腾讯控股股价走势分析 - 最新报价504港元 上涨1 69% 站稳10日均线501 95港元上方 但受制于30日均线506 87港元压力 60日均线499 95港元提供重要支撑 [1] - RSI指标47显示中性偏弱 MACD和保力加通道发出卖出信号 移动平均线呈现买入信号 技术指标矛盾导致短期走势充满变数 [1] - 下方支撑位488港元和471港元 上方阻力位519港元和536港元 上升概率56% 但5日振幅仅2 2%显示市场观望情绪浓厚 [2] 衍生品表现回顾 - 7月9日腾讯股价上涨1 19%时 中银认购证29579两日涨幅达22% 13873涨幅18% 显示温和上涨行情中认购证的放大效应 [5] - 牛证方面 摩通牛证65043上涨11% 瑞银牛证65136上涨9% 高杠杆产品在正股涨幅有限时仍能创造可观回报 [5] 窝轮产品推荐 - 中银认购证29579行使价560 5港元 提供14 5倍杠杆 溢价最低且引伸波幅理想 成本效益出色 [8] - 中银认购证13873行使价563 5港元 杠杆达17 2倍 适合追求更高杠杆的投资者 [8] - 中银认沽证17569和瑞银认沽证16669分别提供14 3倍和16倍杠杆 行使价447 8港元和443 13港元 中银认沽证引伸波幅最低风险控制更佳 [8] 牛熊证产品精选 - 滙丰牛证69321和瑞银牛证69944分别提供20 2倍和19倍高杠杆 收回价485 8港元和484港元 瑞银牛证溢价最低为看多投资者首选 [11] - 法兴熊证60438和瑞银熊证61324提供29 6倍高杠杆 收回价522港元和520港元 适合预期腾讯回调的激进型投资者 [11]

产品发布与定价 - 乐道L90正式开启预售 定位家庭纯电大三排SUV 整车购买预售价27 99万元起 采用BaaS后价格低至19 39万元起 结合首发优惠实际BaaS预售价19 09万元 [1] - 预售价格在同级别车型中具有极大竞争力 低于尺寸相近的问界M9纯电版 较小米YU7更具空间优势 [3] 产品设计与性能 - 车长5145毫米 轴距3110毫米 三排六座/七座布局 每排腿部空间超一米 二排过道宽度180毫米 三排满载后备箱仍有430升空间 前备箱340升 [2] - 电驱体积压缩至37升 电池包厚度116毫米 单电机车型整备质量2 25吨 双电机版2 36吨 比同级燃油车轻近200公斤 [2] - 900V NT3平台与0 25风阻系数 85kWh电池车型续航高达605公里 [2] 智能化与安全配置 - 配备17 2英寸中控屏+17 3英寸后排娱乐屏 骁龙8295芯片 35英寸AR-HUD 23扬声器2048瓦音响系统 [2] - 椰子2智能系统整合30个传感器与4D毫米波雷达 探测距离370米 配合端到端AEB系统 [3] - 钢铝混合车身抗扭转刚度达38150Nm/Deg 配备潜艇级钢与9安全气囊 含137L副驾驶狐耳气囊和2920毫米侧气帘 [3] 市场策略与竞争 - 错位竞争策略以性能 配置 价格的多维竞争力冲击家庭SUV市场 精准切中消费者对"大空间+高性价比"的痛点 [3] - 可能冲击蔚来ES6等内部车型 但有望成为纯电大型SUV的破局者 [3]

股价表现 - 截至2025年7月11日收盘 国联民生报收11 05元 较上周10 23元上涨8 02% [1] - 本周盘中最高价11 31元（7月11日） 最低价10 2元（7月7日） [1] - 当前总市值627 71亿元 在证券板块市值排名15/49 两市A股排名224/5149 [1] 业绩预告 - 预计2025年1-6月归属净利润11 29亿元 同比增长1183% [2][3] - 扣非净利润11 13亿元 同比增长1345% [2][3] - 净利润同比增加10 41亿元 扣非净利润同比增加10 36亿元 [3] 业务增长驱动因素 - 推进与民生证券的整合工作 并将其纳入财务报表合并范围 [3][4] - 证券投资 财富管理 投资银行等业务条线实现显著增长 [3][4] - 积极探索科技 金融与产业的深度融合 [3]

股价表现 - 截至2025年7月11日收盘，深桑达Ａ报收于21.19元，较上周的20.18元上涨5.0% [1] - 本周深桑达Ａ盘中最高价报21.69元，最低价报19.71元 [1] - 公司当前最新总市值241.13亿元，在专业工程板块市值排名3/39，在两市A股市值排名676/5149 [1] 诉讼情况 - 自2025年5月22日至公告日，公司及控股子公司发生诉讼仲裁案件共计131件，涉案金额总计6.67亿元，超过公司最近一期经审计净资产的10% [1] - 其中公司作为原告的案件20件，涉案金额3.83亿元；作为被告的案件108件，涉案金额2.82亿元；作为第三人的案件3件，涉案金额120万元 [1] - 重大案件包括：中国电子系统工程第三建设有限公司诉爱思开新能源（盐城）有限公司建设工程施工合同纠纷诉讼案（涉案金额7507万元）、中国电子系统工程第三建设有限公司诉广西沐邦高科新能源有限公司等建设工程合同纠纷诉讼案（涉案金额5929万元）、中国电子系统工程第四建设有限公司诉淮北翌光科技有限公司建设工程施工合同纠纷诉讼案（涉案金额1.01亿元） [2] 诉讼影响 - 部分诉讼仲裁案件尚未结案或正在开庭审理，部分案件尚未执行完毕，对公司本期利润及期后利润的影响具有不确定性 [2] - 公司已安排法务团队积极应对，并按照监管要求履行信息披露义务 [2]

外卖平台竞争策略 - 美团转变打法，主打"神枪手"频道0元购优惠券，集中引爆指定品牌门店订单，部分门店因爆单暂停接单[5][6] - 美团将0元购活动升级，主页直接推送"您的0元外卖已到账"标签，但部分优惠券限制为到店自取以缓解运力压力[5] - 淘宝推出常态化促销"超级星期六"，未来100周每周六发放188元外卖红包券包，覆盖多消费场景[6] - 京东重新加码高客单价商品补贴，推出必胜客等品牌60减30券及16.18元龙虾特价，差异化瞄准品质外卖市场[6] 茶饮品牌运营现状 - 沪上阿姨门店因美团0元购活动单量激增，上午十点半积压订单超400杯，操作台堆满外卖单导致中午闭店[1][3] - 库迪咖啡点单需等待10-30分钟，忙碌程度显著高于瑞幸（无需等待）和蜜雪冰城（5分钟取餐）[1] - 益禾堂、书亦烧仙草等品牌同样因0元购出现爆单现象，部分城市古茗、瑞幸、蜜雪冰城门店也受波及[5] - 瑞幸咖啡和蜜雪冰城本周订单量回归常态，店员空闲至可提前安排换班[1] 消费者行为与市场反应 - 消费者通过美团"神枪手"频道抢购0元优惠券集中下单，有顾客凌晨抢券后催促出餐[5] - 社交平台信息显示0元购活动引发区域性爆单，部分门店因订单积压导致外卖员取消配送[5] - 商场顾客对沪上阿姨从"以为要黄"到突然爆单的现象表示意外，反映品牌热度波动剧烈[3][5] 行业竞争格局 - 平台补贴策略出现分化：美团聚焦爆点营销，淘宝布局常态化促销，京东主攻高客单价品类[6] - 外卖员反馈显示平台补贴已从单纯红包补贴转向精准引爆特定品牌订单的模式[5][6] - 行业仍处激烈竞争阶段，各平台通过差异化补贴策略争夺用户心智和市场份额[6]

港股市场表现 - 2025年上半年港股市场迎来43只新股IPO，较2024年同期的30家增长43.3% [2] - 新股融资金额累计1067亿港元，超越纳斯达克成为全球交易所IPO融资规模首位 [2] - 2024年4月中国证监会发布5项资本市场对港合作措施后，内地企业赴港上市潮持续升温 [5] - 2025年6月港交所出现单日16家内地企业递表纪录，当月共74家企业递表创月度新高 [5] 香港与新加坡金融中心竞争 - 英国Z/Yen集团最新全球金融中心指数显示香港整体评分上升11分，维持全球第三、亚太第一，对新加坡领先优势扩大至10分 [2][4] - 2023年3月新加坡曾以1分优势超越香港，2024年9月香港重新领先1分，最新差距拉大 [4] - 香港资产管理规模增速长期低于5%，新加坡保持10%复合年增长率，去年两城规模已接近 [2] - 香港股市2024年上涨约18%，上半年中美摩擦期间仍上涨超过15% [7] 两地发展策略差异 - 香港重点发展科技创新产业，背靠中国高科技发展，推动科技产业化金融服务 [6] - 新加坡在电子、高科技、能源等产业多元化发展，经济结构更为丰富 [6] - 香港发挥全球离岸人民币业务枢纽作用，新加坡侧重金融科技、绿色金融等领域 [8] - 香港美国商会调查显示70%美企对港持积极态度，超60%认为投资规模将继续增加 [7] 区域金融合作前景 - 香港正发挥"双重角色"：助力内地企业全球化与引进国际资本 [5] - 新加坡总理表示将保持中立立场，与中国和美国均维持良好关系 [7] - 专家建议两地加强合作，共同探讨新金融业态和国际金融合作可行性 [8]

品牌定位与战略 - 泡泡玛特推出全新独立珠宝品牌popop，采用极简风格设计，门店内外无明显IP元素，与主品牌POPMART形成显著区隔[2] - popop定位中高端珠宝市场，产品材质包括18K金、天然珍珠、S925银等，价格区间为300元至1.98万元[3] - 品牌名称、会员体系、小程序等均独立运营，与POPMART不互通，LOGO设计采用绿底黑字圆润字体[4] 产品与IP策略 - popop产品分为两类：完全独立设计的高端系列（如四叶草系列）和基于泡泡玛特IP开发的饰品（如LABUBU、MOLLY头像吊坠）[3] - 部分产品采用"弱IP化"设计策略，仅保留IP标志性元素，如SKULLPANDA"进退之门"系列衍生饰品[3] - 泡泡玛特此前已通过联名方式试水珠宝市场，如与周生生合作推出MOLLY和DIMOO系列黄金饰品（0.8-1.3克足金，售价1700-2400元）[6] 渠道布局 - popop首店选址上海港汇恒隆广场，第二店落户北京国贸商城，均位于城市核心高端商圈[5] - 开店前已在上海、深圳、成都、北京等地通过快闪店形式测试市场反应[5] 公司战略方向 - 泡泡玛特将饰品业务写入2024年报战略规划，视为IP商业化体系重要组成部分[6] - 公司收入结构多元化趋势明显，手办收入占比首次低于60%，衍生品及其他业务占比提升[6] - 管理层提出"IP载体外扩"战略，从占领办公桌、客厅柜子到占领用户随身饰品，未来还将推出动画短片等多元IP载体[6][7] 商业模式创新 - popop代表泡泡玛特对IP延展性的新探索，不同于此前具有强烈IP属性的积木和乐园业务[2][4] - 公司提出"以IP为核心的商业生态系统"概念，通过品类创新证明产品开发能力[6]

铀价与市场动态 - 受全球核能政策力度增强影响，铀价持续修复，中广核矿业股价从4月9日低点1.19港元上涨至7月11日的2.32港元，涨幅接近95% [1] - 天然铀实物投资基金SPUT修订协议，Canaccord将以17.25美元/单位购买1160万单位信托份额，募集2亿美元用于铀采购，可购买1012吨铀，融资规模为原计划两倍 [1] - Numerco现货价格受SPUT融资消息影响显著上涨 [1] 全球核能政策动向 - 美国核电政策大幅转向，特朗普签署四项行政命令，包括加速反应堆测试、允许联邦土地建造核反应堆、改革核管理委员会(NRC)、推动铀矿开采与浓缩能力提升 [2] - 德国、比利时、日本等多国近期对核电发展持积极态度，推动全球核电远期需求增长 [2] - 铀矿重启困难叠加小型生产商供应缺口，天然铀供需偏紧格局进一步强化 [2] 中广核矿业业务动态 - 公司与中广核铀业签署新销售框架协议，基准价格从61.78美元/磅上调至94.22美元/磅U3O8，年度递增系数由3.5%调至4.1%，现货价占比由60%提升至70% [2] - 上半年中广核国际销售公司天然铀销售成本为68-74美元/磅U3O8，合同售价为58-61美元/磅U3O8，毛利受会计记账方式（加权平均成本法）负面影响 [3] - 公司采用两端锁定贸易模式，业务端利润稳定，哈萨克斯坦四座铀矿销售经营保持稳定 [3] 机构观点 - 中金公司指出新销售框架协议基价超预期，现货价格比例提升使定价机制更具弹性，铀矿权益有望逐步增长 [3] - 民生证券认为公司受益于铀价上行及销售定价机制调整，业绩与估值有望形成共振 [3]

依沃西单抗海外注册和适应症拓展 - 合作伙伴Summit Therapeutics将基于III期HARMONi研究数据向FDA递交依沃西单抗治疗2L+ EGFRm NSCLC的上市申请[1] - HARMONi研究中依沃西疗效明显优于现行化疗方案[1] - 中国内地启动多项III期研究包括一线结直肠癌、一线胰腺癌、PD-(L)1耐药NSCLC等大患者群体适应症[1] - 上调依沃西中国经PoS调整销售峰值至71亿元人民币[1] 卡度尼利单抗开发进展 - 获批第三项适应症用于一线宫颈癌全人群[2] - 有机会参与下半年医保谈判[2] - 海外启动卡度尼利联合仑伐替尼II期研究针对阿替利珠+贝伐治疗失败的二线肝癌[2] 差异化ADC开发战略 - 首个ADC（HER3）进入临床[2] - 首个双抗ADC AK146D1（全球首款TROP2/Nectin4 ADC）完成首例患者入组[2] - 公司打造"I/O + ADC 2.0"战略把握蓝海市场新机遇[2] 目标价调整 - DCF模型向前滚动一年[2] - 结合更高AK112长期销售预测[2] - 上调目标价至140港元（原115港元）[2] 短期重点催化剂 - HARMONi研究海外申报及完整数据公布[3] - AK112-306研究（头对头替雷利珠治疗1L鳞状NSCLC）在ESMO 2025上发表[3] - 4Q25多款产品/适应症医保谈判包括卡度尼利一线胃癌和一线宫颈癌、依沃西一线PD-L1+ NSCLC、AK101和AK102[3] - ADC等早期项目推进[3]

公司股价表现与资本运作 - 公司股价在5月22日—29日5个交易日内累计涨幅超过74%，近一个月涨幅接近一倍 [1] - 公司启动H股配售融资，配售2.15亿股H股，占扩大后已发行H股数目的约13.15%及已发行股份总数的约12.76% [2] - 配售事项所得款项总额为39.24亿港元，扣除佣金及估计开支后为38.96亿港元，配售价为每股18.25港元，较最后交易日收盘价折让约8.5% [2] - 配售完成后公司股价持续下跌，截至7月4日收跌16.66港元，相比配售价跌去8.7% [3] 股东结构变化 - 配售新股后主要股东持股比例均被稀释：中国平安从10.21%降至8.90%，加德信投资从9.09%降至7.93%，蚂蚁集团从7.37%降至6.43%，腾讯从7.34%降至6.40%，日讯网络科技从5.51%降至4.81% [3] - 蚂蚁集团在6月24日卖出约3375.48万股H股股票，总成交价约6.54亿港元，持股比例降至7.63%，退出第一大股东之位 [4] - 优孚控股在5月28日和6月9日分别卖出约1300万股和451.02万股股份，持股占比降至4.58% [5] - 蚂蚁集团表示减持是正常的投资决策，不会影响与众安在线的业务合作 [5] 金融业务布局 - 公司布局多元金融业务，包括众安银行、众安人寿、众安小贷等 [6] - 众安国际作为公司国际发展平台，用于发掘海外市场金融科技及保险科技业务 [6] - 众安银行2024年净收入5.48亿港元，同比增长52.6%，净亏损2.32亿港元，同比收窄42% [8] - 公司通过将众安国际从附属公司变为合营公司，确认一次性投资收益37.84亿元 [8] 业务合作与业绩表现 - 公司与蚂蚁集团、中国平安合作金额持续增长，2024年与两者的保险业务交易年度金额上限合计超过50亿元 [9] - 公司与蚂蚁集团2025年交易上限较2024年上调约17% [11] - 2023年公司归属于母公司股东净利润40.78亿元，相较于2022年净亏损11.12亿元改善51.90亿元 [8] - 2024年公司净利润6.03亿元，同比上涨主要来源于境内保险资产总投资收益较2023年提升85.4%至13.35亿元 [10] 公司治理与发展战略 - 公司2024年度股东大会审议通过"三年发展规划"等议案 [4] - 公司表示股权变化是正常经营行为，有利于聚焦主业、更好发展 [8] - 公司依托股东资源建立了健康、数字生活、消费金融、汽车四大业务生态 [8]