公司财务表现 - 公司2024年第四季度实现营业收入154.3亿元人民币，同比增长21% [1] - 公司2024年第四季度调整后每ADS收益为4.97元人民币 [1]

市场整体表现 - 2026年2月26日，纳斯达克中国金龙指数（HXC）收跌0.47%，显示热门中概股整体表现疲软 [1][7][9] - 同日美股三大指数集体收高，道琼斯工业平均指数上涨307.65点（涨幅0.63%），纳斯达克综合指数上涨288.40点（涨幅1.26%），标普500指数上涨56.06点（涨幅0.81%）[2][9] - 美股市场人工智能概念股普遍上涨，市场焦点集中在即将公布财报的英伟达、赛富时及Snowflake等公司 [2][9] 大型中概股表现 - 按市值排序的上涨股中，富途控股涨幅最大，达5.38%，贝壳上涨2.98%，唯品会上涨1.89%，小马智行上涨2.18%，亚朵集团上涨2.58%，慧荣科技上涨5.24% [1][8][9] - 按市值排序的下跌股中，新东方跌幅最大，达5.26%，联电下跌3.34%，小鹏汽车下跌2.99%，蔚来下跌2.08%，中国新城农村下跌2.29%，万国数据下跌2.24% [1][9] - 其他大型科技股表现分化，台积电微涨0.50%，拼多多微涨0.02%，阿里巴巴下跌0.53%，网易下跌1.33%，百度下跌0.73% [1][8][9] 领涨中概股详情 - 涨幅榜前列公司波动剧烈，敦信金融涨幅达24.42%，巨龙在线上涨21.85%，中冠农业上涨16.17%，微美全息上涨12.72% [3][10] - 多只中小市值股票涨幅显著，趣活上涨10.89%，房多多上涨10.28%，正业生物上涨10.22%，才要上涨9.37%，浩希健康上涨8.69% [4][10][11] - 科技及消费领域部分公司表现突出，闪送上涨8.41%，小i机器人上涨8.30%，万物新生上涨8.14%，金生游乐上涨7.84%，比特数字上涨7.74% [4][11] 领跌中概股详情 - 部分中概股出现大幅下跌，凯信远达医药暴跌74.06%，海湾资源下跌18.55%，燃石医学下跌12.88%，智富融资下跌10.00% [7][12][13] - 工业及医药板块有多只股票下跌，玉柴国际下跌9.31%，中国医药控股有限公司下跌8.96%，优品车下跌8.05%，奥瑞金种业下跌6.09% [7][13] - 消费及服务类公司亦有下跌，星图国际集团有限公司下跌7.31%，兰亭集势下跌5.38%，新东方下跌5.31% [7][13]

文章核心观点 - 德康农牧在生猪养殖行业探索了一条通过“深耕育种”、“二号农场”和“百村百万”工程实现联农带农、富农强农和产业振兴的道路 其以“不难不做”的基因将行业难题转化为护城河 最终形成“低投入、高周转、高回报”的养殖体系 [1] 深耕育种 - 公司坚持育种战略优先 通过近二十年发展构建起高壁垒的自主繁育体系与种质资源库 [1] - 公司已构建规模领先、技术自主的种源护城河 拥有农业农村部西南生猪育种与扩繁重点实验室 [1] - 截至2024年末 公司核心种猪群规模达1.49万头 纯种种猪规模达14.73万头 拥有2家国家级核心育种场 [1] - 自2019年启动全基因组育种以来 已累计完成5万余头测定 实现集团品系100%全覆盖 并建立了百万级繁殖性能与千万级生猪性能数据库 [1] 二号农场模式 - 该模式重构了养殖环节的生产关系 最大程度激发农户养殖的潜力和动能 [2] - 养殖企业对农户进行全方面的管理赋能 以更好地保证农户的养殖收益 [2] - 该模式构建了更加紧密的合作关系 实现了养殖企业和农户之间的协同发展 [2] - 2025年预计二号农场模式出栏占比达到20%以上 且该模式在产仔数和养殖成本上都更具优势 [2] “百村百万”工程 - “百村百万”工程是公司在县域深耕的模板 是二号农场模式的进一步延伸 [2] - 该工程形成政府、企业、银行、保险和农户的五方合作 将农户培养成懂技术、会管理的现代农场主 [2] - 该模式高度契合“乡村振兴”、“共同富裕”、“种业振兴”等国家战略 实现企业与地方发展的同频共振 [2] - 通过对农场主的全方位赋能 农场主掌握全套养殖技术 深度嵌入产业链 关系更稳定 收入水平大幅提升 [2] 企业基因与体系成果 - 公司以“不难不做”的企业基因 将行业难题系统性地转化为自身强大的护城河 [1] - 公司最终形成“低投入、高周转、高回报”的生猪养殖体系 [1] - “大数据+生物技术”的深度融合持续强化公司在农牧全产业链的成本优势与竞争壁垒 [1]

公司核心业务与市场地位 - 公司是全球汽车外饰龙头及全球最大电池盒与车身结构件供应商之一，业务涵盖车身结构系统、塑件系统、铝饰条、金属饰条四大事业部 [1] - 公司通过全球77家工厂和办事处为超过80个汽车品牌提供配套服务 [1] - 2024年公司合计实现收入162.7亿元，同比增长6% [1] - 公司在车身饰条和行李架赛道占据全球市场占有率第一的位置 [1] 传统外饰业务与现金流 - 公司以外饰业务起家，业务板块包括以铝饰条、行李架为核心的铝件BU，以格栅、尾门等注塑件为核心的塑件BU，以及金属饰条BU [1] - 稳定的现金流支撑公司推进智能前端模块、车身密封件等新产品的研发 [1] 电池盒业务增长与市场前景 - 公司电池盒业务始于2016年，2020年获得德国大众MEB平台定点，2024年实现53亿元收入，是全球最大铝电池盒供应商之一 [2] - 2024年公司从欧洲获取超过60%的电池盒业务收入，占据当地市场30%以上的份额 [2] - 预计欧洲电池盒市场将从2025年的170亿元增长至2029年的330亿元 [2] - 预计国内电池盒行业将伴随CTB/CTC技术路线渗透，从400亿元规模提升至600亿元 [2] 新业务布局与增长曲线 - 公司结合行业智能化趋势及自身能力，布局机器人、液冷、低空经济新赛道以加速兑现第二成长曲线 [1][2] - 在机器人领域，储备面罩、结构件等产品，与智元签订战略协议，并与西门子联合拓展无线充电方案 [2] - 在低空经济赛道，储备机体系统及旋翼系统产品，与亿航智能签订战略合作协议并获得量产订单 [2] - 在液冷赛道，拓展AI服务器液冷柜及分水器产品，已获得订单并将于2025年末开始分批交付 [2] 财务预测与估值 - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为28亿元、33亿元、37亿元，同比增长率分别为20%、16%、14% [3] - 对应2025至2027年每股收益（EPS）分别为2.37元、2.75元、3.15元 [3] - 通过多角度估值，预计公司合理估值区间为50至59港元 [3]

股价与交易表现 - 截至2026年2月25日收盘，*ST景峰股价报收于6.52元，较前一日下跌1.66% [1] - 当日换手率为1.9%，成交量为16.7万手，成交额为1.09亿元 [1] 资金流向 - 2月25日主力资金净流出1161.3万元，显示大额资金呈离场态势 [1][2] - 同日游资资金净流出49.56万元，散户资金净流入1210.86万元 [1] 公司重整计划 - 公司重整计划已于2026年2月3日获得湖南省常德市中级人民法院裁定批准，公司进入重整计划执行阶段 [1] - 根据重整计划，公司将以现有总股本879,774,351股为基数，按每10股转增10股实施资本公积金转增股本 [1] - 转增完成后，公司总股本将增加至1,759,548,702股 [1][2] - 转增股份不向原股东分配，全部由重整投资人现金受让，所得资金将用于支付破产费用、清偿债务及补充流动资金 [1] 潜在股价除权风险 - 公司提示，若股权登记日收盘价高于2.34元/股，股价可能存在向下除权调整风险 [1] - 公司已就此发布第三次风险提示公告 [1]

文章核心观点 - 市场对生成式人工智能将颠覆传统企业软件生态的担忧被夸大 近期软件板块的波动更多源于情绪而非基本面 [1] - 人工智能工具不会取代现有企业软件平台 反而会通过降低系统改造的摩擦成本 强化主流平台的长期价值并引发企业IT现代化周期 [1][4] 行业影响分析 - 生成式AI工具的价值高度依赖其可接入的数据 无法脱离既有系统独立运行 市场将基础模型能力等同于完整企业级软件平台的观点忽视了企业IT环境的复杂性 [1] - 基础模型并不等同于企业级软件平台 其演示更多体现模型智能水平 而非企业真正所需的工作流编排、合规审计、安全控制、系统集成、计费机制及企业级服务等级协议 [2] - AI的普及会提升系统复杂度 从而推高网络安全支出 随着AI代理和自动化工作流部署 API接口、机器身份、横向移动风险和云原生负载增加 将提升对终端、身份、云安全及安全运营中心的需求 [2] - AI更可能引发企业IT的现代化周期 而非颠覆既有软件版图 [4] 竞争格局与厂商定位 - 企业软件领域的胜负关键仍在于渠道与客户关系 而非单纯的模型性能 Anthropic和OpenAI不具备覆盖二十年的企业分销网络或深厚的首席信息官关系 [3] - 微软、赛富时、ServiceNow和Pegasystems等厂商早已深度嵌入企业核心流程 承担“系统记录层”角色 替换它们意味着重构关键基础设施 而非简单叠加一个大模型 [2] - 微软、赛富时和ServiceNow掌控着企业业务逻辑所在的应用层 AI的加速应用反而提升了这些平台的战略价值 推动企业进行新一轮系统现代化 [3] - 网络安全厂商如CrowdStrike、Palo Alto Networks和Zscaler被视为AI时代的受益者 而非输家 [2] - IBM深度参与运行大量基于COBOL的关键主机系统 AI加快代码迁移和现代化进程时 企业依然需要系统化的迁移、合规验证和集成服务 这正是IBM长期具备优势的领域 [3] 市场估值与投资机会 - 近期软件股的估值压缩与未来盈利风险并不匹配 目前尚未看到客户流失加速、预算冻结或竞争性替代的证据 市场更多是在对“演示风险”而非“数据风险”做出反应 [3] - 市场对微软的担忧被放大 当前反而构成重要的布局机会 [3] - IBM的股价下跌缺乏基本面支撑 [3]

MSCI股份收购交易 - 酷派集团全资附属公司DigitalTech于2026年2月25日收购了合共39,000股MSTR股份 [1] - 收购总代价约为498万美元，约合3,889万港元 [1] - 收购的每股MSTR股份成本约为127.58美元，约合996.40港元 [1] 公司资本运作 - 公司通过全资附属公司进行了一项资产收购 [1] - 收购标的为MSTR股份，交易规模达数百万美元级别 [1]

**公司股份回购行动** - 公司于2月25日进行了股份回购，耗资2188万港元 [1] - 此次回购共购回54万股公司股份 [1]

公司股份回购行动 - 公司于2026年2月25日执行了股份回购 [1] - 本次回购总金额为2187.95万港元 [1] - 本次回购股份数量为54.04万股 [1]

公司股份回购行动 - 公司于2026年2月25日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为2187.95万港元 [1] - 本次回购股份数量为54.04万股 [1]