文章核心观点 - 分析师在过去几个季度对德州仪器持怀疑态度 因为其终端市场的复苏一再被承诺却又一再推迟 [1] 分析师背景与投资方法论 - 分析师为全职分析师兼科技基金投资组合经理 拥有5年经验 拥有机械工程背景 对颠覆性技术特别是硬件相关领域充满热情 [1] - 分析师持有巴西证券委员会颁发的投资组合经理和投资顾问执照 并于2024年完成CFA二级考试 [1] - 投资方法论强调以合理价格投资于具有高进入壁垒的寡头垄断行业公司 并倾向于避免小型公司 [1] - 投资理念侧重于以合理价格增长 主要采用中长期投资视野 [1] - 在平台上主要分享半导体、机器人和能源领域的投资观点 [1]

公司业绩与市场表现 - 德州仪器发布了被评价为“非常出色”的业绩指引 [1] - 在业绩指引发布后的次日 公司股价上涨了10% [1] 行业地位与业务 - 公司是一家半导体公司 从事半导体及相关产品的设计与制造 [2] - 公司产品主要应用于工业、汽车和电子领域 [2] 行业动态与市场关注 - 近期多种半导体股票 尤其是存储和数据存储类股票 出现了大幅上涨 [1] - 尽管部分半导体股票涨幅显著且备受关注 但评论认为德州仪器的进展是“行业最重要的进展之一” [1]

Dallas, Texas-based Texas Instruments Incorporated (TXN) designs, manufactures, and sells semiconductors to electronics designers and manufacturers. It is valued at a market cap of $195.9 billion. This semiconductor company has outperformed the broader market over the past 52 weeks. Shares of TXN have rallied 21.9% over this time frame, while the broader S&P 500 Index ($SPX) has gained 15.5%. Moreover, on a YTD basis, the stock is up 29.7%, compared to SPX’s 1.9% uptick. More News from Barchart However ...

2025年第四季度业绩与市场反应 - 2025年第四季度营收44.2亿美元，同比增长10.2%，但较市场预期低2000万美元 [2] - 第四季度每股收益为1.27美元，较预期低0.04美元 [2] - 尽管业绩略不及预期，但盘后交易逆势上涨5%，次日开盘涨幅扩大至6.5% [2] 2026年第一季度业绩指引 - 管理层预计2026年第一季度营收为43.2-46.8亿美元，每股收益为1.22-1.48美元，中点预期显示营收将环比加速增长 [2] - 本次一季度指引同比大幅改善，去年同期营收指引上限为40.6亿美元，每股收益指引上限为1.16美元 [2] - 分析师认为，这种同比显著改善标志着公司业务情绪和发展势头已出现转变 [3] 财务与现金流状况 - 2025财年自由现金流从2024财年的14.98亿美元增至29.38亿美元，同比增长96% [3] - 公司当前自由现金流水平仍远未达到历史峰值，也未达到市场对未来几年的一致预期 [5] - 市场预计未来一年自由现金流将占营收的30%左右，这将是一次大幅改善 [7] - 公司持有49亿美元现金及短期投资，总负债为140亿美元，平均票面利率为4% [7] - 过去12个月，公司已向股东返还65亿美元现金 [7] 业务趋势与资本配置 - 首席执行官指出，多个核心行业正呈现积极势头，包括工业、汽车和数据中心领域 [9] - 公司通常不进行并购，而是依靠内生增长 [9] - 过去十年，管理层在研发、营销、资本开支、库存方面投入约500亿美元，在股息方面投入超300亿美元，在回购方面投入超200亿美元 [9] 估值分析 - 当前市盈率超过30倍，通常只适用于能实现持续高增长的公司，而德州仪器并非如此 [12] - 2025财年毛利率为57%，而2021财年毛利率曾达到71%，存在明确的利润率改善路径 [12] - 如果公司能在2027财年实现预期的73亿美元自由现金流，对应的自由现金流市盈率将为26.7倍，略高于10年平均水平的25倍 [15] - 真实的10年平均估值更接近20倍，当前估值仍处于高位 [15] 未来展望与投资逻辑 - 公司似乎已走出困境，或至少已非常接近周期底部 [3] - 随着大规模资本开支周期接近尾声，自由现金流开始复苏，公司似乎已进入下一轮增长周期的初期阶段 [16] - 未来几个季度乃至几年，随着公司持续兑现运营承诺，以及可能出现的业绩惊喜，有望显著提升长期回报预期 [16]

美股及全球市场表现 - 隔夜美股三大指数全线走强，道指大涨超1%，标普500指数涨0.54%，逼近历史收盘新高，纳指涨0.56% [1][3] - 日韩股市开盘大涨，日经225指数大涨超2%，韩国KOSPI指数大涨超3% [1] - 贵金属市场全线反攻，现货黄金大涨2.7%至4784.89美元/盎司，现货白银大涨5.04%至83.12美元/盎司 [1] 存储芯片行业动态 - 存储芯片概念股全线爆发，费城半导体指数涨1.7%，闪迪暴涨超15%，西部数据大涨近8%，希捷科技大涨超6%，美光科技大涨超5% [1][3] - 高盛暴力上调2026年第一季度DRAM价格涨幅预测，预计环比涨幅将高达90%—95%，远超此前市场及该行自身的预期 [1][4] - 在细分领域，PC DRAM和服务器DRAM涨价动力强劲，TrendForce已将2026年第一季度PC DRAM合约价格预测上调至环比增长105%—110%，远高于高盛此前预估的80%—90% [4] - 有分析指出，从贵金属、加密货币中撤出的“热钱”正在寻找新的叙事点，而存储芯片在强劲的基本面支撑下可能会吸引这些资金流入 [3] 其他科技与芯片股表现 - 美股大型科技股涨跌不一，苹果大涨超4%，谷歌、亚马逊涨超1%；英伟达、特斯拉跌超2%，微软、Meta跌超1% [3] - 其他芯片巨头多数走强，英特尔涨近5%，AMD、德州仪器涨超4%，台积电ADR涨超3% [3] 美国制造业数据 - 美国1月制造业PMI意外从47.9大幅升至52.6，远高于预期的48.5，近一年来首次进入扩张区间，增速创自2022年以来最快水平 [6] - 新订单指数达57.1，前值为47.7，大幅上升近10个点，生产指数也显著走强，二者均显示近四年来最快的增长速度 [6] - 就业指数录得48.1，高于预期的46，前值为44.9，创一年来新高，表明制造业就业人数降幅有所放缓 [6] 其他市场与政策动态 - 稀土板块受特朗普政府拟建立“百亿美元关键矿产储备”刺激一度大涨，但盘中走势分化，美国锑业大涨超7%，美国稀土公司、Critical Metals在盘中涨超10%后收跌 [4] - 美国劳工统计局表示，由于联邦政府部分“停摆”，原定于2月6日发布的美国1月份就业报告将不会按时公布，12月美国职位空缺报告也被推迟 [7]

美股市场表现 - 美国三大股指于2月2日全线收涨，道琼斯工业指数上涨1.05%至49407.66点，标普500指数上涨0.54%至6976.44点，纳斯达克指数上涨0.56%至23592.11点 [1][2] - 大型科技股涨跌互现，苹果股价上涨超过4%，谷歌和亚马逊股价上涨超过1%，而英伟达股价下跌近3%，特斯拉下跌近2%，微软和META下跌超过1% [2] - 芯片股多数上涨，费城半导体指数上涨1.7%，美光科技股价上涨超过5%，英特尔上涨近5%，德州仪器上涨超过4% [2] 存储与能源板块 - 存储板块走强，闪迪股价上涨超过15%，西部数据上涨近8%，希捷科技上涨超过6% [3] - 消息面上，闪迪业绩大幅超出预期，且两大NAND闪存原厂SK海力士和闪迪的财报数据显示，NAND闪存的平均单价在2025年第四季度上涨了30%以上 [3] - 能源板块全线走低，埃克森美孚股价下跌超过2%，雪佛龙下跌逾1%，康菲石油下跌超过2%，斯伦贝谢下跌0.68%，西方石油下跌超过3% [3] 中概股与贵金属 - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌0.65% [2][3] - 个股方面，小鹏汽车股价下跌超过8%，好未来和爱奇艺下跌超过4%，蔚来和小马智行下跌近4%，叮咚买菜上涨近7%，世纪互联上涨近4%，新东方上涨近3%，百胜中国上涨逾2% [3] - 贵金属方面，现货黄金在2月2日盘中一度重回每盎司4800美元，尾盘报每盎司4658美元，2月3日开盘后上涨超过1%，重回每盎司4700美元上方，报每盎司4703美元 [3] - 现货白银在2月2日盘中跌幅一度收窄至2%左右，尾盘跌幅再度扩大至7%，报每盎司79美元，2月3日上涨超过2%，报每盎司81美元 [3] 原油与加密货币 - 国际原油价格下挫，WTI原油期货价格收跌4.71%，报每桶62.14美元，布伦特原油期货收跌4.36%，报每桶66.30美元 [4] - 主要加密货币价格上涨，比特币重返78000美元上方，过去24小时全市场超过17万人被爆仓 [4] - 2026年1月，比特币ETF出现大规模提现，净流出总额达16.1亿美元 [4] - 其他主要币种中，以太坊价格为2342.02美元，24小时上涨0.79%，Solana价格为104.9美元，24小时上涨2.23% [4] 宏观消息与贸易协议 - 最新CME“美联储观察”数据显示，市场预计美联储到3月维持利率不变的概率为91.1%，到6月累计降息25个基点的概率为45.9% [4][5] - 美国劳工统计局表示，由于联邦政府部分“停摆”，原定于2月6日发布的美国1月就业报告将不会按时公布 [5] - 美国总统特朗普宣布与印度总理莫迪达成一项美印贸易协议，美国对印度商品加征的所谓“对等关税”将从25%降至18%，立即生效 [5] - 印度承诺将大幅增加对美国产品的采购，包括价值超过5000亿美元的美国能源、技术、农产品、煤炭等产品，并同意停止购买俄罗斯石油，转而从美国购买更多石油 [5] - 受该消息影响，在美国上市的iShares MSCI India ETF上涨近3%，印度卢比对美元走强，上涨1% [6]

文章核心观点 - 文章作者是一位长期关注德州仪器公司的投资分析师 其投资策略侧重于股息增长和价值投资 并持有该公司股票的多头头寸 [1][2] 作者背景与投资策略 - 作者是一位拥有10年以上投资经验的投资者 投资目标是为30岁出头的投资者实现最大程度的财务自由 [1] - 作者的投资策略主要集中在股息增长投资和价值投资领域 [1] - 作者拥有会计学研究生文凭以及工商管理与供应链管理硕士学位 并在金融、物流、石油和制药等多个行业有工作经验 [1] 作者持仓与免责声明 - 作者通过股票、期权或其他衍生品持有德州仪器公司的有益多头头寸 [2] - 文章内容代表作者个人观点 作者未因撰写此文获得相关公司的报酬 [2]

德州仪器上月末发布2025年第四季度及全年财务业绩。2025年该公司数据中心终端市场营收同比增长 64%，达到15.91亿美元，占全年整体收入的9%。 其数据中心业务口径覆盖数据中心计算、网络、电源、散热相关领域，该终端市场收入已连续七个季度 实现上升。公司表示，在数据中心相关业务中看到诸多潜在机会，若资本对数据中心领域的投资持续， 相关业务有望延续当前增长势头。 2025年德州仪器全年营收176.82亿美元，同比增长13%；第四季度营收44.23亿美元，同比增长10%。该 企业预计2026年第一季度营收将处于43.2亿至46.8亿美元区间。 市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 作者：观察君 ...

Impressive growth in an important product segment was the secret sauce behind Texas Instruments' (NASDAQ: TXN) double-digit stock rise over the past few trading days. On Tuesday, the company posted its first quarterly earnings release this still-young year, and while it missed on key fundamentals, it still provided plenty of reason to become (or remain) bullish on its stock. With that blustery tailwind, Texas Instruments finished the week up by more than 11% in value, according to data compiled by S&P Gl ...

We recently published Jim Cramer Discussed These 10 Stocks & Commented On Gold Price.  Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) is one of the stocks Jim Cramer discussed. Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) is a semiconductor manufacturing company that makes and power controllers, signal processors, and other chips. Its shares are up by 15% over the past year and by 17% year-to-date. The stock has been at the center of attention of analysts lately after the firm reported its fiscal fourth quart ...