行业投资评级 - 报告对基础化工行业维持“看好”评级 [1] 核心观点 - 2025年制冷剂配额落地，二代配额大幅压减，三代配额有所增加，但整体幅度小于前期指引，有望推动制冷剂行业继续维持较高景气度 [5] - 建议关注巨化股份、三美股份、永和股份等制冷剂相关公司 [5] 细分领域跟踪 重点化工品价格跟踪 - 本周（1/6-1/12）丁二烯、固体烧碱、三氯蔗糖、R134a等产品价格涨幅居前，甲醇、维生素VA、磷酸一铵、维生素VE等产品价格跌幅居前 [13] - 固体烧碱价格为3859元/吨，较上周上涨4.33% [4] 聚氨酯 - 本周MDI价格维持平稳，TDI价格小幅上涨 [16] - TDI华东市场均价为13700元/吨，较上周上涨550元/吨 [16] 农化 - 本周草甘膦价格持平，毛利下降，草甘膦价格为23607元/吨 [18] - 磷酸二铵价格为3530元/吨，较上周下跌11元/吨 [20] 氟化工 - 本周三代制冷剂价格、毛利上涨，R125价格为4.3万元/吨，较上周上涨1000元/吨 [27] - R134a价格为4.4万元/吨，较上周上涨1500元/吨 [27] 轮胎 - 本周天然橡胶价格上涨，轮胎行业开工率提高 [30] - 全钢胎开工率为62.16%，较上周提高3.05个百分点 [31] 食品及饲料添加剂 - 本周三氯蔗糖价格上涨，价格为25万元/吨，较上周上涨1万元/吨 [43] - 维生素A价格为115元/千克，较上周下跌5元/千克 [45] 民爆 - 2023年民爆行业生产总值同比增长10.34%，西北、西南等矿产资源集中地区发展较好 [52] - 2023年工业炸药产量为457万吨，同比增长4.21% [59] 化学原料 - 本周纯碱价格微降，轻质纯碱市场价为1415元/吨，较上周下跌16元/吨 [64] - PVC（电石法）市场均价为4850元/吨，较上周价格持平 [68] 钛白粉 - 本周钛白粉价格保持平稳，市场价为14304元/吨 [70] - 钛白粉周度开工率为77.69%，较上周提高0.25个百分点 [70] 化学纤维 - 本周涤纶长丝价格小幅上涨，POY市场均价为7200元/吨，较上周上涨100元/吨 [73] - 涤纶长丝开工率为85.64%，较上周下跌1.36个百分点 [73] 行情表现 - 本周（1/6-1/12）沪深300指数下跌1.13%，基础化工指数下跌1.06% [79] - 本周涨幅较大的子板块为氟化工（4.51%）、橡胶助剂（2.88%） [79]

投资评级 - 报告对恺英网络的投资评级为"买入/维持" [1] 核心观点 - 回购注销增强股东回报 长期投资价值进一步凸显 [1] - 公司重视股东回报 分红节奏趋于稳定 此次注销回购股份并减少注册资本将增厚每股收益 进一步提升公司长期投资价值 [8] - 公司老游戏运营稳健 持续贡献稳定流水 未来丰富的游戏储备有望驱动业绩增长 [8] 公司概况 - 恺英网络总股本21.53亿股 流通股本19.14亿股 总市值277.24亿元 流通市值246.56亿元 [1] - 12个月内最高价14.75元 最低价8.33元 [1] 回购注销 - 公司拟将2023年8月30日通过的股份回购方案中的回购股份用途由用于后续员工持股计划、股权激励计划 变更为用于注销并减少注册资本 [2] - 截至2023年11月22日 公司以集中竞价交易方式完成上述回购方案 累计回购股份数量约1607万股 占公司总股本的0.75% 成交总金额约2亿元(不含交易费用) [3] 分红情况 - 公司自2023年8月实施半年度现金分红开始 已实现每半年一次现金分红 分红节奏趋于稳定 [3] - 2024年半年度权益分派已完成 向全体股东每10股派发现金红利1元 合计派发现金红利2.13亿元 [3] 管理层增持 - 公司实控人金锋及全体高管承诺未来五年不减持及将公司税后分红所得用于持续每年增持公司股份 [3] - 目前已完成两次现金分红增持 共计增持股份约980万股 增持金额约8977万元 [3] 游戏储备 - 公司储备游戏几十余款 其中《盗墓笔记：启程》于2024年8月7日开启预约 目前官方渠道预约达80.6万 TapTap预约达11万、期待值8.4 [4] - 基于超人气IP的《斗罗大陆：诛邢传说》将于2025年1月15日开启扬帆测试 目前TapTap预约达28万、期待值8.1 [4] - 与盛趣游戏联合发行的3D动作MMORPG手游《龙之谷世界》将于2025年2月20日正式上线 [4] - 2024年下半年《原始觉醒》、《永恒龙族》、《古龙群侠录》等13款游戏依次取得版号 [4] - 公司陆续获得黑猫警长、彩虹岛IP 未来有望推出相关IP正版授权游戏 [4] AI布局 - 公司自研形意大模型在动画和场景制作上取得突破 通过为对应场景生成、数值编辑、动画生成等五大方向分别推出AI应用 形成完整的电子智能体系 实现AI全面赋能游戏研发自动化 [5] - 2024年12月2日公司自研织梦大模型正式取得生成式人工智能服务备案 该模型具备模型对话和角色扮演功能 应用场景为产品研发、商业办公及日常问答等 [5] - 公司战投企业自然选择打造首款3D AI虚拟陪伴应用《EVE》 通过打造3D AI女友形象 以及基于情感陪伴场景下的对话、记忆、情感大模型 并创新性设计3D互动玩法、PGC剧情内容等 为男性用户提供即时恋爱陪伴 [5] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为53.85/63.14/72.00亿元 对应增速25.37%/17.25%/14.03% [8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为17.35/20.64/23.22亿元 对应增速18.72%/18.95%/12.51% [8] - 预计公司2024-2026年摊薄每股收益分别为0.81/0.96/1.08元 [10] - 预计公司2024-2026年市盈率分别为16/13/12倍 [10]

投资评级 - 首次覆盖给予2025年2.3倍PS估值，对应股价98.5港元/股，给予"买入"评级 [6] 核心观点 - 达势股份作为达美乐中国区特许经营商，正处于门店快速扩张期，盈利能力改善可期 [4] - 国内披萨行业处于成长期，渗透率有望逐步提升，下沉市场仍有较大扩容空间 [4] - 达美乐的成功经验在于差异化外卖赛道、数字化创新和加盟商管理机制 [4] - 达势股份的核心优势包括30分钟必达的配送效率、高性价比产品、极致供应链管理和线上服务引流 [4] - 预计未来3年门店数量翻倍，收入CAGR达30%+，2024-2026年收入分别为42.6/52.2/63.7亿元 [6] 行业分析 - 2022年中国比萨行业规模达375亿元，2017-2022年CAGR为7.8%，预计2027年将达771亿元 [48] - 比萨行业CR5达50%，必胜客以35.2%的市场份额遥遥领先，达美乐以5.3%的市占率位居第三 [59] - 比萨外送渠道占比萨整体的66.7%，2016-2019年比萨外送CAGR高达22.9%，预计2027年外送规模将达514亿元 [69] - 比萨行业连锁化率高达90.1%，标准化程度高，门店可复制性强 [76] - 对标日韩，中国比萨市场具备千亿规模潜力，预计未来增速（22-25年CAGR）达17.5% [80] 公司分析 - 达势股份2023年实现收入30.5亿元，2019-2023年收入CAGR达38.2%，2024年成功扭亏为盈，24H1公司净利率达2.5% [4] - 截止2024年底公司拥有超1000家门店，相较2017年100+家门店扩店增长明显 [4] - 2023年公司门店层面经营利润率为13.7%，相较于2020年提升10.3pct [4] - 公司核心优势包括30分钟必达的配送效率、高性价比产品、极致供应链管理和线上服务引流 [4] - 预计未来3年门店数量翻倍，收入CAGR达30%+，2024-2026年收入分别为42.6/52.2/63.7亿元 [6] 海外经验 - 美国达美乐自2004年上市至今，股价涨幅超64倍，2023年实现收入44.8亿美元，净利润5.2亿美元 [4] - 达美乐成功经验包括切入差异化外卖赛道、数字化创新和加盟商管理机制 [90] - 达美乐全球拥有2.06万家门店，加盟门店占比近99%，2023年实现收入44.8亿美元，净利润5.2亿美元 [91]

投资评级 - 报告对TCL电子的投资评级为"买入/维持"，目标价未明确给出，昨收盘价为5.73港元 [1] 核心观点 - TCL电子旗下雷鸟品牌发布AI拍摄眼镜新品雷鸟V3，定价1799元，预计1月10日正式开售 [3] - 雷鸟V3在拍摄性能、外观设计、音质和AI软件方面均有亮点，搭载自研技术，创新"边用边充"续航模式 [4][5] - 雷鸟V3对标Meta AI眼镜，硬件和AI体验类似，但价格更具性价比优势 [6] - 公司计划2025Q2推出智能眼镜新品X3Pro，预计将搭载0.36cc光引擎等先进技术 [6] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为14.15/16.11/19.52亿港元，对应EPS分别为0.56/0.64/0.77港元 [9] - 预计2024-2026年营业收入分别为1027.06/1215.01/1402.73亿港元，同比增长30%/18%/15% [10] - 预计2024-2026年毛利率分别为18.90%/19.41%/19.65%，销售净利率分别为1.38%/1.33%/1.39% [14] 行业前景 - 全球TV市场大屏高端产品需求较强，中资TV品牌集中度有望突破 [9] - 光伏、AR/XR等行业增长迅速，AI眼镜未来或将高速发展 [9] 公司优势 - 作为全球TV行业龙头，内部效率不断改善，智屏份额、中高端大屏产品占比持续提升 [9] - 互联网业务盈利能力稳健，光伏、全品类营销等创新业务高速发展 [9] - 雷鸟品牌智能眼镜业务快速扩张，有望助推公司业绩和知名度提升 [9]

行业投资评级 - 医药行业投资评级为“看好/维持” [1] 核心观点 - 默沙东佳达修在华获批新适应症，用于预防男性 HPV 感染，成为中国境内首个且目前唯一获批、可适用于男性的 HPV 疫苗 [4] 市场表现 - 2025年1月8日，医药板块涨跌幅-0.64%，跑输沪深300指数0.46pct，涨跌幅居申万31个子行业第26名 [3] - 各医药子行业中，线下药店(-0.17%)、疫苗(-0.37%)、医疗耗材（-0.38%）表现居前，血液制品（-1.31%)、医疗研发外包(-1.29%)、体外诊断（-1.04%)表现居后 [3] - 个股方面，日涨幅榜前3位分别为创新医疗(+10.01%)、联环药业(+9.96%)、华兰疫苗(+9.34%)；跌幅榜前3位为乐心医疗（-7.13%）、桂林三金(-6.57%)、荣昌生物（-6.19%) [3] 行业要闻 - 默沙东佳达修[四价人乳头瘤病毒疫苗（酿酒酵母）]的多项新适应症已获得国家药品监督管理局的上市批准，适用于9-26岁男性接种 [4] 公司要闻 - 泰格医药（300347）：公司收到中国银行股份有限公司杭州市分行出具的《贷款承诺函》，借款金额不超过7.0亿元，借款期限不超过36个月，借款用途为专项用于泰格医药股票回购 [4] - 京新药业（002020）：公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额为2.0-4.0亿元，回购价格不超过14.8元/股，预计回购股份数量约为1351万股-2703万股，约占目前公司总股本的1.57%-3.14% [4] - 上海莱士（002252）：公司控股股东海盈康于2025年1月7日-8日通过集中竞价交易方式合计增持公司股份22,933,800股，占公司总股本的0.35%，增持金额15,584.67万元，并计划通过集中竞价方式继续增持公司股份，拟合计增持金额2.5-5.0亿元 [5] - 迈威生物（688062）：公司采用自主知识产权研发的创新药9MW2821近日被国家药监局药审中心纳入突破性治疗品种公示名单，适应症为联合特瑞普利单抗用于治疗既往未经系统治疗的、不可手术切除的局部晚期或转移性尿路上皮癌 [5] 相关研究报告 - Oculis在研疗法OCS-05二期临床成功 [6] - 默沙东将以5亿美元收购药明海德爱尔兰疫苗工厂 [6]

行业投资评级 - 报告对新能源行业持积极态度，认为储能行业市场全面开花，前景广阔 [2] 核心观点 - 中国市场储能招标和备案持续高景气，预计2024-2026年新增装机规模分别为101.6GWh、145.7GWh、197.7GWh，同比增速分别为109.5%、43.4%、35.7% [3] - 美国市场大储和户储需求逐步释放，预计2024-2026年新增装机规模分别为38GWh、55.9GWh、81.3GWh，同比增速分别为67.5%、47.4%、47.3% [4] - 欧洲市场户储去库结束，大储和工商储加速，预计2025年欧洲储能装机为28.7GWh，同比增速28% [4] - 新兴市场如巴基斯坦、中东等地储能市场发展潜力广阔，多点爆发态势有望持续 [5] - 中国企业出海加速，PCS环节竞争格局相对稳定，新技术百花齐放 [5] 中国市场 - 大储招标量持续高景气，2024年1-11月中标为53.1GW/140.6GWh，同比+55.7%/+88% [11] - 工商业储能备案容量快速增长，典型区域江苏省2024年1-10月备案容量为7.69GW/15.7GWh，同比增长1033%/920% [3] - 储能电站利用率逐步提升，2024H1利用率为42%，较2023H1提升8pct [20] - 央企集采加速，行业集中度有望提升，2024年11月以来多家央企发布2025年储能集采公告，涉及规模超过50GWh [27] 美国市场 - 大储需求加速释放，2024Q1-11美国大储装机8.09GW，同比增长+62.2% [4] - 户储经济性提高，2024Q3户储装机346MWh，同比增长64%，创三年新高 [4] - EIA规划2025年美国大储装机16.2GW，截至2024年11月，美国大储备案量达56GW，同比增长81% [57] 欧洲市场 - 户储去库结束，2025年行业增速有望恢复至+18% [4] - 大储和工商储装机加速，2023年/2024年欧洲大储、工商储装机分别为3.6GWh/11GWh、1.6GWh/2.7GWh [4] - 意大利和英国大储市场表现突出，中长期增长有望持续 [4] 新兴市场 - 巴基斯坦、中东等新兴市场储能市场发展潜力广阔，多点爆发态势有望持续 [5] - 巴基斯坦电价上涨、户用光伏上网电价下降、光储补贴加码，市场需求广阔 [86] - 中东地区光伏LCOE全球领先，预计2023-2030年光伏装机CAGR为30%，2025年储能装机超40GWh [90] 产业链 - PCS环节竞争格局相对稳定，科华数据、上能电气、索英电气等在国内储能PCS出货量排名靠前 [103] - 储能电芯竞争格局稳定，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等出货量位于行业前列 [112] - 大储大容量、大电芯趋势明显，远景储能发布8MWh集装箱系统，南都电源发布能量密度达350Wh/kg的全固态电池 [115] 投资建议 - 看好海外新兴市场需求催化和欧美市场加速，关注国内大储基本盘，推荐三大方向：量增利稳的交流侧逆变器厂商、强集成能力的系统集成商、直流侧核心厂商 [138]

行业投资评级 - 报告对有色金属行业维持“看好”评级 [1] 核心观点 - 年末需求季节性走弱，静待加关税预期落地，金属价格有望触底回升 [5] - 美元指数创新高，2024年全年涨幅约8%，创2015年以来最大涨幅 [5] - 黄金价格长牛趋势受美元信用弱化及地缘政治频发影响，继续看好 [5] - 能源金属行业处于筑底时期，价格维持震荡 [6] 有色金属板块行情回顾 - 本周沪深300指数-5.17%，上证指数-5.55%，SW有色金属行业指数-3.01% [18] - 2024年年初至今，SW有色金属行业指数-0.61%，同期沪深300指数-4.06%，上证指数-4.19% [18] - 在A股申万一级行业中，有色金属行业指数排名第5 [20] - 有色金属二级行业中，贵金属、工业金属、小金属、能源金属、金属新材料周涨幅分别为+2%/-1%/-6%/-7%/-9% [20] 基本金属 - 铜：本周铜精矿TC平均价为5.85美元/吨，较上周变动-1.06美元/吨，精铜杆开工率为66.43%，环比-8.49pct，铜线缆开工率为77.9%，环比-4.42pct [5] - 铝：本周LME铝价-2.46%至2494美元/吨，国内铝现货价+0.54%至19867元/吨，LME铝库存-3.45%至63.02万吨 [34] - 锌：本周LME锌价-4.88%至2892美元/吨，国内锌现货价-2.53%至25226元/吨，LME锌库存-5.80%至23.03万吨 [38] - 铅：本周LME铅价-2.29%至1921美元/吨，国内铅现货价-1.75%至16825元/吨，LME铅库存-3.95%至23.81万吨 [44] - 锡：本周LME锡价+0.31%至29010美元/吨，国内锡现货价-0.68%至242963元/吨，LME锡库存-1.56%至0.47万吨 [48] - 镍：本周LME镍价-0.42%至15240美元/吨，国内镍现货价-2.66%至124142元/吨，LME镍库存+1.20%至16.40万吨 [50] 贵金属 - 本周Comex黄金+1.70%至2919美元/盎司，国内金现货价+0.37%至621元/克，Comex白银价+0.03%至32.60美元/盎司，国内银现货价+0.29%至7612元/千克 [54] - 中长期看好黄金价格长牛趋势，受美元信用弱化及地缘政治频发影响 [54] 能源金属 - 本周电池级碳酸锂价格-0.86%至74900元/吨，电池级氢氧化锂价格+0.43%至70098元/吨，磷酸铁锂价格+0.00%至39000元/吨 [59] - 电解钴价格-1.45%至170000元/吨，四氧化三钴+0.00%至114000元/吨，金属钴价格+0.00%至171000元/吨 [64] 重点标的 - 推荐公司包括紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、驰宏锌锗、锡业股份，评级均为“买入” [68]

行业投资评级 - 报告对家电行业维持“看好”评级 [1] 核心观点 - 微信小店的“送礼物”功能为家电行业注入新活力，有望引领线上渠道变革 [4] - 短期来看，高性价比小家电板块有望优先受益，尤其是礼品属性较强的厨房小家电和个护小家电 [16] - 中长期来看，微信小店有望借鉴抖音电商的成功经验，推动家电线上渠道的变革，品牌力和营销能力强的企业将脱颖而出 [22][24] - 平台激励政策升级，微信小店和抖音电商的竞争将推动行业良性发展 [26][33] 短期机会 - “送礼物”功能利好礼品属性强的小家电板块，尤其是厨房小家电和个护小家电 [16] - 瑞幸的推广案例显示，低价格段商品组合畅销，消费者购买动力多源自“尝鲜”心理 [19][20] - 头部家电企业如苏泊尔、九阳、飞科等已布局微信小店自营渠道，具备较强的商业敏感性 [16][18] 中长期机会 - 微信小店与视频号等场域打通，具备短视频与直播生态，有望为家电企业带来新增量 [22] - 参考抖音电商的发展逻辑，2024年抖音小家电行业规模预计超过500亿元，微信小店有望复制这一成功路径 [22] - 微信小店的“送礼物”功能与微信红包逻辑相似，具备社交裂变潜力，有望推动电商渠道新一轮变革 [24] 平台激励与竞争 - 2025年微信小店推出私域激励计划，技术服务费率减免至1%，并推出电商成长卡激励 [26][30] - 抖音电商加码扶持政策，2025年1月1日起对部分类目商品的基础技术服务费率最低降至0.6%，并推出多项扶持政策 [32][33] - 平台竞争将推动行业良性发展，商家有望直接受益，优胜劣汰将加速 [26][33] 推荐公司及评级 - 苏泊尔：买入 [3] - 新宝股份：买入 [3] - 九阳股份：买入 [3] - 北鼎股份：买入 [3] - 飞科电器：买入 [3] 相关研究报告 - 飞科电器：24Q3盈利能力环比修复，期待博锐+微信小店赋能 [4] - 新宝股份：2024Q3外销拉动收入双位数增长，利润端表现稳健 [4] - 家电2025年策略：政策支持+出口蓝海，关注AI+和微信小店机会 [4]

投资评级 - 报告给予凯文教育"买入"评级，目标价未明确，昨收盘价为4.34元 [1] 核心观点 - 凯文教育通过多元化教育布局和股权结构理顺，业绩有望反转 [1] - 公司确立了"素质教育+国际化教育+职业教育"三核驱动的经营模式，业务涵盖基础教育服务、职业教育与培训、艺术教育及特色滑雪场运营 [4] - 职业教育成为新的增长点，公司通过产教融合和校企合作，布局技能型职业教育课程和认证服务 [5] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为-0.05亿元、0.15亿元和0.36亿元，EPS分别为-0.01元/股、0.03元/股和0.06元/股 [6] 公司概况 - 凯文教育专注于国际化教育、素质教育及职业教育领域，2017年在A股上市 [4] - 公司控股股东海国投实力雄厚，资源整合能力强，为公司长期发展提供支持 [4] - 公司总股本和流通股本均为5.98亿股，总市值和流通市值均为25.97亿元 [3] 业务布局 - 凯文教育运营海淀凯文和朝阳凯文两所K12国际化学校，提供多种国际课程体系 [22] - 公司通过服务协议获取收入，包括房屋租赁、素质教育课程、教育咨询服务费等 [22] - 职业教育业务通过产教融合和校企合作，布局人工智能、大数据、云计算等高需求领域 [69] - 公司托管西山滑雪场，丰富业务领域，探索多元化经营模式 [28] 财务状况 - 2023年公司营收2.54亿元，同比增长47.78%，2024年前三季度营收2.25亿元，同比增长17.98% [29] - 2023年归母净利润为-4972.25万元，亏损同比减少48.52%，2024年前三季度净利润为-2219万元，亏损进一步收窄 [32] - 2023年毛利率为24.14%，2024年前三季度毛利率为29.6%，净利率逐步改善 [33] 行业分析 - 北京市国际教育市场竞争激烈，海淀区和朝阳区国际学校数量众多，课程体系全面 [43][46] - 北京市中考竞争激烈，民办高中成为初升高的重要补充 [53] - 国家政策大力推动职业教育高质量发展，深化产教融合 [54] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为3.06亿元、3.71亿元和4.34亿元，同比增速分别为20%、22%和17% [85] - 预计2024-2026年归母净利润分别为-454万元、1660万元和4028万元，EPS分别为-0.01元/股、0.03元/股和0.07元/股 [89] 投资建议 - 公司已形成"一体两翼"发展格局，致力于成为K12教育的优质服务商和职业教育领域的关键参与者 [89] - 股权结构理顺后，控股股东海国投将提供更多支持，推动公司长远发展 [84]

行业投资评级 - 医药行业投资评级为“看好/维持” [1] 核心观点 - Oculis 在研疗法 OCS-05 二期临床成功，达到安全性主要终点，并在多个关键疗效次要终点上实现了统计学显著性 [6] - 医药板块2025年1月7日涨跌幅为-1.36%，跑输沪深300指数2.08pct，涨跌幅居申万31个子行业第31名 [5] - 医药子行业中，医院(+0.28%)、医疗耗材(-0.39%)、其他生物制品（-0.40%）表现居前，血液制品（-2.66%)、医疗设备(-1.91%)、医药流通（-1.51%)表现居后 [5] - 个股方面，日涨幅榜前3位分别为赛托生物(+14.18%)、热景生物(+12.73%)、荣丰控股(+9.97%)；跌幅榜前3位为海尔生物（-10.80%）、奥翔药业(-9.96%)、常山药业（-9.47%) [5] 子行业评级 - 化学制药：无评级 [3] - 中药生产：无评级 [3] - 生物医药Ⅱ：中性 [3] - 其他医药医疗：中性 [3] 公司要闻 - 迪哲医药（300294）：舒沃替尼片NDA通过美国FDA立卷审查，并被授予优先审评资格 [6] - 同和药业（300636）：原料药阿戈美拉汀通过药品GMP符合性检查 [6] - 福元医药（601089）：子公司福元药业获得红霉素眼膏《药品补充申请批准通知书》 [7] 行业要闻 - Oculis 在研疗法 OCS-05 二期临床成功，用于治疗急性视神经炎的2期ACUITY试验取得积极顶线结果 [6] 相关研究报告 - 全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见出台 [8] - 默沙东将以5亿美元收购药明海德爱尔兰疫苗工厂 [8]