公司财务表现 - 2023年第三季度，公司核心净新客户资产净流入为457亿美元，年初至今总计为2296亿美元[21] - 2023年第三季度，公司净收入为46.06亿美元，同比下降16%；净利润为11.25亿美元，同比下降44%[21] - 2023年第三季度，公司客户资产总额达到7824.5亿美元，同比增长18%[21] - 2023年前九个月，总资产为4752亿美元，较2022年年底减少14%[32] - 2023年第三季度，公司净利息收入下降了24%，达到2,237百万美元，占总净收入的49%[51] - 2023年前九个月，公司净利息收入下降了5%，达到7,297百万美元，占总净收入的51%[53] - 2023年第三季度，公司净利息收入净利息净利息率略微下降至1.94%[58] - 2023年前九个月，公司净利息收入净利息净利息率增至2.00%[59] - 2023年第三季度，公司净利息收入受到各种因素影响，如资产组成、当前利率和利差、现金及现金等价物的利率变化等[54] - 利率自2022年第一季度末至2023年第三季度显著上升，导致公司平均利息收入资产较去年同期下降23%和22%[55] - 公司通过利用更高成本的临时补充资金来源支持客户现金配置，导致净利息收入下降[60] - 公司继续优先偿还其补充资金来源的未偿余额，预计到2024年底，这些未偿余额将减少，但部分金额可能持续到2025年[63] - 2023年第三季度和前九个月，公司资产管理和行政费用分别增加了1.77亿美元（17%）和3.48亿美元（11%）[66] - 2023年第三季度和前九个月，交易收入分别减少了1.62亿美元和3.15亿美元，主要是由于客户交易活动减少和交易日减少[72] - 2023年第三季度和前九个月，银行存款账户费用分别减少了2.08亿美元（50%）和5.28亿美元（50%），主要是由于平均BDA余额减少和利率上升[77] - 2023年第三季度和前九个月，其他收入分别减少了1200万美元和3600万美元，主要是由于交易处理费用和可供出售金融证券净亏损的影响[79] - 2023年第三季度和前九个月，除利息外的总支出分别增加了4亿美元和7.19亿美元，主要是由于专业服务、场地和设备、广告和市场开发等方面的增加[80] - 2023年第三季度和前九个月，公司开始进行重组以准备后续整合TD Ameritrade的运营，导致调整后的总支出分别增加了5%和6%[82] - 投资者服务总费用（不包括利息）在2023年第三季度和前九个月分别比2022年同期增长了11%和7%[98] - 顾问服务总费用（不包括利息）在2023年第三季度和前九个月分别比2022年同期增长了23%和14%[98] 利率风险管理 - 公司面临的市场风险主要来自于利率、股价或市场条件的波动，主要是利率变化对公司持有的利息收入资产和资金来源成本的影响[101] - 公司通过建立政策和程序来管理利率风险，包括对投资组合的成熟度、再定价和现金流特征进行限制，同时监控公司的风险承受能力[102] - 净利息收入敏感性分析使用净利息收入模拟建模技术来评估和管理利率变化的影响，包括所有资产和负债的利率敏感性以及衍生工具[103] - 公司对未来12个月内市场利率逐渐上升或下降的模拟变化进行了分析，结果显示对净利息收入的影响[109] - 公司使用经济价值敏感性模拟来衡量利率风险，该模拟考虑了资产和负债的净现值在不同利率环境下的变化[113] - 公司对银行存款账户费用进行了模拟，结果显示渐变的市场利率变化对公司总净收入没有显著影响[115] 公司资产和负债情况 - 2023年第三季度，公司的FHLB借款和其他短期借款由于偿还而减少95亿美元[136] - 2023年前九个月，公司的现金及现金等价物减少69亿美元，至2023年9月30日为止，主要是由于融资活动使用现金净额减少，部分抵消了投资活动提供的现金净额[137] - 公司的长期债务主要由高级票据组成，截至2023年9月30日和2022年12月31日分别为248亿美元和208亿美元[141] - CSC集团2023年9月30日的总股东权益为377.84亿美元，较2022年12月31日的366.08亿美元有所增长[149] - CSC集团2023年9月30日的Common Equity Tier 1 Capital为307.81亿美元，较2022年12月31日的305.90亿美元有所增长[149] - CSC集团2023年9月30日的Tier 1资本为399.72亿美元，较2022年12月31日的402.96亿美元略有下降[149] - CSC集团2023年9月30日的风险加权资产为1295.44亿美元，较2022年12月31日的1396.57亿美元有所下降[149] - CSC集团2023年9月30日的Tier 1杠杆比率为8.2%，较2022年12月31日的7.2%有所增长[150] - CSB在2023年第三季度的Tier 1杠杆比率为9.6%，较2022年年底的9.6%有所增长[151] - CSC集团2023年9月30日调整后的Tier 1杠杆比率为4.1%，CSB为4.4%，考虑到AOCI的影响[152] 公司股东回报 - CSC于2023年1月26日

业绩总结 - Schwab在2023年第三季度吸引了约2300亿美元的核心净新资产[3] - Schwab在2023年前三季度吸引了约2500亿美元的核心净新资产，同比增长约12%[3] - 公司预计2025年净利息收入率将接近3%[16] - 公司预计2024年调整后的费用不会高于2023年[17] 用户数据 - Schwab的新客户资产增长率稳定在2%至3%[7] - Schwab的财富管理业务已经吸引了约5300亿美元的零售资产，客户对其咨询服务的评分在Schwab全面评分中名列前茅[9] - 通过工作场所业务，公司成功吸引了250万投资者家庭，其中有1/3是通过工作场所业务引入的[10] 未来展望 - 公司预计2024年将继续增加监管资本比率和调整后的一级杠杆率[18] - 公司预计将在未来几个季度内继续减少存款和联邦家庭住房贷款银行(FHLB)的资金[22] - 公司计划在未来几个季度内将存款证书(CDs)和FHLB之间的短期融资比例进行调整[22] 新产品和新技术研发 - 公司强调了其通过客户规模战略，以及在美林证券(Ameritrade)整合中采取的不同方法[23] - Schwab公司专注于扩大工作场所业务的客户获取渠道[29] - Schwab公司希望通过整合业务和技术提升客户体验，将工作场所客户转化为长期客户[30]

净收入和资产增长 - 2023年第二季度总净收入为47亿美元，同比下降9%[28] - 客户总资产于2023年6月30日达到8.02万亿美元，较2022年年底增长14%[24] - 2023年第二季度和前六个月的净收入分别为13亿美元和29亿美元，较2022年同期分别下降28%和9%[27] - 2023年第二季度核心净新客户资产为522亿美元，年初至今资产增长至1839亿美元，有机增长率超过5%[21] 费用和成本 - 2023年第二季度和前六个月的总费用（不包括利息）分别为30亿美元和60亿美元，同比增长5%和6%[29] - 2023年第二季度，资产管理和管理费用在12亿美元和23亿美元，同比增长12%和8%[28] - 2023年第二季度至6月30日，总资产减少了7%[31] - 2023年第二季度，公司净利息收入下降了2.54亿美元，降幅为10%[56] 成本节约和效益 - 预计实现每年18亿至20亿美元的成本协同效益[35] - 计划通过优化运营设计和职位裁减实现至少5亿美元的额外成本节约[36] - 公司计划通过降低人员和专业服务等操作成本，实现至少5亿美元的年度成本节约[90] 资金来源和借款 - 公司主要通过外部债务设施进行借款，主要是为了弥补现金流需求之间的时间差异[123] - 公司在2023年6月30日可用的外部债务设施包括FHLB担保信贷设施、联邦储备折扣窗口、联邦储备银行期限融资计划等[124] - 公司通过抵押投资证券来获取额外的借款能力，截至2023年6月30日，公司有大约1720亿美元的投资证券可用于抵押[125] 公司财务状况 - 2023年6月30日，查尔斯施瓦布公司的净利润为12.94亿美元，较去年同期下降[175] - 2023年6月30日，查尔斯施瓦布公司的现金及现金等价物为476.51亿美元，较去年底增加[177] - 2023年6月30日，查尔斯施瓦布公司的总资产为5115.05亿美元，较去年底减少[177] 公司股东权益和资本 - CSC的总股东权益在2023年6月30日为37147百万美元，较2022年12月31日的36608百万美元有所增长[149] - CSC的Tier 1资本在2023年6月30日为39190百万美元，较2022年12月31日的40296百万美元有所下降[149] - CSC的总资本与风险加权资产比率在2023年6月30日分别为39,272百万美元和132,791百万美元，较2022年12月31日的40,376百万美元和139,657百万美元有所下降[149]

业绩总结 - 公司管理的资产超过1800亿美元[12] - Schwab Wealth Advisory的净流入达到59亿美元，同比增长89%[32] - Wasmer Schroeder Strategies在上半年净流入28亿美元，占管理账户解决方案资产的31%[34] - 2023年第二季度财务表现受客户现金分配活动影响，收入和利润较去年同期有所下降[49] - 预计2024年净利息收入率将扩大至200个基点以上，实现净利息收入增长，加快偿还借款，增加资本水平[61] 未来展望 - 预计未来的费用节约将至少额外节省5亿美元[17] - 预计客户现金重新配置活动减缓，临时资金余额将在未来18个月内继续下降，并在2024年底前大部分偿还[58] - 预计2024年将实现至少10亿美元的净费用协同效益，2024年调整后的费用可能与或略低于2023年水平[61] - 预计2024年将继续扩大净利息收入率，即使利率从峰值下降，也会投资新资金，以更高的利率重新投资现有证券组合的本金和利息[63] 新产品和新技术研发 - Schwab Personalized Indexing推出新体验，为RIA客户提供更多灵活性[36] - Schwab Personalized Indexing表现令人鼓舞[92] 市场扩张和并购 - Ameritrade客户转向Schwab的趋势令人鼓舞[90] 负面信息 - 公司计划继续保留资本，预计在2024年某个时候将继续增加综合第一层资本杠杆率，届时可能恢复更多机会性的资本回报[62]

总体财务表现 - 首季度2023年总净收入为51.16亿美元，同比增长10%[20] - 首季度2023年净利润为16.03亿美元，同比增长14%[25] - 首季度2023年调整后每股稀释收益为0.93美元，同比增长21%[24] - 公司2023年第一季度的净利息收入较2022年同期增加了27%[46] - 2023年第一季度，公司的净利差从2022年同期的1.38%增至2.19%[54] - 2023年第一季度，资产管理和管理费增加了5%，达到5亿美元[57] - 2023年第一季度，交易收入较2022年同期减少了7%[62] - 2023年第一季度，银行存款账户费用较2022年同期减少了49%[64] - 2023年第一季度，其他收入较2022年同期增加了21%[68] - 2023年第一季度，投资者服务和顾问服务的总净收入分别增长了10%和9%[86] - 2023年第一季度，投资者服务和顾问服务的总费用（不包括利息）分别增加了5%和10%[88] - 公司2023年第一季度的调整后总费用为27.73亿美元，较2022年同期的25.83亿美元有所增长[158] - 2023年第一季度，查尔施瓦布公司的总净收入为5,116百万美元，较2022年同期的4,672百万美元增长了9.5%[doc id='188'] 收购与整合 - 公司完成了对TD Ameritrade的收购，预计将在2023年完成大部分客户过渡，并计划在2024年上半年完成剩余客户过渡[32] - 预计收购和整合相关成本将在24亿至25亿美元之间，2023年第一季度和2022年第一季度的收购和整合相关成本分别为9800万美元和9600万美元[35] - 预计实现的年化成本协同效益为18亿至20亿美元，截至2023年3月31日，已实现约75%的年化运行率[35] - 公司预计将在2025年开始实现剩余估计的成本协同效益的绝大部分，预计全年协同效益的实现将从2025年开始[35] - 公司与TD Bank USA，National Association和TD Bank，National Association签署了第二份修订的保险存款账户协议，保持客户现金存款服务费率不变[36] 股票市场规则变化 - 公司在2022年12月，SEC提出了四项与股票订单定价、执行和报告方式有关的股票市场结构规则[38] - SEC提出了一项规则，要求对除货币市场基金以外的开放式共同基金的流动性风险管理计划进行重大变更，实施“摆动定价”和对购买和赎回订单实施“硬关闭”[44] - 在2022年5月，联邦银行机构发布了一项联合的拟议规则，将大幅修改存款机构社区再投资法（CRA）绩效评估方式[45] 资本管理与股票回购 - 公司在2023年第一季度维持了良好的资本水平，资本充足[137] - 公司的Tier 1杠杆比率在2023年3月31日略有下降，为7.1%[138] - 公司暂停了在2023年第一季度的股票回购活动[139] - 公司在2023年第一季度宣布将每股普通股的季度现金股利提高三分之一至0.25美元[143] - 公司在2022年7月27日宣布董事会批准回购高达150亿美元的普通股[145] - 公司在2023年第一季度回购了价值28亿美元的普通股，剩余授权额为87亿美元[146] - 公司在2023年第一季度回购了代表F系列优先股权益的11,620份存托凭证，代表G系列优先股权益的42,036份存托凭证，代表H系列优先股权益的273,251份存托凭证，代表I系列优先股权益的194,567份存托凭证[147] - 公司在2023年开始，股票回购净额将受到不可抵扣的1%消费税的影响[148] 资产负债表及现金流 - Schwab的主要资金来源是客户活动产生的现金，包括银行存款和客户经纪账户中的现金余额[111] - Schwab为满足每日资金需求，保持隔夜现金存款和短期投资的流动性[112] - Schwab的银行存款和经纪账户中的现金余额主要来自于其3410万活跃经纪账户[113] - Schwab的长期借款主要由Senior Notes组成，截至2023年3月31日为200亿美元[130] - Schwab的资本管理旨在支持业务战略的执行，包括随时间推动资产负债表增长，管理IDA协议，提供财务支持给子公司，以及持续访问资本市场[134] - 2023年第一季度，查尔施瓦布公司的现金及现金等价物为491.62亿美元，较2022年底的401.95亿美元有所增长[165] - 2023年第一季度，查尔施瓦布公司的总资产为535.55亿美元，较2022年底的551.77亿美元有所下降[165] - 2023年第一季度，查尔施瓦布公司的股东权益为36.35亿美元，较2022年底的36.61亿美元略有下降[165] - 2023年第一季度，查尔施瓦布公司的综合收益为35.34亿美元，较去年同期的8.53亿美元有显著增长[163] - 2023年第一季度，查尔施瓦布公司的经营活动产生的净现金为97.77亿美元，较去年同期的30.53亿美元有所增长[168] - 2023年第一季度，查尔施瓦布公司的投资活动产生的净现金为110.29亿美元，较去年同期的3.64亿美元有显著增长[168]

业绩总结 - Charles Schwab Corporation在2021年和2022年分别取得了创纪录的财务业绩[17][18] - Charles Schwab连续几年实现稳定的财务业绩增长，包括收入、净利润和每股收益[27] - 公司在2022年取得了强劲的业绩，净新增资产达到1760亿美元[186] 用户数据 - 客户在2022年仍然保持高度参与，净新增资产达到近4300亿美元[22] - 客户推荐者评分在不同部门都保持在64到92之间，显示客户满意度高[25] - 客户基础年轻化，57%的新客户年龄在40岁以下，这将促使他们增加资产以储蓄未来[54] 未来展望 - 公司对未来充满乐观，认为自主投资和RIA领域是行业增长最快的领域，定位优越[39] - 公司在2022年增加了2400名新服务人员，并对服务生态系统进行了投资[193] - 公司为2023年制定了重要计划，包括执行史上最大的整合，并在客户服务、定价政策等方面进行调整[196] 新产品和新技术研发 - 公司在2022年对零售业务进行了重要升级，包括重新推出Schwab Wealth Advisory和推出个性化投资产品[192] - 公司将在2023年推出流媒体报价功能，并对资金转移功能进行最终增强[198] - 公司正在考虑将更多工作负载迁移到公共云中，以减少内部数据中心的复杂性[149] 市场扩张和并购 - Charles Schwab将进行规模空前的Ameritrade转换，测试结果显示99.9%的准确率[28][29] - 通过Ameritrade收购，公司有望获得超过0.5万亿美元的净新增资产机会，同时提供更广泛的财富支持[61] - 公司正在进行对Ameritrade的整合工作，计划在总共18-20百万个账户中移动客户[134]

公司收购 - 公司于2020年完成了对USAA投资管理公司资产的收购，增加了110万个经纪和管理组合账户，约80亿美元的客户资产[32] - 公司于2020年完成了对Motif的技术和知识产权的收购，加速了对主题和直接指数投资的发展[33] - 公司完成了对TD Ameritrade的收购，以股票形式支付218亿美元[569] 公司业务范围 - 公司提供广泛的产品和服务，包括经纪、共同基金、交易所交易基金、咨询解决方案、银行、信托等[34] - 公司的主要收入来源于投资者服务和顾问服务两个业务部门，根据客户资产和活动水平生成收入[37] - 投资者服务包括零售投资者、工作场所金融服务、共同基金结算服务和非平台销售等业务单元[38] - 公司提供广泛的咨询解决方案，包括Schwab Wealth Advisory™、Schwab Managed Portfolios™等，最低投资额为5000美元[41] - 退休计划服务提供捆绑式401(k)退休计划产品，包括广泛的投资选择、托管服务和参与者级别的记录保管[49] - 顾问服务通过销售、支持、技术和业务咨询服务团队，帮助RIA发展、竞争和成功[51] 公司财务状况 - 2022年底，查尔斯·施瓦布公司的净收入为207.62亿美元，较2021年的185.2亿美元增长12.1%[484] - 2022年，查尔斯·施瓦布公司的资产总额为551.77亿美元，较2021年的667.27亿美元减少17.3%[488] - 2022年，查尔斯·施瓦布公司的综合收入为负14.33亿美元，较2021年的正0.65亿美元下降了大幅度[486] - 2022年度经营活动现金流为2057百万美元，较2021年的2118百万美元略有下降[492] - 2022年度投资活动现金流为32048百万美元，较2021年的75663百万美元大幅增长[492] - 2022年度融资活动现金流为-68723百万美元，较2021年的96323百万美元显著减少[492] - 2022年度现金及现金等价物净减少为34618百万美元，较2021年的22778百万美元增加[492] 公司资产管理 - Schwab的主要净收入来源包括净利息收入、资产管理和管理费、交易收入和银行存款账户费用[59] - Schwab的利息收入主要来自客户现金余额、高质量固定收益证券、保证金贷款和银行贷款[60] - 资产管理和管理费主要来自专有货币市场互惠基金、专有和第三方共同基金和ETF以及基于费用的咨询解决方案[61] - 交易收入包括为客户执行某些个别股票、期权、期货、固定收益证券和某些第三方共同基金和ETF的交易而赚取的佣金[62] - 银行存款账户费用主要是根据公司与TD存款机构的IDA协议确定的[64] 公司风险管理 - CSC是一家储蓄贷款控股公司，受到美联储的监管和审查[67] - 银行机构必须遵守美联储等机构颁布的监管资本规则，包括最低风险资本要求和额外资本缓冲[71] - CSC的总资产约为5520亿美元，跨管辖活动约为290亿美元[73] - CSC作为大型储蓄贷款控股公司，必须遵守净稳定资金比率规则，维持稳定资金的最低水平[76] - CSC在2022年进行了公司运行压力测试，并向美联储报告了测试结果[79] - CSC必须遵守额外的增强审慎标准，包括风险管理和风险委员会要求、流动性风险管理、压力测试和单一交易对手信用限制[83] - CSC不受任何单独控股公司决议计划要求的影响[87] 公司会计准则 - 公司已完成2022年12月31日结束的财年内没有采纳对公司重要的新会计准则[567] - 公司已披露了有关贷款重组和退坏账的增强披露要求[568] - 公司通过收入方法、市场方法和市场资本化分析等方式确定收购中获取的无形资产的公允价值[549] - 公司使用比较摊销法对符合条件的合格经济适用住房项目进行投资[550] - 公司将租赁分为经营租赁和融资租赁，并根据租金支付现值确认租赁资产和租赁负债[552] - 公司使用市场方法确定资产和负债的公允价值，如果市场价格不可获得，则使用独立第三方定价服务的价格[563]

业绩总结 - 公司在2023年第一季度客户委托管理超过1300亿美元的核心净新资产，月度水平逐月增加，3月份达到超过500亿美元，有机增长率超过7%[9] - 公司在第一季度实现了强劲的财务表现，收入增长10%[40] - 调整后的每股收益增长了21%[40] - 调整前税前利润率接近46%，几乎是金融服务行业中无与伦比的水平[40] 未来展望 - 预计在未来7个季度内，临时融资成本的阻力将减弱，公司将能够大幅降低运营费用[35] - 预计2023年将恢复存款增长[37] - 公司计划在2024年底前实现18亿至20亿美元的年度费用协同效益[59] - 公司预计能够实现超过5亿至6亿美元的费用节省[93] 新产品和新技术研发 - Schwab的战略举措正在取得成效，仍有许多机会[53] 市场扩张和并购 - 公司考虑出售证券组合以增加资本水平[82] - 公司计划在2024年前逐步减少借款[89] 负面信息 - 公司预计利息收入资产平均下降8%至12%[79]

公司基本信息 - 公司是储蓄贷款控股公司，旗下子公司提供财富管理、证券经纪等金融服务[6] - 公司主要业务子公司包括Charles Schwab & Co., Inc.、TD Ameritrade等[7] - 公司通过投资者服务和顾问服务两个业务板块为个人和机构客户提供金融服务[8] - 公司采用“Through Clients' Eyes”战略，强调以客户为中心，提供优质服务和广泛产品[9] 市场与客户潜力 - 美国可投资财富超60万亿美元，公司客户资产为6.64万亿美元，有较大增长空间[10] 报告相关说明 - 季报包含前瞻性陈述，涉及市场估值、客户资产增长等多方面内容[13][14] - 前瞻性陈述的实现受市场条件、客户活动水平等多种因素影响[15][16] - 影响实际结果的重要因素包括市场条件、客户交易活动水平等[16] - 2021财年年度报告应与本管理层讨论与分析一并阅读[11] - 公司网站会发布向美国证券交易委员会提交的文件及相关测试结果等信息[12] 宏观经济环境 - 2022年前三季度，公司客户面临宏观经济挑战，标准普尔500指数截至9月30日年内跌幅达25%[20] - 2022年3 - 9月联邦基金目标隔夜利率五次上调，共上调300个基点，长期利率在年初九个月内上升[36] 财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度和前九个月，公司净收入分别为20亿美元和52亿美元，同比增长32%和22%；摊薄后每股收益分别为0.99美元和2.53美元，同比增长34%和23%[22] - 2022年第三季度和前九个月，公司总净收入分别为55亿美元和153亿美元，同比增长20%和11%；净利息收入分别为29亿美元和77亿美元，同比增长44%和30%[22] - 2022年第三季度和前九个月，公司交易收入分别为9.3亿美元和28亿美元，同比下降4%和11%；银行存款账户手续费收入分别为4.13亿美元和11亿美元，同比增长28%和5%[23] - 2022年第三季度和前九个月，公司非利息总费用分别为28亿美元和85亿美元，同比增长10%和4%；调整后总费用分别为26亿美元和77亿美元，同比增长12%和6%[24] - 2022年第三季度和前九个月，公司平均普通股股东权益回报率分别增至25%和18%，有形普通股权益回报率分别为74%和42%，均高于2021年同期[24] - 截至2022年9月30日，公司资产负债表总资产为5776亿美元，第三季度下降9%，较2021年末下降13%[24] - 第三季度，董事会批准普通股股息增加10%，并授权150亿美元股票回购，当季回购15亿美元[25] - 2022年第三季度总净收入为55亿美元，较2021年同期增长20%；前九个月总净收入为152.65亿美元，较2021年同期增长11%[33][34] - 2022年前九个月净利息收入中，利息收入为83.86亿美元，较2021年同期增长34%；利息支出为7.33亿美元，较2021年同期增长111%；净利息收入为76.53亿美元，较2021年同期增长30%[34] - 2022年第三季度和自2021年末以来，银行存款和应付经纪客户款项分别减少9%和11%[37] - 2022年第三季度末，平均生息资产为586.952亿美元，利息收入为33.57亿美元，平均收益率为2.26%；资金来源利息支出为4.31亿美元，平均利率为0.29%；净利息收入为29.26亿美元，收益率为1.97%[38] - 2022年前九个月平均生息资产为6141.44亿美元，利息收入79.88亿美元，平均收益率1.73%；2021年分别为5344.06亿美元、56.75亿美元和1.41%[39] - 2022年第三季度和前九个月平均生息资产较2021年同期分别增长6%和15%[41] - 2022年第三季度和前九个月净利息收入较2021年同期分别增加8.96亿美元（44%）和18亿美元（30%）[40] - 2022年第三季度和前九个月净利息收益率分别从2021年同期的1.45%和1.46%增至1.97%和1.65%[42] - 2022年第三季度资产管理和行政费用为10.47亿美元，较2021年同期下降5400万美元（5%）；前九个月为31.67亿美元，与2021年基本持平[44][45] - 2022年第三季度，嘉信货币市场基金平均客户资产为1848.34亿美元，收入1.32亿美元，平均费率0.28%；2021年分别为1495.08亿美元、1.12亿美元和0.30%[44] - 2022年前九个月，嘉信货币市场基金平均客户资产为1585.25亿美元，收入2.83亿美元，平均费率0.24%；2021年分别为1587.49亿美元、1.02亿美元和0.09%[45] - 2022年第三季度和前九个月，特定基金产生的资产管理和行政费用分别占比34%和32%，2021年第三季度为29%[46] - 2022年银行存款平均余额4408.01亿美元，利息支出2.85亿美元，平均利率0.09%；2021年分别为3719.74亿美元、0.4亿美元和0.01%[40] - 2022年总付息负债平均余额5656.02亿美元，利息支出7.07亿美元，平均利率0.17%；2021年分别为4809.03亿美元、3.34亿美元和0.09%[40] - 2022年前三季度交易收入为27.78亿美元，2021年同期为31.35亿美元，同比下降11%；第三季度交易收入为3030万美元，2021年同期为30964万美元，同比下降4%[49] - 2022年前三季度银行存款账户费用为10.59亿美元，2021年同期为10.11亿美元，同比增长5%；第三季度为4.13亿美元，2021年同期为3.23亿美元，同比增长28%[51] - 2022年前三季度其他收入较2021年同期减少600万美元，第三季度较2021年同期增加3200万美元[54] - 2022年前三季度不含利息的总费用为84.75亿美元，2021年同期为81.22亿美元，同比增长4%；第三季度为28.23亿美元，2021年同期为25.59亿美元，同比增长10%[56] - 2022年前三季度总薪酬和福利费用为44.48亿美元，2021年同期为40.51亿美元，同比增长10%；第三季度为14.76亿美元，2021年同期为13.03亿美元，同比增长13%[56] - 2022年前三季度专业服务费用为7.66亿美元，2021年同期为7.23亿美元，同比增长6%；第三季度为2.64亿美元，2021年同期为2.5亿美元，同比增长6%[56] - 2022年第三季度和前九个月，占用和设备费用中的收购和整合相关成本分别为600万美元和1400万美元，2021年同期分别为700万美元和3000万美元[59] - 2022年第三季度和前九个月资本支出分别为1.93亿美元和7.41亿美元，2021年同期分别为1.76亿美元和6.1亿美元，预计2022年全年资本支出约占总净收入的4 - 5%[65] - 2022年第三季度和前九个月所得税分别为6.57亿美元和16亿美元，有效所得税税率分别为24.5%和23.2%；2021年同期分别为4.85亿美元和14亿美元，有效所得税税率分别为24.1%和24.9%[66] - 2022年第三季度，公司GAAP下总费用（不含利息）为28.23亿美元，2021年同期为25.59亿美元；2022年前九个月为84.75亿美元，2021年同期为81.22亿美元[113] - 2022年第三季度，公司GAAP下归属于普通股股东的净利润为18.84亿美元，摊薄后每股收益为0.99美元；2021年同期净利润为14.06亿美元，摊薄后每股收益为0.74美元[114] - 2022年第三季度，公司GAAP下平均普通股股东权益回报率为25%，2021年同期为12%；2022年前九个月为18%，2021年同期为11%[115] - 2022年第三季度，公司非GAAP下调整后归属于普通股股东的净利润为20.75亿美元，摊薄后每股收益为1.10美元；2021年同期净利润为16.02亿美元，摊薄后每股收益为0.84美元[114] - 2022年第三季度，公司非GAAP下有形普通股权益回报率为74%，2021年同期为23%；2022年前九个月为42%，2021年同期为21%[115] - 2022年第三季度，公司净收入为20.20亿美元，2021年同期为15.26亿美元；2022年前九个月为52.15亿美元，2021年同期为42.75亿美元[119] - 2022年9月30日，公司现金及现金等价物为464.86亿美元，2021年12月31日为629.75亿美元[121] - 2022年9月30日，公司总资产为5775.63亿美元，2021年12月31日为6672.70亿美元[121] - 2022年9月30日，公司总负债为5405.22亿美元，2021年12月31日为6110.09亿美元[121] - 2022年9月30日，公司股东权益为370.41亿美元，2021年12月31日为562.61亿美元[121] - 2020年12月31日股东权益总额为560.6亿美元[126] - 2021年6月30日股东权益总额为574.5亿美元[123] - 2021年9月30日股东权益总额为574.42亿美元[123][126] - 2021年12月31日股东权益总额为562.61亿美元[126] - 2022年6月30日股东权益总额为445.13亿美元[123] - 2022年9月30日股东权益总额为370.41亿美元[123][126] - 2021年净收入为15.26亿美元[123] - 2022年净收入为20.2亿美元[123] - 2021年普通股股息为每股0.18美元，总计3.42亿美元[123] - 2022年普通股股息为每股0.22美元，总计4.17亿美元[123] - 2022年9月30日净收入为52.15亿美元，2021年为42.75亿美元[128] - 2022年经营活动提供的净现金为41.64亿美元，2021年使用的净现金为35.21亿美元[128] - 2022年投资活动提供的净现金为205.08亿美元，2021年使用的净现金为539.7亿美元[128] - 2022年融资活动使用的净现金为527.64亿美元，2021年提供的净现金为470.32亿美元[128] - 2022年现金及现金等价物减少280.92亿美元，2021年减少104.59亿美元[128] - 2022年9月30日现金及现金等价物期末余额为652.46亿美元，2021年为601.01亿美元[128] - 2022年第三季度净利息收入为29.26亿美元，2021年为20.3亿美元；前九个月净利息收入为76.53亿美元，2021年为58.88亿美元[138] - 2022年第三季度资产管理和管理费为10.47亿美元，2021年为11.01亿美元；前九个月为31.67亿美元，2021年为31.64亿美元[138] - 2022年第三季度交易收入为9.3亿美元，2021年为9.64亿美元；前九个月为27.78亿美元，2021年为31.35亿美元[138] - 2022年第三季度总净收入为55亿美元，2021年为45.7亿美元；前九个月为152.65亿美元，2021年为138.12亿美元[138] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，客户合同应收账款分别为5.81亿美元和6.37亿美元[139] 业务指标变化原因 - 2022年前三季度交易收入下降主要因客户交易活动组合变化及2022年第一季度客户交易活动减少[49] - 2022年银行存款账户费用增加主要因市场利率上升，平均BDA余额下降因余额转移及客户现金分配决策[51] - 2022年第三季度其他收入增加因交易所处理费用增加，前三季度减少因信贷损失拨备增加等[54] - 2022年不含利息的总费用增加主要因员工人数增长、年度绩效加薪及薪酬调整等[56][57] 业务整合与成本 - 公司预计在2023年完成大部分客户转换，部分客户组在2024年初完成；预计产生24 - 25亿美元的收购和整合相关成本及资本支出[27] - 2022年第三季度和前九个月收购及整合相关成本分别为1.01亿美元和2.91亿美元，2021年同期分别为1.04亿美元和3.67亿美元；公司预计实现年化成本协同效应18 - 20亿美元，截至2022年9月30日已按年化运行率实现超一半[29] 监管政策影响 - 2022年6月公司收到美联储CCAR结果，计算的压力资本缓冲低于2.5%的最低要求，自2022年10月1日起适用2.5%的压力资本缓冲[30] - 2022年8

纪要涉及的公司 The Charles Schwab Corporation（嘉信理财） 纪要提到的核心观点和论据 业务表现与战略 - **业务模式成功**：尽管Q3投资环境艰难，美联储激进加息、股市连续三季度下跌，标普500和纳斯达克指数年初至今跌幅25%-32%，但公司全气候业务模式成功，有机资产增长率达7%，净新增资产1150亿美元，零售净新增资产同比增长20%，“以客户视角”战略推动有机增长 [4]。 - **客户投资行为积极**：投资情绪接近历史低点时，客户保持韧性，净股票买入超卖出，Q3咨询服务资金流入超80亿美元，显示对公司咨询服务的信任 [5]。 - **现金管理策略**：将客户现金分类视为预期且积极的现象，为客户提供多种现金管理方案，如交易现金提供有竞争力的收益率和全球免费ATM取款，投资现金提供低费率货币市场基金和多种固定收益投资选择。虽资金转移会使公司收入受损，但从长期和客户角度看是正确之举，且不影响公司收入、净息差和盈利增长 [6][8][9]。 - **Ameritrade整合进展**：整合接近两年，已建立远超预期的规模和能力，保留高端客户，简化转换流程，留住关键员工。虽受疫情、通胀和俄乌战争影响，总整合成本预计比18个月前预期高10%，约1%-2%客户转换推迟到2024年初，但不影响费用协同效应的实现，预计2023年完成98%-99%客户转换 [11][12][14]。 - **战略重点领域** - **财富管理**：看好财富管理和咨询业务，提供多种投资解决方案，如收购Wasmer Schroeder Strategies吸引超50亿美元净流入，Schwab Personalized Indexing处于早期阶段有望增长。全服务财富产品Schwab Wealth Advisory和Schwab Advisor Network Q3分别吸引26亿和52亿美元净流入，有机会吸引更多客户、增加资金流入和优化项目经济 [17][19][21]。 - **借贷业务**：是双赢机会，零售和RIA客户有借贷需求，公司提供有竞争力的利率和优质服务，客户满意度高。通过推出优惠利率计划、提升数字体验和建立服务团队等举措，推动借贷业务增长，如PAL需求同比增长31%，目前零售和RIA客户借贷利用率约2%，有较大提升空间 [22][24][25]。 - **客户细分**：为RIA客户扩展机构无交易费用（INTF）共同基金产品，本月新增超800只无交易费用的机构基金，加上与T. Rowe Price合作的超130只基金，为顾问和客户提供更多选择，实现双赢 [26]。 财务表现与展望 - **Q3财务创纪录**：尽管市场波动，公司Q3财务表现仍创多项纪录，收入同比增长20%、环比增长8%，净利息收入增长44%，净息差同比提高52个基点至197个基点、环比提高35个基点，抵消了资管和管理费因股市下跌的下降。调整后费用同比增长12%，调整后税前利润率提高到53%，调整后每股收益达1.10美元 [31]。 - **全年及未来展望**：假设美联储基金利率年底达4.5%，预计全年收入同比增长11%-13%，净息差在Q4扩大至210多个基点，全年费用增长处于7%-8%区间低端。预计2023年客户现金分类情况与上次加息周期相似，净息差和净利息收入将增长，资本回报将继续保持较高水平 [33][34]。 - **客户现金分类可控**：认为客户现金分类是暂时且可控的，不影响长期业绩。支付的交易现金利率对分类速度和规模影响小，美联储停止加息后分类速度会下降，客户会保持最低交易现金余额，高现金余额账户活动已减少，当前客户结构中倾向持有较高交易现金的客户占比高 [35][36]。 - **资金来源充足**：未来15个月有1000 - 1500亿美元可用现金，一半来自手头现金或投资组合产生，一半来自净新增资产。还可从FHLB、零售CD和其他补充资金渠道获取大量资金，FHLB借款预计使用有限且临时，资产销售可能有限且机会性 [36][37]。 - **资本回报持续**：Q3开始提高资本回报水平，将继续向股东进行机会性资本返还，AOCI不影响资本规划决策，负TCE不是主要担忧，不影响现有借款和其他资金来源 [53][55]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **Rich Fowler退休**：公司投资者关系主管Rich Fowler本季度退休，他是公司唯一的CIRO，经历3任CFO和超100个季度财报周期，以诚信、清晰和透明著称，为公司做出重要贡献 [77][78]。