合作扩展与新产品推出 - Wipro与CrowdStrike扩大合作推出新型托管安全服务Wipro CyberShieldSM MDR 旨在通过人工智能和自动化简化企业安全运营[1] - 新服务整合CrowdStrike的Falcon® Next-Gen SIEM与Wipro全球网络安全能力 于周一正式发布[1] 技术架构与功能特性 - 平台将分散的安全工具整合为统一框架 解决企业面临警报量过载且不同系统难以预防漏洞的长期挑战[2] - 服务通过Falcon Next-Gen SIEM驱动 结合原生Falcon数据、第三方数据源、实时威胁情报及AI驱动自动化[3] - 提供端点/云工作负载/身份/数据的增强可视性 同时降低运营成本与系统复杂性[3] 运营体系与支持网络 - Wipro通过全球8个网络防御中心交付管理该服务 并获得投资组合公司Simbian与Tuskira的额外支持[4] - 平台致力于提升检测响应能力 提供主动漏洞防护 增强组织对AI驱动复杂威胁的防御韧性[4] 战略价值与客户效益 - 集成平台实现AI自动化工作流 阻止横向威胁移动 消除分散解决方案常遗漏的安全缺口[5] - Falcon平台强化Wipro托管安全服务 实现实时攻击检测、快速响应及漏洞阻断 简化合作伙伴生态运营并降低成本[5] - 服务将于2025年CrowdStrike年度网络安全会议Fal.Con上正式发布[5]

公司股价表现 - Wipro股价在周二交易时段上涨2.83%至256.21卢比 成为IT板块领涨股之一 [1] - 股票开盘价为249.30卢比 盘中最高触及257.17卢比 成交量为117.62万股 成交金额达300.29亿卢比 [1] - Wipro在IT板块中表现第二佳 仅次于因宣布股票回购计划而大涨近4%的Infosys [2] 公司治理行动 - 公司于9月9日根据2004年ADS限制性股票单位计划分配61,954股 根据2007年限制性股票单位计划分配163,524股 [3] 行业整体表现 - Nifty IT指数上涨超过2% 所有成分股均处于上涨区间 [2] - 行业反弹由Infosys董事会决定在9月11日会议上审议股票回购提案所触发 [4] - 市场分析师认为回购公告引发了对其他大型IT企业可能采取类似股东友好行动的预期 [4] 行业外部环境 - 卢比兑美元汇率近期跌至历史新低88.36 为主要收入来自美国市场的IT公司提供额外助力 [5] - 尽管周二上涨 Nifty IT指数年初至今仍下跌19% [5] - 行业仍面临美国可能对软件出口加征关税以及全球科技支出疲软的担忧 [5]

印度IT服务行业深度分析报告关键要点总结 行业概况 - 研究聚焦印度IT服务行业过去20年演变历程及股票表现驱动因素[1] - 行业当前处于技术转型周期（4.0阶段），面临宏观经济放缓（美国名义GDP增速放缓至1.6x乘数效应）与云/AI转型双重压力[6][7] - 全球IT支出保持3-5%的稳定复合增长率，但市场高度分散（前20供应商仅占28%市场份额）[18][19] 周期定位 - 当前周期特征类似2015-2018年：宏观放缓（2023年乘数降至0.9x）叠加技术转型[7][12] - 收入复苏将较历史周期（如2008金融危机后）更为渐进：2023年增速放缓后预计需要更长时间恢复[12][13] - 美国GDP升级/降级周期与印度IT服务收入增长呈现强相关性（历史乘数区间0.9x-4.1x）[7][9] 技术演进 - 技术周期通常持续10年：当前数字/云周期始于2016-17年，预计持续至2025年后[15] - 收入结构变迁： - 数字业务占比5年内增长2.6倍（Infosys数字收入CAGR达34%）[16] - 咨询与系统集成服务占比10年内增长2.3倍（2002-2012周期）[16] - 云服务收入爆发：AWS/Azure在2015-2020年间CAGR分别达42%/78%[68] 竞争格局 - 市场份额变化： - 印度前五大IT公司占出口份额从峰值53%回落至2025年的约33%[21][22] - 全球能力中心（GCC）加速设立：2024-25年新增120个/年，分流传统外包需求[81][82] - 头部企业规模接近全球厂商：TCS 2024年营收达250亿美元，接近IBM服务部门规模[24][26] - 增长分化明显：头部企业5年CAGR 6-15%，中小型企业增速可达20%+[25][26] 财务表现 - 利润率变化： - 早期阶段（2004-09）平均EBIT margin 23-26%[42] - 云转型期（2015-20）下降640bps至15-20%区间[68] - 估值水平： - 当前2年前瞻PE普遍低于5年均值（如INFY 19.6x vs 20.1x平均）[97] - 行业FCF倍数处于历史中低位（TCS 20.5x vs 26.7x疫情前均值）[107] 风险因素 - 短期挑战： - CIO调查显示仅49%预计增加IT支出（低于历史平均水平）[84][87] - AI技术可能导致部分服务线被替代（但预计对离岸模式无结构性影响）[94] - 长期结构性变化： - 业务模式需从人力驱动转向非线性增长[80] - 全球供应商竞争加剧（前20厂商集中度仅28%）[18][19] ``` 注：根据文档要求，所有要点均标注原始文档ID编号，关键数据引用原文单位（如亿美元/百分比），并采用分组结构化呈现。未包含任何第一人称表述或分析建议，严格聚焦行业/公司客观事实。

财务数据和关键指标变化 - IT服务收入第一季度为25.9亿美元，按固定汇率计算环比下降2%，同比下降2.3%，均在指导范围内 [8][21][22] - 运营利润率为17.3%，同比扩大80个基点 [8][22] - 净收入同比增长10.9%，每股收益同比增长10.8% [25] - 自由现金流强劲，达到净收入的115%，总现金（包括投资）为64亿美元，净现金环比增加 [26] - 净其他收入同比增长62%，会计收益率为8.1%，有效税率为21.6% [26][27] - 董事会宣布每股5印度卢比的中期股息，过去六个月已分配超13亿美元现金 [27][28] - 预计IT服务收入在25.6 - 26.12亿美元之间，按固定汇率计算环比增长 - 1%至1% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲1业务环比增长0.2%，同比增长5.8%；美洲2业务环比下降1.7%，同比下降2.7% [23] - 欧洲业务环比下降6.4%，同比下降11.6% [23] - APMEA业务环比增长0.6%，同比略有下降 [24] - BFSI业务环比下降3.8%，同比下降3.5% [24] - 医疗保健业务环比增长0.5%，同比增长3.5% [24] - 消费者业务环比下降4%，同比下降5.7% [24] - 技术与通信业务环比增长0.4%，同比增长0.3% [24] - 能源、制造和资源业务环比下降0.7%，同比下降2.4% [24] - Capco业务同比增长6%，过去12个月预订额达10亿美元 [25][62] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场按固定汇率计算同比增长1.5%，交易势头强劲 [9] - APMEA市场收入持平，印度、中东和东南亚的数字支出使市场保持韧性 [9] - 欧洲市场面临逆风，客户专注于保持竞争力 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以咨询为主导、以AI为核心，专注于五个战略优先事项，构建AI优先、AI无处不在的企业，将AI能力融入行业和跨行业解决方案 [16][17][46] - 公司赢得的交易反映了成本削减和供应商整合趋势，同时注重运营卓越以抵消成本压力 [22] - 行业竞争激烈，大型交易竞争尤为激烈，但公司凭借自身能力和优势赢得了交易 [122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度初宏观不确定性大，需求低迷，客户优先考虑有即时影响的举措，加速AI、数据和现代化项目 [6][7] - 公司对下半年前景有信心，因订单强劲、管道健康，且专注于咨询主导的AI解决方案，但鉴于宏观环境仍持谨慎态度 [19] - 预计部分项目在未来几个季度若环境稳定，客户可能会重新投资 [50] 其他重要信息 - 公司修订资本分配政策，将支出提高至净收入的至少70%，未来争取每年分红两次 [28] - 本季度有一次性重组成本2.46亿印度卢比，与欧洲业务重组有关，为一次性且不太可能再次发生 [25][92] 问答环节所有提问和回答 问题1: 按过去12个月计算总体交易总合同价值增长10%，但小交易同比下降8%，是否有交易期限增加情况，如何看待年度经常性收入（ACV）增长以进行未来增长建模？ - 总体合同价值（TCV）增长快于ACV，因交易期限延长，管道中既有长期的成本削减和供应商整合交易，也有数据、AI和现代化领域的交易，目前大交易主导管道，且客户优先考虑成本削减 [30][31][32] 问题2: 资本分配是否转向股息，回购是否不再考虑？ - 公司提高资本政策至净收入的至少70%，目前倾向于股息和回购两种方式回报股东，目前选择了股息，回购仍是选项，会在适当时候考虑 [34] 问题3: 考虑到大量交易执行，当前利润率能否维持，未来如何看待利润率？ - 公司不提供利润率指导，过去八个季度运营利润率持续改善，对大量交易签约感到兴奋，这些交易需在未来4 - 6个季度逐步提升规模，会有前期投资和成本压力，但公司会通过运营卓越措施抵消压力 [39][40] 问题4: 过去一年在传统不擅长领域赢得交易，采取了哪些举措？ - 公司战略是咨询主导、AI驱动，投资于特定行业领域专业知识，专注于发展大客户，构建行业和跨行业解决方案，积极倾听客户需求，这些举措帮助公司赢得交易 [46][47][48] 问题5: 之前提到的大型项目暂停情况是否有更新，是否纳入指导范围？ - 受关税、地缘政治和经济影响，部分行业项目仍暂停，如制造业、零售和消费品行业，希望未来几个季度环境稳定后客户重新投资 [49][50] 问题6: 是否希望利润率维持在17%左右？ - 公司希望利润率维持在17 - 17.5%区间，但为执行交易可能需前期投资，某些季度可能有压力 [51][52] 问题7: 过去12个月TCV增长10%能否转化为有意义的增长加速，能否提供ACV增长方向的信息？ - 公司第一季度预订强劲，第二季度管道良好，对下半年有信心，部分交易将在3 - 6个月内过渡到稳定状态；TCV和ACV增长轨迹可能不同，受交易期限和可自由支配支出环境影响，目前可自由支配支出环境已稳定，预计本财年将有更好的预订转化为收入 [55][56][57] 问题8: Capco的环比增长率是多少？ - 公司未公布Capco的环比增长率，但Capco过去12个月预订额达10亿美元，第二季度开局势头良好 [62] 问题9: Capco在充满挑战的环境中实现良好增长，这种势头能否持续，原因是什么？ - Capco在美国和亚太地区实现增长，增长来自保险、财富和资产管理以及能源领域，在亚太和拉丁美洲（特别是巴西）有良好势头，未来管道也不错 [67][68][71] 问题10: 对美洲市场乐观，但各行业表现不一，如何看待；欧洲市场本季度下降，是否暂时，是否会反弹？ - 美国市场中金融服务、技术与通信、医疗保健表现积极，消费者业务有挑战，能源、制造和资源行业中制造业较慢，但公司积极寻求成本削减机会；欧洲市场管道强劲，BFSI行业有良好管道，第四季度赢得的大型Phoenix交易将在第三季度开始产生收入，公司有信心在下半年实现稳定和增长 [83][84][89] 问题11: 重组成本约2.4亿美元，在分部报告中作为未分配成本显示，此次重组成本的原因是什么？ - 重组成本与欧洲业务重组有关，涉及少数员工，为一次性且不太可能再次发生，是每股收益和净收入的一部分 [92] 问题12: 欧洲市场过去几个季度的客户特定挑战是否已过去；客户指标显示出的疲软原因是什么？ - 欧洲市场的客户特定挑战已过去，预计下半年市场将稳定和增长，部分原因是Phoenix交易和客户特定问题解决；客户指标中活跃客户数量下降是受可自由支配支出环境影响，公司仍在努力拓展大客户 [99][100] 问题13: 优先考虑盈利增长，下半年表现会强于上半年，是否也会反映在底线增长上；为执行交易进行投资，利润率是否会收缩？ - 公司不提供全年收入或利润指导，过去几个季度利润率持续改善，为执行交易需前期投资，但最终会实现盈利增长；目前不提供利润率收缩情况的评论，会在交易提升规模后根据压力抵消情况向市场通报 [105][106][108] 问题14: 与长期趋势相比，本季度新交易和续约交易组合是否有重大差异？ - 本季度大型交易中续约和新业务比例均衡，有潜力成为大型交易的项目包含大量新业务，公司对预订情况感到兴奋 [111] 问题15: 新闻稿中提到可自由支配支出在部分领域回升，具体是哪些领域、地理区域和垂直行业？ - 可自由支配支出主要围绕数据、AI和现代化领域，如为美国时尚品牌提供时尚智能解决方案，为金融服务公司提供智能信贷决策解决方案 [113][114][115] 问题16: 执行大型交易时的投资性质和利润率压力情况，是否为合作定价，是否包含较高的转售销售？ - 交易无转售情况，投资主要用于人才招聘、适应客户环境和流程等方面，与转售无关；大型交易竞争激烈，会有价格压力，但公司成功赢得交易，行业竞争促使各方创新和节约成本 [120][122] 问题17: 执行大型交易时的定价情况，竞争压力是否因宏观环境而增大？ - 大型交易竞争激烈，会有价格压力，但公司凭借自身优势赢得交易，行业竞争促使各方创新以保持竞争力 [122] 问题18: 提到用新杠杆抵消压力，有哪些未使用的杠杆？ - 杠杆包括提高固定价格项目的生产率、改善收购业务的利润率、优化一般及行政费用、提高人员利用率，以及受外汇影响（虽不可控但过去有影响） [125][126][127] 问题19: 赢得交易的竞争对手是谁，是印度供应商还是跨国公司？ - 公司不谈论竞争对手或提及名称，称交易竞争激烈，获胜令人满意 [131] 问题20: Capco同比增长约6%，但除Capco外的BFSI投资组合下降6% - 7%，原因是什么？ - 下降主要是由于客户业务缩减，欧洲市场是主要薄弱点，但公司对BFSI领域的交易获胜和客户问题解决有信心，预计下半年情况会改善 [132] 问题21: 重组费用是特定于某个部门还是整个欧洲范围？ - 重组费用是整个欧洲范围，但涉及员工数量少，对整体业务影响不大 [135]

财务数据和关键指标变化 - IT服务收入为25.9亿美元，按固定汇率计算，环比下降2%，处于指导范围内 [8] - IT服务利润率为17.3%，同比扩大80个基点 [8] - 净收入同比增长10.9%，本季度吸收一次性重组成本2.46亿印度卢比 [25] - EPS同比增长10.8%，达320万印度卢比 [26] - 自由现金流强劲，达到净收入的115%，包括投资在内的现金总额为64亿美元，净现金环比增加 [26] - 净其他收入同比增长62% [26] - 印度平均投资会计收益率为8.1% [27] - 有效税率为21.6%，低于去年同期的24.5% [27] - 套期保值符合政策，第一季度末外汇衍生品合约套期保值约25亿美元 [27] - 董事会宣布每股5印度卢比的中期股息，过去六个月已分配现金超过13亿美元 [27][28] - 预计IT服务业务收入在25.6亿 - 26.12亿美元之间，按固定汇率计算，环比增长 - 1%至1% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲1业务环比增长0.2%，同比增长5.8%；美洲2业务环比下降1.7%，同比下降2.7% [23] - 欧洲业务环比下降6.4%，同比下降11.6% [23] - APMEA业务环比增长0.6%，同比略有下降 [24] - BFSI业务环比下降3.8%，同比下降3.5% [24] - 医疗保健业务环比增长0.5%，同比增长3.5% [24] - 消费者业务环比下降4%，同比下降5.7% [24] - 技术和通信业务环比增长0.4%，同比增长0.3% [24] - 能源、制造和资源业务环比下降0.7%，同比下降2.4% [24] - Capco业务同比增长6%，过去12个月预订额达10亿美元 [25][62] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场按固定汇率计算同比增长1.5%，交易势头强劲 [9] - APMEA市场收入持平，印度、中东和东南亚的数字支出使市场保持韧性 [9] - 欧洲市场面临逆风，客户专注于保持竞争力 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以咨询为主导、以AI为导向，专注五个战略优先事项，投资打造领域专业知识，发展大客户，构建行业和跨行业解决方案 [47][48] - 公司构建AI优先、AI无处不在的企业，将AI能力融入行业和跨行业解决方案，部署超200个AI智能体 [17][18] - 行业竞争激烈，大型交易竞争压力大，但公司凭借自身能力赢得了许多交易 [119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，需求整体低迷，客户优先考虑有即时影响的举措，加速AI、数据和现代化项目 [6][7] - 公司对未来保持谨慎，但强大的订单、健康的业务管道和对咨询主导的AI解决方案的关注，使其有信心为利益相关者带来长期价值 [19] - 预计第二季度业务将好于第一季度，部分交易将在3 - 6个月内过渡到稳定状态 [57][58] - 欧洲市场在下半年有望企稳并实现增长 [95] 其他重要信息 - 公司在董事会会议上宣布每股5印度卢比的中期股息，将努力每年分红两次 [27][28] - 公司修订资本分配政策，将三年内的派息率提高至净收入的至少70% [28] - 公司在欧洲进行了一次性重组，涉及少数员工，不太可能再次发生 [89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从LTM来看，整体交易TCV增长10%，但小交易同比下降8%，是否看到交易期限显著增加，如何看待ACV增长以规划未来增长 - 公司表示TCV增长快于ACV，是因为交易期限延长，管道中包含成本削减和AI等领域的交易，大交易主导管道，目前可自由支配支出疲软，客户优先考虑成本削减 [30][32][33] 问题2: 资本分配是否转向股息，回购是否不再考虑 - 公司提高了资本分配政策，倾向于股息和回购，目前已发放股息，回购仍是选项，将在适当时候考虑 [35] 问题3: 考虑到大量交易执行，当前利润率能否维持，未来如何看待利润率 - 公司不提供利润率指导，过去八个季度运营利润率有所改善，大量交易将在未来4 - 6个季度逐步提升，这些交易需要前期投资，利润率较低，公司将通过运营杠杆来抵消压力 [38][39][40] 问题4: 公司在传统不擅长领域赢得交易的举措 - 公司以咨询为主导、以AI为导向，投资打造领域专业知识，发展大客户，构建行业和跨行业解决方案，积极倾听和响应客户需求 [47][48][49] 问题5: 之前提到的大型项目暂停情况是否有更新，是否纳入指导范围 - 受关税、地缘政治和经济影响，部分行业项目仍处于暂停状态，公司希望未来几个季度情况稳定后，客户能重新投资这些转型项目 [50][51][52] 问题6: 公司是否希望将利润率维持在17%左右 - 公司希望将利润率维持在17% - 17.5%的区间，但执行大型交易需要前期投资，可能会有季度波动 [53][54] 问题7: 过去12个月TCV增长10%能否转化为有意义的增长加速，能否提供ACV增长的方向 - 公司第一季度订单强劲，第二季度业务管道良好，对下半年有信心，部分交易将在3 - 6个月内过渡到稳定状态，目前可自由支配支出环境已稳定，预计订单转化为收入的情况会更好，本季度ACV同比增长良好 [57][58][60] 问题8: Capco的环比增长率是多少 - 公司未公布Capco的环比增长率，但Capco过去12个月预订额达10亿美元，第二季度业务势头良好 [62] 问题9: Capco在当前环境下表现良好的原因及增长势头是否会持续 - Capco在美洲和APMEA市场实现增长，增长来自保险、财富和资产管理以及能源领域，在APMEA和拉美地区（特别是巴西）有良好势头，未来业务管道良好 [68][69][72] 问题10: 能否维持17% - 18%的利润率，是否有可能超过该范围 - 公司不提供利润率指导，有17% - 17.5%的理想区间，第一季度利润率处于该区间中间，但执行大型交易需要前期投资，会带来压力，公司将通过运营杠杆抵消压力 [73][74][75] 问题11: 如何看待美洲市场，欧洲市场的下滑是否暂时，是否有望反弹 - 美国市场中，BFSI、技术和通信、医疗保健领域有积极趋势，消费者业务有挑战，能源、制造和资源领域的制造业较慢；欧洲市场业务管道强劲，第四季度赢得的大型Phoenix交易将在第三季度带来收入，公司将专注成本削减和供应商整合交易，有信心在下半年实现稳定和增长 [78][79][85] 问题12: 本季度的重组费用是多少，用于什么方面 - 重组费用与欧洲的重组有关，涉及少数员工，为一次性费用，不太可能再次发生，是每股收益和净收入的一部分 [89] 问题13: 欧洲市场过去几个季度的客户特定挑战是否已过去，客户指标表现不佳的原因是什么 - 欧洲市场的客户特定挑战已过去，预计下半年市场将企稳并实现增长；客户指标方面，活跃客户数量下降是由于可自由支配支出环境，公司仍在拓展大客户，且大于5000万美元的客户数量环比增长 [93][95][97] 问题14: 下半年的业绩提升是否会反映在底线增长上，是否会出现类似之前利润率降至15%的情况 - 公司不提供全年收入或利润指导，过去几个季度利润率有所改善，执行大型交易需要前期投资，最终会实现盈利增长；目前不对此发表评论，将在交易推进过程中向市场通报情况 [101][102][105] 问题15: 本季度交易中，新交易和续约交易的比例是否有重大差异 - 公司大型交易中，续约和新业务的比例均衡，有一笔可能成为大型交易的项目包含大量新业务，公司对订单感到兴奋 [109] 问题16: 可自由支配支出在哪些领域和地区有所恢复 - 可自由支配支出主要集中在数据、AI和现代化领域，例如公司为美国时尚品牌提供的“时尚智能”项目 [111] 问题17: 执行大型交易时的投资性质和利润率压力是什么，是否涉及更高的转售销售，定价情况如何 - 大型交易不涉及转售销售，投资主要用于组建团队、使人才适应客户环境和流程；大型交易竞争激烈，存在价格压力，但公司凭借自身能力赢得了交易 [116][117][119] 问题18: 用于抵消利润率压力的杠杆有哪些 - 公司认为提高固定价格项目的生产率、改善收购实体和业务的利润率、优化G&A、提高利用率、利用外汇等都是可利用的杠杆 [121][122][123] 问题19: 公司赢得交易的竞争对手是谁 - 公司未提及竞争对手的名称，称交易竞争激烈，赢得交易令人满意 [126] 问题20: Capco同比增长6%，BFSI投资组合（不包括Capco）下降6% - 7%的原因是什么 - 主要原因是部分客户业务缩减，BFSI业务在美洲和亚太地区表现较好，欧洲市场表现较弱，随着交易的达成和客户问题的解决，下半年情况将更乐观 [127][128] 问题21: 重组费用是特定于某个部门还是整个欧洲 - 重组费用涉及整个欧洲，但范围有限，受影响的员工数量很少，对整体业务影响不大 [129]

业绩总结 - IT服务收入为₹220,800百万，环比下降1.6%，同比增长0.8%[26] - IT服务部门的收入以美元计为$2,587.4百万，环比下降0.3%，同比下降1.5%[26] - IT服务的营业利润为₹38,134百万，环比下降2.9%，同比增长5.8%[26] - 净收入为₹33.3十亿，环比下降6.7%，同比增长10.9%[26] - IT服务营业利润率为17.3%，环比下降0.2%，同比增长0.8%[26] 预订和客户数据 - 大型交易预订金额为$2,666百万，环比增长49.7%，同比增长130.8%[28] - 总预订金额为$4,971百万，环比增长24.1%，同比增长50.7%[28] - 自FY'25以来，99.0%的收入来自现有客户，新增197个客户[23] 现金流和未来展望 - 自有现金流为净收入的123.2%[28] - 预计下季度IT服务业务收入在$2,560百万至$2,612百万之间[29]

财务数据和关键指标变化 - IT服务收入第一季度为25.9亿美元，按固定汇率计算环比下降2%，符合指引范围，同比下降2.3% [7][20] - 运营利润率为17.3%，同比扩张80个基点 [21] - 第一季度净收入同比增长10.9%，每股收益为3.2印度卢比，同比增长10.8% [24] - 自由现金流占净收入的比例为115%，使包括投资在内的总现金达到64亿美元 [25] - 有效税率为21.6%，低于去年同期的24.5% [26] - 董事会宣布每股5印度卢比的中期股息，过去六个月已分配超13亿美元现金 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 战略市场单元 - 美洲1区环比增长0.2%，同比增长5.8%；美洲2区环比增长1.7%，同比增长2.7% [22] - 欧洲环比下降6.4%，同比下降11.6% [22] - 亚太地区环比增长0.6%，同比下降0.1% [22] 行业板块 - 金融服务、医疗保健、消费、电信技术和通信、能源制造和资源、凯普科等板块有不同程度的增长或下降 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场同比增长1.5%，交易势头强劲；亚太市场收入持平；印度、中东和东南亚市场因数字支出保持韧性；欧洲市场面临逆风 [7][8] - 凯普科因拉丁美洲的强劲表现实现同比增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将AI视为重塑行业和放大人类潜力的力量，构建以AI为先、无处不在的企业，专注解决复杂挑战、加速交付和重塑运营 [16] - 公司将AI能力融入行业和跨行业解决方案，结合领域专业知识为客户提供价值 [16] - 公司已部署超200个AI智能体，利用领先超大规模云计算提供商的先进技术 [17] - 公司继续关注五个战略优先事项，致力于实现盈利性增长 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，地缘政治和关税问题持续影响各行业和国家，但公司在金融服务、电信技术和通信等领域的订单势头和交易表现良好 [36][37] - 公司对未来保持谨慎，但强大的订单储备、健康的业务管道和对AI驱动的咨询解决方案的关注使其有信心为客户创造长期价值 [18] - 公司预计IT服务业务收入将在25.6亿 - 26.12亿美元之间，按固定汇率计算环比增长 - 1%至1% [27] 其他重要信息 - 公司修订了资本分配政策，计划在未来根据现金状况、战略投资需求和董事会批准，每年分红两次 [27] - 公司在第一季度赢得了价值50亿美元的订单，总合同价值同比增长51%，大额交易订单达到27亿美元，同比增长131% [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观环境展望及美洲市场增长动力 - 宏观环境存在不确定性，地缘政治和关税问题持续影响各行业和国家，但金融服务领域的订单管道和交易势头强劲，客户注重成本优化、供应商整合和AI数据投资 [36][37] - 美洲市场增长得益于医疗保健行业的良好表现、通信领域的交易以及消费领域的部分业务 [39][40] 问题2: discretionary需求、成本压力、AI效率对招聘和定价的影响 - discretionary需求在某些领域有所回升，数据、AI和现代化投资属于 discretionary支出，成本优化和供应商整合的节省可用于 discretionary支出 [44] - AI效率仍在不断发展，目前与招聘之间没有明显的关联，公司需要具备AI技能的人才 [45][47] - 公司注重选拔高潜力人才并将其安排到关键岗位，领导岗位的轮换有助于培养未来的领导能力 [48][49] - 交易定价会考虑工具的生产力和项目成本 [52] 问题3: AI对客户的好处、项目情况、利润率细分、AI人才薪资和人员流失率 - 人员流失率在过去四个季度处于窄幅波动，未来有望下降，但某些技能领域的需求可能导致局部流失率较高 [56] - AI人才存在稀缺性，因此有一定的薪资溢价，但公司通过内部培养来解决人才问题 [58] - 第一季度利润率为17.3%，较上一季度下降20个基点，主要受外汇、利用率、销售管理和行政费用等因素影响 [61][62] - AI在交易中有助于提高生产力，部分好处会传递给客户，供应商整合交易竞争激烈，可能对定价产生一定压力 [63] 问题4: 交易转化为财务数据的情况及第二季度指引对下半年收入增长的影响 - 部分大型交易需要6 - 8个季度才能完全实现收入增长，但已开始逐步体现 [69][70] - 第二季度指引中点为持平，公司根据当前可见性进行指引，预计下半年表现将更好 [71] 问题5: 大额交易转化延迟、减少尾部客户趋势、为银行构建大语言模型情况 - 部分大型交易需要时间来扩大规模，如第四季度宣布的交易将在第三季度开始，本季度赢得的交易也需要时间加速 [73] - 公司通过供应商整合赢得了更多大型交易，客户数量的减少是由于 discretionary支出疲软，而前十大客户的表现良好 [76][77] - 公司不构建大语言模型，但通过AI专业平台和Vega工作室为客户提供服务，帮助客户加速AI之旅 [74] 问题6: 收购公司的增长贡献及宏观环境对收入的影响 - 凯普科表现良好，同比增长6%，过去十二个月的订单强劲，未来将继续增长；其他收购实体因关税等因素存在一定疲软，但预计未来将企稳 [80][81] - 大型交易的胜利使公司对收入增长有信心，宏观环境有所改善，第一季度表现处于指引范围的中点和上限之间 [82] 问题7: 美洲市场增长的具体垂直领域、欧洲市场逆风因素、利润率走势、人员流失率原因及加薪情况 - 美洲市场的金融服务、电信和通信、医疗保健等领域订单管道强劲，消费领域也有交易机会，同时公司注重数据、AI和现代化投资以及行业解决方案的建设 [94][95][96] - 欧洲市场逆风因素未明确提及 [85] - 利润率可能面临一定压力，但公司将通过运营卓越和效率提升来抵消，过去八个季度利润率表现良好 [98][99] - 人员流失率在过去三个季度保持在15% - 15.1%之间，某些技能领域的需求导致局部流失率较高，公司通过校园招聘和全球招聘来满足需求 [91][92] - 加薪时间尚未确定，将根据宏观环境、需求和供应等因素决定 [90] 问题8: 美国银行垂直领域复苏时间、宏观经济不确定性缓解时间、下半年表现是否受季节性因素影响、discretionary支出与金融服务增长的关系 - 宏观经济存在不确定性，客户在不确定性中表现出韧性，金融服务领域的凯普科增长和交易胜利表明该领域的技术投资将继续 [100][101][102] 问题9: DOP百分比增长的意义、2026财年招聘展望 - DOP百分比增长具有季节性和账户特定性，无特殊含义，公司招聘将根据需求和宏观环境进行，目前有良好的人才储备，将继续进行校园招聘 [110][111] 问题10: 运营利润率扩张的原因、经营现金流趋势、资本回报与AI和创新投资的平衡 - 运营利润率扩张得益于运营卓越，包括提高固定价格项目的生产力、改善收购实体的盈利能力、优化间接费用和外汇因素 [117][118] - 公司希望未来继续将利润转化为现金，目前经营现金流表现良好 [118][119] - 公司通过分红向股东返还资本，符合资本分配政策，且有足够的现金进行有机和无机投资 [120] 问题11: 与OpenAI等的合作、收购计划、应届生招聘目标 - 公司将战略考虑并购和合作机会，注重获取新能力、进入新市场和接触客户 [122] - 公司强调合作的重要性，通过Wipro创新网络与合作伙伴、学术界、风投和自有实验室共同解决客户问题 [123] - 公司计划在本财年招聘约10,000名应届生，将根据季度情况进行调整并及时通报 [125]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度IT服务收入为25.9亿美元，按固定汇率计算环比下降2%，同比下降2.3%，处于指导范围内 [6][21] - IT服务利润率为17.3%，同比扩张80个基点 [6][22] - 第一季度净收入同比增长10.9%，在吸收24.7亿印度卢比的一次性重组费用后实现 [25] - 本季度每股收益为3.2印度卢比，同比增长10.8% [26] - 自由现金流占净收入的比例为115%，使包括投资在内的总现金达到64亿美元 [26] - 第一季度有效税率为21.6%，而2025年第一季度为24.5% [27] - 董事会宣布每股5印度卢比的中期股息，过去六个月已分配超过13亿美元现金 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - BFSI业务需求强劲稳定，赢得两个大型交易，按固定汇率计算收入环比下降3.8%，同比下降3.5% [7][8][24] - 消费和EMR业务较为谨慎，零售、CPG和制造业受关税影响较大，但外包续约带来新机会，按固定汇率计算收入环比下降4%，同比下降5% [9] - 技术和通信业务向AI投资明显转变，赢得一个大型交易且有潜力成为大型交易，按固定汇率计算收入环比增长0.4%，同比下降0.3% [9][10] - 医疗保健业务表现良好，客户在现代化和数字化转型方面持续投资，按固定汇率计算收入环比增长0.5%，同比增长3.5% [10] - 能源、制造和资源业务按固定汇率计算收入环比下降0.7%，同比下降2.4% [25] - Capco业务表现出色，同比增长6.1% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场按固定汇率计算同比增长1.5%，业务势头强劲 [6] - APM收入保持平稳 [6] - 印度、中东和东南亚市场因数字支出保持韧性 [7] - 欧洲市场面临挑战，客户专注于保持竞争力 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将AI视为重塑行业和提升人类潜力的力量，构建AI优先、AI无处不在的企业，将AI能力融入行业和跨行业解决方案 [16] - 已部署超200个AI智能体，利用领先超大规模云计算提供商的先进技术，如实现智能贷款、智能理赔处理和自主网络管理 [17] - 注重人才培养，培训团队具备在AI优先世界中发展的技能和思维方式 [17] - 坚持五个战略优先事项，致力于实现盈利性增长 [18] - 公司赢得的交易反映了业务扩展和新业务获取的平衡，体现了公司的能力、领域专业知识和AI进展 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，地缘政治和关税问题持续影响各行业和国家，但客户在成本优化、供应商整合以及AI、数据和现代化项目上的投资为公司带来机会 [4][37] - 尽管谨慎看待宏观环境，但强大的订单储备、健康的业务管道和对AI驱动的咨询解决方案的关注使公司有信心为客户创造长期价值 [18] - 预计IT服务业务收入在25.6亿 - 26.12亿美元之间，按固定汇率计算环比增长 - 1%至1% [28] 其他重要信息 - 公司修订了资本分配政策，计划在三年内将至少70%的净收入用于分红，未来将努力每年分红两次 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观环境展望如何？美洲市场增长的动力是什么？完成一年任期后是否有额外任务或目标调整？ - 宏观环境仍存在不确定性，地缘政治和关税问题持续，不同行业和国家情况不同，但BFSI业务管道和交易势头强劲，客户注重成本优化、供应商整合以及AI和数据投资；技术和电信行业希望通过AI保护投资 [37][38] - 美洲市场增长动力广泛，健康业务表现出色，通信业务持续增长，消费业务中的部分科技公司表现良好，零售和CPG业务的预订情况也不错 [40][41] - 公司将继续专注于客户和五个战略优先事项，暂无额外任务或目标调整 [36] 问题2: 大部分交易是供应商整合和成本削减，是否意味着可自由支配需求不再是重点？成本压力是否影响利润率？AI效率对招聘和员工数量有何影响？如何选拔高潜力人才担任关键角色？ - 可自由支配支出在某些领域有所回升，并非全面消失，客户在数据、AI和现代化方面的投资属于可自由支配支出 [45] - 成本压力可能对利润率有一定影响，但公司将通过运营卓越措施来抵消这些压力 [22] - AI与招聘之间尚未形成强烈关联，公司需要具备AI技能的人才，但目前行业内尚未形成明确的关联模式，未来将持续发展 [48] - 公司将继续让高潜力人才担任关键角色，领导者的横向轮岗有助于培养未来的领导能力 [49][50] 问题3: AI为客户带来哪些好处？项目定价和数量有何变化？利润率构成如何？AI人才是否有溢价？员工流失率趋势如何？ - AI为客户带来的好处包括提高工程生产力、改善核心流程、加速产品开发、提高质量、降低成本等，部分好处会传递给客户，交易定价整体较为中性，但供应商整合交易竞争激烈，可能存在一定压力 [62] - 利润率方面，本季度利润率为17.3%，较上季度下降20个基点，外汇、利用率基本持平，SG&A有一定节省，收入下降通过运营改进得到抵消 [60][61] - AI人才存在溢价，这是行业新趋势，但公司通过内部培养和外部招聘相结合的方式来解决人才问题，对此较为乐观 [58] - 过去三个季度员工流失率在15% - 15.1%之间，较为平稳，但某些技能领域存在较高流失率，公司通过校园招聘和全球招聘满足需求，供应和储备充足，能够应对业务需求 [90] 问题4: 大型交易如何转化为财务数据？第二季度指导对下半年收入增长有何压力？ - 大型交易通常需要6 - 8个季度才能完全实现增长，但会逐渐开始产生影响，上一财年第四季度的大型交易将在本季度开始产生积极影响，公司对下半年业务表现持乐观态度 [68][69] - 第二季度指导中点为持平，公司根据季度初的可见性进行指导，虽然未提供全年指导，但根据交易预订情况，下半年业绩有望改善 [69] 问题5: 大型交易获胜数量创19个季度新高，但固定汇率收入增长处于8个季度低点，是否存在转化延迟？减少尾部客户的趋势如何？是否为银行构建大语言模型和小语言模型？ - 部分大型交易需要时间来实现增长，如第四季度宣布的交易将在第三季度开始，本季度和上季度赢得的交易也需要时间加速，待交易完成过渡并进入稳定状态后，将对收入产生积极影响 [72] - 公司减少尾部客户的策略正在推进，收入超过5000万美元的客户数量从44个增加到47个，前五大和前十大客户均在增长，大部分大型交易预订来自前十大现有客户，因此公司并未失去市场份额 [75][76] - 公司不构建大语言模型，但通过AI专业平台和Vega Studio为客户提供服务，确保AI应用的安全性、可靠性和责任性 [73] 问题6: 收购的公司在第一季度对增长的贡献如何？未来季度的增长情况怎样？宏观经济环境对收入的压力是否有变化？ - Capco表现良好，同比增长6%，过去12个月的预订情况强劲，未来将继续增长；其他收购实体的S4 SAP项目因关税等因素出现一些暂停和延期，但预计未来季度将稳定 [79][80] - 过去六个月的大型交易获胜情况使公司对收入有信心，宏观经济环境有所改善，第一季度业绩处于指导范围的中点和上限之间，第二季度指导也反映了这一点，公司认为下半年业绩将更好 [81][82] 问题7: 美洲市场增长的具体垂直领域有哪些？欧洲市场面临的挑战是什么？利润率未来是否会面临压力？员工流失率上升的原因是什么？是否会在10月进行加薪？ - 美洲市场的增长动力来自多个垂直领域，BFSI业务强劲稳定，电信和通信业务交易势头持续，医疗保健业务表现良好，消费业务中的部分科技公司表现出色，零售和CPG业务的预订情况也不错 [40][41][93] - 欧洲市场面临挑战，但未明确说明是客户特定还是地理特定问题 [84] - 大型交易的转化需要前期投资，可能对利润率产生压力，但公司过去八个季度在利润率方面表现良好，将继续努力抵消这些压力，不提供利润率指导 [96] - 过去三个季度员工流失率在15% - 15.1%之间，较为平稳，但某些技能领域存在较高流失率，如DCC招聘和初创公司招聘需求较大 [90] - 加薪决策将考虑宏观环境、需求和供应等因素，目前尚未确定，将适时沟通 [89] 问题8: 美国银行活动和数字化努力仍显疲软，何时会复苏？宏观经济不确定性何时会缓解？下半年业绩改善是否考虑季节性因素和休假？可自由支配支出的增加是否依赖于BFSI业务的增长？ - 宏观经济环境存在不确定性，无法预测其缓解时间，但客户在不确定性中变得更加有韧性 [99][100] - BFSI业务的领先指标Capco同比增长6%，本季度赢得两个大型交易，表明该领域的技术投资将继续，客户希望通过技术提升业务运营的体验、速度和生产力 [100][101][102] 问题9: DOP百分比环比增加意味着什么？2026财年的招聘计划是否按计划进行？ - DOP百分比的变化主要是季节性和特定账户因素导致，无特殊含义 [109] - 公司招聘将根据需求和宏观环境进行，目前有良好的人才储备，利用率同比有所下降，有空间进行人员调配，将继续在校园招聘，本季度已增加约10000人，未来将按季度持续进行 [109][110] 问题10: 运营利润率在收入下降的情况下同比扩张80个基点的原因是什么？强劲的运营现金流趋势是否会在2026财年持续？如何平衡向股东返还资本与AI和创新投资？ - 运营利润率的提升主要得益于运营卓越，包括提高固定价格项目的生产力、改善收购实体的盈利能力、优化间接费用以及外汇因素（卢比兑美元贬值） [117][118] - 公司将努力将利润转化为现金，至少达到最低标准，如果能继续改善则更好 [119] - 公司宣布的13亿美元资本分配并非激进举措，三年内将至少70%的净收入用于分红，公司有足够的现金（资产负债表上有62亿美元）进行有机和无机投资 [120] 问题11: 是否计划与OpenAI等建立更深入的合作伙伴关系？是否计划进行收购以提升AI解决方案？是否有特定的应届生招聘目标？ - 公司将战略地进行并购和合作，寻找能带来新能力、进入新市场和接触新客户的机会，如果合适将推进 [123] - 合作非常关键，公司通过Wipro创新网络，包括合作伙伴实验室、学术界、Wipro Ventures和自有实验室，共同为客户解决问题，关注机器人、智能AI、量子、网络弹性和区块链等创新领域 [124] - 公司计划在本财年招聘约10000名应届生，将按季度跟进并适时公布进展 [126]

业绩总结 - IT服务收入为₹220,800百万，环比下降1.6%，同比增长0.8%[26] - IT服务部门的收入以美元计为$2,587.4百万，环比下降0.3%，同比下降1.5%[26] - IT服务的营业利润为₹38,134百万，环比下降2.9%，同比增长5.8%[26] - 净收入为₹33.3十亿，环比下降6.7%，同比增长10.9%[26] - 每股收益（EPS）为₹3.2（$0.041），环比下降6.7%，同比增长10.8%[26] - IT服务营业利润率为17.3%，环比下降0.2%，同比增长0.8%[26] 用户数据 - 总预订量为$4,971百万，环比增长24.1%，同比增长50.7%[28] - 大型交易预订量为$2,666百万，环比增长49.7%，同比增长130.8%[28] 未来展望 - 预计下季度IT服务业务收入在$2,560百万至$2,612百万之间[29] 现金流 - 自由现金流为₹38,389百万，净收入的115.1%[32]

战略合作 - Aduna宣布与全球系统集成商Wipro和Tech Mahindra建立战略合作伙伴关系，以推动企业采用网络API并促进移动运营商参与新兴网络API经济[1] - Wipro和Tech Mahindra将把Aduna的统一网络API（包括SIM交换、号码验证、设备定位和按需质量）整合到金融、制造、物流和公共部门等行业的数字化转型中[2] 合作细节 - Tech Mahindra和Wipro将协助通信服务提供商（CSP）在多地区加速运营准备，共同开发并部署银行、物流和公共服务等关键行业的用例加速器[6] - 两家公司将通过其托管服务和集成框架促进网络API的全球推广，并帮助企业将网络API嵌入云原生环境、安全解决方案和数字身份平台[6] 行业影响 - 全球系统集成商在连接电信能力与企业系统方面具有独特优势，通过将网络API嵌入数字工作流，帮助企业提升安全性、加速入职、改善通信并满足合规要求[3] - 此次合作将推动电信行业通过API向第三方开发者和合作伙伴释放网络价值，促进新商业模式和收入增长机会[4] 公司背景 - Tech Mahindra为全球企业提供技术咨询和数字解决方案，拥有15万多名专业人员，覆盖90多个国家的1100多家客户，服务范围包括咨询、IT、企业应用、业务流程服务等[5] - Wipro是一家领先的AI驱动技术服务和咨询公司，拥有23万多名员工和业务合作伙伴，覆盖65个国家，专注于帮助客户实现数字化转型[7] - Aduna由全球领先的电信运营商和爱立信共同创立，致力于通过统一的网络API平台加速创新，其合作伙伴包括AT&T、Bharti Airtel、德国电信等[8]