财务表现 - 公司第二季度营收达到23.6亿美元 同比增长8% 按运营基础计算增长11% 超出市场预期的23.1亿美元 [1] - 美国市场营收为13亿美元 同比增长12% [1] - 国际业务营收为10亿美元 按报告基础增长4% 按运营基础增长10% [2] - 调整后净利润为7.11亿美元 每股摊薄收益1.56美元 按报告基础分别增长9%和11% 按运营基础分别增长18%和20% 超出市场预期的1.49美元 [2] 业务增长 - 伴侣动物产品销售额增长13% 主要得益于骨关节炎疼痛单克隆抗体产品Librela和Solensia 以及跳蚤、蜱虫和心丝虫组合产品Simparica Trio的贡献 [2] - 牲畜产品销售额增长11% 主要由于牛和猪产品供应时间导致的基数效应 [2] - 全球运营增长显著 伴侣动物和牲畜产品分别增长12%和9% [1] 市场表现 - 公司股价周二上涨5.82% 至185.01美元 [4] 未来展望 - 公司上调2024年销售指引至91亿至92.5亿美元 此前为90.5亿至92亿美元 市场预期为91.5亿美元 [3] - 预计2024年调整后每股收益为5.78至5.88美元 此前为5.71至5.81美元 市场预期为5.77美元 [3] - 分析师认为公司将继续受益于产品组合创新 特别是在伴侣动物疼痛治疗、皮肤病学和寄生虫领域 [3]

收入增长 - 公司总收入增长8%，达到23.61亿美元[130] - 总收入增长主要来自于价格上涨约8%、新产品销量增长约3%以及主要皮肤病产品销量增长约2%[130] - 外汇变动对收入增长产生约3%的负面影响[130] 成本费用 - 成本销售占收入的百分比从2023年6月30日三个月期间的27.8%上升至2024年6月30日三个月期间的28.3%，主要是由于制造和其他成本不利以及汇率不利所致，部分被价格上涨、产品组合有利、库存费用降低和运费降低所抵消[136] - 成本销售占收入的百分比从2023年6月30日六个月期间的28.6%上升至2024年6月30日六个月期间的28.8%，主要是由于制造和其他成本不利以及汇率不利所致，部分被价格上涨、产品组合有利、运费降低和库存费用降低所抵消[137] - 销售、一般及管理费用在2024年6月30日三个月期间增加2500万美元或4%，主要是由于某些薪酬相关成本增加、销售和分销成本增加、物流和运费成本增加以及专业和咨询费用增加，部分被广告和促销成本降低、汇率有利和购买会计调整影响降低所抵消[139] - 销售、一般及管理费用在2024年6月30日六个月期间增加6700万美元或6%，主要是由于某些薪酬相关成本增加、销售和分销成本增加、物流和运费成本增加、专业和咨询费用增加以及技术项目投资增加，部分被汇率有利、购买会计调整影响降低和广告和促销成本降低所抵消[139] - 研发费用在2024年6月30日三个月期间增加2500万美元或17%，主要是由于项目投资支出增加、为支持创新和产品组合进展而增加的某些薪酬相关成本、最近收购带来的成本增加以及其他运营成本增加[142] - 研发费用在2024年6月30日六个月期间增加4500万美元或16%，主要是由于项目投资支出增加、为支持创新和产品组合进展而增加的某些薪酬相关成本、最近收购带来的成本增加以及其他运营成本增加[142] 利润 - 税前利润率为33%，较上年同期下降7个百分点[131] - 净利润为6.24亿美元，同比下降7%[131] - 调整后净利润为6.52亿美元，同比增长9%[119] 分部业绩 - 美国业务收入增长14%，主要由于伴侣动物产品销售增长[168] - 国际业务收入增长3%，其中伴侣动物产品销售增长10%[169] - 美国业务利润增长20%，主要由于收入增长和营业费用下降[175] - 国际业务利润持平，其中营业利润增长10%被汇率不利影响所抵消[176] - 其他业务活动净亏损增加，主要由于研发投入增加[178][179] - 公司层面费用增加，主要由于人力成本上升和信息技术投入[181] - 公司费用在2024年6月30日结束的六个月内增加了1.23亿美元，或27%，主要由于薪酬相关成本较高、上一年度从第三方收到未支付版税的和解款、不利的外汇影响以及信息技术投资[182] - 其他未分配费用在2024年6月30日结束的六个月内增加了2200万美元，或19%，主要由于不利的外汇影响、制造成本较高、存货报废和其他费用较高，部分被运费降低所抵消[182] 调整后净收入 - 调整后净收入是管理层用于内部评估业务表现的一个重要指标，也是与其他绩效指标一起用于整体业务表现的衡量[183] - 调整后净收入剔除了因企业合并和资产收购而产生的重大购买会计调整的影响，包括已收购有限使用寿命无形资产公允价值增加的摊销以及已收购固定资产公允价值增加/减少的折旧[184] - 调整后净收入剔除了与重大企业合并、资产收购和剥离相关的交易、整合和分离成本[185] - 调整后净收入剔除了某些重大项目，这些项目代表了非经常性、非经常发生的实质性异常项目[186] - 2024年第二季度和2023年第二季度的调整后每股收益分别为1.56美元和1.41美元，增长11%[189] 现金流 - 公司上半年营业现金流为10.97亿美元，同比增加3.65亿美元[205] - 公司上半年投资活动现金流出为2.63亿美元，同比减少0.33亿美元[207] - 公司上半年筹资活动现金流出为12.87亿美元，同比减少10.09亿美元[208] 财务状况 - 公司于2022年11月发行了13.5亿美元的高级债券[210] - 公司于2023年2月偿还了13.5亿美元的2013年高级债券[210] - 公司于2022年12月与银行签订了10亿美元的新的多年期循环信贷协议[210] - 公司2023年6月30日的现金及现金等价物为20.41亿美元[211] - 公司2023年6月30日的应收账款净额为13.04亿美元[211] - 公司2023年6月30日的流动资产与流动负债比率为3.36:1[211] - 公司2023年6月30日的长期债务为65.64亿美元[211] - 公司发行了多种期限的高级票据,利率在2%-5.6%之间,本金到期日从2025年至2050年不等[214] - 公司的商业票据和长期债务获得了穆迪和标普的评级,评级为Baa1/BBB,展望为正面/稳定[215,216] - 公司在2021年12月授权了35亿美元的股票回购计划,截至2024年6月30日,该计划剩余6.23

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了11%的营业收入增长和18%的经调整净利润增长 [8][9] - 美国业务增长12%,国际业务增长10% [37][44] - 伴侣动物业务增长12%,畜牧业务增长9% [37][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 伴侣动物业务中,创新产品组合增长12%,包括骨关节疼痛管理产品增长142%、Simparica系列产品增长22%、皮肤病产品组合增长18% [9][27][32][39] - 畜牧业务中,水产疫苗业务增长20% [97] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长12%,其中伴侣动物增长13%,畜牧业务增长11% [37] - 国际市场增长10%,其中伴侣动物增长12%,畜牧业务增长8% [44][45][47] - 中国市场持续受到经济挑战的影响,对伴侣动物和畜牧业务产生压力 [49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于创新和卓越执行,推动了出色的业绩,并有信心继续快于市场增长 [21][22][24] - 公司在皮肤病和骨关节疼痛管理领域保持领先地位,并有进一步扩大市场份额的空间 [11][13][14][32][33] - 公司正在出售部分饲料添加剂业务,将重点放在创新解决方案上,支持客户在健康和可持续动物蛋白需求方面的成功 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境存在挑战,但动物健康行业保持韧性,公司的创新、多元化和持久的产品组合使其能够有效应对各种市场条件 [21] - 公司看好未来增长前景,并宣布了新的60亿美元股票回购计划,体现了对增长的信心 [22][52] 其他重要信息 - 公司在研发、制造和数字化转型等方面的投资,使其在行业中保持领先地位 [10] - 公司致力于满足客户需求,提供优质的客户体验,并通过品牌建设和营销策略来捕捉新的市场份额 [10][16] - 公司的目标是实现收入增长快于市场、利润增长快于收入、持续投资创新和能力建设,并向股东返还超额资本 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jon Block 提问** 询问价格和销量的分解情况,以及未来生命周期创新对价格的影响 [58] **Wetteny Joseph 回答** - 本季度价格贡献约8%,销量贡献约3% [60][61] - 全年预计价格和销量贡献将相对平衡 [61] - 生命周期创新有助于提升价格的持久性 [58] 问题2 **Erin Wright 提问** 询问Librela在美国的季度环比增长情况,以及再订单率和销售趋势 [67] **Kristin Peck 回答** - Librela在美国的季度增长势头良好,预计下半年将继续保持强劲增长 [68] - 到目前为止,Librela在美国的渗透率已达80%,再订单率约86% [68] - 公司正在与FDA就Librela标签的潜在变更进行沟通 [69] 问题3 **Michael Ryskin 提问** 询问Apoquel咀嚼片对皮肤病业务的贡献,以及未治疗市场的长期机会 [74] **Kristin Peck 和Wetteny Joseph 回答** - Apoquel咀嚼片的推出有助于提升合规性,但目前对整体皮肤病业务增长贡献有限 [76][77] - 公司看好未来在未治疗和未充分治疗的市场上仍有巨大的增长空间,包括3百万使用其他疗法的狗以及8百万未接受治疗的狗 [77][78] - 提高宠物主教育和渠道覆盖是公司未来拓展皮肤病市场的关键 [77][78]

财务表现 - 公司2024年第二季度调整后每股收益为1.56美元 超出市场预期的1.49美元 同比增长10.6% [1] - 第二季度总收入同比增长8%至23.6亿美元 超出市场预期的23亿美元 [1] - 公司上调2024年全年盈利指引至每股5.78-5.88美元 收入指引上调至91-92.5亿美元 [5] 业务表现 - 美国市场收入同比增长12%至13.1亿美元 超出市场预期的12.6亿美元 [2] - 美国伴侣动物产品销售额同比增长13%至10.8亿美元 主要由骨关节炎单抗产品和驱虫产品驱动 [2] - 美国牲畜产品销售额同比增长11%至2.28亿美元 主要受牛猪产品推动 [3] - 国际市场收入同比增长4%至10.4亿美元 按运营基础计算增长10% [3] - 国际伴侣动物产品销售额同比增长7% 按运营基础计算增长12% [3] - 国际牲畜产品销售额按运营基础计算增长8% 主要受价格提升推动 [4] 行业表现 - 公司股价年内下跌11.4% 表现逊于行业6%的跌幅 [1] - 生物科技行业中 Annovis Bio年内下跌55% Anixa Biosciences下跌20.1% Akero Therapeutics上涨1.9% [7][8]

公司业绩表现 - 公司第二季度营收增长8%至23.6亿美元 超出预期的23.1亿美元 [2] - 美国市场营收增长12%至13亿美元 主要由骨关节炎单克隆抗体产品驱动 [2] - 牲畜产品销售额增长11% 宠物和牲畜业务实现均衡增长 [2] - 国际业务营收按运营基础增长10%至10亿美元 按报告基础增长4% [2] - 毛利率从81.6%提升至82.3% [2] - 调整后每股收益增长11%至1.56美元 超出预期的1.49美元 [2] 公司展望 - 公司上调全年营收指引至91亿至92.5亿美元 同比增长9%至11% 高于此前预期的90.5亿至92亿美元 [3] - 公司上调全年调整后每股收益指引至5.78至5.88美元 高于此前预期的5.71至5.81美元 [3] 市场反应 - 公司股价在财报发布后上涨6.4% [1] - 公司股价上涨主要由于业绩超预期及上调全年指引 [1][3]

文章核心观点 - 动物健康专家Zoetis第二季度营收增长强劲并上调全年指引，但净利润表现疲软 [1][2] 公司业务概述 - 公司是全球动物健康市场的重要参与者，为宠物和牲畜提供全面医疗保健解决方案，产品组合包括药品、疫苗、诊断和基因测试，致力于创新，注重推动显著增长的产品，近期强调提升产品组合和地域收入分布 [4] 第二季度业绩亮点 - 营收增长得益于伴侣动物产品组合的强劲表现，如Simparica Trio和Apoquel等关键产品实现11%的增长，用于骨关节炎的单克隆抗体新产品Librela和Solensia前景良好 [5] - 美国市场营收增长12%，其中伴侣动物产品增长13%，牲畜产品组合增长3%；国际市场报告基础上营收增长4%，运营层面增长10%，受益于巴西和欧洲等地的增长 [5] - 销售成本同比增长10%至6.68亿美元，研发费用增长17%至1.71亿美元，调整后净利润增长9%至7.11亿美元，反映出良好的运营利润率管理 [5] - 产品创新包括Simparica Trio在加拿大、Draxxin KP在日本获得市场批准，推出新诊断产品Vetscan® Opticell™，但需持续监测Librela和Solensia的安全问题 [6] - 公司宣布剥离非核心业务，如药物饲料添加剂业务，以专注于高增长、创新驱动领域，强化产品组合和市场领导地位 [6] 财务数据对比 |指标|2024年第二季度分析师预期|2023年第二季度|同比变化| |----|----|----|----| |营收|23.6亿美元、23.1亿美元|21.8亿美元|8%| |净利润|6.24亿美元|-| -7%| |调整后净利润|7.11亿美元|-|9%| |调整后摊薄每股收益|1.49美元|1.41美元|7%| |调整后销售成本|6.67亿美元|-|11%| |调整后研发费用|1.71亿美元|-|17%| [3] 未来展望 - 公司将2024年剩余时间的营收指引上调至91亿 - 92.5亿美元，调整后净利润目标上调至26.4亿 - 26.9亿美元，调整后摊薄每股收益指引上调至5.78 - 5.88美元，显示管理层对公司运营表现和市场策略的信心 [7] - 投资者应关注公司管理成本结构和应对特定产品挑战的能力，公司在研发、创新产品、地域扩张和市场适应策略方面的持续投入对维持增长轨迹至关重要 [7]

文章核心观点 - 佐伊蒂斯（Zoetis）本季度财报表现超预期，股价年初至今表现逊于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；安尼尔制药（Amneal Pharmaceuticals）即将公布财报，市场有相应预期 [1][2][3][5] 佐伊蒂斯公司情况 财务表现 - 本季度每股收益1.56美元，超扎克斯共识预期的1.49美元，去年同期为1.41美元，本季度盈利惊喜率4.70%；上一季度实际每股收益1.38美元，超预期的1.34美元，盈利惊喜率2.99%；过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收23.6亿美元，超扎克斯共识预期2.53%，去年同期为21.8亿美元；过去四个季度，公司三次超共识营收预期 [1] 股价表现 - 年初至今，佐伊蒂斯股价下跌约11.4%，而标准普尔500指数上涨8.7% [2] 盈利预期与评级 - 财报发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，当前扎克斯评级为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为1.47美元，营收22.9亿美元；本财年共识每股收益预期为5.76美元，营收91.3亿美元 [4] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，医疗-制药行业目前处于250多个扎克斯行业前42%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [5] 安尼尔制药公司情况 财报预期 - 预计8月9日公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股收益0.14美元，同比变化-26.3%；过去30天，本季度共识每股收益预期上调4.4% [5] - 预计本季度营收6.5743亿美元，较去年同期增长9.8% [6]

业绩总结 - 公司2024年第二季度营收为24亿美元[9] - 公司2023年第二季度运营增长率为8%[10] - 公司2024年财报电话会议中，调整后净收入为7.11亿美元，同比增长9%[90] - 公司调整后每股 diluted earnings 为1.56美元，同比增长11%[90] - 公司全年2024年预计调整后的净收入为26.4至26.9亿美元[105] 用户数据 - 美国伴侣动物收入同比增长13%至11亿美元[35] - 国际伴侣动物收入同比增长12%至6亿美元[38] - Simparica Trio 季度收入为2.99亿美元，美国增长19%至2.54亿美元[46] 未来展望 - 全年2024年，公司预计调整后的毛利率约为71.7%[95] - 全年2024年，公司预计调整后的销售、总务和研发费用分别为2.225至2.29亿美元、660至670万美元[105] 新产品和新技术研发 - Librela®在美国市场持续成功推出[13] - 骨关节炎疼痛 mAb 领域表现持续成功，Librela 运营增长率为142%[41] 市场扩张和并购 - 第二季度2024年，美国部门的营收为13.08亿美元，同比增长12%[97] - 第二季度2024年，国际部门的营收为10.35亿美元，同比增长4%[99]

财务业绩 - 报告第二季度收入24亿美元，同比增长8%，净利润6.24亿美元，每股摊薄收益1.37美元，分别同比下降7%和6%[3] - 实现第二季度收入11%的经营增长和调整后净利润18%的经营增长[4] - 报告第二季度调整后净利润7.11亿美元，每股摊薄调整后收益1.56美元，分别同比增长9%和11%[5] - 2024年第二季度收入为20.61亿美元，同比增长7.7%[38] - 2024年第二季度非GAAP调整后每股收益为1.56美元，同比增长10.6%[38] - 2024年上半年收入为45.51亿美元，同比增长8.6%[46] - 2024年上半年非GAAP调整后每股收益为2.94美元，同比增长8.5%[46] - 2024年第二季度毛利率为71.7%，同比提升1.1个百分点[38] - 2024年上半年毛利率为71.2%，同比提升0.9个百分点[46] - 2024年第二季度销售、一般及管理费用占收入的比重为27.1%，同比下降0.4个百分点[38] - 2024年上半年销售、一般及管理费用占收入的比重为26.3%，同比下降0.6个百分点[46] - 2024年第二季度研发投入占收入的比重为1.9%，与上年同期持平[38] - 2024年上半年研发投入占收入的比重为1.8%，与上年同期持平[46] 业务表现 - 美国市场第二季度收入13亿美元，同比增长12%，其中宠物产品销售增长13%，牲畜产品销售增长11%[14] - 国际市场第二季度收入10亿美元，同比增长4%，经营增长10%，其中宠物产品销售增长7%，经营增长12%，牲畜产品销售持平，经营增长8%[15] - 公司第二季度总收入为23.61亿美元，同比增长8%，其中美国市场收入增长12%，国际市场收入增长4%[66][67][68] - 伴侣动物业务收入为16.49亿美元，同比增长11%，其中犬猫业务收入增长13%[69] - 畜牧业务收入为6.94亿美元，同比增长3%，其中牛业务收入增长12%[70] - 国际业务收入同比增长4%，其中澳大利亚、巴西、德国等市场表现良好[80,82] - 国际业务毛利率为67.0%，同比下降1.3个百分点[87] - 美国业务收入同比增长12%，毛利率为82.3%，同比提升0.7个百分点[86] - 公司总体收入同比增长12%，其中美国业务增长14%，国际业务增长3%[93,94] - 公司总体毛利率为75.1%，同比提升0.5个百分点[93,94] 业务发展 - 公司获得多项新产品和新适应症的批准[16][17][18] - 公司发布2023年可持续发展报告，在社区、动物和环境方面取得进展[19] - 公司预计2024年全年收入将达91亿至92.5亿美元，同比增长9%至11%[61] - 公司预计2024年调整后毛利率约为29.3%，调整后销售费用为22.25亿至22.9亿美元，调整后研发费用为6.6亿至6.7亿美元[61] - 公司预计2024年调整后每股收益为5.78美元至5.88美元，调整后净利润为26.4亿至26.9亿美元[61] - 公司预计2024年调整后利息费用及其他收支净额约为2亿美元，调整后税率为20%至20.5%[61] - 公司预计2024年将发生8000万至9000万美元的特殊项目和并购相关成本[61][63] - 公司在研发、制造、并购等方面持续投入，为未来发展奠定基础[91,97] - 公司在智能制造、数字化转型等方面持续发力，提升运营效率[91,97] - 公司积极拓展新业务和新市场，为未来发展注入新动能[91,97] - 公司在中国、日本等部分新兴市场表现相对疲软，需要关注[80,82]

文章核心观点 文章围绕Zoetis公司展开，介绍其股价表现、盈利预期、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供投资参考 [1][2][3][4] 股价表现 - 公司最近交易收盘价为182.42美元，较前一日收盘价上涨1.32%，跑赢标普500指数当日1.37%的跌幅、道指1.21%的跌幅和纳斯达克指数2.3%的跌幅 [1] - 过去一个月公司股价上涨2.53%，跑赢医疗板块0.74%的涨幅和标普500指数1.11%的涨幅 [1] 盈利预期 - 公司定于2024年8月6日公布财报，预计每股收益（EPS）为1.49美元，较去年同期增长5.67%，季度收入预计为23亿美元，较去年同期增长5.64% [1] - 整个财年，Zacks共识预测公司每股收益为5.76美元，收入为91.3亿美元，分别较上一年增长8.27%和6.87% [2] 分析师评级 - 过去一个月Zacks共识EPS估计保持不变，公司目前Zacks排名为4（卖出） [3] - Zacks排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，排名为1的股票平均年回报率为25% [3] 估值情况 - 公司目前远期市盈率（Forward P/E）为31.26，高于行业平均的16.9 [3] - 公司PEG比率为2.8，医疗-制药行业截至昨日收盘平均PEG比率为1.61 [3] 行业排名 - 医疗-制药行业属于医疗板块，目前Zacks行业排名为100，处于所有250多个行业的前40% [4] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks排名从好到差排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]