公司点评 | 百奥赛图-B 模式动物+药理药效快速增长，千鼠万抗计划持续推进 证券研究报告 2026 年 05 月 12 日 公司公告：2025 年，公司实现营业收入 13.79 亿元，同比增长 40.63%，归 母净利润为 1.73 亿元，同比增长 416.37%，扣非后归母净利润为 1.16 亿元， 同比增长 405.39%；此外，2026 年第一季度营业收入为 4.33 亿元，同比增 长 73.68%，归母净利润为 1.04 亿元，同比扭亏为盈，扣非后归母净利润为 0.91 亿元，同比扭亏为盈。 模式动物+药理药效快速增长，多项业务毛利率同比提升。分业务来看，2025 年模式动物业务实现收入 6.22 亿元，同比增长 59.86%，毛利率为 80.41%， 较上年同期增加 1.39 个百分点；药理药效业务实现收入 3.52 亿元，同比增 长 75.24%，毛利率为 61.38%，较上年同期增加 2.95 个百分点；抗体开发 业务实现收入 3.32 亿元，同比增长 4.58%，毛利率为 86.00%，较上年同期 减少 6.83 个百分点；基因编辑业务实现收入 0.72 亿元，同比下降 0.09%， 毛利率 ...

信贷与担保 - 公司拟向银行申请不超15亿元综合信贷额度用于项目申请[3] - 信贷额度可在年度股东会审议批准提案之日起1年内申请[3] - 公司同意在不超15亿元年度授信额度内为全资附属公司贷款提供连带责任担保[4]

证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2026 年 05 月 06 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2026年05月06日 华源晨会精粹 20260506 固定收益 浪潮不息，固收+规模再创新高——固收+基金 2026 年 Q1 季报分析：2026 年 Q1 公募固收+基金增速加快，规模创历史新高，增量主要来自于二级债基，负债 可能主要来源于险资固收部、理财固收部、年金固收等机构资金。截至 2026Q1 末， 固收+基金（偏债混合、一级债基、二级债基及转债基金）合计规模约 3.30 万亿元， 较 25Q4 增长 0.47 万亿元，环比+16.6%。头部机构集中度继续提升。截至 2026 年 3 月底，固收+基金规模排名前十的基金公司的规模合计为 1.6 万亿元，占全市场的 比例从 2025 年四季度的 48.4%提升至 2026 年一季度的 49.4%。截至 2026 年 3 月 底，固收+基金规模排名前五的基金公司为：景顺长城、易方达、汇添富基金、富国 基金、招商基金。26Q1 规模增长 TOP10 的固收+基金均为二级债基。固收+基金权 益仓位提升至 23Q2 以来最高水平。固 ...

股份与股本 - 截至2026年4月底，公司H股法定/注册股份110,781,920股，面值1元，股本110,781,920元[1] - 截至2026年4月底，公司A股法定/注册股份336,116,500股，面值1元，股本336,116,500元[1] - 2026年4月公司法定/注册股本无增减，月底总额446,898,420元[1] 发行股份 - 截至2026年4月底，公司H股已发行股份（不含库存）110,781,920股，库存0股[2] - 截至2026年4月底，公司A股已发行股份（不含库存）336,116,500股，库存0股[3] 公众持股 - 公司H股公众持股量门槛为上市H股已发行股份（不含库存）的5%[3] - 截至2026年4月底，公司符合公众持股量要求[3]