文章核心观点 - 德州仪器即将公布第三季度财报，预计营收同比下降约10%至41.4亿美元，略超预期，每股收益约为1.38美元，与预期大致相符。公司面临客户采购缩减等逆风，但也有工业和汽车领域半导体内容增长等积极因素，当前估值与市场价格大致相符 [1] 业绩表现 - 预计第三季度营收同比下降约10%至41.4亿美元，略超预期，每股收益约为1.38美元，与预期大致相符 [1] - 第二季度销售额同比下降约16%至38.2亿美元，每股收益为1.22美元 [2] - 上一季度毛利率收缩近600个基点至58%，受收入基数变小和工厂利用率降低导致的生产成本略高影响 [2] 行业环境与公司挑战 - 半导体行业在人工智能芯片需求激增和个人电脑市场适度复苏的带动下，从周期性低迷中复苏，但德州仪器因主要客户缩减采购而面临逆风 [1] - 公司产品阵容更依赖宏观经济因素，汽车市场客户减少疫情后积累的库存，工业领域表现疲软，通信设备部门因5G网络部署放缓减少采购 [2] 股票表现 - 过去4年TXN股票涨幅不稳定，但年回报率的波动性远低于标准普尔500指数，2021年回报率为18%，2022年为 -10%，2023年为6% [3] 积极因素 - 工业和汽车领域半导体含量预计未来将稳步增长，2023年这两个领域占德州仪器收入约75%，自2013年以来年均增长率为10% [3] - 公司在美国扩大300毫米晶圆制造产能，有助于降低地缘政治风险，提高效率和长期竞争力 [4] 财务规划 - 公司在积极扩大制造产能后缩减资本支出，去年投资51亿美元，计划2024年和2025年支出约50亿美元，将2026年长期资本支出预测从50亿美元降至20 - 50亿美元 [4] - 公司预计到2026年每股自由现金流将显著增加至8 - 12美元，高于市场普遍预期，高于2022年的约6.50美元 [5] 估值情况 - 对德州仪器的估值约为每股198美元，与当前201美元的市场价格大致相符，将在第三季度财报公布后更新价格估计 [5]

文章核心观点 - 德州仪器董事会宣布每股普通股1.36美元的季度现金股息，将于2024年11月12日支付给2024年10月31日登记在册的股东 [1] 公司信息 - 德州仪器是一家全球半导体公司，设计、制造和销售模拟和嵌入式处理芯片，应用于工业、汽车、个人电子、通信设备和企业系统等市场 [2] - 公司致力于通过半导体让电子产品更实惠，推动技术创新，使半导体应用于各类电子产品 [2]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测德州仪器即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比下降，且过去30天每股收益共识预期向下修正，同时分析了关键指标预测及股价表现 [1] 盈利预测 - 分析师预测公司季度每股收益为1.36美元，同比下降24.4% [1] - 过去30天季度每股收益共识预期向下修正0.7% [1] 营收预测 - 分析师预测公司季度营收为41.1亿美元，同比下降9.3% [1] - 分析师预测“其他营收”为3.028亿美元，同比增长4.8% [2] - 分析师预测“嵌入式处理营收”为6.6235亿美元，同比下降25.6% [2] - 分析师预测“模拟营收”为31.4亿美元，同比下降6.4% [2] 运营利润预测 - 分析师预计“模拟运营利润”达13亿美元，去年同期为15亿美元 [3] - 分析师预计“其他运营利润”为 - 2820万美元，去年同期为1.3亿美元 [3] - 分析师预计“嵌入式处理运营利润”为1.3339亿美元，去年同期为2.58亿美元 [3] 股价表现 - 过去一个月德州仪器股价未变，同期Zacks标准普尔500综合指数上涨3.8% [3] - 目前德州仪器Zacks评级为3（持有），近期表现或与整体市场一致 [3]

文章核心观点 - 6月对德州仪器评级为持有，自那时起该股票总回报率为1.4%，随着第三季度业绩临近，投资者应准备好迎接又一个疲软季度 [1] 分析师信息 - 奥利弗·罗齐安科是专注科技领域的投资分析师，聚焦人工智能、半导体、软件和可再生能源 [1] - 他在Seeking Alpha上声誉良好，常登上该平台“必读文章”，其作品还被GuruFocus转载至《福布斯》，也偶尔为TipRanks撰稿 [1] - 他结合传统基本面分析和先进专有数据工具进行研究，投资理念基于价值和合理价格成长策略，逐渐关注小市值和微市值公司 [1] - 他管理私人投资组合，优先考虑高质量、被低估、有可持续增长潜力和道德商业实践的企业 [1]

文章核心观点 - 华尔街预计德州仪器2024年第三季度收益同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，公司可能超预期盈利，投资者决策前应关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][9] 分组1：业绩预期 - 公司即将发布的报告预计每股收益1.36美元，同比下降24.4%，营收41.1亿美元，同比下降9.3% [2] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调0.68%至当前水平，反映分析师重新评估初始预期，但个别分析师预期修正方向未必反映在总体变化中 [3] 分组3：盈利预期偏差 - Zacks盈利预期偏差（Earnings ESP）模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计预测实际盈利与共识估计的偏差，正向读数预测盈利超预期能力显著 [4] - 正向盈利预期偏差结合Zacks评级1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标，组合情况下近70%时间产生正向惊喜，负向读数不代表盈利不及预期 [5] 分组4：德州仪器情况 - 公司最准确估计高于Zacks共识估计，盈利预期偏差为+0.44%，当前Zacks评级为3，表明公司很可能超预期 [6][7] 分组5：盈利惊喜历史 - 公司上一季度预期每股收益1.16美元，实际1.22美元，惊喜率+5.17%，过去四个季度三次超预期 [8] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或不及预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者应关注盈利预期偏差和Zacks评级，利用筛选工具选股 [9]

文章核心观点 - 德州仪器（TXN）可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的势头，其积极的盈利ESP和Zacks排名显示再次超预期的可能性较大 [1][2][3] 公司盈利表现 - 过去两份财报中，公司盈利持续超预期，近两个季度平均超预期9.19% [1] - 上一季度每股收益1.22美元，较Zacks共识预期的1.16美元超预期5.17%；前一季度预期每股收益1.06美元，实际为1.20美元，超预期13.21% [1] 盈利预测指标 - 近期对公司的盈利预测上调，Zacks盈利ESP为正，结合其Zacks排名，是盈利超预期的积极信号 [2] - 研究显示，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现盈利超预期 [2] - 公司目前盈利ESP为+0.44%，表明分析师看好其短期盈利潜力，结合Zacks排名3（持有），预示下次财报可能再次超预期 [3] 盈利ESP解读 - 负的盈利ESP读数不意味着盈利未达预期，但会降低该指标的预测能力 [4] - 许多公司盈利超预期并非股价上涨的唯一原因，部分股票未达预期股价也可能保持稳定 [4] - 季度财报发布前检查公司盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器筛选买卖股票 [4] 财报发布时间 - 公司下一份财报预计于2024年10月22日发布 [3]

文章核心观点 - 介绍德州仪器（TXN）近期股价表现、即将发布的财报预期、分析师预测调整、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 德州仪器最近交易时段收盘价为202.21美元，较前一日收盘价上涨0.47%，表现逊于标普500指数（当日上涨0.97%）、道指（当日上涨0.3%）和纳斯达克指数（当日上涨1.45%） [1] - 过去一个月，公司股价上涨0.05%，表现不及计算机和科技板块（上涨8.21%）和标普500指数（上涨5.41%） [1] 公司财报预期 - 公司定于2024年10月22日发布财报，预计每股收益（EPS）为1.36美元，较去年同期下降24.44%；预计营收为41.1亿美元，较去年同期下降9.29% [1] - 全年Zacks共识预测公司每股收益为5.11美元，营收为157.2亿美元，分别较上一年下降27.72%和10.28% [2] 分析师预测调整 - 投资者应关注分析师对德州仪器预测的最新变化，积极的预测调整反映分析师对公司业务表现和盈利潜力的信心 [2] - Zacks Rank模型整合了这些预测变化，过去30天公司共识EPS预测保持不变，目前Zacks Rank为3（持有） [2][3] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率（Forward P/E）为39.38，高于行业平均的26.2 [3] - 公司目前的PEG比率为4.38，而半导体-通用行业截至昨日交易结束时的平均PEG比率为3.91 [3] 行业排名情况 - 半导体-通用行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为185，处于250多个行业的后27% [4] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [4]

公司表现 - 截至今年，德州仪器(TXN)股价上涨了18.1%，表现逊于Zacks计算机与技术板块的23.4%涨幅[1] - 德州仪器的股价也落后于Zacks半导体-通用行业及其同行Amtech Systems(ASYS)、NVIDIA(NVDA)和Alpha and Omega Semiconductor(AOSL)的表现[1] - 同期，Amtech Systems、NVIDIA和Alpha and Omega Semiconductor的股价分别上涨了43.1%、158%和37.2%，行业整体上涨了106.9%[1] - 表现不佳归因于工业和汽车终端市场的疲软，模拟、嵌入式处理和其他业务板块的低迷也是一大担忧[1] 第三季度展望 - 德州仪器预计2024年第三季度营收将在39.4-42.6亿美元之间，而去年同期为45.3亿美元[2] - Zacks共识预期营收为41.1亿美元，同比下降9.29%[2] - 德州仪器预计2024年第三季度每股收益在1.24-1.48美元之间，而去年同期为1.85美元[2] - 每股收益的共识预期为1.36美元，过去30天未变，同比下降24.44%[2] 产品创新 - 德州仪器在汽车和工业终端市场的新产品发布对公司股票有利[3] - 德州仪器最新推出的1.5W隔离DC/DC模块，集成变压器，使工程师在汽车和工业系统中缩小隔离偏置电源尺寸超过89%，这是一个显著的进展[3] - 推出六款MagPack电源模块，旨在提高功率密度和效率，这对工业、企业和通信应用的设计师来说是一个利好[3] - 推出AWR2544 77GHz毫米波雷达传感器芯片，这是行业首个用于卫星雷达架构的芯片，通过改善传感器融合和决策，提高ADAS的自主性，可能在汽车市场获得强劲牵引力[3] 制造能力扩展 - 德州仪器在300毫米晶圆厂制造能力方面的投资，特别是RFAB2，是其前景的一个重要发展，特别是在工业和汽车领域的半导体内容方面[4] - 新制造设施已开始初步生产，并将在未来几个月逐步提升，以大规模支持客户需求[4] - 这个新工厂每天将生产超过1亿个模拟芯片，主要用于电动汽车[4] 估值与排名 - 德州仪器的股票目前以溢价交易，价值评分为F，股票的12个月远期市销率为10.7倍，而行业的市销率为6.07倍[5] - 德州仪器目前的Zacks排名为3（持有），意味着投资者应等待更好的入场点来积累股票[5]

文章核心观点 - 德州仪器股价下跌，公布最新财报，分析师给出不同评级，半导体行业整体下滑但部分股票有涨幅 [1][2] 公司情况 - 德州仪器股价暴跌1.36%，收于每股199.95美元，成交量约129万股，换手率0.14%，价格波动1.35% [1] - 公司最新财报显示，营收38.22亿美元，净利润11.21亿美元，每股收益1.23美元，毛利润22.11亿美元，市盈率34.69 [1] - 37家机构中，35%建议买入该公司股票，51%建议持有，14%建议卖出 [1] - 公司总部位于达拉斯，约95%的收入来自半导体，其余来自计算器产品，是全球最大的模拟芯片制造商，在处理器和微控制器市场份额领先 [2] 行业情况 - 半导体行业整体下滑0.14%，ACM Research、Peraso等股票有可观涨幅 [2] - ACM Research、Daqo New Energy、Peraso换手率分别为8.65%、5.74%、4.75% [2] - Daqo New Energy、Smartkem、ACM Research价格波动分别为17.44%、16.66%、15.11% [2]

文章核心观点 - 对德州仪器公司进行DCF分析，基于折现盈利模型计算其内在价值，判断公司估值情况，并介绍DCF模型的假设、计算及使用时的注意事项 [1] 公司估值情况 - 截至2024年10月7日，基于折现盈利模型计算的德州仪器公司内在价值为142.95美元，当前股价为202.71美元，安全边际为 -41.8%，公司适度高估 [1] - 基于自由现金流的DCF内在价值为20.35美元，安全边际为 -896.12%，公司显著高估 [5] DCF模型假设 - GuruFocus DCF计算器默认使用无NRI的每股收益（EPS），因历史上股价与盈利的相关性高于自由现金流，当前无NRI的EPS为5.64美元 [1][2] - 折现率为11%，由当前10年期国债固定到期收益率4.01%（四舍五入为5%）加6%的风险溢价得出 [2][3] - 增长阶段增长率为15.50%，持续10年，增长率选取优先考虑过去10年、5年或3年无NRI的平均EPS增长率，并限制在5% - 20% [3] - 终值阶段增长率为4%，持续10年，终值增长率需低于折现率以保证计算收敛 [3] DCF模型计算 - 增长阶段价值为70.69美元 [4] - 终值阶段价值为59.73美元 [4] - 基于盈利的DCF内在价值为增长阶段与终值阶段价值之和，即142.95美元 [4] DCF模型使用注意事项 - DCF模型基于各种假设和预测，可能影响最终内在价值计算的准确性 [6] - 该模型根据公司未来盈利潜力评估公司，增长起关键作用，增长快的公司价值更高 [6] - 模型假设公司按过去10年的表现增长，更适合业绩稳定的公司，对业绩不可预测的公司准确性较低，需强调更大的安全边际 [6] - 选择合适的折现率至关重要，可选用预期投资回报率作为折现率 [6] GuruFocus工具应用 - 使用GuruFocus全能筛选器可筛选当前股价低于其内在价值的股票 [7] - 识别被低估且业绩可预测的公司，可关注具有高可预测性排名且股价低于基于自由现金流和盈利的DCF内在价值的公司 [7]