业绩总结 - 2024年第二季度收入为12.37亿美元，同比增长16%[7] - 净亏损为2.49亿美元，同比改善34%[33] - 调整后EBITDA为5500万美元，调整后EBITDA利润率为4%[33] - 自由现金流为负7300万美元，同比改善39%[7] - 调整后毛利率为53%，同比下降1个百分点[7] - 2024年第一季度非GAAP净收入为49147000美元，稀释后每股收益为0.02美元[51] - 2024年第二季度非GAAP调整后EBITDA为54977000美元[48] 用户数据 - 日活跃用户（DAU）为4.32亿，同比增长3600万，增幅为9%[11] - 2023年第三季度预计日活跃用户（DAU）约为4.41亿[44] - DAU的计算方法确保每位用户每天只计入一次，以更准确地衡量用户参与度[56] - 公司承认在全球范围内测量用户使用情况存在挑战，可能导致用户数据的低估[54] - 用户的地理收入分配基于广告展示的地理位置，而非广告客户的账单地址[53] 未来展望 - 2023年第三季度收入指导范围为13.35亿至13.75亿美元，同比增长12%至16%[44] - 2023年第三季度调整后EBITDA预计在7000万至1亿美元之间[44] 资本管理 - 2024年第二季度回购了690万股，平均价格为11.06美元[37] - 累计回购股份达到1.515亿股，总金额为15亿美元，平均价格为9.91美元[37] - 2024年第二季度现金、现金等价物和可交易证券总额为31亿美元[43] - 2024年第二季度无到期债务，2025年仅有3600万美元到期[43] 运营效率 - 直接响应产品和中小企业广告商的增长使活跃广告客户数量同比翻倍[13] - 调整后运营费用同比下降3%[30] - 过去12个月的运营现金流为2.44亿美元，自由现金流为1500万美元[40] 数据准确性 - 公司定期审查并调整内部指标计算流程，以提高准确性[57] - 由于技术问题，可能无法及时记录每位用户的活动，导致DAU的低估[54] - 公司未对报告的指标进行调整以反映低报情况，认为已有足够的控制措施来收集用户指标[54] - 公司对用户的年龄和其他属性的自我报告数据可能存在不完整或不准确的情况[55]

财务数据和关键指标变化 - 总收入同比增长16%,达到12.4亿美元 [38] - 广告收入同比增长10%,达到11.3亿美元 [38] - 直接响应广告收入同比增长16% [38] - 品牌广告收入同比下降1% [39] - 其他收入同比增长151%,达到1.05亿美元,主要来自Snapchat+订阅收入 [39] - 北美地区收入同比增长12% [40] - 欧洲地区收入同比增长26% [42] - 其他地区收入同比增长20% [42] - 全球广告展示量同比增长约13% [43] - 全球eCPM同比下降约3% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 日活跃用户达到4.32亿,环比增加1000万 [16] - 北美日活跃用户1亿,同比下降不到1%,环比增加 [16] - 欧洲日活跃用户9700万,环比增加,同比增加 [17] - 其他地区日活跃用户2.35亿,环比增加,同比增加 [17] - 全球内容观看时间同比增长25%,环比增长10% [17] - 北美内容观看时间同比下降不到2%,环比增长近6% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区收入增长放缓,主要受品牌广告需求疲软影响 [40] - 欧洲地区收入增长较为稳定,受益于直接响应广告平台进展和品牌广告需求相对平稳 [42] - 其他地区收入增长20%,主要受益于直接响应广告平台进展,但受节假日时间变化影响有所放缓 [42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提升视觉通信体验,以此吸引用户增长和提高参与度 [8][13][24] - 公司持续投资于直接响应广告业务和Snapchat+订阅业务,以实现收入多元化 [9][10] - 公司优化成本结构,实现了可观的调整后EBITDA利润和正现金流 [11][12] - 公司在增强iOS应用性能、机器学习和生成式AI等方面持续投入 [15] - 公司加强AR广告解决方案,提升广告效果 [35][36] - 公司持续改善广告平台,提升广告商的业绩 [25][26][27][29][30][31][32] - 公司加强与中小企业广告主的合作,实现快速增长 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 品牌广告需求在某些消费品行业受到影响,但直接响应广告业务保持强劲增长 [39] - 公司有信心通过持续改善广告平台和提供有效的广告解决方案,来建立更大更持久的广告业务 [37] - 公司将继续谨慎投资,以保持收入增长的同时提高盈利能力 [55] 其他重要信息 - 公司发行了7.5亿美元的2030年到期可转债,并提前赎回了部分2025年和2026年到期的可转债 [51][52] - 公司在Q2进行了7000万美元的股票回购,累计回购1.515亿股,占已发行股份的8.4% [50] - 公司现金及可流动资产余额31亿美元,无2024年到期债务 [51][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kenneth Gawrelski 提问** 询问广告业务在Q2各月的表现情况,以及Q3奥运会和美国政治广告的影响 [58][59] **Derek Andersen 回答** - 直接响应广告业务表现稳定,Q2同比增长16%,与Q1基本持平 [60][61] - 品牌广告业务受到某些消费品行业需求疲软的影响 [62][63][64][65] - Q3收入指引中未假设品牌广告业务会有大幅反弹,增长主要来自直响广告和Snapchat+订阅业务 [113][114][115][116] - 奥运会等大型活动广告将对Q3产生一定贡献,但整体影响有限 [117] 问题2 **Daniel Salmon 提问** 询问为什么直响广告业务增长只有中个位数,而不是大幅增长 [100][101] 以及内容整合给用户体验带来的影响 [101] **Derek Andersen 和 Evan Spiegel 回答** - Q3收入指引已经体现了直响广告业务的良好增长态势 [103][104][105][106] - 公司正在整合Stories和Spotlight内容,提升内容发现和推荐体验 [107][108][109][110] - 这项整合工作对用户体验产生一定短期影响,但长期将带来更好的内容体验 [97][98][119][120][121][122][123] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 询问Spotlight的货币化进展及未来潜力 [118] **Evan Spiegel 回答** - Spotlight时长增长强劲,是公司重要的库存来源 [119][120] - 公司正在努力提升Spotlight内容的新鲜度和相关性,以提升用户体验 [121][122][123] - 未来将把Spotlight与Stories内容进行整合,进一步提升内容发现和推荐 [119][120]

文章核心观点 公司2024年第二季度财报显示营收和每股收益同比增长，但营收略低于市场预期，通过分析关键指标能更准确了解公司财务健康状况和预测股价表现 [1] 财务数据 - 2024年第二季度营收12.4亿美元，同比增长15.8%，略低于市场预期的12.5亿美元，差异为-1.29% [1] - 每股收益为0.02美元，去年同期为-0.02美元，符合市场预期 [1] 用户指标 全球日活用户 - 总数达4.32亿，高于10位分析师平均预估的4.3119亿 [3] 各地区日活用户 - 北美地区为1亿，低于8位分析师平均预估的1.0091亿 [5] - 欧洲地区为9700万，略低于7位分析师平均预估的9717万 [6] - 其他地区为2.35亿，高于7位分析师平均预估的2.3296亿 [7] 平均用户收入指标 全球平均用户收入 - 为2.86美元，低于9位分析师平均预估的2.92美元 [4] 各地区平均用户收入 - 北美地区为7.67美元，低于7位分析师平均预估的7.74美元 [8] - 欧洲地区为2.36美元，高于7位分析师平均预估的2.21美元 [9] - 其他地区为1.02美元，低于7位分析师平均预估的1.10美元 [10] 员工数量 - 全职员工数量为47.2亿，低于两位分析师平均预估的48.6亿 [10] 各地区营收 - 欧洲地区为2.3937亿美元，高于8位分析师平均预估的2.1329亿美元，同比增长31.4% [11] - 其他地区为2.2984亿美元，低于8位分析师平均预估的2.5807亿美元，同比增长15.7% [12] - 北美地区为7.6756亿美元，低于7位分析师平均预估的7.7878亿美元，同比增长11.8% [13] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为-15.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.1%，目前公司股票Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [13]

用户指标 - 公司定义日活跃用户(DAU)为每天至少登录一次公司应用程序或网站的注册用户[16] - 公司通过多个用户数据管道来确定用户是否在特定一天访问了公司应用程序或网站[21] - 公司的用户指标可能存在不准确的情况,如用户提供不正确或不完整的年龄信息[20] - 公司的用户指标可能受到产品、基础设施、移动操作系统或指标跟踪系统变化的影响[19] - 公司的用户指标可能存在被低估的情况,如一些Snapchat功能可以在没有网络连接的情况下使用[19] - 公司定期调整内部指标计算流程以提高准确性,但这可能导致与过去期间的数据不可比[22] - 公司的用户指标可能与第三方估计或竞争对手的指标存在差异,由于使用不同的方法或数据[22] 财务数据 - 公司总资产为74.20亿美元[30] - 现金及现金等价物为10.61亿美元[30] - 应收账款净额为11.42亿美元[30] - 总流动负债为11.12亿美元[30] - 长期可转换票据净额为36.03亿美元[30] - 总股东权益为20.67亿美元[30] - 股票回购共计2788.5万股[32] - 股票期权行权共计189股[32] - 受限股票单位解锁共计35,107股[32] - 股票期权费用为2.49亿美元[32] - 公司将在未来某个时间点实施一次股票分割,形式为特别股票股利[42] 收入构成 - 公司收入主要来自于在Snapchat上提供的各种广告产品,包括Snap Ads和AR Ads[46] - 广告收入主要来自于按照广告展示量或固定费用的合同安排[47] - 公司在2024年第二季度和2023年第二季度的总收入分别为12.37亿美元和10.68亿美元[50] 盈利情况 - 公司在2024年第二季度和2023年第二季度的净亏损分别为2.49亿美元和3.77亿美元[57] - 公司在2024年第二季度和2023年第二季度的每股亏损分别为0.15美元和0.24美元[57] - 公司在2024年第二季度和2023年第二季度的加权平均股数分别为16.44亿股和16.03亿股[57] - 2024年6月30日三个月和六个月股票激励费用分别为2.593亿美元和5.231亿美元[66] - 截至2024年6月30日的三个月和六个月净亏损分别为2.486亿美元和5.537亿美元,相比2023年同期有所下降[203] - 截至2024年6月30日的三个月和六个月调整后EBITDA分别为5500万美元和1.006亿美元,相比2023年同期有大幅增加[204] 资产负债情况 - 公司于2024年4月完成了5亿美元的股票回购计划,回购并注销2790万股A类普通股[67] - 2023年公司完成了73.1百万美元的企业并购,主要分配至商誉和无形资产[68] - 2024年6月30日商誉余额为16.913亿美元,较2023年12月31日减少510万美元[69] - 2024年6月30日无形资产净值为1.128亿美元,较2023年12月31日减少3.345亿美元[70][71][72][73][74] - 公司于2024年5月发行了7.5亿美元的2030年到期可转换票据[75][76][77][78][79][80][81][82][83] - 2026年票据为无担保和非次级债务，年利率为0.75%，到期日为2026年8月1日[94] - 2026年票据可转换为现金、A类普通股或现金和A类普通股的组合，初始转换率为每1000美元本金可转换为43.8481股A类普通股[95] - 公司于2024年2月和5月进行了私下回购交易，共回购了2025年票据和2026年票据本金合计约8.86亿美元[96,97] - 截至2024年6月30日，公司的可转换票据总本金为36.84亿美元，相关未摊销债券发行成本为4,726.1万美元[99] - 公司于2022年5月签署了一项15亿美元的五年期无担保循环信贷额度[107] - 公司有约22亿美元的不可撤销合同承诺,主要在3年内到期[108] - 公司经营租赁的加权平均剩余租赁期为9.6年,加权平均折现率为6.2%[116] - 公司持有的战略性投资账面价值为1.95亿美元[121] 用户及运营数据 - 日活用户(DAU)同比增长9%至4.32亿[143] - 平均每用户收入(ARPU)为2.86美元,去年同期为2.69美元[143] - 公司第二季度全球DAU平均为4.32亿,同比增长9%[151,153,154,159] - 公司第二季度ARPU为2.86美元,同比增长6.3%[160,161] 成本费用 - 研发费用同比下降15%和8%,主要由于员工人数减少导致现金和股票薪酬费用下降[186,187] - 销售和营销费用同比下降5%和1%,主要由于员工人数减少导致现金和股票薪酬费用下降[188,189] - 一般及行政费用同比增长6%和12%,主要由于外部专业服务费用增加、办公场地成本上升以及重组费用[190,191] - 利息收入同比下降15%和6%,主要由于总体现金余额减少[192,193] - 其他收支净额同比大幅下降,主要由于债务提前赎回损失和公开交易证券未实现亏损[196,197,198] - 所得税费用同比下降57%和36%,主要由于之前收购业务整合相关的税收影响减少[199,200] 融资活动 - 公司于2022年5月与银行签订了一项5年期10.5

文章核心观点 - 公司在2024年第二季度的每股收益为0.02美元,符合市场预期 [1] - 公司在上一季度的每股收益超出预期,达到0.03美元,较预期高出160% [2] - 公司在过去4个季度中,有3次超出了市场的每股收益预期 [2] - 公司在2024年第二季度的收入为12.4亿美元,略低于市场预期 [3] - 公司在过去4个季度中,有2次超出了市场的收入预期 [3] - 公司股价今年以来下跌了21.3%,而标普500指数上涨了15.8% [4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 公司2024年第二季度每股收益为0.02美元,符合市场预期,而上年同期为-0.02美元 [1] - 公司上一季度每股收益为0.03美元,超出预期0.05美元,超出幅度达160% [2] - 公司过去4个季度中有3次超出了市场的每股收益预期 [2] - 公司2024年第二季度收入为12.4亿美元,略低于市场预期12.5亿美元,但高于上年同期10.7亿美元 [3] - 公司过去4个季度中有2次超出了市场的收入预期 [3] 股价表现 - 公司股价今年以来下跌了21.3%,而同期标普500指数上涨了15.8% [4] - 公司股价的后续走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] 未来展望 - 分析师对公司未来几个季度和本财年的每股收益和收入预期有所变动 [6][9] - 行业前景对公司股价表现也有重大影响,互联网软件行业目前在250多个行业中排名前36% [10] - 同行业公司Unity Software Inc.预计将在2024年第二季度录得每股亏损0.44美元,收入同比下降18.8% [12]

文章核心观点 - Snap二季度财报未达华尔街预期致盘后股价大幅下跌 公司预计三季度社区持续增长 营收和调整后EBITDA有一定增长区间 [1][2] 二季度财报情况 - 营收12.4亿美元 同比增长16% 但低于预期 [1] - 亏损从3.77亿美元收窄至2.49亿美元 [1] - 日活用户4.32亿 增长9% [1] - 月活用户超8.5亿 Snapchat+订阅用户超1100万 [1] - 活跃广告商数量同比翻倍 广告收入增长10% 品牌导向广告收入同比下降1% 因部分可选消费领域需求疲软及假期时间影响 [1] 股价表现 - 股价波动大 一季度财报公布后3月股价飙升 [2] 三季度展望 - 预计全球社区持续增长 日活用户约4.41亿 [2] - 营收指引区间为13.35 - 13.75亿美元 同比增长12% - 16% [2] - 预计调整后EBITDA在7000 - 1亿美元 [2] 其他信息 - 高管将于美国东部时间5:30举行电话会议 [2] - 公司将于9月17日举办Snap Partner Summit并宣布服务更新 [1]

文章核心观点 Snap公司发布的第三季度指引低于分析师预期致股价盘后跌超20%，同时公司在多方面有投入和业务发展，行业内其他公司业绩表现不一 [1][2][3] 公司业绩情况 - 调整后每股收益0.02美元符合预期，营收12.4亿美元略低于预期12.5亿美元，全球日活用户4.32亿略高于预期4.311亿，全球单用户平均收入2.86美元低于预期2.91美元 [1] - 第三季度营收预计在13.35 - 13.75亿美元，中间值13.55亿美元，低于分析师预期的13.6亿美元；调整后收益预计7000 - 1亿美元，低于分析师平均预期的1.1亿美元 [1] - 第二季度销售额从去年同期的10.7亿美元增长16%，受“某些非必需消费品垂直领域品牌广告环境疲软”影响 [2] - 月活用户从2月的8亿增至8.5亿，Snapchat+订阅用户超1100万，2023年该服务年化营收达2.49亿美元 [2] 公司投入与影响因素 - 公司在基础设施、人员和营销等领域进行渐进式投资，面临法律和监管负担对成本结构的影响 [2] 行业其他公司表现 - Meta第二季度收益超分析师预期，营收同比增长22%至390.7亿美元，股价涨约5% [3] - Pinterest公布最新收益和第三季度指引低于分析师预期，股价本周下跌，食品和饮料广告商业务疲软 [3] - Alphabet第二季度谷歌广告业务增长11%至646亿美元，YouTube广告销售86.6亿美元低于预期89.3亿美元 [3]

财务表现 - Snap Inc. 第二季度营收同比增长16%，达到12.37亿美元[1] - 每日活跃用户同比增长9%，达到4.32亿[1] - 净亏损同比改善34%，达到2.49亿美元[1] - 调整后的EBITDA同比改善243%，达到5500万美元[1] - Snap Inc. 第二季度净亏损同比改善34%，达到2.49亿美元[5] - Snap Inc. 第二季度调整后的EBITDA同比改善243%，达到5500万美元[5] - Snap Inc. 第二季度DAU同比增长9%，达到4.32亿[7] - Snap Inc. 第二季度达到超过8.5亿月活跃用户[7] - 公司总收入在过去几个季度持续增长，2024年Q2达到12.36亿美元，同比增长16%[48] 预测展望 - Snap Inc. 第三季度预计DAU将达到4.41亿，营收范围为13.35亿至13.75亿美元，调整后的EBITDA预计为7000万至1亿美元[11] 非GAAP财务指标 - 非GAAP财务指标非GAAP净收入（亏损）定义为净收入（亏损），不包括无形资产摊销；股票补偿费用；与股票补偿相关的工资和其他税收支出；不时影响净收入（亏损）的其他项目；以及相关的所得税调整[28] - 非GAAP财务指标提供了关于公司财务表现的有用信息，增强了对过去表现和未来前景的整体理解，允许更透明地展示管理层用于财务和运营决策的关键指标[29] 现金流和资产 - Snap Inc.在2024年6月30日的现金、现金等价物和受限现金为106万美元，较2023年12月31日的178万美元有所下降[34] - 自由现金流在2024年第二季度为37904美元，较去年同期的-73439美元有显著改善[47] 成本和费用 - 2024年前六个月的折旧和摊销费用为79643美元，较2023年同期的74908美元有所增加[38] - 2024年前六个月的股权补偿费用为523063美元，较2023年同期的632874美元有所减少[40] 地区收入分布 - 北美地区仍然是公司主要的收入来源，2024年Q2达到7.67美元的ARPU，同比增长12%[51] 其他 - Snap Inc. 第二季度Snapchat+订阅用户达到1100万[9] - 2024年前六个月的非GAAP净收入为82379美元，较2023年同期的-13030美元有显著增长[42] - 公司的调整后EBITDA在2024年Q2达到54,977美元，同比增长243%[48] - 公司的DAU在2024年Q2达到432百万，同比增长9%[51] - 公司的折旧和摊销费用在2024年Q2达到37,930美元，同比下降4%[52]

文章核心观点 - 分析Snap公司股价表现、财务预期、估值情况及所在行业排名，为投资者提供参考 [1][2][3] 公司股价表现 - 最新交易日Snap收于13.45美元，较上一交易日下跌0.96%，表现逊于标普500当日0.51%的跌幅，道指上涨0.2%，纳斯达克指数下跌0.93% [1] - 过去一个月，Snap股价下跌19.02%，跑输计算机和科技板块2.41%的跌幅和标普500指数0.26%的跌幅 [1] 公司财务预期 - 公司计划于2024年8月1日公布财报，预计每股收益0.02美元，较去年同期增长200%，季度收入12.5亿美元，同比增长16.98% [1] - 全年Zacks共识预期每股收益0.25美元，收入53.6亿美元，同比分别增长177.78%和16.3% [2] - 过去30天，Zacks共识每股收益预期下降2.72%，目前Zacks排名为3（持有） [3] 公司估值情况 - Snap目前远期市盈率为54.95，高于行业平均的29.68，处于溢价交易状态 [3] 行业排名情况 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为100，处于250多个行业的前40% [3] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks排名评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市和自信投资的方式 ，其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank结合 ，能帮助投资者选择更有机会跑赢市场的股票 ，如Snap就因相关评级值得投资者关注 [1][2][6][7] Zacks Premium服务内容 - 帮助投资者成为更聪明自信的投资者 ，提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 、Zacks 1 Rank List 、Equity Research reports和Premium stock screens等内容 ，还包括Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 整体概述 - 基于三种流行投资类型对股票进行评级的独特准则 ，是Zacks Rank的补充指标 ，结合二者可帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 ，每只股票根据价值 、增长和动量特征被评为A 、B 、C 、D或F ，评分越高股票表现越好 [2] 分类情况 - 价值评分 ：帮助价值投资者以合理价格找到优质股票 ，利用P/E 、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [2] - 增长评分 ：分析预计和历史收益 、销售和现金流等特征 ，帮助增长投资者找到能实现可持续增长的股票 [3] - 动量评分 ：利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素 ，为动量交易者和投资者指示建立高动量股票仓位的有利时机 [3] - VGM评分 ：综合所有风格评分 ，是与Zacks Rank配合使用的最全面指标之一 ，根据综合加权风格对股票评级 ，有助于筛选出价值 、增长和动量都有吸引力的公司 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正来帮助构建成功投资组合 ，自1988年以来 ，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% ，但每日有大量高评级股票 ，选择困难 [5] - 为实现回报最大化 ，应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 ，若为3（持有）评级股票 ，也需确保分数为A或B ，而4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 ，即使分数为A和B ，盈利预测也会下降 ，股价下跌可能性更大 [6] 股票案例 - Snap（SNAP） - 旗舰产品Snapchat是美国流行的社交应用 ，在印度等国际市场也快速增长 [7] - Zacks Rank为2（买入） ，VGM Score为B ，Momentum Style Score为B ，过去四周股价上涨2.3% [7] - 有分析师上调2024财年盈利预测 ，Zacks Consensus Estimate从每股0.23美元增至0.24美元 ，平均盈利惊喜达93.6% ，值得投资者关注 [7]