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纺服&零售周报:亚玛芬体育25Q1业绩超预期,关注户外运动赛道高景气度
太平洋· 2025-05-27 08:20
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 品牌端618大促国货品牌亮眼,美妆个护板块有结构性机会,可选消费逐步复苏,美护和户外板块业绩成长性有望延续 [3] - 制造端关税扰动避险情绪高点已过,估值修复,优质制造龙头抗风险能力强,产业份额有望提升 [3] - 亚玛芬体育25Q1业绩超预期上调全年预期,户外运动行业高景气持续向上 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾 - 本周上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、恒生指数分别变动-0.57%、-0.46%、-0.88%、-0.18%、+1.10% [5][11] - 纺织服饰、美容护理、商贸零售分别变动-0.11%、-1.48%、-1.61%,较上证指数分别跑赢0.45pct、跑输0.91pct、跑输1.04pct,在31个申万一级行业中分别排名第11位、第24位、第26位 [5][11] - 本周市场涨幅最大的板块是医药生物(+1.78%),跌幅最大的板块是计算机(-3.02%) [5][11] - 本周A股纺织服饰涨幅前五为浪莎股份(+31.91%)等,跌幅前五为华纺股份(-23.78%)等;美护&珠宝涨幅前五为莱绅通灵(+43.66%)等,跌幅前五为珀莱雅(-8.27%)等 [17][18] 行业数据跟踪 零售数据 - 4月社零总额同比增长5.1%,增速同比/环比+2.8/-0.8pct;商品零售/餐饮收入分别同比变动+5.1%/+5.2% [20] - 限上必选消费品中粮食类、饮料类、烟酒类和日用品类分别同比变动+14.0%、+2.9%、+4.0%、+7.6% [20] - 限上可选消费品中服装鞋帽类、化妆品、金银珠宝、通讯器材、家电和家具分别同比变动+2.2%、+7.2%、+25.3%、+19.9%、+38.8%、+26.9% [20] 原材料价格 - 棉花:Cotlook A指数较上周变动+0.6%,中国棉花价格指数较上周变动+0.2% [23] - 羊毛价格指数较上周变动+0.6% [23] - 粘胶短纤/粘胶长丝较上周均持平 [23] - 涤纶长丝POY/FDY/DTY分别较上周变动+0.3%、+0.4%、持平 [23] - PA66较上周持平 [25] - 锦纶丝POY/FDY/DTY分别较上周变动+2.0%、+1.1%、-0.2% [25] - 原油价格较上周变动+0.68%,棕榈油较上周变动-0.41%,聚丙烯指数较上周变动-2.07%,低密度聚乙烯价格较上周五基本持平,黄金Au9999价格较上周变动+4.02%,白银价格较上周五变动+2.26% [27][28] 出口数据 - 25年3月越南纺织品和服装出口同比+14.77%(M1 - 2同比+12.6%),鞋出口同比+15.77%(M1 - 2同比+10.1%) [6][31] - 丰泰/裕元(制造分部)25年4月营收同比增速分别为+2.7%、+10.5%,保持稳健增长 [6][33] 行业&公司动态 - 中国男装品牌利郎海外首店落户马来西亚,门店商品陈列按三大系列划分 [34][36] - 五家小众运动户外品牌闯入中国内地市场,部分已开店或官宣 [36] - 亚玛芬体育25年第一季度财报表现强劲,营收、利润等指标增长,分地区和业务板块均有不同程度增长 [4][36] 投资建议 - 政策提振消费关注内需复苏,包括高景气赛道+优质公司如安踏体育等,业务调整带来高弹性的公司如海澜之家等 [7] - 提振消费+估值调整到位关注零售板块业绩估值双击,如稳健医疗、登康口腔、爱美客、珀莱雅等 [7] - 制造端关注产能布局多元、美国出口占比低的细分龙头,如浙江自然、开润股份、南山智尚、华利集团、康隆达等 [7]
太平洋电子周报:英伟达将为中国推出一款基于Blackwell架构的AI芯片
太平洋· 2025-05-26 10:30
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 本周重点公司公告 - TCL 科技发布《重大资产重组报告书(修订稿)》[5] - 韦尔股份拟发行境外上市股份(H 股)并在香港联合交易所主板上市,以加快国际化战略及海外业务发展,增强境外融资能力,提高综合竞争力[5] - 希荻微拟以自有资金 3000 万美元(折合人民币约 21597.30 万元)向香港希荻微增资,增资后投资总额由 90001300 美元增至 120001300 美元,持股比例不变仍为 100%[6] - *ST 合泰于 2025 年 4 月 29 日向深交所提出撤销股票退市风险警示及其他风险警示申请,目前处于补充材料阶段[7] - 国科微正在筹划通过发行股份及支付现金等方式购买资产并募集配套资金,预计构成重大资产重组,不会导致实际控制人变更[7] - 龙旗科技拟发行境外上市外资股(H 股)并在香港联合交易所主板挂牌上市,以提高资本实力和综合竞争力,提升国际化品牌形象[9] - 杰华特及其全资子公司拟以合计 3.1874 亿元直接和间接收购目标公司合计 40.89%的股权的股东权益,实际控制 41.31%的股权,并将其纳入合并报表范围[9] 本周行业动态 - 智元机器人宣布与 OpenDriveLab 联合主办的机器人赛事于 5 月 26 日开启[8] - 英伟达将于美东时间 5 月 28 日举行分析师电话会议,讨论 2026 财年一季度业绩报告[8] - 英伟达据报将为中国市场推出基于 Blackwell 架构的 AI 芯片,售价大幅低于 H20 芯片,预计最快 6 月量产[8] 指数跟踪 - 本周 SW 电子行业下跌 2.17%,沪深 300 指数下跌 0.18%,SW 电子板块低于沪深 300 指数 2.00 个百分点;受宏观及地缘政治因素影响,费城半导体指数、中国台湾半导体行业指数均回调[11] - 5 月初至今,SW 电子行业下跌 2.28%,沪深 300 指数上涨 2.96%,SW 电子板块低于沪深 300 指数 5.24 个百分点[11] - 25 年初至今,SW 电子行业下跌 3.90%,沪深 300 指数下跌 1.34%,SW 电子板块跑输沪深 300 指数 2.56 个百分点[11] - 本周申万电子子行业表现均有待修复,LED、分立器件、电子化学品 III 跌幅较小,分别下跌 0.46%、0.58%、1.03%;集成电路封测、消费电子零部件及组装、模拟芯片设计领跌,分别下跌 3.50%、3.46%、3.16%[13] - 本周慧为智能领涨 41.00%,涨幅前五名分别是富乐德(+25.43%)、国科微(+16.47%)、ST 恒久(+15.78%)、迅捷兴(+13.78%)、希荻微(+11.06%);跌幅前五名分别是唯特偶(-32.37%)、东南电子(-31.19%)、慧为智能(-20.73%)、三孚新材(-13.54%)、金龙机电(-13.37%)[16] 行业重点数据跟踪 - 截止 5 月 23 日,DDR3 4Gb 价格较上周收涨,报 1.08 美元[18] - 截止 5 月 12 日,Flash MLC 64Gb 价格上涨 0.11 美元,现货 4.97 美元;Flash MLC 32Gb 价格小幅上涨 0.06 美元,现货 2.75 美元[19] - 32 寸液晶电视面板价格 5 月份报价较上月末持平,现货 39.00 美元[22]
新能源+AI行业周报(第9期):宁德时代引领中国科技制造向上
太平洋· 2025-05-26 09:23
报告行业投资评级 - 电站设备Ⅱ、电气设备、电源设备、新能源动力系统均无评级 [2] 报告的核心观点 - 行业整体策略:宁德时代引领中国科技制造向上,其在港交所挂牌后有望带动中国科技制造业在全球的重估,锂电、光伏强周期环节有望在下半年见底,新能源+人形机器人调整后仍是机会 [3] - 新能源汽车产业链:中下游新周期已开启,宁德时代香港上市提振科技制造龙头估值,电动化往纵深发展,固态电池发展持续突破,产业链主题向上 [4] - 光储产业链:中期底部将逐步确认,广西136号文配套落地,全面入市真正开启 [5] - AI+新能源、风电等产业链:重视新市场的突破,高压直流在数据中心应用是趋势,中恒电气等受益,新能源+人形机器人持续落地,浙江荣泰等受益 [6] 根据相关目录分别进行总结 产业链价格 - 新能源汽车过去一周碳酸锂价格下降,多种材料价格有不同变化,如三元材料、三元前驱体、电解钴等价格下降,磷酸铁锂、锰酸锂等部分材料价格持平 [11][12] 行业新闻跟踪 - 新能源+AI方面,英伟达宣布从2027年起推动数据中心电力基础设施向800V高压直流(HVDC)过渡;固态电池领域,宝马、奇瑞启动全固态电池装车测试,小米投资合肥因势新材料深化布局等;人形机器人方面,智元灵犀X2开启合作伙伴招募,全球首个“人形机器人格斗赛”将开战等;新能源汽车市场,5月第三周小米汽车销量逆势大涨,小鹏、极氪等品牌销量下滑;宁德时代港股上市,推动全球零碳经济发展,还敲定磷酸铁锂大单等;广西发布136号文相关细则推动新能源上网电量全面入市 [21][22][23][24][25][28] 公司新闻跟踪 - 浙江荣泰拟以自有资金2000万元设立全资子公司浙江荣泰智能机器人有限公司;宁德时代全资子公司拟出资不超过2.25亿美元参与投资境外私募股权投资基金,其H股确定发行价格并于5月20日在香港联交所主板挂牌上市 [31]
康隆达(603665)24年报&25Q1财报点评:主业触底回升,25Q1开门红
太平洋· 2025-05-24 08:15
报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 24年多种因素影响亏损已出清,25年轻装上阵,海外产能有望释放利润弹性,预计2025 - 27年归母净利润为1.61/2.28/2.92亿元,对应2025年5月22日PE分别为24/17/13倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本/流通为1.61/1.6亿股,总市值/流通为39.07/38.84亿元,12个月内最高/最低价为24.45/12.55元 [3] 业绩情况 - 2024年实现营收15.2亿(-2.7%),归母净利 - 4.9亿(-120%);2025Q1实现营收3.8亿(+42.2%),归母净利润1.14亿(扣非净利润0.3亿),同比扭亏,24年业绩符合预期,25Q1业绩超预期 [4] - 24年业绩预亏主要系锂盐业务、商誉减值及转固影响,25年Q1业绩超预期主要系越南项目产能利用率逐步提高,订单饱满,销售收入增长所致 [4] - 24年全年毛利率16.8%,25Q1毛利率21%;24年全年净利率 - 31.9%,25Q1净利率30%(扣非后净利率7.9%),25Q1扣非ROE 4.5%,为近9个季度最好水平 [4] 手套业务 - 2018年在越南设立全资子公司布局海外产能,越南项目对25年收入贡献开始体现,转固影响逐步减小,利润率有望提升 [5] - 越南一期项目设计产能为20条劳保产线(对应800万打/年)和12条一次性医疗手套产线(对应350万箱/年) [5] - 关税加征背景下,越南产能优势凸显,预计随着越南工厂产能利用率和员工熟练度提升,毛利率较国内有较大提升,一期项目25年初有望满产,满产后贡献产值约10亿元,未来有产能弹性,订单将向越南基地转移 [5] 其他业务 - 子公司金昊新材料是国内最早实现超高分子量聚乙烯纤维产业化企业之一,产能约1000吨/年,用于国防和警用领域,未来该材料在机器人领域应用研究推进有望打开市场空间,公司前瞻性产能布局有望受益 [6] - 子公司天成锂业主要通过加工模式确保开工率,静待行业改善,锂盐价格企稳后有望贡献利润弹性,短期对公司利润贡献有限 [6] 盈利预测和财务指标 |指标|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|1520|1974|2395|2861| |营业收入增长率(%)|-2.7%|29.8%|21.4%|19.4%| |归母净利(百万元)|-486|161|228|292| |净利润增长率(%)|-120.4%|133.1%|41.5%|28.3%| |摊薄每股收益(元)|-3.01|1.00|1.41|1.81| |市盈率(PE)|—|24.3|17.2|13.4|[8] 资产负债表、利润表、现金流量表及预测指标 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金(百万)|348|214|376|737|1196| |应收和预付款项(百万)|183|240|259|322|403| |存货(百万)|446|522|744|756|947| |流动资产合计(百万)|1061|1085|1508|1951|2696| |固定资产(百万)|1516|1383|1344|1280|1195| |资产总计(百万)|3513|3037|3376|3718|4343| |负债合计(百万)|2196|2288|2476|2576|2894| |归母公司股东权益(百万)|1165|614|751|979|1271| |股东权益合计(百万)|1317|749|900|1142|1449| |营业收入(百万)|1563|1520|1974|2395|2861| |营业成本(百万)|1276|1264|1525|1814|2156| |营业利润(百万)|-250|-526|194|269|342| |净利润(百万)|-293|-533|175|242|307| |归母股东净利润(百万)|-220|-486|161|228|292| |毛利率|18.37%|16.84%|22.73%|24.25%|24.64%| |销售净利率|-14.10%|-31.94%|8.15%|9.50%|10.21%| |销售收入增长率|13.73%|-2.73%|29.83%|21.37%|19.44%| |净利润增长率|-205.37%|-120.42%|133.12%|41.50%|28.30%| |ROE|-18.91%|-79.06%|21.41%|23.25%|22.98%| |ROA|-7.69%|-16.26%|5.45%|6.83%|7.63%| |ROIC|-2.29%|-1.69%|9.68%|11.48%|12.52%| |EPS(X)|-1.39|-3.01|1.00|1.41|1.81| |PE(X)|—|—|24.29|17.17|13.38| |PB(X)|4.28|3.73|5.20|3.99|3.07| |PS(X)|3.19|1.51|1.98|1.63|1.37| |EV/EBITDA(X)|111.73|26.16|11.81|9.06|7.00| |经营性现金流(百万)|79|163|271|416|495| |投资性现金流(百万)|-186|-7|-28|-27|-8| |融资性现金流(百万)|-373|-192|-81|-28|-28| |现金增加额(百万)|-488|-66|162|361|459|[11][12]
太平洋房地产日报:克而瑞发布百强房企总土储货值排行榜
太平洋· 2025-05-23 18:50
报告行业投资评级 - 房地产开发和运营无评级 [3] - 房地产服务无评级 [3] 报告的核心观点 - 2025年5月22日权益市场各版块多数下跌,申万房地产指数下跌1.39% [3] - 房地产板块中深深房A等涨幅居前,三湘印象等跌幅居前 [4] - 百强房企总土储货值缩水13%至25.23万亿,去化周期升至6.93年历史新高 [5] - 上交所通过武汉城建2.51亿ABS发行计划 [5] - 滨江集团21.85亿杭州萧山地块拟建18幢住宅 [6] - 广州越秀集团“22越秀集团MTN001”拟于5月30日兑付本息 [8] - 万科与深圳地铁集团签署42亿借款合同并收到借款,约定以万物云股票质押 [8] - 金地商置宣布执行董事变动及建议委任新执行董事 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 2025年5月22日,上证综指和深证综指分别下跌0.22%和0.95%,沪深300和中证500分别下跌0.06%和0.95%,申万房地产指数下跌1.39% [3] 个股表现 - 涨幅较大的前五名个股为深深房A、海泰发展、南国置业、深振业A、皇庭B,涨幅分别为3.54%、2.57%、1.92%、1.48%、0.99% [4] - 跌幅较大的个股为三湘印象、华夏幸福、阳光股份、粤宏远A、栖霞建设,跌幅分别为-7.77%、-6.39%、-5.24%、-3.84%、-3.81% [4] 行业新闻 - 截止2024年末,TOP100房企总土储货值合计为25.23万亿元,较去年末下降13%;总土储权益货值合计18.17万亿,货值权益比为72%,较往年略有提升;土储货值去化周期加权值为6.93年,为历史新高 [5] - 5月22日,上交所披露海通资管 - 武汉城建 - 地产集团都市产业大厦的资产支持专项计划状态已更新为“已通过”,拟发行债券总额为2.51亿元 [5] - 5月22日,杭州滨亿房地产开发有限公司在萧山区市北单元启动杭政储出【2025】43号地块项目方案公示,该地块由滨江集团于4月28日以21.85亿元竞得,成交楼面价24471元/㎡,溢价率达16.53% [6] 公司公告 - 广州越秀集团“22越秀集团MTN001”拟于5月30日兑付本息,债券规模为10亿元,本计息期票息为2.68% [8] - 万科与深圳地铁集团签署《不超过人民币42亿元借款合同》并收到42亿元借款,同时签署《42亿借款补充协议》,约定以不超过60亿元万物云股票作为质押物,质押率70% [8] - 金地商置宣布凌克先生将不再担任执行董事,退任于2025年6月25日股东周年大会结束后生效,建议委任李荣辉先生为执行董事 [8]
太平洋机械日报:LET2025在广州盛大开幕
太平洋· 2025-05-23 10:25
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月22日沪深300下跌0.06%,机械板块下跌0.98%,在所有一级行业中排20名;细分行业里铁路交通设备涨幅最大为0.57%,锂电设备跌幅最大为2.21%;个股中日涨幅榜前3为鸿铭股份(+20.00%)、华研精机(+19.99%)、东贝集团(+10.03%),跌幅榜前3为信邦智能(-17.76%)、格力博(-8.03%)、瑞华技术(-6.72%) [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年5月22日沪深300下跌0.06%,机械板块下跌0.98%,在所有一级行业中排名20 [3] - 细分行业中铁路交通设备涨幅最大,上涨0.57%;锂电设备跌幅最大,下跌2.21% [3] - 个股日涨幅榜前3位分别为鸿铭股份(+20.00%)、华研精机(+19.99%)、东贝集团(+10.03%);跌幅榜前3位为信邦智能(-17.76%)、格力博(-8.03%)、瑞华技术(-6.72%) [3] 公司公告 - 金盾股份持股5%以上股东减持公司股份1.08%,减持前持股7.08% [4] - 博盈特焊持股5%以上股东计划合计减持公司股份2%,减持前持股5.10%;另一股东于2025年5月22日合计减持公司股份0.11%,减持前持股8.10% [4] - 金帝股份拟在德国设立全资子公司金帝科技欧洲有限公司,注册资本拟暂定为30万欧元,投资完成后全资子公司金帝精密科技香港有限公司持有100%股权 [4] - 国机通用陈晓红因工作安排调整辞去公司董事、副董事长及审计委员会委员职务,不再担任公司任何职务 [6] - 美畅股份周湘因公司内部工作调整辞去第三届董事会董事职务,仍继续担任公司财务总监、董事会秘书 [6] 行业新闻 - 5月21日2025中国(广州)国际物流装备与技术展览会(LET 2025)、2025广州国际智能机器人展览会(IRE 2025)在广州广交会展馆D区同期开幕,超200名代表出席;LET 2025展览面积超5万平方米,汇聚近600家展商;IRE 2025重点展示人形机器人等创新产品并设互动专区 [7] - 清华大学科研团队在高频超级电容器研究方面取得新进展,首次精确测定超级电容器动态响应频率的上界,提出“介电 - 电化学”非对称电容器概念,制备的微型超级电容器芯片特征频率突破1MHz,较商用高出六个数量级 [8][9]
太平洋医药日报:ionnis反义寡核苷酸疗法oledarsen三期临床成功
太平洋· 2025-05-23 10:25
报告行业投资评级 - 化学制药无评级 [3] - 中药生产无评级 [3] - 生物医药Ⅱ中性 [3] - 其他医药医疗中性 [3] 报告的核心观点 - 2025年5月22日医药板块涨跌幅-0.73%,跑输沪深300指数0.67pct,涨跌幅居申万31个子行业第14名 [4] - 各医药子行业中,医疗研发外包(+0.04%)、血液制品(-0.37%)、其他生物制品(-0.51%)表现居前,医院(-1.83%)、线下药店(-1.65%)、医药流通(-1.37%)表现居后 [4] - 个股方面,日涨幅榜前3位分别为三生国健(+20.00%)、亚虹医药(+12.26%)、迈威生物(+11.71%);跌幅榜前3位为赛升药业(-11.63%)、拓新药业(-10.93%)、拱东医疗(-9.99%) [4] 根据相关目录分别进行总结 行业要闻 - Ionis宣布反义寡核苷酸(ASO)疗法Tryngolza(Olezarsen)在Essence临床3期研究取得积极顶线结果,治疗6个月后显著降低患者甘油三酯水平,达到主要终点,且在所有关键次要终点上取得统计学显著改善 [5] 公司要闻 - 健康元子公司丽珠集团之全资附属公司LIAN SGP拟以5,730,815,426,000越南盾(折合约15.87亿元)收购越南上市公司Imexpharm的64.81%股份 [5] - 众生药业子公司众生睿创自主研发的一类创新药物昂拉地韦片获国家药监局批准上市,适用于成人单纯性甲型流感患者治疗 [6] - 科伦药业子公司科伦博泰ADC药物芦康沙妥珠单抗(sac - TMT)一项新增适应症上市申请获CDE受理,用于治疗特定乳腺癌成人患者 [6] - 艾力斯的KRASG12C抑制剂枸橼酸戈来雷塞片新药上市申请获国家药监局批准,用于治疗特定晚期非小细胞肺癌成人患者 [6]
金工ETF点评:宽基ETF单日净流出49.42亿元,电子拥挤度连续5日保持低位
太平洋· 2025-05-23 10:25
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对宽基ETF、行业主题ETF、风格策略ETF和跨境ETF的资金流向进行分析,还监测申万一级行业指数的拥挤度,同时搭建ETF产品筛选信号模型提供潜在套利机会标的 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 资金流向 - 宽基ETF单日净流出49.42亿元,净流入前三为科创50ETF(+2.40亿元)、科创板50ETF(+0.58亿元)、A500指数ETF(+0.23亿元),净流出前三为创业板ETF(-11.33亿元)、A500ETF基金(-7.64亿元)、沪深300ETF(-6.55亿元) [6] - 行业主题ETF单日净流入12.78亿元,净流入前三为军工龙头ETF(+4.73亿元)、国防ETF(+4.43亿元)、军工ETF(+4.30亿元),净流出前三为创新药ETF(-3.22亿元)、医药ETF(-2.90亿元)、消费ETF(-1.35亿元) [6] - 风格策略ETF单日净流出3.28亿元,净流入前三为红利ETF易方达(+0.73亿元)、红利低波ETF(+0.58亿元)、红利低波50ETF(+0.43亿元),净流出前三为红利ETF(-1.98亿元)、中证红利ETF(-0.83亿元)、红利国企ETF(-0.72亿元) [6] - 跨境ETF单日净流出19.37亿元,净流入前三为港股非银ETF(+0.47亿元)、港股红利指数ETF(+0.46亿元)、纳斯达克ETF(+0.36亿元),净流出前三为港股通互联网ETF(-2.92亿元)、港股创新药ETF(-2.34亿元)、恒生科技ETF(-1.43亿元) [6] 行业拥挤度监测 - 前一交易日轻工制造、美容护理、纺织服饰拥挤度靠前,电子、钢铁、非银金融、家用电器、社会服务拥挤度水平较低,建议关注 [4] - 煤炭、电力设备、传媒、有色金属单日拥挤度变动较大 [4] - 前一交易日主力资金流入电力设备、医药生物、交通运输,流出电子、机械设备、计算机 [4] - 近三个交易日主力资金增配家用电器、建筑装饰、医药生物,减配计算机、机械设备、基础化工 [4] ETF产品关注信号 根据溢价率Z - score模型搭建相关ETF产品筛选信号模型,提供存在潜在套利机会的标的,建议关注MSCIESGETF、A100ETF、油气资源ETF、有色金属ETF基金、VRETF [5][15]
农林牧渔指数相对指数趋势跟踪模型效果点评
太平洋· 2025-05-23 10:25
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 该模型不适合直接用于申万一级农林牧渔指数相对值 [4] 根据相关目录分别进行总结 模型概述 - 设计原理:假定标的价格走势有局部延续性,永远处于某一趋势中,反转行情持续时间小于趋势延续时间,窄幅盘整时延续之前趋势;大级别趋势中,给定短观察窗口走势延续局部趋势;趋势反转时,观察窗口始末价格变动方向超出随机波动造成的趋势背离范围以排除随机波动影响;为严谨评估模型效果默认可对标的进行多空操作 [3] - 作用标的:申万一级农林牧渔指数相对值(相对沪深 300) [3] - 标的的数据预处理规则:相对值 [3] - 模型信号维度:多空 [3] - 具体算法:计算 T 日收盘价与 T - 20 日收盘价的差 del,计算 T - 20 日至 T 日(不含)时间段的波动率 Vol;若 del 绝对值大于 N 倍的 Vol,认为当前价格脱离原有振荡区间形成趋势,趋势多空方向与 del 正负对应;若小于等于 N 倍的 Vol,认为当前走势延续,趋势方向同 T - 1 日;取 N = 1 进行跟踪;农林牧渔考虑多空两个方向的回报,将合并结果作为最终评估依据 [3] - 跟踪区间:2023 年 3 月 7 日 - 2025 年 3 月 18 日 [3] 结果评估 - 区间年化收益:-14.11% [3] - 波动率(年化):16.16% [3] - 夏普率:-0.87 [3] - 最大回撤:31.26% [3] - 指数期间总回报率:-22.65% [3] 模型策略适用情况总结 - 2023 年 3 月 7 日至 2023 年 11 月 8 日,模型表现不佳,净值呈下降趋势,无法取得较好累计收益 [4] - 2023 年 11 月 8 日至 2024 年 3 月 18 日,模型处于正收益通道,净值达到历史最高点 [4] - 此后行情里,模型净值下行,陷入长时间回撤;模型年化收益回撤比较低,整个跟踪区间基本处于回撤中 [4]
太平洋机械日报(20250519):国产人形机器人“领航者2号 NAVIAI”迎来新高光
太平洋· 2025-05-23 08:25
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月19日沪深300下跌0.31%,机械板块上涨0.16%,在所有一级行业中排20,纺织服装机械涨幅最大,电梯跌幅最大,部分公司有股东减持、人员变动等情况,国产人形机器人“领航者2号NAVIAI”表现出色,英伟达将开源物理引擎助力机器人训练 [3][4][7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年5月19日沪深300下跌0.31%,机械板块上涨0.16%,在所有一级行业中排名20 [3] - 细分行业中纺织服装机械涨幅最大,上涨1.99%;电梯跌幅最大,下跌1.71% [3] - 个股日涨幅榜前3位为中洲特材(+19.99%)、光智科技(+19.99%)、森远股份(+15.36%);跌幅榜前3位为龙溪股份(-7.86%)、瑞凌股份(-6.94%)、金沃股份(-5.89%) [3] 公司公告 - 中邮科技持股5%以上股东国华卫星应用产业基金(南京)合伙企业计划于2025年6月11日至9月10日减持公司股份3%,减持前持股7.7525% [4] - 咸亨国际持股5%以上股东杭州咸宁投资合伙企业(有限合伙)计划于2025年6月11日至9月10日减持公司股份3%,减持前持股15.07% [4] - 光格科技持股5%以上股东苏州方广二期创业投资合伙企业(有限合伙)于2025年5月8日至16日减持公司股份0.76%,减持前持股5.00% [4] - *ST华嵘副总经理王刚于2025年5月19日因个人原因辞职 [4] - 富创精密财务总监崔静、独立董事朱煜近日因个人原因辞职 [6] 行业新闻 - 浙江人形机器人创新中心发布的“领航者2号NAVIAI”全尺寸、全自由度,已在精密工艺中上岗测试,展会上可实现多种交互,为机器人在工业+家庭场景融合落地提供参考范本 [7] - 英伟达CEO黄仁勋提出机器人训练理念,7月将开源物理引擎Newton,其被整合进ISAAC模拟器,还公布NVDIA Isaac GROOT开放式人形机器人开发平台,此外英伟达在自动驾驶汽车方面也有进展 [8][9]