公司业绩与前景 - 德州仪器发布季度营收预测，超出分析师预期，显示工业芯片需求正在复苏 [1] - 公司人工智能数据中心芯片业务增长动能增强 [1]

德州仪器2026年第二季度核心财务表现 - 第二季度营收为54.63亿美元，同比增长23%；净收入为19.80亿美元，同比增长53%；每股收益为2.14美元，同比增长52%，其中包括了超出原指引的0.05美元收益 [1][2] - 第二季度营业利润为23.10亿美元，同比增长48%，主要得益于工业、数据中心和汽车领域的广泛增长 [2][4] - 公司第三季度业绩展望为营收在56.5亿美元至61.5亿美元之间，每股收益在2.23美元至2.57美元之间 [4] 现金流与股东回报 - 过去12个月，经营活动产生的现金流为86.67亿美元，同比增长35%；自由现金流为65.34亿美元，同比大幅增长271% [2][9] - 自由现金流占营收的比例从去年同期的10.6%提升至33.6% [2][9] - 过去12个月，公司向股东返还现金总额为58.19亿美元，其中支付股息51.12亿美元，股票回购7.07亿美元；与去年同期相比，总现金返还下降13%，主要因股票回购减少61% [2] 业务板块表现 - 模拟业务：营收为43.65亿美元，同比增长26%；营业利润为19.92亿美元，同比增长50% [7] - 嵌入式处理业务：营收为7.88亿美元，同比增长16%；营业利润为1.68亿美元，同比增长98% [7] - 其他业务：营收为3.10亿美元，同比下降2%；营业利润为1.50亿美元，同比下降2% [7] 资产负债表与资本配置 - 截至2026年6月30日，公司总资产为358.82亿美元，总负债为178.75亿美元，股东权益为180.07亿美元 [5][6] - 过去12个月，公司研发及销售管理费用投入39亿美元，资本支出投入33亿美元 [4] - 第二季度，公司从美国《芯片与科学法案》中获得5.49亿美元的激励款项，过去12个月累计获得11.79亿美元，该法案对现金流和税收有显著正面影响 [7][9] 公司战略与行业背景 - 公司业务模式、产品组合质量以及300毫米晶圆生产优势，共同支撑了强劲的现金流生成能力 [4] - 公司是一家全球半导体公司，设计、制造和销售模拟与嵌入式处理芯片，主要市场包括工业、汽车、数据中心、个人电子和通信设备 [13]

文章核心观点 - 文章列出了2026年7月27日至31日期间除息的10只股票及其对应的最后买入日期，旨在为寻求股息收入的投资者提供行动时间表 [1][3] - 文章强调，为获得即将派发的股息，必须在除息日之前买入股票，在T+1结算规则下，最后买入日即为除息日的前一个交易日 [3][4] - 文章指出，追逐除息日是一种时间安排行为而非投资策略，因为除息日股价会大致下跌股息金额，股息是价值的转移而非创造，投资的关键在于股息背后的现金流是否可持续 [18] 各公司股息详情与最后买入日 最后买入日：7月27日（除息日7月28日） - **Paychex (PAYX)**：将于2026年8月28日派发每股1.19美元的股息，年度化股息为4.76美元，此前在2026年季度股息上调了10.2% [5] - **Fastenal (FAST)**：将于2026年8月25日派发每股0.26美元的股息，年度化股息为0.96美元 [7] 最后买入日：7月29日（除息日7月30日） - **Constellation Brands (STZ)**：将于2026年8月13日派发每股1.03美元的股息，股息率为3.04% [8] 最后买入日：7月30日（除息日7月31日） - **AGNC Investment (AGNC)**：作为按月派息的抵押贷款REIT，将于2026年8月11日派发每股0.12美元的股息，追踪股息率为13.2% [10] - **Alliant Energy (LNT)**：将于2026年8月17日派发每股0.535美元的股息，股息率为2.78% [12] - **Casey's General Stores (CASY)**：将于2026年8月14日派发每股0.65美元的股息，股息率仅为0.26%，公司刚刚上调了季度股息，延续了其年度连续增长的记录 [13] - **Plains All American Pipeline (PAA) 与 Plains GP Holdings (PAGP)**：两家合伙制企业将于2026年8月14日派发每股0.4175美元的股息，PAA的股息率为6.68%，PAGP的年度化股息为1.67美元，股息率相近 [14] - **Texas Instruments (TXN)**：将于2026年8月11日派发每股1.42美元的股息，股息率为1.96% [16] - **Morgan Stanley (MS)**：将于2026年8月14日派发每股1.15美元的股息，较上一季度增加了15%，股息率为1.97% [17] 公司基本面与股息覆盖分析 Paychex (PAYX) - 股息覆盖情况良好：2026财年每股收益（EPS）足以覆盖上调后的股息，管理层预计2027财年调整后EPS将实现中高个位数增长，追踪市盈率为23倍 [6] Fastenal (FAST) - 股息覆盖存在压力：过去十二个月（TTM）稀释后EPS为1.17美元，股息支付占盈利比例较大，股票以38倍的追踪市盈率交易，估值偏高，但资产负债表质量高，股本回报率为34.3% [7] Constellation Brands (STZ) - 股息覆盖充足：TTM EPS为10.20美元，年度化股息为4.09美元，留有缓冲空间，股票以13倍追踪市盈率交易，较高的股息率部分反映了股价疲软，STZ远低于其52周高点172.67美元 [8] AGNC Investment (AGNC) - 评估抵押贷款REIT的覆盖情况应基于可分配收益和净利差，而非GAAP EPS，管理层指出季度净利差稳固，季度经济回报为正，每股有形账面价值稳定 [11] - 自2020年以来月度股息率0.12美元保持稳定，高股息率源于股价低迷，账面价值波动性是收入持续性的真正风险 [11] Alliant Energy (LNT) - 股息覆盖清晰：2026财年持续经营EPS指引足以支持2.14美元的年度化股息，受监管的公用事业模式倾向于保障派息的稳定性 [12] Casey's General Stores (CASY) - TTM EPS为18.97美元，相对于2.28美元的年度股息支付，覆盖非常充足 [13] Plains All American Pipeline (PAA) 与 Plains GP Holdings (PAGP) - 正确的覆盖基础是可分配现金流，2026财年调整后自由现金流指引支持股息支付，且今年股息从0.38美元再次上调，目前覆盖情况看似稳固，但中游现金流存在与商品相关的量价风险 [15] Texas Instruments (TXN) - TTM EPS为6.00美元，对5.56美元的年度股息覆盖较薄，公司正处于高资本支出阶段，自由现金流比GAAP盈利更能真实反映情况，第二季度业绩指引预计EPS将环比改善 [16] Morgan Stanley (MS) - 股息覆盖强劲：TTM EPS为12.70美元，最近季度业绩表现稳健，有形普通股回报率健康，并重新授权了大规模的股票回购计划 [17]

核心投资策略 - 采用“股息磁铁”策略，通过识别并投资股息持续增长的公司来获取股价上涨动力 [2] - 认为飙升的股息是股价增长的最大驱动力，并以德州仪器为例，其过去十年股价因股息增长而上涨了314% [3] - 股息再投资能带来更高回报，德州仪器十年总回报达441% [4] 德州仪器案例研究 - “股息磁铁”策略在德州仪器上被验证有效，一项服务在2017年6月至2022年1月期间实现了148%的总回报 [5] - 该策略也适用于短期交易，在2026年4月16日至5月7日约三周内，对德州仪器的交易实现了28.5%的回报 [6] - 目前未持有德州仪器，因其股价已大幅领先于股息支付，策略反向作用可能拖累股价 [7] - 将德州仪器列入观察名单，等待其股价再次落后于股息时买入 [8] 家得宝投资分析 - 家得宝是“股息磁铁”策略的第一个标的，受益于全美范围内悄然兴起的房屋装修热潮 [9] - 高抵押贷款利率使低利率时期购房者不愿搬家，转而进行房屋翻新，同时房主利用积累的资产净值进行升级 [9] - 纽约联储数据显示，第一季度房屋净值信贷额度余额同比增加140亿美元，达到4460亿美元 [10] - 哈佛大学联合住房研究中心预计，装修和维护支出将达到创纪录的5220亿美元 [10] - 美国房屋平均年龄达44年，产生了大量不依赖于利率或经济周期的刚性维护需求 [11] - 家得宝当前股价较历史高点低22%以上，而公司每年产生140亿美元自由现金流，估值被认为不合理 [12] - 管理层积极回馈股东，过去十年回购了19%的流通股，并将股息提高了238% [13] - 股价自去年秋季起落后于股息增长趋势，这为投资者提供了上涨空间 [14] - 通过近期收购，家得宝的Pro Desk业务使其成为承包商的一站式供应商，收入来源具有“粘性” [14][15] 维萨投资分析 - 维萨是“股息磁铁”策略的第二个标的，作为全球支付系统的“管道”，第二季度处理了661亿笔交易 [16] - 其股息增长正在加速，过去十年中的每一次股价下跌都被证明是买入机会 [16] - 当前股价落后于股息但近期势头向好，结合消费支出保持稳定、劳动力市场稳健，构成了买入机会 [17] - 第二季度，维萨网络支付额增长了9% [17] - 人工智能不仅提升了维萨的运营效率，也改变了购物习惯并助力精准广告投放，预计将为维萨带来更多交易流量和费用 [18] - 维萨和家得宝均是业务强劲但估值偏低的公司，其“股息磁铁”效应正对滞后股价形成向上压力 [19]