泰佩思琦集团亚太区总部位于中国上海，旗下品牌包括Coach、Kate Spade等。该集团已连续七年参加 进博会。 另一方面，中国本土品牌的涌现和崛起，也让中国消费者有了更多选择。Sandeep Seth将此现象视为一 个"积极信号"，认为这样的竞争能够促进整体消费，推动品牌创新产品、优化体验。"只要我们以正确 的方式触达消费者，通过设计、门店等给到他们更好的情绪价值和体验，相信我们始终会赢得市 场。"(完) 中新网上海11月6日电(记者王笈)第八届中国国际进口博览会正在上海举行。泰佩思琦集团(Tapestry)首 席增长官兼国际业务总裁Sandeep Seth接受中新网记者采访时表示，中国始终是泰佩思琦的一个关键市 场，"我们在中国已有400多家门店，希望未来两到三年能新增100家门店"。 （文章来源：中国新闻网） "奢侈品是中国消费市场很重要的一部分，我们非常乐于参与进博会，第一时间了解到中国的一些相关 政策，与其他公司的CEO展开对话。"在Sandeep Seth看来，中国始终秉持着开放的态度，让全球贸易变 得更加简单。基于中国优良的营商环境、对海外公司的友好政策，泰佩思琦对中国市场非常有信心，将 持续 ...

随着千禧一代和Z世代逐渐成为奢侈品消费的主力军，他们与品牌的对话方式已然改变：LOGO之外， 风格至上，寻求与品牌的"精神共鸣"，愿意为个性审美买单。 当下，在社交平台浏览、关注并分享潮流生活方式，到天猫下单心仪单品，已成为典型的"种草"-"购 买"路径，奢侈品消费正在向生活方式和品质提升转移，展现生活态度的表达。 雪季来临，"奢滑风"率先走红。Balenciaga、Bogner、Zegna等几十个奢侈品牌在天猫双11上新滑雪类运 动装备，雪服、头盔、雪镜、滑雪板等被"热雪沸腾"的年轻人买爆。数据显示，10月以来，天猫奢品冰 雪运动类目成交同比增长超80%。 高端家居成今年奢品消费新黑马。设计师灯具、高端餐具、家居香氛、艺术装饰、奢品家 具是天猫奢品家居类目增速最快的五大品类。Wedgwood、HAY、Alessi等家居品牌成交均双位数增 长。Wedgwood香槟杯、&Tradition花苞灯、Alessi红酒开瓶器、Baccarat巴卡拉威士忌杯等热门单品热 销。女性消费者和一二线城市的资深白领对高端餐饮具有显著偏好。 全力上新的奢侈品品牌们在今年双11迎来持续增长。 据天猫双11第一周期数据显示，10月2 ...

据客服介绍， 该产品为2025年秋季新款限量手袋，已于9月3日上架销售，售完即止。 其材质选用 粗制牛绒面革，原料源自Ralph Lauren先生位于美国的牧场。产品采用传统工艺制作，材质和工艺 是价格的重要组成部分。 2025.10. 28 本文字数：938，阅读时长大约2分钟 近日，有网友在社交平台发帖，展示拉夫劳伦（Ralph Lauren）官方旗舰店一款售价5390元的"牛 绒面革木柴提袋"，其宣传图中提袋内装有木柴，引发广泛讨论。 10月28日，据经视直播， Ralph Lauren 官方旗舰店的客服回应表示， 这款提袋的设计灵 感来源于木柴收纳， 在体现独特设计感的同时也兼顾实用性， 实际使用场景并不限于装木柴，消费 者可根据个人需要自由搭配使用。 据悉，拉夫劳伦（Ralph Lauren）是美国时装品牌，1968年由设计师拉尔夫·劳伦创立，主要以奢 侈品服饰、配饰及家居产品闻名。 据界面新闻，美东时间8月7日，拉夫劳伦（Ralph Lauren）公布了截至2025年6月28日的2026财 年第一季度关键财务数据：净营收同比增长14%至17多亿美元，归属于上市公司股东的净利润同比 增长30.7%至 ...

公司核心商业模式与定价策略 - 公司采取一口价销售模式，饰品整件售卖，不以当日金价为基准，将每日价格波动压缩至一年两三次的提价[12] - 通过一年两三次的提价，在消费者心中形成上涨预期，并淡化金价波动对金饰价格的影响[12] - 2023年与2024年分别提价两次，2025年10月26日将进行第三次提价，调价频率紧跟金价上涨幅度[13][14] - 提价前购买，提价后产品增值幅度即可超过10%，叠加商场会员折扣等优惠，预期增值空间更大[17] - 公司实施高度统一的渠道价格管控，价格透明度高，与行业内其他品牌形成对比[16][18][19] 消费者行为与品牌定位 - 公司产品受到消费者狂热追捧，提价前夕门店出现三小时长队，电商平台产品上架即售罄[3][4] - 近80%的购买者表示不担心公司金饰的保值率，购买动机包括情绪价值、工艺价值和品牌信仰[15][16] - 消费者将公司产品视为奢侈品，用户与奢侈品用户有很高重叠度，购买是为了工艺和品牌而非回收[21][25] - 消费者认为公司调价模式与奢侈品类似，即使金价下跌，更多会以打折形式而非直接降低单品价格[31] - 品牌信仰和提价预期是驱动消费的关键因素，情绪价值高于实用价值[6][34] 产品策略与市场趋势 - 公司强调古法制金工艺，足金镶嵌加工工艺复杂，因高纯度黄金较软，对工艺要求高[21] - 产品趋向轻量化，热销产品如玫瑰花窗项链、金刚杵吊坠等价格在18000-50000元之间，使总价更易于承受[22][24] - 2021至2023年间，10000-50000元价格区间的产品收入增幅最大，占比从不到60%提升至超过65%[24] - 古法黄金珠宝市场规模预计从2023年的1573亿元增长至2028年的4214亿元，年复合增长率达21.8%[30] - 公司产品被部分消费者视为可替代金条的一种资产配置方式，兼具工艺价值和金融属性[25] 行业对比与宏观环境 - 公司被类比为“女人的茅台”，其提价预期和品牌信仰与飞天茅台在顺周期中的表现相似[5][8][11] - 与行业“老前辈”周大福相比，公司避免了直营店与加盟店优惠差距过大的问题，购物体验更佳[18][19] - 在全球宏观经济未出现大变化的背景下，高端消费保持稳定，爱马仕、LV等奢侈品牌三季度业绩仍能维持正增长[32] - 公司成功抓住了宏观周期中逆向生长的机会，搭乘了古法金饰行业向上的趋势[7][27]

Birkin bag maker Hermes signalled a slight improvement in key market China as it reported a 9.6% rise in third-quarter sales on Wednesday, outpacing peers as wealthy shoppers splashed out on its $10,0... ...

目标价与评级调整 - 摩根士丹利将恒隆地产目标价由9港元上调至10 5港元 维持增持评级 [1] - 目标价上调主要由于基本面改善及资产净值折让收窄 由60%降至50% [1] 内地零售业务表现 - 上海港汇恒隆广场第三季租户销售额按年增长31% 相比上半年的10%增长显著加速 [1] - 上海恒隆广场第三季租户销售额按年增长8% 扭转了上半年倒退8%的趋势 [1] - 国庆黄金周首四日 内地商场整体租户销售额按年增长15% [1] - 武汉恒隆广场与上海港汇恒隆广场在国庆黄金周期间销售额按年升幅分别超过70%及50% [1] 增长催化剂 - 奢侈品集团LVMH反映其内地业务于第三季有所改善 预示行业回暖 [1] - 老铺黄金将落户上海Plaza 66商场 有望带来新的客流与销售 [1] - 杭州恒隆广场已开幕 其83%零售面积及27%办公室面积已获预租 [1] - 杭州恒隆广场预计于2027年开始为公司贡献显著收益 [1]

公司动态 - LVMH集团董事长兼CEO贝尔纳·阿尔诺于9月16日出现在上海南京西路街头并被网友偶遇 [1] - 阿尔诺一行人参观了位于上海国金中心的老铺黄金门店 仔细观摩葫芦、吊坠、十字架及陈列的金器并评价"很精致 很有趣" [1] - 今年6月LVMH集团内部另一位高管也曾前往北京的老铺黄金门店进行调研 [1] 中国市场战略 - 这已是阿尔诺连续第三年来中国巡店 [1] - 路易威登于今年6月在南京西路商圈打造全球唯一"巨轮""路易号" 该设施一亮相即成为上海新地标并吸引全球游客打卡 [1] 行业地位与个人财富 - LVMH作为全球高端消费行业的风向标 拥有LV、迪奥、蒂芙尼等品牌 [1] - 2023年阿尔诺来华时顶着全球首富头衔 据《福布斯》2023全球亿万富豪榜显示其个人财富达2110亿美元（约14500亿元人民币） [1]

核心观点 - 公司通过融合奢侈品属性与黄金投资价值 成功抓住市场空白 实现品牌溢价和商业成功 [1] - 公司采用奢侈品定价策略 产品价格不受金价波动影响 每年固定涨价5%-10% [4] - 公司会员体系快速增长 忠诚会员数量两年翻倍 高端用户与奢侈品牌客户重合度达80% [5][8] 商业模式与定价策略 - 采用奢侈品一口价模式 区别于传统黄金品牌的金价加工费定价模式 [4] - 产品价格每年固定上涨5%-10% 不受黄金价格波动干扰 [4] - 四级会员阶梯体系：注册会员/普卡会员/金卡会员（累计消费满30万元）/黑金卡会员（累计消费满50万元） [10] 用户画像与客户结构 - 忠诚会员达48万人 主要为一线及新一线城市25-45岁女性和30-55岁男性 [5] - 与爱马仕/宝格丽等奢侈品牌用户重合度接近80% [5] - 约10%-15%的黑金卡会员贡献70%销售额 北京SKP门店数据显示该群体数量占比10%-15% [10][11] - 新增用户画像：年收入10万元以上 追求工艺质量 能支付溢价但奢侈品购买频次不高的人群 [12] 销售渠道与业绩表现 - 线下门店收入占比86.9% 线上渠道作为体验补充 [12] - 北京SKP店客单价从过去一年均值2.5万元上涨至今年7月超4万元 涨幅显著 [12] - 产品组合包含超1800个SPU和2700个SKU 但主要收入由1万-5万元单价产品构成 [12] 门店扩张与市场定位 - 门店进驻高端商圈 55%门店与卡地亚/宝格丽相邻 62%与蒂芙尼相邻 52%与梵克雅宝相邻 [1] - 截至2025年6月30日 在16个城市拥有41家自营门店 [11] - 预计2028年门店总数增至60-70家 其中中国门店45-50家 [11] 会员增长数据 - 忠诚会员数量半年环比持续增长：2023年6月底16.2万→2023年12月底20万→2024年6月底27.5万→2024年12月底35万→2025年6月底48万 [8] - 每半年新增客户数分别为3.8万/7.5万/7.5万/13万 占当期总会员比例19%/27%/21%/27% [8]

股价与评级调整 - 摩根士丹利将普拉达目标价从66港元降至62港元 维持增持评级并续列行业首选[1] - 公司股价或面临压力[1] 财务表现与预期 - 第二季度销售额按固定汇率计算同比增长6.1% 低于首季的12.5%和市场预期的9%[1] - 上半年经调整EBIT较预期低3.1%[1] - 同店销售增长约9% 但缺乏经营杠杆[1] 品牌表现与增长前景 - Prada与MiuMiu品牌第二季度收入均略低于预期[1] - 集团在奢侈品行业中仍属表现优异 品牌吸引力与未来增长动能被持续看好[1] 行业环境与销售预测 - 国际旅游负面影响将在夏季达到高峰 第三季销售预测可能下调[1] - 最新销售预测按固定汇率增长8.3% 此前预测为10.4%[1] - 跨境旅客奢侈品消费放缓影响公司第二季业绩[1]

公司业绩 - 普拉达第二季销售额按固定汇率计算同比增长6 1% 低于首季的12 5%和市场预期的9% [1] - 上半年经调整EBIT较预期低3 1% 主要因缺乏经营杠杆 [1] - Prada与Miu Miu品牌收入均略低于预期 但同店销售增长约9% [1] 行业影响 - 跨境旅客奢侈品消费放缓对业绩造成负面影响 国际旅游负面影响预计在夏季达到高峰 [1] - 普拉达在奢侈品行业中仍属表现优异 被列为行业首选 [1] 市场预期 - 第三季销售预测可能下调 最新预测按固定汇率增长8 3% 此前预测为10 4% [1] - 目标价从66港元降至62港元 但维持"增持"评级 [1] 品牌前景 - 依然看好Prada与Miu Miu品牌吸引力与未来增长动能 [1]