文章核心观点 华尔街分析师预测诺华即将公布的季度报告中每股收益为1.73美元同比增长1.2%，营收预计达115亿美元同比下降11.2%，过去30天该季度共识每股收益预估下调1.1%，分析公司关键指标预测能更全面评估其季度表现 [1][2][4] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益1.73美元同比增长1.2% [1] - 预计营收达115亿美元同比下降11.2% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预估下调1.1% [2] 关键指标平均预估 - “已建立品牌-飞尼妥/维全特-总营收”预计8383万美元同比变化-23.8% [6] - “第三方净销售额”预计114.7亿美元同比变化-11.4% [7] - “实体肿瘤-泰菲乐+迈吉宁-总营收”预计4.9141亿美元同比变化+7.3% [8] - “血液学-瑞弗兰/艾曲波帕-总营收”预计5.598亿美元同比变化+2.3% [9] - “血液学-达希纳-美国营收”预计1.918亿美元同比变化-9.1% [10] - “血液学-瑞弗兰/艾曲波帕-美国营收”预计2.8635亿美元同比变化+3.4% [11] - “神经科学-捷灵亚-美国营收”预计4713万美元同比变化-41.1% [12] - “免疫学-可善挺-美国营收”预计6.8656亿美元同比变化+30% [13] - “心血管-诺欣妥-美国营收”预计8.4961亿美元同比变化+20.7% [14] - “已建立品牌-代文系列-美国营收”预计354万美元同比变化-11.6% [15] - “血液学-达希纳-其他地区营收”预计2.0222亿美元同比变化-19.4% [16] - “实体肿瘤-泰菲乐+迈吉宁-其他地区营收”预计2.7764亿美元同比变化+5.2% [17] 股价表现与评级 - 诺华过去一个月股价回报率为-3.1%，同期标准普尔500综合指数变化为-1.7% [18] - 诺华获Zacks评级3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [18]

诺华公司发布Fabhalta的APPLAUSE-IgAN研究结果 - 诺华公司发布了Fabhalta (iptacopan)的APPLAUSE-IgAN研究的阶段III的预定中期分析结果[1] - Fabhalta是一种口服的因子B抑制剂，已经获得FDA批准用于治疗罕见的血液疾病夜间血红蛋白尿症的成年患者[2] - 诺华公司希望扩大该药物的适应症，用于治疗免疫球蛋白A肾病(IgAN)，这是一种多样性、进展性、罕见的肾脏疾病[3] - APPLAUSE-IgAN是一项阶段III多中心、随机、双盲、安慰剂对照、平行组研究，旨在评估每日口服Fabhalta (200毫克)对518名IgAN成年患者的疗效和安全性[4]

文章核心观点 诺华与阿尔维纳达成独家战略许可协议并收购其资产，还对 MorphoSys 发起收购要约，这些交易将丰富诺华的肿瘤学产品线 [1][10] 诺华与阿尔维纳交易情况 - 诺华与临床阶段生物技术公司阿尔维纳达成独家战略许可协议，获得后者候选药物 ARV - 766 的全球开发和商业化权利 [1] - 诺华还通过资产购买协议获得阿尔维纳临床前 AR - V7 项目的研究、开发、制造和商业化权利 [2][3] - 阿尔维纳将获得 1.5 亿美元的预付款，并有资格获得高达 10.1 亿美元的额外开发、监管和商业里程碑付款以及 ARV - 766 的分级特许权使用费 [4] - ARV - 766 是阿尔维纳的第二代 PROTAC 雄激素受体降解剂，旨在治疗转移性去势抵抗性前列腺癌 [5] - ARV - 766 正在进行的 I/II 期试验的中期数据显示出疗效和良好耐受性 [6] - 阿尔维纳计划优先启动 ARV - 766 在转移性去势抵抗性前列腺癌的 III 期研究 [7] 诺华公司情况 - 今年以来诺华股价下跌 6.6%，而行业增长 10.6% [7] - 诺华已有用于前列腺癌的药物 Pluvicto [8] - 2023 年山德士业务成功分拆后，诺华成为专注于心血管、肾和代谢、免疫学、神经科学和肿瘤学等核心治疗领域的创新药物公司 [9] 诺华收购 MorphoSys 情况 - 诺华宣布对 MorphoSys 发起收购要约，以扩大其肿瘤学产品线 [10] - 收购将把 MorphoSys 的后期候选药物 pelabresib 加入诺华的产品线，该药物正在评估与 Jakafi 联合用于骨髓纤维化患者 [11] - 收购还将把 tulmimetostat 加入诺华的产品线，该药物是早期研究性 EZH1 和 EZH2 蛋白双重抑制剂 [12] - MorphoSys 的产品线还包括 ianalumab，正在与诺华合作评估用于多种免疫疾病和血液学疾病 [13]

裁员计划 - 诺华计划裁员680人，其中440人在瑞士，240人在美国[1],[2] - 这次裁员计划是独立于之前宣布的重组计划的，重组计划将裁员总全球员工数的8,000人[3] 研发部门情况 - 目前公司在研发部门约有12,500名员工，他们负责处理药品监管、分析和质量保证等支持功能，以及设计药品生产流程[4]

文章核心观点 诺华制药宣布在美国和瑞士裁员，此次裁员并非计划内重组的一部分，后续还将有更多裁员，受通胀和高利率影响，近期多家公司宣布裁员，诺华股价周三早盘下跌 [1][4][5] 诺华裁员情况 - 美国裁员240人，涉及产品开发部门 [2] - 瑞士裁员440人，美、瑞两地裁员将在未来两到三年进行 [3] - 此次裁员非计划内重组，后续还将裁员，全球7.8万名员工中多达8000人将失业 [4] 诺华股价表现 - 周三早盘股价下跌1.5%，成交量约100万股，日均成交量约140万股 [6] 行业情况 - 受通胀和美国高利率影响，近期多家公司宣布裁员 [5]

公司股价表现 - 最新交易时段诺华收于95.79美元，较前一日下跌1.14%，表现逊于当日标普500指数1.11%的涨幅、道指0.8%的涨幅和纳斯达克指数1.24%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价下跌3.04%，逊于医疗板块2.46%的跌幅和标普500指数0.48%的涨幅 [2] 公司盈利预期 - 预计公司即将公布的每股收益为1.72美元，较去年同期增长0.58%；本季度营收预计为114.1亿美元，较去年同期下降11.9% [3] - 全年扎克斯共识预测公司每股收益为7.17美元，营收为473.2亿美元，同比分别变化+3.91%和 -4.95% [4] 分析师评级与估值 - 过去一个月扎克斯共识每股收益估计下降0.06%，公司目前扎克斯评级为4（卖出） [7] - 公司远期市盈率为13.51，低于行业平均的14.32，意味着公司股价相对于行业有折价 [8] - 公司目前PEG比率为1.51，截至昨日收盘，大盘制药行业平均PEG比率为1.73 [9] 行业排名情况 - 大盘制药行业属于医疗板块，当前扎克斯行业排名为218，在超250个行业中排名后14% [10] - 扎克斯行业排名基于行业内个股平均扎克斯评级计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

Pluvicto药物 - 诺华计划扩大其前列腺癌治疗药物Pluvicto的标签范围[1] - Pluvicto在患者在接受某些化疗药物之前使用时有助于提高生存率[2] - Pluvicto是诺华2023年销售增长最快的药物，销售额飙升262%，达到9.8亿美元[5] - 诺华计划在2024年下半年寻求扩大Pluvicto的使用批准[2] - Pluvicto在晚期试验中发现有助于提高晚期前列腺癌患者的总体生存率[4] - 诺华表示将在未来的医学会议上展示该研究的完整结果[6]

公司业绩 - 公司提高了每股收益预测至7瑞士法郎，估值达到101.5瑞士法郎每股[2] - 公司在2023年取得了积极的第三阶段试验结果，销售增长预期提高至2028年5%，2027年利润率超过40%[3] - 公司预计2024年销售额将增长4%至6%，核心运营利润预计为179亿美元[6] - 公司稍微提高了2024年每股收益至7.05美元，考虑到MorphoSys收购带来的利息支出增加[11] 公司收购 - 公司宣布以27亿美元现金收购MorphoSys AG，预计交易将于2024年上半年完成[7] - 公司看到了收购MorphoSys AG的战略合理性，预计pelabresib有望成为数十亿美元的畅销药[9] 估值和评级 - 公司目前的估值为每股102瑞士法郎，评级由中性调整为买入[14] 风险和展望 - 公司认为风险包括管线失败、激进的并购、关键药物上市的商业成功不佳、竞争加剧以及汇率波动等[15] - 总体而言，公司认为诺华正朝着提高销售额和利润的方向发展，股价经过最近的贬值后看起来便宜，管理层对中期增长和更高利润率的信心也增强，公司的资产负债表稳健，现在是一个长期买入的时机[16]

股价表现 - Novartis (NVS) 最近的股价为 $94.41，较前一个交易日收盘价下跌了 1.52%。[1] - 近一个月来，这家制药公司的股价下跌了 5.98%。[2] 行业比较 - Novartis 的股价下跌落后于医疗行业的下跌幅度 0.03%。[2] 财报预期 - 投资界将密切关注 Novartis 即将发布的财报表现。预计公司将报告每股收益为 $1.72，较去年同期增长 0.58%。[3] - 我们最新的共识估计预计公司的营收为 $114.1 亿美元，较去年同期下降了 11.9%。[4]

公司业务表现 - 诺华是全球最大的制药公司之一，拥有丰富的药品组合，其中许多药品年销售额超过10亿美元 去年其13款重磅药物中有10款实现了销售额同比增长 [3] - 诺华的核心产品Entresto（心衰药物）销售额同比增长30%至约60亿美元 另一款前列腺癌药物Pluvicto（2022年在美国首次获批）销售额同比增长262%至9.8亿美元 [4] - 尽管部分产品因竞争等原因销售额下降，但新获批药物如Pluvicto弥补了这一缺口 2023年诺华净销售额同比增长8%至454亿美元 每股收益同比增长18%至6.47美元 [5] - 诺华计划专注于创新药物开发 2023年12月获批的Fabhalta（治疗罕见血液疾病PNH的首款口服药物）预计年销售额可达36亿美元 [6] - 诺华拥有超过100个在研项目，预计新药和适应症扩展将推动核心业务增长，带来长期财务表现提升 [7] 公司分红情况 - 诺华拥有出色的分红记录，已连续27年提高股息支付 [8] - 2023年诺华自由现金流同比增长9%至132亿美元 股息收益率为3.94%，远高于标普500指数平均1.47%的水平 现金支付比率仅为62%，完全覆盖股息支付 [9] - 基于诺华强劲的业务表现和分红记录，减少或停止股息支付的风险较低，适合寻求稳定被动收入的低风险长期投资者 [10]