摩根大通持仓变动 - 摩根大通对宁德时代H股的多头持仓比例于2026年2月2日从8.62%降至8.57%，减持幅度为0.05个百分点 [1]

文章核心观点 - 沃尔玛于2025年2月3日收盘时市值正式突破1万亿美元，成为华尔街最新的“万亿美元俱乐部”成员 [5] - 文章认为，下一个有望追随沃尔玛脚步达到万亿美元市值的公司并非来自科技行业，而是金融板块的摩根大通和维萨 [4][12] - 尽管摩根大通和维萨具备明确的增长路径，但其股价上升可能受到金融股高度周期性的特性所制约 [19] 沃尔玛成为万亿美元俱乐部成员 - 沃尔玛经过55年发展，从上市到市值突破1万亿美元，为长期投资者提供了可持续的回报 [5] - 公司规模庞大、资金雄厚，使其能够通过批量采购降低单位成本，从而在价格上超越本地商店和大多数全国性杂货商，形成可持续的竞争优势 [6] - 沃尔玛的价值主张持续获得成功，特别是在美国通胀率高于美联储2%的长期目标时，消费者更倾向于其提供的价值 [8] - 2025年4月初特朗普总统公布关税和贸易政策后，通胀率开始攀升，进口商品的投入关税增加了国内生产成本，导致物价整体小幅上涨，这种情况通常对沃尔玛有利 [9] - 公司的创新举措，如在线购物推动和Walmart+订阅服务，已产生切实回报；在截至10月31日的第三财季，全球电子商务销售额飙升27% [10] - 沃尔玛积极拥抱人工智能技术，该技术正使其供应链更加高效，并帮助预测订购趋势以确保热门商品始终有货 [10] - 截至数据发布时，沃尔玛市值为1.0万亿美元，股价为126.91美元，当日下跌0.85% [7][8] 摩根大通与维萨的万亿美元潜力 - 摩根大通是目前最接近1万亿美元估值的上市公司，在2月4日交易结束时市值接近8640亿美元 [12][13] - 作为美国总资产最大的银行，摩根大通增长速率虽不惊人，但提供了其他银行无法比拟的稳定性；其在金融危机中凭借坚实的资产负债表安然度过 [13] - 首席执行官杰米·戴蒙积极投资于技术，数字/在线银行成本远低于电话或面对面互动，投资于鼓励移动和在线银行的工具最终应能提升公司利润 [15] - 截至数据发布时，摩根大通市值为8440亿美元，股价为310.12美元，当日下跌2.25% [14] - 支付处理巨头维萨在2月4日收盘时市值为6360亿美元，虽然与摩根大通有较大差距，但提供了更快且可持续的增长率 [16] - 维萨运营模式的优势在于纯粹专注于支付 facilitation，不充当贷款机构，这确保其在经济衰退或不确定时期无需拨备资金以覆盖信贷违约或贷款损失，历史上从经济低迷中复苏的速度远快于其他金融机构 [17] - 维萨拥有明显的国际机遇，跨境支付量持续以两位数百分比增长，表明大多数海外市场金融服务不足，对维萨及其同行是长期增长机会 [19] - 截至数据发布时，维萨市值为6270亿美元，股价为329.13美元，当日下跌0.25%，毛利率高达78.02% [18][19] 金融股的周期性风险 - 金融板块股票往往具有高度周期性，这是投资者需注意的制约因素 [19] - 尽管经济增长期远长于衰退期，但经济放缓和经济衰退是经济周期中不可避免的部分 [20] - 自大衰退结束以来，美国仅经历了一次衰退，即持续仅两个月的新冠疫情衰退；仅基于历史来看，美国经济及股市早该进入一段冷却期 [20] - 因此，尽管沃尔玛不会是最后一家市值达到1万亿美元的上市公司，但下一家成员加入这个精英俱乐部可能还需要等待数年 [21]

公司与股东关系 - 摩根大通是The Motley Fool的广告合作伙伴 [1] - The Motley Fool持有摩根大通的股票并推荐该股票 [1]

公司概况与市场地位 - 摩根大通是一家领先的全球性金融服务公司，业务遍及100多个国家，提供投资银行、消费者和小企业金融服务、商业银行、金融交易处理和资产管理等一系列服务 [1] - 公司是美国最大的银行之一，与美国银行、花旗集团和富国银行等主要金融机构竞争 [1] - 公司市值约为8443.4亿美元，是金融领域的重要参与者 [4] 股价表现与市场交易 - 2026年2月5日，汇丰银行为摩根大通设定了319美元的目标价，较其当前交易价310.16美元有约2.85%的潜在上涨空间 [2] - 当日股价下跌2.24%，下跌7.11美元至310.16美元，日内交易价格在305.54美元至316.01美元之间波动 [2] - 过去52周内，股价最高达到337.25美元，最低为202.16美元，显示出波动性 [4] - 当日纽约证券交易所成交量为9,349,957股，反映出活跃的投资兴趣 [4] 机构投资者持仓变动 - Belpointe Asset Management LLC在第三季度减持了摩根大通4%的股份，售出1,929股，使其持股数降至46,462股，价值约1470万美元 [3] - 与此同时，其他机构投资者表现出兴趣，Harbor Asset Planning Inc.和Mountain Hill Investment Partners Corp.分别新建了价值2.6万美元和3.2万美元的头寸 [3] - Family Legacy Financial Solutions LLC大幅增持了摩根大通的股份，显示出对公司潜力的信心 [4]

评级与目标价变动 - 2026年2月5日，汇丰银行将摩根大通股票评级从“减持”上调至“持有” [1] 机构投资者持仓动态 - 第三季度，Belpointe Asset Management LLC减持了摩根大通4%的股份，售出1,929股，持仓降至46,462股，价值约1,470万美元 [2] - 第二季度，Harbor Asset Planning Inc.新建了价值约2.6万美元的摩根大通头寸 [3] - 同期，Mountain Hill Investment Partners Corp.和Family Legacy Financial Solutions LLC也进行了新建投资，其中Family Legacy Financial Solutions LLC将其头寸大幅增加了92.6% [3] 股价与交易表现 - 当前股价为310.16美元，当日下跌2.24%或7.11美元 [4] - 当日交易区间在305.54美元至316.01美元之间 [4] - 过去52周，股价最高达到337.25美元，最低触及202.16美元，波动显著 [4] - 当日纽约证券交易所成交量为9,349,957股，显示投资者参与活跃 [5] 公司基本情况 - 摩根大通是一家领先的全球性金融服务公司，业务涵盖投资银行、消费者及企业金融服务以及资产管理 [1] - 公司主要竞争对手包括美国银行和花旗集团等 [1] - 公司当前市值约为8,443.4亿美元，是全球最大的金融机构之一 [5]

摩根大通对比特币与黄金的长期投资观点 - 摩根大通策略师认为，从长远来看，比特币比黄金更具吸引力 [1] - 摩根大通不再将比特币仅仅视为“替代黄金的投机品”，而是将其提升为长期投资组合中可能替代黄金的资产 [1] - 这一观点与华尔街的主流共识形成鲜明对比 [1] 比特币的潜在优势与市场背景 - 摩根大通认为，一旦市场情绪反转，比特币的上涨潜力将远超黄金防御属性所能提供的吸引力 [1] - 比特币被视为在金融危机中诞生、被视为美元替代选项的“高波动”代币 [1] - 自去年10月初遭遇创纪录抛售以来，比特币的表现一直落后于黄金 [3] 加密货币市场现状 - 目前整个加密货币市场规模约为2.3万亿美元，较几个月前逾4万亿美元的水平大幅回落 [3] - 黄金拥有坚信其在地缘政治等危机时期具有避险属性的支持者，俗称“金甲虫” [3]

印尼宏观经济预测与政策展望 - 摩根大通将印尼2026年经济增长预测从4.9%上调至5.2% 此次调整基于2025年第四季度GDP数据超预期增长 [1] - 分析师指出 2026年初增长势头预计将放缓 主要因财政支出和汽车销售激励措施的效力减弱 [1] - 若政府坚持3%的财政赤字上限 预计今年的财政脉冲将会减弱 [1] 印尼央行货币政策预期 - 尽管第四季度GDP意外增长 但不太可能阻止印尼央行进一步放宽政策 [1] - 在汇率保持稳定的前提下 分析师仍预计第二季度将有两次25个基点的降息 [1]

亚马逊财报与资本支出计划 - 第四季度销售净额2133.9亿美元，超出市场预估的2114.9亿美元，每股收益1.95美元，略低于预估的1.96美元 [2] - 公司预计2026年将投资约2000亿美元用于资本支出，预计第一季度营收为1735亿至1785亿美元 [2] - 财报与投资计划被视为美国科技企业短期内不会放缓巨额人工智能投资的最新迹象 [2] 美股市场表现 - 三大指数集体收跌，道指跌1.2%至48908.72点，纳指跌1.59%至22540.59点，标普500指数跌1.23%至6798.40点 [3][4] - 大型科技股普跌，微软跌近4.95%，亚马逊跌超4.42%，AMD跌超3%，特斯拉跌超2.17%，英伟达跌超1.33%，Meta微涨0.18% [3][4] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.9%，热门中概股涨跌不一，蔚来涨近5.86%，理想汽车涨超2.60%，京东、阿里巴巴小幅下跌 [3][4] 全球资产价格变动 - 国际油价大跌，WTI原油期货价格收跌2.84%至63.29美元/桶，布伦特原油期货价格收跌2.75%至67.55美元/桶 [4] - 贵金属下挫，现货黄金跌1.27%至4719.69美元/盎司，COMEX黄金期货跌2.73%至4755.9美元/盎司，现货白银跌幅达5.51% [4] - 比特币重挫跌破6.3万美元，报6.28万美元，以太坊跌超2.72%至1818美元 [4] - 美元指数报97.9410，涨0.33%，VIX指数涨16.79%至21.77 [5] 人工智能行业动态 - OpenAI发布全新编码模型GPT-5.3 Codex，速度比前代模型快25%，是首个在自我创建过程中发挥重要作用的模型 [6] - Anthropic发布擅长金融研究的新AI模型Claude Opus 4.6，能够检视企业数据并生成详细金融分析报告 [7][8] - 美国联邦通信委员会受理SpaceX提案，计划建设可将AI计算转移至太空轨道的卫星系统，可能部署多达一百万颗卫星 [14] 中国公司动态与并购 - 美团拟以约7.17亿美元的初始对价，收购叮咚买菜中国业务100%股权，叮咚买菜月购买用户数超过700万 [9] - 蔚来预计2025年第四季度将实现创立以来首次季度盈利，非公认会计准则下经调整经营利润预计为7亿-12亿元人民币 [10] - 英集芯2025年度净利润1.77亿元，同比增长42.81% [26] 宏观经济与政策 - 美国企业1月宣布裁员108,435人，同比大增118%，创2009年以来同期新高，企业招聘意向同比下降13% [18] - 美国上周初请失业救济人数为231,000人，较前一周增加22,000人，高于预期的212,000人 [20] - 欧洲央行维持三大利率不变，为连续第五次会议按兵不动，存款机制利率维持在2% [19] - 英国央行将基准利率维持在3.75%不变 [19] 中国产业政策与数据 - 截至2025年12月，中国生成式人工智能用户规模达6.02亿人，较2024年底增长141.7%，普及率达42.8% [23] - 工信部等八部门印发《中药工业高质量发展实施方案》，目标到2030年初步形成中药工业全产业链协同发展体系 [24] - 工信部官员表示，治理光伏行业内卷是2026年工作的重中之重，行业当前处于新一轮深度调整期 [25] - 财政部等部门发布政策，对海南自贸港岛内居民消费的进境商品实行“零关税”，免税额度为每人每年1万元人民币 [22] 期货市场与监管调整 - 上海期货交易所调整黄金、白银等期货合约规则，黄金期货涨跌停板幅度调整为17%，交易保证金比例调整为18%-19% [12] - 美国芝商所将COMEX 100黄金期货的初始保证金从8%上调至9%，将COMEX 5000白银期货的初始保证金比例从15%上调至18% [16][17] - 摩根大通预测，受各国央行需求推动，金价可能在2026年底前升至每盎司6300美元 [15] A股与港股市场概况 - A股主要指数下跌，沪指跌0.64%报4075.92点，深证成指跌1.44%，创业板指跌1.55%，两市成交额2.18万亿元 [27][28] - 港股恒生指数涨0.14%，恒生科技指数涨0.74% [27][28] - 南下资金净买入港股249.77亿港元，创2025年8月15日以来单日最大净买入额，大幅净买入腾讯控股55.78亿港元 [29] - 两市融资余额合计26671.51亿元，较前一交易日减少139.0亿元 [30] 其他行业与公司要闻 - 全球主要PC制造商惠普、戴尔等据称首次考虑从中国大陆芯片制造商处采购内存芯片，标志着供应链潜在转变 [13] - 外交部回应关于中方领导人年底访美及俄罗斯总统普京计划2026上半年访华的相关提问，未提供具体细节 [11] - A股市场多家公司发布股东减持公告，如中环海陆股东拟减持不超过3%股份，倍轻松实控人因涉嫌操纵证券市场被立案 [26]

比特币与传统避险资产表现分化 - 比特币与传统避险资产如黄金和白银的表现出现显著分化 黄金在2025年飙升超过60% 而比特币在进入2026年后持续挣扎 录得多次月度下跌 表现逊于主要风险资产 [1][2] - 这种不断扩大的差距反映出比特币作为市场动荡对冲工具的吸引力正在减弱 [2] 数字资产近期面临压力 - 过去一周 数字资产面临进一步压力 原因是风险资产尤其是科技股承压 同时作为灾难情景对冲手段的黄金和白银出现大幅回调 [3] - 此次抛售已蔓延至现货比特币和以太坊交易所交易基金 表明机构和散户投资者普遍存在负面情绪 [4] - 看跌情绪也影响了稳定币供应 导致其收缩 [4] 比特币的长期前景与潜力 - 尽管近期表现疲软 但对比特币的长期前景仍持积极看法 [5] - 自去年10月以来黄金表现优于比特币 但波动性显著更高 这使得比特币相比黄金“更具吸引力” [5] - 理论上 如果比特币的波动性与近期黄金的波动性相匹配 其价格需上涨至接近266,000美元才能与黄金的投资规模相匹敌 尽管分析师认为这不太可能实现 [5] - 这种低波动性凸显了比特币未来作为避险资产的潜力 [5] - 将比特币波动性调整后与黄金比较得出的266,000美元目标价在今年看来不现实 但这显示了长期上行潜力 一旦负面情绪逆转且比特币再次被视为与黄金同等吸引力的灾难情景对冲工具 [6]

比特币价格动态与市场压力 - 比特币价格跌破68,000美元，为2024年10月28日以来首次测试该区域，较10月高点下跌约45% [2][3] - 下跌由ETF资金流出、需求减弱以及期货市场进入“强制去杠杆”阶段推动 [3] - 市场压力指标显示脆弱性，Glassnode数据显示比特币的“投降指标”录得两年内第二大峰值，反映市场参与者被迫抛售和加速去风险 [6] 市场交易行为与投资者情绪 - 成交量疲软和持续的抛售压力促使许多投资者亏损离场，尽管技术指标已显示超卖状况 [3][4] - 分析师指出，需求消退、ETF资金流入枯竭以及期货市场进入“强制去杠杆”阶段是当前市场特征 [3] 机构长期观点与估值比较 - 摩根大通对比特币的长期潜力越来越乐观，认为其相对于黄金更具吸引力 [4] - 该行指出，比特币目前交易价格远低于其约87,000美元的估算生产成本，该水平历史上被视为软底 [4] - 比特币相对于黄金的波动率已降至历史新低，加上自去年10月以来黄金对比特币的巨大超额表现以及黄金波动率的急剧上升，使得比特币的长期风险调整后配置价值凸显 [4][5]