股价表现与交易情况 - 公司股价午后涨超10% 截至发稿涨9.09%至7.2港元 成交额达5354.85万港元 [1] 股份回购计划 - 董事会批准行使股份购回授权 计划以最高总价4000万港元于公开市场回购股份 [1] - 股份回购行动体现公司对业务前景的信心 预计将为股东创造价值 [1] 药物研发进展 - ATG-022获国家药监局药品审评中心授予突破性治疗药物认定 适应症为CLDN18.2阳性、HER2阴性不可切除或转移性胃癌或胃食管结合部腺癌 [1] 机构评级与预测调整 - 交银国际上调ATG-022中长期及峰值销售预测近30% [1] - 交银国际将公司DCF目标价上调至8.8港元 对应目标市值约60亿港元及达峰时市销率2.1倍 维持买入评级 [1]

曹文冰的高祖父及其兄弟、侄子等四人都牺牲于20世纪三四十年代，"一门四烈士"的家庭氛围让曹文冰 的心里早早埋下了参军报国的种子。入伍后，他来到空降兵某部，在多项训练课目中成绩突出。 中新社北京9月3日电 题：受阅官兵群像：走过天安门前的空降兵 作者 李纯 成传港 9月3日上午，纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会在北京天安门广场隆重举行。 在阅兵仪式中，一群空降兵走过天安门前，接受检阅。 训练标兵曹文冰：替祖辈看和平盛世 某装备方队建立之初，方队长李昆鹏就注意到了训练进步明显的曹文冰。这位"05后"上等兵不仅没有一 点义务兵的稚气，"当排头""争第一"的干劲还影响到了身边的战友，让整个排面的训练成绩有了明显提 升。 直到获评"训练标兵"后的一次闲聊，曹文冰才透露他家有四位烈士。"顿时，我觉得为他的优秀找到了 缘由。"李昆鹏说。 严纪辉不仅在方队驾驶员中军龄最短，经验也是最少的一个。通过一次次考核，他一路过关斩将，从备 份队员晋级为正式队员，最终来到阅兵集训点参加集训。"在每次考核中，我的成绩都是靠前的。"他 说。 入伍前，严纪辉曾是摩托车爱好者，用他的话讲，"从小对开车这件事有执念"。如今， ...

财务表现 - 第二季总收入按季增长58%符合预期 [1] - 综合毛利率按季提升24个百分点至10%受益于高利润技术研发服务 [1] - 整车利润率维持稳定 [1] 业绩指引 - 9月交付量指引达35万至39万辆创历史纪录 [1] - 第四季目标月均销量5万辆 [1] - 汽车利润率目标16%至17%与非通用会计准则收支平衡目标一致 [1] 预测调整 - 今年销量预测上调至335万辆 [1] - 明年销量预测上调至45万辆 [1] - 今年收入预测上调64%至835亿元人民币 [1] - 明年收入预测上调10%至1173亿元人民币 [1] 投资评级 - 美股目标价从95美元上调至105美元 [1] - 维持买入评级 [1]

财务表现与成本控制 - 公司成本削减努力在第二季度财报中已部分反映 [1] - 公司2025财年车辆毛利率预计达到15.7% [1] 销量预测与目标价调整 - 2025财年销量预测上调至34.5万辆 [1] - 第四季度销量预计为15.8万辆 [1] - 美股目标价从4美元上调至7美元 [1] - H股目标价由31港元上调至55港元 [1] 投资评级 - 维持公司"持有"评级 [1]

市场指数表现 - 恒生指数上涨0.64% [1] - 恒生科技指数上涨0.99% [1] 新能源汽车行业 - 蔚来汽车股价涨幅超过3% [1] - 理想汽车股价涨幅超过3% [1] 科技与互联网行业 - 京东集团股价涨幅超过2% [1] - 百度集团股价涨幅超过2% [1] - 小米集团股价上涨近2% [1]

IT之家 9 月 3 日消息，市场研究机构 TechInsights 本周二发布的报告显示，在 2024 年全球前 20 大半导体企业中，英特尔仍是最大研发（R&D）支出企业， 三星电子研发支出增幅最大。 数据显示，三星去年研发投入达 95 亿美元（IT之家注：现汇率约合 678.57 亿元人民币），较 2023 年的 55 亿美元增长 71.3%，排名从第七位升至第三位。 英特尔 2024 年投入 165.5 亿美元（现汇率约合 1182.13 亿元人民币），但同比增幅仅为 3.1%，远低于同行。英伟达则以 125 亿美元（现汇率约合 892.85 亿 元人民币）位列第二，同比增长 47%。 台积电以 63.6 亿美元（现汇率约合 454.28 亿元人民币）排名第七，同比增长 8.8%。SK 海力士连续第二年位列第十，研发支出 33.3 亿美元（现汇率约合 237.86 亿元人民币），同比增长 32.7%。 其中，英特尔作为唯一一家在美国本土同时进行芯片设计和制造的企业，目前重点投入在于提升其 18A 工艺的良率，但该公司去年仍录得 188 亿美元（现 汇率约合 1342.85 亿元人民币）亏损。 整体来看 ...

公司战略规划 - 公司计划在2026财年推出新车型并实施成本控制措施 [1] - 公司重申目标在第四季度实现季度销量15万辆 [1] - 公司目标在第四季度实现非通用会计准则经营收支平衡 [1] 财务表现预期 - 预期市场将上调公司盈利预测 [1] - 公司财务表现将改善 [1] 投资评级与目标价 - 摩根大通维持对公司增持评级 [1] - 摩根大通设定公司目标价为8美元 [1] 竞争力评估 - 公司通过控制成本及推出新车型等措施将提升竞争力 [1]

公司业务与前景 - 公司凭借更稳定的业务前景及来自国企母公司中国海外的坚实支持 表现优于同行 [1] - 公司自身盈利和盈利增长放缓 加上股东回报增长可预见度较低 [1] - 高盛对公司2025-2027年纯利预测平均下调11% 以反映收入预测平均降13% [1] 财务预测与估值 - 预计2025-2027年间收入年均复合增长5% [1] - 高盛下调公司2025-2027年自由现金流及经营现金流预测平均各16%及13% [1] - 目标价由6.1港元下调至5港元 评级由"买入"降至"沽售" [1] 行业环境 - 房地产市场持续逆风 继续拖累物业管理行业的业务前景和估值 [1]

股价表现 - 盘中涨幅9%至16.06港元 股价创历史新高 [1] 财务表现 - 中期盈利同比增长超50倍 [1] 战略投资 - 新加坡政府投资公司(GIC)以战略投资者身份参与配售 斥资5.11亿港元增持4502.2万股 [1] - 国际制药巨头阿斯利康于3月战略入股 斥资1.05亿美元认购9.15%新发行股份 [1] - 阿斯利康认购价每股约10.74港元 较协议日收盘价溢价37.2% [1]

行业背景 - 国内主流上市车企2025年中期财报已全部披露 行业价格战频发导致"反内卷"措施升级 包括成本调查 价格监测和60天支付账期承诺等[2] - 17家车企集体承诺将供应商账期压缩至不超过60天 旨在缓解零部件企业现金流压力[2] - 60天账期承诺始于6月10日至11日 而半年报截止时间为6月底 账期变化尚未得到明显体现[7] 账期变化整体情况 - 18家主流乘用车企中账期延长的有12家 缩短的为6家 超六成企业账期增加[4] - 18家车企应付账款及票据周转天数均值为187.97天 较2024年末的175.75天增加12.22天[4] - 账期缩短幅度最大的车企是小鹏汽车 应付账款及票据周转天数减少62.75天至170.04天[5][6] - 账期增加幅度最大的是赛力斯 应付账款及票据周转天数增加100.75天至266.30天[5][6] 账期缩短车企详情 - 小鹏汽车账期缩短62.75天至170.04天[5][6] - 东风股份账期缩短22.42天至198.85天[5][6] - 上汽集团账期缩短6.32天至157.31天[5][6] - 北汽蓝谷账期缩短1.91天至245.84天[5][6] - 海马汽车账期缩短19.31天至251.10天[5][6] - 长安汽车账期缩短11.47天至193.07天 但公司财报指出实际减少50天[6] 账期延长车企详情 - 赛力斯账期增加100.75天至266.30天 成为账期最长车企[5][6] - 一汽解放账期增加48.40天至247.98天[5][6] - 理想汽车账期增加42.75天至208.11天[5][6] - 江淮汽车账期增加27.48天至217.96天[5][6] - 广汽集团账期增加24.98天至137.85天[5][6] - 蔚来汽车账期增加22.76天至220.40天[5][6] - 长城汽车账期增加18.80天至182.55天[3][6] - 北京汽车账期增加17.71天至106.43天[5][6] - 比亚迪账期增加14.89天至142.12天[3][6] - 江铃汽车账期增加11.06天至117.79天[5][6] - 零跑汽车账期增加6.91天至182.52天[5][6] - 吉利汽车账期增加7.51天至137.18天[3][6] 承诺执行情况 - 一汽集团 广汽集团 赛力斯已实现60天内支付承诺[8] - 比亚迪在财报中提及进一步优化账期管理 应付账款及应付票据周转天数处于行业较低水平且同比进一步下降[8] 现金流状况 - 18家车企中仅江铃汽车和海马汽车的现金及现金等价物能覆盖应付账款与票据[10] - 理想汽车二季度经营活动所用现金净额为30亿元 较去年同期的4.3亿元大幅增加[9] - 理想汽车自由现金流为-38亿元 同比恶化超一倍[9] - 长安汽车上半年经营活动产生的现金流量金额为-86亿元 去年同期为34亿元正流入[9] - 按现金及现金等价物计算 比亚迪资金缺口达1249.51亿元 上汽集团缺口484.99亿元 吉利汽车缺口518.69亿元[10] 现金储备覆盖度 - 理想汽车现金储备1069亿元 较应付账款及票据499.67亿元富余569.33亿元[11] - 小鹏汽车现金储备475.7亿元 较应付账款及票据306.87亿元富余168.83亿元[11] - 零跑汽车现金储备295.8亿元 较应付账款及票据233.28亿元富余62.52亿元[11] - 比亚迪现金储备1561亿元 较应付账款及票据2366.86亿元缺口805.86亿元[11] - 吉利汽车现金储备588亿元 较应付账款及票据1050.61亿元缺口462.61亿元[11] - 长城汽车现金储备501亿元 较应付账款及票据732.85亿元缺口231.85亿元[11] - 蔚来汽车现金储备272亿元 较应付账款及票据349.51亿元缺口77.51亿元[11] 支付压力分析 - 车企应付账款及票据普遍集中于3个月内支付[12] - 吉利汽车60天内贸易应付款为674.49亿元 61-90天内应付款项为63.21亿元[12] - 未盈利造车新势力面临较大资金压力[12]