业绩总结 - 2022年第四季度净收入为1.25亿美元，较2021年同期的1.68亿美元下降了25%[38] - 2022年第四季度每股摊薄收益为0.08美元，较2021年同期的0.10美元下降了20%[38] - 2022年第四季度总收入为73,310万美元，较上年同期持平[54] - 2022年第四季度运营收入为11,719万美元，较上年同期持平[54] - 2022年第四季度税前收入为8,615万美元，较上年同期的税前亏损28,310万美元有所改善[54] - 调整后的净收入为7,027千美元，稀释每股收益为0.04美元[48] - 调整后的营业收入为11,719千美元，调整后的营业收入率为16.0%[52] 用户数据 - 2022年第四季度净流入为53亿美元，主要来自固定收益、美国股票和商品产品[5] - 记录的季度末管理资产（AUM）为820亿美元，较上年增长15.7%[5] - 年初至今的有机增长率为16%[5] - 固定收益产品的有机增长率达到260%[5] - 美国股票策略的流入率为14%[21] 费用与支出 - 2022年第四季度总运营费用为526.49百万美元，较2021年同期的520.90百万美元略有上升[38] - 2022年第四季度的补偿和福利支出为24,831万美元[54] - 2022年第四季度的市场营销和广告支出为4,240万美元[54] - 2022年第四季度的第三方分销费用为1,793万美元[54] - 2023年的费用指导为补偿费用9600万至1.06亿美元，较2022年的9790万有所下降[15] 未来展望 - 2023年的利息费用预计为1600万美元，较2022年的1490万美元有所上升[15] - 2023年的调整税率预计为23%[16] 负面信息 - 2022年第四季度的总负债为5.956亿美元，较2021年的6.359亿美元下降了6.4%[34] - 2022年第四季度的现金和金融工具总额为2.586亿美元，较2021年的2.682亿美元下降了3.6%[34] - 由于激进者活动产生的费用在2022年第四季度未计入调整后的运营费用[46] - 报告期内，未实现的递延对价重估损失为35,423千美元[48] - 财务工具的损失为669千美元，净收入中包含此项损失[48] 其他信息 - WisdomTree的总资产在2022年12月31日为10.34亿美元，相较于2021年的10.38亿美元略有下降[34] - 2022年第四季度的可转换票据总额为3.21亿美元，较2021年的3.19亿美元略有增加[34] - 2022年第四季度的黄金支付的递延对价为2.003亿美元，较2021年的2.280亿美元下降了12.1%[34] - 调整后的有效所得税率为21.2%[50] - 毛利率在2022年第四季度为76.9%，较2022年第三季度的77.5%略有下降[49]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入7240万美元，较上一季度下降6%，平均咨询费下降1个基点 [10] - 调整后净收入930万美元，合每股0.06美元，非GAAP结果排除7.8亿美元非现金税后收益和600万美元其他净非运营损失 [10] - 调整后运营费用下降3%，主要因激励性薪酬应计额和营销销售相关费用降低 [11] - 预计全年毛利率为78% - 79%，合同黄金支付指导约为1700万美元，第三方分销费用为850万美元 [13] - 本季度调整后税率约为26%，未来预计正常化所得税税率为22% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 ETF业务 - 第三季度净流入17.5亿美元，10月净流入1.9亿美元，年初至今净流入超88亿美元，有机增长率达14% [17][56] - 固定收益产品是主要贡献者，浮动利率国债产品USFR本季度流入超28亿美元，年初至今近97亿美元 [7] - 美国股票产品本季度流入12亿美元，年初至今25亿美元，年化有机增长率为13% [7] 管理模型业务 - AUM从2020年初的零增长到如今超20亿美元 [67] - 与美林证券和摩根士丹利等平台合作伙伴合作良好，在美林证券将推出三个额外模型 [19][20] - 与RIA和独立经纪交易商合作伙伴的管道有40个，且每天都在增加 [21] 数字资产和区块链金融业务 - 已在欧洲推出加密货币和加密货币篮子ETP，在美国推出早期直接指数产品 [25] - 获得SEC对数字国债基金的批准，并提交多个固定收益基金和股票策略的申请 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度广泛的股票市场进入熊市，导致公司AUM因负面市场变动而下降 [6] - 美国市场，公司ETF和管理模型业务表现良好，固定收益和美国股票产品有大量资金流入 [7][18] - 欧洲市场，公司收购的ETF Securities平台在商品业务上面临挑战，但质量股息增长和高股息ETF等产品有良好资金流入 [87][89] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续推动ETF和模型业务的有机增长，扩大市场份额 [16][17] - 推进数字资产和区块链金融业务，将加密货币主流化，将主流资产引入数字世界 [23][24] - 计划在明年第一季度末全国推出WisdomTree Prime数字钱包 [35] 行业竞争 - 公司在ETF和管理模型业务上具有领先的有机增长率和良好的产品表现，处于行业优势地位 [17][18] - 在数字资产和区块链金融领域，公司是早期参与者，具有先发优势，但预计未来会有更多竞争对手进入 [106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临利率上升、通胀飙升和衰退担忧等挑战，但公司在困难市场条件下仍取得了显著成果 [6] - 对公司未来前景充满信心，认为公司在ETF、模型和数字资产等业务上有巨大的发展机会 [30][31][36] 其他重要信息 - 公司将更名为WisdomTree Inc.，股票代码改为WT，以扩大使命并适应业务发展 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何看待现货比特币ETF的审批流程，下一步计划是什么，获批并推出的现实路径是什么？ - 公司已在欧洲推出该产品，在美国的目标是与监管机构积极合作，预计会是首批获批者之一，但暂无确切时间表 [40][41] - 本季度获得SEC对WisdomTree短期国债数字基金的重要批准，这是今年重要进展之一 [42] 问题2: 随着股票市场下跌，投资者对股息产品的兴趣如何，固定收益产品在高利率环境下表现如何？ - 固定收益产品是公司今年的亮点，年初至今流入100亿美元，浮动利率国债产品表现出色，高收益和投资级ETF也有良好表现 [47][48] - 美国股票产品年初至今流入25亿美元，年化增长率为13%，专注股息的价值策略表现优异，多个ETF有强劲资金流入 [50][53] 问题3: 公司未来获取资产和实现有机增长的机会在哪里？ - 主要在数字资产、ETF产品线和管理模型三个领域 [55] - 数字资产是资产管理的下一个发展方向，有巨大机会 [55] - ETF产品线具有一流的有机增长、良好的资金流入和出色的基金表现，势头将持续 [56] - 管理模型业务与平台合作伙伴和RIA、独立经纪交易商合作伙伴合作良好，管道强大且不断增长 [57][59] 问题4: 管理模型业务目前的AUM是多少，与其他大型平台的讨论进展如何，是否会因现有关系而受限？ - 目前AUM超20亿美元，过去提到的资产水平和新资金流入比例保持稳定 [66][67] - 有其他合作伙伴机会，目前在一个平台上的合作不会限制在其他平台的合作 [66] 问题5: 现货比特币ETF的下一步计划是什么，是否收到SEC反馈，比特币不被视为在交易所交易的证券为何是美国现货ETF的结构性障碍？ - SEC最大担忧是市场操纵风险，比特币现货市场价格发现发生在其无监管的场所 [69] - 公司不打算参与诉讼，将继续与SEC积极合作，同时在数字资产领域开展其他创新业务 [70][71] 问题6: 公司首个区块链支持的基金获批后，如何看待使用这些技术带来的运营或效率提升和好处？ - 代币化和数字资产具有增强的流动性、透明度和标准化等特点，可实现近乎即时的点对点结算，降低成本，提高金融包容性 [75][76][77] - 以短期国债基金为例，可实现点对点转账，连接金融服务各环节，加快价值交换，降低成本，提高用户效率 [78][79] 问题7: 能否提供Prime测试版的相关统计数据，如何确保其在第一季度全国推出？ - 目前不披露测试版的具体指标，一切按计划进行，WTSY监管批准是重要里程碑，对第一季度的广泛推出感到兴奋 [84] 问题8: 欧洲和美国ETF投资组合趋势不同，是否有机会在欧洲推出更多国债类固定收益基金，如何看待两个市场的经济差异？ - 收购的ETF Securities平台在商品业务上受黄金价格和利率影响，但在质量股息增长和高股息ETF等产品上有良好资金流入 [87][89] - 随着美联储政策转变，黄金业务可能在明年下半年得到改善，同时平台在欧洲专注于主题投资，有长期机会 [88][90] 问题9: 区块链支持的数字国债基金的分销策略是什么，目标客户是谁，与过去销售产品的客户群体有何不同？ - 初期仅通过WisdomTree Prime钱包提供，预计未来分销机会将增加，但暂无具体时间表 [95] - 目标客户包括金融顾问、机构等，公司凭借现有分销渠道有优势 [96] 问题10: 公司计划投入多少资源进行客户获取，如何量化，明年如何增长，如何使用这些资源？ - 下季度提供更多指导，预计推出WisdomTree Prime不会显著增加公司整体费用 [102] 问题11: 公司在数字和区块链领域具有先发优势，如何看待竞争格局的演变？ - 预计未来会有更多竞争对手进入，但目前大多处于探索阶段，需要建立自己的用例和商业模式 [106] - 公司已努力三年多，建立了运营生态系统和产品体系，难以被快速复制 [109][110]

业绩总结 - 第三季度净流入为17亿美元，主要受到固定收益和美国股票的推动[8] - 截至第三季度，管理资产(AUM)为709亿美元，较上季度下降4.6%[8] - 第三季度总收入为7810万美元，同比下降6.3%[10] - 调整后的净收入为1630万美元，调整后的每股收益(EPS)为0.06美元[10] - 第三季度的运营利润率为20.5%[10] - 2022年第三季度，WisdomTree的净收入为1.2504亿美元，较2021年同期的1.6795亿美元下降了25.5%[81] - 2022年第三季度，WisdomTree的每股摊薄收益为0.08美元，较2021年同期的0.10美元下降了20%[81] - 2022年第三季度，WisdomTree的总营收为7241.4万美元，较2022年第二季度的7725.3万美元下降了6.3%[82] 用户数据 - 年初至今的有机增长率为14%，其中固定收益增长275%[8] - 年初至今的固定收益流入达到96.21亿美元，增长274.5%[21] - 40%的ETF管理资产获得晨星4或5星评级[23] 财务状况 - 截至2022年9月30日，WisdomTree的总资产为10.164亿美元，较2021年12月31日的10.379亿美元下降了2.1%[61] - 截至2022年9月30日，WisdomTree的总负债为5.514亿美元，较2021年12月31日的6.359亿美元下降了13.3%[61] - 截至2022年9月30日，WisdomTree的现金和证券总额为2.581亿美元，较2021年12月31日的2.682亿美元下降了3.8%[61] 成本与支出 - 预计2022年补偿费用在9600万至9900万美元之间[16] - 预计2022年总支出为5000万至5100万美元[16] - 2022年第三季度，WisdomTree的总运营费用为5764.1万美元，较2022年第二季度的6144.9万美元下降了6.2%[82] - 2022年第三季度，WisdomTree的管理费用和补偿费用为2371.4万美元，较2022年第二季度的2465.7万美元下降了3.8%[82] 其他信息 - 调整后的运营收入较去年同期的24,203千美元下降了38.5%[93] - 调整后的有效所得税率较上季度的22.4%上升了3.9个百分点[95] - 调整后的运营费用中，因应对激进投资者活动而产生的费用为2,024千美元[90] - 第三季度的利息支出为3,734千美元[97] - 第三季度的其他损益为(5,289)千美元[97] - 第三季度的所得税费用为3,327千美元[97] - 第三季度的投资收益为77,895千美元[97] - 第三季度的薪酬和福利支出为23,714千美元[97] - 第三季度的市场营销和广告支出为3,145千美元[97]

业绩总结 - 第二季度净流入为39亿美元，主要受到固定收益产品的推动，为2015年以来最强的流入季度[9] - 截至2022年第二季度，资产管理规模(AUM)为743亿美元，较上年同期下降6.4%[9] - 调整后的净收入为-1030万美元，较上年同期的850万美元有所下降[12] - 总收入为7730万美元，较上年同期下降1.4%[12] - 调整后的每股收益(EPS)为0.09美元，较上年同期的0.07美元有所上升[12] - 预计2022年支出指导为9600万至9900万美元，较之前的9200万至1.02亿美元有所上调[18] - 2022年数字资产支出预计为1100万至1200万美元，较之前的900万至1400万美元有所下调[20] - 预计2022年毛利率为79%，受基金推出和交易相关费用的影响[20] 用户数据 - 公司在过去24个月中，美国市场有23个月实现流入，总额为43亿美元[9] - WisdomTree的季度ETF资产管理规模（AUM）为4038亿美元[57] - Q2/22的固定收益净流入为306百万美元，国际开发市场流入79百万美元[57] 财务数据 - Q2/22的总收入为17630百万美元，较去年同期增长[67] - Q2/22的净收入为17630百万美元，较去年同期的15147百万美元增长[67] - Q2/22的每股摊薄收益为0.08美元[67] - Q2/22的总运营费用为71256百万美元[66] - Q2/22的运营收入为23685百万美元[67] - Q2/22的利息支出为2567百万美元[67] - Q2/22的现金和证券总额为238.9百万美元[59] - Q2/22的总负债为616.6百万美元[59] - 调整后的净收入为11,257千美元，较上一季度的8,005千美元增长了40.3%[73] - 总运营收入为78,368千美元，较上一季度的79,175千美元下降了1.0%[75] - 毛利率为62,874千美元，毛利率百分比为80.2%[75] - 调整后的运营收入为20,124千美元，较上一季度的22,563千美元下降了10.8%[75] - 调整后的有效所得税率为22.4%，较上一季度的20.4%有所上升[75] - 由于证券持有的损失，净收入为(2,311)千美元，较上一季度的10,678千美元下降了121.6%[78] - 费用总额为61,449千美元，较上一季度的59,425千美元上升了3.4%[78] - 由于应对激进投资者活动而产生的费用为2,435千美元[75] - 证券的未实现损失为124千美元，净收入影响显著[75] - 由于黄金价格的变化，递延对价的公允价值可能对财务结果产生重大影响[71]

财务数据和关键指标变化 - 本季度公司实现40亿美元资金流入，为2015年以来资金流入最强劲的季度，6月30日的资产管理规模（AUM）为743亿美元，季度内仅下降6% [7] - 7月资金流入超4亿美元，因市场负面波动被抵消，目前AUM仍为743亿美元 [10] - 收入为7730万美元，较上一季度下降1%，原因是平均咨询费下降1个基点 [11] - 调整后净收入为1130万美元，即每股0.07美元，非GAAP结果排除了230万美元的未来黄金承诺付款非现金税后收益和400万美元的其他净非经营性损失 [11] - 调整后净收入还排除了因激进主义运动产生的200万美元费用，预计今年剩余时间不会产生重大激进主义运动费用 [12] - 调整后运营费用本季度增长2%，因近期产品推出导致基金成本增加，销售相关费用也有所上升，但第三方分销费用降低，因市场波动抑制了拉丁美洲平台的AUM增长 [13] - 本季度毛利率为79%，下降1%，因近期基金推出和较高的交易相关费用，按当前AUM和资金流入水平，预计全年毛利率约为79% [16] - 由于近期黄金价格下跌，将合同黄金付款指导下调100万美元至1700 - 1800万美元 [17] - 由于市场波动对平台AUM的影响，将估计的第三方分销费用下调100万美元至约850万美元，税率维持在21% - 22%不变 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新兴市场方面，公司有3只广泛多元化的新兴市场ETF，规模约65亿美元，俄罗斯证券已全部按0计价，无进一步下行风险，高股息新兴市场ETF吸引超2.5亿美元资金流入，小市值ETF DGS今年和过去1年表现均处前十，年初至今吸纳3.5亿美元资金，核心非国有特许经营权约25亿美元资产长期表现良好 [40][44][45] - 数字资产方面，WisdomTree Prime已进入初始beta测试阶段，自上次更新后已铸造美元代币，黄金代币即将铸造，计划未来几个月向更多州和用户推出，预计2023年该业务开始实现营收且成本无显著增加 [35][37] - 模型业务方面，对大型券商平台，需先进入第三方管理模型平台，再赢得顾问心智份额，与美林合作近2年已见成效，与摩根士丹利合作超1年也开始显现成效；对独立投资顾问和独立经纪商，需定制模型并创建易于实施的按钮，4月底推出的投资组合和增长解决方案平台已有强大业务管道并取得一些胜利 [66][70][72] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度广泛股票下跌约15%，市场波动加剧 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于增长、效率和团队，当前增长通过持续的资金流入和产品表现实现，未来增长将结合当前势头和数字资产增长计划 [20][21][22] - 数字资产战略是将加密资产引入主流，将传统金融资产引入数字生态系统，利用核心ETF业务的核心竞争力和效率，以受监管、透明的方式开展业务 [26][32][48] - 模型业务采取双管齐下战略，一方面专注于大型券商平台，另一方面专注于独立投资顾问和独立经纪商，通过赢得顾问心智份额实现资金的持续流入 [24][66][70] - 行业竞争中，公司凭借自指数编制能力、强大的产品表现和定位、良好的品牌声誉和风险管理能力，在新兴市场、数字资产和模型业务等领域具有竞争优势 [41][60][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境市场波动加剧，广泛股票下跌，但公司仍实现强劲资金流入和有机增长，产品定位良好，能够应对当前的市场挑战 [7][9][21] - 数字资产领域的“加密寒冬”为公司带来机遇，包括招聘优势、市场份额获取和客户信任建立等方面，公司对数字资产业务的未来发展充满信心 [34][58][60] - 公司整体对未来前景持乐观态度，认为当前的增长势头将持续，数字资产业务将在2023年开始贡献营收，且随着市场正常化和业务规模扩大，有望实现更高的运营利润率 [29][37] 其他重要信息 - 公司将薪酬指导范围上限降低300万美元至9600 - 9900万美元，将自由支配支出指导范围上限降低至5100 - 5300万美元，数字资产支出范围调整为1100 - 1200万美元 [14][15] - 公司与Jeremy Siegel教授合作推出相关模型，如Siegel Longevity Model和Siegel收入模型，且即将出版第六版《Stocks for the Long Run》，Siegel教授将对公司未来模型业务发展起到重要作用 [74][75][76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司一些新兴市场产品过去有俄罗斯证券敞口，公司采取了什么措施来降低风险？俄罗斯证券是否仍是新兴市场投资组合的重要组成部分？ - 俄罗斯证券在相关ETF中已按0计价，对ETF股东的资产净值无进一步下行风险，未来关注的是如何把握潜在的上行机会，公司自指数编制的方法在这方面具有竞争优势 [41][42] - 公司新兴市场ETF表现良好，高股息新兴市场ETF和小市值ETF DGS吸引大量资金流入，核心非国有特许经营权资产长期表现也不错 [44][45][46] 问题2: 公司为何如此致力于数字资产？预计该领域有怎样的增长？认为独立投资顾问和金融顾问未来几年会将客户资产投入数字资产吗？ - 公司数字资产愿景一是将加密资产引入主流，二是将传统资产引入区块链，在欧洲通过ETP、在美国通过直接指数化开展相关业务，有巨大机会，公司品牌优势有助于帮助顾问和客户安全合规投资加密资产 [48][49] - 预计未来所有金融资产将迁移到区块链基础设施，公司在产品开发、合规、营销和品牌等方面的优势使其在该领域具有良好的定位，预计2023年数字资产业务开始实现营收且成本无显著增加 [50][51][52] 问题3: “加密寒冬”对公司资产类别期末估值有影响，但公司提到当前机会有吸引力且避免了资金流出，能否指出哪些特定产品或营销努力在留住投资者资金方面有效？还是因为产品推出速度的原因？ - “加密寒冬”可分为VC融资和招聘放缓、资产价格下跌、部分公司失去客户信任三个类别，对公司而言，招聘和竞争方面有优势，在欧洲市场的加密ETP业务获得市场份额，公司良好的品牌声誉和风险管理文化有助于吸引客户 [58][60][62] 问题4: 能否更多地谈谈模型业务？特别是大型券商合作伙伴平台和小型独立投资顾问独立经纪商空间的战略差异？ - 模型业务对公司当前和未来增长都很重要，采取双管齐下战略 [65] - 对于大型券商平台，需先进入第三方管理模型平台，再赢得顾问心智份额，与美林和摩根士丹利的合作已见成效 [66][67][69] - 对于独立投资顾问和独立经纪商，需定制模型并创建易于实施的按钮，4月底推出的平台已有强大业务管道并取得一些胜利 [70][71][72] 问题5: 能否谈谈公司与Jeremy Siegel教授的关系以及他如何增加公司的影响力和赢得业务的能力？他在模型业务中的参与情况如何？ - 公司在疫情前推出75 - 25投资组合作为新的60 - 40组合，并推出Siegel Longevity Model，该模型是关键券商平台和美林模型的一部分 [74] - 本季度将出版第六版《Stocks for the Long Run》，作者将加入公司人员，Siegel教授的参与对公司模型业务未来发展将起到更大作用 [75][76]

业绩总结 - 资产管理规模（AUM）达到794亿美元，较上季度增长2.5%[8] - WisdomTree在2022年第一季度的总收入为78368万美元，相较于2021年第四季度的79175万美元有所下降[81] - 2022年第一季度的净收入为-10261万美元，较2021年第四季度的11187万美元下降了191%[81] - 2022年第一季度的每股收益（EPS）为-0.34美元，较2021年第四季度的0.04美元下降[80] - 第一季度运营收入为78,368千美元，较2021年同期的71,256千美元增长了10.0%[92] 用户数据 - 本季度净流入资金为13亿美元，其中固定收益产品流入12亿美元，美国股票流入7.79亿美元，商品和货币流出11亿美元[8] - 年化有机增长率为7%[8] 成本与支出 - 调整后的运营利润率为26.1%，较去年同期的31.3%有所下降[10] - 第一季度的总运营费用为60679万美元，较2021年第四季度的56612万美元上升了7%[81] - 第一季度的毛利为62,874千美元，毛利率为80.2%[92] - 第一季度的市场营销和广告支出为4,023千美元[98] 未来展望 - 预计数字资产支出为900万至1400万美元，取决于WisdomTree Prime™的推出时间[19] - 预计未来将继续进行股票回购，以优化债务和战略性投资增长[22] 其他信息 - 过去两年回购了1300万股股票，金额为6800万美元[22] - 第一季度因应激进投资者活动而产生的费用为2,435千美元[91] - 调整后的有效所得税率为20.4%[96]

财务数据和关键指标变化 - 3月31日资产管理规模（AUM）为794亿美元，连续第二个季度创纪录；本季度平均AUM为778亿美元，连续第五个季度创纪录；目前AUM为778亿美元，较季度末有所下降 [6] - 本季度实现资金流入13亿美元，年化有机增长率为7%；4月新增资金流入17亿美元，年化有机增长率提升至12% [7][9] - 营收7840万美元，较上一季度下降1%，主要因本季度营收天数减少两天 [10] - 调整后净利润1410万美元，合每股0.09美元；本季度确认未来黄金承诺付款的非现金税后损失1700万美元，其他净非运营损失520万美元；调整后净利润还排除应对激进活动产生的240万美元费用 [11] - 调整后运营费用本季度增长3%；自由支配支出1130万美元，较上一季度降低5% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务连续六个季度实现资金净流入，连续两个季度资金流入约20亿美元 [7][8] - 欧洲UCITS平台连续八个季度实现资金净流入，本季度流入近6亿美元 [7][8] - 管理模型业务AUM超20亿美元，美国ETF资金流入约12%来自管理模型策略，高于去年的10%；今年已赢得两项重大授权，还有其他项目在筹备中 [35] - 数字资产方面，在欧洲推出多款加密ETP，年初至今年化有机增长率达40%；在美国财富渠道成功推出独立账户策略 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，标普500指数今年以来下跌约10%，高股息篮子如DHS上涨7%，300亿美元大盘股息策略仅下跌1%；约15亿美元资金净流入30个不同的股息策略，其中约6个股息策略今年以来净流入超1亿美元，11个超5000万美元 [56] - 欧洲市场，ESG回收和脱碳主题的大型趋势产品本周推出 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去几年投资集中在数据和技术、解决方案（包括模型和数字工具）、充满活力的欧洲互补业务三个领域，推动资产增长更具广度、平衡性和一致性 [20] - 未来预计有机增长趋势将持续并加速，原因包括产品定位和表现出色、管理模型业务影响力扩大、在数字资产领域具有先发优势 [33] - 数字资产战略一是通过ETP和独立账户将加密资产引入主流金融生态系统，二是通过区块链基金和代币化资产将主流金融资产引入区块链和数字生态系统 [37] - 推出金融服务移动应用WisdomTree Prime，计划本季度进行beta测试，年底全国推广 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境波动，但公司AUM表现良好，有望继续抢占市场份额，受益于市场向价值、利率上升和通胀的转变 [6] - ETF行业增长前景依然强劲，公司处于有利地位，过去执行的战略将推动当前和未来的增长 [25] - 公司产品定位和表现出色，管理模型业务发展良好，数字资产领域机会巨大，对未来季度和年度充满信心 [39] 其他重要信息 - 公司资本管理优先事项包括维持股息、管理并最终减少债务；预计在今年下半年至明年年初减少债务水平并部分再融资可转换债券；过去两年已回购6800万美元股票，有进一步回购的流动性 [16][17] - 公司预计全年薪酬成本在9200万 - 1.02亿美元之间，自由支配支出在4900万 - 5700万美元之间；由于近期黄金价格上涨，合同黄金付款指导上调至1800万 - 1900万美元 [13][14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否预计在当前周期阶段看到非贝塔股票策略的资金流入？ - 公司在浮动利率国债ETF（USFR）方面处于领先地位，该产品今年资金流入达20亿美元，是美国第二大ETF，在债券市场表现出色；在股票方面，今年股息股票表现突出，投资者对相对表现做出反应，约15亿美元资金流入30个不同的股息策略 [54][56] 问题2: 公司如何为即将到来的衰退做准备？ - 从产品角度，公司一直在多元化产品以适应不同市场环境，如推出浮动利率国债ETF、增强核心债券策略、质量筛选固定收益信用策略等；在衰退情况下，公司产品适合向长期限资产和高质量资产的转变，同时大型趋势和主题产品也适合衰退期间的增长导向策略 [59][60] - 从业务角度，公司基金管理成本和第三方分销费用具有高度可变性，AUM下降时成本也会下降；公司有多种管理费用的手段，如激励薪酬、招聘计划、营销和销售费用等；近期市场波动下公司AUM和有机增长表现出韧性，未来衰退时可能无需采取这些措施 [61] 问题3: 费用指导与上季度相比无变化，哪些领域受通胀影响最大？ - 薪酬方面，远程办公模式使公司能够按预算招聘；非薪酬方面情况不一，部分供应商有合同约束，部分可能会提高费用，但公司在提供指导时已考虑这些因素 [64] 问题4: 能否提供与经纪交易商的投资组合推出情况更新，以及是否计划签约更多合作，是否即将加速？ - 管理模型业务是公司优先事项和成功案例，已与美林证券、摩根士丹利等主要平台合作，下一步是赢得顾问的认可，使资金流入具有持续性；今年已赢得两项重大授权，还有其他项目在筹备中；本月推出WisdomTree Portfolio Growth Solutions服务，为中小型RIA市场提供定制化模型和运营服务，公司采取双管齐下的策略，预计业务将持续增长 [66][67][68] 问题5: 能否详细介绍将被动投资引入区块链的进展，未来12个月的行动计划、监管障碍及应对措施？ - 下一步是在第二季度对WisdomTree Prime进行beta测试，同时对一些初始代币化资产进行测试；已向SEC提交区块链基金申请，预计下半年有进展；目前有一些监管方面的沟通，但无法透露更多信息，公司认为进展符合年底的预期 [73] 问题6: 能否谈谈WisdomTree Prime的客户获取策略、品牌建设和营销推广计划？ - 公司采用精益营销原则，不会进行大规模商业广告宣传，而是通过数字营销获取经验并逐步发展；未来会有业务发展合作以扩大分销规模，公司有成本效益高的营销策略 [75] 问题7: 第一季度大宗商品资金流表现疲软，尽管部分大宗商品市场表现良好，能否解释原因及为何需求未增加？ - 大宗商品表现强劲，部分欧洲资金流出可能是投资者获利了结；公司认为大宗商品长期趋势向好，投资不足，目前可能处于通胀叙事和大宗商品转变的早期阶段；公司在贝塔和主动策略方面都有良好的定位 [80][81] 问题8: 2022年数字资产战略支出有限且适度，未来投资计划如何，投资曲线会怎样？ - 今年是最具挑战性的一年，费用增加但尚未看到收入；明年会有收入贡献；营销方面会考虑用户获取成本和终身价值，找到合适的投资价格点；公司对2023年的费用管理有信心，认为费用增长将与收入增长相匹配 [83][84][85] 问题9: 能否找到与公司当前数字资产平台预期类似的案例，以了解客户价值和产品能力的演变？ - 公司将是首个实现加密资产和传统资产无缝结合的平台，基于区块链设计的功能具有独特性和难以复制性；许多其他公司的投资基于旧技术，可能会受到影响；公司有令人兴奋的用例，有望在年底前建立并吸引用户 [89] 问题10: 对于WisdomTree Prime的900万 - 1400万美元投资，安全方面有哪些措施，是内部负责还是外包？ - 近期看到的许多黑客攻击与公司业务无关；公司有内部安全团队，并与行业内顶尖的外部机构合作，对安全方面有信心，但也会保持警惕 [93][94] 问题11: 本季度营销费用较低，随着WisdomTree Prime项目推进，下半年营销和其他自由支配成本是否会大幅增加？ - 公司指导范围较宽，为4900万 - 5700万美元，费用取决于项目推出时间；如果推出时间较晚，费用可能较低；除数字业务外，销售相关支出也受疫情影响 [97]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年收入增长22%，营业利润率扩大超30%，营业收入增长60% [5] - 截至12月31日，AUM为775亿美元，较上一季度增长7%，平均AUM为760亿美元，连续四个季度创纪录 [9] - 第四季度收入7900万美元，较上一季度增长1%，调整后净收入1570万美元，每股0.10美元，与上一季度持平 [11] - 第四季度营业利润率为29%，较上一季度下降2个百分点，毛利率为80.5%，与上一季度基本持平 [11] - 第四季度营业费用增长5%，全年薪酬和自由支配支出分别为8800万美元和4400万美元，处于上季度修订指引的低端 [12] - 预计2022年薪酬费用在9200万 - 1.02亿美元之间，自由支配支出在4900万 - 5700万美元之间，数字资产支出在900万 - 1400万美元之间 [13][14][15] - 预计2022年毛利率在80% - 81%之间，与2021年持平，合同黄金支付费用预计为1700万美元，第三方分销费用预计为950万美元，调整后税率预计在21% - 22%之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度美国业务流入资金19亿美元，全年流入资金50亿美元，为2015年以来最佳 [9] - 第四季度欧洲业务资金流入持平，但使用产品产生了超过6亿美元的流入，全年有机增长率为105% [10] - 实体黄金产品套件改造成功，低费率产品流入资金，目前占黄金AUM的40%，但传统黄金产品的流出仍是一个不利因素 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年1月净流入资金超过6亿美元，超过2021年的流量水平 [5] - 截至目前，AUM约为760亿美元，低于季度末水平，主要由于市场负面变动，但1月的流入资金持续了去年的积极势头 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年及以后，公司将进入新阶段，专注于加强和发展业务，利用现有势头，为未来增长增添动力 [6] - 在分销方面，将继续投资于销售和营销，推出WisdomTree Prime，增加直接面向客户的分销渠道 [6] - 在产品方面，计划在全球推出多达30种新的交易所交易产品，包括人工智能基金家族，在管理模型业务和透明加密资产方面取得进一步进展，推出主流资产的代币化版本 [7] - 继续利用规模优势，加强费用管理，发展运营模式，通过ETP和模型流量以及代币化资产解锁新的收入来源 [7] - 公司认为区块链技术与智能手机普及和代币化的融合将改变金融服务行业，公司将利用自身优势抓住这一机会，实现负责任的DeFi [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年取得了成功，业务增长强劲，进入2022年势头良好，对美国和欧洲市场的定位以及差异化、有机增长和提升业绩的能力感到兴奋 [8] - 公司认为通胀和利率上升是2022年的主要主题，公司在固定收益、大宗商品和股票方面都有很好的应对工具，能够很好地应对通胀和利率上升 [27] - 公司对欧洲业务的增长感到兴奋，新的产品和资产类别正在推动流量增长，美国市场也有新的机会 [30] - 公司认为自己在加密领域有很好的定位，能够抓住增长机会，看到了顾问的兴趣和采用 [32] - 公司对WisdomTree Prime的推出充满信心，认为它将成为客户的主要金融关系，解锁新的收入来源，加速有机增长 [20] 其他重要信息 - 公司连续第二年被评为美国最佳工作场所和英国优秀工作场所 [8] - 公司聘请了Harold Singleton加入董事会，为公司带来专业知识和新视角 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 利率上升和通胀如何影响ETF产品 - 公司认为自己是市场上最适合应对通胀的资产管理公司之一，在固定收益市场有应对利率上升的工具，在大宗商品方面有很好的通胀对冲产品，在股票方面，价值导向的质量策略表现出色 [27][28][29] 问题: 如何看待欧洲业务的增长，在欧洲与美国推出产品有何不同，有哪些趋势 - 公司对欧洲业务的增长感到兴奋，新的产品和资产类别正在推动流量增长，美国市场也有新的机会 [30][31] 问题: 公司如何在加密领域定位以抓住增长机会，是否看到顾问的采用 - 公司认为自己在加密领域有很好的定位，有一系列的加密ETP产品，在美国有ETF申请，也有SMAs和直接索引业务，看到了顾问的兴趣和采用 [32] 问题: 未来12 - 24个月费用率的混合变化如何，WisdomTree Prime的推出需要哪些监管批准 - 费用率将受市场情绪驱动，现有基金的费用相对稳定，新兴市场和加密ETP的增长可能带来更好的费用捕获，公司正在与多个监管机构进行良好的对话，对WisdomTree Prime的推出计划感到乐观 [37][39] 问题: 费用指导是否考虑了年初市场的表现，模型投资组合的流量增长是稳定增长还是会有拐点 - 费用指导是当前的，近期市场背景不会影响指导，模型投资组合的流量预计将继续稳定增长，公司正在加强与合作伙伴的关系，增加新功能和支持 [42][43] 问题: WisdomTree Prime的战略是成为银行控股公司还是与合作银行合作，如何向直接面向消费者的金融应用转型，营销计划和预算如何 - 公司不会成为银行控股公司，将与合作银行合作并寻求相关州宪章，采用精益营销原则，注重数据驱动和业务发展，通过合作伙伴关系实现规模增长，还将推出面向机构用户的门户 [46][49][50] 问题: WisdomTree Prime的经济模式如何，数字资产收入的构成如何 - 可能包括净利息收入、交易费用和基于资产的费用，公司将通过beta测试了解更多信息并提供更多指导 [57] 问题: 数字资产战略背后的团队规模如何，未来一两年的人员招聘计划和人才来源 - 团队规模约为15人，不会大规模扩张，公司品牌有吸引力，能够吸引金融服务和技术领域的人才 [59] 问题: WisdomTree Prime的安全风险是否巨大，投资是否足够，是否有回报期 - 公司对安全支出的指导有信心，通过合作伙伴和支出指导能够覆盖安全风险，目前难以给出回报期的指导，但预计具有较强的经济效益 [64][65][66] 问题: 比特币和加密策略的信心来源是什么 - 加密市场早期以零售为主，顾问在美国难以进入，SMA是顾问的最佳选择，公司将继续创新，WisdomTree Prime将提供更多分销机会 [68] 问题: 加密直接索引的进展如何，资产规模和吸引力如何 - 目前处于早期阶段，大型托管机构仍在建设功能，公司希望在今年提供更多更新，市场兴趣良好，满足了顾问的需求 [72][73][74] 问题: 欧洲加密产品的推广情况如何，目前在哪些平台上，未来12个月的计划如何 - 公司在欧洲的团队在教育客户方面做得很好，有很大的动力，对2022年的前景感到乐观，但不会提供平台关系的指导 [76]

业绩总结 - 2021年第四季度资产管理规模（AUM）为775亿美元，较上季度增长6.5%[15] - 2021年总收入增长1.4%，主要由于平均AUM的提高[17] - 2021年第四季度总收入为79,175千美元，较2020年同期增长20.6%[76] - 2021年第四季度净收入为11,187千美元，相较于2020年同期的净亏损13,497千美元实现扭亏为盈[76] - 2021年第四季度每股摊薄收益为0.10美元，较2020年同期的0.06美元增长66.7%[76] - 2021年整体有机增长约为7%，第四季度有机增长为10.5%[7] 用户数据 - 第四季度净流入为19亿美元，其中固定收益类产品流入8.38亿美元，美国股票流入7.83亿美元，国际股票流入4.4亿美元[15] - 2021年UCITS流入总额为18亿美元，连续15个月实现流入[8] - 2021年UCITS的总有机增长率为108%[41] - 2021年第四季度，WisdomTree的国际开发市场净流入为2.51亿美元[49] 未来展望 - 2022年补偿支出指导为9200万至1.02亿美元，较2021年的8800万美元有所增加[24] - 2022年毛利率预期为80%至81%，与2021年的80.6%相近[24] - 2022年调整后的税率预期为21%至22%，与2021年的21.1%相似[24] - 数字资产支出预计在900万到1400万美元之间，具体取决于WisdomTree Prime的推出时间及其他产品和功能的发布[26] 财务数据 - 2021年总支出为8800万美元，低于之前的指导范围[22] - 2021年第四季度的有效税率为21.2%[76] - 2021年第四季度的经营收入为22,563千美元[76] - 2021年第四季度的利息支出为3,740千美元[76] - 2021年第四季度的其他收入为1,734千美元[76] - 截至2021年12月31日，现金和证券总额为2.682亿美元，较2020年12月31日的1.088亿美元增长了147%[50] - 截至2021年12月31日，总资产为10.159亿美元，较2020年的8.697亿美元增长了16.7%[50] - 2021年第四季度，WisdomTree的可转换票据总额为3.186亿美元，较2020年的1.666亿美元增长了91%[50] - 2021年第四季度，WisdomTree的固定收益资产管理规模为8.38亿美元[44] - 2021年第四季度，WisdomTree的加密货币资产管理规模为2.8亿美元[47] 成本与费用 - 总运营费用为$56,612万，较上年同期增长7.5%[68] - 顾问费用为$77,441万，较上年同期增长4.5%[70] - 总费用为$56,612万，较上年同期增长7.5%[70] - 调整后的运营收入为$22,563万，较上年同期下降7.2%[72] - 调整后的净收入为$11,187万，较上年同期增长4.3%[70] - 2021年第四季度毛利为63,758千美元，毛利率为80.5%[76] - 2021年第四季度总费用为56,612千美元，较2020年同期的总费用增长了约13.5%[76]

业绩总结 - 第三季度资产管理规模(AUM)为728亿美元，较上季度下降1.6%[11] - 第三季度总收入为225,143万美元，同比增长22%[25] - 第三季度净收入为11,224万美元，较上年同期增长32.3%[52] - 第三季度毛利率为81.0%，运营收入率超过30%[18] - 第三季度运营收入为66,495万美元，同比增长58%[24] - 第三季度的流入额为9.71亿美元，年初至今流入总额约为37亿美元[11] - 预计2021年全年的补偿费用将达到8800万至8900万美元，较之前的8500万美元指导上调[20] 用户数据 - 美国市场连续五个季度实现正流入，过去26个月中有21个月实现正流入，年初至今的年化有机增长率为13%[7] - 欧洲市场年初至今的UCITS净流入超过12亿美元，延续了12个月的正流入趋势[8] - 21只基金的资产管理规模超过10亿美元[11] 财务数据 - 每股摊薄收益为0.07美元，较上年同期增长40%[52] - 现金和证券总额为247.3百万美元，较2020年12月31日的108.8百万美元增长127.5%[33] - 总负债为603.0百万美元，较2020年12月31日的470.8百万美元增长28%[32] - 总资产为996.5百万美元，较2020年12月31日的869.7百万美元增长14.6%[33] 未来展望 - 2021年第一季度的总收入为71,256万美元，第二季度为75,775万美元，第三季度为78,112万美元，环比增长约4.4%[55] - 2021年第二季度的咨询费用为74,169万美元，第三季度为76,400万美元，环比增长约3.1%[55] 费用与支出 - 运营费用为64,985万美元，同比增长20.7%[25] - 第三季度的支出控制良好，季度间可自由支出减少1060万美元[20] - 2021年第一季度的总支出为52,649万美元，第二季度为52,090万美元，第三季度为53,909万美元，环比增长约3.5%[55] 其他信息 - 调整后的净收入为16,317千美元，较2020年同期的11,037千美元增长47.7%[61] - 毛利为62,931千美元，毛利率为80.6%，较2020年同期的77.5%有所提升[61] - 所得税费用为500千美元，较2020年同期的1,408千美元减少64.5%[61]