在达沃斯表示，SpaceX希望今年通过“星舰”技术实现火箭完全可重复使用，目标将进入太空成本降至每磅100美元以下[6] - 爱立信涨8.87%，公司2025财年第四季度调整后息税前利润(EBITA)达127亿瑞典克朗，同比增长24%，远超分析师预估的105亿瑞典克朗，调整后EBITA利润率提升至18.3%[7][8] - 英特尔大跌17.03%，公司CEO给出乏善可陈的业绩展望，并警告公司正受到制造问题的困扰[8]

涉及行业与公司 * 本纪要为摩根大通关于中国宏观经济、政策及关键行业的研究报告，涉及中国整体经济、制造业、房地产、人工智能、国际贸易与地缘政治等多个领域 [1][3][6] 核心观点与论据 **宏观经济与增长目标** * 预计2026年实际GDP增长将放缓至4.7%，而政府目标可能设定为“5%左右”，第十五五规划期间目标可能为“至少4.5%” [4][6][19] * 增长放缓源于潜在增长率下降，包括西方技术转让限制导致的劳动生产率减弱以及持续的房地产调整 [21] * 中国政策偏向于刺激生产而非需求，使得在不引发通缩螺旋的情况下实现4-5%的实际增长变得困难 [10][24] **财政与货币政策** * 预计2026年中央政府预算赤字占GDP约4%，总赤字（中央加地方）约11%，财政刺激力度约为0.4个百分点 [4][9] * 对消费的财政支持预计仅小幅增加至GDP的约0.5%，包括以旧换新补贴、养老金、医疗、育儿和服务补贴，总额约7000亿元人民币 [4][9][91] * 中国人民银行预计将保持谨慎宽松路径，2026年上下半年各降息10个基点 [12] **对外贸易** * 2025年名义出口增长5.5%，贸易顺差创纪录达1.2万亿美元，净出口对GDP增长贡献1.6个百分点 [53] * 预计2026年名义出口增长将放缓至3.4%，净出口对GDP增长的贡献降至1.0个百分点，贸易顺差收窄至GDP的5.5% [4][70] * 出口面临贸易壁垒增加和转运规则收紧的阻力，但中国的成本优势和制造业效率仍构成支撑 [4][8][23][71] **制造业与科技** * 中国制造业增加值占全球份额约30%，在绿色科技和重工业（如锂离子电池、太阳能组件、新能源汽车、造船）方面取得显著进展，但在航空航天和医药/医疗器械领域仍有差距 [30][33] * 在高端制造领域，中国在电子和绿色科技领域占据主导（如全球太阳能电池板供应链的80%以上，锂离子电池制造的75%以上），但在精密机械、高端机床和先进半导体生态系统方面，日本、德国和韩国仍保持优势 [41] * 西方在尖端芯片和光刻工具方面的出口限制仍然有效，而中国的稀土加工主导地位正因供应多元化而受到侵蚀 [8][45][47][50] * “AI+”倡议推动人工智能在各行业整合，中国GenAI使用率在2025年上半年从18%翻倍至37%，但用户增长已现平台期 [158][162][163] **通胀与通缩** * 预计2026年CPI平均为0.7%，PPI通缩持续，平均为-1.5%，因过剩供给持续 [4][121] * 当前PPI通缩范围比2014-2015年更广，影响上下游更多行业 [10][120] * 持续的通缩压力削弱了名义GDP增长，GDP平减指数已连续11个季度同比为负 [111] **房地产行业** * 房地产调整已持续近5年，预计在没有重大政策变化的情况下，2026年仍将持续，新房销售、开工、竣工和价格将继续收缩，房地产固定资产投资预计再下降10% [4][11][125][132] * 市场稳定需要综合性方案，而非零碎措施，如大规模去库存、稳定基金或创造新需求来源（如移民或私转公住房） [4][130] **人民币汇率** * 预计人民币仅会温和、有管理地升值，高经常账户盈余被资本外流所抵消 [4][156] * 出口强劲更多源于国内制造业效率和通缩带来的价格竞争力，而非汇率低估 [4][12][146] **地缘政治** * 2026年地缘政治风险升高，美国在委内瑞拉的行动引发关于“门罗主义”外交回归的讨论 [14][179] * 中国与地区经济体的关系可能发生变化，超越台湾问题 [4][187] * 中美领导人可能进行多达四次的会晤，有助于稳定双边关系 [4][73] 其他重要内容 **反内卷政策** * 运动式反内卷措施（遏制降价和产能过剩）可能暂时提振利润率，但会延迟库存调整和行业整合，延长通缩周期 [4][5][106] * 更有效的改革（如统一全国市场、税收/增值税改革）在近期不太可能实施 [4][5] **人口结构** * 人口老龄化加剧，新生儿数量下降 [94] **债务水平** * 2025年政府总债务（包括中央、地方和地方政府融资平台）可能已升至GDP的116%，整体非金融债务预计达到310% [77] **就业市场与AI影响** * 中国约49%的公共部门和67%的私营部门就业处于高AI暴露行业，高于新兴市场和世界平均水平 [169] * AI对就业的影响正在显现，高暴露行业的新职位发布增长在GenAI推出后已放缓 [173][175]

日本股市策略研究报告关键要点总结 涉及的行业与公司 * 报告主要分析**日本整体股市**，以TOPIX和日经225指数为代表 [1][7] * 分析涉及**出口导向型行业**与**内需导向型行业**的对比，具体包括电子与精密仪器、汽车与运输设备、机械、钢铁与有色金属、材料与化工、零售、食品、运输与物流、建筑与材料、电力与燃气等板块 [44][52] * 特别关注**区域性金融机构**对利率上升的脆弱性，其持有的日本股票价值约为3.5万亿日元 [58][60] 核心观点与论据 1 提前大选对股市的短期与长期影响 * 市场普遍预期自民党将单独获得简单多数席位（233席），此时日经指数约为52,775日元 [11][13] * 选举后市场短期走势取决于结果，但**在所有情景下，预计到2026年底股市都将因财政刺激效应和政治稳定性而上涨** [7][11] * 具体情景分析： * **情景1**：自民党单独获得接近多数席位，与日本维新会合计获得多数席位。选举后股市持平或小幅下跌，年底日经指数可能升至57,000日元 [11][13] * **情景2**：自民党单独席位低于多数，但与日本维新会合计高于多数。选举后日经指数可能跌至52,000日元，年底回升至55,000日元 [11][13] * **情景3**：自民党单独获得稳定多数（244席或以上）或绝对多数（261席或以上）。选举后日经指数可能立即升至56,000日元以上，年底有望突破60,000日元 [11][13] 2 日元疲软对日本股市的影响与关键阈值 * 日元疲软对股市有双重影响： * **正面**：在未来一两年内提振企业盈利（估计出口导向型公司约占TOPIX市值的40%） [19] * **负面**：降低未对冲投资者的股票持仓价值；阻碍政府实现实际收入正增长的努力 [19] * 近年来，日元疲软对盈利（如营业利润、每股收益）的正面效应正在减弱。日本公司营业利润对美元/日元汇率的敏感度（β值）目前约为0.6倍，而2016财年为1.0倍 [19][22] * 由于结构性变化（如海外生产比率上升至略高于20%，公司因担心日元疲软而停止汇回海外盈利），这种正面效应已被未对冲投资者股票持仓价值的负面效应（β值：-1倍）大幅超越，导致日元疲软对股市的提振作用减弱 [19][20][31] * **关键阈值水平**： * **165日元/美元**：股市上涨速度将放缓的阈值。这也是阻碍实际工资增长转向正增长的关键水平（基于2026年底的分析） [7][18][35] * **170日元/美元**：若超过此水平，对日元疲软的担忧可能加剧，股市将面临下行压力 [7][18] * 对不同板块的影响： * 出口导向型板块的盈利对汇率变动的敏感度（β值）为0.7倍，内需导向型板块为-0.1倍 [43][55] * 短期内，估值调整可能超过每股收益影响，出口导向型板块可能相对下跌。但若日元疲软持续，出口导向型板块的盈利更可能上升，并最终跑赢内需导向型板块 [44][45] 3 利率上升对日本股市的影响与关键阈值 * **10年期日本国债收益率超过3%** 将是股市担忧的水平 [7][58] * 利率上升对股市的影响复杂，但若10年期日本国债收益率进入3.0–3.5%区间，股市将进入下行通道 [58] * 最脆弱的领域是**财政体系**和**区域性金融机构**。在10年期日本国债收益率处于3.0–3.5%区间时，区域性金融机构的资本充足率将跌破8% [58][63] * 尽管区域性金融机构直接持有的日本股票价值仅约3.5万亿日元，但需警惕其抛售行为可能通过利率急剧上升影响其他国内大型投资者和海外投资者的资金流，从而波及整个股市 [60] * 另一个评估角度是**股票股息收益率与10年期日本国债收益率的比较**。TOPIX股息收益率目前为2%，但包括股票回购在内的总收益率超过3%。因此，10年期日本国债收益率超过3%成为一个关键水平 [67][68] 4 风险情景下的股市水平预测 * 基于165日元/美元和10年期日本国债收益率超过3%的阈值，设定了两种情景 [82][85] * **截至2026年1月21日基准**：10年期日本国债收益率2.28%，美元/日元158.1，TOPIX预期2026财年同比增长10%，市盈率16.4倍，TOPIX 3,590点，日经指数52,775日元 [8][85] * **情景1（利率与汇率低于阈值水平）**：10年期日本国债收益率2.5%，美元/日元160。额外每股收益影响：整体+2.1%（海外+2.6%，国内-0.4%），对未对冲价值影响-1.2%，市盈率16.3倍（-1%），TOPIX 3,650点，日经指数54,000日元 [8][85] * **情景2（利率与汇率超过阈值水平）**：10年期日本国债收益率3.5%，美元/日元170。额外每股收益影响：整体+4.9%（海外+5.9%，国内-1.0%），对未对冲价值影响-7.0%，市盈率14.0倍（-15%），TOPIX 3,250点，日经指数48,000日元（较当前水平下跌约10%） [7][8][85] * 即使股市回调，基于盈利、估值和其他投资主题，该水平被视为下限。若无其他原因导致市场进一步下跌，此次回调将代表买入日本股票的良好机会，如同2024年夏季的情况 [7] 5 资金流对股市的潜在压力与支撑 * **短期下行压力**：可能来自外国投资者，以及因利率上升而加速债券减损和股票获利了结的区域性金融机构 [7][73] * **中期上行压力**：可能来自养老金基金和其他国内参与者。例如，有媒体报道日本金融机构可能大幅增加日本国债购买（如三井住友金融集团考虑在10年期收益率处于2.5-3.0%区间时追加购买高达10万亿日元日本国债），企业养老金基金也在考虑增加日本国债投资 [74] * 日本央行暂停量化紧缩并恢复量化宽松、政府养老金投资基金修订资产配置、以及修订个人储蓄账户计划以应对日元疲软等措施，可能足以阻止可能引发日本股票抛售的短期催化剂——过度的收益率上升和日元疲软 [74] * **资金回流日本资产的可能性**：从2012年底到2024年底，企业养老金基金将4万亿日元从日本资产转向外国证券，公共养老金将147万亿日元转向外国证券。此类资金回流可能通过资金流渠道对日本资产产生显著的正面效应 [75][76] 其他重要内容 * **基本假设**：报告的基本情景假设政府有能力安抚市场担忧，并假设政府和政策制定者将采取一切可能措施，防止美元/日元升至165日元以上，以及10年期日本国债收益率今年超过3% [1][36][67] * **财政影响**：长期收益率上升将对政府产生负面影响（未偿日本国债约1,200万亿日元），但消费税削减（5万亿日元）导致的基本赤字/GDP比率上升可能仅为0.7个百分点，该比率可能保持在2-3%左右，可能仍低于美国和欧洲 [66] * **与“特拉斯特冲击”的对比**：报告认为日本不太可能出现类似英国2022年“特拉斯特冲击”的情况，主要原因在于资金流动态不同 [73] * **关键依赖**：市场能否继续上涨，取决于参与者是否相信政府和日本央行能够控制过度的日元疲软和利率上升 [18]

核心观点 - 美国总统特朗普对摩根大通及其CEO提起50亿美元诉讼 指控其基于政治原因关闭账户 此举凸显了政府与华尔街之间日益加剧且政治敏感的政策冲突 大型金融机构在从放松监管中获益的同时 也面临不可预测且时而充满敌意的政策环境 [1][2] 针对摩根大通的诉讼事件 - 特朗普于周四对摩根大通及其首席执行官杰米·戴蒙提起50亿美元诉讼 指控美国最大银行及其CEO基于政治原因关闭了他本人及其多家公司的账户 [1][2] - 特朗普长期声称华尔街银行试图边缘化他和其他保守派人士 摩根大通等银行对此指控予以否认 [1] - 摩根大通表示诉讼缺乏依据 并声明不会因政治或宗教原因关闭账户 [1][4] 行业面临的整体政策环境与挑战 - 本被视为特朗普全面放松监管议程主要受益者的大型金融机构 正日益身处不可预测且时而充满敌意的政策环境中 [1][2] - 该环境可能损害其声誉 潜在影响业务 并迫使其重新考虑在华盛顿的游说策略 [1][2] - 行业在重大议题上胜负参半 持续的压力和事态发展的随意性正在造成损害 [1][3] - 特朗普政府监管机构正采取措施 让金融科技公司 加密货币企业及部分公司更易与传统银行直接竞争 [1][3] 特朗普政府对其他金融机构的施压 - 特朗普组织正在起诉信用卡巨头第一资本 指控该银行出于政治原因关闭其账户 [1][4] - 特朗普曾因账户关闭问题批评美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉 并于8月表示该银行拒绝为其提供账户 [2][4] - 特朗普去年还因高盛对关税的悲观立场攻击其首席执行官大卫·所罗门 [2][4] - 大型银行始终声称不会基于政治或其他信仰理由拒绝客户 [2][4] 潜在的政策威胁与行业反应 - 此次诉讼之前 特朗普曾威胁将消费者信用卡利率上限设定为10% 摩根大通CEO戴蒙警告该提议将是“经济灾难” [1][3] - 白宫发言人表示 特朗普政府通过提振金融市场和削减不必要繁文缛节以加速增长 正在兑现承诺 [1][4] - 政策分析师指出 目睹此番反应后 银行未来行动可能会更加谨慎 他们意识到自己不仅面临监管报复的威胁 还可能遭遇诉讼 [2][4]

华尔街大行发债动态 - 近期华尔街多家大型银行密集启动债券融资计划，其中摩根大通发行60亿美元债券，富国银行发行80亿美元债券，摩根士丹利超额筹资80亿美元，高盛集团通过发行投资级债券募资160亿美元，创下华尔街银行有史以来规模最大的该类债券发行 [3] - 仅2025年1月，华尔街大行就将有逾350亿美元的新债涌入市场 [3] - 巴克莱银行预测，2026年华尔街六大银行（摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行、高盛集团、摩根士丹利）在全球发行的高评级债券总额或将达到1880亿美元，同比增长约7% [3] - 2025年，这六大银行通过派息和股票回购向股东返还资本超1400亿美元，创历史新高，远超2019年峰值，这既源于银行利润飙升，也得益于监管政策放松 [3] 发债策略与市场反应 - 高盛集团此次发行的债券分为六档，期限从3年至21年不等，以兼顾短期流动性补充和锁定长期稳定资金 [4] - 大型银行债券因其稳健的资产负债表和强劲的盈利能力，仍是市场热捧的稀缺资产，预计将吸引保险资金、养老基金等长期投资者踊跃认购 [4] - 低廉的融资成本加上投资者对优质资产的强劲需求，为银行大规模发债创造了理想窗口 [4] - 美国投资级企业债的借贷成本目前仅比同期限美国国债高约0.73个百分点，这是自1998年6月以来的最低信用利差水平 [5] 美国公司债市场整体趋势 - 2025年1月首个完整周内，企业在美国债券市场通过55笔投资级债券交易筹集逾950亿美元，创下2020年5月以来最高单周发行量，也是有纪录以来最繁忙的开年表现 [4] - 巴克莱分析师预测，美国公司债券整体发行量预计将在2026年达到2.46万亿美元，比2025年的2.2万亿美元增长11.8% [5] - 2026年的公司债净发行额预计为9450亿美元，较2025年的7260亿美元增长30.2%，净供应增加的主要原因是与人工智能相关的数据中心等基础设施建设需要大量融资 [5] - 许多公司比往年更早启动融资计划，以抢在预计将出现的发行潮之前，为并购活动和大型科技公司的人工智能基础设施建设融资 [5] 科技巨头的融资角色 - 亚马逊、微软、甲骨文等美国五大科技巨头2025年共发行价值1210亿美元的公司债券 [5] - 在AI浪潮推动下，美银证券预计未来三年美国五大科技巨头年均公司债券发行额将达到1400亿美元，与华尔街六大银行年均预计1570亿美元的债券发行额相当 [5] - 投资者对于科技巨头为建设AI基础设施而新增高额债务的担忧加剧，部分投资者越来越多地转向企业债券信用违约掉期以对冲与AI相关的下行风险 [7] 政府融资与市场影响 - 瑞士银行预测，2026年美国政府有息债券的发行总额可能升至4.497万亿美元，较2025年增加1000亿美元 [6] - 大量美元资产供给增加，可能吸引国际资本回流美国，对新兴市场形成资金压力，同时美债收益率走势亦牵动全球无风险利率基准，影响各国货币政策空间 [6] - 市场反应呈现分化，美国大型银行凭借高信用评级和稳定现金流，发债认购倍数普遍较高，而部分美国中小银行因商业房地产敞口较大、资产质量承压，融资难度显著上升 [6]

华尔街大行发债动态 - 近期多家华尔街大型银行密集启动大规模债券融资计划 摩根大通发行60亿美元债券 富国银行发行80亿美元债券 摩根士丹利超额筹资80亿美元 高盛集团发行160亿美元投资级债券 创该行同类债券发行规模纪录 [1] - 2025年1月 华尔街大行预计将有超过350亿美元的新债涌入市场 [1] - 在公布2025年第四季度财报后 华尔街六大银行迅速启动发债计划 巴克莱银行预测其2026年全球高评级债券发行总额或达1880亿美元 同比增长约7% [1] 发债主体与驱动因素 - 发债主体主要包括华尔街六大银行（摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行、高盛集团、摩根士丹利）以及为人工智能基础设施融资的科技巨头 [1][2][4] - 银行发债的驱动因素包括：美联储降息导致借贷成本下降 监管政策放松为银行优化资本结构提供空间 强劲的利润表现（2025年六大银行向股东返还资本超1400亿美元创历史新高）以及为并购和AI投资融资的需求 [1][2][3] - 科技巨头发债的主要驱动因素是人工智能浪潮 亚马逊、微软、甲骨文等五大科技巨头2025年发行了1210亿美元公司债 未来三年年均发行额预计达1400亿美元 与华尔街六大银行年均预计的1570亿美元规模相当 [4] 债券市场整体趋势与数据 - 2026年美国公司债券市场预计将迎来发行潮 巴克莱预测全年发行总量将达到约2.5万亿美元（精确为2.46万亿美元） 较2025年的2.2万亿美元增长11.8% [1][4] - 2026年公司债净发行额预计为9450亿美元 较2025年的7260亿美元增长30.2% 净供应增加主要源于AI相关基础设施建设融资需求 [4] - 2026年1月首个完整周 美国企业债券市场通过55笔投资级债券交易筹集逾950亿美元 创下2020年5月以来最高单周发行量 [3] - 美国投资级企业债的信用利差（借贷成本）目前仅比同期限美国国债高约0.73个百分点 为1998年6月以来最低水平 [4] 发债策略与投资者需求 - 银行采用多期限搭配的发债策略以吸引不同投资者 例如高盛集团发行债券期限从3年至21年不等 既能满足短期流动性需求 也能锁定长期资金 吸引从追求稳健收益的短期投资者到保险公司、养老基金等长期配置型机构 [2] - 大型银行债券因资产负债表稳健和盈利能力强 被视为稀缺资产 预计将吸引保险资金、养老基金等长期投资者踊跃认购 [3] - 低廉的融资成本加上投资者对优质资产的强劲需求 为银行大规模发债创造了理想窗口 [3] 市场影响与潜在关注点 - 大量美元资产供给增加 可能吸引国际资本回流美国 对新兴市场形成资金压力 同时美债收益率走势牵动全球无风险利率基准 [5] - 市场反应呈现分化 大型银行凭借高信用评级和稳定现金流 发债认购倍数普遍较高 而部分商业房地产敞口较大的中小银行融资难度显著上升 [5] - 投资者对科技巨头为AI基础设施新增高额债务感到担忧 部分投资者转向信用违约掉期以对冲相关下行风险 [6]

新闻核心观点 - 视频探讨了对信用卡利率设置10%上限的提议将如何影响Capital One Financial、摩根大通和美国运通等发卡机构[1] 相关公司分析 - 视频分析对象包括Capital One Financial、摩根大通和美国运通[1] - 引用的股票价格数据来自2026年1月22日下午[1] - 视频发布日期为2026年1月25日[1] 行业政策背景 - 对信用卡利率设置上限的类似想法过去曾被提出，但未能获得立法者的太多支持[1]

文章核心观点 - 美国总统特朗普对摩根大通及其首席执行官杰米·戴蒙的诉讼 突显了政府针对华尔街的政策议程中日益增长且充满政治风险的冲突 大型银行在取得胜利的同时也面临挫折 [1] 行业与公司动态 - 事件突显了政府政策议程与华尔街之间日益紧张且政治化的冲突 [1] - 大型银行在政策环境中既取得了胜利 也遭遇了挫折 [1]

核心观点 - 特朗普总统对摩根大通及其CEO杰米·戴蒙提起的50亿美元诉讼，突显了大型金融机构在特朗普政府政策议程下面临的日益复杂且不可预测的环境，它们在享受去监管红利的同时，也遭遇声誉和业务上的潜在风险与挫折 [1][2][3] 公司与行业动态 - 特朗普对摩根大通提起诉讼，指控该行因其政治立场关闭了其个人及公司账户，索赔金额达50亿美元 [2] - 摩根大通否认指控，声明其不会因政治或宗教原因关闭账户，并认为该诉讼毫无根据 [5] - 特朗普及其公司还起诉了信用卡巨头第一资本，指控其因政治原因关闭账户 [5] - 特朗普曾批评美国银行CEO布莱恩·莫伊尼汉关于“去银行化”的言论，并称该行拒绝为其开户 [6] - 特朗普去年曾因高盛对关税的看跌立场而攻击其CEO大卫·所罗门 [6] 政策与监管环境 - 尽管大型金融机构被预期是特朗普全面去监管议程的主要受益者，但它们正日益面临一个不可预测、有时充满敌意的政策环境 [3] - 特朗普威胁将消费者信用卡利率上限设定为10%，摩根大通CEO戴蒙警告这将是一场“经济灾难” [4] - 特朗普政府的监管机构正采取行动，让金融科技、加密货币公司和一些企业更容易与传统银行直接竞争 [4] - 白宫发言人表示，政府正在通过巩固金融市场和削减不必要的繁文缛节来加速增长 [5] 行业影响与挑战 - 行业在重大议题上胜负参半，持续的压力和事态发展的随机性正在造成损害 [4] - 当前环境可能损害大型金融机构的声誉，潜在地影响其业务，并迫使它们重新思考在华盛顿的游说策略 [3]

公司资本市场动态 - 无锡先导智能装备股份有限公司已向港交所提交上市申请书 [1] - 本次发行的联席保荐人为中信证券和摩根大通 [1]