公司业绩 - 2023年6月30日，KFC在中国超过1900个城市经营超过9500家餐厅，同比增长32%[111] - 2023年6月30日，Pizza Hut在中国超过650个城市经营超过3000家餐厅，同比增长30%[112] - 2023年6月30日，公司销售同比增长24%，不考虑外汇影响同比增长32%[124] - 2023年6月30日，公司运营利润同比增长216%，不考虑外汇影响同比增长228%[124] - 2023年6月30日，公司系统销售同比增长24%，不考虑外汇影响同比增长32%[131] - 2023年6月30日，公司同店销售同比增长15%[131] - 2023年6月30日，公司拥有的餐厅数量为11747家，同比增长11%[131] - 2023年6月30日，特殊项目调整后，公司调整后的运营利润同比增长216%[128] - 2023年6月30日，特殊项目调整后，公司调整后的净收入同比增长138%[128] - KFC在2023年第二季度的公司销售额为1,954亿美元，同比增长24%[141] - KFC在2023年第二季度的餐厅利润为338亿美元，同比增长61%[141] - KFC在2023年第二季度的餐厅利润率为17.3%[141] - KFC在2023年上半年的系统销售增长率为16%[141] - KFC在2023年上半年的系统销售增长率（不含汇率影响）为24%[141] - 公司自营店数量在2023年6月30日达到8,612家，较2022年6月30日增长12%[143] - 公司销售额在2023年6月30日达到1,954亿美元，较2022年6月30日增长12%[143] - 餐厅利润在2023年6月30日达到338亿美元，较2022年6月30日增长61%[143] - 公司销售额在2023年6月30日达到4,120亿美元，较2022年6月30日增长16%[143] - 餐厅利润在2023年6月30日达到819亿美元，较2022年6月30日增长60%[143] - Pizza Hut的公司销售额在2023年6月30日达到554亿美元，较2022年6月30日增长24%[149] - Pizza Hut的餐厅利润在2023年6月30日达到151亿美元，较2022年6月30日增长57%[150] - 所有其他部门的总收入在2023年6月30日达到182亿美元，较2022年6月30日增长30%[155] - 公司与特许经营商的交易收入在2023年6月30日达到123亿美元，较2022年6月30日增长26%[157] - 公司在2023年6月30日的季度和年度中，销售额同比显著增长，主要受益于持续努力抓住机遇，销售利润率和成本结构调整的持续好转[162] 财务状况 - 公司的现金流为2023年达到9.24亿美元，主要受益于净利润增长和营运资本变化[177] - 公司的投资活动中，2023年使用的净现金为5.98亿美元，主要受到短期投资、长期银行存款和票据购买和到期的影响[178] - 公司的融资活动中，2023年使用的净现金为2.3亿美元，主要受到股票回购减少的影响[179] - 公司的现金流量表显示，2023年上半年，经营活动产生的净现金为9.24亿美元，较2022年同期的6.09亿美元有所增长[177] - 2023年上半年，投资活动产生的净现金为-5.98亿美元，较2022年同期的-0.52亿美元有显著变化[178] - 2023年上半年，融资活动产生的净现金为-2.3亿美元，较2022年同期的-5.13亿美元有所减少[179] - 公司通过2020年9月的全球发行获得了22亿美元的净收益，历史上主要通过公司自有门店的运营、特许经营和前非合并联营公司的股息支付来资助运营[180] - 公司认为未来资金需求主要取决于持续从经营活动中产生现金的能力，预计2023财年的资本支出将在7亿至9亿美元之间[181] - 如果公司的经营现金流不足，可能需要通过资本市场融资，但无法保证公司将能够获得可接受的融资条件[182] 风险提示 - 公司在中国和其他地区的相关方交易涉及的转让定价正在接受审计，如果税务局根据其裁定对额外税款进行评估，可能对公司的财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响[164] - 公司在中国的增值税(VAT)政策发生变化，包括对餐饮销售的税率调整和增值税资产的退税政策[165] - 公司对增值税资产的预期利益将在一年内实现，根据相关政策，截至2023年6月30日，公司将增值税资产从其他资产重新分类为预付费用和其他流动资产[169] - 公司正在评估ASU 2023-01对其财务报表可能产生的影响[193] - 公司提醒关于前瞻性声明的注意事项，指出前瞻性声明并非对未来事件、情况或表现的预测或保证，存在已知和未知的风险、不确定性和假设[194] - 公司面临的风险包括与业务和行业相关的风险、在中国经营的风险以及与分拆和相关交易相关的风险[195] - 公司建议投资者查阅其提交给SEC的文件，以获取可能影响其财务和其他结果的因素的额外信息[197] 资金情况 - 公司在2022年3月将股票回购授权额度增加10亿美元至24亿美元，2023年上半年回购了价值1.24亿美元的210万股普通股[184] - 2023年上半年，公司支付了约5,400万美元的现金股息，2023年全年预计将支付约1.08亿美元的现金股息[186] - 公司董事

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入达到26.5亿美元,同比增长25%,其中以常汇率计算同比增长32% [30][32] - 系统销售额同比增长32%,主要由同店销售增长15%和新开门店贡献带动 [32] - 餐厅毛利率为16.1%,同比提升400个基点,主要得益于销售增长带来的规模效应和持续的成本结构优化 [34][35][36] - 营业利润达到2.57亿美元,同比增长超过3倍 [37] - 净利润为1.97亿美元,同比增长138% [38] - 每股收益为0.47美元,同比增长135% [38] - 经营活动现金流为4.17亿美元,自由现金流为2.64亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - KFC同店销售同比增长15%,客流量增长21%,客单价下降5% [33] - Pizza Hut同店销售同比增长13%,客流量增长27%,客单价下降11% [33] - KFC和Pizza Hut的同店销售增长主要得益于成功的促销活动和去年基数较低 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在二线及以下城市的门店表现较好,同店销售恢复至2019年水平 [93][94] - 旅游目的地城市的门店表现也很出色,已经恢复至2019年水平 [93] - 交通枢纽门店的表现正在逐步改善,但国际航班恢复仍需时日 [91] 公司战略和发展方向 - 公司将继续专注于门店扩张,预计全年新开1100-1300家门店,其中KFC和Pizza Hut的新开门店数量创历史新高 [40] - 公司将持续优化门店网络,提升门店经济效益,新开门店的投资回报期为KFC 2年,Pizza Hut 3年 [40] - 公司将进一步提升数字化能力,包括会员体系、会员营销、门店管理等,以提升运营效率和销售潜力 [24][25][26] - 公司将持续优化成本结构,通过门店网络优化、租金谈判、数字化等手段提升盈利能力 [34][35][36][41] - 公司将加大外卖和新零售渠道的拓展,以提升门店外的销售增长 [94][95][96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管短期内仍存在一定的宏观经济和消费环境不确定性,但公司有能力应对各种情况,捕捉机遇并管控风险 [42] - 管理层对公司的长期发展前景保持乐观,认为公司的门店网络优化、数字化转型和成本结构优化为未来可持续发展奠定了基础 [42][91][92] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michelle Cheng 提问** 提问了公司在促销和竞争方面的情况,以及Pizza Hut的成本控制情况 [47][48] **Joey Wat 和 Andy Yeung 回答** 回答了公司在促销和竞争方面的策略,以及Pizza Hut在成本控制方面的举措 [48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58] 问题2 **Brian Bittner 提问** 询问了公司销售趋势的具体情况,以及对未来的展望 [60][61][62] **Joey Wat 和 Andy Yeung 回答** 解释了公司销售趋势的变化原因,以及对未来保持乐观态度的原因 [63][64][65][66][67] 问题3 **Chen Luo 提问** 询问了公司未来餐厅毛利率的目标水平和驱动因素 [69][70][71][72][73][74][75] **Andy Yeung 回答** 解释了公司在成本结构优化、新店经济效益提升等方面的举措,对未来毛利率水平保持信心 [70][71][72][73][74][75]

业绩总结 - 2023年第二季度，总店数达到13,602家，同比增长12%[3] - 第二季度营收达到2.65亿美元，同比增长25%[3] - 第二季度运营利润达到2570万美元，同比增长216%[3] - 上半年营收达到5.57亿美元，同比增长16%[5] - 上半年运营利润达到6.73亿美元，同比增长147%[5] - KFC外卖销售占公司销售的比例为35%[7] - 数字订单占公司销售的比例从2021年第二季度的92%增长到2023年第二季度的94%[9] - Pizza Hut运营利润同比增长216%，达到3.5亿美元[17] - KFC系统销售增长32%[25] - KFC同店销售增长15%[25] - Pizza Hut同店销售增长13%[26] 未来展望 - 2023年将开设约1,100至1,300家净新店[22] - 2023年资本支出预计在7亿至9亿美元范围内[22] 新产品和新技术研发 - Q2同店销售增长、新店贡献、去年暂时关闭店铺的影响等是Q2年同比增长的关键因素[24] 市场扩张和并购 - Yum China在中国拥有超过13,000家餐厅，是中国最大的餐饮公司[30] 其他新策略和有价值的信息 - 调整后的运营利润为259美元[27] - Yum China的ESG关键倡议包括气候行动、循环经济、营养与食品安全、以及人员方面的倡议[29]

销售业绩 - 2023年第一季度，公司销售额增长9%，不计外汇影响增长17%[114] - 同店销售增长8%[114] - 公司销售额中，同店销售增长8%，公司自营店净单位增长10%[114] - 公司销售额为27.72亿美元，同比增长9%[116] 利润表现 - 餐厅利润增长61%，餐厅利润率为20.3%[116] - 调整后的净利润为2.92亿美元，每股调整后的 diluted earnings 为0.69美元[117] - 调整后的 EBITDA 为5.39亿美元[117] - KFC 部门的运营利润增长105%[112] - Pizza Hut 部门的运营利润增长98%[112] 其他业务部门表现 - 所有其他业务部门在2023年第一季度的总收入为202美元，同比增长24%[137] - 所有其他业务部门在2023年第一季度的公司餐厅支出为18美元，同比下降17%[137] - 所有其他业务部门在2023年第一季度的营运亏损为6美元，同比减少62%[137] - 所有其他业务部门在2023年第一季度的同店销售增长为7%[137] - 所有其他业务部门在2023年第一季度的总收入增长主要受到交付团队为肯德基和必胜客餐厅提供服务所产生的内部收入的推动[138] - 所有其他业务部门在2023年第一季度的营运亏损减少主要是由于某些新兴品牌的营运亏损减少[139] 公司和未分配部门财务表现 - 公司和未分配部门在2023年第一季度的总收入为63美元，同比增长11%[140] - 公司和未分配部门在2023年第一季度的G&A费用增加主要是由于绩效奖金和薪酬增加[141] - 公司和未分配部门在2023年第一季度的利息收入净额增加主要是由于利率上升和投资余额增加[142] - 公司和未分配部门在2023年第一季度的投资损失减少主要是由于对美团投资价值下降的幅度较为温和[143]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为29亿美元,同比增长9%,按固定汇率计算同比增长18% [2][6] - 系统销售额同比增长17%,主要由同店销售增长8%和新开门店贡献 [6] - 餐厅毛利率达20.3%,为2017年以来最高,主要受益于销售放大效应、成本结构优化和政府临时性支持 [6] - 营业利润同比增长118%,达4.16亿美元 [6] - 净利润同比增长189%,达2.89亿美元 [6] - 每股收益同比增长196%,达0.68美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - KFC同店销售同比增长8%,客流量增长6%,客单价增长2% [6] - 必胜客同店销售同比增长7%,客流量增长13%,客单价下降5% [6] - KFC系统销售同比增长17%,必胜客系统销售同比增长17% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区同店销售均实现同比增长,其中东部地区KFC表现最佳,因经济活跃 [24] - 二三线城市同店销售表现较好,因春节期间人员返乡 [24] - 交通枢纽和旅游景点门店同店销售同比仍低于2019年20%-30% [3][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提升销售动能、扩大门店网络和增强竞争壁垒 [6] - 公司通过创新产品、优惠活动和数字化能力提升,在疫情期间保持韧性,并在好时期抓住机遇 [3][4] - 公司将保持灵活应对不确定的市场环境,利用多方案规划、灵活成本结构和敏捷运营能力 [6][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者更加注重价值,公司将继续投入促销活动以吸引客流和销售 [6][30] - 未来几个季度可能面临渐进的通胀压力,但公司有信心应对 [6][30] - 公司有信心把握长期增长机遇,投资增强战略壁垒,为股东创造价值 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michelle Cheng 提问** 提问关于消费者支出能力和产品组合策略 [10] **Joey Wat 回答** 回答公司三管齐下的策略:1)推出创新美味产品;2)提供优惠活动;3)保持成本竞争力 [10] 问题2 **Lillian Lou 提问** 提问关于成本结构和毛利率展望 [13] **Andy Yeung 回答** 回答销售放大效应、成本优化举措和临时性政策支持是毛利率改善的主要因素,未来可能面临渐进的成本压力 [13][14] 问题3 **Chen Luo 提问** 提问关于同店销售的具体情况,包括不同时间段、地区和业态的表现 [23][24] **Joey Wat 回答** 详细解释了同店销售在不同维度的表现,包括品牌、地区和城市等,并分析了影响因素 [24]

公司业务发展 - 2022年，公司营收达96亿美元，拥有近13000家餐厅[10] - 公司计划继续扩大餐厅网络，目标达到2万家以上[20] - 公司将继续投资技术，提升数字化、外卖和离店消费机会[28] - 公司推出新零售产品，如包装食品，以满足在家消费需求[31] - 公司计划通过优化餐厅组合来保持在中国快餐和休闲餐饮市场的领先地位[32] - 公司相信在中国扩张有巨大机会，计划通过有机增长、特许经营单位的增长和新兴品牌的发展来扩大业务[39] - 公司在中国市场取得了创纪录的收入[74] - 公司拥有KFC、必胜客和塔可钟品牌的独家许可证，根据许可协议，我们支付给YUM品牌净系统销售额的3%作为许可费[106] - 公司拥有Little Sheep、黄记黄、COFFii & JOY和东方早点品牌的注册商标和服务标志，对这些品牌的重要知识产权进行注册[108] - 公司致力于2030年前将每家餐厅的食物浪费减少10%[138] - 公司正在努力实现2025年前将不可降解塑料包装重量减少30%的目标[140] - 公司设定了零毁林供应链的雄心目标，并计划到2025年实现100%采购RSPO认证棕榈油和100%采购FSC认证纸质包装[141] 财务情况 - 公司在2022年向股东支付了总计2.02亿美元的现金股利[75] - 公司在2021年通过对其中国子公司进行的资本贡献，支持其运营和增长需求[76] - 公司预计2023财年的资本支出将在大约7亿美元至9亿美元的范围内[503] - 公司董事会于2022年3月17日将股票回购授权额度增加10亿美元至24亿美元[506] - 公司于2022年和2021年分别回购了1.05亿股和1300万股普通股[507] - 公司于2022年和2021年分别向股东支付了2.02亿美元和2.03亿美元的现金股利[508] - 公司董事会于2023年2月7日宣布将现金股利提高至每股0.13美元[509] - 公司于2022年12月31日拥有总额约为4,518百万人民币（约合655百万美元）的信贷额度[511] - 公司于2022年12月31日拥有未偿还期限从不到一年到两年不等的信贷额度[512] - 公司于2022年12月31日的重要短期和长期现金需求包括融资租赁、运营租赁和购买义务等方面[513] - 公司和Lavazza集团已承诺在2023年第一季度结束前向Lavazza合资企业注资1亿美元，用于进一步发展中国的Lavazza咖啡概念[518] - 公司于2022年12月31日没有重大的待支付义务[519] 税务法规 - 中国企业所得税法规定，中国居民企业应缴纳25%的企业所得税[86] - 中国提供的福利和奖金基金不可作为现金股利分配[84] - 中国对提供餐饮服务的实体征收6%的增值税[88] - 中国对外国企业出售中国居民企业股权所得利润征收10%的预扣所得税[89] - 美国通过《减税和就业法案》设立了21%的企业所得税率[95] - 美国股东需缴纳全球无形低税收入（GILTI）所得税[96] - 美国财政部和IRS发布了关于过渡税的最终规定[97] - 美国通过《通胀减少法案》设立了15%的企业替代最低税[98] - 香港对利润征收16.5%的利润税[98] - 美国通过《持有外国公司负责法案》要求SEC禁止未经PCAOB检查的公司股票在美国证券交易所交易[101] - PCAOB与中国证监会和财政部签署了《协议声明》，为PCAOB检查和调查完全注册的中国内地和香港会计师事务所开放了第一步[104] - 如果PCAOB再次无法对我们独立注册的会计师事务所的审计文件进行全面检查，我们的普通股将再次面临被纽约证券交易所摘牌的风险[105] 风险管理 - 公司对员工发放的股票奖励进行会计处理，按照ASC 718标准进行[541]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入同比下降9%,以恒定汇率计算同比增长2% [43] - 系统销售额和同店销售额均同比下降4% [44] - 餐厅毛利率为10.4%,同比提升290个基点,主要得益于劳动生产率提升、运营效率改善和临时性支持 [46][47][48][49][50] - 第四季度营业利润为4100万美元,上年同期为6.33亿美元,剔除上年同期的非现金收益后,调整后营业利润同比增长189% [53] - 2022年全年自由现金流为7.34亿美元,向股东返还6.68亿美元现金股息和股票回购 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - KFC同店销售占上年水平97%,客流量占84%,客单价增长16%,主要受益于外卖占比提升 [44] - Pizza Hut同店销售占上年水平92%,客流量占98%,客单价占95%,受疫情影响外卖占比提升导致客单价下降 [44] - 2022年KFC和Pizza Hut新开店的投资回报率保持良好,KFC约2年,Pizza Hut约2-3年 [69][70] - 新开门店中超过一半为小型门店,有利于进一步提高高线城市的门店密度和占领低线城市的空白市场 [71][72][73] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国新年期间同店销售同比中单位数增长,但仍低于2019年水平,主要受益于交通枢纽门店和低线城市的强劲表现 [156][157] - 公司在全国各地区和各线城市均看到复苏势头,但公司对节后消费趋势持谨慎态度,担心消费者可能会更加节俭 [156][157] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在过去3年中迅速调整业务模式,外卖占比从2019年的20%提升至2022年的39%,数字化订单占比从55%提升至89% [12][13] - 公司通过灵活的门店模式、优化租赁条件等方式,持续扩张门店网络,2022年新开1,159家门店,其中超过一半为小型门店 [13][14][71][72][73] - 公司持续优化供应链,从29个物流中心扩展至33个,并采用铁路和海运等多种运输方式应对疫情期间的物流挑战 [15][172][173] - 公司投资数字化和自动化,提升运营透明度和效率,如在KFC推出智能点餐系统,在Pizza Hut引入机器人服务 [16][17] - 公司在疫情期间保持盈利,通过成本基准调整和节俭措施应对市场波动,并保护员工岗位不裁员 [18] - 公司未来将继续执行"RGM"战略,即抗脆弱性、增长和战略模式,以捕捉增长机会并为股东创造价值 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司面临前所未有的挑战,包括疫情反复、城市封控、感染高峰以及政策放开等 [20][21][22] - 公司在疫情期间保持灵活应变,采取简化菜单、缩短营业时间、优化人力调配等措施,并为员工提供支持,最终在销售下滑的情况下实现毛利率大幅提升 [24][25] - 公司对2023年前景持谨慎乐观态度,预计复苏进程将缓慢且不平衡,但相信未来一定会更加光明 [36][61][62] - 公司将继续专注于销售增长,同时保持灵活和纪律,做好各种情况的准备 [62][187] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Bittner 提问** 公司在疫情期间新开的3,700家门店的销售生产率和毛利率情况如何,未来会如何发展 [68] **Andy Yeung 回答** 新开门店的投资回报率保持良好,KFC约2年,Pizza Hut约2-3年。新开门店中超过一半为小型门店,销售额略低于现有门店平均水平,但投资成本更低,毛利率更高。公司将继续采取灵活的门店模式和优化租赁条件等措施,保持健康的门店扩张步伐和投资回报率 [69][70][71][72][73] 问题2 **Chen Luo 提问** 公司在疫情期间通过成本基准调整和节俭措施保持利润,未来在销售复苏的情况下,是否有望将餐厅毛利率恢复至2019年水平或更高 [80] **Andy Yeung 回答** 公司在疫情期间通过多方措施控制成本,包括劳动生产率提升、租金优惠等,这些措施将持续发挥作用。但同时也面临原材料和人工成本上涨的压力。总的来说,公司对2023年前景持谨慎乐观态度,将继续专注于销售增长,同时保持灵活应对的能力 [85][86][87][88][89][90][91] 问题3 **Wei Xiaopo 提问** 未来在中国重新开放的环境下,公司是否会采取更加进取的策略来争夺市场份额,而不是之前更多的防守性策略 [105] **Joey Wat 和 Andy Yeung 回答** 公司在过去3年中一直保持进取的扩张步伐,未来仍将继续执行这种策略。但公司的重点是销售增长,通过推出美味产品、有吸引力的促销活动等方式来刺激客流。同时公司将保持纪律和灵活应变的能力,根据市场环境和门店经营情况来调整扩张步伐,追求高质量的增长 [107][108][109][110][111][112][113][187]

业绩总结 - Yum China的净新店数量增长了20%，数字达到3747家[4] - Yum China在2022年第四季度和全年实现了稳健的利润和增长，餐厅利润率提高了290个基点[6] - 数字销售在2022年达到了约80亿美元，占公司销售的87%[10] - 2022年现金及短期投资为315.22亿美元，自由现金流为7.34亿美元[23] - 2022年同店销售增长率为-4%，系统销售增长率为4%[27] 新产品和新技术研发 - Lavazza在2022年将其数字和外卖能力扩展到了11个城市的85家店铺[20] - Taco Bell在2022年推出了新的菜单和店铺模式创新，目前在12个城市拥有91家店铺[21] 市场扩张和并购 - Yum China在2022年开设了创纪录数量的新店，其中62%的新店位于三到六线城市[13] - Yum China在中国拥有近13,000家餐厅，员工超过40万人[36] 负面信息 - 2022年同店销售增长率为-4%，系统销售增长率为4%[27] - 2022年KFC同店销售下降3%，Pizza Hut同店销售下降8%[29]

财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度公司总营收26.85亿美元，2021年同期为25.54亿美元；2022年前三季度总营收74.81亿美元，2021年同期为75.62亿美元[6] - 2022年第三季度公司净利润2.06亿美元，2021年同期为1.04亿美元；2022年前三季度净利润3.89亿美元，2021年同期为5.15亿美元[6] - 2022年第三季度基本每股收益0.49美元，2021年同期为0.25美元；2022年前三季度基本每股收益0.92美元，2021年同期为1.23美元[6] - 2022年前三季度综合（亏损）收入为 - 1.01亿美元，2021年同期为5.61亿美元[8] - 2022年前三季度经营活动提供的净现金为13.29亿美元，2021年同期为10.74亿美元[10] - 2022年前三季度投资活动使用的净现金为5.93亿美元，2021年同期为7.43亿美元[10] - 2022年前三季度融资活动使用的净现金为5.83亿美元，2021年同期为2.20亿美元[10] - 2022年前三季度现金、现金等价物和受限现金净增加7500万美元，2021年同期为1.20亿美元[10] - 2022年前三季度支付的所得税现金为1.24亿美元，2021年同期为2.10亿美元[10] - 2022年前三季度应付账款和其他流动负债中包含的资本支出为1.33亿美元，2021年同期为2.08亿美元[10] - 截至2022年9月30日，公司总资产为116.96亿美元，较2021年12月31日的132.23亿美元有所下降[11] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，应收账款准备金期末余额分别为200万美元和100万美元[58] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，获取合同成本分别为500万美元和700万美元[59] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，合同负债分别为17600万美元和20800万美元[60] - 2022年和2021年第三季度，期初合同负债余额中确认的收入分别为6000万美元和6800万美元；截至2022年和2021年9月30日，年初至今确认的收入分别为1.03亿美元和1.15亿美元[62] - 2022年第三季度和年初至今，公司净利润分别为2.06亿美元和3.89亿美元；2021年同期分别为1.04亿美元和5.15亿美元[64] - 2022年第三季度和年初至今，基本每股收益分别为0.49美元和0.92美元；2021年同期分别为0.25美元和1.23美元[64] - 2022年第三季度和年初至今，摊薄每股收益分别为0.49美元和0.92美元；2021年同期分别为0.24美元和1.19美元[64] - 截至2022年9月30日，公司普通股数量为4.19亿股，总股本为400万美元，额外实收资本为44.08亿美元，留存收益为22.28亿美元[69] - 截至2021年9月30日，公司普通股数量为4.4亿股，总股本为400万美元，额外实收资本为46.79亿美元，留存收益为24.15亿美元[69] - 公司董事会授权24亿美元用于股票回购计划，截至2022年9月30日，已花费4.13亿美元回购900万股，2021年同期花费3400万美元回购60万股，授权额度还剩12亿美元[71][72] - 2022年和2021年第三季度，公司对美团的股权投资分别产生1500万美元和4100万美元的税前损失，年初至9月30日分别产生3300万美元和2700万美元的税前损失[75] - 2021年年初至9月30日，公司对圣农发展的股权投资产生2200万美元的税前损失[76] - 2022年和2021年9月30日，公司重新获得的特许经营权权利摊销分别为2400万美元和1000万美元[78] - 2022年和2021年9月30日，公司对非合并关联方的投资权益收入分别为7400万美元和2900万美元[78] - 2022年9月30日和2021年12月31日，应收账款净额分别为6600万美元和6700万美元[81] - 2022年9月30日和2021年12月31日，物业、厂房及设备净额分别为1.965亿美元和2.251亿美元[81] - 2022年9月30日和2021年12月31日，其他资产分别为4.19亿美元和8.32亿美元[81] - 2022年9月30日和2021年12月31日，应付账款及其他流动负债分别为19.92亿美元和23.32亿美元[81] - 2022年9月30日和2021年12月31日，商誉净额分别为19.27亿美元和21.42亿美元[84] - 2022年9月30日和2021年12月31日，无形资产净额分别为1.76亿美元和2.72亿美元[85] - 2022年和2021年截至9月30日季度，有限寿命无形资产摊销费用分别为2400万美元和1000万美元[87] - 2022年和2021年截至9月30日年度，有限寿命无形资产摊销费用分别为7600万美元和3100万美元[87] - 截至2022年9月30日，公司长期定期存款分别为8300万美元和9000万美元[83] - 截至2022年9月30日，总租赁资产为21.85亿美元，较2021年12月31日的26.45亿美元下降17.4%[91] - 截至2022年9月30日，总租赁负债为23.43亿美元，较2021年的28.37亿美元下降17.4%[91] - 2022年第三季度总租赁成本为2.22亿美元，2021年同期为2.29亿美元；2022年前三季度为6.78亿美元，与2021年同期持平[91] - 2022年前三季度，公司因疫情获得房东租赁减免2700万美元，2021年同期为900万美元[91] - 2022年前三季度，经营租赁产生的经营现金流为4.16亿美元，2021年同期为4.23亿美元[93] - 2022年前三季度，为换取使用权资产产生的租赁负债增加2.32亿美元，2021年同期为3.99亿美元[93] - 截至2022年9月30日，公司金融资产和负债公允价值总计34.52亿美元，2021年12月31日为36.01亿美元[100] - 2022年年初至9月30日餐厅层面减值费用为15美元，2021年同期为13美元；对应时间资产公允价值分别为6700万美元和5000万美元[106] - 2022年9月30日季度所得税费用为97美元，有效税率29.9%；2021年同期分别为44美元和28.3%；2022年年初至9月30日所得税费用为183美元，有效税率30.1%；2021年同期分别为210美元和27.7%[111] - 2022年第三季度公司销售额为25.61亿美元，2021年同期为23.10亿美元；2022年前三季度为71.35亿美元，2021年同期为68.74亿美元[6] - 2022年第三季度总运营成本和费用为23.69亿美元，2021年同期为23.76亿美元；2022年前三季度为68.93亿美元，2021年同期为68.09亿美元[6] - 2022年第三季度运营利润为3.16亿美元，2021年同期为1.78亿美元；2022年前三季度为5.88亿美元，2021年同期为7.53亿美元[6] - 2022年第三季度净收入（含非控股权益）为2.27亿美元，2021年同期为1.11亿美元；2022年前三季度为4.20亿美元，2021年同期为5.47亿美元[6] - 2022年11月1日公司宣布董事会宣布每股0.12美元现金股息，预计支付总额约5000万美元[128] - 2022年第三季度净利润（含非控股权益）为2.27亿美元，2021年同期为1.11亿美元；2022年前三季度为4.2亿美元，2021年同期为5.47亿美元[8] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为12.11亿美元，2021年12月31日为11.36亿美元；总资产为116.96亿美元，2021年12月31日为132.23亿美元[11] - 2021年下半年，因无现金行使所有已发行认股权证，公司共发行7534316股普通股[65] - 截至2022年9月30日，公司普通股数量为419股，额外实收资本为44.08亿美元，留存收益为22.28亿美元，累计其他综合收益（损失）为 - 2.22亿美元，库存股为0，非控制性权益为7.37亿美元，总权益为71.55亿美元，可赎回非控制性权益为1300万美元[69] - 2022年上半年，中国最严重的新冠疫情显著影响公司业务和营业利润，2022年第三季度，公司营业利润同比显著增长[74] - 2022年9月30日和2021年9月30日，其他费用（收入）净额分别为2400万美元和 - 1000万美元[78] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度公司总营收为25.54亿美元，其中公司销售23.1亿美元、特许经营费和收入4000万美元、与加盟商和非合并关联方交易收入1.84亿美元、其他收入2000万美元[52] - 2022年第三季度公司总营收为26.85亿美元，其中公司销售25.61亿美元、特许经营费和收入2200万美元、与加盟商和非合并关联方交易收入8000万美元、其他收入2200万美元[54] - 2022年初至9月30日公司总营收为74.81亿美元，其中公司销售71.35亿美元、特许经营费和收入6500万美元、与加盟商和非合并关联方交易收入2.19亿美元、其他收入6200万美元[55] - 截至2021年9月30日，公司总营收为75.62亿美元，其中肯德基营收52.2亿美元，必胜客营收16.17亿美元[57] - 2022年9月30日季度KFC收入2017美元，Pizza Hut收入561美元，All Other Segments收入186美元，合并收入2685美元；2021年同期KFC收入1801美元，Pizza Hut收入551美元，All Other Segments收入134美元，合并收入2554美元[114] - 2022年年初至9月30日KFC收入5628美元，Pizza Hut收入1556美元，All Other Segments收入491美元，合并收入7481美元；2021年同期KFC收入5367美元，Pizza Hut收入1630美元，All Other Segments收入318美元，合并收入7562美元[114] - 2022年9月30日季度KFC营业利润328美元，Pizza Hut营业利润49美元，All Other Segments营业利润 - 9美元，营业利润合计316美元；2021年同期KFC营业利润196美元，Pizza Hut营业利润18美元，All Other Segments营业利润 - 6美元，营业利润合计178美元[115] - 2022年年初至9月30日KFC营业利润670美元，Pizza Hut营业利润90美元，All Other Segments营业利润 - 39美元，营业利润合计588美元；2021年同期KFC营业利润763美元，Pizza Hut营业利润117美元，All Other Segments营业利润 - 15美元，营业利润合计753美元[115] - 截至2022年9月30日，KFC资产为5137美元，Pizza Hut资产为835美元，All Other Segments资产为364美元，Corporate and Unallocated资产为5360美元，总计11696美元；2021年12月31日对应资产分别为6072美元、972美元、454美元、5725美元，总计13223美元[116] - 公司有两个可报告业务板块：KFC和Pizza Hut，其余非报告业务板块合并为All Other Segments [113] - 公司拥有KFC、Pizza Hut等品牌餐厅，需向YUM支付相当于公司和特许经营餐厅净系统销售额3%的许可费，Little Sheep等品牌无需支付许可费[13] - 公司自2018年开发零售品牌SoulFun，其经营成果计入电子商务业务运营板块[16] - 公司有KFC和Pizza Hut两个可报告板块，其他板块合并为All Other Segments，2022年3月关闭East Dawning所有门店，年底将关闭COFFii & JOY业务[17] - 公司自有餐厅收入在客户取得食品并付款时确认，预付储值产品在客户兑换时确认，特权会员计划按不同方式确认收入[44][45][46] - 特许经营费和收入包括前期费用和持续费用，前期费用在特许经营协议期确认，持续费用随加盟商销售确认[47] - 与加盟商和非合并关联方交易收入包括食品和纸制品销售、广告服务等，按不同方式确认收入[48][49][51] 重大投资与股权变动 - 2021年第四季度，公司完成对杭州餐饮28%股权的投资，现金对价为2.55亿美元，交易完成后直接和间接持有杭州肯德基约60%股权[15][28] - 2020年第二季度，公司与拉瓦萨集团成立合资企业，2021年9月公司获得该合资企业控制权，持有其65%股权[14][31] - 2020年9月10日，公司完成在港二次上市，全球发售4191.07万股普通股，扣除费用后净收益22亿美元[18] - 2022年10月24日，公司在港二次上市地位自愿转换为主要上市地位生效[18] - 收购杭州肯德基使6600万美元的

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收按报告货币计算同比增长5%，达26.8亿美元，按固定货币计算增长11%；系统销售额增长5%；同店销售额与去年持平 [30] - 餐厅利润率为18.8%，比去年高660个基点 [32] - 运营利润为3.16亿美元，同比增长77%；净收入为2.06亿美元，同比增长72%；摊薄后每股收益为0.49美元，是上年同期的两倍多 [36][38] - 有效税率为29.9%，比去年高160个基点，预计全年有效税率在30%左右 [37] - 第三季度产生了5.58亿美元的自由现金流，年初至今已通过现金股息和股票回购向股东返还约5.6亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 KFC - 同店销售额持平，同店客流量为去年同期的93%，客单价因外卖比例增加和促销活动增长8% [31] - 外卖销售额同比增长19%，在第三季度销售组合中占比达38%，与外带业务一起，非堂食销售额超过60% [17][18] - 自2021年5月将多汁牛肉汉堡加入永久菜单以来，已售出超过1亿个，预计全年牛肉汉堡销售额接近20亿元人民币 [10] - 自去年年底推出多汁整鸡以来，年初至今已售出超过8000万个 [11] Pizza Hut - 同店销售额同比增长2%，同店客流量增长2%，客单价持平 [32] - 外卖销售额在销售组合中占比接近40% [25] - 第三季度促销活动期间，每售出4个披萨就有1个是榴莲披萨 [12] - 桌边移动点餐销售额从2018年推出时的2%增长到2022年第三季度的45% [21] 咖啡业务 - Lavazza目前有78家门店，销售组合中会员计划和外卖占比持续增加，外卖接近40% [26][105] - 公司决定逐步关闭COFFii & Joy业务，未来将以K Coffee和Lavazza两个品牌发展咖啡业务 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 7 - 8月同店销售额环比回升，8月超过上年同期；9月同店销售额个位数下降，约900家门店临时关闭或提供有限服务；10月平均约1400家门店受影响 [29][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行RGM框架，即韧性、增长和护城河，以加强竞争地位并实现长期增长 [28] - 继续通过新产品和有吸引力的价值驱动销售，优化成本结构，提高劳动生产率 [28][29] - 以K Coffee和Lavazza两个品牌发展咖啡业务，Lavazza将沿着品牌建设、菜单升级、扩展数字和外卖能力以及门店开发四个支柱战略发展 [22][27] - 保持有纪律和系统的门店开设方式，目标是全年开设1000 - 1200家净新店 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境仍具挑战性，COVID相关防控措施影响业务，经济下行压力、消费者谨慎消费和通胀环境持续存在 [39] - 同店销售额恢复到疫情前水平需要时间，且路径将不平坦和非线性；第四季度是销售和利润淡季，销售波动对盈利能力影响更大 [40] - 尽管面临挑战，但公司有信心实现长期增长并为股东带来可持续回报 [44] 其他重要信息 - 公司于10月24日完成在香港的主要上市转换，并被纳入深港通，预计新地位将增加投资者渠道和流动性 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 假设明年核心市场无大规模疫情封锁，餐厅利润率能否达到疫情前中低水平？ - 公司团队在困难情况下实现了稳健利润率，部分根本性转变将持续，但一些临时措施可能随情况恢复正常而取消 [47] - 公司采取了一系列措施，如调整成本结构、提高劳动生产率、优化租金结构和加大数字投资等，这些将有助于维持效率和运营效率 [48][52] - 公司业务模式中60%的非堂食销售在疫情期间可自然增加，保护了业务和利润率 [56][57] 问题2: 第三季度和疫情期间采取的菜单更新、新店开业和促销活动等举措背后的思考是什么？新的小门店比例增加是否会改变利润率？促销活动为何未影响利润率反而提升了它？ - 销售对利润率和杠杆作用很重要，公司门店格式的单位经济效益良好，前期投资降低，新门店回报期健康，对利润率影响不大 [60][63] - 公司整合促销机制，注重少而有效的活动，同时在产品管理上注重细节，确保产品既好又成本合理 [64][65] - 公司在困难时期保护员工工作，员工积极创新保护公司，有助于提升利润率 [66] 问题3: 新门店开业是否开始发挥作用？未来疫情缓解时，新门店对盈利能力的贡献是否会更显著？KFC的外卖销售贡献是否会继续提高并接近40%？ - 新门店通常需要几年时间才能达到成熟水平，但目前新门店表现强劲，大部分在开业3个月内实现收支平衡或更好 [71] - 公司在门店格式、运营、菜单组合和管理结构等方面做了很多工作，同时降低租金成本并增加可变成本比例，使新门店更具弹性 [72] - 外卖销售比例短期内取决于疫情情况，长期来看取决于消费者需求，公司有相应的格式和系统支持 [74] 问题4: 鉴于强劲利润率，2023年的扩张计划如何？是否会加速扩张？除KFC和Pizza Hut外，其他品牌的发展如何考虑？ - 公司将保持有纪律和系统的门店开设方式，根据市场和基本面情况决定开店数量，目前门店开设基本面良好，有绿地市场机会 [77][78] - 公司对品牌进行了组合管理，逐步关闭COFFii & Joy和东方既白业务，集中资源发展Lavazza咖啡业务 [80] - 公司将开设更多小门店，特别是在低线城市，同时注重产品和运营支持，为小门店开发低价产品并创新运营流程 [81][82] 问题5: 鸡肉和其他商品成本增加何时会影响损益表？目前与供应商的协议如何？ - 商品价格通胀是现实问题，公司供应链通常会锁定部分供应，部分商品价格压力将在未来季度显现 [86][87] - 公司产品创新团队通过开发新产品利用现有食材，满足消费者需求并管理商品价格 [88][89] - 长期来看，劳动力成本呈中高个位数增长趋势，公司将通过提高生产率、投资技术和创新运营来抵消劳动力通胀 [90] - 公司除鸡肉外，还引入和使用牛肉、猪肉、鱼和鸭等多种蛋白质，根据市场价格灵活调整 [91] 问题6: KFC的牛肉汉堡成为长期产品的背后原因、供应链管理和未来计划是什么？对KFC的竞争和利润率趋势有何结构性影响？ - 牛肉汉堡已成为KFC重要产品，销售额占比3% - 4%，接近原味炸鸡销售额的一半 [95] - 产品选择丰富，从入门级到和牛、安格斯牛肉汉堡都有，价格有吸引力 [96] - 牛肉汉堡注重多汁口感，适合中国消费者口味，通过厨房的高质量烤箱制作 [97] 问题7: 关于COFFii业务，能否分享Lavazza目前的情况、门店扩张和经济效益？如何利用从COFFii & Joy和KFC学到的经验推动Lavazza成功？ - 公司将逐步关闭COFFii & Joy业务，集中资源发展Lavazza，其目标是提供正宗的意大利咖啡体验 [101] - 从COFFii & Joy学到的经验包括咖啡制作、门店格式和了解中国消费者偏好等，将应用于Lavazza业务拓展 [102] - Lavazza业务有所反弹，产品创新取得成功，单位经济效益有所改善，但达到消费者认知、销售水平和盈利能力还需要时间 [103][104] - 目前有78家门店，比去年增加近一倍，销售组合中会员和外卖占比增加，外卖接近40% [104][105] - 公司承诺开设1000家门店，但时间取决于市场条件，将保持有纪律和系统的开店方式 [106]