记者丨 杨期鑫 编辑丨李果 如何成为一座受年轻人欢迎的城市？这是很多城市都提出过的问题—— 用美食吸引人、留住人可能是一种解法。 当前，城市的高质量发展强调人才的聚集度。 但"世代更替"带来了城市招引人才的新挑战 ——出生于2000年前后的Z世代，已逐渐从职场新人 向职场中坚力量转变。在互联网陪伴下成长的这一世代，他们的就业观、消费观与前几个世代都有明显差别——行为受感性驱动大于受理性驱 动，拒绝被传统观念定义、强调自我情绪价值满足。 一座城市要想受到以Z世代为代表的年轻人的欢迎，除了依靠产业发展提供更丰富的就业机会外，城市"软实力"同样关键，而美食所具备的社 交属性、情绪价值属性、文化属性，将成为其中重要的一环。 将城市打造为平价美食的天堂 在过去的研究中，我们提出城市的星巴克咖啡店数量代表了其商业活力，但"上班哪有咖啡苦"的调侃，却表达了咖啡作为"牛马"续命水的情绪 定位。 人间烟火味，最抚凡人心。用一顿美味的晚餐来作为职场与生活的分界线，能让Z世代看到城市的温柔一面。 在米其林榜单中，星级餐厅的数量代表了一座城市高端美食的聚集能力。而1955年推出的米其林必登榜，则致力于寻找那种"平价又美味"的餐 厅， ...

南方财经记者杨期鑫 如何成为一座受年轻人欢迎的城市？这是很多城市都提出过的问题——用美食吸引人、留住人可能是一 种解法。 在上一篇，我们通过黑珍珠和米其林榜单对不同城市的美食竞争力进行分析，这一篇中，我们从"年轻 人"的维度去探寻美食与城市之间更深层的纽带关系。 当前，城市的高质量发展强调人才的聚集度。但"世代更替"带来了城市招引人才的新挑战——出生于 2000年前后的Z世代，已逐渐从职场新人向职场中坚力量转变。在互联网陪伴下成长的这一世代，他们 的就业观、消费观与前几个世代都有明显差别——行为受感性驱动大于受理性驱动，拒绝被传统观念定 义、强调自我情绪价值满足。 一座城市要想受到以Z世代为代表的年轻人的欢迎，除了依靠产业发展提供更丰富的就业机会外，城 市"软实力"同样关键，而美食所具备的社交属性、情绪价值属性、文化属性，将成为其中重要的一环。 在过去的研究中，我们提出城市的星巴克咖啡店数量代表了其商业活力，但"上班哪有咖啡苦"的调侃， 却表达了咖啡作为"牛马"续命水的情绪定位。 人间烟火味，最抚凡人心。用一顿美味的晚餐来作为职场与生活的分界线，能让Z世代看到城市的温柔 一面。 广州作为国际知名的美食之都，不 ...

涉及的行业或公司 * 行业：港股新消费领域 包括IP潮玩 茶饮 黄金珠宝 户外运动服饰 美护等[1][2] * 公司：鹏华国证港股通消费50 ETF（159265）[2][16] 核心观点和论据 * 国证港股通消费主题指数聚焦新消费领域 包含IP潮玩 茶饮 黄金珠宝 户外运动服饰及美护等稀缺标的 受益于港股新消费板块的困境反转逻辑[1][2] * 2025年经济触底回升预期下 指数成分股有望表现出高品质 高毛利 高增长特性[1][3] * 2025年新消费板块重要增长点来源于出海逻辑 新兴潮玩 美妆等领域在海外市场表现优异 营收增速远超国内[2][10] * 美联储降息节奏明确 预计9月份降息几乎确定 10月或12月可能还有两次降息 对港股和A股市场都有资金支持作用 尤其有利于港股消费板块[2][13] * Z世代（1995年至2009年出生人群）崛起推动新兴高成长性消费者领域 他们追求个性化 高品质 高科技产品并愿意支付溢价[7][8] * 新一代消费者注重情绪性需求而非实际功能需求 潮玩及周边产品满足情绪消费和悦己消费需求[9] * 港股上市制度包容性更强 使得许多新兴消费类公司选择在港股上市 港股新消费标的成长属性更强 业绩弹性大[3][11] * 今年前8个月南下资金流向港股已远超2024年全年 新兴非必须消费品受益明显[12] * 国证港股通消费指数与其他指数相比 对家电和食品饮料（特别是酒类）含量较低 更加专注于新兴高成长性消费者领域[4][14] * 鹏华国证港股通消费50 ETF基本面扎实 估值较低且安全边际较高 公募基金配置程度较低 有潜在加仓空间[2][16] 其他重要内容 * 当前市场处于震荡上行通道 每次调整后底部空间逐级抬升 政策底线明确[5] * 特别国债发行 两重两轻补贴 消费贷补贴等措施支撑实体经济恢复并呵护权益市场[5] * 大量存款向权益类资产迁移趋势明显[5] * 关税冲突影响逐渐消退 不再是资本市场考虑的重要因素[5] * 今年五一假期出行数据以及即将到来的国庆假期显示服务型消费恢复态势明确[6] * 国证港股通消费指数排除互联网 汽车及智能汽车等行业 避免互联网平台公司增收不增利问题[14] * 指数前十大成分股包括潮玩龙头 黄金珠宝龙头及茶饮龙头等新消费热门标的[14] * 在美联储降息背景下 科技板块前期涨幅较大 港股消费板块有望补涨[16][17]

潮玩行业增长与格局 - 泡泡玛特2025年上半年营收138.76亿元同比增长204.4% 税前利润61.57亿元同比增长401.2% [2] - 泡泡玛特从盲盒厂商转型为IP全产业链运营商 上半年13个艺术家IP收入过亿 LABUBU成为全球热门IP [2] - 潮玩行业呈现"一超多强"格局 国外品牌乐高万代占据份额 国内卡游布鲁可增速迅猛 [4] - 盲盒类2025年市场规模预计580亿元 女性消费占比75% Z世代推动中高端升级 [4] - 拼搭类玩具2028年市场规模预计640亿元 布鲁可领跑角色类赛道 [4] - 卡牌类2029年市场规模预计446亿元 卡游占据绝对领导地位 [4] - 泡泡玛特海外收入55.9亿元同比增长440% 其中美洲收入22.65亿元同比增长1142.3% [4] - 52TOYS海外收入从2022年3540万元增长至2024年1.47亿元 复合年增长率超100% [5] - Z世代泛二次元人群突破5亿人 相关市场规模约6000亿元 [3] 新茶饮行业变革与趋势 - 茶饮行业竞争焦点转向"质价比" 头部品牌通过加盟模式加速规模化扩张 [7] - 现制茶饮2028年市场规模预计5500亿元 零售茶饮6500亿元 周边及生活零售5万亿元 [7] - 蜜雪冰城2025年上半年收入148.7亿元同比增长39.3% 净利润27.2亿元同比增长44.1% [7] - 蜜雪冰城全球门店数53014家 较去年同期新增9796家 三线及以下城市门店占比57.6% [7][8] - 古茗2025年上半年收入56.63亿元同比增长41.2% 净利润16.25亿元同比增长121.5% [8] - 古茗81%门店位于二线及以下城市 单店日均GMV7600元同比增长22.6% [8] - 奈雪的茶上半年收入21.78亿元同比下降14.4% 经调整净亏损减少73.1%至1.18亿元 [8] - 蜜雪冰城加盟门店占比99.97% 通过向加盟商销售食材设备获得主要收入 [9] - 供应链成为行业新护城河 头部企业通过源头直采自建基地优化仓储物流 [9]

核心观点 - 掌上大学将于2025年8月发布《2025中国高校蓝皮书》，旨在深度解读中国高校万亿级Z世代消费市场，为行业提供前瞻性分析框架 [1][5][9] - 中国高校消费市场规模持续增长，2024年达8500亿元，预计2025年突破万亿，2028年增至1.6万亿元，年均增长率5% [1] - Z世代消费行为呈现高度复杂性，包括地域差异、价值观冲突和非线性决策模式，传统营销策略面临失效风险 [3][4][8] 市场规模与增长趋势 - 2024年中国在校大学生年度消费规模约8500亿元，预计2025年突破万亿大关，2028年达1.6万亿元 [1] - 年均增长率稳定在5%，反映高校消费市场已成为中国整体消费升级的重要驱动力 [1] Z世代消费特征分析 - 显著地域差异：京沪地区偏好潮流数码和设计师品牌，西南地区注重性价比和社交娱乐，华南突出美妆与数码消费，华北偏重图书与文化消费 [4] - 矛盾消费观念：情绪消费客单价较理性消费高41%，但复购依赖"IP联名+限定款"刺激；同时存在"朋克养生"和愿为环保支付5%溢价的行为 [4][8] - 非线性决策路径：消费者可能为私教课程支付高额费用却犹豫低价APP会员，或高价购买保健品却忽视日常健康搭配 [4] 行业痛点与挑战 - 品牌面临市场盲区与增长焦虑、营销困境与信任鸿沟、策略失焦与资源错配三大核心痛点 [5] - 传统营销手段失效，大学生更信任"身边人"推荐和社交验证，偏好原相机拍摄的真实内容 [8] 数据基础与研究能力 - 掌上大学自2017年与温州大学大数据研究院合作孵化"掌上易数"平台，整合多维度高颗粒度数据 [6] - 数据来源包括校内员工反馈、全国千品千校行路演现场互动及注册用户行为轨迹分析 [6] 蓝皮书预期研究方向 - 提出新消费决策模型（如AISPS模型），强调真实体验、群体共鸣与社交分享的关键作用 [8] - 深入分析情感驱动消费（如亚文化趋势、环保价值观）对购买行为的影响 [8] - 提供基于地域特色和用户场景（恋爱关系、游戏娱乐、学习提升）的精细化市场细分策略 [9] 行业影响与价值 - 蓝皮书将系统性解析Z世代"为什么买"和"如何买"的问题，推动品牌从流量投放转向深层心理与社交生态理解 [9] - 报告有望为品牌提供精准市场进入策略，共同促进高校市场健康活力发展 [9]

市场分析 - 日本电商市场规模2024年达1919亿美元 预计2029年突破2600亿美元 年复合增长率稳定 [2] - 老龄化人口占比近30% 掌握超一半国家财富 注重品质与服务 [3] - 东京独居人数占比超50% 推动小型家电和轻生活家居需求增长 [4] - 职场女性追求效率 推动便捷食品和家居清洁品类发展 [5] - Z世代(1997-2012年出生)是数字原住民 活跃于社交媒体 偏好个性化产品和二次元周边 [5] 平台格局 - 乐天市场份额28.8% 拥有超1.2亿会员 佣金率8%-15% 月费5万日元 适合品牌精细化运营 [5][6] - 雅虎市场份额约18% 佣金率3%-6% 上架费10-500日元/件 适合中小卖家 [7][8] - 亚马逊日本市场份额约25% 会员消费力强 适合品牌和供应链优势卖家 [9] - 新兴平台包括Temu、TikTok Shop和Mercari 建议卖家小规模测试后布局 [10] 选品策略 - 生活家居用品需具备环保、便利、多功能特性 如可折叠收纳箱和智能小家电 [11] - 时尚服饰偏好简约风格 女装连衣裙和职业套装需求旺盛 需提前备货秋冬保暖产品 [13] - 美妆护肤品类关注美白、保湿、抗皱功效 彩妆要求色彩多样和持妆力强 [15] - 可通过1688平台比对批发价和复购率数据 选择低价优质供应商 [11][13]

核心观点 - Z世代消费偏好重塑珠宝行业，从传统奢华象征转向个性化自我表达载体 [1][7] - 2023年全球珠宝市场规模3400亿美元，2025年预计突破4000亿美元，中国占全球需求35% [1][11] - 线上销售占比从2020年13%升至2023年20%，2026年预计突破30% [1][15][17] - 数字化转型加速，AR/VR试戴、AI推荐、区块链等技术提升体验 [1][14][18] - 数据驱动运营优化案例：某品牌线上渠道占比提升至20%，用户留存与复购率显著提高 [1] 目录总结 珠宝行业发展趋势及现状 - 2023年中国珠宝市场规模8200亿元，同比增长14%，珍珠、合成宝石等品类受Z世代青睐 [11][13] - 亚洲占全球需求60%以上，中国消费者支出占全球35% [11] - 技术赋能：AR/VR试戴、AI推荐、区块链应用成为新机遇 [14] 珠宝行业营销数字化趋势 - Z世代2030年将驱动全球珠宝消费增长50%以上，偏好个性化定制与数字化渠道 [22][23] - 营销挑战：需满足个性化设计、社交媒体精准投放、全域数据整合 [24][27][29] - 超过50%大品牌已引入AR虚拟试戴功能 [18] 珠宝行业数字化实践 - 数据层：全渠道采集+OneID技术实现用户身份统一，覆盖Web/APP/CRM等多元数据源 [38][40] - 产品层：获客分析模块监测广告渠道效能，客户分析模块生成360度用户画像 [43][44] - 应用层：通过行为数据分析优化产品策略与营销活动 [36] 典型案例 - 某品牌通过小程序布局优化与会员运营，线上销售占比提升至20% [1] - 个性化手链定制服务吸引Z世代，强化品牌忠诚度 [24] - 抖音、小红书等平台内容营销加速年轻消费者转化 [24]

LABUBU潮玩现象 - 一款全球唯一的初代薄荷色LABUBU在拍卖会上以108万元成交，另一款限量15版的棕色LABUBU以82万元成交[1] - LABUBU3.0产品在二手市场呈现高溢价，隐藏款"本我"二手价达1200元(溢价超10倍)，常规款"幸运"和"希望"分别溢价100%和50%[1] - 所属公司泡泡玛特市值达3475亿港元，创始人王宁以203亿美元身家成为河南新首富[1] 新消费行业特征 - 新消费从物质满足转向品质悦己，覆盖潮玩、美护、茶饮、饰品等领域，区别于传统消费对性价比的单一追求[2] - 消费市场呈现"消费分级"特征，Z世代驱动新消费浪潮，低能级城市消费潜力释放[5] - 供给端智能化升级带来高情绪附加值，消费者愿支付更高溢价率[7] 资本市场表现 - 新消费在港股崛起并蔓延至A股，港股龙头带动效应显著[2] - 某港股龙头2024年净利润31.25亿元，同比增长188.77%，业绩驱动明显[8] - A股新消费在IP经济、古法金饰等领域形成结构性行情[8] 行业驱动因素 - 流动性宽松环境下资金偏好高成长性资产，新消费契合Z世代需求[8] - 新兴基建完善和数字研发投入推动供给端智能化升级[7] - 参考日本消费变迁史，契合时代需求的产品服务更具发展潜力[7] 后市展望 - 新消费板块因成长性和确定性成为资金共识方向，港股覆盖A股稀缺板块[8] - 部分公司仍处成长中早期阶段，未来有进一步打开天花板的潜力[9]

政策支持与市场预期 - 中央政治局会议强调推动落实既有政策 保留未来政策灵活性 货币政策重心聚焦增强政策传导 促进社会综合融资成本下行及推进结构性货币政策工具使用[1] - 政策支持方向对科技创新 服务消费和养老等行业资金投放力度或将加强 会议明确政策方向有利于提振市场情绪[1] - 有效释放内需潜力 促进消费政策支持有望延续 进一步提振消费信心[1] 消费板块投资机会 - Z世代（1995-2009年出生人群）正成为驱动新消费浪潮核心力量 随着其消费力提升 新消费有望持续增长[1] - 消费板块展现结构性增长机会 继续看好消费板块机会[1] 科技与AI行业展望 - 对A股持积极观点 继续看好高质量成长风格板块[2] - AI基础设施 AI推动方和AI应用方三类公司2025年盈利增速均将较前几年明显提升[2] - AI进一步普及和国产替代趋势深化将推动云业务收入加速增长[2] 资本支出与行业信心 - 中国主要科技公司和通信服务商资本支出近两年开始加速[2] - 大型科技公司云业务加速增长 核心业务与AI整合将改善用户数据 带动行业投资信心回暖[2]

Z世代消费群体特征 - Z世代指1995-2009年出生人群 贡献全球消费力预计达12万亿美元（2030年）[2] - 追求个性与价值驱动购买 形成汉服/电竞/盲盒等数百个细分圈层[2] - 消费行为呈现矛盾性：愿为演唱会支付月薪3倍 同时为省3元使用5个比价APP[2] 社交行为模式 - 线上社交活跃于微信/微博/B站/豆瓣/小红书 各平台承担不同功能（工作/生活/娱乐/兴趣）[4] - 线下社恐与线上热情并存 通过话题圈子寻找归属感[5][7][10] - 微博超话成为核心社交阵地 实现"大众有热度 小众有归属"的圈层生态[10][11] 消费范式转变 - 消费从功能满足转向价值共鸣 注重情感体验/社会价值/自我表达[4] - 情绪消费成为主流 包含社交型/悦己型/疗愈型消费三类[14] - 典型案例：泡泡玛特限量款溢价交易体现收藏价值与身份认同[4] 限量运动鞋转售价值高于穿着价值[4] 二次元经济生态 - 泛二次元用户规模达5.03亿人（2025年） 市场规模近6000亿元[8] - 谷子经济（IP周边）规模超5900亿元（2024年） 同比增长40.63%[14] - 手办类产品受56%消费者喜欢 21%表示很喜欢（艾媒咨询2025年数据）[15] 社交平台商业价值 - 微博超话成为二次元群体精神自留地 通过低门槛强互动建立情感联结[18] - 圈层KOC影响力超越传统广告 Z世代购买决策中闺蜜推荐权重是明星代言2.3倍[19] - WAW微博游戏动漫展吸引7万二次元爱好者 实现线上线下联动[19] 身份认同与情感寄托 - 消费行为成为身份认同标志 如谷子商品承载情绪共鸣与文化归属功能[17][18] - 二次元角色成为重要精神寄托 线下展会推动"纸片人"角色现实化[19] - 社交平台作为线上线下链接器 赋能品牌强化IP优势[19]