财务表现 - 截至2025年6月30日止6个月收益同比减少15.7%至人民币1.8亿元 [1] - 公司拥有人应占溢利同比减少60.0%至人民币490万元 [1] - 董事会不建议派付中期股息（去年同期亦无派息） [1] 运营数据 - 总货物吞吐量同比减少24.8%至1,302千吨（去年同期为1,731千吨） [1] - 货物吞吐量减少429千吨主要由于整体需求下降 [1] - 货物处理费平均售价维持稳定 [1] 业务发展 - 配套增值港口服务规模与去年同期相若（包括油罐及粮仓储存服务、铲车租赁） [1] - 报告期内提高服务质量并加强主要客户关系 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年收益为7658.7万港元 同比增长4.47% [1] - 公司股东应占期内亏损为2923.6万港元 亏损同比减少48.17% [1] - 基本每股亏损为0.48港仙 [1]

公司股份激励计划 - 公司建议采纳2025年股份激励计划 该计划需经股东批准后方可实施[1] - 计划涉及发行新股份或转让库存股 符合上市规则第17章规定[1] - 公司将召开股东大会 寻求股东批准采纳该股份激励计划[1]

公司回购活动 - 彩客新能源于2025年8月28日实施股份回购 [1] - 回购数量为7.6万股 [1] - 回购金额为6万港元 [1]

财务表现 - 截至2025年6月30日止6个月公司收益为2.88亿元人民币 同比增加9.4% [1] - 公司拥有人应占溢利达1.09亿元人民币 同比增加13.2% [1] - 每股基本盈利为43.8分 [1] 业绩增长 - 收益与溢利均实现双位数增长 溢利增速高于收益增速 [1] - 盈利能力持续提升 反映经营效率优化 [1]

财务表现 - 公司截至2025年6月30日止6个月收益为1.73亿元人民币 同比减少8.76% [1] - 公司同期期内溢利为594.7万元人民币 同比大幅减少52.22% [1] - 公司同期每股基本盈利为0.006元人民币 [1]

核心财务表现 - 2025年第二季度总交易额（GTV）达8,787亿元，同比增长4.7% [1] - 净收入260.1亿元，同比增长11.3%，归母净利润13.0亿元，同比下降31.2% [2] - 经调整后归母净利润18.2亿元，同比下降32.4%，经调整归母净利率7.0%，同比下降4.5个百分点 [2] - 毛利率21.9%，同比下降6.0个百分点，现金及等价物等合计531亿元，同比下降11.1% [2] 分业务GTV表现 - 存量房交易额5,835亿元，同比增长2.2%，其中链家占比37%、贝联占比63% [2] - 新房交易额2,554亿元，同比增长8.5%，其中链家占比18%、贝联占比82% [2] 分业务收入及利润 - 二手房收入67亿元，同比下降8.4%，贡献利润26.8亿元，同比下降22.9%，贡献利润率39.9% [2] - 新房收入86.2亿元，同比增长8.6%，贡献利润21.0亿元，同比增长5.9%，贡献利润率24.4% [2] - 家装家居收入45.7亿元，同比增长13.0%，贡献利润14.7亿元，同比增长16.0%，贡献利润率32.1% [3] - 房屋租赁收入56.7亿元，同比增长78.0%，贡献利润4.7亿元，同比增长154.8%，贡献利润率8.4% [3] 运营指标与货币化率 - 活跃门店数58,664家，同比增长32.1%，活跃经纪人49.2万名，同比增长19.5% [2] - 链家二手房货币化率2.53%（环比持平），贝联二手房货币化率0.38%（环比上升0.02个百分点） [2] - 新房业务货币化率3.4%，环比下降0.1个百分点 [2] 业务结构与发展前景 - 贝联GTV增速显著但受平台服务费减免政策影响，收入增长与GTV增长不同步 [2] - 家装家居业务利润提升受益于前端派单效率优化和集采比例上升 [3] - 房屋租赁业务增长主要源于省心租房源数量大幅增加 [3] - 家装、租赁及贝好家业务有望成为第二增长曲线 [4]

核心观点 - 公司2025Q2业绩基本符合预期 收入同比增长11.3%至260亿元 经调整净利润18.2亿元同比下滑32.4%但略超预期 [1] - 公司主业积极扩张驱动份额提升 新业务收入贡献持续增长 家装业务战略调整聚焦品质交付 股东回报稳健 [1][2] - 开源证券维持"增持"评级 下调2025-2027年non-GAAP净利润预测至71.7/82.7/90.2亿元 对应PE倍数22.7/19.7/18.0倍 [1] 财务表现 - 2025Q2收入260亿元同比增长11.3% 基本符合彭博一致预期 [1] - 经调整净利润18.2亿元同比下滑32.4% 略高于彭博一致预期的17.2亿元 [1] - 2025-2027年non-GAAP净利润预测下调至71.7/82.7/90.2亿元 同比增速-0.7%/15.3%/9.1% [1] 业务细分表现 - 存量房业务GTV同比增长2.2% 收入同比下降8.4% 变现率下滑因ACN门店交易贡献占比提升及门店激励减免 [1] - 新房业务GTV同比增长8.5% 收入同比增长8.6% 费率保持稳定 [1] - 新业务收入同比增长13.0% 家装家居聚焦品质交付 新零售及主业导流订单量持续增长 [1] - 房屋租赁业务收入同比增长78% 省心租在管房源数目持续增长 [1] 战略发展 - 房产交易业务通过门店网络扩张及加盟品牌驱动份额提升 短期市场存在波动但中长期关注生态系统发展 [1][2] - 家装家居业务持续优化迭代提升产品及交付品质 亏损率有望收窄 [2] - 长租业务运营规模持续扩张 [2] 股东回报 - 扩大股份回购计划至50亿美元并延期至2028年8月31日 [2] - 截至2025年6月剩余回购规模29.8亿美元 约占当前市值的13.5% [2]

财务表现 - 收入4.53亿港元 同比减少1.3% [1] - 股东应占亏损2.82亿港元 去年同期溢利474.5万港元 [1] - 每股基本亏损5.06港仙 [1] 亏损原因 - 预期信贷亏损模式下金融资产减值亏损1.59亿港元 较去年同期2550万港元显著扩大 [1] - 无形资产减值亏损1.24亿港元 较去年同期1360万港元大幅增加 [1] - 健身业务分部商誉减值亏损8840万港元 去年同期无此项减值 [1] 业务状况 - 健身特许经营业务表现疲软 经济前景不明朗及竞争加剧导致复苏缓慢 [1] - 中国台湾地区联营公司经营困难及资金紧绌 [1]

财务表现 - 公司收入人民币9037.2万元 同比减少11.77% [1] - 股东应占亏损465.7万元 同比收窄37.02% [1] - 每股亏损0.26分 [1]