报告行业投资评级 - 普钢、其他钢铁、特材子行业评级均为中性 [7] 报告的核心观点 - 2025年3月25日钢铁行业相关板块整体下跌 上证指数持平 深证成指跌0.43% 创业板指跌0.33% 科创50跌1.36% 沪深300跌0.06% [3] - 行业面临供需失衡矛盾 建议建立产能治理新机制 管控新增产能并畅通落后产能退出渠道 同时深耕细分市场 提升产品附加值 加快绿色低碳转型 [6] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 涨幅前三为拾比佰（+4.75%）、抚顺特钢（+3.78%）、银龙股份（+3.70%） [4] - 跌幅前三为法尔胜（-10.08%）、杭钢股份（-10.03%）、八一钢铁（-3.10%） [4] 行业数据 - 期货情况 螺纹钢2505涨1.29% 线材2505涨0.41% 热卷2505涨1.28% 铁矿石2505涨0.65% 焦炭2505涨1.47% 焦煤2505涨0.83% [5] - 产品涨跌幅 铁矿石跌0.54% 线材跌0.31% 热轧卷板跌0.21% 螺纹钢涨0.47% 焦炭跌0.18% 焦煤跌0.27% [5] - 钢材现价 铁矿石755.69元/吨 线材3440.7元/吨 热轧卷板3400.81元/吨 螺纹钢3246.36元/吨 焦炭1605.1元/吨 焦煤1043.77元/吨 [5] - 铁矿石普氏指数 65%粉113.45 58%粉86.3 62%粉103.15 [5] 行业新闻 - 多家钢厂响应国家号召 自3月24日起粗钢日产量减少10% [6] 公司公告 - 河钢集团邯郸公司定制生产的冷轧高强钢打入集装箱储能电站领域 [7][8] - 本钢集团成功试制生产耐酸钢 耐蚀性能比碳钢提高10倍以上 [8] - 首钢"烧结环冷零排放技术"获重大突破 解决行业难题 [8]

报告行业投资评级 - 化学制药无评级 [3] - 中药生产无评级 [3] - 生物医药Ⅱ评级为中性 [3] - 其他医药医疗评级为中性 [3] 报告的核心观点 - 2025年3月25日医药板块涨跌幅+0.25%，跑赢沪深300指数0.31pct，涨跌幅居申万31个子行业第10名 [5] - 各医药子行业中，线下药店、血液制品、医药流通表现居前，医疗研发外包、体外诊断、医院表现居后 [5] - 个股方面，日涨幅榜前3位分别为金城医药、润都股份、赛力医疗；跌幅榜前3位为创新医疗、康惠制药、东方海洋 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业要闻 - 诺和诺德将从联邦制药附属公司联邦生物获得UBT251在除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家授权许可，预付款为2亿美元、潜在里程碑付款高达18亿美元，UBT251是一款胰高血糖素样肽 - 1、葡萄糖依赖性促胰岛素多肽和胰高血糖素受体三重激动剂，目前处于早期临床开发阶段，用于治疗肥胖症、2型糖尿病及其它疾病 [6] 公司要闻 - 三生国健2024年实现营业收入11.94亿元，同比增长17.70%，归母净利润为7.05亿元，同比增长139.15%，扣非后归母净利润为2.46亿元，同比增长18.99% [6] - 康希诺2024年实现营业收入8.46亿元，同比增长137.07%，扣除与主营业务无关及不具备商业实质的收入为8.25亿元，同比增长138.97%，归母净利润为 - 3.79亿元，扣非后归母净利润为 - 4.41亿元 [6] - 恒瑞医药将HRS - 5346项目有偿许可给MSD，MSD将获得该药在大中华地区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利，恒瑞医药将收到2亿美元首付款及17.7亿美元里程碑付款 [7] - 科伦药业子公司科伦博泰近日收到国家药品监督管理局药品审评中心批准SKB107新药临床试验申请的临床试验通知书，该药为放射性核素偶联药物，适应症为晚期实体瘤骨转移 [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报，收入32.57亿元，同比增加29.49%；归母净利润3.52亿元，同比增加2.67%，营收连续多年快速增长，2024年毛利率为49.59%，净利率为16.14%，销售、管理、研发费用率分别为7.56%/9.28%/14.99%，与上年同期相比保持平稳 [3] - 公司先后发布GEOVIS数智低空大脑产品和星图低空云V1.0产品，数智低空大脑产品融合多种技术，实现多项核心能力，支撑低空安全保障和服务 [4] - 公司星图云月活跃应用数达12,375个，历史累计触达10,149万个终端用户，日均Tokens消耗量达2.29亿次；面向遥感领域，通过投资收购产业链上游企业，加强航空航天综合电子系统制造能力，发展商业航天测控服务中心及站网建设 [4] - 预计2025 - 2027年公司的EPS分别为0.98\1.27\1.51元，公司收入保持高速增长态势，除传统天基方向，不断延申空基方向 [4] 盈利预测和财务指标 利润表 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为3257.43、4560.40、5928.52、7114.22百万元，增长率分别为29.49%、40.00%、30.00%、20.00% [6] - 2024 - 2027年预计归母净利分别为351.70、529.96、690.53、821.93百万元，增长率分别为2.67%、50.68%、30.30%、19.03% [6] - 2024 - 2027年摊薄每股收益分别为0.65、0.98、1.27、1.51元，市盈率分别为87、57、44、37 [6] 现金流量表 - 2024 - 2027年预计净利润分别为525.87、809.96、1030.53、1221.93百万元，经营活动现金流净额分别为 - 81.16、666.69、355.28、692.88百万元等 [9] 资产负债表 - 2024 - 2027年预计资产总计分别为8289.33、8795.91、10721.35、12678.69百万元，负债合计分别为3693.26、3461.76、4464.98、5341.53百万元等 [9] 财务分析指标 - 成长能力方面，2024 - 2027年销售收入增长率分别为29.49%、40.00%、30.00%、20.00%等 [9] - 获利能力方面，2024 - 2027年毛利率均为49.00%（2024年为49.59%），净利率分别为16.14%、17.76%、17.38%、17.18%等 [9] - 营运能力方面，2024 - 2027年总资产周转率分别为0.45、0.53、0.61、0.61等 [11] - 资本结构方面，2024 - 2027年资产负债率分别为44.55%、39.36%、41.65%、42.13%等 [11] 业绩和估值指标 - 2024 - 2027年EBITDA分别为807.98、890.58、1083.14、1272.33，PE分别为86.51、57.41、44.06、37.02等 [11] 每股指标 - 2024 - 2027年每股收益分别为0.65、0.98、1.27、1.51元，每股净资产分别为8.46、9.82、11.51、13.50元等 [11]

报告公司投资评级 - 给予金徽酒“增持”评级，目标价20.93元 [1][7] 报告的核心观点 - 金徽酒2024年业绩符合预期，产品结构升级延续，虽四季度毛利率有扰动，但费用管控成效凸显，预计未来收入和归母净利润保持增长 [1][4][6][7] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本和流通股本均为5.07亿股，总市值和流通市值均为96.48亿元，12个月内最高价24.18元，最低价15.47元 [3] 业绩情况 - 2024年实现收入30.21亿元，同比+18.59%，归母净利润3.88亿元，同比+18.03%，扣非归母净利润3.88亿元，同比+18.29%；2024Q4实现收入6.93亿元，同比+31.11%，归母净利润0.55亿元，同比 - 2.05%，扣非归母净利润0.51亿元，同比 - 5.83% [4] 产品结构 - 2024年300元以上、100 - 300元、100元以下产品分别实现收入5.66亿、14.89亿、8.49亿元，同比增长+41.17%、+15.38%、+3.99%，100元以上产品占比提升3.3pct至70.7%，金徽年份系列增长较快，柔和、星级系列预估双位数增长 [5] 区域销售 - 2024年省内、省外分别实现收入22.31亿、6.70亿元，同比+16.14%、+14.67%，省内通过“一县一策”深化全渠道覆盖，省外聚焦样板市场建设，以甘肃为圆心向西北辐射并拓展华东/北方市场 [5] 销售渠道 - 2024年经销商、直销（含团购）、互联网销售分别实现销售27.44亿、0.74亿、0.84亿元，同比+15.43%、+5.40%、+43.36%，线上销售增长迅速，京东和抖音平台占据主要销量；2024年末省内、省外分别有288、713个经销商，年内净增+16、+121个 [5] 毛利率与费用率 - 2024年毛利率为60.92%，同比 - 1.5pct，2024Q4毛利率为50.13%，同比 - 8.3pct，下滑主因星级产品占比高致产品结构下移和春节旺季促销费用增加；2024年销售、管理、研发、财务费用率分别为19.73%、10.08%、1.80%，同比变动 - 1.3、 - 0.7、 - 0.2pct，费用管控推动整体费效提升 [6] 盈利与现金流 - 2024年归母净利率12.85%，同比 - 0.06pct；销售收现34.19亿元，同比增长16.45%；截至2024末合同负债6.38亿元，同比/环比+1.62/+0.63亿元 [6] 目标设定 - 2025年公司收入目标32.80亿元，同比+8.6%，净利润目标4.08亿元，同比+5.1% [6] 投资建议 - 预计2025 - 2027年收入增速9%、10%、10%，归母净利润增速分别7%、12%、13%，EPS分别为0.82、0.91、1.03元，对应PE分别为23x、21x、18x，按2026年业绩给予23倍，目标价20.93元，给予“增持”评级 [7] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,021|3,286|3,611|3,968| |营业收入增长率(%)|18.59%|8.76%|9.90%|9.88%| |归母净利（百万元）|388|414|463|523| |净利润增长率(%)|18.03%|6.78%|11.78%|12.88%| |摊薄每股收益（元）|0.77|0.82|0.91|1.03| |市盈率（PE）|25.45|23.28|20.82|18.45| [8][11]

报告行业投资评级 - 行业整体投资评级为看好/维持 [1] - 化学制药无评级，中药生产无评级，生物医药Ⅱ中性，其他医药医疗中性 [2] 报告的核心观点 - 2025年3月24日医药板块涨跌幅-0.84%，跑输沪深300指数1.35pct，涨跌幅居申万31个子行业第21名 [4] - 各医药子行业中，疫苗(+0.17%)、医疗研发外包(-0.16%)、医疗耗材（-0.68%）表现居前，医院（-2.17%）、医疗设备(-1.35%)、线下药店（-1.18%）表现居后 [4] - 个股方面，日涨幅榜前3位分别为天宇股份(+9.95%)、中源协和(+8.82%)、山外山(+6.60%)；跌幅榜前3位为爱朋医疗（-10.22%）、创新医疗(-9.97%)、三博脑科（-8.99%） [4] 根据相关目录分别进行总结 行业要闻 - 近日Alnylam宣布美国FDA已批准公司为RNAi疗法Vutrisiran递交的补充新药申请，用于治疗野生型或遗传性ATTR - CM成人患者，以减少心血管死亡、心血管住院和紧急心力衰竭就诊 [5] 公司要闻 - 花园生物2024年实现营业收入12.43亿元，同比增长13.58%，归母净利润为3.09亿元，同比增长60.76%，扣非后归母净利润为2.57亿元，同比增长74.02% [5] - 寿仙谷2024年实现营业收入6.99亿元，同比下降10.87%，归母净利润为1.84亿元，同比下降27.87%，扣非后归母净利润为1.53亿元，同比下降32.52% [6] - 片仔癀近日收到国家药品监督管理局核准签发的关于养巢颗粒的《药物临床试验批准通知书》，同意本品开展用于卵巢储备功能减退肾虚证的临床试验 [6] - 药康生物拟对45名员工实施员工持股计划，拟持有股票数量为204万股，约占公司总股本的0.5%，股票购买价格为7.12元/股，业绩考核目标为2025年收入增速不低于10%，2025 - 2026年费用摊销为778.45、389.23万元 [6]

报告行业投资评级 - 看好工程机械板块 [1][2][7] 报告的核心观点 - 2025年1+2月挖机海关出口同比高增，预计对主机厂利润端带来积极影响，出口端利润率更高，在海外需求环境向好预期下，会对各主机厂业绩端形成积极影响 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 挖机出口情况 - 2025年1+2月挖掘机出口销售额为100.80亿元，同比增长28.72%，延续去年Q4以来的高增速 [6] 各区域市场情况 - 东南亚市场受益于低基数+需求复苏，1+2月累计出口销售额为21.93亿元，同比增长28.33%，重点区域印尼市场销售额11.20亿元，同比增长54.05% [6] - 欧美市场同比转正，1+2月西欧12国累计出口销售额为12.49亿元，同比增长53.42%，美国市场累计出口销售额为3.75亿元，同比增长19.73%，预计今年需求环境好于去年，看好国产品牌进一步深耕 [7] 主机厂海外利润占比情况 - 2024半年报显示，工程机械五大主机厂三一、徐工、柳工、中联、山推国外毛利润占比分别为66.77%、47.06%、59.70%、55.73%、72.99%，海外对主机厂利润贡献很大，预计随着出口同比继续向上，这一比例有望继续提升 [6]

报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 2025年3月24日小米发布MIJIA智能音频眼镜2并将于3月26日开售 工信部将在新兴领域谋划布局新国家科技重大项目 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场行情速览 - 上证指数涨0.15% 深证综指跌0.66% 创业板综跌0.92% 科创50涨0.29% 沪深300涨0.51% [3] SW电子板块行情 - 品牌消费电子涨1.21% 被动元件跌1.60% 电子化学品Ⅲ涨0.60% 面板跌0.55% 光学元件跌0.38% LED跌2.22% 半导体材料跌0.78% 分立器件跌1.36% 集成电路封测涨0.32% 模拟芯片设计跌0.89% 消费电子零部件及组装涨1.06% 其他电子Ⅲ跌1.93% 半导体设备涨1.71% 数字芯片设计涨0.79% 印制电路板涨0.70% [3] 个股表现 - 涨幅TOP3为瀛通通讯涨10.03% 奋达科技涨10.00% 纬达光电涨8.18% 跌幅TOP3为长光华芯跌9.45% 法拉电子跌9.11% 中电港跌9.07% [3] 重要公告 - 腾景科技首次回购公司股份7.78万股 占总股本0.0602% 支付资金314.88万元 [3] - 天键股份拟设全资子公司 注册资本1000万元 [4] 产业资讯 - 2025年3月24日小米推出MIJIA智能音频眼镜2 3月26日开售 [5] - 工信部将在人形机器人、原子级制造等新兴领域谋划布局新国家科技重大项目 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司以AI重塑办公全流程应用，有望带来产品力和用户付费率的持续提升 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 总股本和流通股均为4.63亿股，总市值和流通市值均为1431.42亿元，12个月内最高/最低价为408.68/167.18元 [3] 财务数据 - 2024年实现营收51.21亿元，同比增长12.4%，归母净利润16.45亿元，同比增长24.8%；单Q4实现营收14.94亿元，同比增长16.2%，归母净利润6.05亿元，同比增长42.6% [4] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为59.04/69/81.4亿元，归母净利润分别为19.26/22.96/26.93亿元 [7] 业务情况 - 个人业务稳健增长，WPS AI月活数接近2000万；WPS个人业务收入32.83亿元，同比增长18%；截至2024年底，WPS Office全球月活设备数为6.32亿，同比增长6.22%；国内WPS个人业务收入31亿元，累计年度付费个人用户数4170万，同比增长17.49%；海外WPS个人业务收入1.83亿元，累计年度付费个人用户数174万 [5] - WPS 365打造一站式AI办公平台，收入实现快速增长；WPS 365业务收入4.37亿元，同比增长149.33%；WPS软件业务收入12.68亿元，同比下降8.56%；WPS 365面向组织级客户全新升级，新增标杆客户包括华润集团、中粮集团等知名企业 [6] 盈利能力与研发投入 - 2024全年公司毛利率为85.14%，同比基本持平；扣非归母净利率30.39%，同比提升2.69pct，主要系销售费用率、管理费用率分别同比下降1.88pct、1.89pct [7] - 全年研发投入16.96亿元，同比增长15.16%，研发费用率33.11%，同比+0.79pct；研发人员共计3473人，同比增长12.50%，占总员工数比例约67% [7] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|5121|5904|6900|8140| |营业收入增长率(%)|12.40%|15.29%|16.87%|17.98%| |归母净利（百万元）|1645|1926|2296|2693| |净利润增长率(%)|24.84%|17.05%|19.24%|17.31%| |摊薄每股收益（元）|3.56|4.16|4.96|5.82| |市盈率（PE）|80.45|77.76|65.21|55.59|[11] 资产负债表、利润表、现金流量表 |报表|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产总计（百万）|13974|15913|18061|20300|23071| |负债合计（百万）|3954|4476|5169|5674|6409| |股东权益合计（百万）|10020|11437|12892|14626|16661| |营业收入（百万）|4556|5121|5904|6900|8140| |净利润（百万）|1314|1655|1934|2305|2705| |经营性现金流（百万）|2058|2196|1755|1746|2320| |投资性现金流（百万）|-5210|-4274|-873|38|-931| |融资性现金流（百万）|-385|-501|-487|-581|-681|[15][16][17]

报告公司投资评级 - 给予海油工程买入评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2024年海油工程利润加速增长，在手订单创新高，预计2025 - 2027年业绩延续增长 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 总股本和流通股本均为44.21亿股，总市值和流通市值均为248.04亿元，12个月内最高价6.96元，最低价4.75元 [3] 2024年度报告业绩情况 - 实现营业收入299.54亿元，同比下降2.59%；归属于母公司股东的净利润21.61亿元，同比上涨33.38%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润18.09亿元，同比上涨46.2% [3] 作业量情况 - 投入船天2.87万天，同比增长15.73%；陆地建造完成导管架46座，同比增长100%，建造组块34座，同比增长62%；海上安装完成导管架39座，同比增长95%，安装组块30座，同比增长43% [4] 成本情况 - 陆地建造工程分包费为98.45亿元，同比下降8.27%；油气工程中的材料费为68亿元，同比下降18.07% [4] 毛利率情况 - 2024年公司毛利率由2023年的10.75%增长到12.28%，连续第二年增长；海洋工程行业毛利率由2023年的8.9%增长到11.9%；非海洋工程行业毛利率维持在15.6%；境内业务毛利率为13.04%，比去年增加3.6个百分点；境外业务毛利率为9.1%，比去年减少7.05个百分点 [4][5] 订单情况 - 2024年期末在手订单为400亿元，为10年来最高值；四季度新签合同额达到135亿元，为9年来单季度最高水平 [5] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|29,954|33,112|35,124|36,256| |营业收入增长率(%)|-2.59%|10.54%|6.08%|3.22%| |归母净利（百万元）|2,161|2,420|2,628|2,831| |净利润增长率(%)|33.38%|11.96%|8.59%|7.73%| |摊薄每股收益（元）|0.49|0.55|0.59|0.64| |市盈率（PE）|11.16|10.25|9.44|8.76| [6] 资产负债表情况 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金（百万）|4,321|6,067|8,696|10,648|12,246| |应收和预付款项（百万）|6,555|8,524|8,204|8,701|8,978| |存货（百万）|983|754|862|912|938| |流动资产合计（百万）|24,597|29,020|32,787|36,573|39,669| |固定资产（百万）|12,818|12,447|11,661|10,828|9,948| |资产总计（百万）|43,252|48,231|51,039|53,841|56,230| |负债合计（百万）|16,473|19,956|21,269|22,497|23,190| |归母公司股东权益（百万）|24,795|26,267|27,737|29,285|30,951| [8] 利润表情况 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万）|30,752|29,954|33,112|35,124|36,256| |营业成本（百万）|27,446|26,275|28,195|29,856|30,689| |营业利润（百万）|1,903|2,637|2,981|3,237|3,487| |利润总额（百万）|1,912|2,678|2,981|3,237|3,487| |净利润（百万）|1,630|2,186|2,444|2,654|2,860| |归母股东净利润（百万）|1,621|2,161|2,420|2,628|2,831| [8] 预测指标情况 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |毛利率|10.75%|12.28%|14.85%|15.00%|15.35%| |销售净利率|5.27%|7.22%|7.31%|7.48%|7.81%| |销售收入增长率|4.75%|-2.59%|10.54%|6.08%|3.22%| |净利润增长率|11.08%|33.38%|11.96%|8.59%|7.73%| |ROE|6.54%|8.23%|8.72%|8.97%|9.15%| |ROA|3.80%|4.78%|4.92%|5.06%|5.20%| |ROIC|4.72%|6.00%|7.71%|7.90%|8.05%| |EPS(X)|0.37|0.49|0.55|0.59|0.64| |PE(X)|16.05|11.16|10.25|9.44|8.76| |PB(X)|1.06|0.92|0.89|0.85|0.80| |PS(X)|0.85|0.81|0.75|0.71|0.68| |EV/EBITDA(X)|7.60|5.20|3.53|2.99|2.71| [9] 现金流量表情况 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营性现金流（百万）|5,125|3,850|5,579|5,032|4,762| |投资性现金流（百万）|-1,950|-3,105|-2,050|-2,050|-2,050| |融资性现金流（百万）|-1,052|-776|-945|-1,030|-1,114| [9][10]

报告公司投资评级 - 持续给予“增持”评级 [12] 报告的核心观点 - 招商积余2024年收入利润双增，管理规模质效并进，物管业务外拓新签规模增长，业态多元化布局，成本与费用管控成果显著，盈利能力提高 [4][6][12] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 总股本10.6亿股，流通股10.6亿股，总市值和流通市值均为126.39亿元，12个月内最高价13.59元，最低价8.16元 [3] 财务数据 - 2024年实现营业收入171.72亿元，同比增长9.89%，归母净利润8.40亿元，同比增长14.24%，基本每股收益0.79元/股，同比增长14.24% [3] - 预计2025/2026/2027年归母净利润为9.54/10.07/11.34亿元，对应PE分别为13.25X/12.55X/11.14X [12] 业务分析 - 营收利润双增长，降本提效成果显著，物业管理业务毛利率提升，管理和财务费用率下降 [4] - 物业管理业务增长强劲，基础物管对营收贡献占比最高，2024年实现营收164.87亿元，同比增长11.72%，基础物管业务收入134.1亿元，同比增长10.63%，营收占比78.04% [5] - 外拓合同规模维持高位，非住宅业态竞争能力强，截至2024年末，在管物业项目2296个，管理面积3.65亿平方米，同比增长5.8%，新签年度合同额40.29亿元，同比微降0.37%，非住宅新签年度合同额34.62亿元，同比微增0.09% [6] - 深化增值服务业务布局，平台增值服务业务营收下降，自营高端服务品牌复购率稳定，专业增值业务营收增长，创新房产经纪服务模式，智慧能源业务加速布局 [10] - 商业运营销售额提升，持有物业出租率稳定，2024年资管业务营收6.70亿元，同比下降4.03%，商业运营业务营收2.27亿元，同比下降7.33%，持有物业出租及经营业务营收4.43亿元，总体出租率95% [11] 盈利预测和财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|17,172|19,000|20,500|22,815| |营业收入增长率(%)|9.89%|10.64%|7.89%|11.29%| |归母净利（百万元）|840|954|1,007|1,134| |净利润增长率(%)|14.24%|13.52%|5.54%|12.63%| |摊薄每股收益（元）|0.79|0.90|0.95|1.07| |市盈率（PE）|13.33|13.25|12.55|11.14|[12] 资产负债表、利润表、现金流量表等预测数据 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金（百万）|4,348|4,669|5,935|6,795|8,162| |应收和预付款项（百万）|2,412|2,321|2,580|2,775|3,024| |存货（百万）|1,117|1,146|1,159|1,255|1,394| |流动资产合计（百万）|8,714|9,210|10,793|12,004|13,923| |资产总计（百万）|18,604|19,067|20,614|21,795|23,705| |负债合计（百万）|8,694|8,496|9,440|9,901|10,999| |股东权益合计（百万）|9,910|10,570|11,174|11,894|12,706| |营业收入（百万）|15,627|17,172|19,000|20,500|22,815| |营业成本（百万）|13,821|15,119|16,700|18,100|20,100| |净利润（百万）|739|869|969|1,025|1,155| |归母股东净利润（百万）|736|840|954|1,007|1,134| |经营性现金流（百万）|1,816|1,836|1,592|1,185|1,758| |投资性现金流（百万）|-39|-94|-83|-92|-98| |融资性现金流（百万）|-595|-1,495|-166|-233|-292|[15][16][17]