香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 金山云控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：03896） （納斯達克股票代碼：KC） 自願性公告 根據一般授權發售美國存託股及普通股以及悉數行使購股權之交割 茲提述本公司日期為2025年4月16日及2025年4月17日有關發售的公告（「該等公 告」）。 除文義另有所指外，本公告所用詞彙與該等公告所界定者具有相同涵義。 根據一般授權發售美國存託股及普通股以及悉數行使購股權之交割 本公司欣然宣佈，(i)按美國存託股發售價（每股美國存託股代表十五(15)股作為相 關股份的普通股）發售合共17,300,000股固定美國存託股（相當於總面值為259,500 美元的259,500,000股相關股份）之交割，及(ii)按發售股份價格發售總面值為 18,000美元的18,000,000股發售股份之交割，分別於2025年4月17日及2025年4月 25日（香港時間）作實。 誠如該等公告所披露，本公司亦 ...

股东持股变动 - 纽约梅隆银行在金山云的持股比例从15.14%降至13.06% [1]

指数表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨幅扩大至4% [1] 公司股价表现 - 小鹏汽车股价上涨8% [1] - 金山云股价上涨9% [1]

融资交易概况 - 金山云于4月16日公告进行美国存托股及港股增发并完成同步私募配售定价 [1] - 公开发行规模为绿鞋前1850万ADS或绿鞋后2128万ADS 投资人可选择以港股普通股结算 [1] - 同步私募配售向金山软件发行约6938万股普通股 对应金额约0.5亿美元 [1] - 最终增发价格为11.27美元/ADS或5.83港元/股 [1] - 总发行规模为绿鞋前约2.1亿美元或绿鞋后约2.4亿美元 [1] 交易市场地位 - 本次交易是2024年以来最大的美国中概股增发项目 [1] - 本次交易是2021年以来中国云服务行业最大的境外市场再融资项目 [1] 公司背景 - 金山云创立于2012年 是中国领先的云服务商 [1] - 公司构建了完备的云计算基础架构和运营体系 提供多元化的云服务解决方案 [1] 投行服务 - 中金公司担任本次交易的联席账簿管理人 [1] - 中金公司长期服务金山云 参与其美国上市、美股再融资及香港双重主要上市等历次资本运作 [2] - 中金公司作为唯一中资投行助力金山云完成本次港美两地增发 [2] - 中金公司协助进行前期项目铺垫及多轮方案论证 在项目中起到关键作用 [2] 市场意义 - 交易彰显全球投资人对中国科技企业的信心 [2] - 交易打造了中国云服务行业境外再融资市场的标杆项目 [2]

金山软件有限公司 - 公司名称为Kingsoft Corporation Limited [1] - 数据指标1为39 22% [1] - 数据指标2为36 72% [1]

市值表现 - 好未来市值达118.82亿美元，股价上涨5.12美元（涨幅6.38%）[2] - 唯品会市值69.89亿美元，股价上涨0.75美元（涨幅7.51%）[2] - 名创优品市值53.26亿美元，股价上涨2.82美元（涨幅9.49%）[2] - 金山云市值32.72亿美元，股价上涨0.69美元（涨幅6.27%）[2] - 微博市值21.26亿美元，股价上涨0.13美元（涨幅7.58%）[2] - 网易有道市值12.55亿美元，股价上涨0.63美元（涨幅9.29%）[2] - 高途市值5.85亿美元，股价上涨0.34美元（涨幅6.15%）[2] - 逸仙电商市值4.84亿美元，股价上涨0.30美元（涨幅7.77%）[3] - 迅雷市值2.64亿美元，股价上涨0.21美元（涨幅5.83%）[3] - 斗鱼市值2.06亿美元，股价上涨0.20美元（涨幅3.17%）[3] 股价变动 - 陆金所控股股价上涨0.62美元（涨幅3.88%）[2] - 雾芯科技股价上涨0.58美元（涨幅2.16%）[2] - 爱奇艺股价上涨0.09美元（涨幅3.78%）[2] - 乐信股价上涨0.49美元（涨幅7.38%）[2] - 优信股价上涨0.18美元（涨幅4.12%）[2] - 宜人智科股价上涨0.07美元（涨幅2.47%）[2] - 趣店股价上涨0.10美元（涨幅4.05%）[3] - 小牛电动股价上涨0.09美元（涨幅3.86%）[3] - 猎豹移动股价上涨0.80美元（涨幅7.53%）[3] - 云米股价上涨0.03美元（涨幅3.75%）[3] 低市值公司表现 - 华米科技市值4842.74万美元，股价上涨0.08美元（涨幅3.14%）[3] - 蘑菇街市值3813.50万美元，股价下跌0.12美元（跌幅5.30%）[3] - 玖富市值1265.63万美元[3] - 开心汽车市值1083.28万美元，股价上涨0.06美元（涨幅5.39%）[3] - 易电行市值187.96万美元，股价下跌0.03美元（跌幅8.28%）[3] 特殊股价变动 - 金融壹账通股价无变动（0.00%）[3] - 第九城市股价近乎无变动（0.01%）[3] - 天境生物股价下跌0.03美元（跌幅2.89%）[3] - 房多多股价下跌0.06美元（跌幅5.81%）[3]

增发募资与市场反应 - 金山云以每股11.27美元发行1730万股美国存托股，以每股5.83港元发行1800万股港股，募集资金超2亿美元 [1] - 公告后次日港股股价下跌超5%，美股股价下跌超16%，市场反应显著 [1] - 金山软件以4.04亿港元认购金山云6937.5万股新股份 [1] 资金用途与战略方向 - 募资主要用于基础设施升级扩展、技术产品开发及一般营运资本 [1] - 公司明确将投入大模型时代相关基础设施，但行业认为当前非云计算基建高位 [1][9] 行业地位与历史演变 - 金山云为国内最大独立云厂商，但自2019年起跌出中国公有云IaaS市场份额前五 [2][4] - 2019年营收规模为阿里云的12%，2024年比例降至6% [4] - 2018年IaaS市场份额排名第五，但2019年后被华为云等取代 [2][7] 财务表现与增长趋势 - 营收从2018年22.18亿元增长至2021年90.61亿元峰值，后连续下滑至2023年70.47亿元，2024年回升至77.85亿元（同比增长10.5%） [7] - 公有云服务收入2024年为50.07亿元，行业云服务收入为27.78亿元 [7] - 2019-2020年增长率达78.3%和66.2%，但2022-2023年出现负增长 [7] 技术周期与战略选择 - 4G时代依托游戏云、视频云需求崛起，5G时代未能保持领先地位 [4][7][8] - 2017年推出KAP人工智能云平台，覆盖IaaS/PaaS/SaaS，但大模型时代未及时布局MaaS（模型即服务） [9] - 早期剥离C端网盘业务导致缺乏终端敏感度，而头部云厂均依赖C端生态 [10][11] 竞争格局与新兴挑战 - 2024年火山引擎以46.4%份额居大模型调用量第一，百度云、阿里云分列二三位 [10] - 行业出现算力错配信号，智算中心上架率不足70%-75%，实际点亮率可能低于20% [12] - AI数据中心建设被指存在泡沫，应用落地阶段更受关注 [12][13] 股东支持与未来压力 - 金山软件作为战略股东参与认购，但公司需提升与金山软件、小米的生态协同 [14] - 2025年AI to C应用竞争加剧，腾讯、阿里、字节等头部企业已通过大模型深度绑定C端生态 [14] - 公司面临结构性压力，窗口期可能已结束 [14]

文章核心观点 - 金山云获Zacks评级上调至2（买入），反映盈利预期上升，有望推动股价上涨 [1][3] 评级系统介绍 - Zacks评级核心是公司盈利情况变化，跟踪当前和次年的Zacks共识预期 [2] - 该系统对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素影响 [3] - 其根据盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，排名1（强力买入）至5（强力卖出），排名1的股票自1988年以来平均年回报率达25% [7] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，因机构投资者会据此计算股票公允价值并交易 [4] - 盈利预期上升及评级上调意味着公司业务改善，会推动股价上涨 [5] 金山云盈利预期情况 - 公司预计到2025年12月财年每股收益为 - 0.32美元，同比变化28.9% [8] - 过去三个月，Zacks对公司的共识预期提高了5.8% [8] 评级结论 - Zacks评级系统对超4000只股票的“买入”和“卖出”评级比例均衡，仅前5%为“强力买入”，接下来15%为“买入” [9] - 金山云升至Zacks排名2，处于前20%，暗示短期内股价可能上涨 [10]

股份表决登记 - 确定2025年5月9日港时收盘为普通股持有人出席及表决资格股份记录日期[3] - 香港登记股份过户文件及股票2025年5月9日下午4时30分前送达[4] - 开曼群岛登记股份过户文件及股票2025年5月8日下午3时30分前送达[4] 美国存托股相关 - 2025年5月9日纽约时间收盘为美存托股记录日期[5] - 美存托股持有人可向存托人发表决意向指示[5] - 注销美存托股持有人不能发表决指示且不算记录日期持有人[5] 其他 - 公司将向记录日期股份及美存托股持有人发股东大会通告[6] - 开曼时间比香港慢13小时，纽约时间比香港慢12小时[6]

股份数据 - 2025年3月31日已发行股份（不含库存）3,805,284,801股，总数同此[3] - 2025年配售新股259,500,000股，占比6.82%[3] - 2025年4月17日已发行股份（不含库存）4,064,784,801股，总数同此[3] 发行信息 - 每股发行价5.83港元，相当于每股美国存托凭证11.27美元[3][4] - 发售17,300,000股固定美国存托股，代表259,500,000股相关股份[4]