跨年餐饮消费新趋势 - 跨年餐饮消费呈现供需两旺态势 线下热门餐厅预订火爆 例如上海“必吃榜”餐厅吉品小鲜跨年夜包厢已全部订满 大厅预订率近80% [2] - 消费者追求节日“仪式感”的同时 也注重舒适与个性化 催生了“宅家跨年+外卖聚餐”的新消费方式 [1][2] 平台应对策略与举措 - 大众点评“品质外卖”启动“跨年特别计划” 活动时间为12月29日至1月3日 [1] - 平台携手全国超百万家高分堂食餐厅 向消费者发放4500万份大额消费券 [1] - 与上海、苏州两地百家“必吃榜”餐厅合作 推出跨年专属“必吃套餐” 包含多款招牌菜 覆盖中餐及多种异国菜系 [1] - 发放“1v1急送”免费券 并上新“品质外卖”专属外卖包装 以提升配送体验与仪式感 [1][2] 对餐饮行业的影响与价值 - 该举措旨在满足“宅家跨年”新趋势下的用户需求 同时缓解假期高峰期间高分餐厅的堂食经营压力 [2] - 通过整合供需资源、推出高性价比套餐及应用平台数字化工具与履约能力 帮助餐厅拓展线上服务半径 开辟线上新增长点 [2] - 此举是平台“精细化”“多场景”服务的一部分 未来计划持续邀请更多高分堂食餐厅加入 为用户提供多场景、高性价比的到店与到家全面服务 [3]

消费趋势 - 跨年夜餐饮消费需求旺盛，线下热门餐厅预订火爆，出现“一座难求”的盛况 [1] - 一种新兴的“宅家跨年+外卖聚餐”消费方式正在流行，消费者追求节日仪式感的同时也注重舒适与便捷 [1][4] - “宅家跨年”的流行体现了消费者对节日体验追求舒适、品质与个性化的趋势 [4] 公司举措 - 大众点评“品质外卖”于12月29日至1月3日启动“跨年特别计划”，旨在升级“宅家跨年”体验 [1][4] - 平台携手全国超百万家高分堂食餐厅，向消费者发放4500万份大额消费券 [1] - 平台与上海、苏州两地百家“必吃榜”餐厅合作，推出跨年专属“必吃套餐”，覆盖中餐及多种异国菜系 [1] - 平台发放“1v1急送”免费券，并上新“品质外卖”专属外卖包装 [1] - 消费者在跨年夜下单，可在就餐高峰时段享受“必吃榜美食，20分钟热气腾腾到家”的配送服务 [1] 行业影响 - 餐饮消费呈现“供需两头热”的局面 [4] - 平台举措旨在满足“宅家跨年”新趋势下的用户需求，并帮助缓解假期高峰期间高分餐厅的堂食经营压力 [4] - 通过邀请品质堂食餐厅加入、推出专属套餐并应用数字化工具与履约能力，有助于餐厅拓展线上服务半径，开辟新增长点 [4] - 相关举措能够化解高峰期堂食经营压力，进一步促进节假日消费增长 [4] 案例佐证 - 上海“必吃榜”餐厅吉品小鲜表示，其跨年夜包厢已全部订满，大厅预订率也近80% [4] - 该餐厅与“品质外卖”合作推出专属跨年套餐并升级包材，旨在让顾客在家也能享受接近线下的就餐体验 [4]

公司股份回购 - 百胜中国于2025年12月26日进行了股份回购操作 [1] - 公司此次回购股份数量为6.5万股 [1] - 公司此次回购总金额为320万美元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月26日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购金额为320万美元 [1] - 此次回购股份数量为6.5万股 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月26日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购金额为320万美元 [1] - 本次回购股份数量为6.5万股 [1]

股份数量 - 2025年12月23日开始时已发行股份（不含库存）355,066,375股，库存股0股[3] - 2025年12月26日结束时已发行股份（不含库存）354,938,159股，库存股0股[4] 股份购回 - 2025年12月多日在美国、香港购回股份，价格多样[3][4][5] - 2025年12月26日在纽约证券交易所购回64,988股，总价3,199,957.13美元[11] - 2025年12月24日在本交易所购回16,400股，总价6,215,160.48港元[13] 股份发行 - 2025年12月24 - 26日因长期激励计划发行新股[4] 购回授权 - 公司可购回股份总数37,239,649股[11][13] - 已购回股份18,416,061股，占已发行股份4.95%[11][13] - 购回授权决议2025年5月23日通过[11][13] 股份处理 - 2025年12月26日购回64,988股拟注销，库存股0股[11] - 2025年12月24日购回16,400股拟注销，库存股0股[13]

文章核心观点 - 中国餐饮行业多家巨头企业由女性领导者执掌 她们在品牌面临危机或发展转折点时临危受命 并通过数字化、本土化等战略革新带领公司实现业绩增长和战略转型 [1][2][3] 女性领导者临危受命与业绩表现 - 百胜中国首席执行官屈翠容在肯德基面临舆论挑战时加入 通过品牌年轻化、运营灵活化（80%标准化+20%灵活性）及推广O2O手段实现业绩扭转 2015年肯德基中国营收接近50亿美元 占百胜中国营收75% 同店销售额提升 [3][5] - 海底捞前首席执行官、特海国际现任首席执行官杨利娟在2021年疫情经营挑战时接任 通过“啄木鸟计划”关店及“硬骨头计划”重启门店等改革 使海底捞在2022年实现13亿元利润 2023年净利润达45亿元 同比增长227.33% 其负责的海外业务特海国际在2024年第三季度实现盈利3772.4万美元 [7][8] - 星巴克中国前首席执行官王静瑛在2011年担任总裁后加速扩张 2012财年新增204家店 2013财年新增317家店 两年新增门店数超过此前十余年总和 至其2025年1月退休时 星巴克中国门店数已超7000家 [10][11] - 星巴克中国现任首席执行官刘文娟于2023年接棒 面对咖啡行业低价竞争 通过产品降价（数十款非咖产品单杯均价下调约5元）及推出低价团购（有时不到20元一杯）并优化扩张战略向低线城市倾斜 使星巴克中国在2025财年第三、第四季度同店销售额录得正增长 [13][14] - 麦当劳中国首席执行官张家茵于2015年执掌 2017年推动与中信、凯雷的战略合作进入“金拱门”时代 此后内地门店数量翻三倍 超7500家 实现中国大陆所有省级行政区100%覆盖 [16][18] 数字化战略布局与成果 - 屈翠容推动肯德基数字化 2015年前后引入支付宝 持续提升配送、引入AI技术 2025年第三季度数字订单贡献约95%餐厅收入 其中外卖销售额占餐厅总收入一半 [20] - 刘文娟在星巴克中国负责数字化创新 搭建“专星送”“啡快”业务及“星享俱乐部”会员体系 2019财年第四季度专星送和啡快占星巴克中国总销售额10%左右 2024年星巴克中国数字业务营收占比超50% 创历史新高 [20][22] 本土化运营与产品创新 - 肯德基在产品本土化上覆盖中式三餐场景 如油条、豆浆、小笼包、老北京鸡肉卷、黄焖鸡米饭等 屈翠容认为本土化核心是“顾客喜欢吃就OK了” [22][23] - 百胜中国独立运营后决策高效 推动必胜客推出榴莲披萨（年销3000万份）、小龙虾披萨、北京烤鸭披萨等本土化产品 [23] - 张家茵通过深入门店调研洞察市场 在三四线城市强调休闲氛围与家庭定位 麦当劳中国推出麦辣鸡翅、板烧鸡腿堡等本土研发产品 并与《原神》、迪士尼等跨界联名 [24][27] - 麦当劳中国核心管理层中国籍占比达80% 超90%食材实现在地采购 本土供应商比重提升至近六成 新品研发到推出周期可缩短至一个月 [27] 领导风格与企业管理 - 屈翠容在2020年武汉疫情期间果断关店保障员工安全 并重开部分门店为医护人员提供餐食 设立“员工千万共济帮扶基金” 公司现金流状况良好 经营活动现金流净额与净利润比率约为1.42 即便无收入也能给员工发1年工资 [28][29][30] - 张家茵在竞争白热化时展现战略定力 目标2028年开店一万家 并通过举办粉丝大会、“穷鬼套餐”等方式连接消费者 在员工培养上投资超4亿元升级汉堡大学 增设软技能课程 [32] - 杨利娟从海底捞服务员做起 担任CEO后要求管理层“到一线去” 每月有固定“下一线”时长要求 参与门店实际工作 [32][33] - 麦当劳高管中六成是女性 行业女性消费者占比高达六成 女性管理者对消费需求有更好洞察 如海底捞免费美甲服务由女性员工提出 屈翠容优化员工制服和门店装修适配区域审美 [34]

核心观点 - 必胜客正面临品牌信任危机与全球业务下滑的双重挑战 同时在中国市场通过加速门店扩张 产品降价和拓展新业务线（如烧烤 汉堡）进行激进的下沉市场战略转型 但其新战略与集团内品牌存在潜在竞争 且盈利能力在集团内占比较低 未来发展存在不确定性 [2][3][4][6][7][8] 市场表现与全球困境 - 必胜客全球销售额持续下滑 今年前三季度全球销售额同比下降1% 同店销售额连续8个季度下滑 [3] - 其最大市场美国第三季度同店销售额下降6% 市场份额从2019年的22.6%萎缩至2024年的18.7% [3] - 拉长时间线 必胜客全球销售额比10年前下降约20% 英国业务已进入破产管理阶段 68家堂食餐厅永久关闭 [3] 中国市场的战略调整 - 必胜客在中国实施加速开店策略 截至今年9月底净新增门店158家 总门店数达4173家 并计划每年净新增超600家门店 目标在2028年国内门店突破6000家 [3] - 中国市场成为其国际业务中鲜有的增长板块 2024年第三季度收入达6.35亿美元 同比增长3% 利润为5700万美元 同比增长7% [3] - 但业绩增长伴随客单价显著下滑 2024年第三季度客单价降至70元 较2019年同期的110元累计下降40元 降幅达36% [4] - 价格调整措施包括：2024年4月推出19.9元起的“比萨堡”单人套餐 5月在广州开设首家WOW乐享会员店将客单价压至40元区间 12月新菜单30款产品全线降价 最高降幅超50% [4] - 公司正试水烧烤 汉堡等新业务 主动进入下沉市场进行竞争 [4] 品牌信任危机 - 必胜客因“原肉整切”牛排实为调理牛排但相关说明文字极小而陷入争议 被批评为“大字吸睛 小字免责” [2] - 相关事件引发公众人物批评和市场监管部门调查 并登上社交媒体热搜 [2] 在集团内的地位与挑战 - 必胜客于百胜中国的利润贡献率十分有限 肯德基贡献了集团约75%的收入以及几乎全部的经营利润 [7] - 百胜中国2025年前三季度经营利润为11亿美元 较上年同期的10.11亿美元增长9% 净利为7.89亿美元 较上年同期的8亿美元下降1% [7] - 提升在百胜中国业务版图中的盈利占比成为必胜客的紧急考验 [8] - 其新推出的汉堡 烧烤等业务与同属百胜集团旗下的肯德基存在较高重合度 可能涉及同业竞争问题 [7]

公司新品牌与业态拓展 - 必胜客推出新品牌“必胜炙烤串”，首店已在上海开业，营业时间为傍晚5点至凌晨24点，主打夜宵业态 [1] - 必胜客的汉堡品牌“必胜汉堡”首店也正在围挡中，预计12月底在深圳开业 [2][12] - “必胜炙烤串”采用“店中店”模式，在原有必胜客大宁店基础上改造，白天为常规必胜客餐厅，下午5点后用移动玻璃隔断出“烤串专区”营业至夜间24点，实现全时段覆盖 [7][9] - 该模式几乎完全复用必胜客原有的空间、设备和人员，以轻量化方式切入夜宵市场，控制成本并承接原有客流 [9] - 必胜炙烤串有30余款SKU，人均消费约70元人民币，产品分为明星爆品、过瘾荤串等五大类，经典荤串价格在6-9元人民币之间，素串为4-6元人民币 [3] - 所有菜品均可以单串形式购买，选择丰富且尝鲜成本低 [6] - 菜单标注“总经理挚爱”等推荐语，努力向更年轻化方向探索 [6] - 除标准店外，必胜客自2024年起还推出了定位高端的Pizzeria与定位都市食堂的WOW两种新店型 [12] 行业趋势与头部企业动态 - 头部餐企频频推出新副牌已成为行业趋势，中国餐饮市场进入多品牌、集团化运作的“红石榴时代” [10] - “红石榴时代”说法源自海底捞的“红石榴计划”，该计划系统孵化新餐饮品牌，海底捞已在烤肉、小火锅、炸鸡等多个赛道孵化出新品牌 [10] - 百胜中国旗下多个品牌在加码不同赛道业务，例如肯德基在上海开设两家“炸鸡兄弟”专门店，覆盖全时段营业 [12] - 黄记煌在上海推出全新门店黄记煌焖小馆，新增融合焖菜等产品，客单价约60元人民币 [12] - 九毛九集团推出全新品牌“潮那边・潮汕烤鲜牛肉”首店落地广州，人均消费约120元人民币 [12] 业务拓展的核心逻辑与模式 - 头部品牌切入“第二战场”的核心逻辑在于对自身资源的复用 [13] - 供应链体系提供有力支撑，成熟的头部企业拥有完整供应链网络，开设品类相近的新业态能最大化共享现有供应链，凭借规模效应降低成本优势，降低新品牌启动门槛和运营风险 [14] - 运营体系和管理能力可复制，头部品牌积累的运营经验、培训体系和管理机制能帮助副牌避开初创痛点，通过中台系统打通可连接多品牌会员和数据，大幅压缩新店孵化周期 [14] - 母品牌的知名度能为副牌提供信任背书和流量，降低市场教育成本 [14] - 许多品牌采取审慎、灵活的试水模式，例如在原有门店上改造升级、叠加业态来控制试错成本，类似模式还包括肯悦咖啡、85度C的甜甜圈专门店、沪上阿姨旗下的沪咖等 [17]

公司股份回购 - 百胜中国于2025年12月23日进行了股份回购操作 [1] - 此次回购共斥资627.24万港元 [1] - 回购股份数量为1.66万股 [1]