行业趋势 - 专业运动装备在非竞技场景（如时尚活动）的自然露出，成为其融入日常生活的缩影，折射出“运动即时尚”的消费趋势 [3][7] - 2026年是“体育大年”，奥运会等全球赛事带动大众运动热情升温，运动消费市场持续活跃 [3][7] - 大众运动热情正从“围观”向“亲身参与”发生实质性转变，全民健身氛围和体育赛事热度双重推动市场 [4][8] 公司战略与表现 - 公司通过产品功能优化与场景渗透，正逐渐赢得用户的日常选择 [3][7] - 公司构建了从线上课程到运动装备的生态闭环，助力其消费品业务保持增长态势 [3][7] - 公司针对细分场景（如女性运动场景）进行深度挖掘，成功捕捉女性用户对“专业且精致”的运动审美需求 [3][7] - 运动品牌与公众人物的自然互动（如周迅佩戴产品），有助于传递健康生活方式，进一步激活大众运动市场 [4][8] 销售数据 - 2026年1月1日至29日，公司天猫官方旗舰店多项核心品类GSV（总销售额）增势迅猛：手套同比增长268%，按摩舒展类增长166%，秤增长150%，哑铃与拉力器分别增长131%和101% [3][7] - 截至2026年1月29日，公司京东平台瑜伽包品类成交额达到10万至25万量级，位列品牌榜榜首；瑜伽袜和瑜伽垫等品类同样名列前茅 [3][7]

活动概况 - 2026年1月30日至31日将举办首届“宝品出海”跨境电商嘉年华暨湾区户外科技国际生活节 [1] - 活动地点位于深圳宝安福永智美Town跨境电商产业园OAO跨境艺术天台 [1] - 活动主题为“户外爆品，一站链全球” [1] - 活动首创“实景体验+产业对接”模式 [1] 主办方与产业背景 - 活动由深圳市商务局、宝安区委统战部等多部门指导，湾区跨境联盟等联合主办 [3] - 宝安区作为粤港澳大湾区制造核心与开放枢纽，正以“跨境电商+产业带”为抓手推动外贸业态升级 [3] - 福永街道拥有雄厚的跨境物流与产业优势，辖区集聚超过4000家在册物流寄递企业，福围社区被誉为深圳“国际物流村” [3] - 智美Town产业园于2025年8月成为全国首批、深圳首家通过亚马逊SPN服务商认证的专业跨境电商产业园，可为企业提供账号注册绿色通道等核心支持 [3] 活动特色与规模 - 活动聚焦户外科技与智能生活领域，打造15000平方米开放式OAO天台体验空间 [5] - 创新设置北美轻奢露营、南美户外智能运动、东南亚“宝安智造”专区等六大全球实景主题区，实现“一国一景、场景联动” [5] - 通过将企业产品置于真实消费场景中展示，旨在破解跨境贸易中“产品展示与市场需求脱节”的痛点 [5] - 活动将吸引近百家湾区优质企业参展，展示运动装备、智能骑行、户外科技、机器人等领域的新品新技术 [7] 参与企业 - 参展企业包括行业龙头如骆驼、华为、韶音、蔚来、大行科工、西昊、艾美特、神牛等 [7] - 同时也有成长型企业参与，如乘物机器人、安诺机器人、艾窝宠物等，展现大湾区跨境产业链的完整生态 [8] 平台与配套服务 - 现场将汇聚超过20家全球主流及新兴电商平台，包括沃尔玛、TikTok Shop、Temu、Wayfair等 [10] - 活动配套物流、支付、营销等全链路服务商，构建“平台—品牌—服务”一体化网络 [10] - 设置采购对接区、政策解读专场、全球市场趋势论坛等环节 [10] - 邀请超过50位海内外行业达人，为企业提供市场洞察、平台入驻、合规运营等全流程支持，旨在推动体验场景直接转化为跨境订单 [10]

公司商标保护与认证 - 运动科技公司Keep的第9类（App）和第28类（健身器械）商标被纳入2025年度《北京重点商标保护名录》[1] - 加上此前已入选的第41类（健身指导课程、私人健身教练服务等），公司成为行业内实现健身服务、应用软件与智能硬件三大类别商标保护全覆盖的品牌[1] - 该名录旨在重点保护在北京享有高知名度、具有市场引领地位且品牌价值突出的注册商标，入选是对企业合规经营及品牌社会影响力的官方认证[1] - 公司还曾荣获中国版权保护中心“2021年度十大著作权人”、北京市知识产权局“2023年北京市知识产权优势单位”等认证[2] 公司业务与产品生态 - 公司App于2015年上线，专注为用户提供专业健身指导服务，用户可通过App享受操课、瑜伽、训练等多品类线上课程，以及会员专属课程、定制训练计划等增值服务[2] - 公司围绕用户“吃、穿、用、练”需求，提供智能动感单车、智能跑步机等硬件产品及运动装备、健康食品，打造软硬件结合的一站式运动解决方案[2] - 公司三大类别商标全面纳入保护名录，标志着其从内容到装备的全链条运动生态获得知识产权全方位保护[2] 公司发展历程与战略 - 2021年，公司将品牌理念升级为“自律给我快乐的自由”[3] - 2023年7月，公司成功登陆港交所，成为“运动科技第一股”[3] - 2024年3月，公司以“激发每一次运动，让世界充满活力”为新使命，并将“成为10亿运动者的自由运动场”作为十年愿景[3] - 2025年3月，公司发布运动健康专属模型Kinetic.ai，并上线首个通用AI教练卡卡（Kaka），可基于用户需求定制训练方案[3] - 未来，公司将继续深化战略布局，提升课程专业性与多样性，加大智能硬件研发投入，通过AI、大数据等技术为用户提供更科学、个性化的运动解决方案[3]

政策与行业动态 - 财政部等五部门联合印发通知，明确在全国41个口岸各新设1家口岸进境免税店，旨在发挥免税店提振消费作用，完善口岸消费服务体系 [1] - 新设的41个口岸进境免税店覆盖机场、水运、陆路等口岸类型，涉及武汉、长沙、济南、长春、哈尔滨等多个城市，将进一步优化全国免税店网络，推动区域消费平衡发展 [1] - 通知明确参与投标的企业需为经国务院批准具有免税品经营资质的企业，包括中免集团、深免集团、珠免集团等6家企业 [2] - 免税店被鼓励扩大免税商品品类，将手机、微型无人机、运动装备、保健食品等民生类商品纳入经营范围，不再局限于传统美妆、奢侈品、烟酒品类 [2] 长沙黄花国际机场具体影响 - 长沙黄花国际机场成功入选新设口岸进境免税店名单，此举将为长沙打造国际消费中心城市、激活区域消费潜力注入新动能 [1] - 长沙黄花国际机场作为中部地区重要航空枢纽，凭借持续增长的出入境客流、完善的枢纽设施及强劲的区域消费辐射力成功入围 [1] - 机场目前设有出境免税店，商业面积约500平方米，新增进境免税店后将实现出入境免税服务双向覆盖，填补此前进境消费服务空白 [2] - 2025年，湖南口岸累计查验出入境人员164万余人次，同比增长0.9%，其中长沙出入境人员112万余人次，同比增长6%，进境免税店将有效承接增长的入境客流消费需求 [2] - 进境免税店的设立有助于延长旅客停留时间，带动机场周边餐饮、酒店等相关产业发展，形成“客流变消费流”的转化效应 [2] - 作为长沙建设国际消费中心城市的重要举措，进境免税店落地将助力长沙打造“购物—文旅—出行”一体化消费生态，进一步完善跨境消费服务链条，提升城市国际吸引力 [3] 相关市场与网络布局 - 湖南张家界荷花国际机场与长沙黄花国际机场同时入选新设口岸进境免税店名单 [1] - 2025年，长沙设立了湖南首家市内免税店，创新“免税＋有税＋跨境”模式，推动本土优品与世界好物双向流通 [3] - 新设立的口岸进境免税店共41家，涵盖武汉天河、福州长乐、郑州新郑、宁波栎社、南宁吴圩、济南遥墙、无锡硕放、泉州晋江、烟台蓬莱、哈尔滨太平、贵阳龙洞堡、延吉朝阳川、威海大水泊、长春龙嘉、桂林两江、成都天府、青岛胶东、厦门翔安等机场口岸，以及多个水运和陆路口岸 [5][6] - 除新设41家外，通知还列出了继续设立的口岸进境免税店，包括海口美兰国际机场、揭阳潮汕国际机场等共11家 [6]

核心观点 - 高盛最新观点指出，在人工智能热潮可能放缓之后，美国“中产消费”有望成为推动2026年美股牛市的关键动力 [1] - 市场正启动一轮从成长股向价值股的结构性轮动，资金从估值过热的科技板块流向与中产阶级消费直接挂钩的价值股领域 [2] 市场趋势与轮动 - 华尔街正启动一轮从成长股向价值股的结构性轮动，因人工智能主题交易估值升至历史高位 [2] - 市场对经济增长预期进行重新定价，若预期兑现将对传统价值型行业构成利好 [2] - 当前市场反弹覆盖面显著扩大，资金开始轮动至波动性更高、与美国主街消费者命运紧密相关的板块 [2] - 标普零售精选行业指数年内上涨3.5%，自去年11月假日购物季启动以来累计涨幅达8.8% [1] - 该指数涵盖CarMax、Etsy及Academy Sports & Outdoors等公司，反映出投资者正从领涨的科技板块转向此前表现相对滞后的消费类股票 [1] 宏观与消费背景 - 经济学家预计2026年美国经济将在消费支出拉动下增长2.1% [2] - 特朗普关税政策负面影响消退、劳动力市场企稳以及前期立法带来的税收返还，将共同提振消费者信心与支出能力 [1] - 中等收入消费者的实际收入增长将加速，这应该会转化为销售增长的改善 [2] 看好的投资方向 - 重心应转向受益于中产阶级消费扩张的公司，特别是那些销售“改善型”和“体验型”商品与服务的领域 [1] - 看好提供“想要拥有”而非“必须拥有”产品的企业，如高档服饰零售商、家居用品制造商、旅游运营商及赌场 [1] - 与中等收入消费者支出相关的股票尤其具有吸引力，价值股在2026年初将继续跑赢大盘 [2] - 高盛明确将迪克体育列入其看好的“中产消费”组合，该组合还包括伯灵顿百货、百思买等六家连锁零售商 [3] - 同时看好医疗保健、材料及必需消费品板块，认为这些领域将直接受益于中等收入群体的财富增长和实际收入加速 [3] 具体案例与市场信号 - 迪克体育成为市场风格轮动至“中产消费”主题下的早期受益者，其在2026年前四个交易日股价上涨6.1%，扭转了去年下跌13%的颓势 [2] - 有期权交易员押注迪克体育股价将重返2025年初每股250美元的历史高位，一笔8.4万美元的权利金可能博取最高350万美元的回报 [3]

文章核心观点 - 中国运动装备市场在全民体育带动下规模持续增长，2025年预计达6021亿元人民币，同比增长14.2% [1] - 市场竞争格局发生显著变化，呈现“新老品牌激烈竞争”与“从规模扩张向质量提升转型”两大并行趋势 [1][14] 新品牌进入与市场格局变化 - 国际小众/垂类专业运动品牌正加速进入并扩张中国市场，成为高端商场招商重点 [1][4][5] - Norrøna于2025年进入中国，由滔搏操盘，10月在上海开出首家线下体验店 [2] - Haglöfs布局迅猛，下半年在高端商场开出近20家门店 [4] - 运动品牌取代美妆等业态成为商场“门面担当”，因其覆盖客群更广，调整后客流与销售均有提升 [5] - 大量跑步、瑜伽、高尔夫、滑雪等细分运动品牌涌入，重构购物中心零售布局 [6] - 传统服饰企业因主业增长乏力，正寻求收购或代理有潜力的运动品牌标的 [6] - 滔搏负责人认为中国运动市场正朝百花齐放方向发展，消费者追求新东西带来产业机会 [6] 成熟品牌战略调整与竞争 - 耐克面临转型阵痛，2026财年第二季度全球营收124.27亿美元同比仅增1%，净利润7.92亿美元同比下降32%，大中华区营收14.23亿美元同比下滑17% [7] - 耐克CEO称转型进程仅走了一半，但公司强调中国仍是全球最具长期潜力的市场 [7][9] - 耐克推进“Win Now”转型计划，从组织架构、库存管理、零售体验三大维度改革，并将大中华区等四大市场负责人纳入最高领导层 [8][9] - 耐克开始探索户外领域，旗下户外品牌ACG在北京三里屯开设中国首家独立门店 [9] - 阿迪达斯凭借本土化战略实现大中华区连续十个季度增长，第三季度营收9.47亿欧元同比增长10% [9] - 阿迪达斯本土化策略深入，在华销售产品中60%由本土团队设计，95%为中国制造，未来比例还将提升 [10] - 阿迪达斯将童装定位为未来五年重要增长引擎，聚焦7-13岁运动少年，过去一年通过新经销商已开设超过50家新门店 [10] 行业向高质量与科技研发转型 - 政策推动行业高质量发展，国务院文件提出研究制定体育器械制造业高质量发展方案，鼓励加大研发、产学研合作及标准建设 [11] - 品牌纷纷与科研机构合作，加大研发投入，被视为产业从“规模扩张”向“质量提升”转型的标志 [11][14] - 阿迪达斯与国家体育总局体育科学研究所合作，聚焦儿童运动健康与装备优化，对7–13岁儿童跑者及足球运动进行生物力学研究与产品测评 [13] - 李宁公司与香港理工大学成立联合运动科学研究中心，致力于高性能体育用品的创新设计、功能验证与人才培养 [13]

公司市场活动与品牌合作 - 公司作为2025越山向海人车接力中国赛海南站的金牌赞助商及指定运动装备平台，为赛事提供了专业运动装备、互动环节及全方位参赛保障 [1] - 公司在比赛起始点联合京东延保、京东养车与美孚1号设置品牌展区和互动游戏区，并为选手提供包含冰袖、头灯、反光背心等物品的参赛包 [1] - 公司为选手准备了椰子水、蛋白饮料、运动能量饼干等补给物资，并在终点处设置了互动福利站，提供全程赛事保障 [1] - 公司针对赛事中距离最长（14.5km）、爬升最高、难度最大的“日行千里赛段”，联合赛事方推出专属赛段奖牌以激励选手 [2] 公司线上业务与产品策略 - 公司在线上构建了一站式专业运动专属会场，汇聚跑步、训练、户外、骑行等多品类专业运动装备 [2] - 公司线上会场携手众多知名品牌推出跨品类联名推荐与专属优惠，为用户提供从备战装备选购到赛后焕新的一站式购买方案 [2] 行业赛事背景与公司长期战略 - 越山向海赛事源自美国有40余年历史的“Hood to Coast”赛事，于2017年落地中国，历经九年已成为中国跑圈经典赛事 [2] - 本届赛事以“无团队，不山海”为主题，汇聚全球数百支队伍，以五人一车接力方式穿越琼海与万宁 [2] - 公司未来将继续赞助顶级赛事、完善赛事服务体系，以专业运动装备陪伴运动消费者 [3]

公司营销与品牌合作 - 公司作为2025越山向海人车接力中国赛海南站的金牌赞助商及指定运动装备平台，为赛事提供专业运动装备、互动环节及全方位参赛保障[1] - 公司在比赛起始点联合京东延保、京东养车与美孚1号设置品牌展区和互动游戏区，让选手体验兼具趣味和竞技性的互动游戏[3] - 公司为选手准备了包含冰袖、头灯、反光背心等物品的参赛包，并在终点设置互动福利站，提供塑封号码牌服务和精美好礼[3] - 公司针对赛事中爬升最高、难度最大的“日行千里赛段”（EX8到EX9赛段，单段长14.5km），联合赛事方推出专属赛段奖牌以激励选手[3] 产品与服务推广 - 公司在线下赛事期间，同步在线上构建了一站式专业运动专属会场，汇聚跑步、训练、户外、骑行等多品类专业运动装备[4] - 线上会场携手众多知名品牌推出跨品类联名推荐与专属优惠，为用户提供从备战装备选购到赛后焕新计划的一站式购买方案[1][4] 行业与赛事背景 - 越山向海赛事源自美国有40余年历史的“Hood to Coast”赛事，于2017年落地中国张家口，历经九年已成为中国跑圈经典赛事[4] - 本届赛事以“无团队，不山海”为主题，汇聚全球数百支队伍，以五人一车接力方式穿越琼海与万宁[4] 公司战略与展望 - 公司通过赞助本届赛事，完善了赛事服务体系，未来将继续赞助顶级赛事，以最全最专业的运动装备陪伴运动消费者[4]

2025年中国体育消费热潮与产业升级 - 2025年中国体育产业发展的主线是“体育消费”，其热潮体现了产业的结构性升级与趋势性增长 [2] - 体育消费主要分为参与型、实物型和观赏型三类，并衍生出交通、餐饮、住宿等支出，是驱动体育产业发展、促进经济多元化和赋能全民健身的重要力量 [2] 体育消费群体与驱动因素 - 体育消费群体不断壮大的关键原因在于浓厚的体育氛围已延伸至各主要年龄阶层，从“老登们”喜爱的足球篮球到“小登们”迷上的网球、电竞等，各群体都找到了喜爱的运动项目 [2] - 中国运动健儿在国际赛场争金夺银带动了社会持续关注，以及健康生活理念的普及，是驱动体育消费的核心因素之一 [3] 体育消费政策演变与战略升级 - 政策核心从2014年“46号文”的“促进体育消费”升级为“31号文”的“释放体育消费潜力”，体育消费被赋予了更高的政策权重 [4][6] - “31号文”标志着体育产业正从过去十年依赖资本驱动与规模扩张的阶段，迈入以消费为核心的结构性升级新阶段 [8] - “31号文”提出到2030年，推动体育产业总规模超7万亿元，并在构建新发展格局中发挥重要作用 [6] 政策的具体举措与视角转变 - “31号文”从供需两端发力挖掘消费潜力：供给端关注体育赛事（“好看”与“好办”）和培育经营主体；需求端促进运动项目普及和推出惠民举措 [8] - 政策将体育消费拆解为可操作的层面：拓展赛事观赛、健身休闲、户外运动等多元消费场景；突出青少年、银发人群、新中产与下沉市场等消费人群；通过供给创新、服务升级降低消费门槛、延长消费链条 [8] - 这标志着体育从产业视角向消费视角的重要转向，被纳入整体消费结构升级与生活方式转型的框架中 [8] 赛事经济成为核心驱动力 - 赛事是体育产业的核心支柱和体育消费的重要场景，利用赛事经济撬动全链条消费已成为各地共识 [9] - 赛事经济呈现顶级赛事与大众赛事“齐舞”、全域增长的局面，2025年的赛事经济是从顶级赛事延伸到大众赛事的链条和价值重塑 [14] 大众赛事的成功案例与经济效应 - “苏超”成为大众赛事成功范本：整个赛季超243万人次现场观赛，场均超2.8万人 [11] - “苏超”显著拉动区域消费：在比赛最火爆的三季度，江苏省零售业销售增长7.1%（较一季度提升7.6个百分点），体育行业销售增长9.9%，娱乐行业（含游乐园、休闲观光等）增长达34.6% [11] - “苏超”模式通过专业化运营、市场化运作及与城市文旅深度融合，打破了草根赛事的刻板认知，展现出强大的商业潜力和社会价值，为其他地区提供了可复制的经验 [11] - 其他“省超”也取得显著效果：“湘超”直接带动文旅消费超113.59亿元；“川超”绵阳队两场比赛直接拉动消费近8000万元，发放的200余万元消费券带动综合消费1.5亿元 [12] 顶级赛事的消费引领作用 - 上海拥有F1、上海大师赛等顶级赛事，在体育消费方面走在前列：2024年上海人均体育消费达4362.7元，较2023年增加6.4%，消费总规模约为1082亿元 [14] - 赛事方通过升级服务或推出“票根+”措施，最大限度延长观众体验链条，为消费行为奠定基础 [14] 体育消费内涵的演变与未来展望 - 体育消费内涵正发生变化：不再只是“买装备、看比赛”，而是围绕运动参与、情绪价值与社交体验展开的复合型消费 [17] - 赛事成为入口，运动成为纽带，文旅、商业与城市品牌成为放大器，体育完成了从单一产业到综合消费引擎的跃迁 [17] - 体育消费市场已从被培育走向自生长，未来随着场景持续优化，将成为中国体育产业乃至整体消费结构中最具确定性的增长力量之一 [17]

彪马融资与股权动态 - 公司获得超过6亿欧元的额外融资，包括5亿欧元过渡贷款及1.08亿欧元已确认信贷额度，期限均为两年 [1] - 该融资旨在为现有12亿欧元循环信贷额度提供过渡性流动支持，以提升整体融资灵活性 [3] - 公司主要股东、法国Pinault家族正考虑出售其约29%的持股 [3] 安踏集团和敏基金会获评 - 安踏集团和敏基金会在福建省社会组织评估中获评最高等级5A级社会组织 [4] - 评估历经第三方初评、专家审议、网上公示等多轮严谨考核，在基础条件、内部治理、工作绩效、社会评价四大维度、118项细化指标均获高度认可 [6] - 安踏集团董事局主席丁世忠表示，5A认证是对基金会专业能力的肯定，未来将持续加大投入 [6] 葡萄牙皮革行业出口复苏 - 受欧洲核心市场需求增长推动，2025年葡萄牙制革业出口额同比增长5.8% [6] - 截至2025年9月，该行业皮革出口额达8100万欧元 [6] - 对主要市场出口表现分化：对西班牙出口额下降4.6%至1700万欧元，对意大利增长8.7%至1300万欧元，对法国激增31.2%至1100万欧元 [6] - 出口增长得益于海外需求回升以及葡萄牙制革厂推进生产现代化并适配全球在质量、可持续性及合规性方面的要求 [7] - 行业出口增长能为国内制造商提供稳定原材料供应，增强整个鞋履及皮革产业链的竞争力 [8] 亚瑟士北美研发与市场布局 - 公司宣布与美国密歇根大学达成长期战略合作，投资2500万美元成立Asics Institute of Sport Science America研究所 [9] - 这是亚瑟士在北美设立的首个科研枢纽，将依托大学资源在生物力学、运动生理学、AI驱动设计和生物工程四大领域开展深度研究 [11] - 2025年第三季度，亚瑟士北美市场增长显著：美国业务实现个位数增长，加拿大、墨西哥达双位数增长，批发渠道是核心驱动力 [11]