公司业绩与市场背景 - 公司2025年取得成立25年以来最佳业绩，总资产从4457亿元增至8611亿元，净资产从820亿元增至1524亿元，均实现近倍增长 [2] - 公司客户增长700余万户，市值增长超500亿元，整体实力显著增强 [2] - 国内资本市场交投活跃，A股指数稳步上行，上证指数曾出现历史性“十七连阳”，股指触及十年新高 [2] - 科技板块表现亮眼，以AI算力、芯片半导体、智能制造为代表的高成长行业领涨市场 [2] 海南自贸港的战略定位与机遇 - 海南自贸港封关运作标志着中国更高水平开放的试验田迈入全新阶段，将成为全球供应链与资源配置的枢纽 [2] - 海南正从“物流通道”升级为全球供应链进入中国市场的“超级接口” [2] - 公司深度参与海南自贸港建设实践，致力于将金融活水精准滴灌至当地 [1] 公司在海南的具体举措与成果 - 搭建资本桥梁：在海南连续举办多场高端活动，如2024年东南亚双向投资论坛（近400人出席）和2025年“国际消费与投资主题交流会”，搭建海南与全球资本及产业对接的双向桥梁 [3] - 国际子公司“银河海外”与海南国际经济发展局签订战略合作协议，依托自贸港政策为企业提供一揽子综合金融服务 [3] - 产业投资：与海南财金集团共同成立总规模100亿元的自贸港建设投资母基金，已设子基金累计规模达209亿元，近期获省政府支持母基金规模扩募至200亿元 [3] - 融资服务：助力海南省政府在港成功发行离岸人民币地方政府债券累计规模达130亿元，助力海南省农垦集团发行美元高级债券，并为海航控股、海口产投等龙头企业提供综合金融服务 [4] - 绿色金融创新：通过银河国际双碳创新中心为海南碳市场国际化提供政策建议，并创新推出境内首个应对欧盟碳关税的“跨境碳排放权互换（TRS）”产品 [4] - 东盟布局：公司成为在东盟地区布局最广的中资投行，并推动海口至吉隆坡直航航线开通，使其东盟网络优势与海南枢纽定位相契合 [5] 未来展望与行业倡议 - 公司将继续整合海内外一体化营销网络，深度融入自贸港金融生态构建，助力中国企业在开放新格局中布局全球 [6] - 海南省委财办与公司牵头成立“海南自由贸易港中介机构高质量服务企业出海平台”，整合多方资源提供一站式企业出海服务 [6] - 包括赛力斯、东软医疗、特来电在内的多家行业头部企业共同发布“聚海南 通全球”企业通过自贸港出海行动倡议 [6]

文章核心观点 - 中国银河证券在海南自贸港封关运作的历史性时刻，通过分享其成立25年来的最佳业绩和一系列在海南的具体实践案例，阐述了公司如何利用金融工具和服务深度参与并赋能海南自贸港建设，致力于将其打造成为全球供应链的“超级接口”和中国企业全球布局的“战略枢纽” [1][5][9] 资本市场环境与公司业绩 - 国内资本市场交投活跃，A股指数稳步上行，上证指数曾出现历史性“十七连阳”，触及十年新高，科技板块（如AI算力、芯片半导体、智能制造）表现亮眼 [4][5] - 在此市场环境下，中国银河证券2025年取得了成立25年以来最好业绩：总资产从4457亿元增至8611亿元，净资产从820亿元增至1524亿元，均实现近倍增长；客户增长700余万户，市值增长超500亿元 [5] 海南自贸港的战略定位与机遇 - 海南自贸港封关运作标志着中国更高水平开放的试验田迈入全新阶段，正从“物流通道”升级为全球供应链进入中国市场的“超级接口”和全球资源配置的枢纽 [5][6] - 面对全球产业链重构，海南有望成为企业全球供应链建设的新枢纽 [1][10] 中国银河证券在海南的具体举措与成果 搭建资本桥梁与链接全球资源 - 公司在海南连续举办多场高端活动以推动区域合作，例如2024年举办东南亚双向投资论坛，邀请近400人出席；2025年主办“国际消费与投资主题交流会”，作为消博会重要配套活动 [6] - 国际子公司“银河海外”与海南国际经济发展局签订战略合作协议，利用自贸港政策优势为企业提供综合金融服务，并通过在东南亚举办活动为海南企业对接当地资源 [6] - 公司推动开通了海口至吉隆坡直航航线，使其东盟网络优势与海南枢纽定位相结合 [8] 产业投资与基金运作 - 公司与海南财金集团共同成立总规模100亿元的自贸港建设投资母基金，已设子基金累计规模达209亿元 [7] - 近期海南省政府支持将该母基金规模扩募至200亿元，以精准支持自贸港重点产业与园区 [7] 融资服务与金融创新 - 公司为海南企业提供全方位融资解决方案：助力海南省政府在港成功发行累计规模130亿元的离岸人民币地方政府债券；助力海南省农垦集团发行美元高级债券；为海航控股、海口产投等龙头企业定制综合金融服务 [7] - 在绿色发展领域，公司通过银河国际的双碳创新中心为海南碳市场国际化提供政策建议，并创新推出境内首个应对欧盟碳关税的“跨境碳排放权互换（TRS）”产品，该产品荣获多项国际大奖 [7] 服务生态构建与企业出海 - 在本次大会上，海南省委财办与中国银河证券牵头成立了“海南自由贸易港中介机构高质量服务企业出海平台”，整合多方资源提供一站式企业出海服务 [10] - 包括赛力斯、东软医疗、特来电在内的多家行业头部企业共同发布了“聚海南・通全球”企业通过自贸港出海行动倡议 [10] 公司愿景与未来角色 - 中国银河证券表示将继续秉持“金融报国”初心，整合海内外一体化营销网络，深度融入自贸港金融生态构建，旨在激活海南的制度与区位优势，助力中国企业在开放新格局中以海南为枢纽进行全球布局 [10]

政策执行成效 - 海南自贸港暂时出境修理政策已落地满两周年 海关共受理暂时出境货物复运进境申报修理费30.6亿元 减免关税超4000万元 [1] - 政策对在海南自贸港注册的独立法人企业运营的相关航空器 船舶（含零部件）暂时出境修理后复运进港 无论是否增值 均免征关税 照章征收进口环节增值税和消费税 [1] - 具体适用对象包括以海南自贸港为主营运基地的航空企业所运营的航空器 以及船运公司所运营的以海南自贸港内港口为船籍港的船舶 [1] 企业受益情况 - 海南航空作为受益企业代表 两年来享受该政策的货物达706票 大幅降低了企业的维修保障成本 [1] 海关监管与服务 - 海口海关强化风险研判和涉税监控 对超期复运进境等涉税风险加强常态化监控 [1] - 海关做好部门间协同沟通 明确后续监管要点 确保修理货物“进得来 出得去 管得住” [1] - 海关加强与企业的沟通对接 做好从资质申领到口岸放行的全流程保障 [1] 未来发展方向 - 海口海关将持续深化政策解读与宣传指导 优化监管服务流程 推动暂时出境修理业务提质增效 [2] - 政策旨在助力海南自贸港打造面向全球的航空维修产业高地 让制度型开放红利惠及更多经营主体 [2]

核心运营数据概览 - 2025年12月，公司客运运力投入（按可利用客公里计）同比增长4.1% [2] - 同期，公司收入客公里同比增长6.13%，其中国际收入客公里同比增长25.76% [2] - 公司旅客运输量同比增长2.80%，其中国际旅客运输量同比增长21.95% [2] - 公司货邮运收入吨公里同比增长14.22%，其中国际货邮运收入吨公里同比增长23.70% [2] - 公司货运及邮运量同比增长8.39%，其中国际货运及邮运量同比增长24.27% [2] 运营效率指标 - 2025年12月，公司货邮载运率同比增长2.63个百分点 [2] - 公告提供了客座率、货邮载运率及总体载运率的计算定义 [1] 机队变动情况 - 2025年12月，公司引进1架A320NEO飞机和2架C909飞机 [2] - 同期，公司退出1架B787-8飞机、1架A330-200飞机和4架B737-800飞机 [2] - 截至2025年12月底，公司合计运营359架飞机 [2] 航线网络拓展 - 2025年12月7日起，公司新开琼海=吉隆坡航线（每周两班） [2] - 2025年12月16日起，公司新开长春=香港航线（每周两班） [2] - 2025年12月28日起，公司新开海口=河内航线（每周三班） [2] 数据范围与说明 - 公告运营数据涵盖海南航空控股股份有限公司及其七家子公司 [1] - 公告数据为内部汇总编制，未经审计，可能与定期报告存在差异 [3]

公司股价与市值表现 - 截至2026年1月15日收盘，海航控股股价报收于1.68元，较前一交易日下跌0.59% [1] - 公司最新总市值为726.02亿元 [1] - 当日股价开盘1.68元，最高1.69元，最低1.67元，成交额达5.19亿元，换手率为0.72% [1] 2025年12月运营数据概览 - 2025年12月，公司及所属子公司客运运力投入同比增长4.1% [1] - 收入客公里同比增长6.13% [1] - 旅客运输量同比增长2.80% [1] - 货邮运收入吨公里同比增长14.22% [1] - 货运及邮运量同比增长8.39% [1] 国际业务运营表现 - 2025年12月，国际客运运力投入同比增长22.61% [1] - 国际收入客公里同比增长25.76% [1] - 国际旅客运输量同比增长21.95% [1] - 国际货邮运收入吨公里同比增长23.70% [1] - 国际货运及邮运量同比增长24.27% [1] 机队与航线动态 - 2025年12月，公司当月新增3条航线 [1] - 当月引进1架A320NEO和2架C909飞机，同时退出5架飞机 [1] - 截至2025年底，公司共运营359架飞机 [1]

公司运营数据概览 - 2025年12月，集团客运运力投入（按可利用客公里计）同比增长4.1% [1] - 同期，集团收入客公里同比增长6.13% [1] - 同期，集团旅客运输量同比增长2.80% [1] 客运业务细分表现 - 国际客运运力投入同比大幅增长22.61% [1] - 国际收入客公里同比显著增长25.76% [1] - 国际旅客运输量同比增长21.95% [1] 货运业务表现 - 货邮运收入吨公里同比增长14.22% [1] - 货运及邮运量同比增长8.39% [1] - 货邮载运率同比增长2.63个百分点 [1] 国际货运业务细分表现 - 国际货邮运收入吨公里同比强劲增长23.70% [1] - 国际货运及邮运量同比大幅增长24.27% [1]

业绩数据 - 2025年12月收入客公里10545.80百万，同比增6.13%；年累计134484.37百万，同比增8.58%[2] - 2025年12月收入吨公里1129.57百万，同比增7.36%；年累计13837.87百万，同比增11.63%[2] 用户数据 - 2025年12月载客人数5399.27千人，同比增2.80%；年累计70578.66千人，同比增3.75%[2] - 2025年12月货运及邮运量54.36千吨，同比增8.39%；年累计600.00千吨，同比增20.08%[4] 运营数据 - 2025年12月可利用客公里13003.27百万，同比增4.10%；年累计160503.74百万，同比增8.20%[4] - 2025年12月客座率81.10%，同比增1.55个百分点；年累计83.79%，同比增0.30个百分点[4] - 2025年12月货邮载运率59.54%，同比增2.63个百分点；年累计54.28%，同比增10.69个百分点[4] - 2025年12月总体载运率88.08%，同比增0.27个百分点；年累计87.58%，同比增2.10个百分点[4] 其他情况 - 截至2025年12月底，公司运营359架飞机[7] - 2025年12月新开琼海=吉隆坡、长春=香港、海口=河内航线[7][8]

机队规模与结构变化 - 2025年12月，公司引进3架新飞机，包括1架A320NEO和2架C909 [1] - 同期退出6架飞机，包括1架B787-8、1架A330-200和4架B737-800 [1] - 截至2025年12月底，公司合计运营359架飞机 [1] 客运业务运营表现 - 2025年12月，公司客运运力投入（按可利用客公里计）同比增长4.1% [1] - 其中国际客运运力投入同比增长22.61%，表现显著优于整体 [1] - 收入客公里同比增长6.13%，其中国际收入客公里同比增长25.76% [1] - 旅客运输量同比增长2.80%，其中国际旅客运输量同比增长21.95% [1] 货运业务运营表现 - 2025年12月，公司货邮运收入吨公里同比增长14.22% [1] - 其中国际货邮运收入吨公里同比增长23.70% [1] - 货运及邮运量同比增长8.39%，其中国际货运及邮运量同比增长24.27% [1] - 货邮载运率同比增长2.63个百分点 [1]

公司运营数据概览 - 2025年12月，海航控股客运运力投入（按可利用客公里计）同比增长4.1% [1] - 同期，公司收入客公里同比增长6.13% [1] - 同期，公司旅客运输量同比增长2.80% [1] 客运业务细分表现 - 国际客运运力投入同比大幅增长22.61% [1] - 国际收入客公里同比显著增长25.76% [1] - 国际旅客运输量同比增长21.95% [1] 货运业务整体表现 - 2025年12月，货邮运收入吨公里同比增长14.22% [1] - 同期，货运及邮运量同比增长8.39% [1] - 货邮载运率同比提升2.63个百分点 [1] 货运业务细分表现 - 国际货邮运收入吨公里同比强劲增长23.70% [1] - 国际货运及邮运量同比增长24.27% [1]

市场整体表现 - 2025年1月15日，航空机场板块整体下跌0.29%，表现弱于上证指数（下跌0.33%），但强于深证成指（上涨0.41%）[1] - 板块内个股表现分化，12只成分股中仅2只上涨，1只平盘，9只下跌[1][2] - 厦门空港以1.52%的跌幅领跌板块[1] 个股价格与交易表现 - **涨幅最大个股**：华夏航空上涨1.71%，收盘价10.68元，成交额1.97亿元[1] - **跌幅最大个股**：厦门空港下跌1.52%，收盘价16.80元，成交额9437.79万元[1][2] - **交易最活跃个股（按成交额）**：中国国航成交额6.37亿元，中国东航成交额5.23亿元，海航控股成交额5.19亿元且成交量最大达309.74万手[1][2] - **股价最高个股**：春秋航空收盘价57.00元，下跌0.85%[1][2] - **股价最低个股**：海航控股收盘价1.68元，下跌0.59%[1][2] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现主力资金与游资净流入，散户资金净流出的格局[2] - 板块主力资金净流入357.22万元，游资资金净流入7007.46万元，散户资金净流出7364.68万元[2] - **主力资金净流入前三个股**：春秋航空净流入2787.03万元（主力净占比9.46%），中国东航净流入2542.99万元（主力净占比4.86%），华夏航空净流入2539.45万元（主力净占比12.91%）[3] - **主力资金净流出最多个股**：厦门空港净流出2186.42万元（主力净占比-23.17%）[3] - **游资重点流入个股**：上海机场获游资净流入3637.36万元（游资净占比9.24%）[3] - **散户资金集中流出个股**：春秋航空散户净流出3032.27万元（散户净占比-10.29%），中国东航散户净流出3244.72万元（散户净占比-6.20%）[3]