增值税法下贷款服务进项税额抵扣政策 - 根据《中华人民共和国增值税法实施条例》规定，纳税人购进贷款服务的利息支出及其向贷款方支付的与该贷款服务直接相关的投融资顾问费、手续费、咨询费等费用支出，对应的进项税额暂不得从销项税额中抵扣 [3] - 国务院财政、税务主管部门将适时研究和评估此项不得抵扣政策的执行效果 [3] 个人出租住房增值税优惠政策 - 根据财政部、税务总局2026年第10号公告，自2026年1月1日起，个人（不含个体工商户中的一般纳税人）出租住房，按照简易计税方法依照3%征收率减按1.5%计算缴纳增值税 [7]

小规模纳税人及个人出租住房增值税政策 - 自2026年1月1日起，个人（不含个体工商户中的一般纳税人）出租住房，将按照简易计税方法依照3%征收率减按1.5%计算缴纳增值税 [7] 贷款服务相关进项税额抵扣规定 - 根据规定，纳税人购进贷款服务的利息支出，以及向贷款方支付的与该贷款服务直接相关的投融资顾问费、手续费、咨询费等费用支出，其对应的进项税额暂不得从销项税额中抵扣 [10] - 国务院财政、税务主管部门将适时研究和评估此项不得抵扣政策执行效果 [10]

军事部署与动态 - 美军第31海军陆战队远征队及其搭乘的两栖战舰将于27日抵达中东地区[1] - 此次部署涉及“新奥尔良”号两栖登陆舰和“的黎波里”号两栖攻击舰[1] - 该部队搭载超过2000名队员[1] - “的黎波里”号两栖攻击舰目前停靠在印度洋中部的迪戈加西亚港[2] 地缘政治局势与时间线 - 美军部队抵达日期27日正值美国总统特朗普为伊朗“开放”霍尔木兹海峡而重新设定的最后期限[1] - 部队进入美军中央司令部责任区后，仍需几天时间才能抵达霍尔木兹海峡[1] - 特朗普曾要求伊朗在48小时内开放霍尔木兹海峡，否则将摧毁其各类发电站[2] - 随后特朗普表示将“推迟5天”空袭伊朗发电站及能源基础设施[2] - 伊朗外交部声明，伊美之间不存在任何谈判[2]

第二，不是说谎才被罚。只说部分事实、回避重要细节，让投资者产生错误联想，一旦引起 股价异常波动，一样会被查。 第三，凡是因为误导性陈述被罚，董秘大概率同步领罚，而且罚款往往百万元起步。 第四，股价异动就是监管的切口。任何试图拉抬股价的行为，都容易招致重罚。"蹭并购重组 拉升股价现象"，也已进入监管的重点关注范围。 记者丨崔文静 编辑丨 包芳鸣 视频 丨 陈泽锴 一家上市公司因为一篇公众号文章，被罚了1300万。 双良节能，蹭了一波"商业航天太空探索"的热点， 发文章说拿到SpaceX星舰的订单。文章发 出后，股价21分钟内涨停 。 结果当晚澄清：三个订单加起来不到1400万，只占公司营收的 0.11%，而且是间接供应商，订单还不确定。第二天开盘，股价直接跌停 。 24小时内股价暴涨暴跌，换来的是1300万罚款——公司罚400万元，控股股东罚400万元，上 市公司董秘和控股股东品牌负责人各罚250万元。 这件事给所有上市公司敲响了警钟。 证监会已明确：蹭热点、炒概念、搞操纵，严查严处。 接下来，有四点需要重点关注： 第一，蹭热点、炒概念，不只局限于公开信息披露，任何渠道的发声都会被"紧盯"，包括但 不限于微信公 ...

货币政策总体导向 - 央行将坚持支持性的货币政策立场，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行创造良好的货币金融环境 [1] - “适度宽松”仍将是主要趋势，央行将综合运用多种政策工具确保流动性充裕，以促进经济稳定增长和物价合理回升 [1] 总量与价格型政策工具 - 数量型工具或将相对靠前发力，金融机构平均存款准备金率约为6.3%，预计仍有50个基点左右的下调空间 [2] - 价格型工具运用相对审慎，7天期逆回购利率处于1.4%的低位，仍具备10至20个基点的适度调整余地，降息可能采取小幅、渐进方式 [2] 结构性货币政策优化 - 需要在总量工具基础上，推动货币政策更加突出结构性优化，通过创新和扩容结构性货币政策工具，将金融资源精准滴灌至国家战略所需与实体经济薄弱环节 [2] - 加大对消费领域的金融支持，通过服务消费与养老再贷款等工具引导资源向文旅、餐饮、养老托育等领域倾斜 [3] - 提升普惠金融覆盖面，将中小微企业贷款贴息、信用修复等政策落到实处 [3] - 金融资源向关键核心技术领域倾斜，运用科技创新和技术改造再贷款，并完善知识产权质押融资、数据要素资产化等机制支持科技企业 [3] 金融资源配置与风险引导 - 需引导金融机构科学评估风险，从金融角度抑制“内卷”竞争行业的融资，推动产业良性发展和提升资源配置效率 [4] - 金融资源不应过度流向低水平重复、非理性竞争的“内卷”行业，而应向真正具有创新能力和市场前景的领域集中 [4] - 监管层面需构建科学风险评估机制，通过窗口指导等方式引导资金有序退出低效领域，投向高技术、高附加值的新赛道 [4] - 金融机构应提升对行业生命周期、技术壁垒等研判能力，避免向依赖低价竞争、缺乏核心技术的企业过度授信 [4]

国内成品油价格调控与市场反应 - 国家发改委于3月23日对国内成品油价格实施临时调控 根据测算，汽、柴油价格（标准品）每吨理论应分别上调2205元和2120元，但调控后实际上调幅度减半，分别为1160元和1115元 [4] - 调控后，国内92号汽油价格全面进入“9元时代” 折合升价，89号、92号、95号汽油及0号柴油分别上涨0.86元、0.91元、0.97元和0.95元 [4] - 若按理论涨幅执行，终端用油成本将大幅攀升 以50升油箱私家车加满92号汽油为例，将多支出约92元；500升油箱货车加满柴油将多支出约905元 [4] 油价上涨对新能源汽车行业的影响 - 国际油价飙升背景下，中国新能源汽车在全球范围内销量激增 以比亚迪为首的中国品牌在澳大利亚、泰国、新加坡等多国订单激增，部分门店近两周订单量相当于过去一个月销量 [5] - 国内新能源汽车相关企业数量持续快速增长 截至3月23日，相关现存企业达151.28万家 2025年新注册企业数量达33.35万家，同比增长5.09%，主要分布在三线及新一线城市 [6] 市场环境与未来展望 - 国际油价受地缘政治等因素影响，预计将维持高位运行 金联创判断，中东地缘冲突尚未缓和，国际油价大概率维持高位运行 [5] - 油价上涨引发了消费者行为变化 社交媒体上有车主晒出赶在调价前加油的现场，反映出对油价上涨的关注 [3]

市场大跌后主要宽基指数历史收益表现统计 - 2026年3月23日，A股主要宽基指数出现较大跌幅，其中万得全A等权指数跌幅达5.14%，沪深300指数跌幅为3.26% [1][4][5] - 自2010年以来，万得全A等权指数共出现47次单日跌幅超过5%的情况 [1][7] - 统计显示，在万得全A等权指数单日大跌超5%后，未来1日、5日、10日、20日的收益率中位数分别为0.47%、1.41%、2.52%、3.19%，且胜率随周期延长而提高，未来20日收益率为正的概率达68.09% [1][7][8] - 该现象在不同宽基指数中普遍适用，大部分指数在单日大跌超5%后，未来收益率胜率在50%以上 [1][8][9] 申万一级行业在市场大跌后的收益特点分析 - 研究将大跌当日行业收益率从小到大等分为5组（G1为跌幅最大组，G5为跌幅最小组），以分析不同时间窗口的收益差异 [2][10] - 若时间窗口较短（未来1个交易日），行业层面呈现动量效应，即大跌当日跌幅越小的行业（G5组），未来1日表现越好，平均收益为0.09% [2][11][15] - 若观察未来5日、10日、20日，行业层面整体呈现反转效应，即大跌当日跌幅越大的行业（G1组），未来表现越好，例如未来20日G1组平均收益为2.20%，而G5组为-0.65% [2][11][15] - 2026年3月23日，跌幅最大的前三个行业为社会服务、美容护理、农林牧渔，跌幅最小的前三个行业为煤炭、石油石化、公用事业 [3]

GEO丨研究报告 核心摘要： GEO 是一种新兴 的营销优化策略，基于 LLM 大语言模型的信息认知 - 答案输出的技术原理，通过优化内 容，使品牌或产品信息更易被生成式 AI 引擎抓取 、理 解、引用，并呈现在 AI 生成的答案中。 GEO 核心目标是构建品牌与 AI 之间的信任关联，促进品牌与产品被 AI "看见"并"信任"。 AI 行业发展现状 中国 AI 行业已进入以生成式 AI 为核心的规模化应用阶段， AI 正从效率工具演进为用户高频的信息获取与决策入口 AI 应用流量规模 生态驱动与技术突破双轮驱动， 2025 年 AI 应用用户规模持续增加，流量分布呈现两极分化趋势 2025 年 AI 应用市场行业规模快速扩张，内部呈现显著分化趋势：豆包、 DeepSeek 、腾讯元宝、千问凭借生态优势或垂直场景突破实现爆发式增长， 为行业贡献主要增量；与此同时，部分应用增长停滞甚至略微下滑，反映出用户正加速向具备核心价值与生态协同能力的头部 APP 集中。 随着 AI 应用普及，用户搜索行为发生哪些变化？ 搜索范式变革，从传统的"链接导向"向"答案导向"迁移 在生成式人工智能的时代下，搜索引擎已从对话工具转 ...

中国眼镜行业 丨白皮书 摘要： 整体概况： • 艾 瑞测 算， 2024 年中国眼镜零售市场规模 约 933 亿元 ，其中镜片 约 409 亿元 ，占整体眼镜产品市场的 44% ， 2019–2029 年镜片零售市场年均复合增长率 CAGR 约 6%– 8% 。 • 行 业 竞争格局呈"国际龙头 + 国产功能化品牌"并行： 依视路、卡尔蔡司等 在高端与品牌影响力上仍占优势， 汇鼎光学、全真光学、明月镜片等国产品牌在出货量与细分 赛道上快速追赶。 透明镜片市场： • 多年龄段视力需求推动行业 从 "单一屈光补偿"迈向"综合视力管理" ，形成"四位一体" 全周期方案。 • 6–18 岁近视防控领域， 离焦镜技术从周边离焦方案演进到多模态精准控轴技术 ，近视防控配 镜渠道结构明显分化，儿童青少年配镜 正 从"零售主导"走向"专业服务主导" 。 • 国产品牌 汇鼎光学自由环曲面镜片 率先在国内实现量产，镜片设计采用国内首创的双面自由 环曲面制造工艺，对镜片表面数以千个自由参数进行精准到微米级的面型优 化， 大幅减少人眼较为敏感的斜向像差，有效消除镜片周边畸变现象 。 • 35 岁及以上人群老视需求 从"能看清"升级为 ...

马斯克TeraFab项目 - 马斯克于3月22日官宣启动代号“TERAFAB”的超大规模芯片制造计划，由特斯拉、SpaceX与xAI三家公司联合主导，预计成本为200亿至250亿美元，是迄今人类历史上规模最大的公开制造业计划 [2] - 项目核心目标是利用先进2nm制程技术，每年生产超过1太瓦（TW）的算力芯片，其中约80%用于太空，约20%用于地面 [3] - 项目旨在构成从芯片制造到轨道部署再到AI运算的完整工业闭环：特斯拉供给Optimus机器人与电动车芯片，SpaceX提供发射运力将算力送入轨道，xAI负责模型训练与太空AI卫星系统并消耗绝大部分芯片产出 [5] Optimus机器人前景与产业共识 - 马斯克预测人形机器人年产量最终将达到10亿至100亿台，并指出Optimus是未来太空建设的重要一环，将成为首个能够利用太空原材料完全复制自身的“冯·诺依曼探测器” [5][6] - 黄仁勋在播客中表示劳动力短缺数百万，非常迫切地需要机器人技术，马斯克对此表示赞同，显示出产业领袖对人形机器人发展方向的共识 [8][10] Optimus V3发布时间与市场影响 - 关于Optimus V3的发布时间，市场口径已从上上周开始多改为3月底或4月初，但在外围因素影响下，当前节点并非最佳发布时间 [11] - 随着“TERAFAB”项目的意外发布，Optimus V3在3月发布的可能性并未完全排除 [11] - 在Optimus V3发布之前，相关产业链（T链）的走势难以反转，目前市场仅存在左侧机会，需静待右侧机会 [12][15] T链（特斯拉机器人供应链）现状与标的分析 - 春节后T链走势惨淡，板块情绪低迷，下探幅度已超预期“洗盘”范畴 [12] - 后续板块的催化点在于V3表现超预期，最终核心在于量产预期及各公司能获得的指引份额，而这两者均处于动态变化中 [12] - 随着诸多T链标的对特斯拉取得突破性进展，原有确定性标的份额被挤压，例如丝杠一供（R）和两大T1供应商SH、TP [12] - 资金当前优先青睐新晋的确定性标的，典型代表包括新晋丝杠核心供应商（Z）、电机核心标的（H）等 [12] - 供应链持续“缩圈”，核心标的越发明朗，部分公司已在3月陆续签署PPA协议 [12][13] 近期取得进展的T链标的（部分列举） - 手部电机核心标的（D）在3月对特斯拉又有新进展，部分产品已签署PPA协议 [13] - 电机核心标的（H）于2月正式进入特斯拉电机直供名单，进展远超预期 [13] - 新晋丝杠核心供应商（Z）在2月举办了专项交流会，讨论了对特斯拉的进展及产能规划 [13] - 除了签署PPA的公司，也有不少公司取得突破性进展，如获得颇多份额的手部丝杠核心标的（B）、旋转关节潜在核心标的（K）等 [14] - 丝杠核心供应商（H）在3月对特斯拉有新进展，部分产品已签署PPA；确定性标的（R）和（S）皆举办了小范围交流会，涉及对特斯拉产品的最新进展 [20]