机构：申万宏源研究 研究员：罗钻辉/金黎丹 事件：公司近日发布2025 年三季报。2025 年前三季度公司实现营收56.39 亿元，同比增加42.57%；实 现归母净利润1.07 亿元，同比减少58.69%。2025 年单三季度公司实现营收19.22 亿元，同比增加 11.57%；单三季度实现归母净利润-0.74 亿元，2024 年单三季度实现盈利3.04 亿元。 生猪出栏保持高增长：2025 年前三季度商品猪出栏同比增加63.6%，有望完成全年生猪400 万头出栏目 标。前三季度，公司生猪出栏量293.42万头，其中，商品猪、仔猪、种猪出栏量分别为288.02 万头、 5.05 万头、0.45 万头。2025 年三季度末，公司生产性生物资产6.82 亿元，较6 月末+12.5%。2025 年1-9 月，公司生猪养殖业务PSY 升至29 头左右，料肉比微降至2.57，单三季度生猪养殖效率有所改善。 低猪价致利润承压：2025 年H1，受益于原料成本低位运行和养殖成本下降，生猪养殖行业整体处于盈 利区域。进入3 季度，猪价在9 月中下旬开始回落并进入行业平均亏损区域。受生猪市场价格影响，公 司三季度单季度出现亏 ...

11月6日，小马智行正式在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码2026。本次港股IPO中，小马智行悉数行使发售量调整权，共计发行约4825万股。若 承销商的超额配售权悉数行使（即绿鞋后），集资额可达77亿港元，成为全球自动驾驶行业规模最大IPO，同时是港股AI领域募资额最高的新股。 当前，小马智行正积极拓展全球战略版图，在欧洲、东亚、中东等市场寻求机遇。通过携手当地相关部门构建强大的本地化合作生态，推动L4级自动驾 驶技术的本土开发、部署与商业化应用。 "美股+港股"双重主要上市结构组成，将为小马智行下一阶段的Robotaxi量产、千辆级车队规模化部署及海外业务拓展，构建更加稳定、多元的资本基 础。随着本次港股上市完成，公司已具备纳入港股通标的资格，内地投资者可直接通过该机制进行投资，有望显著增强南向资金参与度，持续优化公司投 资者结构并提升流动性水平。 2024年11月，小马智行在美国纳斯达克以股票代码"PONY"成功上市，成为"全球Robotaxi第一股"；不到一年后在港股挂牌，标志着正式构建起"美股+港 股"双重主要上市架构。 小马智行成功实现港股与美股双重上市，是南沙区 长期精准培育战略性新兴产业的重 ...

（图说：观众在乌镇峰会互联网之光博览会体验AI眼镜"桐小乌"伴游体验） "小宝，帮我导航去互联网之光博览中心。"参会者只需轻声指令，乌镇峰会智能体"桐小乌"即刻在镜片 上呈现最优路线，并语音介绍大会亮点。融合高德导航与支付宝原生AI视觉搜索产品"探一下"，"桐小 乌"不仅能实时识别周边环境进行讲解，还支持"看一下支付"完成消费，构建了从导览到服务的全链路 智慧体验。"这完全改变了传统的参会模式，信息获取变得如此自然流畅。"一位连续多年参会的媒体记 者如此评价。 （图说：在乌镇，佩戴搭载了蚂蚁gPass技术的AI眼镜，开启全新伴游参会体验） 正在浙江乌镇举行的2025年世界互联网大会乌镇峰会，因科技而不同。 让参会者耳目一新的是其浓厚的科技氛围和创新的智慧体验，为参会者带来了一场别开生面的数字盛 宴。带上AI眼镜沉浸式导览，用AI让古籍重生，现场AI为你义诊，支付宝"碰一下"可以快速过闸、自 助买单、资料收藏等。这背后是大会主办方联合蚂蚁集团推出的科技创新设计。 在乌镇AI眼镜数字伴游体验区，佩戴搭载gPass可信连接技术的AI眼镜，唤醒大会智能体"桐小乌"，就 能开启全新的参会方式。这项全球首个智能终端可信连 ...

智通财经APP讯，加科思-B(01167)发布公告，于2025年11月6日斥资53.1万港元回购7.65万股。 ...

智通财经记者 | 李科文 智通财经编辑 | 谢欣 智通财经记者从招股书中获取 旺山旺水的研发平台与在研项目能否支撑这一估值，是市场持续关注的焦点。 未能大卖的新冠药 旺山旺水被资本市场知晓是因为其和君实生物共同研发的口服核苷类抗新冠病毒药物氢溴酸氘瑞米德韦 片（商品名"民得维"，项目名VV116）。 11月6日，创新药公司旺山旺水登陆港交所上市。 截至上市当日收盘，旺山旺水的总市值约137亿港元，报82港元/股，涨145.73%。 本次IPO，旺山旺水计划全球发售1759.78万股H股（占发行完成后总股份的10.50%），其中90%为国际 发售、10%为公开发售，另有15%超额配股权。发售价定为33.37港元，按此计算市值约58.73亿港元。 生物科技公司的投资逻辑通常聚焦于两方面：一是管线所依托的平台潜力，二是核心项目的临床数据表 现。对于尚处研发早期、距离商业化仍有距离的创新药企业而言，临床数据往往成为市场评估价值的关 键依据。若管线技术能够获得国际药企授权或合作，往往也会带动资本市场的积极反应。 旺山旺水三条核心管线是国产新冠治疗药物氢溴酸氘瑞米德韦片、被称为"最贵国产伟哥"盐酸司美那非 片和治疗抑郁症 ...

近半年来，每当金价突破历史高点，我们总能看到"抢购黄金"的新闻。 智通财经记者 杨睿贤 王亚赛 图源：公开报道 似乎金价越涨、金店生意越红火。 然而，在现实生活中，金价暴涨，金店的生意却没有那么好做，尤其是对于三四线城市的加盟店来说，金价的持续攀升，带来的往往不是狂欢，而是更惨 淡的生意和关店的抉择。 世界黄金协会的数据显示，作为"金饰消费"的黄金需求自去年四季度以来明显萎缩，全球需求量从单季度548.7吨下降至371吨。而以投资为目的的"黄金 ETF及类似产品"需求则从18.7吨爆发性增长至221.7吨，激增10.86倍。这意味着，市场的热闹属于投资者，而非金店与金饰消费者。值得注意的是，就在 投资需求如此火爆之际，11月1日，财政部、税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，黄金交易税收新规落地。 从头部金店披露的最新财报中，我们也能直观感受到金价大涨后的金店生意不好做。 关店潮起，周大福一年关店近千家 根据周大福2025年报显示，其中国内地零售点从2021年的4,452家连年增长至2024年的7,407家，在2025年净关闭905家门店，缩水至6,501家，日均关店2.5 家，结束了此前连续多年的扩张 ...

磷化工景气有望延续。 今日（11月6日）市场全天震荡走强，沪指重返4000点上方，创业板指午后涨超2%。有色板块集体拉升；机器人概念股活跃，方正电机（002196）等涨 停。CPO等算力硬件股走高；海南、旅游、影视短剧、零售等板块逆市下跌。 中国铝业（601600）、闽发铝业（002578）、常铝股份（002160）、南山铝业（600219）等涨停，云铝股份（000807）涨近9%。中国铝业（601600）股 价创近15年新高。机构表示，当前铝价持续上行，电解铝行业毛利达5538元/吨，环比增长3.35%，库存持续去化，国内运行产能逼近上限，2026年或现供 给短缺。 磷化工板块今日领涨两市 磷化工板块今日领涨两市，清水源（300437）"20cm"涨停，云天化（600096）、芭田股份（002170）涨停，湖北宜化（000422）、兴发集团 （600141）、新洋丰（000902）等股涨幅靠前。 消息面上，生意社的数据显示，黄磷指数11月5日上涨4%，近两周累计涨幅超过7%。本轮涨价源于湿法磷酸装置集中减停产及下游电解液原料需求恢 复，产业链出现明显结构性修复。 根据百川盈孚，近期，磷化工原料黄磷连续上涨。 ...

事件概述 - 顺义警方抓获编造某品牌新能源汽车充“劣质电”导致自燃谣言的陈某 [1] - 陈某为恶搞利用网传汽车自燃图片杜撰内容并在短视频平台发布引发关注 [1] - 涉案谣言视频已下架 [1] 公司影响 - 理想汽车确认案件中所指品牌为公司自身 [1] - “劣质电”谣言对公司及品牌形象、用户权益产生较大负面影响 [1] - 理想汽车感谢公安部门依法处理以净化网络环境 [1] 行业监管环境 - 北京警方正深入推进打击网络谣言专项行动依法惩治相关违法犯罪活动 [1] - 公安机关将坚决依法查处蓄意编造散布谣言扰乱公共秩序的行为 [1]

11月6日，速腾聚创（02498）股价盘中快速上涨，截至收盘上涨 2.79%，报33.84港元。智通财经APP数据显示，当日资金净流入达1122.22万港元。 早在2017年，公司便启动激光雷达核心技术芯片化探索，如今已实现从激光发射、扫描控制到信号接收与处理的全链路芯片自研，并获得AEC-Q100车规级 认证。其自研的大面阵SPAD-SoC芯片，将接收系统与回波识别功能高度集成，显著精简系统架构、降低功耗，为数字激光雷达的规模化量产奠定基础。 核心应用场景中，速腾聚创数字激光雷达已实现"多点开花"的商业化落地。车载ADAS领域，凭借全栈芯片化与全面数字化技术突破，公司2025年推出长距 激光雷达EM平台，1月、4月相继发布EM4、EMX两款产品，发布不到半年便斩获全球8家头部整车厂45款车型定点。据Yole数据，2024年，速腾聚创在全 球车载激光雷达市占率达26%，稳居全球第一。截至2025年6月，公司已累计交付100万台车载激光雷达，成为全球首家达成这一里程碑的企业。 数据来源：智通财经APP 值得注意的是，近期，全球顶尖资管机构先锋领航与贝莱德对速腾聚创展开密集增持行动。富途牛牛数据显示，2025年三 ...

智通财经APP讯，南华金融(00619)发布公告，于2025年11月6日，公司间接全资附属公司力辉投资有限 公司(力辉)与中国公民朱马炮先生(其为北京中安航信科技有限公司的主要股东及董事)订立谅解备忘 录，内容有关建议于中国香港成立一间合营公司，而力辉将为其主要股东。中安航信科技主要从事设 计、生产及国内销售安防及防暴产品，包括但不限于(1)声波拒止系统;(2)防暴设备;(3)无人机及反无人 机系统;(4)就上述产品的新型材料(统称"该等产品")，及为客户提供该等产品的整体解决方案和运维服 务。而该等产品广泛应用于海上执法、机场码头、边境管控、峰会安防、应急管理、防暴处突、无人值 守及全球安防等。 根据谅解备忘录，该合营公司拟从事以下业务：(1)向全球市场推广及销售该等产品;(2)就该等产品向海 外客户提供相关技术支援及解决方案;(3)对该等产品进行研发以提升功能及质量，满足海外市场需求。 力辉暂定负责协助合营公司在中国香港及╱或其他海外国家或地区建立销售团队。朱马炮先生暂定负责 贡献其管理及技术知识，为合营公司引入相关技术人员，并尽其最大努力促使中安航信科技向合营公司 之海外客户销售该等产品。 董事会相信， ...