董事会 2026 年 2 月 4 日 证券代码： 000550 证券简称： 江铃汽车 公告编号： 2026-005 200550 江铃 B 江铃汽车股份有限公司 1 2026 年 1 月产、销情况的自愿性信息披露公告 江铃汽车股份有限公司 2026 年 1 月产、销快讯数据如下： | 产品 | | | | 产量（辆） | | | | | | 销量（辆） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 本月数 | 去年 | 同比 | 本年 | 去年同期 | 同比 | 本月数 | 去年 | 同比 | 本年 | 去年同期 | 同比 | | | | 同月数 | 变化（%） | 累计数 | 累计数 | 变化（%） | | 同月数 | 变化（%） | 累计数 | 累计数 | 变化（%） | | 轻型客车 | 6,202 | 5,561 | 11.53% | 6,202 | 5,561 | 11.53% | 6,542 | 5,088 | 28.58% | 6,542 | 5,088 | 28 ...

Jiangling Motors Corporation, Ltd. and its Board members undertake that the information disclosed herein is truthful, accurate and complete and does not contain any false statement, misrepresentation or major omission. The table on production and sales volume in January 2026 of Jiangling Motors Corporation, Ltd. is as follows: | | | | Production | Volume | (Unit) | | | | | Sales Volume | (Unit) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Product | Jan. | Jan ...

2025年中国乘用车市场核心观点 - 2025年新能源车表现相对较强，尤其纯电动和插电混动均呈现较好态势，传统燃油车在中西部和北方需求仍较大，占比约60%，而在东部平原及南方地区，新能源车占比已超50% [1] - 2025年全国乘用车零售市场呈现“2-9月强，10-12月调整”的分化增长走势，北方地区新能源增长较快，纯电动占比提升明显 [1] - 国家“两新”补贴政策鼓励中低端、经济型车回暖，华北、东北地区的A00级车表现优秀，大部分地区的A0级电动车也呈现较强增长，政策公平性使经济型电动车受益最大 [1] - 2025年C级车型走势较强，大空间大三排车型表现较强，北京、上海、广东的大型SUV等表现较强 [1] 区域市场走势特征 - 2025年车市增长呈现“北强南弱”新格局，北方车市较强，尤其是东北和中部黄河地区表现相对较强 [2] - 2025年北方地区（东北、西北、中部黄河）份额较2022年增长4.9个百分点，但2025年12月单月北方份额较上年同期下降7.3个百分点，南方和中部黄河车市在12月表现相对较强 [3][4] - 从具体省份看，2025年北方省份如辽宁、河北、天津、山西等车市表现相对较弱，而重庆、贵州、福建等中西部地区表现不错 [5] - 2024年与2019年对比，东北和西北车市是中国增长最快的地区，南方地区总体表现相对较差，中西部车市好于东部车市 [4] 区域销量数据与份额变化 - **东北地区**：2025年累计销量138万辆，同比增长3%，市场份额为5.9%，较2022年份额提升1.0个百分点 [2][3] - **东部-华北地区**：2025年累计销量406万辆，同比下降3%，市场份额为17.4%，较2022年份额提升1.2个百分点 [2][3] - **东部-华东地区**：2025年累计销量422万辆，同比下降4%，市场份额为18.1%，较2022年份额下降2.8个百分点 [2][3] - **东部-华南地区**：2025年累计销量336万辆，同比增长1%，市场份额为14.4%，较2022年份额提升2.5个百分点 [2][3] - **西北地区**：2025年累计销量201万辆，同比持平，市场份额为8.7%，较2022年份额提升1.5个百分点 [2][3] - **西南地区**：2025年累计销量317万辆，同比持平，市场份额为13.6% [2][3] - **中部-黄河地区**：2025年累计销量205万辆，同比增长6%，市场份额为8.8%，较2022年份额提升1.1个百分点 [2][3] - **中部-长江地区**：2025年累计销量302万辆，市场份额为13.0% [2][3] - **全国总计**：2025年累计销量2326万辆，同比持平 [2] 重点省份销量表现 - **广东省**：2025年累计销量256.0万辆，同比增长1%，12月单月销量32.2万辆，同比增长2% [5] - **浙江省**：2025年累计销量185.8万辆，同比增长1%，12月单月销量20.6万辆，同比下降2% [5] - **江苏省**：2025年累计销量175.7万辆，同比下降9%，12月单月销量17.4万辆，同比下降25% [5] - **山东省**：2025年累计销量183.6万辆，同比下降2%，12月单月销量17.0万辆，同比下降22% [5] - **河南省**：2025年累计销量145.7万辆，同比增长5%，12月单月销量12.7万辆 [5] - **四川省**：2025年累计销量116.6万辆，同比持平，12月单月销量12.0万辆，同比下降13% [5] - **重庆市**：2025年累计销量47.5万辆，同比增长7%，12月单月销量4.9万辆，同比下降1% [5] - **河北省**：2025年累计销量121.5万辆，同比下降4%，12月单月销量8.9万辆，同比下降40% [5] - **辽宁省**：2025年累计销量64.6万辆，同比增长2%，12月单月销量5.2万辆，同比下降22% [5] 车身大类市场结构变化 - 全国乘用车消费结构呈现SUV较好增长态势，2025年SUV份额为52.3%，较上年同期提升1.8个百分点，轿车份额为43.0%，下降1.9个百分点，MPV份额为4.7%，提升0.2个百分点 [7] - SUV需求在中西部（尤其是西北、西南）表现较强，与地形地貌相关，新能源SUV动力表现较好也形成支撑 [7] - 东部平原地区如山东、河南、河北，纯电动轿车发展较强，推动了轿车市场中低端产品的普及 [7] - 部分省份SUV份额变化显著：北京SUV份额提升3.3个百分点至54.5%，吉林提升4.4个百分点至49.7%，广西提升4.2个百分点至42.6% [7] 新能源车渗透率与动力结构 - 2025年全国新能源车渗透率达到53.3%，较去年同期提升7.2个百分点，其中纯电动份额为33.2%（提升6.3个百分点），插电混动份额为20.1%（提升0.9个百分点） [8] - 传统燃油车（常规动力）份额为42.7%，下降7.0个百分点 [8] - 新能源车在北方地区增长较快，是纯电动占比提升明显的地方 [1][8] - **高渗透率省份**：海南新能源渗透率达68.3%，上海达59.0%，浙江达59.1%，重庆达59.4%，北京达57.3% [8] - **渗透率提升显著省份**：北京新能源渗透率提升12.3个百分点，贵州提升11.7个百分点，福建提升11.4个百分点 [8] 车型级别结构变化 - 国家补贴政策对中低端车型效果最佳，经济型车受益于补贴较大，2025年全国经济型车（A00+A0）份额为16%，较上年同期提升1.9个百分点 [10] - A级车份额为42%，下降4.2个百分点；B级车份额为34%，提升1.0个百分点；C级车份额为8%，提升1.2个百分点 [10] - **经济型车份额高省份**：河南经济型车份额达31%，山东达27%，山西达24%，河北达22% [10] - **经济型车份额提升显著省份**：河南经济型车份额提升5.6个百分点，山东提升3.0个百分点，安徽提升1.8个百分点 [10] 车市品牌结构变化 - 2025年自主品牌份额达63.9%，较2024年提升5.6个百分点；合资品牌份额为23.3%，下降3.8个百分点；豪华品牌份额为12.8%，下降1.9个百分点 [12] - 自主品牌对合资品牌替代效果明显，在上海、北京等大城市，合资份额已低于豪华车份额且下降较快 [12] - **自主品牌份额高省份**：宁夏自主份额达75.0%，广西达74.2%，天津达74.5%，贵州达70.4% [12] - **自主品牌份额提升显著省份**：上海自主份额提升9.2个百分点，北京提升9.2个百分点，福建提升9.2个百分点 [12]

本文全文共 1756 字，阅读全文约需 6 分钟 随着经济的发展内需和出口多元化改变了区域车市的结构。在国家"两新"政策促进乘用车内需消费的良 好环境下，2025年全国乘用车市场零售呈现2-9月强，10-12月调整的国内车市分化增长的特殊走势。1、剧烈 分化特征明显。从各地车市的走势变化看，12月暂停补贴的剧烈下滑，恢复补贴的环比增长；2、补贴政策鼓 励中低端，经济型车回暖，体现了政策的公平。随着"两新"补贴的推动，华北、东北地区的A00级车表现优 秀，大部分地区的A0级电动车也呈现较强增长态势，政策补贴让经济性电动车受益最大是政策公平性的核心 体现，补贴鼓励小微型电动车发展的普及意义重大；3、新能源实现在北方的跟进性加速普及。纯电动车型在 北方省份的提升较快，插混近期走势偏弱；4、2025年的C级车型走势较强，大空间的大三排车型表现较强。 北京、上海、广东的大型SUV等表现较强。 1.区域市场的走势特征分析 | 国内省区 | 2017 | 2019 | 2022 | 2023 | 2024年 | | 2025年 | | 2025年 | | 区域増速 | | --- | --- | --- | --- | - ...

汽车产量 - 2026年1月公司汽车产量110,795辆，同比降4.77%[2] - 广汽本田1月产量9,331辆，同比降65.05%[2] - 广汽丰田1月产量62,233辆，同比增6.52%[2] 汽车销量 - 2026年1月公司汽车销量116,622辆，同比增18.47%[2] - 广汽本田1月销量4,558辆，同比降69.86%[2] - 广汽丰田1月销量62,600辆，同比增9.82%[2] 其他分类数据 - 1月新能源汽车产量23,723辆，同比增42.82%，销量26,040辆，同比增162.90%[2] - 1月节能汽车产量38,536辆，同比降1.99%，销量42,197辆，同比增12.92%[2] - 1月乘用车产量110,646辆，同比降4.88%，销量116,477辆，同比增18.35%[3] - 1月商用车产量149辆，同比增520.83%，销量145辆，同比增559.09%[3]

行业整体表现 - 2025年肯尼亚新车销量预计将达到13583辆 相比2024年的11352辆增长19.65% [1] - 肯尼亚央行持续降息 利率从2024年年中的13%降至目前的9% 降低了购车融资成本 [1] - 宏观经济和市场环境改善 释放了企业用户的需求 [1] 主要公司市场表现 - 五十铃东非公司巩固了市场主导地位 其皮卡、巴士、卡车和SUV合计销量从2024年的5390辆增长至6494辆 增幅达20.48% [1] - 五十铃东非公司的市场份额从2024年的47.48%微升至2025年的47.81% [1] - CFAO公司作为丰田、奔驰、大众和日野的经销商 其销量从3789辆增至4410辆 增长16.39% [1]

招股书显示，岚图汽车成立于2021年，是东风公司旗下高端智慧新能源品牌，覆盖轿车、SUV及MPV 三大细分市场，目标人群定位于新时代中坚力量，产品主要覆盖人民币20万元至人民币50万元价格带。 中金公司为其独家保荐人。 1月28日，中国证监会国际合作司发布《关于岚图汽车科技股份有限公司境外发行上市备案通知书》。 岚图汽车拟以介绍方式在香港联合交易所上市。岚图汽车完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中 国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。岚图汽车自备案通知书出具之日起12个月内未完成境外 发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。 | | 截至12月31日止年度 | | | 截至7月31日止七個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2024 年 | 2025年 | | | | | (人民幣于元) | | | | 收入 | 6,051,754 12,749,380 19,360,642 | | | (未經濟技) 8.295.435 | 15,781,481 | | 銷售成本 | (5,549,126 ...

调查核心观点 - 2025年四季度中国消费需求呈现“即期意愿平稳，结构呈现分化”的总体特征 消费者对收入增长、就业稳定和社会保障完善有期待 同时对价格高度敏感，追求极致性价比[1] 总体消费意愿与特征 - 消费者对当前家庭经济状况基本满意 满意度连续两季度温和回升[1] - 当下消费意愿疲弱主要源于消费者对未来收入改善前景信心不足 导致消费支出更为谨慎[1] - 收入水平差异对消费意愿产生基础性影响 城乡及不同区域、收入、学历消费者的消费意愿存在明显差异[1] - 近六成消费者认为当前市场消费价格水平偏高 比上季度有所上升[2] - 消费者普遍存在对商品降价的惯性期待 一定程度上构成了内卷式竞争的市场环境[2] 消费支出结构 - 家庭日常支出之外的余钱主要用于储蓄、子女培养教育、旅游、还房贷和医疗[2] - 储蓄意愿依然在上升[2] - 在股市回暖背景下 将余钱投资资本市场的消费者比重略超两成[2] 重点行业消费洞察 - **旅游消费**：消费者旅游花费预算有所下滑 自由行、自驾游等个性化出行方式渐成主流[2] - **汽车消费**：新能源汽车渗透率持续增长 但渗透速度有所放缓 消费者在油车与电车之间的选择摆动幅度加大[2] - **汽车消费**：消费者对汽车价格选择的多元化趋势在加强 更多消费者倾向于购买SUV[2] - **健康消费**：消费者对药食同源类食物以及理疗康养类服务情有独钟 同时也重视家人的健康监测[3] - **健康消费**：近六成消费者对高端健康食品表现出较强的溢价支付意愿[3] - **健康消费**：健康食品和服务发展的主要障碍在于支付能力不足 以及对高端健康食品缺乏信任[3] - **住房消费**：超七成家庭愿意长期持有家庭房产用于自住 并没有租售意愿[3] - **住房消费**：超一成消费者考虑出售但目前房价低于预期 存在惜售现象 这与二手房成交萎缩趋势具有一致性[3] 政策与市场建议 - 建议实施以稳定预期与促进增收为核心的工程[3] - 建议深化社会保障制度改革 解除消费者医疗、养老、教育后顾之忧[3] - 建议构建“反内卷”市场生态 引导竞争从价格战转向价值创造[2][3] - 市场主体应着力培育差异化品牌竞争优势 避免出现以降价为主要手段的同质化竞争导致的内卷现象[2] - 建议打造沉浸式消费新场景 激发情绪价值对消费的驱动作用[3] - 建议果断开展房地产“止跌回稳”攻坚行动 阻断因房地产市场深度调整在经济系统中的负向循环[3]

公司2025年业绩与经营亮点 - 江铃集团2025年实现整车销量52万辆，同比增长10.5%，高于行业增幅1.1个百分点 [4] - 集团2025年营收突破1269亿元，创历史新高 [1][4] - 集团2025年汽车出口近17万辆，同比增长38.4%，提前实现出口三年倍增目标，出口量占整体销量约33% [1][4] - 集团2025年新能源汽车销量同比增长20.2% [4] - 旗下上市公司江铃汽车2025年销售汽车37.73万辆，同比增长10.56% [8] - 江铃汽车2025年营业收入391.7亿元，同比增长2.07%，归母净利润11.88亿元，同比下降22.71% [6] - 江铃汽车2025年新增资产减值准备3.51亿元，主要涉及固定资产及其他流动资产，减少税前利润约3.51亿元 [6][7][8] - 江铃汽车整体销量已连续三年上涨，2023年至2025年销量分别为31万辆、34.12万辆和37.73万辆 [8] 公司2026年经营目标 - 集团2026年主要经营目标为整车销量57.5万辆（同比增长10.6%）、汽车出口19.5万辆（同比增长14.8%）、营业收入1300亿元（同比增长2.5%） [4] - 2025年与2026年被定位为江铃汽车全面转型升级的关键时期 [5] 公司中长期战略规划 - 集团锚定“1236”战略目标，计划到2030年实现年整车销量100万辆、营业收入2000亿元、海外销量占比30%、新能源销量占比60% [1][2] - 计划用5年时间，实现集团销量接近倍增，营收增幅约58% [1][4] 公司业务与产品动态 - 江铃集团业务涵盖整车、零部件、改装车、服务金融四大板块，产品包括轻客、轻卡、皮卡、SUV、新能源轿车、客车等 [2] - 江铃汽车2025年轻型客车销量9.98万辆（同比增长14.27%），卡车销量8.32万辆（同比增长34.35%），皮卡销量5.97万辆（同比下降18.52%），SUV销量13.46万辆（同比增长13.37%） [8] - 江铃汽车新能源销量同比大幅增长223%，轻客新能源市场份额快速提升 [5] - 江铃汽车出口产品领睿车型覆盖全球67个国家（地区），并于2025年荣获“福特全球质量卓越奖” [8] 公司未来发展重点 - 江铃汽车将继续坚定沿着智能、绿色的发展路径，全力打好产品智能化、品牌向上、新能源转型三大攻坚战 [5]

核心观点 - 公司2025年度整车总销量同比增长超10%，但营业收入微增，净利润出现显著下滑，呈现“增收不增利”的局面 [1] - 净利润下滑主要由于控股子公司业务调整导致递延所得税资产转回等非经营性因素影响 [1] - 公司业绩增长自2024年起已明显放缓，2025年进一步承压，销量增长未能转化为利润增长 [2] 财务业绩 - **营业收入**：2025年实现391.70亿元，同比增长2.07% [1] - **净利润**：2025年归属于上市公司股东的净利润为11.88亿元，同比下降22.71% [1] - **扣非净利润**：2025年扣除非经常性损益后的净利润为7.41亿元，同比下降45.35% [1] - **季度业绩**：2025年前三季度营业总收入272.89亿元，同比减少4.42亿元，下降1.59%；归母净利润7.49亿元，同比减少4.17亿元，下降35.76% [2] - **现金流**：2025年前三季度经营活动现金净流入2.02亿元，同比减少15.24亿元 [2] 销量数据 - **总销量**：2025年销售整车377,253辆，较上年同期上升10.56% [1] - **分车型销量**： - 轻型客车：99,770辆 [1] - 卡车：83,207辆 [1] - 皮卡：59,681辆 [1] - SUV：134,595辆 [1] 历史业绩对比 - **净利润增长率**：2024年净利增长率仅为4.17%，远低于2023年61.26%的水平，业绩增速明显放缓 [2] - **2025年趋势**：汽车总销量增加，但净利润不升反降，业绩明显承压 [2] 市场数据 - **股价与市值**：截至1月23日收盘，公司股价报18.08元/股，总市值156.07亿元 [2] 业务说明 - **主营业务**：公司主要业务是生产和销售商用车、SUV以及相关的零部件 [2] - **业绩变动原因**：2025年业绩变化主要是由于公司控股子公司江铃福特汽车科技（上海）有限公司进行业务调整，相应转回已确认的递延所得税资产 [1]