报告公司投资评级 - 无明确投资评级 [2] 报告的核心观点 - 中力股份是一家专注于电动叉车等机动工业车辆研发、生产和销售的高新技术企业，近年来营业收入和归母净利润均保持增长 [2][18] - 公司在电动仓储叉车和锂电池叉车等细分领域的市占率位居榜首，且外销收入占比较高，出口国以欧美国家为主 [2][37] - 公司积极布局移动搬运机器人业务，进一步丰富产品结构，以应对人力成本上涨和生产制造企业转型升级的需求 [2][38] 根据相关目录分别进行总结 一、中力股份 (一) 基本财务状况 - 2021-2023年分别实现营业收入42.06亿元、50.11亿元、59.21亿元，YOY依次为69.84%、19.13%、18.16%；实现归母净利润3.53亿元、6.27亿元、8.06亿元，YOY依次为59.34%、77.71%、28.51% [18] - 2024年1-9月实现营业收入48.27亿元、同比增长7.79%，实现归母净利润6.50亿元、同比增长4.27% [18] - 2023年主营收入按产品类型可分为三大板块，分别为自产机动工业车辆（49.82亿元，84.82%）、零部件（6.46亿元、11.00%）、以及其他产品（2.46亿元、4.19%） [18] (二) 行业情况 - 全球机动工业车辆市场增长趋势稳定，电动叉车市占率日益提升 [26] - 2013-2023年全球机动工业车辆销售量从98.88万台增长至213.74万台，复合年均增长率达8.01% [26] - 2013-2023年全球电动叉车销售量从53.47万台增长到154.40万台，复合年均增长率达11.19%，高于行业总体水平 [26] - 2023年亚洲地区机动工业车辆销售量占全球的比重高达47.10%，中国机动工业车辆销售量占亚洲比重高达76.44%，占全球比重达36.01% [34] - 2013-2023年我国机动工业车辆销售量从32.88万台增长至117.38万台，复合年均增长率达13.57% [34] - 2013-2023年我国电动叉车销售量从8.89万台增长到79.66万台，复合年均增长率达24.51%，显著高于内燃叉车 [34] (三) 公司亮点 - 公司在电动仓储叉车、锂电池叉车等细分领域的市占率位居榜首，2023年电动仓储叉车销量占比达35%以上，锂电池叉车销量占比达30%以上 [2][37] - 公司外销收入占比较高，出口国以欧美国家为主，实控人何金辉先生早在2009年便通过其控制的公司在美国设立BIG LIFT，并收购了已有数十年历史的北美叉车品牌BIG JOE [2][37] - 公司积极布局移动搬运机器人业务，2020年推出具备自动化程度高、灵活性强、安全性好等优势的搬马机器人系列产品，并应用于物流公司转运中心 [2][38] (四) 募投项目投入 - 公司本轮IPO募投资金拟投入4个项目，以及偿还银行贷款与补充流动资金 [39] - 年产30万台仓储搬运设备及100万套机械零部件加工、智能机器人制造（一期）项目，拟建设年产13万台电动叉车、牵引车、搬运车、堆垛车等仓储搬运专用车辆制造及智能工业机器人制造生产线 [42] - 湖北中力机械有限公司电动叉车总装生产线一期项目，拟建设年产4万台电动叉车总装生产线 [42] - 湖北中力铸造有限公司电动叉车零部件铸造一期项目，拟建设年产20万吨配重铸造生产线及2万吨零部件铸造生产线 [42] - 摩弗智能（安吉）研究院项目，拟通过扩大研发场地、购置先进研发、试验、检测设备及软件、招募高素质专业技术人员等措施，新建研发中心 [42] (五) 同行业上市公司指标对比 - 2023年度可比公司的平均收入为135.68亿元，平均PE-TTM（算数平均）为11.05X，平均销售毛利率为21.21% [44] - 中力股份2023年度实现营业收入59.21亿元，同比增长18.16%；实现归属于母公司净利润8.06亿元，同比增长28.51% [44] - 公司预计2024年度全年营业收入为60亿元至65亿元，同比增长1.33%至9.78%；归属于母公司股东的净利润为8.1亿元至8.9亿元，同比增长0.53%至10.46% [44] 二、风险提示 - 无具体风险提示内容 [2]

华 发 集 团 旗 下 企 业 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------|---------------------------------------|----------------------------------|----------------| | 2024 年 12 月 06 日 \n传媒 | | | 行业研究●证券研究报告 \n行业快报 | | | | | | | | | OpenAI 新品持续发布，关注 AI+ 应用催化 | 投资评级 | 领先大市 | | (维持) | | | 首选股票 | | | 评级 | | 投资要点 | | | | | | | | | | | | 事件： 北京时间 12 月 5 日， OpenAI 在社交媒体上宣布，从 12 月 6 日开始将 | | | | | | 进入一个持续发布 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市”，维持评级 [2] 报告的核心观点 - 腾讯混元大模型正式上线视频生成功能并实现开源，参数量达130亿，在综合评测中呈领先趋势 [2] - 开源视频生成技术实现突破，有望深度赋能内容生产和创作 [2] - 主要技术突破带动次要功能升级，有望刺激视频剪辑、配音等互补产品生态蓬勃发展；多维度的一键式AIGC内容生产工具相辅相成，有望长效赋能内容生产 [2] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 腾讯混元大模型正式上线视频生成功能并实现开源，参数量达130亿，在综合评测中呈领先趋势 [2] - 开源视频生成技术实现突破，有望深度赋能内容生产和创作 [2] - 主要技术突破带动次要功能升级，有望刺激视频剪辑、配音等互补产品生态蓬勃发展；多维度的一键式AIGC内容生产工具相辅相成，有望长效赋能内容生产 [2] 首选股票评级 - 未提及具体股票评级 [2] 一年行业表现 - 相对收益：1M为10.33%，3M为25.86%，12M为-12.07% [2] - 绝对收益：1M为9.74%，3M为46.45%，12M为1.26% [2] 分析师 - 分析师为倪爽，SAC执业证书编号：S0910523020003 [2] 报告联系人 - 报告联系人为闫誉怀，邮箱：yanyuhuai@huajinsc.cn [2] 相关报告 - 传媒：落地切实推动内容与营销产业快速增长-华金证券-传媒-行业深度，发布日期：2024.10.11 [2] - 传媒：《人工智能安全治理框架》1.0发布，助推AI生态安全和创新发展-华金证券-传媒-行业快报，发布日期：2024.9.11 [2] - 传媒：科技市场迎“金九银十”，软硬件协同加速AI落地-华金证券-传媒-行业快报，发布日期：2024.9.9 [2] - 传媒：腾讯全球数字生态大会召开，新型信息基础设施高质量发展-华金证券-传媒-行业快报，发布日期：2024.9.5 [2] - 巨人网络：小游戏增量显著，AI+IP优质禀赋-华金证券-传媒-公司点评，发布日期：2024.9.4 [2] - 因赛集团：AI洞察创意营销，数智赋能战略出-传媒-因赛集团-公司点评，发布日期：2024.8.30 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市(维持)” [2] 报告的核心观点 - HBM加速迭代叠加美国限制出口，国产自主可控重要性日益凸显 [2] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - SK海力士将于25H2采用台积电3nm生产HBM4，HBM4E将引入混合键合技术 [2] - 三星同样预计在25H2提供HBM4样品，批量生产计划在26财年 [2] - 至2024年底，三星、SK海力士和美光合计HBM月产能将达30万片，其中三星HBM增产最为激进 [2] - 预计2025年全球HBM市场规模将上看300亿美元，HBM将占DRAM晶圆产能约15%至20% [2] - HBM3E及之前的HBM都是采用DRAM制程的基础裸片，而HBM4基础裸片将采用台积电3nm的先进逻辑工艺 [2] - 随着HBM堆叠层数逐渐增加，存储厂商正积极推动在HBM4中引入无助焊剂键合技术 [2] - 为应对AI浪潮带来的强劲需求，英伟达已与台积电等供应链合作伙伴提前启动了下一代Rubin平台的研发工作 [2] - 2024年12月2日，美国商务部工业和安全局修订了《出口管理条例》，新的出口限制包括限制向中国出口先进HBM [2] 投资建议 - 建议关注HBM产业链相关标的：封测环节（通富微电、长电科技）、设备环节（拓荆科技、华海清科、芯源微、华卓精科）、材料环节（华海诚科、天承科技、艾森股份、联瑞新材） [4]

报告公司投资评级 - 申菱环境（301018.SZ）的投资评级为“买入（首次）” [2] 报告的核心观点 - 申菱环境在数据中心温控散热解决方案领域处于领先地位，未来随着数据中心业务的快速增长，收入利润规模有望进一步提升，总体发展形势向好 [2] - 液冷技术将成为智算中心建设的必选项，申菱环境在液冷技术、客户和市场方面全面布局，未来有望长期增长 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 申菱环境2024年前三季度实现营业收入19.77亿元，同比上涨6.20%；实现归属于上市公司股东的净利润1.429亿元，同比下降4.11% [2] - 公司单季度收入增速略有承压，第三季度实现营业收入6.72亿元，同比下降5.58%；实现归属于上市公司股东的净利润3323万元，同比下降48.07% [2] - 利润下滑的主要原因是公司仍处于规模扩张期，三费均有不同程度上升，2024年前三季度研发费用达1.09亿元，同比上涨24.6% [2] 股价和交易数据 - 股价（2024-12-04）为27.15元 [2] - 总市值为7223.33百万元，流通市值为5404.51百万元 [2] - 总股本为266.05百万股，流通股本为199.06百万股 [2] - 12个月价格区间为28.07/16.60元 [2] - 一年股价表现：相对收益分别为21.78%（1M）、19.81%（3M）、-19.54%（12M）；绝对收益分别为21.42%（1M）、40.67%（3M）、-5.94%（12M） [2] 液冷技术布局 - 申菱环境已推出基于智算、超算等多种数据中心发展需求的风液同源大液冷系统，该系统由全预制模块化液冷机房组成，末端可采用集成冷站/干冷机/一体化冷源等不同的冷源搭配，通过集成化、预制化、模块化的方式进行工厂全预制化，以实现全流程的高质量控制 [2] 客户和市场布局 - 申菱环境的数据服务产品已广泛服务于华为、腾讯、字节跳动、秦淮数据、浪潮、润泽科技、超聚变等众多知名客户，并作为联合发布厂商与秦淮共同发布“智算中心全栈解决方案” [2] - 公司持续加大以东南亚为代表的海外业务布局，近几年在新加坡和马来西亚均有规模交付液冷、相变冷却等创新高能效产品，目前也在当地增加销售和售后服务团队以支撑市场快速发展的需要，并通过技术创新、预制化、本土服务保障等增加客户合作粘性 [2] 业务板块表现 - 数据服务板块主要提供温控解决方案，服务于云数据中心、算力中心、通信基建等领域，产品包括精密空调、液冷系统、蒸发冷却机组等 [2] - 截止2024上半年，数据服务板块表现突出，营收同比增长约61.35%，新增订单接近去年全年总量，尤其在高能效创新产品方面表现显著，蒸发冷却产品营收为去年同期的3.6倍，液冷产品为6.5倍 [2] - 特种板块营收同比增长45.47%，其中医院业务是去年同期的2.7倍，核电业务是去年同期的2.1倍 [2] - 公建及商用空调板块收益同样亮眼，其主要应用于公共建筑、大型商用建筑等场所，主要产品包括商用冷水机组、商用组合式空调等 [2] - 随着数据中心业务的快速增长，2024年前三季度数据服务板块的营收占比已经增加到50%左右，特种、工业分列二三 [2] 财务数据与估值 - 预测2024-2026年收入分别为30.44亿元、37.83亿元、47.33亿元，同比增长21.2%、24.3%、25.1% [6] - 预测2024-2026年归母净利润分别为1.90亿元、2.96亿元、3.39亿元，同比增长81.5%、55.5%、14.6% [6] - 对应EPS分别为0.72元、1.11元、1.27元，PE分别为37.9倍、24.4倍、21.3倍 [6] 盈利预测核心假设 - 预测2024-26年公司整体营收分别为30.44亿元、37.83亿元、47.33亿元，毛利率分别为27.0%、26.9%、26.6% [11] - 数据中心业务随着国内算力中心建设加速，预计2024-2026年实现收入分别为11.29亿元、14.74亿元、19.39亿元，毛利率分别为23.00%、23.40%、24.00% [11] - 工业业务受益下游基建复苏，稳定增长，预计2024-2026年实现收入分别为9.84亿元、11.42亿元、13.36亿元，毛利率分别为29.00%、29.40%、29.20% [11] - 特种业务受益医院/核电市场突破，预计2024-2026年实现收入分别为8.10亿元、10.41亿元、13.43亿元，毛利率分别为30.66%、29.49%、27.99% [11] - 商用空调属于传统业务，保持营收稳定，预计2024-2026年实现收入分别为1.20亿元、1.25亿元、1.15亿元，毛利率分别为23.50%、23.80%、24.00% [11] 可比公司估值对比 - 选取英维克（002837.SZ）、同飞股份（300990.SZ）、高澜股份（300499.SZ）作为可比公司 [13] - 申菱环境的PE（2024E）为37.9倍，PE（2025E）为24.4倍，PE（2026E）为21.3倍 [13]

华 发 集 团 旗 下 企 业 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------|----------------------|------------------------------------------------------------------------|----------------------------------|----------------| | 2024 年 12 月 04 日 \n集成电路 | | | 行业研究●证券研究报告 \n行业快报 | | | 国产替代有望再加速，数字芯片多维共振前景 | 投资评级 | 领先大市 | | (维持) | | 广阔 | 首选股票 | | | 评级 | | 投资要点 | | | | | | 1、12 月 2 日，美国对中国半导体产业发起了新一轮大规模出口管制，其中包括进 | 一年行业表现 | | | | | 一步加严对半导体制造设备、软件工具、存储芯片 ...

行业投资评级 - 领先大市(首次) [2] 报告的核心观点 - PEEK材料空间广阔，国内企业积极布局 [2] 投资要点 - PEEK性能优异，应用广泛：聚醚醚酮（PEEK）是由帝国化学（ICI）1978年开发的一种热塑性超高性能特种工程塑料，具有优异的机械性能、耐热、耐磨、耐腐蚀、阻燃性、生物相容性、绝缘性能、易加工等特性，可与玻璃纤维或碳纤维复合制备增强材料，在电子电器、机械仪表、交通运输、医疗器械、航空航天等众多领域内获得广泛应用 [2] - 全球PEEK消费量增长：2012年全球PEEK消费量为3590吨，2019年达5835吨，年均增长率7.19%，预计2019-2022年全球PEEK总需求量将以年均9.0%的增长率逐步增加，到2022年PEEK材料的全球市场需求预计可达到7560吨 [2] - 全球PEEK市场容量增长：根据Emergen Research数据，全球PEEK市场容量在2019年为7.21亿美元，预计到2027年将增长至12.26亿美元，年均复合增长率为6.8% [2] - 全球PEEK消费区域分布：全球PEEK消费区域主要集中在欧洲、北美和中国，2019年消费量占比分别为35.3%、26.6%、24.0%。欧洲是PEEK最大市场，相关产业发展相对成熟。随着中国经济和技术迅猛发展，产业不断升级，中国已成为继欧洲和美国外最大PEEK消费市场，增速远超全球平均水平 [2] - 中国PEEK产品需求量增长：中国PEEK产品需求量从2012年的80吨增长至2021年的1980吨，年均复合增长率达到42.84%。根据沙利文预测，中国PEEK产品需求量在2022年至2027年期间继续以16.82%年复合增长率增长，预计2027年将达到5079吨 [2] - 全球PEEK下游应用领域分布：2019年PEEK材料在交通运输应用最多，占比40.2%，工业领域、电子信息、医疗健康及其他占比分别为25.3%、24.4%、10.1%。随着市场对PEEK特性理解的不断加深，以及PEEK树脂产量和工艺不断提升，其消费量也将逐步增加，应用领域也不断拓展 [2] - 人形机器人领域应用：在人形机器人领域，其对材料轻量化、高强度、高精度等要求与PEEK材料的性能高度契合，国内已有厂家将PEEK材料应用于人形机器人的关节、轴承、齿轮等部件，形成配套生产链 [2] - 全球PEEK生产厂商竞争格局：目前，全球PEEK生产厂商呈现"一超多强"竞争格局。英国威格斯是全球最大PEEK生产商，产能达7150吨/年；比利时索尔维现有PEEK产能2500吨/年，生产基地主要集中在印度，产品主要出口欧洲和日本；德国赢创PEEK产能1800吨/年，其主要生产主体位于中国，产品主要出口欧洲。国内PEEK厂商包括中研股份、吉大特塑、鹏孚隆、山东浩然、山东君昊、吉林聚科等，2021年产能分别为1000、500、200、300、80、200吨。2021年中国整体PEEK材料消费量为1980吨，国内厂商实际产量约1154吨，部分需求通过进口满足 [2] - 国内企业积极布局PEEK产能：为满足国内PEEK材料旺盛需求，企业积极布局加码，在建产能包括鹏孚隆760吨、山东君昊1700吨、吉林聚科1500吨、盘锦伟英兴(威格斯)1500吨、沃特股份1000吨等，合计在建产能6460吨，预计在2023年至2027年期间正式投产运行 [2] - PEEK树脂合成工艺难度大：PEEK树脂的合成工艺难度较大，在PEEK树脂研发成功后的近50年中，全球范围内也仅有英国威格斯、比利时索尔维、德国赢创、中研股份4家产能达到千吨级。由于形成高质量、批次稳定的PEEK树脂生产能力对技术、研发投入、工艺细节积累要求较高，因此在实现了有效新增产能后，PEEK材料厂商要实现有效的新增产量仍需较长时间 [2] 关键原材料 - 氟酮（DFBP）为关键原料：PEEK属于合成树脂，原材料主要包括氟酮、对苯二酚、二苯砜和碳酸钠等。据兴福新材招股书，氟酮（DFBP）是合成PEEK关键原材料，每生产1吨PEEK消耗约0.8吨氟酮单体。全球DFBP消费量从2019年的5105吨增长至2023年的6647吨，复合增长率为6.82%，并将

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市”，维持评级 [2] 报告的核心观点 - 国产替代有望再加速，数字芯片多维共振前景广阔 [2] 投资要点 - 美国对中国半导体产业发起新一轮大规模出口管制，包括加严对半导体制造设备、软件工具、存储芯片等物项的对华出口管制，并将136家中国实体增列至出口管制实体清单。同时，美国政府扩大了其“外国产品规则”的适用范围，以限制美国、日本和荷兰制造商向中国的某些芯片工厂出口在世界其他国家/地区生产的芯片制造设备 [2] - 中国汽车工业协会、中国互联网协会、中国半导体行业协会和中国通信企业协会先后发表声明，呼吁国内企业审慎选择采购美国芯片 [2] - 以“智·塑·未·来，AI·FUTURE”为主题的“亿道科技日”活动在深圳湾1号鹏瑞莱弗仕酒店隆重举办。本次科技日聚焦人工智能（AI）领域的最新产品和技术，隆重推出AI眼镜全链路解决方案SW3010、革新性的智能软件产品亿道企业AI工作台，以及AI在移动产品线、固定式产品线、智能应用软件及车载产品线等方面的应用实践 [2] - 四大协会齐发声，芯片国产化有望再加速：考虑到美国持续扩大对中国半导体产业的出口管制，短期内该趋势并没有呈现出弱化的可能，芯片国产化一直是中国需要解决的重点问题。本轮美国发起的新一轮大规模出口管制对于半导体国产链是一剂强烈的催化剂，未来芯片产品国产化从终端市场和供应环节都有望迎来再加速 [2] - 根据美国半导体产业协会（SIA）发布的2024年Factbook白皮书显示，2023年，美国半导体公司在全球主要地区均保持市场份额领先地位，在中国接近1543亿美元的市场规模中，美国半导体公司占据53.1%的市场份额，对应约819亿美元的市场总值。芯片国产化仍然拥有巨大的成长空间 [2] - AI眼镜多厂商新品频发布，端侧应用产业景气度持续走高：智能可穿戴设备的需求增长，以及生成式人工智能大模型的崛起，正在将AI音频眼镜推向更广的市场。在短期内AR眼镜用户画像较为模糊背景下，智能音频眼镜以替代耳机功能为切入口，以眼镜（矫正视力/装饰）为载体，搭配AI提高体验与卖点，有望开辟音频新赛道。据VR陀螺统计，目前已公开、被披露入局AI眼镜的厂商高达36家（含海外），产品数量预计超过50+。AI眼镜目前处于从概念到场景落地期，目前全球销量仍然在百万级水平，未来具备广阔的市场前景 [2] - IDC报告显示，2024年上半年，中国AR/VR头显出货23.3万台，同比下滑29.1%。其中AR出货2.0万台，同比上涨101.7%；VR出货4.5万台，同比下滑65.5%。根据wellsennXR数据及预测，2023年全球眼镜销量约15.6亿副，全球眼镜市场规模约1500亿美元。预计十年后，全球眼镜销量将达20亿副左右，市场规模将接近2000亿美元 [2] 相关报告 - 汇顶科技：公司快报-汇顶科技（603160.SH）：筹划收购云英谷控制权，业务协同助力强者更强 [2] - 道通科技：公司快报-道通科技（688208.SH）首次覆盖：汽车电子业务基本盘稳健，数字能源业务开启第二成长曲线 [2] - 华勤技术：公司快报-华勤技术（603296.SH）三季报点评：多业务齐发力，2024年Q3单季度营收创新高 [2] - 力合微：公司快报-力合微（688589.SH）：自主PLC核心技术，持续拓展应用新场景 [2] - 瑞芯微：公司快报-瑞芯微（603893.SH）业绩预告点评：预计Q3收入创历史新高，多料号进入需求释放期 [2] - 全志科技：公司快报-全志科技（300458.SZ）业绩预告点评：下游市场需求回暖，积极拓展各产品线 [2]

行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市(维持)” [2] 报告的核心观点 - 政策持续深化推动人工智能与教育相结合，人工智能与教育的融合创新或已成为未来教育重要趋势 [2] - 人工智能等相关技术正在引领教育变革，推动教育数字化转型 [2] - 教育中传统“师—生”二元结构正在转向“师—生—机”三元结构，将推进现有智能教育应用生态的转变 [2] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 教育部办公厅印发通知，探索中小学人工智能教育实施途径，加强中小学人工智能教育 [2] - 通知明确加强中小学人工智能教育的总体要求，构建系统化课程体系，实施常态化教学与评价，开发普适化教学资源，建设泛在化教学环境，推动规模化教师供给，提出2030年前在中小学基本普及人工智能教育 [2] 技术层面 - 技术层面分为四个层次：基础设施层、大数据层、算法层和应用层 [2] - 基础设施层以云平台为基础，提供强大的计算能力 [2] - 大数据层汇集教育教学实践中的各种管理数据等提供数据基础 [2] - 算法层提供各种开发框架和计算机视觉等先进算法，是促进教育发展的动力 [2] - 在应用层面，按照探索如何利用人工智能技术推动教育场景的智慧转型，包括学习、教学、管理和评价等方面划分为四类：面向教育者的教学场景和管理场景，以及面向受教育者的学习场景和考试场景 [2] 市场规模 - 根据艾瑞咨询统计，截至2023年，我国AI+教育B端市场规模约为213亿元 [2] - 未来3年内，随着AI大模型等技术的进一步成熟，市场规模的增长预计将保持超过20%的复合增长率 [2] - 2023年中国教育智能硬件市场规模约为512亿元，预计2023年硬件端AI技术的贡献率约为11% [2] - AI技术的嵌入带来教育智能硬件销量增长，2023年在线教育市场规模2628亿，AI贡献率7% [2] - 预计到2027年，AI在在线教育市场中的贡献率将增长至16%左右 [2] 应用场景 - AI+教育已在校内外多点应用，其中中小学教育应用或已步入成熟度阶段 [2] - 学段维度：中小学阶段在校内场景中，考试测评应用成熟度较高，其次是教学应用；校外场景中，以居家学习场景为主 [2] - 此外，语言学习应用生态相对完善，该场景对多模态数据要求相对较低，且学习标准较为统一 [2] - 成年人教育阶段、早幼教阶段的AI+教育应用成长空间较大 [2] 投资建议 - 相关政策持续引导，智能化教育与智能教育工具共助行业发展 [2] - 建议关注：盛通股份、中公教育、昂立教育、凯文教育、行动教育、豆神教育、传智教育、学大教育等 [2]

华 发 集 团 旗 下 企 业 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------|--------------------------|----------------------------------------------------------------------|----------------------------------|----------------| | 2024 年 12 月 03 日 \n电气设备 | | | 行业研究●证券研究报告 \n行业快报 | | | 《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》发布， | 投资评级 | | 领先大市(维持 | ) | | 电力市场三步走战略明确 | 首选股票 | | 评级 | | | 事件点评 | | | | | | 11 月 29 日，《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》发布会在京举行。《蓝皮书》 | 一年行业表现 | | | | | 提出"三步走"战略：第一步，到 ...