资产负债情况 - 2025年上半年末资产总计106.28亿元，较期初增长1.55%[6] - 2025年上半年末流动资产合计42.69亿元，较期初增长6.08%[6] - 2025年上半年末非流动资产合计63.58亿元，较期初下降1.29%[6] - 2025年上半年末负债合计19.26亿元，较期初增长12.45%[9] - 2025年上半年末所有者权益合计87.01亿元，较期初下降0.58%[9] 经营业绩 - 2025年半年度营业总收入21.31亿元，同比增长4.32%[12] - 2025年半年度营业总成本17.58亿元，同比增长5.2%[12] - 2025年半年度净利润3.75亿元，同比增长9.02%[13] - 2025年基本每股收益0.33元，同比增长6.45%[13] - 2025年少数股东损益1029.11万元，同比增长4875.43%[13] 现金流量 - 2025年半年度经营活动现金流入小计为21.78亿元，2024年半年度为21.36亿元[18] - 2025年半年度经营活动现金流出小计为17.53亿元，2024年半年度为16.02亿元[19] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为4.25亿元，2024年半年度为5.33亿元[19] 重要项目变动 - 2025年上半年末应收账款7.01亿元，较期初增长35.68%[5] - 2025年上半年末商誉2.19亿元，较期初增长1900.55%[6] - 2025年半年度投资活动现金流入小计为17.57亿元，2024年半年度为7.58亿元[19] 会计政策与税收 - 公司将金融资产分为三类，金融负债初始分类为四类且不重分类[55][56] - 增值税税率为13%、9%、6%、5%，企业所得税税率为25%、20%、15%[130] - 深圳信立泰药业股份有限公司等部分公司企业所得税减按15％的税率计缴[130][132]

证券代码：002294 证券简称：信立泰 编号：2025-042 深圳信立泰药业股份有限公司 第六届监事会第十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳信立泰药业股份有限公司（下称"公司"）第六届监事会第十次会议于 2025 年 8 月 18 日上午 11 时 30 分，在公司会议室以现场及书面方式召开，会议 通知于 2025 年 8 月 7 日以电子邮件方式送达。应参加监事 3 人，实际参加监事 3 人，其中李扬兵以书面方式出席会议，出席监事符合法定人数。董事会秘书列 席会议，会议由监事会主席李爱珍主持。本次会议召开符合法律法规和《公司章 程》等有关规定。 与会监事审议并形成如下决议： 一、会议以 3 人同意，0 人反对，0 人弃权，审议通过了《深圳信立泰药业 股份有限公司 2025 年半年度报告》及报告摘要。 监事会认为，经审核，董事会编制和审议深圳信立泰药业股份有限公司 2025 年半年度报告的程序符合法律、行政法规和中国证监会及深圳证券交易所的规 定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、 误导性 ...

会议审议 - 2025年8月18日召开第六届董事会第十三次会议，9名董事全参会[1] - 审议通过2025年半年度报告及摘要[1] - 审议通过2025年半年度募集资金存放与使用专项报告[3] 投资决策 - 审议通过参与认购股权投资基金份额议案[3] - 松禾细胞总募集规模不超15亿元[3] - 公司自筹认缴出资不超5000万元[3]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为21.31亿元，同比增长4.32%[24] - 归属于上市公司股东的净利润为3.65亿元，同比增长6.10%[24] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.47亿元，同比增长3.93%[24] - 基本每股收益为0.33元/股，同比增长6.45%[24] - 稀释每股收益为0.33元/股，同比增长6.45%[24] - 公司报告期内实现营业收入21.31亿元，同比增长4.32%[32] - 归属于上市公司股东的净利润3.65亿元，同比增长6.10%[32] - 第二季度营业收入同比增长12.30%，归属于上市公司股东的净利润同比增长14.55%[32] - 营业收入同比增长4.32%，达到21.31亿元，上年同期为20.43亿元[54] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降10.81%，为5.26亿元，上年同期为5.90亿元[54] - 销售费用同比增长12.90%，达到8.36亿元，上年同期为7.41亿元[54] - 研发投入同比增长17.89%，为5.42亿元，上年同期为4.60亿元[54] 经营活动产生的现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为4.25亿元，同比下降20.19%[24] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降20.19%，为4.25亿元，上年同期为5.33亿元[54] 投资活动产生的现金流量 - 投资活动产生的现金流量净额同比改善77.98%，为-1.49亿元，上年同期为-6.74亿元[54] 筹资活动产生的现金流量 - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降114.98%，为-5.23亿元，上年同期为-2.43亿元[54] 各业务线表现 - 医药制造业收入占比91.46%，同比增长2.29%，达到19.49亿元[56] - 医疗器械收入同比增长32.54%，达到1.82亿元，占比8.54%[56] - 信泰医疗实现营业收入1.82亿元，同比增长32.54%[34] 各地区表现 - 华东地区收入同比增长23.84%，达到9.43亿元，占比44.24%[56] 研发投入 - 公司研发投入5.42亿元，占营收比重25.43%[35] - 研发投入同比增长17.89%，为5.42亿元，上年同期为4.60亿元[54] 非经常性损益 - 非经常性损益合计18,248,533.53元，其中政府补助21,230,136.44元[28] - 委托他人投资或管理资产的损益7,256,178.64元[28] - 非流动性资产处置损益-2,493,366.43元[28] - 其他营业外收入和支出-4,351,021.71元[28] 在研项目和专利 - 上半年公司提交4个药品IND申请，获得2个产品的药品临床试验默示许可，2个注册批件/补充申请批件/注册证，5个在研器械项目开展临床研究，3个在研器械项目申请注册证[38] - 公司31项专利获得授权，其中发明专利26项（含境外授权8项），实用新型专利5项，新申请专利136项（含PCT申请11项）[38] - 截至报告期末累计获得有效专利授权364项（境外75项），正在申请459项（境外142项，PCT 30项）[38] - 公司主要在研项目118项，其中化学药74项（创新项目59个），生物药24项（创新项目17个），医疗器械20项[38] - Ⅲ期临床阶段项目包括化学药S086（慢性心衰）、SAL0130和生物药SAL003，上市申请阶段有化学药SAL0951（血透和腹透）和生物药SAL056[40] - 心血管领域重点项目包含化学药S086、SAL0130等7个，生物药JK07、SAL003[41] - 代谢领域布局化学药SAL0112（糖尿病、肥胖）等3个，生物药SAL0150、SAL061[41] - 2025年上半年受理8项临床试验/上市申请，包括化药SAL0140、生物药YOLT-101等[43][45] - 医疗器械领域获批三类注册证产品包括颅内球囊扩张导管（72规格）、外周球囊扩张导管（70规格）等[43] - 公司构建心血管慢病创新矩阵，覆盖高血压、心衰等细分市场，并布局糖尿病、肾病等关联疾病管线[46][48] 资产和负债 - 货币资金期末金额为857,063,333.60元，占总资产比例8.06%，较上年末下降2.69个百分点[59] - 应收账款期末金额为701,177,232.07元，占总资产比例6.60%，较上年末上升1.66个百分点，主要因信用期内待结算应收款项增加[59] - 交易性金融资产期末金额为389,871,672.59元，占总资产比例3.67%，较上年末下降3.34个百分点，主要因持有的理财产品减少[60] - 一年内到期的非流动资产期末金额为1,083,383,862.37元，占总资产比例10.19%，较上年末上升7.29个百分点，主要因大额存单重分类增加[60] - 商誉期末金额为219,486,727.34元，占总资产比例2.07%，较上年末上升1.97个百分点，主要因收购巴特勒公司新增商誉[60] - 其他应付款期末金额为659,384,654.78元，占总资产比例6.20%，较上年末上升1.39个百分点，主要因待支付费用增加[60] 投资和理财 - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）本期公允价值变动损益为5,525,679.99元，期末余额较期初减少344,986,301.04元[63] - 其他债权投资本期公允价值变动损益为11,093,222.21元，期末余额较期初减少142,561,583.36元[63] - 报告期投资额为111,577,129.00元，包括对普瑞基准增资1,000万元及对巴特勒支付股权转让款7,157.7128万元和增资款3,000万元[66] - 公司委托理财总额为164,541.01万元，未到期余额98,255.5万元[163] - 银行理财产品（自有资金）委托理财发生额48,500万元，未到期余额17,255.5万元[163] - 券商理财产品（自有资金）委托理财发生额25,041.01万元，未到期余额5,000万元[163] - 银行理财产品（募集资金）委托理财发生额91,000万元，未到期余额76,000万元[163] 募集资金使用 - 2021年非公开发行股票募集资金净额为人民币193,206.57万元[70] - 截至2025年6月30日，公司累计投入募集资金112,994.18万元，使用比例为58.48%[71] - 报告期内募集资金账户余额为79,183.22万元，利息收入594.85万元（含现金管理收益562.34万元）[71][75] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理产品余额76,000万元（预期年化收益率1.3%-3.7%）[75] - 2025年半年度募集资金使用金额为3,055.26万元[70] - 募集资金账户累计变更用途金额40,488万元，占比20.96%[71] - 公司2025年授权使用不超过9亿元闲置募集资金进行现金管理[75] 子公司表现 - 立泰药子公司营业收入为47,178.7万元，净利润为5,100.97万元[85] - 信立泰（成都）生物技术子公司营业收入为48,890.88万元，净利润为5,403.47万元[85] - 深圳信立泰医疗器械子公司营业收入为151,376.00万元，净利润为18,203.35万元[85] - 深圳市医药子公司营业收入为2,795.51万元，净利润为226.43万元[85] - 诺泰国际子公司营业收入为83,387.00万元，净亏损为1,035.09万元[85] 员工持股计划 - 第二期员工持股计划持有股票总数17,503,178股，占公司总股本1.57%[100][110] - 第三期员工持股计划持有股票总数23,457,523股，占公司总股本2.10%[100] - 第二期员工持股计划实际认购资金总额为39,235.12万元[109] - 第二期员工持股计划董事、监事和高级管理人员11人认购320万股，占比18.28%[109] - 第二期员工持股计划其他核心骨干及预留股数1,430.3178万股，占比81.72%[109] - 第二期员工持股计划2024年解锁4,375,794.50股，占总股本0.39%[105] - 第二期员工持股计划报告期内出售688,879股，占总股本0.06%[105] - 第二期员工持股计划全部股份17,503,178股已出售完毕[106][111] - 第三期员工持股计划尚处于锁定期[103] - 第二期员工持股计划过户价格为22.416元/股[110] 股权激励 - 信泰医疗股权激励计划中，激励对象通过持股平台增资人民币3,445.005817万元，获得新发行股份188.0523万股[121] - 激励对象认购价格为18.32元/股，不低于信泰医疗2022年7月31日每股净资产值[122] - 公司董事长叶宇翔以58.17元/股价格认购持股平台份额，间接持有信泰医疗1股[122] - 开曼公司2021年至2025年累计授予研发团队股票期权11,527,184股，每股价格从0.208美元至1.34美元不等[124] - 2021年10月开曼公司首次授予股票期权5,419,751股，每股价格0.208美元[124] - 2025年4月开曼公司授予股票期权1,785,006股，每股价格1.34美元，为历次最高单价[124] - 股权激励服务年限设定为3年，自完成工商登记及实缴之日起算[123] - 激励对象若在2026年12月31日前未实现上市，可要求回购持股平台份额[123] - 信泰医疗股权激励涉及高级管理人员及核心技术骨干，其中两位高管各认购16.3761万股[122] - 2023年12月开曼公司授予股票期权561,413股，每股价格0.76美元[124] 风险提示 - 公司面临研发失败风险，目前在研创新产品数十个，分别处于临床前和临床阶段[88] - 政策变化可能导致药品招标价格下降，公司计划通过高质量产品和研发创新应对[89] 股东结构 - 信立泰药业有限公司持股56.99%，共计635,279,380股，质押156,790,000股[194] - 中国工商银行股份有限公司－中欧医疗健康混合型证券投资基金持股2.35%，共计26,162,969股，报告期内增持9,929,879股[194] - 深圳信立泰药业股份有限公司－第三期员工持股计划持股2.10%，共计23,457,523股[194] - 深圳市润复投资发展有限公司持股1.39%，共计15,465,952股，质押7,140,000股[194] - 香港中央结算有限公司持股1.37%，共计15,307,308股，报告期内增持554,256股[194] - 中国建设银行股份有限公司－工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金持股1.35%，共计15,000,000股[194] - 中央汇金资产管理有限责任公司持股1.26%，共计14,066,700股[194]

固定收益市场 - 下半年经济下行压力或上升，价格是经济修复关键变量，"反内卷"成为政策重心，但7月CPI和PPI改善不及预期[2] - 债市回调源于机构主动降久期而非基本面变化，利率债中长期纯债基久期近三周持续下降，当前坚定看多债市[2] - 预计下半年10Y国债收益率区间1.6%-1.8%，当前接近1.75%性价比较高，看好10Y国债重回1.65%，5Y国股二级资本债降至1.9%以下[2][14] - 信用债方面，3Y产业债信用利差明显调整，AA中长端利差压降，3Y银行二永债信用利差走扩[13] 北交所营养功能食品行业 - 2024年营养健康食品市场规模5,223亿元，预计2029年达7,203亿元，CAGR6.6%；营养功能食品细分品类2024年规模2,331亿元，2029年或达3,499亿元，CAGR8.5%[16] - 产业链完整，北交所相关标的包括品牌商康比特、原料商无锡晶海、合同生产商衡美健康（拟上市）[16][17] - 北交所消费服务股本周股价涨跌幅中值-2.54%，市盈率TTM中值由54.0X降至52.1X[18] 医药行业 - 医药指数本周上涨3.08%，超额沪深300指数0.7%，赛诺医疗(+69.13%)、创新医疗(+51.53%)等涨幅居前[26] - 肿瘤免疫治疗向多抗发展，关注PD-1/VEGF/IL-2三抗(上海谊众YXC-001)、PD-1/TIGIT/IL-15三抗(汇宇制药)等临床潜力[28] - 建议关注组合：信立泰、上海谊众、福元医药、昂利康、中国生物制药[30] 金属新材料 - 稀土：氧化镨钕上涨4.99%至55.75万元/吨，6月出口量环比改善；钨精矿价格上涨3.63%至20万元/吨[21][22] - 贵金属：伦敦现货黄金下跌0.34%至3335.50美元/盎司，白银上涨3.40%至37.73美元/盎司；中期"降息交易"或支撑金价[33][36] - 核聚变新材料：可控核聚变商业化加速，上游材料企业如安泰科技、斯瑞新材等有望受益[24] 公用环保行业 - SOFC：海外需求预期上修，BE公司已完成1.5GW低碳电力部署（含数据中心400MW），计划2026年底产能扩至2GW[39][40] - 韶能股份成立子公司推进算电融合项目，规划2026年动工建设韶关数据中心集群源网荷储一体化项目，预计2027年底首期投产[41][42] - 公司预计2025-2027年归母净利润1.16/1.36/1.7亿元，同比增速51.1%/17.5%/25.1%[44]

基金业绩表现 - 最新净值2.0003元 单日增长1.17% [1] - 近1个月收益率4.93% 同类排名412/1032 [1] - 近6个月收益率50.76% 同类排名43/993 [1] - 今年以来收益率46.69% 同类排名69/983 [1] 投资组合构成 - 前十大股票持仓占比合计51.10% [1] - 重仓股包括恒瑞医药(8.16%)、泽璟制药-U(7.99%)、信立泰(5.84%)、热景生物(5.63%)、科伦药业(5.02%) [1] - 其他重要持仓为浩欧博(4.36%)、百济神州-U(3.61%)、益方生物-U(3.58%)、奥赛康(3.52%)、毕得医药(3.39%) [1] 基金基本情况 - 基金成立于2015年2月10日 [1] - 截至2025年6月30日规模为14.41亿元 [1] - 基金经理为梦圆 2021年2月24日起任职 [1] 基金经理背景 - 硕士研究生学历 [1] - 曾任中银基金研究员、农银汇理基金基金经理助理 [1] - 现任农银汇理基金管理有限公司基金经理 [1] - 同时管理农银汇理医疗保健主题股票型基金和农银汇理创新医疗混合型基金 [1]

市场表现 - 上周中证新华社民族品牌工程指数上涨3.64%至1780.22点 [1][2] - 上证指数上涨1.70% 深证成指上涨4.55% 创业板指上涨8.58% 沪深300指数上涨2.37% [2] - 阳光电源上涨15.54% 东方财富上涨15.34% 中际旭创上涨13.74% 达仁堂上涨10.92% [2] - 下半年以来中际旭创累计上涨63.20% 科沃斯上涨57.31% 药明康德上涨40.62% [3] 成分股表现 - 上周盾安环境 复星医药 视源股份涨幅超过8% [2] - 药明康德 安琪酵母 恒生电子 泰格医药涨幅超过7% [2] - 亿纬锂能 宁德时代 国瓷材料涨幅超过6% [2] - 下半年以来阳光电源 达仁堂 泰格医药累计涨幅超过30% [3] 市场风格分析 - 科技风格表现突出 科技龙头和创业板指领涨 [4] - 银行 公用事业等传统高股息板块表现较弱 [4] - 成长风格表现优于其他风格 风格内部出现分化 [4] 后市展望 - 市场风险偏好提升 交投情绪持续高涨 [5] - 流动性充裕驱动短期行情 基本面驱动因素将逐步增强 [5] - 企业业绩周期向好 内需企稳将带来更持续的上涨 [5]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 医药指数本周上涨3.08%，相对沪深300指数超额收益为0.7%[5] - 创新药作为较为确定的产业趋势，重点关注热景生物、华纳药厂、微芯生物等A股公司及三生制药、中国生物制药等港股公司[5] - 25年业绩或逐季度边际改善、估值水平较低且有边际改善的个股，建议关注CXO及产业链、昆药集团、马应龙等[5] - 集采边际改善板块建议关注医疗耗材和药品[5] - 肿瘤免疫治疗方案迭代中，建议提前布局三抗/多抗，重点关注上海谊众YXC-001、汇宇制药PD-1/TIGIT/IL-15三抗等[5][15] - 医药板块已完成新旧增长动能转换，创新药打开中国医药企业增长新曲线[5] - 出海能力持续提升，创新药械的BD持续创纪录[5] - 老龄化持续加速，银发经济长坡厚雪[5] - AI浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑[5] 板块表现 - 本周医疗服务II上涨6.6%，化学制剂上涨4.27%，医药生物上涨3.08%[33] - 年初至今化学制剂上涨44.05%，化学原料药上涨42.63%，医疗服务II上涨41.64%[34] - 截至2025年8月15日，申万医药板块整体PE估值为39.94X，在申万一级分类中排第9[39] - 化学制剂、化学原料药和生物制品II等板块估值相对较高，中药和医药商业估值相对较低[39] 重点公司分析 - 上海谊众在研PD-1/VEGF/IL-2三抗YXC-001，临床前初步药效试验显示具有抑制肿瘤优势[22] - 上海谊众2024年总营业收入为1.74亿元[19] - 建议关注组合：信立泰、上海谊众、福元医药、昂利康、中国生物制药[52] 图表数据 - 全球双/多抗医药交易数量及金额从2024年出现显著反弹，趋势延续至2025年上半年[13][14] - 中国双/多抗license-out交易数量及金额呈现上升趋势[17] - 三抗及多抗仍处于较低开发度和关注度位置，整体管线布局较少[15] - 上海谊众近年营业收入和归母净利润数据[27]

来源：金融界 该基金股票持仓前十分别为：热景生物、一品红、益方生物-U、泽璟制药-U、百济神州-U、恒瑞医 药、信立泰、迈威生物-U、百利天恒、诺诚健华-U。前十持仓占比合计60.85%。 金融界2025年8月17日消息，长城医疗保健混合A(000339) 最新净值3.6899元，该基金近一周收益率 3.61%，近3个月收益率43.16%，今年来收益率62.71%。 长城医疗保健混合A基金成立于2014年2月28日，基金经理谭小兵，截至2025年6月30日，长城医疗保健 混合A规模3.50亿元。 ...

基金表现 - 最新净值3.6874元 [1] - 近一周收益率2.37% [1] - 近3个月收益率37.35% [1] - 今年来收益率65.48% [1] 基金概况 - 成立于2017年11月16日 [1] - 基金经理赵伟 [1] - 截至2025年6月30日规模36.45亿元 [1] 持仓结构 - 股票持仓前十合计占比70.14% [1] - 前十大持仓股：惠泰医疗、海思科、百利天恒、科伦药业、泽璟制药-U、诺诚健华-U、信立泰、澳华内镜、百济神州-U、悦康药业 [1]