国内经济及通胀：PMI回落，物价稳定。 消费：保持平稳。 叶彬 分析师 执业证书编号:S0530523080001 yebin@hnchasing.com 投资：筑底企稳。 策略专题 经济金融高频数据周报（03.18-03.22） 投资要点 必需品消费平稳，2024 年 03 月 18 日柯桥纺织价格指数为 104.85 点，较前周减少 0.73 点；可选品消费走弱，中国乘用车当周日均销 量为 6.73 万辆，较上周增加 3.16 万辆。 2024 年 03 月 24 日 证券研究报告 全球经济及通胀：经济增速走低，通胀水平震荡。 全球经济增速有所上行，2024 年 03 月 22 日波罗的海干散货指数 (BDI)当周平均值为 2306.2 点，较上周减少 51.00 点；通胀水平高位 震荡，CRB 商品价格指数当周平均值为 286.39 点，较上周增加 5.40 点。 国内经济增长动能平稳，2024年02月中国官方制造业PMI为49.1%， 较上月下降 0.1 个百分点；通胀趋于平稳，2024 年 03 月 14 日中国 猪肉当周平均价为 24.81 元/公斤，较上周减少 0.01 元/公斤。 工业生产：主 ...

业绩总结 - 公司在2023年实现营收和净利润的稳健增长，营收达到11.87亿元，净利润为4.92亿元[1] - 主动脉支架和术中支架产品销量增长明显，主动脉支架销量达48664个，收入为9.40亿元，术中支架产品销量同比增加20.74%[2] 研发投入 - 公司加大研发投入，研发费用同比增加25.70%至1.73亿元，推动多款产品上市，包括主动脉业务、外周介入和肿瘤介入产品[3] 海外市场拓展 - 公司海外市场覆盖率不断提升，海外收入达0.82亿元，覆盖欧洲、拉美、东南亚等31个国家[4] 未来展望 - 公司预计2026年营业收入将达到25.69亿元，净利润将达到10.63亿元，每股收益将达到12.85元，市盈率将降至14.30，市净率将降至2.90[9] 风险提示 - 报告中提到，投资和服务可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议[12] - 投资有风险，需谨慎，不应将本报告作为唯一参考因素[13] - 报告版权仅为公司所有，未经许可不得复制、发表、引用或传播[14]

业绩总结 - 华泰证券2023年实现营业收入365.78亿元，同比增长14.19%[1] - 华泰证券2023年归母净利润127.51亿元，同比增长15.35%[1] - 华泰证券2023年基本每股收益为1.35元，同比增长14.41%[1] 用户数据 - 公司自营、资管业务是业绩增长的主要驱动力[1] - 公司自营业务规模和收益率均增长，投资收益率同比增长76.23%[1] - 华泰资管业务规模稳定，资产管理业务规模4755.09亿元，同比略下滑0.86%[4] 未来展望 - 公司致力于科技赋能下的财富管理和机构服务发展战略[5] - 公司有望加速探索AI技术与金融领域的深度融合，数字化转型有望释放价值[6] - 公司预计2024/2025/2026年归母净利润分别为132.77/149.77/161.66亿元，对应增速分别为+4.13%/+12.8%/+7.94%[6] 新产品和新技术研发 - 公司有望加速探索AI技术与金融领域的深度融合，数字化转型有望释放价值[6] 市场扩张和并购 - 公司维持"买入"评级，目标价格合理区间为20.98元~24.79元[6] 其他新策略 - 公司2026年预计每股收益为1.78元，同比增长6.58%[9] - 公司2026年预计P/E比率为8.01，P/B比率为0.70[9] - 公司投资评级系统中，买入评级对应投资收益率超越沪深300指数15%以上[10]

业绩总结 - 公司在2023年实现营业收入639.05亿元，归母净利润7.63亿元，同比增长明显[1] - 公司中重卡销量恢复速度优于行业整体，市占率达到20.1%，盈利能力大幅修复[1] - 公司在天然气重卡领域表现突出，市占率达到33.55%，继续保持行业领先地位[2] - 公司已全面布局新能源及智能化路线，产品组合丰富，未来有望保持市场领先位置[2] 未来展望 - 公司与华为签署战略合作框架，共同打造自动驾驶产品，预计2025年可实现示范运营[3] - 公司加快海外布局，已在40个国家和地区拓展超过百家核心经销商，海外销量持续增长[4] 市场扩张和并购 - 公司预计2024-2026年营收和净利润将持续增长，短期内业绩有望优化，长期发展前景看好[6] - 公司维持“买入”评级，市净率合理区间为9.7-10.8元，未来发展潜力值得期待[6] 风险提示 - 原材料价格波动、市场竞争、汇率波动、宏观经济恢复不及预期是公司面临的风险[7] 2026年展望 - 2026年预计公司营业收入将达到88,921.83百万元，较2022年增长132.6%[9] - 2026年预计公司归属母公司股东净利润将达到1,880.71百万元，较2022年增长411.7%[9] - 2026年预计公司每股收益将达到0.41元，较2022年增长412.5%[9] - 2026年预计公司净资产收益率(ROE)将达到7.05%，较2022年增长454.5%[9] - 2026年预计公司资产负债率将达到66.14%，较2022年增长13.7%[9]

业绩总结 - 海尔智家2023年全年营业收入达到2614.28亿元，同比增长7.3%[1] - 海尔智家2023年归母净利润达到165.97亿元，同比增长12.8%[1] - 海尔智家2023年海外营收达到1356.8亿元，同比增长7.6%[2] - 海尔智家2023年毛利率同比提升至31.5%，净利率提升至6.4%[4] - 海尔智家预计2024-2026年营业收入分别为2821/3049/3292亿元，归母净利润分别为182/201/224亿元[5] - 2026年公司预计营业收入将达到3292.14亿元，较2022年增长35.1%[7] - 2026年每股收益预计为2.38元，较2022年增长52.6%[7] - 2026年净资产收益率预计为14%[7] 业务发展 - 海尔智家2023年冰洗业务保持优势，各业务分别实现增长[2] - 冰箱、洗衣机业务巩固领先地位，厨电产品创新引领市场，家用空调业务加大研发投入[2] 风险提示 - 海尔智家风险提示包括原材料价格波动风险、汇率波动风险和需求不及预期[5] 投资评级 - 公司投资评级系统中，买入评级表示投资收益率超越沪深300指数15%以上[8]

全球经济 - 全球经济增速走低，波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为2306.2点，较上周减少51.00点[2] - 美国经济不确定指数为120.58点，较上月减少10.74点；欧洲经济不确定指数为275.20点，较上月减少46.58点[12] - CRB商品价格指数当周平均值为286.39点，较上周增加5.40点，显示全球通胀水平高位震荡[14] 中国经济 - 中国官方制造业PMI为50.8%，较上月上升1.7个百分点；中国猪肉当周平均价为24.98元/公斤，较上周增加0.17元/公斤[3] - 中国高炉当周开工率为76.58%，较上周减少0.34个百分点；螺纹钢主要钢厂开工率为39.68%，较上周上涨0.67个百分点[5] - 房地产投资回暖，30大中城市商品房周度日均成交面积为30.12万平方米，较上周增加6.72万平方米[8] 行业数据 - 半导体指数走高，费城半导体指数周度日均值为4812.94点，较上周减少45.66点；光伏行业综合价格指数为17.77点，较上周减少0.23点[8] - 光伏行业综合价格指数(SPI)为17.77点，较上周减少0.23点，显示行业景气度下降[49] 市场数据 - 出口集装箱运价指数为1208.42点，较上周减少36.41点；中国主要港口外贸货物吞吐量当月值为42693.19万吨，较去年同期增加3581万吨[8] - 2024年03月24日，北京地铁客运量周度日平均值为1013.58万人次，较上周增加13.15万人次[31] - 2024年03月24日，中国电影票房收入为39900万元，较上周减少14200万元[35]

报告的核心观点 - 2024年2月27日至3月26日,有色金属板块上涨9.35%,领先大盘8.81个百分点,在申万31个一级子行业中排名第1位 [1][2][3] - 贵金属方面,黄金价格中枢持续抬升,中长期看好金价中枢上涨 [11][12][13] - 基本金属方面,LME铜、铝、锌、锡价格上升,LME镍、铅价格下降,LME库存变动方面,LME镍、铅库存增加,LME铜、铝、锌、锡库存减少 [14][15][16][17][18][19][20] - 新能源相关小金属方面,碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂价格呈现触底反弹态势,三元材料价格反弹,镍盐、钴盐价格上涨 [18][19][20][21][22][23][24][25][26][27] 行业研究报告目录总结 1. 行情回顾 - 2024年2月27日至3月26日,有色金属板块上涨9.35%,领先大盘8.81个百分点 [1][2][3][7][8][9] - 有色金属板块139支个股中,109支个股上涨,30支个股下跌 [9][10] 2. 板块情况 2.1 贵金属 - 美联储距离降息时点越来越近,黄金价格中枢持续抬升 [11][12][13] 2.2 基本金属 - LME铜、铝、锌、锡价格上升,LME镍、铅价格下降,LME库存变动 [14][15][16][17][18][19][20] 2.3 新能源相关小金属 - 碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂价格呈现触底反弹态势,三元材料价格反弹,镍盐、钴盐价格上涨 [18][19][20][21][22][23][24][25][26][27] 3. 行业动态 - 自然资源部提出要千方百计找大矿、找好矿、找急需的矿 [20] - 铜冶炼企业在京座谈会形成共识,推进铜原料结构调整、调整冶炼生产节奏、提高准入门槛及严控铜冶炼产能扩张 [21] - 《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》提出提升稀土、稀有金属等战略性矿产资源保障能力 [22] 4. 投资建议 - 贵金属领域建议关注紫金矿业、银泰黄金、中金黄金、湖南黄金 [22][23][24] - 新能源汽车相关小金属领域建议关注华友钴业、中矿资源 [22][25] - 维持行业同步大市评级 [28] 5. 风险提示 - 美联储超预期加息、美元持续走强、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧 [29]

业绩总结 - 公司上市三年完成倍增目标，2023年营业收入同比增长41.26%，归母净利润同比增长68.17%[1] - 毛利率提升，销售净利率同比提升1.92%，全年净利率达到10.27%[2] - 预计公司2024-2026年实现营业收入同比增长31.77%/24.15%/19.67%，归母净利润同比增长31.89%/28.10%/18.56%[5] - 2026年公司预计营业收入将达到4043.21百万元，较2022年增长了176.19%[7] - 2026年公司预计归属母公司股东净利润为419.78百万元，较2022年增长了237.68%[7] - 2026年公司预计每股收益将达到0.93元，较2022年增长了232.14%[7] 产品和市场 - “大包装+散称”战略推动产品矩阵优化，收入高增，产品矩阵中鱼制品收入占比超过50%[1] - 公司下一个三年规划为继续倍增，聚焦核心产品深海小鱼和鹌鹑蛋，多元发展豆制品[3] 投资评级 - 公司投资评级系统中，买入评级表示投资收益率超越沪深300指数15%以上[8] - 公司投资评级系统中，卖出评级表示投资收益率落后沪深300指数10%以上[8] 风险提示 - 报告提醒投资者，公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作出保证，投资者应自行关注信息的变化[9] - 公司报告强调，报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议，投资者应自行承担投资决策的风险[10] - 报告内容提醒投资者市场有风险，投资需谨慎[11] 版权声明 - 报告版权仅为公司所有，未经书面许可不得复制、发表、引用或传播[12] - 公司保留对外散发报告行为的法律责任追究权利[13] 联系信息 - 公司联系信息包括网址、地址、电话、传真等[14]

业绩总结 - 泰格医药2023年实现营业收入73.84亿元，同比增长4.21%[1] - 公司境外收入为31.50亿元，同比下降9.60%，但境外临床服务能力不断提升[2] - 公司2023年净新增合同金额为78.50亿元，同比下降18.8%，但累计待执行合同金额为140.80亿元，同比增长2.10%[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现归母净利润分别为24.46/29.59/34.44亿元，EPS分别为2.80/3.39/3.95元，维持“买入”评级[5] - 2026年预计公司营业收入将达到11731.86百万元，较2022年增长65.5%[8] - 2026年预计公司净利润将达到3443.57百万元，较2022年增长71.1%[8] - 2026年预计公司每股收益将达到3.95元，较2022年增长71.7%[8] - 2026年预计公司市盈率将降至13.47，较2022年下降41.8%[8] - 2026年预计公司市净率将降至1.64，较2022年下降30.9%[8]

股市数据 - 上证指数收盘价为3054.64，涨跌幅为0.54%[1] - 深证成指收盘价为9612.75，涨跌幅为0.60%[1] - 创业板指收盘价为1884.09，涨跌幅为0.06%[1] - 科创50收盘价为808.67，涨跌幅为0.47%[1] - 北证50收盘价为892.73，涨跌幅为3.42%[1] - 沪深300收盘价为3569.99，涨跌幅为0.22%[1] - A股市场总市值为480983亿元，流通市值为370002亿元[1] - A股市场上证指数市盈率为10.87，市净率为1.18[1] 货币和融资数据 - 中国2月货币供应量M2同比增长8.7%[1] - 央行前两个月社会融资金额累计新增8.06万亿元[1] 市场趋势 - 上周A股市场整体呈现震荡上行态势，市场风险较大，但机会仍大于风险[3] - 沪深两市日均成交额为10315.52亿，较前一周上升4.87%[3] - 美元兑人民币(CFETS)收盘点位为7.1965，涨幅为0.07%[3] 政策和经济展望 - 资本市场利好政策持续释放，将提振A股市场做多情绪[5] - 预计2024年经济将以自然修复、温和复苏为主，上市公司业绩复苏节奏或偏慢[6] - 2024年第一季度中国经济处于缓慢复苏阶段，政策发力将决定市场走势[7] 公司业绩和新闻 - 宁德时代2023年实现归母净利441亿元，同比增长44%[24] - 中矿资源完成收购赞比亚Kitumba铜矿65%股权交易[25] - 捷成股份发布AI智能创作引擎ChatPV，提升视频创作效率[27] - 百济神州-U获得FDA批准，预计2024年下半年在美国上市[28] - 平安银行2023年全年净利润464.55亿元，同比增长2.1%，分红比例大幅提高至30%[30] - 长缆科技2023年实现营收10.42亿，净利润0.72亿，经营净现金流2.09亿，业绩大幅改善[33] - 邵阳液压拟以不超过16.67元/股回购部分公司股份[32]