大消费 - 2026年春节假期全国餐饮消费日均销售收入同比增长31.2%，远超整体消费13.7%的增速[4] - 商务部监测重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长5.7%，增速较2025年加快1.6个百分点[4] - 春节餐饮细分业态中，小吃服务爆发式增长42.1%，预制菜与家宴礼盒销量同比增长180%[7] - 三线及以下城市春节餐饮消费增速达66%，成为增长新引擎[7] - 2025年百胜中国收入增长4.0%，瑞幸咖啡收入增长43.0%[11] 硬科技 - 预计2026年全球八大主要CSP合计资本支出将超越7100亿美元，同比增长约61%[4] - 预计2026年谷歌AI服务器中TPU出货占比将上升至逼近78%[4] - 全球Datacom CPO市场规模预计从2024年不足7000万美元，以超120%年复合增速增长至2030年80亿美元[18] 大健康 - 在首创新药的药物发现中应用AI，可在临床前及临床阶段使时间与成本下降多达50%[4] - 全球AI制药规模在2025年预计为156亿美元，2025-2030年年复合增长率预计为25.7%[24]

核心交易事件 - 2026年2月13日 百胜中国首席执行官屈翠容直接出售了104,000股普通股 交易价值约为574万美元[1] - 此次出售后 其直接持股数量降至433,306股 间接持股（通过受控实体持有）数量为272,944股 持股总数合计为706,250股[2][5] - 根据SEC表格4的加权平均出售价格（55.18美元）计算交易价值 出售后直接持股价值基于2026年2月13日收盘价计算 约为2,401万美元[2] 公司概况与财务表现 - 百胜中国是中国最大的快餐餐厅运营商 在超过1,700个城市经营包括肯德基、必胜客、塔可钟、小肥羊、Lavazza和COFFii & JOY在内的品牌组合[6] - 公司拥有约35万名员工 过去十二个月营收为118亿美元 净利润为9.29亿美元[3] - 截至2026年2月28日 公司股价在过去一年上涨了12.08%[3] 市场数据与股票结构 - 截至新闻发布时 百胜中国在纽交所的股价为54.89美元 当日下跌1.08% 市值为200亿美元[4] - 公司股票当日交易区间为54.58美元至55.40美元 52周区间为41.00美元至58.39美元[6] - 公司于2022年转换为双重主要上市 同时在香港联交所和纽约证券交易所交易[7] - 百胜中国与百胜餐饮集团是两只不同的股票 前者专注于中国市场 后者专注于美国及其他国家（不包括中国）市场[7] 历史表现与交易背景 - 此次出售是首席执行官有记录以来的首次股票出售[5] - 过去五年间 百胜餐饮集团股票回报率为62.43% 而百胜中国股票同期下跌了8.24%[9] - 公司股票波动性更倾向于香港股市的特性 对于不熟悉外国股票的美国投资者而言 其走势可能与美股有显著差异[7][8]

股份数量 - 2026年2月26日开始时已发行股份总数为353,989,314股[3] - 2026年2月27日结束时已发行股份总数为353,940,246股[4] 股份回购 - 2026年2月27日因股份回购注销减少53,905股，占比0.02%，每股回购价55.65美元[3] - 2025年12月4 - 11日在香港多次购回股份，数量从52,750 - 66,600股不等，占比0.01% - 0.02%，每股回购价357.92 - 366.98港元[4] - 2026年1月30日至2月24日在香港多次回购股份，数量100 - 20,100不等，占比多为0.01%，每股回购价385.06 - 443.21港元[7] - 2026年2月25 - 27日在香港回购股份数量17,700 - 17,900，占比0 - 0.01%，每股回购价431.22 - 436.38港元；2月27日在美国回购股份54,681，占比0.02%，每股回购价54.86美元[8] - 2026年2月27日在纽约证券交易所回购股份54,681，每股最高回购价55.39美元，最低54.58美元，付出价格总额2,999,991.04美元[13] - 2026年2月27日公司回购股份数目为17,900股，付出价格总额为7,718,859.48港元[15] 股份发行 - 2026年2月27日因股份奖励发行新股4,837股，占比0%，每股发行价54.91美元[4] 回购授权 - 公司购回股份授权决议于2025年5月23日通过[13] - 公司可根据购回授权回购股份总数为37,239,649[13] - 根据购回授权在交易所或其他证券交易所回购股份数目为21,108,417，占购回授权决议通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的5.67%[13]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 系统销售额同比增长4%[4] - 同店销售额同比增长1%[4] - 总收入同比增长4%至118亿美元[4] - 2025年总收入达到117.97亿美元，同比增长4.37%（2024年：113.03亿美元）[21] - 2025年合并总收入为117.97亿美元，同比增长4.4%（2024年：113.03亿美元）[89] - 2025年公司餐厅收入为110.39亿美元，同比增长3.64%（2024年：106.51亿美元）[21] - 2025年公司餐厅收入为110.39亿美元，同比增长3.6%（2024年：106.51亿美元）[89] - 2025年加盟费收入为1.04亿美元，同比增长10.6%（2024年：0.94亿美元）[89][90] - 2025年与加盟店往来交易的收入为5.02亿美元，同比增长19.5%（2024年：4.20亿美元）[89] - 经营利润同比增长11%至13亿美元，经营利润率为10.9%[4] - 2025年经营利润为12.90亿美元，同比增长11.02%（2024年：11.62亿美元）[21] - 2025年合并经营利润为12.90亿美元，同比增长11.0%（2024年为11.62亿美元）[152] - 餐厅利润率为16.3%，同比增长60个基点[4] - 每股摊薄盈利同比增长8%至2.51美元[4] - 2025年净利润（归属百胜中国）为9.29亿美元，同比增长1.98%（2024年：9.11亿美元）[21] - 2025年每股基本盈利为2.52美元，同比增长7.69%（2024年：2.34美元）[21] - 2025年净利润为9.29亿美元，同比增长2.0%（2024年：9.11亿美元）[94] - 2025年每股基本盈利为2.52美元，同比增长7.7%（2024年：2.34美元）[94] - 2025年净利潤为10.04亿美元（其中归属于百胜中国的净利润为9.29亿美元）[25] - 2025年扣除所得税及权益法核算的投资损益前的利润为13.58亿美元，同比增长2.0%（2024年为13.31亿美元）[152] - 2025年净利潤为9.29亿美元，较2024年的9.11亿美元增长约1.98%[166] - 2025年净利潤为9.29亿美元，较2024年的9.11亿美元增长约2.0%[169] - 百胜中国2025年总收入为118亿美元，同比增长4%[188][190] - 公司2025年经营利润为12.9亿美元，同比增长11%，经营利润率为10.9%[191] - 公司2025年净利润为9.29亿美元，同比增长2%[191] - 2025年每股普通股摊薄盈利为2.51美元，同比增长8%[191] - 经营利润增长主要得益于总收入增加、有利的原材料价格及运营效率提升[190] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司自营餐厅产生的直接营销成本在2025年为3.54亿美元，2024年为3.46亿美元，2023年为3.74亿美元[47] - 加盟店发生的直接营销成本在2025年为3200万美元，2024年为2600万美元，2023年为2500万美元[47] - 公司研发开支在2025年为800万美元，2024年为600万美元，2023年为600万美元[47] - 2025年公司薪金及员工福利开支为700万美元，与2024年持平[53] - 2025年公司物业租金及其他经营开支为100万美元，较2024年的200万美元下降50%[53] - 2025年公司餐厅开支为800万美元，较2024年的900万美元下降约11.1%[53] - 2025年公司管理费用为3300万美元，较2024年的2500万美元增长32%[53] - 2025年、2024年及2023年有限年期无形资产的摊销开支均为200万美元，未来几年预计每年摊销开支约为200万美元[105] - 2025年土地使用权摊销开支为400万美元，与2024年及2023年持平[102] - 2025年、2024年及2023年会计师薪酬总额均为300万美元[100] - 2025年公司租赁成本总额为9.39亿美元，其中经营租赁成本为4.98亿美元，可变租赁成本为4.38亿美元[110] - 2025年公司确认餐厅层面减值费用0.21亿美元，相关资产在计量日的公允价值为0.62亿美元[120] - 2025年公司向政府资助的退休计划供款2.32亿美元[121] - 2025年、2024年及2023年股权激励开支分别为4200万美元、4100万美元及6400万美元[134] - 2025年、2024年及2023年，与股份回购相关的消费税分别为1100万美元、1200万美元及600万美元[136] - 2025年股权激励开支为4200万美元，较2024年的4100万美元增长约2.4%[169] 业务线表现 - 外卖销售额同比增长25%，占餐厅总收入约48%[4] - 肯德基及必胜客会员数合计超过5.90亿，活跃会员数超过2.65亿[4] - 截至2025年底，肯德基在中国拥有12,997家门店[29] - 截至2025年底，必胜客在中国拥有4,168家餐厅[30] - 截至2025年底，中国仅有28家塔可钟餐厅，远低于2025年底前至少225家门店的里程碑目标[28] - 公司持有Lavazza合资公司65%的控股权益[30] - 中餐事业部主要生产调味品并向黄记煌及小肥羊加盟店出售[43] - 2025年合并收入为117.97亿美元，其中肯德基分部贡献88.71亿美元，必胜客分部贡献23.24亿美元[152] - 2025年肯德基分部经营利润为12.85亿美元，经营利润率为14.5%（收入88.71亿美元）[152] - 2025年必胜客分部经营利润为1.83亿美元，经营利润率为7.9%（收入23.24亿美元）[152] - 2025年所有其他分部（含Lavazza、黄记煌等）经营亏损为100万美元，较2024年亏损1500万美元有所收窄[152] - 公司拥有两个可呈报分部：肯德基及必胜客，其他品牌合并为“所有其他分部”[189] - 肯德基分部2025年资本支出为3.02亿美元，较2024年的3.83亿美元下降21.1%[155] - 必胜客分部2025年资本支出为8900万美元，较2024年的1.11亿美元下降19.8%[155] - 肯德基分部2025年资产总额为55.6亿美元，较2024年的53.34亿美元增长4.2%[155] - 必胜客分部2025年资产总额为9.52亿美元，较2024年的9.14亿美元增长4.2%[155] 门店与扩张 - 净新增门店1,706家，门店总数达18,101家[4] - 截至2025年底，百胜中国餐厅总数达18,101家，覆盖中国2,500多个城市[188] - 肯德基品牌餐厅数量为12,997家，必胜客品牌餐厅数量为4,168家[188][189] - 2025年系统销售额增长4%，净新增门店贡献增长3%[190] 股东回报与资本活动 - 公司于2025年向股东回馈15亿美元，包括3.53亿美元现金股息和11.4亿美元股票回购[4] - 2025年回购普通股股份支出11.44亿美元，同比减少8.41%（2024年：12.49亿美元）[23] - 2025年现金股息支出3.53亿美元，同比增长42.34%（2024年：2.48亿美元）[23] - 2025年宣派现金股息每股0.96美元，总额为3.53亿美元[25] - 2025年股份回购及注销金额为11.48亿美元，使发行在外普通股从3.78亿股减少至3.55亿股[25] - 2025年、2024年及2023年，公司分别以11.36亿美元、12.42亿美元及6.17亿美元回购2470万股、3130万股及1240万股普通股[136] - 2025年12月，董事会将股份回购授权增加10亿美元至总计54亿美元，其中截至2025年底仍有12亿美元可供回购[136] - 2025年、2024年及2023年，向股东支付的现金股息合计分别为3.53亿美元、2.48亿美元及2.16亿美元[137] - 2025年宣派现金股息每股0.96美元，总额3.53亿美元，较2024年每股0.64美元（总额2.48亿美元）增长50.0%[169] - 2025年股份回购及注销金额为11.48亿美元，较2024年的12.55亿美元减少约8.5%[169] - 公司宣派2026年现金股息每股0.29美元，总额估计约为1.02亿美元[163] 现金流与资本支出 - 2025年经营现金流净额为14.66亿美元，同比增长3.31%（2024年：14.19亿美元）[23] - 2025年资本支出为6.26亿美元，同比减少11.21%（2024年：7.05亿美元）[23] - 2025年公司总资本支出为6.26亿美元，较2024年的7.05亿美元下降11.2%[155] - 2025年经营活動产生现金净额为10.19亿美元，较2024年的16.59亿美元大幅减少38.58%[167] - 2025年公司回購普通股股份支出11.44亿美元，支付现金股息3.53亿美元[167] 资产与负债状况 - 2025年末现金、现金等价物及受限制现金为5.06亿美元，同比减少30.01%（2024年：7.23亿美元）[23] - 总资产从2024年的111.21亿美元下降至2025年的107.83亿美元，减少3.38亿美元（-3.0%）[24] - 现金及现金等价物从7.23亿美元减少至5.06亿美元，下降2.17亿美元（-30.0%）[24] - 短期投资从11.21亿美元减少至8.78亿美元，下降2.43亿美元（-21.7%）[24] - 未分配利润从2024年的20.89亿美元减少至2025年的17.64亿美元，下降3.25亿美元（-15.6%）[24] - 长期银行存款及票据从10.88亿美元减少至6.78亿美元，下降4.10亿美元（-37.7%）[24] - 流动负债总额从22.83亿美元微降至22.46亿美元，减少0.37亿美元（-1.6%）[24] - 累计其他综合亏损从2024年的3.41亿美元改善至2025年的1.57亿美元，主要因外币换算产生1.84亿美元的正向调整[25] - 2025年固定资产净额为25.43亿美元，同比增长5.6%（2024年：24.07亿美元）[95] - 2025年应收账款净额为0.95亿美元，同比增长20.3%（2024年：0.79亿美元）[95] - 权益投资总额从2024年的3.68亿美元增长至2025年的3.87亿美元，其中按权益法列账的被投资公司投资增长3000万美元至3.15亿美元[96] - 其他资产从2024年的2.56亿美元增至2025年的3.62亿美元，增长1.06亿美元，主要因购买上海总部大楼的预付款项增加9500万美元[98][102] - 应付账款及其他流动负债从2024年的20.80亿美元微增至2025年的21.27亿美元，其中应付账款从8.01亿美元微降至7.93亿美元，账龄几乎全部在60天内[99] - 商誉净额从2024年的18.80亿美元增至2025年的19.63亿美元，主要受货币换算调整影响增加8300万美元[103] - 无形资产净值从2024年的1.44亿美元增至2025年的1.48亿美元，其中无限年期无形资产（商标）价值从1.23亿美元增至1.28亿美元[104] - 其他负债从2024年的1.57亿美元微增至2025年的1.58亿美元，保持稳定[101] - 截至2025年12月31日，公司租赁资产总额为22.38亿美元，其中经营租赁使用权资产为21.89亿美元[109] - 截至2025年底，公司租赁负债总额为23.18亿美元，其中经营租赁负债为22.61亿美元（流动部分4.38亿+长期部分18.23亿）[109] - 截至2025年底，公司未来租赁负债总额现值为23.18亿美元，其中经营租赁负债22.61亿美元，融资租赁负债0.57亿美元[114] - 2025年底公司现金等价物总额为2.78亿美元，较2024年底的3.71亿美元下降25.1%[117] - 2025年底公司短期投资总额为8.78亿美元，较2024年底的11.21亿美元下降21.7%[117] - 2025年公司长期银行存款及票据总额为6.78亿美元，较2024年底的10.88亿美元下降37.7%[117] - 截至2025年底，公司有0.29亿美元短期投资和0.34亿美元长期银行存款用途受限，用于为预付储值卡提供担保[118] - 2025年权益总额为53.79亿美元，较2024年的64.05亿美元下降约16.0%[169] - 公司总资产从2024年的57.57亿美元下降至2025年的54.07亿美元，减少约6.08%[166] - 公司2025年现金及现金等价物为1.00亿美元，较2024年的0.96亿美元增长4.17%[167] - 公司于附属公司的长期投资为50.17亿美元，占2025年总资产的92.79%[166] - 公司2025年短期投资为2.50亿美元，较2024年的4.80亿美元大幅减少47.92%[166] - 公司2025年未分配利润为17.64亿美元，较2024年的20.89亿美元减少15.56%[166] 投资与合资企业 - 对圣农发展股份有限公司的权益投资账面价值为231百万美元，较应享有净资产份额高153百万美元[85] - 对圣农发展股份有限公司的投资基于其收盘价计算的市值为147百万美元[85] - 公司于2025年、2024年及2023年分别向圣农发展购买存货367百万美元、476百万美元及507百万美元[84] - 截至2025年12月31日，公司应付圣农发展的应付账款及其他流动负债为34百万美元[84] - 对杭州饮服的权益法投资账面价值为54百万美元，较应享有净资产份额高22百万美元[82] - 公司于2025年、2024年及2023年分别向杭州饮服购买存货1百万美元、4百万美元及6百万美元[83] - 对美团点评的权益证券投资在2025年录得未变现亏损26百万美元[86] - 对雪川农业集团的战略投资总对价为14百万美元，截至2025年底账面值为15百万美元[88] - 其他战略权益投资合计为30百万美元[87] - 对圣农发展股份有限公司的权益收益（扣除税项）在2025年为10百万美元[84] - 2025年投资亏损为2400万美元，而2024年为投资收益4000万美元[152] - 2025年利息收入净额为9200万美元，较2024年的1.29亿美元下降28.7%[152] - 公司持有意百咖啡（上海）有限公司65.0%股权，投资额为2.145亿美元[165] - 2025年来自附属公司的投资收益为9.24亿美元，是公司净利润的主要来源[166] 特许经营与授权协议 - 公司向YUM支付相当于系统销售净额3%的特许经营费[28] - 塔可钟品牌的特许经营权期限自2022年4月15日起为期50年[28] - 肯德基及必胜客品牌的特许经营权期限自2016年10月31日起为期50年[28] - 向YUM支付的特许经营费总额在2025年、2024年及2023年分别为3.44亿美元、3.27亿美元及3.17亿美元[37] - 公司向YUM支付的特许经营费率为3%[37] - 肯德基及必胜客的加盟协议一般为期10年，小肥羊一般为5年，黄记煌为3年至10年[42] - 公司根据加盟店餐厅收入的一定百分比确认持续费用[42] 租赁情况 - 截至2025年12月31日，公司名义上应收加盟店的未来租赁付款额约为2500万美元[34] - 2025年与获得新使用权资产相关的租赁负债增加3.55亿美元，因合同修改等导致的租赁负债减少0.8亿美元[111] - 截至2025年底，公司为自营餐厅在中国租赁约15,000项物业[108] - 2025年经营租赁的加权平均剩余租赁期为6.8年，加权平均贴现率为4.1%[112] - 2026年公司到期租赁负债总额为5.24亿美元，其中经营租赁5.16亿美元，融资租赁0.08亿美元[114] - 公司拥有已签署但未开始的租赁协议，未贴现最低租赁付款总额为0.68亿美元，将于2026年至2027年开始[114] 税务相关事项 - 中国国家税务总局自2016年起对公司2006年至2015年期间的关联方交易进行转让定价审计

财务数据关键指标变化（现金流与资本活动） - 2025年经营活动产生的净现金为14.66亿美元，2024年为14.19亿美元[444] - 2025年投资活动使用的净现金为500万美元，2024年为1.78亿美元[445] - 2025年融资活动使用的净现金为16.89亿美元，2024年为16.36亿美元[446] 股东回报与资本分配 - 2025年董事会将股票回购授权增加10亿美元至总额54亿美元，截至2025年12月31日仍有12亿美元可用[451] - 2025年公司以11.36亿美元回购2470万股普通股，2024年以12.42亿美元回购3130万股[451] - 2025年每股季度现金股息为0.24美元，总计支付3.53亿美元；2024年为每股0.16美元，总计支付2.48亿美元[452] - 公司计划2026年向股东回报15亿美元，并宣布现金股息增加21%至每股0.29美元[453] 未来资本支出与流动性 - 公司预计2026财年资本支出在6亿至7亿美元之间[448] - 截至2025年12月31日，公司拥有约104.95亿元人民币（约合15.02亿美元）的信贷额度，其中未使用额度约为13.78亿美元[456][457] - 截至2025年12月31日，公司短期和长期现金需求总额为29.64亿美元，其中一年内需支付5.76亿美元[458] 无形资产与商誉 - 公司无限期无形资产（主要为小肥羊和黄记煌商标）账面价值在2025年12月31日为1.28亿美元，2024年12月31日为1.23亿美元[474] - 公司商誉在2025年12月31日为19.63亿美元，与肯德基、必胜客、黄记煌和Lavazza报告单元相关[479] 会计政策与估计 - 忠诚度计划积分有效期通常为18个月，预付费礼品卡有效期通常为36个月，产品代金券有效期最长为12个月[468][469] - 公司对长期资产进行减值测试时，使用特许经营商在购买类似餐厅时的预期回报率作为贴现率[472] - 公司使用Black-Scholes模型和蒙特卡洛模拟模型估算股票增值权和绩效股票单位的公允价值，该估算高度依赖主观假设[481] - 公司对商誉和无限期无形资产进行年度减值测试时，可选择先执行定性评估[474][477] - 公司对餐厅长期资产的减值评估基于餐厅预测的未贴现现金流[470] 税务事项 - 截至2025年12月31日，公司未确认的税收优惠为2000万美元，主要与某些业务费用的可抵扣性相关[483] - 公司未就约30亿美元的暂时性差异计提境外预提所得税，该金额的预提所得税率为5%或10%[486] - 公司正在接受中国税务机关对2006年至2015年期间关联方交易的全国性转让定价审计[484]

文章核心观点 - 文章通过对比分析百胜中国和Dutch Bros两家餐饮零售股，为价值投资者评估当前哪只股票更具投资价值[1] - 分析框架结合了Zacks评级系统和价值风格评分，认为百胜中国在盈利预期修正和关键估值指标上均优于Dutch Bros[2][3][4] - 综合来看，百胜中国在当前的估值水平下为价值投资者提供了更好的选择[6] 公司比较与投资框架 - 分析采用的方法是将Zacks评级与价值风格评分相结合，Zacks评级强调盈利预测修正趋势积极的公 司，风格评分则突出具有特定特质的股票[2] - 百胜中国当前的Zacks评级为2（买入），而Dutch Bros的评级为3（持有），表明百胜中国的盈利前景改善程度可能更大[3] - 价值投资者通过分析一系列传统数据和指标来判断公司在其当前股价水平是否被低估[4] 关键估值指标对比 - 百胜中国的前瞻市盈率为19.04，而Dutch Bros的前瞻市盈率为59.15[5] - 百胜中国的市盈增长比率（PEG）为1.57，Dutch Bros的PEG比率为1.75[5] - 百胜中国的市净率为3.16，相比之下Dutch Bros的市净率为9.88[6] - 这些指标是百胜中国获得价值评分B级，而Dutch Bros获得F级的部分原因[6]

公司股份回购与股权变动 - 公司于2026年2月26日斥资约300万美元回购5.39万股股份 [1] - 同日，公司斥资772.39万港元回购1.78万股股份 [1] - 公司注销了5.25万股已回购股份 [1] - 公司因采纳的长期激励计划项下的授予，发行了5801股股票 [1]

公司股份回购 - 公司于2026年2月26日执行股份回购，耗资总额为772.4万港元 [1] - 此次回购股份数量为1.78万股，回购价格区间为每股432港元至442.4港元 [1]

股份数量 - 2026年2月25日开始时已发行股份总数为354,037,020股[3] - 2026年2月26日结束时已发行股份总数为353,989,314股[4] 股份回购 - 2026年2月25 - 26日在美国购回并注销股份53,507股，每股回购价56.07美元[3] - 2026年2月26日在美国购回股份53,905股，每股回购价55.65美元，付出价格总额2,999,958.79美元[8][15] - 2025年12月4 - 11日在香港多次购回股份，涉及股数和价格不等[4] - 2026年1月30日在香港购回股份19,750股，每股回购价390.71港元[7] - 2026年2月2 - 4日在香港多次购回股份，涉及股数和价格不等[7] - 2026年2月26日在本交易所购回股份17,750股，付出价格总额7,723,869.9港元，最高购回价442.4港元，最低购回价432港元[16] 股份发行 - 2026年2月26日因股份计划授予发行新股5,801股，每股发行价55.49美元[4] 购回授权 - 购回授权决议于2025年5月23日获通过[15][16] - 公司可根据购回授权购回股份总数为37,239,649股[15][16] - 根据购回授权已在交易所购回股份数目为21,035,836股[15][16] - 已购回股份数目占购回授权决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为5.65%[15][16]

公司股份回购动态 - 公司于2026年2月25日执行股份回购，耗资772.4万港元，回购1.77万股，回购价格区间为每股433港元至438.2港元 [1] - 公司在2026年2月24日亦执行了股份回购，耗资770.9万港元，回购1.78万股 [1]